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EDITOR
Alejandro de Luis
COMIT DIRECTIVO
Elimelech Duarte, Alejandro de Luis
ADMINISTRACIN
Keneth Duvan Alarcn

ROTURAS DE RANGO Y TCTICAS DE TRADING

06

INTRPRETE
Diana Helene Castillo
TRADUCCIN
Alberto Muoz Cabanes
EDICIN
Editorial Hispafinanzas
MAQUETA
Luis Benito Grande

Sistema de trading no tendencial de muy corto

plazo mediante RSI y ADX

13

Editorial Hispafinanzas
All rights reserved
www.hispafinanzas.es
El trading y la operativa en bolsa conlleva un alto riesgo y por tanto
podra no ser adecuado para todo tipo de inversores. El objetivo de este
magazine es proporcionar al lector herramientas e informacin que
contribuyan a su formacin para comprender los mercados financieros.
Sin embargo, los anlsis, opiniones, estrategias y cualquier tipo de
informacin contenida en este magazn es ofrecida como informacin
general y no constituye en ningn caso algn tipo de sugerencia o
asesoramiento financiero.
Hispatrading Guas se exime de cualquier responsabilidad por
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por el uso de la informacin o contenidos aqu ofrecidos. As mismo la
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TCNICAS

DE TRADING

PROFESIONAL

PARA NO
PROFESIONALES

no de los errores ms comunes, de aquellos que acceden al mercado por primera vez, es intentar realizar una operacin sin tener un
plan definido. Como sabemos, un plan completo de trading abarca
varios aspectos que sern imprescindibles para alcanzar unos resultados consistentes.

Tal y como populariz el conocido Alexander Elder, todo plan debe incluir
las llamadas tres M: Mind (mente), Money (gestin del dinero) y Method
(Una tcnica especfica de trading). Quien no incluya estos tres pilares en su
operativa estar condenado al fracaso.
No obstante, a pesar de que estos tres pilares son fundamentales, obviamente habr uno de ellos que sostenga todo nuestro plan de trading: un sistema
de trading con esperanza matemtica positiva. Si no tenemos una buena
metodologa de nada servir que gestionemos de una forma eficiente el
riesgo o que no caigamos en las trampas de los sesgos mentales que puedan
hacernos cometer errores fatales.
Te presentamos algunas metodologas utilizadas por traders profesionales,
listas para usarse o poder utilizar algunos de sus conceptos para incorporarlos a tcnicas que ya ests utilizando.

GUA DE TCNICAS DE TRADING

ROTURAS

DE
RANGO
Y TCTICAS DE TRADING
El anlisis de roturas de rangos es una de las tcnicas ms utilizadas
en trading y su conocimiento puede ayudar al trader a ampliar
su espectro de interpretacin del mercado.
POR Gonalo Moreira

as roturas de los rangos de trading son uno de los movimientos de precios ms respetados por todos los analistas tcnicos.
Los seguidores de tendencia los adoran y los swing traders de
corto plazo que basan sus decisiones en situaciones de sobrecompra y sobreventa se ponen ansiosos ante su aparicin; los
libros de anlisis tcnico tiene una seccin especial dedicada a las
roturas de rango y casi todos los mtodos de negociacin incorporan
una estrategia para ellos.
En este artculo revisar brevemente la estrategia de rotura clsica
y trataremos la Habit Force que subyace en las falsas roturas. En la
secuencia hablaremos de las tcticas CWTW y de Contraataque.

RANGOS DE TRADING

REPASO Y TCTICAS CLSICAS

En la figura 1 se puede ver cmo es un rango de trading clsico.
Como su nombre indica, un rango de trading es una franja definida por dos lneas horizontales (una lnea de resistencia y una lnea
de soporte), que abarca los valores de los precios (en negro) de un
activo negociable a lo largo de un perodo de tiempo. Los rangos de
trading se consideran perodos de acumulacin de energa. Cuando
el precio finalmente rompe el rango, la energa acumulada se desata
resultando en un movimiento de precios significativo en la direccin
de la rotura.

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Figura 1. Rango de trading clsico.

La estrategia bsica frente a los mercados laterales es esperar hasta

que se produce una rotura y tomar una posicin en la direccin de la
rotura. Sin embargo, existe un nmero de operadores a corto plazo
que tratan de beneficiarse de las oscilaciones de los precios dentro
del rango de cotizacin mediante la compra cerca del soporte y la
venta cerca de la resistencia. Esta ltima tctica satisface la necesidad
de accin de los swing traders y tiene una ventaja principal: los profundos niveles de compra y venta. Sin embargo, hay un debate entre
los seguidores de tendencias y los swing traders de corto plazo acerca de si el trading dentro de un rango de precios ofrece una ventaja
significativa. Algunos de los inconvenientes habituales atribuidos a
negociacin dentro del rango de precios son:
 Cuando el rango se hace claramente visible por ms y ms
traders, suele ser el momento de cortar ya que atrapar un
movimiento rentable dentro del rango requiere una dosis de
falta de inters.
 La amplitud del rango no es suficiente para compensar la
relacin riesgo/beneficio (incluyendo comisiones) y, dado que
el tiempo es dinero, el tiempo empleado para el seguimiento
de los giros de los precios dentro del rango resta gran parte del
beneficio esperado.
 Los fundamentales parecen no desempear ningn papel en
las oscilaciones de los precios dentro de los rangos de trading
por lo que los traders de rangos se basan nicamente en el
aspecto tcnico.
Por otro lado, los operadores que basan sus posiciones en roturas de
rangos a menudo se enfrentan a las frustrantes falsas roturas. En una
falsa rotura el precio sale del rango de trading (a veces acompaada
de volumen importante), pero no para iniciar una tendencia en la
direccin de la rotura. En la figura 2 se puede ver cmo es una falsa
rotura al alza tpica. El precio (en negro) sale del rango y engaa a los
traders para tomar una posicin larga con un stop en la lnea de resistencia anterior previa del rango. El precio entonces se gira y vuelve a
la lnea de resistencia, se para por un tiempo y luego vuelve a entrar
en el rango activando las rdenes de stop loss.

Figura 2. Tpica falsa rotura.

EL PRINCIPIO HF
Los seres humanos generalmente son reacios a cambiar sus hbitos
y lo mismo parece suceder en el caso de los mercados (los seres humanos en realidad mueven los mercados). En adelante me referir a
la tendencia de los mercados a mantener sus hbitos utilizando el
trmino fuerza del hbito o habit force (abreviado HF). El principio HF afirma que los mercados incorporan una tendencia para
mantener sus hbitos.
Uno de los principios fundamentales de Dow sobre la continuacin
de tendencia (una tendencia est activa hasta que se agote) es un tipo
de HF. La tendencia del precio a retroceder en la gran mayora de las
tendencias es tambin un tipo de HF ya que los retrocesos muestran
que el precio se resiste a cambiar de valor y trata de volver a su estado
anterior.

RETROCESOS Y EL PRINCIPIO HF

UN ENFOQUE FILOSFICO
La gran mayora de las roturas van acompaadas de retrocesos. El
retroceso se forma cuando el precio intenta volver a entrar en el rango despus de una rotura y este es otro tipo de HF ya que el precio
en realidad trata de seguir sus movimientos oscilatorios dentro del
rango.
En la figura 3 se muestra el caso de una rotura ascendente acompaada de un retroceso. Desde el punto A al punto C, el precio tiene
el hbito de estar dentro del rango definido por el soporte azul y las
lneas de resistencia rojas (hbito de medio plazo). Desde el punto B
al punto C el precio est bajo el efecto de la tendencia alcista de corto
plazo (hbito de corto plazo). Tan pronto como el precio alcanza el
nivel de resistencia dos fuerzas se aplican sobre l. La fuerza de corto
plazo trata de hacer pasar el precio por encima de la resistencia y la
fuerza de medio plazo intenta enviar el precio de nuevo a la lnea
de soporte azul. En este punto, considerando el viejo refrn que dice
Cuanto ms tiempo se mantiene el hbito, ms dif cil es superarlo,
podramos esperar que el hbito de medio plazo venza al de corto
plazo En otras palabras, incluso si el precio pasa por encima de la

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Figura 3. Ejemplo de rotura ascendente.

Figura 4. Tctica GWTW.

resistencia (punto D), lo ms probable es que vuelva dentro del rango

en lugar de seguir hacia arriba y esto es cierto cuando se enfrenta a
un caso como el que se muestra en la figura 3.

adelante en este artculo. Ryan sin embargo no es partidario de la tc-

Si usted se pregunta: ... entonces por qu tantos analistas tcnicos

tratan de entrar en una accin tan pronto se produce una rotura al
alza? La respuesta es simple: si una rotura resulta ser vlida y se inicia
una tendencia en la direccin de la rotura, esta tendencia suele ser
muy poderosa. Los analistas tcnicos tratan de entrar en la tendencia
cuanto antes y obtener tanto beneficio como sea posible, pero que al
mismo tiempo toman rgidas precauciones usando stops ajustados
que ejecutan sin dilacin. Esto es evidente en el enfoque de David
Ryan a las roturas que se analiza en el siguiente prrafo.

EL ENFOQUE DEL MAGO

En su libro Market Wizards, Interviews With Top Traders Jack D.
Schwager reproduce la entrevista realizada a David Ryan, el cual
utiliza muchas ideas del mtodo de seleccin de valores de William
ONeil, que se basa en la compra de fuerza (es decir, la compra de las
acciones con mejor comportamiento tanto desde un punto de vista
tcnico como fundamental). Segn Schwager, el enfoque de Ryan
sobre las roturas al alza es comprar una accin tan pronto como est
rompiendo un rango de largo plazo y al mismo tiempo poner una
orden de stop loss en la parte superior del rango. Como dice Ryan en
el libro de Schwager: Si la accin vuelve a entrar en el rango, tengo la
regla de cortar al menos el 50 por ciento de la posicin. Con frecuencia, cuando una accin entra de nuevo en el rango, vuelve al extremo
inferior del rango.
Incluso si el enfoque de Ryan es comprar fuerza (por lo tanto la
compra de acciones prometedoras y saludables), es obvio que respeta el principio HF y no se basa en la premisa de que una rotura
al alza necesariamente implica una tendencia alcista fuerte. Por otro
lado, un anlisis ms detallado de las palabras de Ryan nos lleva a la
tctica de Contraataque. Si cuando una accin vuelve a entrar en el
rango, con frecuencia vuelve a su extremo inferior, entonces puede
ser una buena idea para los operadores a corto plazo tomar una posicin corta en el momento en el que las acciones vuelven a entrar
en el rango tras la rotura. Trataremos la tctica de Contraataque ms

tica de Contraataque y creo que lo hace no slo porque se centra en

las tendencias ms largas y rentables, sino tambin porque su rgido
CANSLIM est orientado al proceso de seleccin para identificar los
valores que cumplen los criterios para una fuerte tendencia alcista
por lo que abrir una posicin corta en una accin fuerte sera muy
peligroso.

RETROCESOS Y EL PRINCIPIO HF

UNA APROXIMACIN EMPRICA

Una de las razones principales que explican la preferencia de David
Ryan (y casi todos los analistas tcnicos) por las roturas al alza es que
despus de la rotura de un rango de largo plazo no hay una resistencia importante por encima del precio. En otras palabras, todos los
que han comprado dentro del rango se encuentran con las ganancias
y la accin no se encuentra bajo presin de venta. Esto es cierto en
la mayora de los casos, especialmente cuando la rotura se produce
despus de un rango de negociacin muy largo (varios meses o aos),
pero la frecuencia de retrocesos despus de las roturas demuestra
que en realidad hay una presin vendedora despus de la rotura por
parte de todos los que estaban atrapados en el valor durante el desarrollo del rango, encontrando finalmente la oportunidad de salir a un
precio muy favorable. Slo cuando esta presin de venta se agote, el
precio ser capaz de seguir subiendo.

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Figura 5. Rotura al alza.

LA TCTICA GO WITH THE

WINNER (GWTW) EN LAS
ROTURAS ALCISTAS
Dado que en los retrocesos se produce una batalla entre un hbito
de corto plazo con uno de ms largo plazo, un enfoque conservador sera esperar y ver quin ser el ganador antes de actuar. Cmo
puede saber quin ha ganado? En los casos de rotura al alza, slo hay
que buscar que el precio supere la barra de rotura despus de haber
retrocedido.
En la figura 4, el mejor momento para tomar una posicin larga no es
ni en A, ni en B o C, sino en D. En D est claro que la fuerza de hbito,
que ha sido la responsable de enviar el precio de B a C no es ms
fuerte que la fuerza de hbito que pretende que el precio suba. Este
tipo de accin de trading (en adelante denominada GWTW) es por
supuesto ms conservadora que la del que sigue el precio tan pronto
como la rotura se lleva a cabo. La principal ventaja de GWTW es la
adaptacin a las condiciones del mercado en el momento adecuado.
Adems, si se fija un stop de prdidas en la resistencia del rango anterior (lnea roja horizontal en la figura 4), la relacin riesgo/beneficio
es considerablemente ms alta para los casos en los que el segmento
BC (ver figura 4) no es lo suficientemente alto.

LA SEAL DE ADVERTENCIA
Hay seales de precios que puede advertir de una posible rotura?
La respuesta es s en la mayora de los casos. Muchas roturas alcistas
suelen tener lugar despus de un fallo del precio para llegar cerca del
nivel de soporte del rango. Dentro de un rango, el precio tiende (por
definicin) a pasar del mnimo del rango a la parte superior del mismo. Un fallo en el precio para llegar a la parte inferior del rango indica
su tendencia a cambiar este hbito.
En la figura 5 se puede ver un caso emblemtico de una rotura al
alza. El precio oscila dentro de un rango y de forma secuencial toca

las lneas rojas y azules que definen el rango. Despus de alcanzar un

mximo local en el punto A el precio baja hasta el punto B, que est
muy por encima del nivel de soporte (lnea horizontal azul), pero es
inferior a la lnea media del rango. En la secuencia, el precio avanza
con fuerza (punto C) y luego rompe el nivel de resistencia (lnea horizontal roja). La seal de advertencia se da en el punto C. La estrategia
GWTW es capaz de ahorrarnos el caso frustrante en el que el precio retrocede y vuelve a entrar en el rango (punto D), activando as
los stops. Incluso si el precio vuelve al rango an hay esperanza para
una posicin larga rentable si el precio no alcanza el nivel de soporte
del rango (punto E) y con mayor probabilidad si el precio no cae por
debajo del nivel del punto B. La seal de compra se da en el punto F,
donde el precio supera a la rotura inicial con un stop de prdidas en
el mximo del rango.
Obsrvese que el ejemplo de la figura 5 es el caso general. Muchas
veces el precio no bajar hasta el punto E despus de la rotura y rpidamente pasar del punto D al punto F. Adems, a pesar de que en
la figura 5 se muestra un retroceso, la seal de advertencia es generalmente un indicio significativo de que un retroceso puede que no
se forme y es uno de los casos en los que puede valer la pena entrar
en la rotura, especialmente si en ella se rompen mximos histricos.

En pocas palabras, cuando est considerando entrar en una rotura

sin esperar a un retroceso, compruebe si se ha producido ya una
seal de advertencia ya que ello aumentar las probabilidades a su
favor.

LA TCTICA DE CONTRAATAQUE
Los rangos que no estn bien definidos (es decir, los rangos cuyo soporte/resistencia no estn claramente definidos) son ms propensos
a producir falsas roturas ya que la propia rotura es dif cil de definir
y ver. En estos casos los operadores a corto plazo pueden obtener
beneficios mediante la tctica de Contraataque. Para esta tctica, los
lmites de soporte/resistencia del rango (que se utilizan para proporcionar seales de rotura) deben estar definidos de tal forma que la
zona contenga a la gran mayora de los precios y deje fuera slo exageraciones muy breves (picos, etc.) Si el precio vuelve a entrar en el
rango despus de una rotura al alza, se activa una seal de venta con
un stop de prdidas en el mximo marcado tras la rotura, situando
el primer objetivo en la primera mitad del rango de cotizacin (y el
siguiente objetivo en el mnimo del rango).
La tctica de Contraataque tambin se puede aplicar en rangos bien
definidos. La lgica detrs de esto es que muchos tcnicos utilizarn la resistencia del rango como stop de prdidas cuando adoptan
posiciones largas en la rotura, as cuando el precio vuelva a entrar
con claridad el rango, una cascada de rdenes stop-loss se activarn
dando como resultado una bajada del precio.

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Hay algunas cosas que debemos tener en cuenta respecto a la tctica de Contraataque. En primer lugar, la
relacin riesgo/beneficio es de extrema importancia.
El rango debe ser lo suficientemente amplio como
para compensar el riesgo asociado, el cual viene definido por el nivel de stop loss. En segundo lugar, sera
prudente utilizar un filtro adecuado para determinar
si la vuelta del precio dentro del rango es aceptable
y esto es porque despus de una rotura hay traders
que esperan un retroceso y colocan sus rdenes de
compra en el nivel de resistencia del rango. En tercer
lugar, no debe haber ninguna seal de advertencia
antes de la rotura.

ALGUNOS EJEMPLOS
Aunque hemos visto las tcticas GWTW y de Contraataque para roturas al alza tambin se puede aplicar en roturas a la baja con las conversiones correspondientes.

Figura 6. Grfico diario de Applied Materials (NDX).

En la figura 6 se presenta el grfico diario de Applied

Materials (NDX). Las lneas horizontales azules y rojas definen un rango. Los puntos A, B, C y D indican
falsas roturas y las flechas azules indican los posibles
puntos de entrada para la tctica de Contraataque.
Los segmentos horizontales verdes muestran niveles
preferentes de stop loss.
Un ejemplo similar se muestra en la figura 7, esta vez
con el grfico diario de Linear Technology (NDX).
Las seales de Contraataque (flechas azules) despus
de los puntos B y C son claras (los segmentos de lnea
horizontal de color verde muestran los stops de prdidas). Una seal de venta se muestra tras el punto
A con un signo de interrogacin encima de ella para
demostrar que basarse nicamente en la informacin
del grfico con esta seal de Contraataque es muy
arriesgado. La razn de esto es la seal de advertencia
en A. (Obsrvese el movimiento del precio desde el
punto X al punto A y el mnimo en Y)
En la figura 8 el grfico diario de Shering (DAX) se
muestra. Puede observarse un amplio rango no tan
bien definido, que dur ms de tres aos. Los niveles
de resistencia y soporte para este rango no son muy
claros y por eso se presentan como bandas de color
rojo y azul, respectivamente (observe que los lmites
superior e inferior de la franja roja se definen por los
datos de precios anteriores al final del ao 1995).
Dado que el precio baj desde el punto A al punto
B y luego avanz de nuevo y entr en la franja roja,
se considera que hay una seal de advertencia en el
punto C porque B est por encima de la franja azul

10

Figura 7. Grfico diario de Linear Technology (NDX).

Figura 8. Grfico diario de Shering (DAX).

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Figura 9. Grfico diario de Deutsche Berse N (DAX).

El precio penetra el lmite superior de la franja roja, llega al punto D,

se aleja de la banda roja y luego avanza otra vez a nuevos mximos.
De acuerdo con la tctica GWTW se gener una seal de compra
cuando el precio alcanz el punto D con un stop de prdidas en el
mximo de la franja roja.

tcnicos o el volumen, porque mi intencin era centrarme slo en

El ejemplo ltimo grfico se muestra en la figura 9, donde se puede

ver el grfico diario de Deutsche Berse N (DAX). Este ejemplo se
ha elegido para demostrar que cuando una seal de advertencia est
presente (vase el punto B), una rotura puede que no sea seguida por
un retroceso. En general, las roturas al alza de rangos de muy largo
plazo (y preferiblemente estrechos) despus de una seal de advertencia y bajo condiciones alcistas para el mercado en general no suelen realizar retrocesos.

la ayuda del volumen. Mi enfoque de los picos de volumen (aunque

EPLOGO

Las roturas pueden ser muy rentables cuando una tctica de negociacin adecuada se aplica. En este artculo he intentado presentar dos
mtodos de hacer frente a las roturas: el GWTW y el de Contraataque. A pesar de que no se han dado reglas rgidas de negociacin de
estos mtodos, creo que mi artculo le puede ayudar en su trading y
en su anlisis. Eleg no hacer referencia al concepto de los indicadores

los movimientos de precios. Sin embargo, creo que los mtodos que
aqu se presentan no estn completos del todo si no se cuenta con

controvertida para muchos analistas), que suelen acompaar a las roturas, se presenta en mi artculo titulado Spike Up The Volume, que
fue publicado en el nmero de junio de 2005 de la revista Technical
Analysis of Stocks & Commodities. El artculo complementa los dos
mtodos que aqu se presentan. El anlisis de velas tambin puede
resultar de gran ayuda tanto para ambas tcticas. Le recomiendo el
libro de Steve Nison Japanese Candlestick Charting Techniques si
est interesado en el aprendizaje de los patrones de velas.

11

t re .pro

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Sistema de trading
no tendencial

de muy corto plazo mediante RSI y ADX

Se definir, analizar y BackTestear un sencillo
sistema de trading para fases no tendenciales de mercado
mediante el oscilador RSI y el ADX
por Jos Antonio Gonzlez Ibez

la hora de configurar un sistema de trading ganador y consistente en el tiempo, esto es, que nos devuelva una rentabilidad aceptable sin que tengamos que modificarlo o prescindir de l al poco tiempo, es inevitable pensar en los sistemas
que operan en favor de la tendencia principal (sistemas tendenciales), pues entendemos que son los ms seguros y fiables y es
por lo que los norteamericanos dicen: The trend is your friend (La
tendencia es tu amiga).
De lo anterior se deriva que utilizar sistemas que operan en contra de
la tendencia principal (sistemas contratendenciales) de manera continuada y/o duradera en el tiempo no es una prctica recomendable, ms all del aprovechamiento de un movimiento correctivo que
nos ayude a ganarle al mercado un extra de rentabilidad puntual y,
siempre con un seguimiento continuado de la estrategia, puesto que
operan en contra del escenario dominante, del escenario tcnico ya
confirmado y, por ende, opera bajo un movimiento con poco grado
de probabilidad de xito y elevada varianza, o lo que es equivalente,
elevado riesgo.

Ahora bien, todo aqul que haya participado en un mercado secundario o haya analizado un chart de cualquier activo cotizado se
habr percatado que, el mercado no siempre evoluciona de manera
tendencial, ya sea sta alcista o bajista, de hecho, hay una cantidad
ingente de activos que, por diversos motivos, cotizan sin tendencia
definida durante un determinado marco temporal y, no por este motivo deben ser activos catalogados como no apto para trading.

Las fases laterales o de no tendencia pueden atraer rentabilidades

atractivas si se construye una estrategia adecuada y se asume el riesgo real de la operativa, pues como es lgico, no asumiremos el mismo
capital arriesgado en una ventana de trading alcista bajo un sistema
tendencial que en una ventana de trading bajista en una fase lateral, como puede ser un canal. Y f jense bien que hablo de estrategias
de trading, no inversin a medio o largo plazo, pues el objetivo de
ste tipo de sistemas seguidores de no tendencia es el de conseguir

rentabilidades marginales extras, al igual que en los sistemas contratendenciales, por ese mismo motivo deben ser aplicados de manera
rigurosa y con un exhaustivo estudio previo de Money Management
y Risk Management individualizado para cada cartera.
Deben grabar lo siguiente en su mente a fuego si no quieren volatilizar su cartera en poco tiempo: Cualquier sistema de trading que
no sea tendencial debe ser aplicado puntualmente, con rigor y con
un seguimiento continuado extraordinario de las posiciones abiertas.
Bien, creo que queda claro que el mtodo de especulacin que se
estudiar a continuacin, al ser de naturaleza no tendencial, su exposicin y duracin en el tiempo no debe ser elevado y que la esencia
del mismo es la de poder rascar esa rentabilidad extra al mercado.
Entramos por tanto de lleno en el conjunto de reglas que configurarn el sistema de trading:

Caractersticas del Sistema

Es un mtodo de especulacin burstil que encuentra su mejor comportamiento en timeframes superiores a partir de las 4 horas, siendo
recordable su aplicacin en grficos diario.

Configuracin del Sistema

Para la construccin de nuestro sencillsimo sistema de especulacin
necesitaremos principalmente dos indicadores que son, por un lado,
el indicador ADX de 7 periodos, cuyo principal objetivo es determinarnos si el activo bajo estudio se encuentra bajo tendencia definida
o no y, por otro lado, el oscilador RSI de 14 periodos, cuya principal
misin es la de ofrecernos activos que estn desenvolviendo un movimiento que creemos que podemos aprovechar.

Reglas del Sistemas

1. Seales de Entradas

13

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Nuestro sistema bajo estudio nos aportar una seal de entrada

en largo (estrategia alcista) cuando, en primer lugar, el indicador
ADX(14) se encuentra por debajo de los 25 puntos, zona en la que
tericamente entendemos que el activo no se encuentra desplegando un movimiento tendencial al ms estricto corto plazo (das). Por
su parte, el RSI(14) tiene que haber superado la zona de los 30 puntos
o, lo que es lo mismo, salir de la zona de sobreventa acumulada.
Una vez que tanto el ADX y el RSI dibujan las anteriores caractersticas cuantitativas, ser necesario que la ltima vela desplegada en el
precio, tenga un cuerpo alcista, esto es, que el cierre se encuentre por
encima de la apertura.

plazo. Por su parte, el oscilador RSI(14) supera en la ltima sesin

la zona de sobreventa acumulada a la vez que el grfico de precios
dibuja una vela con cuerpo alcista. Por tanto, la entrada en largo en
la apertura de la siguiente vela es una clara oportunidad de trading.

La estrategia inversa nos aportar una seal de entrada en corto (estrategia bajista) cuando, en primer lugar, el indicador ADX(14) se

Es justo a partir de ese momento en el que abriremos una ventana de

trading alcista en la apertura de la siguiente vela o candlestick.
La Figura 1 muestra un ejemplo claro de lo que entenderamos como
una seal de entrada inminente en largo.

encuentra por debajo de los 25 puntos, zona en la que tericamente

El activo mostrado presenta un ADX(14) en los 17,47 puntos, esto es,

por debajo de los 25 puntos que se marcan como lmite para entrar
en valores que no presentan una tendencia clara al ms estricto corto

RSI(14) tiene que haber perdido la zona de los 70 puntos o, lo que es

entendemos que el activo no se encuentra desplegando un movimiento tendencial al ms estricto corto plazo (das). Por su parte, el

lo mismo, salir de la zona de sobrecompra acumulada.

Figura 1. Grfico diario de Max Petroleum (MXP). Fuente: EuroStockScreener.com.

14

GUA DE TCNICAS DE TRADING

Una vez que tanto el ADX y el RSI dibujan las anteriores caractersticas cuantitativas, ser necesario que la ltima vela desplegada en el
precio, tenga un cuerpo bajista, esto es, que el cierre se encuentre por
debajo de la apertura.
Es justo a partir de ese momento en el que abriremos una ventana de
trading bajista en la apertura de la siguiente vela o candlestick.
En la Figura 2 se muestra un ejemplo de lo que entenderamos como
una seal de entrada inminente en largo.
El activo mostrado presenta un ADX(14) en los 19,14 puntos, esto es,
por debajo de los 25 puntos que se marcan como lmite para entrar
en valores que no presentan una tendencia clara al ms estricto corto
plazo. Por su parte, el oscilador RSI(14) perfora a la baja, en la ltima
sesin, la zona de sobrecompra acumulada a la vez que el grfico de
precios dibuja una vela con cuerpo bajista. Por tanto, la entrada en
corto en la apertura de la siguiente vela es una clara oportunidad de
trading.

2. Seales de Salidas
A continuacin se detallan las condiciones necesarias para que, una
vez la estrategia est abierta, conocer cundo debemos cerrar posiciones, tanto si la evolucin del precio juega en nuestra contra como
si la evolucin de nuestro activo juega a nuestro favor:
La Figura 3 muestra el stop por defecto que se emplea en nuestro
sistema bajo estudio si nuestras posiciones evolucionan a nuestro
favor en una estrategia larga (alcista). Saldremos en la apertura de
la siguiente vela una vez que el RSI(14) perfora a la baja la zona de
sobrecompra, esto es, el nivel de los 70 puntos de arriba hacia abajo.
Para una estrategia bajista actuamos de manera totalmente inversa,
es decir, cuando el oscilador RSI(14) cruce al alza el nivel de los 30
puntos que delimita la zona de sobreventa acumulada.
En este punto es preciso resaltar que le podemos aadir un stop profit parcial del porcentaje que deseemos, recomendable del 50% de la
posicin, para ir guardando esos pips en nuestro saco.

Figura 2. Grfico diario de Manitou (MTU). Fuente: EuroStockScreener.com.

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Figura 3. Grfico diario de Leni Gas & Oil (LGO). Fuente: EuroStockScreener.com.

Por otro lado, si la evolucin de nuestro activo no es la que a priori

esperbamos, saldremos completamente de nuestra estrategia una
vez el activo vuelva a perforar a la baja el nivel de los 30 puntos en el
RSI(14) dentro de una estrategia alcista, o supere al alza los 70 puntos
en el RSI(14) bajo una estrategia bajista.
Al igual que aplicbamos un stop profit a los beneficios, es obligatorio
configurar un stop loss a nuestras operativas, mxime, si stas atienden a mtodos no tendenciales. ste puede ser de dos tipos, absoluto
o relativo: Si es absoluto, deberemos introducir nuestro nuestro stop
por debajo del mnimo de la vela que confirma el ltimo movimiento
al alza si estamos bajo una estrategia alcista o, viceversa, en la parte
ms alta de la vela que confirma el movimiento bajista si operamos
en corto.
Se recomienda que el capital arriesgado en la operativa no supere, en
ningn caso, el 2% del capital en cartera entre todas las operaciones
simultneas abiertas. Adems, tampoco es recordable utilizar dicho
mtodo de trading de manera exclusiva, pues no podemos estar operando activos sin tendencia como norma, no es el objetivo del presente anlisis como se ha comentado al inicio.

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BackTesting
1.Resultados del Sistema
A continuacin se muestra una tabla con los principales ratios que
nos arroja el sistema bajo estudio. Antes de continuar, es necesario
poner sobre la mesa que el objetivo de anlisis de BackTesting que se
va a desarrollar atiende a una exposicin a modo de ejemplo sobre
una primera aproximacin del mismo.
Por tanto, dicho sistema debera ser revisado individualmente por
cada inversor segn sus preferencias y ajustado a periodos de tiempo
mayores en programas cuyo fin nico es el estudio exhaustivo de los
estudios en el pasado.
Por ltimo, indicar que el estudio del BackTesting se ha realizado
sobre todos los mercados y activos que componen los principales
mercados europeos, esto es, EURONEXT, LSE, DAX y MCE.
Se comenz a operar con una cartera hipottica de 50.000 y, tras
dos aos aplicando este sistema de especulacin, se habra obtenido

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Figura 4. Ratios del Sistema. Fuente: EuroStockScreener.com.

Figura 5. Informe de BackTesting. Fuente: EuroStockScreener.com.

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un montante bruto de 58.191,15, lo que supone un 16,38% de rentabilidad.

Es importante destacar el bajo porcentaje de operaciones ganadoras (11%) que, no obstante, el buen ratio ganancia/prdida del 9.41
nos indica que, pese al altsimo nmero de operaciones perdedoras
(89%), ganaremos 9,41 por cada invertido bajo el sistema bajo estudio. Esto es as por la rapidez en cortar las operaciones perdedoras
y el mantenimiento de las operaciones que nos estn aportando beneficios gracias al Risk Management y Money Management aplicados en la configuracin de sistema presentado.
Presenta un DrawDown, del 10,81%, que se presume idneo por la
naturaleza del sistema, y por tener una continuidad alcista a largo
plazo la evolucin de nuestro capital en cartera.

2. Informe del BackTesting

En la Figura 5 observamos el informe del estudio en el pasado que
nos aporta, de manera muy grfica, los resultados obtenidos en el
mismo as como la evolucin durante el periodo de estudio del capital obtenido, cuya evolucin presenta una fiable conducta.
Destaca el reducido nmero de operaciones (546) en 2 aos, lo que
supone una media aproximada de una nica operacin por da de
cotizacin, siendo el importe por operativa, como mximo, de
5.000 hasta que el capital de 50.000 se encuentre al 100% invertido
en hasta un mximo de 50 operaciones simultneas abiertas.
El Sistema presenta un 11% de las operaciones con
beneficio (60) y un 89% de operaciones perdedoras (485). El principal motivo del alto nmero de
operaciones con pocos beneficios pero una rentabilidad positiva a largo plazo es la de mantener
abiertas las operaciones que evolucionan a nuestro favor ya que, recordemos, una de las condiciones de salida era el RSI saliera de la zona opuesta
de la que sali en la entrada y eso, se traduce en beneficio para nuestra cartera. sta condicin de salida
representa un 4,8% de las seales de cierre de posiciones
abiertas, por lo que gracias a este filtro de salida, hemos
limitado de manera muy notable nuestras prdidas, puesto que cortamos de raz las posibles seales en falso.

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Conclusin
Se ha presentado un sistema de trading que buscaba patrones laterales o de no tendencia en base a un indicador ADX por debajo de los
25 puntos que nos confirmase as la falta de tendencia definida. Es el
RSI, cuyo cruce al alza de la zona de sobreventa (estrategia alcista)
o a la baja de la zona de sobrecompra (estrategia bajista) el que nos
determinar la entrada o apertura de posiciones, junto a una vela con
cuerpo alcista o bajista segn proceda.
Tras su sencilla metodologa y configuracin del BackTesting, hemos
logrado un sistema que nos devuelva un 16,38% de rentabilidad bruta, es decir, sin tener en cuenta ningn tipo de comisiones ni de ajuste
por inflacin, durante el periodo analizado con un DrawDawn del
10,81% y una evolucin de capital positiva a largo plazo.
El sistema desarrollado debe aplicarse, lgicamente, exclusivamente en mercados sin tendencia definida al ms estricto corto plazo,
adems, es recomendable aplicarlo a un timeframe en grfico diarios
puesto que, a escalas menores de 4 horas, el sistema devuelva un alto
nmero de seales falsas.
Para finalizar, conviene recordar que, el mtodo estudiado se ha presentado a modo de ejemplo y que, en ningn momento, constituye
una recomendacin para su aplicacin en operativa real.

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Dos patrones de los que nunca ha odo hablar

throwbacks
y pullbacks
Los throwbacks y los
pullbacks no son nuevos
en los mercados de valores,
pero si usted no entiende
cmo se comporta el
precio, podemos tener
operaciones perdedoras

Por Thomas N. Bulkowski

a Figura 1 muestra un ejemplo de un throwback. El precio forma un tringulo simtrico al chocar con una resistencia destacada por una lnea de tendencia descendente y se apoya en la
parte inferior del patrn, denotada por una lnea de tendencia
alcista. Las dos lneas de tendencia convergen en el futuro en
el vrtice del tringulo.

cio de rotura o al patrn grfico,

dejando espacio en blanco en la
accin de bucle (ver Figura 1). El requisito de espacio en blanco separa a
un throwback del comportamiento del
precio deslizndose a lo largo de la lnea de
tendencia. Por ltimo, el precio debe completar el viaje de regreso al punto de rotura en
un mes o de lo contrario no es un throwback. El
lmite de tiempo es arbitrario.

Una rotura del tringulo simtrico se produce cuando el precio cierra

fuera del lmite de la lnea de tendencia, no slo cuando lo perfora. La
rotura est sealada como punto A en el grfico. El precio se mueve
al alza durante tres das y luego comienza a retroceder, haciendo suelo en B. El bucle completa el retroceso. El precio retrocede al precio
de la rotura o al lmite de la lnea de tendencia, antes de rebotar.

Estadsticas

Antes de llegar a las estadsticas, qu debemos buscar en un

throwback? Los throwbacks ocurren regularmente despus de la
rotura de patrones en los grficos, que son reas de congestin o
movimiento lateral de los precios. Muy a menudo, se producen
throwbacks despus de una rotura con elevado volumen. El precio
se mueve al alza durante varios das antes de girarse y volver al pre-

Examin 26.542 patrones en diversos grficos y encontr que

el 55 por ciento presentaba throwbacks. El precio sube durante
un promedio de cinco das despus de una rotura antes de que
el giro comience. Durante ese tiempo, la ganancia ms probable suele ser de entre un seis y un ocho por ciento (este valor se
ha obtenido usando una distribucin de frecuencias), aunque la

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Figura 1. Un throwback despus de una rotura al alza de un tringulo simtrico.

media de ganancia es del nueve por ciento. En el dcimo da despus

de la rotura, en promedio, el precio ha vuelto al punto de partida.
Despus de eso, en el 70% de los casos, el precio contina la tendencia alcista.

2. Si usted es un trader hbil, usted puede comprar en la rotura

y vender cuando los precios se frenen en mximos varios das
ms tarde. A continuacin, volver a comprar una vez que se
reanuda la tendencia al alza tras finalizar el throwback.

Hay algunos puntos importantes a recordar aqu.

3. Si usted ve una rotura con un volumen inusualmente alto, de

tal forma que el volumen es superior a la media de 30 das,
entonces seguramente haya un throwback, ya que este tipo de
patrones generalmente se produce tres veces ms a menudo
despus de una rotura con un volumen por encima de la
media que despus de una con un volumen inferior.

1. No entre en pnico cuando el precio comienza a girar a la baja

despus de la rotura. Una vez que se completa el throwback,
hay elevadas probabilidades de que el movimiento alcista
contine.

4. Por ltimo, no todos los throwbacks terminan en el precio

de rotura o en la frontera del patrn grfico. En el treinta por

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Los resultados muestran que la

tasa de pullbacks es del 57 por
ciento. Esto significa que en el 43
por ciento de los casos no se volvi
a tocar el lmite del patrn grfico
o el precio de rotura 30 das despus. Si volvi al punto de rotura
despus de ese periodo de tiempo,
no se considera como un pullback.
Este es un lmite arbitrario, pero generalmente aceptado. Se necesitan
cinco das para que el precio alcance el suelo, en promedio, despus
de la rotura. Durante ese tiempo,
la cada es de entre un cuatro y un
diez por ciento, distribuida uniformemente, pero el promedio es de
una cada del nueve por ciento.
Despus de eso, comienza la larga
lucha para volver al precio de la rotura. Se alcanza el lmite del patrn
grfico o el precio donde se produjo la rotura diez das despus, lo
mismo que en un throwback. Despus de eso, el precio prosigue con
la bajada en el 55% de los casos.
Para los traders, tanto los
throwbacks como los pullbacks
son acontecimientos importantes.
Supongamos que entramos cortos
en un valor cuando hace suelo el
da despus de A. Muchos traders
novatos tendrn pnico cuando se enfrentan a una tendencia alcista
en una posicin corta. Sin embargo, con paciencia y un poco de suerte, la tendencia bajista se reanudar y pronto entrar en beneficios de
nuevo. En el 45% de los casos no acertaremos pero eso es lo que hace
que el trading sea interesante.

Figura 2. Un pullback se produce despus de una rotura a la baja de un tringulo descendente.

ciento de los casos los precios siguen cayendo por debajo del
suelo del patrn.

Pullbacks
Los pullbacks son similares a los throwbacks, ya que se trata del mismo patrn invertido. La Figura 2 muestra un ejemplo, pero esta vez,
el precio se desploma a travs de la parte inferior de un tringulo
descendente de gran tamao. Un patrn de tringulo descendente
muestra una base plana y una resistencia en forma de lnea de tendencia con pendiente descendente. La rotura es a la baja en el 64 por
ciento de los casos.
Podemos ver la rotura en el punto A. El pullback se completa cuando
el precio sube hasta B, la parte inferior del tringulo, pero observe lo
que sucede. El precio sigue movindose al alza, formando finalmente
un techo en C antes de caer de nuevo.

Copyright 2008-2011 por Thomas N. Bulkowski. Todos los derechos reservados.

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Tweezer
operando con el patrn

El patrn de velas japonesas Tweezer puede llegar a ser una herramienta de

gran ayuda para detectar oportunidades de trading
Por Gareth Burgess

as velas japonesas pueden ser dif ciles de descifrar y lleva muchos aos de experiencia. Esto es especialmente cierto en el
mercado de divisas, ya que este mercado no tiene una apertura y un cierre diario establecido. Esto puede ser un problema
para los traders de velas ya que la hora de apertura y cierre
del mercado determina el cuerpo real de la vela diaria. Hay varios
momentos que pueden ser utilizados, como el cierre de Nueva York
a las 10 GMT, la medianoche GMT o el rango del mercado europeo
desde las 6.00 am hasta las 10 pm que del mismo modo pueden ser
los criterios para algunos traders que han ajustado sus grficos en
base a ellos.
La mayor parte de las operaciones entre los bancos europeos, sin
embargo, se realizan entre las 8:00 am y las 17:00, por lo que es poco
probable que un banco se interese por lo que sucede entre las 22:00
GMT y las 00:00 GMT. El tema, sin embargo, es muy discutible, y
tambin tenemos la cuestin del mercado abierto el domingo por la
noche: deberan los traders realmente ignorar esa parte y esperar a
la sesin europea del lunes para empezar?
Las seales producidas por velas semanales resuelven el problema
del marco temporal y tambin constituyen la base de un excelente
anlisis grfico que no slo se puede utilizar para determinar el sentimiento del mercado global, sino tambin para encontrar excelentes
operaciones y oportunidades de inversin.
Las seales de las velas, cuando aparecen en ciertos niveles de precios, pueden ser de gran ayuda a los traders. El patrn de vela Tweezer es uno de esos patrones y cuando se presenta se convierte en un
patrn muy poderoso sealando algunas oportunidades excelentes,
tanto para los traders de corto como de largo plazo.

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Este tipo de seal de vela es muy fcil de identificar en un grfico,

pero cul es la mejor manera de incorporarlo dentro de una estrategia? Si pasamos de la escala temporal semanal a la escala diaria y
observamos la accin del precio durante la semana tras el patrn
Tweezer inicial, el grfico diario ofrece una importante pista que comienza a confirmar la seal semanal, es decir, el punto medio de la
vela semanal en el grfico diario es una zona de resistencia o soporte.
Un patrn Tweezer alcista, mostrado en la Figura 1, sera una seal
para abrir una posicin larga. Por lo tanto, buscar niveles de soporte
le permitir planificar con precisin su posicin, lo que tambin significa controlar su riesgo. Por supuesto, es posible que se pierda por
completo la operacin si el mercado no retrocede.
Si se tiene en cuenta lo que est sucediendo con el patrn Tweezer,
ello le ayudar a entender lo que est sucediendo en el mercado.
Aquellos traders que estn en el mercado desde la semana anterior
estn ahora atrapados en posiciones perdedoras ya que el mercado
se movi en contra de ellos. El resultado neto ser que la mayora de
los traders cerrarn sus posiciones. A aquellos a los que les salt el
stop, estarn esperando para entrar en el mercado de nuevo, pero
desde el otro lado. Aquellos que estn atrapados en el mercado tratarn de esperar a que el precio llegue a mejores niveles para cortar
sus prdidas. Esto se puede ver muy a menudo cuando el mercado
retrocede hacia el punto medio del patrn y despus se mueve en la
direccin sealada como se puede ver en la Figura 3.
En la Figura 3, el resultado neto de la seal de velas semanales es que
el mercado finalmente se mueve en la direccin marcada; en este instante el mercado cae con fuerza o se vuelve bajista tras el Tweezer

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Figura 1. Patrn de velas Tweezer en el grfico semanal.

Figura 2. La accin del precio se mueve a la baja de vuelta a la zona del patrn Tweezer. En algn momento, aparecer una zona de soporte o resistencia, mientras los operadores comienzan a variar sus posiciones.

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bajista sealado en el grfico semanal a principios de diciembre de

2010.

Existen varias tcnicas disponibles para entrar en el mercado. Es

simplemente cuestin de encontrar uno que corresponda a su riesgo
financiero y probarlo con datos histricos. El valor real de una gama
tan amplia, sin embargo, es mirar los niveles para confirmar el soporte y la resistencia y despus esperar a que se produzca la rotura.

Por ejemplo, una posicin corta podra iniciarse en el punto medio

del patrn (vase el patrn de Tweezer bajista en la Figura 2) o 15 pips
por debajo del nivel de rotura marcado en el grfico de corto plazo en
la Figura 3, con un stop de prdidas justo por encima del punto medio. Es evidente que los patrones de grficos nunca son iguales, pero
esto le da algunas ideas acerca de cmo jugar con el patrn Tweezer.

Dependiendo, por supuesto, de la profundidad del rango y de la

relacin riesgo/beneficio, podremos gestionar el nivel de stop en
consecuencia. Si Vd. utiliza patrones de vela en su trading entonces
realmente esperara que el patrn Tweezer tuviera el efecto deseado
en el mercado; en este ejemplo, se puede esperar nuevos descensos.
Interesantes, sin embargo, son las operaciones de corto plazo que se
detectan dentro del rango del patrn Tweezer semanal. Es cierto que
la fuerte rotura en la Figura 3, y el retorno a la lnea de tendencia
habra sacado a algunos traders de sus posiciones que inicialmente
entraron cortos en la lnea de tendencia. Pero el rango del patrn
Tweezer alcista que se aprecia en el grfico semanal de la Figura 1, de
300 pips, tambin habra creado el ambiente perfecto para algunas
operaciones de corto plazo (vase la Figura 4).
Teniendo en cuenta que el Tweezer semanal, en este ejemplo, tendr
un punto donde el mercado encontrar un soporte, podemos encontrar otros niveles para confirmar dicho soporte lo que le dar ms
confianza en la operativa. El resultado neto de esta configuracin no
es slo una buena relacin riesgo/beneficio potencial, sino tambin
la capacidad de utilizar las seales de velas diarias y semanales con
relativa facilidad.

Figura 3. Muestra la accin del precio, rompiendo a la baja el rango lo que confirma la seal del patrn Tweezer
inicial que se detect en el grfico diario.

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Figura 4. Dentro del rango de un Tweezer alcista semanal hay muchas operaciones a corto plazo.
Estas reas de soporte y resistencia se han detectado obteniendo retrocesos de Fibonacci en el grfico de 180 min.

Todo lo que los grficos de corto plazo hacen es ayudarle a crear

un rea definida donde se espera que el mercado pueda encontrar
soporte o resistencia antes de continuar a moverse en la direccin
prevista en una escala superior. Una vez que estos niveles son identificados, definen el sesgo alcista o bajista y dnde est el riesgo, por
lo que una vez que el nivel de riesgo se define Vd. puede incorporar
la gestin monetaria.

Para ser bueno analizando grficos, pero especialmente operando

con los grficos debe forjarse un plan y desarrollar una estrategia con
una buena relacin riesgo/beneficio para cada inversin. Literalmente, mediante el seguimiento de las seales diarias y semanales, usndolas para definir las reas en que le gustara estar posicionado no es
slo una forma de invertir profesional, sino que tambin nos obliga a
pensar en los posibles escenarios y, finalmente, gestionar su inversin
afrontando el riesgo.

Los traders que trabajan en los bancos y las grandes instituciones,

aunque es muy poco probable que estn mirando los grficos semanales, tampoco van a ir en contra de las recomendaciones formuladas por los departamentos de anlisis tcnico que vern o deberan
haber visto una configuracin tcnica prometedora y advertir de los
posibles escenarios.
Los grficos estn ah para hacer que el acceso a los mercados financieros y la comprensin del sentimiento actual de un mercado sean
mucho ms sencillos y ms rpidos que el navegar a travs de gran
cantidad de datos fundamentales. Las velas, sin embargo, pueden ser
extremadamente dif ciles de interpretar, ya que a menudo cada seal se convertir en una seal de reversin por derecho propio. As
detectar techos y suelos puede ser muy frustrante cuando operamos
basndonos nicamente en seales de velas.
Por tanto, es altamente recomendable que tome una seal y realice
un test con datos histricos usando un paquete de software profesional de grficos, donde poder cambiar las horas de las sesiones de
negociacin para encajar mejor los grficos diarios de velas.

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