1.

En efecto, la sustitucin de importaciones de bienes de consumo corriente

logr profundizarse, apoyndose inicialmente sobre un mercado interno del
cual se aprovechaba tanto la demanda establecida y anteriormente cubierta
por las manufacturas extranjeras, como la resultante de la notable expansin
del consumo interno durante los aos de la segunda posguerra. Esta expansin, a su vez, estuvo asociada al crecimiento del empleo en la industria
manufacturera y al aumento del volumen total de remuneraciones, pese al
descenso de los salarios reales.
De este modo, el curso de la industrializacin colombiana durante la etapa
propiamente sustitutiva, estar determinada tanto por la composicin y ritmo
de la expansin del mercado como por las fluctuaciones del sector externo en
cuanto la economa colombiana est sometida a la importacin de bienes de
capital, pasando as la produccin a depender directamente de la disponibilidad
de divisas.(galopante)
2.
el manejo de los encajes, encaminados a dirigir a los crditos de fomento y no
al control monetario, la poltica de redescuentos del Banco Emisor se encamin
al mismo propsito; las concesiones de cupos y tasas de redescuentos se
fijaban con el criterio de facilitar los recursos del crdito para determinadas
actividades. Como quiera que las tasas de redescuentos fueron siempre
inferiores a las tasas de inters, el sistema bancario obtena una ganancia por
el hecho de hacer una operacin contable, lo cual conduca a utilizar casi
permanentemente la totalidad del cupo de redescuentos, ya que ste no era
utilizado como un recurso transitorio para cubrir bajas temporales con los
depsitos, sino como un recurso permanente para aumentar las ganancias
sobre el capital invertido en la actividad bancaria.(reptante)

3.Tal como aparece ms o menos explcitamente en las consideraciones de

entonces sobre la poltica monetaria, la contribucin del proceso inflacionario a
la acumulacin de capital se lograba de varios modos. Despus de 1958,
cuando el desaceleramiento de la economa amenazaba las tasas de ganancia
y el ritmo de las inversiones productivas, los ascensos de precios, al aumentar
los rendimientos monetarios del capital, compensan parcialmente los efectos
de la contraccin econmica. De otro lado, la inflacin contribuira (tesis
sostenida en Colombia desde el informe Currie en 1950) a incrementar la
formacin de capital en cuanto estimulaba el ahorro forzoso a travs de las
transferencias de los perceptores de ingreso fijo hacia los sectores en procesos
de capitalizacin, aumentando as la proporcin ahorrada del ingreso nacional
total.

4. A mediados de los aos veinte el pas vivi una bonanza cafetera que
finaliz en 1929, con el inicio de la crisis originada en el colapso de la bolsa de
Nueva York. Se gener entonces una reduccin de los trminos de intercambio
de Colombia, aunque la mayor cantidad de oro y de caf exportado logr, en
cierta medida, amortiguar la prdida del poder de compra de las
exportaciones. La produccin cafetera durante los aos treinta se mantuvo
dinmica, gracias a las exportaciones realizadas a los Estados Unidos y a
Alemania, pero la sobreproduccin brasilea afect negativamente los precios
mundiales del grano .