Capitalizacin / Actualizacin.

Tasas de Inters (PI)

Matemticas para Decisiones Empresarias

Operaciones Financiera:
Conceptualizacin:
Se denomina operacin financiera a toda accin que produzca,
por desplazamiento en el tiempo, una variacin cuantitativa
del capital. Se dice entonces que dicho capital est sometido
a un rgimen financiero, por lo tanto el estudio de las
relaciones formales que ligan cantidades monetarias que se
intercambian en diferentes momentos de tiempo, resulta ser el
objeto de estudio del Clculo Financiero.

Dr. CP. Leandro Eduardo Pinea

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Qu Significa esta definicin?
Todos hemos escuchado en casa, en la de un familiar cercano o en la de un
amigo que:
1) Esta pensando colocar sus ahorros a producir inters, o sea, por ejemplo
a plazo fijo.
2) Necesita realizar un Consumo y no tiene el dinero, por tanto puede
realizar las siguientes operaciones:
a) Solicitar un prstamo, comprometindose a restituir el capital, con ms
los intereses y gastos.
b) Poseer un documento que se cancelar en el futuro y venderlo
(descontarlo), recibiendo una determinada cantidad de dinero menos
lo intereses que le cobran.
Situaciones familiares que vivimos y que no tienen importancia para nosotros,
pero generan preocupacin u ocupacin de algn miembro de la familia
Dr. CP. Leandro Eduardo Pinea

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Generalizacin de las operaciones anteriores:
Las operaciones anteriores generan el siguiente ideario :
a) La posesin de un bien econmico, implica que el mismo
tiene un valor y que el mismo es sinnimo de precio.El
precio del Dinero, es la tasa de inters.
b) Hay diferencias entre la disponibilidad del dinero, no es lo
mismo poseerlo que no poseerlo, no es lo mismo un peso hoy
que uno en el futuro (nocin preliminar del valor tiempo del
dinero).
c) En principio: El inters existe: si transcurre el tiempo
d) En Principio: El Valor del Inters en $ (UM): es funcin del
tiempo (variable), del valor del inters (constante) y de la
forma de clculo.

Ideario: Repertorio de las principales ideas de un autor, de una escuela o de una colectividad.
Dr. CP. Leandro Eduardo Pinea

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Grficamente (Operacin 1 y 2. a):
C1

I
C

Hoy

Donde:
Hoy: Es el da presente.
P: Es un da, cualquiera, del
futuro.
C: Capital, Dinero, Moneda
del presente.
C1: Capital, Dinero, Moneda
del Futuro.
I: Intereses en $.

De este grfico se puede concluir, generalizando:

C1 = C+I
Adems, que la valorizacin de la operacin la hacemos en el momento P.
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Grficamente (Operacin 2.b):
C1
D

Hoy

Donde:
Hoy: Es el da presente.
P: Es un da, cualquiera, del
futuro.
C: Capital, Dinero, Moneda
del presente.
C1: Capital, Dinero, Moneda
del Futuro.
D: Intereses descontado en
$.

De este grfico se puede concluir, generalizando:

C= C1-D
Adems, que la valorizacin de la operacin la hacemos en el momento Hoy.

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Observacin:
Estas operaciones graficadas, expresan lo que se denomina:

Principio de Equivalencia Financiera

Que define las siguientes situaciones:
a) ley financiera aplicada.
b) Punto de referencia que se define: momento de
valuacin.
Definidos estas situaciones, podemos decir que existe una
operacin financiera.

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Arquetipo
de una operacin financiera:

financiera:
Bajo determinadas condiciones, A pone a disposicin de B un capital a
comienzo de la operacin financiera (en el momento cero), B debe restituir
dentro de un tiempo (al final o durante), una suma (o varias), tal que ofrecidas
y aceptadas aquellas condiciones, resulten financieramente equivalentes las
obligaciones de las dos partes al momento de efectuar la operacin.
Definido los supuestos de estudio, que representan la realidad podemos
clasificar las operaciones financieras.

Arquetipo: Representacin que se considera modelo de cualquier manifestacin de la realidad.

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Clasificacin de Operaciones Financieras:
De acuerdo a las Condiciones de la Operacin Financiera:
Financiera
a) Formales: Son las condiciones que establecen como devolver el
capital, durante o al final de la operacin financiera. No definen el
quantum de ese Capital. Ellas son muy variadas, pero bsicamente
podemos distinguir las siguientes:
Simples: cuando inician y finalizan por medio de un nico
pago
Complejas: cuando los pagos que debe realizar alguno de
ellos, representan una sucesin en el tiempo, o sea,
o son ms al menos dos capitales.
b) Sustanciales: son las condiciones esenciales para determinar el quantum
del o los capitales de la operacin financiera. Ellas son:
Duracin de la Operacin: definido por el tiempo.
Ley financiera aplicada: ella puede ser de actualizacin o
Capitalizacin.
Inters, Redito o retribucin: $ obtenidos en la operacin.
Contexto: Ambiente o entorno, donde ocurre la operacin.
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Clasificacin de Operaciones Financieras (continuacin):

De acuerdo a Duracin de la Operacin,

Operacin tenemos:
a) De corto plazo.
b) De largo plazo.
Observacin: La distincin slo depende de la actividad que tiene el agente econmico que
este bajo estudio.

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Clasificacin de Operaciones Financieras (continuacin):
De acuerdo a la Ley financiera aplicada,
aplicada tenemos:
a) De capitalizacin: es cuando el momento de valuacin
es en el futuro, obteniendo el Monto
o Valor final del Capital colocado al
inicio de la operacin.
C1

C1 = C+I
P

Hoy

b) De actualizacin: el momento de valuacin es hoy,

obteniendo el Capital original
depositado o valor actual de
operacin. Tambin denominada
operacin de Descuento.
C= C1-D
C1

Hoy

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Clasificacin de Operaciones Financieras (continuacin):
Observacin:
Frmula de Operacin financiera de Capitalizacin:
C1 = C+I
Frmula de Operacin financiera de Capitalizacin:
C= C1 D
Observando las frmulas podemos obtener algunas analogas que
muestran las equivalencias financiera de los capitales.
Si ponemos a la 2 ecuacin en funcin del monto o valor final, tenemos:
C1 = C+D
La frmula nos muestra que por lo general que cuando hablamos de
Capitalizacin y Actualizacin, slo hablamos de una nica ley financiera que
nos arroja un valor equivalente del capital en el tiempo, suponiendo que I y D,
puedan llegar a tener el mismo valor.
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Clasificacin de Operaciones Financieras (continuacin):

De acuerdo a la forma de clculo del Inters, Redito o

retribucin, tenemos:
retribucin
a) a Inters Simple.
b) a inters compuesto.
Observacin: Las diferentes funciones que analizaremos, tendrn como dominio el campo
de los nmeros naturales y como consecuencia ser discontinuo, pero esto no quiere decir que
no existan funciones con dominio real o continuo. Ellas, por lo general no son de aplicacin en la
realidad.
Debemos agregar que son funciones discretas, pues su codominio tambin pertenece a los
nmeros naturales.
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Matemticas para Decisiones Empresarias

Clasificacin de Operaciones Financieras (continuacin):

De acuerdo al Contexto y como expresamos las operaciones

financieras:
a) A valores nominales: es cuando todos los componentes
de la operacin financiera se miden
$ a valores corrientes.
b) A valores Reales: Cuando los componentes de la OF
miden las variaciones econmicas
reales, eliminndole las alteraciones
cuantitativas del contexto.

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Otras Consideraciones Generales:
Toda operacin financiera es una operacin econmica y
como tal, en principio, es un juego SUMA CERO,
CERO que se define
de la siguiente manera: si se suma el total de las ganancias de
los participantes y se resta las prdidas totales el resultado es
cero. Econmicamente: Si alguien obtiene inters, rdito o
retribucin, existe otro agente econmico que tiene una perdida
o pago de igual valor.
Adems, las operaciones financieras siempre se analizan
grficamente en el primer cuadrante del grfico cartesiano.

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Otras Consideraciones Generales (continuacin):
Agentes econmicos:
Son las personas o grupos de personas que realizan una actividad
econmica. Son cuatro:
Las familias, individuos o economas domesticas: que toman decisiones
sobre qu consumir y poseen la mayora de los factores de produccin.
Las empresas: que toman decisiones sobre la produccin y la distribucin.
El sector pblico: formado por las distintas administraciones pblicas.
Interviene en la economa de tres maneras:
Creando leyes que regulen la forma de actuar de los otros agentes
econmicos a la hora de acudir al mercado.
Redistribuyendo la renta.
Ofertando a un precio ms bajo o gratuitamente bienes y servicios que
la sociedad cree que deben poder recibir toda la poblacin (ejrcito,
sanidad, educacin, aguas...)

El sector externo: Conjunto de estrategias que lleva a cabo el sector

pblico en el mbito internacional para mantener las necesidades de una
determinada nacin.
Observacin: Todos los agentes econmicos cristalizan sus actitudes a travs de las decisiones y slo ellos
son responsables de sus resultados.
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Otras Consideraciones Generales (continuacin):
Economa Financiera versus Economa real:
Recordando que:
Empresa financieramente es una sucesin en el tiempo de decisiones de
inversin y financiamiento. Agente economa Real.
En la sociedad hay gente y empresas (Bancos; Inversores Burstiles; etc.) que
prefiere ahorrar para gastar en el futuro o colocar sus excedentes y otra que
prefiere gastar ahora parte de lo que ganar en el futuro.
Aquellas personas que movilizan los factores de produccin (tierra, capital y
trabajo), transformando materias primas en productos, apropindose de el
excedente, son agentes de la economa real
real. A Esta situacin la denominan
Apropiacin por reproduccin.
Mientras que con sus ahorros, financian las operaciones de produccin se los
denomina agentes financieros,
financieros estos cubren el no consumo, los riesgo, la
perdida de valor de la moneda y el costo de oportunidad de los intereses que
pagan los agentes de la economa real.
Generando situaciones de mutuo beneficio y que veremos en el transcurso de
la materia. Una mismas Persona, puede ser uno u otro agente.
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Otras Consideraciones Generales (Continuacin):
Hay autores que definen nuevos
agentes financieros, aquellos que generan


acumulacin por exaccin financiera que invade todas las relaciones de
produccin, intercambio y asignacin del excedente en el capitalismo.
Este se corporiza en la operatoria de las finanzas especulativas, que asignan
recursos de manera independiente a su produccin en la economa real,
donde estos recursos son generados. Y se la extraen utilizando el poder de
la informacin y poder poltico, induciendo a la mayora por ejemplo a la
compra de moneda extranjera, manejando los trminos de intercambio en
detrimento de los sueldos de los trabajadores que se cobran en moneda
nacional.
Es el despojo que un sujeto (activo con poder) realiza por medio de
maniobras de la economa simblica, en perjuicio de otro sujeto (pasivo sin
poder) capturndole el excedente que produjo este ltimo.
ltimo

Exaccin: Cobro injusto y violento

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Personas que intervienen en una operacin Financiera:
Es habitual pensar que cuando se habla de colocaciones a
plazos, slo se observe a el colocador, pero la realidad ndica
que sin el tomador, ninguna colocacin existira.
Generalizando, en cada operacin financiera, existen al menos
dos figuras, que representan una o varias personas:
Colocador, Inversor, Ahorrista, Acreedor, Capitalista, etc.
2.Tomador, Deudor, Obligado, Gravado, etc.
1.

Son muchos los adjetivos que se utilizan, ellos van mudando de

situacin en situacin o de acuerdo a la operacin financiera
que se este analizando.
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Ejemplo Prctico:
Objetivo: Analizar las situaciones planteadas, tratando de
reconocer las diferentes situaciones, colaborar con la decisin
de la persona que necesita tomar la decisin.
El Seor Lus Rey, decide colocar sus ahorros $100, para decidir
en que institucin financiera realizar la operacin, consulta la
pgina notibancos.com. De la misma surge:
1.

Banco Santander Ro: Ofrece, realizar la operacin a un ao

(base 360), sin renovaciones mensuales al 1% mensual.
Banco Provincia: Ofrece, realizar la operacin a un ao (Base
360), con renovaciones automticas mensuales al 0,94888%.
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Oferta Banco Santander Ro:
Datos:
Capital Original= Co= 100,00
Duracin de la Operacin= n = 1 ao = 12 Meses
Tasa de Inters = 1% mensual =0,01 mensual.
Renovaciones Automticas = NO.
Observacin: del hecho de que no existan renovaciones
mensuales, significa que le pagarn una suma fija por mes y que
Lus cobrar el total al final de la operacin. Por tanto, no
dispone del dinero hasta el final de la operacin.

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Matemticas para Decisiones Empresarias

Grficamente:
Una vez obtenidos los Datos es necesario realizar, el grfico temporal de la
OF, que nos muestra la misma desde una perspectiva resumida. Por tanto, la
misma tendr tantos datos como sean posibles, en principio, sin importar el
calendario.
Inicio
0

1
100

Fin
2

M = 112 = 100 + 12 = 100 + 1 12

10

100 + 100 0 ,01 12 = 100 (1 + 0 ,01 12 )

Dr. CP. Leandro Eduardo Pinea

11

12

1
100
+12
112

22

Matemticas para Decisiones Empresarias

Generalizando:
La siguiente frmula se aplica a
este tipo de operaciones
financieras:

M = C0 (1 + i n )

Definiciones:
Inters Simple: se define como la multiplicacin del Capital Original, por la tasa
por el tiempo. O sea, es el inters simple del capital original. Tambin como la
diferencia entre el monto y el capital original.
1.
2.
3.

Conclusiones Importantes:
En este operacin, no tiene disponible el depsito, hasta la finalizacin de
la operacin financiera.
El abono de los intereses no se realiza, hasta la finalizacin de la operacin
financiera, independientemente del perodo que representa la tasa.
Que los puntos 1 y 2, resulten de la forma concluida, es decisin del
Inversor.

Dr. CP. Leandro Eduardo Pinea

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Matemticas para Decisiones Empresarias

Oferta Banco Provincia:
Datos:
Capital Original= Co= 100,00
Duracin de la Operacin= n = 1 ao = 12 Meses
Tasa de Inters = 0,94888% mensual =0,0094888 mensual.
Renovaciones Automticas = Si.

Observacin: del hecho de que existan renovaciones mensuales,

significa que la institucin financiera har 12 colocaciones
anuales, por tanto existirn tantos contratos a plazo como
colocaciones, por tanto la disponibilidad del efectivo, aunque
Lus haya dispuesto que formalmente lo retirar a final del ao
que dura la OF.

Dr. CP. Leandro Eduardo Pinea

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Matemticas para Decisiones Empresarias

Grficamente:
Una vez obtenidos los Datos es necesario realizar, el grfico temporal
de la OF, que nos muestra la misma desde una perspectiva
resumida. Por tanto, la misma tendr tantos datos como sean
posibles, en principio, sin importar el calendario.
Inicio
0

Fin
1

10

11

12

100
100
+0,95
100,95

100,95
+0,96
101,91

102,88
+0,98
103,86

101,91
+0,97
102,88

103,86
+0,99
104,85

105,84
+1,00
106,84

104,85
+0,99
105,84

Dr. CP. Leandro Eduardo Pinea

106,84
+1,01
107,85

108,87
+1,03
109,90

107,85
+1,02
108,87

109,90
+1,04
110,94

110,94
+1,06
112,00
25

Matemticas para Decisiones Empresarias

C0 = 100

Deduccin de la Frmula:

C1 = 100 ,00 (1,0094888 ) = 100 ,95

C 2 = 100 ,95 ( 1,009488 ) = 100 ,00 (1,009488 ) = 101,91

2

C 3 = 101,91 (1,009488 ) = 100 ,00 (1,009488 ) = 102 ,88

3

C4 = 102 ,88 (1,009488 ) = 100 ,00 (1,009488 ) = 103 ,86

4

C5 = 103 ,86 ( 1,009488 ) = 100 ,00 (1,009488 ) = 104 ,85

5

C6 = 104 ,85 ( 1,009488 ) = 100 ,00 (1,009488 ) = 105 ,84

6

C7 = 105 ,84 ( 1,009488 ) = 100 ,00 (1,009488 ) = 106 ,84

7

Generalizando:
La siguiente frmula se aplica a
este tipo de operaciones
financieras:

Cn = C0 (1 + i )

C8 = 106 ,84 ( 1,009488 ) = 100 ,00 (1,009488 ) = 107 ,85

8

C9 = 107 ,85 ( 1,009488 ) = 100 ,00 (1,009488 ) = 108 ,87

9

C10 = 108 ,87 ( 1,009488 ) = 100 ,00 (1,009488 )

10

= 109 ,90

C11 = 109 ,90 ( 1,009488 ) = 100 ,00 (1,009488 ) = 110 ,94

11

C12 = 110 ,94 (1,009488 ) = 100 ,00 (1,009488 )

12

1.
2.
3.

= 112 ,00

Definiciones:
Inters Compuesto: se define
como la diferencia entre el
monto calculado a inters
compuesto y el capital
original.

Conclusiones Importantes:
En este operacin, no tiene disponible el depsito, hasta la finalizacin de la
operacin financiera.
El abono de los intereses se realiza durante los perodos intermedios, se agregan al
capital y se vuelven a colocar durante un perodo ms.
Que los puntos 1 y 2, resulten de la forma concluida, es decisin del Inversor.
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Matemticas para Decisiones Empresarias

Comparacin
Monto a Inters Simple Versus Monto a Inters Compuesto:

Periodo
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

Inters Simple
Inters
Inters
Acumulado
Perodo
1,00
1,00
2,00
1,00
3,00
1,00
4,00
1,00
5,00
1,00
6,00
1,00
7,00
1,00
8,00
1,00
9,00
1,00
10,00
1,00
11,00
1,00
12,00
1,00

Inters Compuesto
Inters
Inters
Periodo
Acumulado
Perodo
0
1
0,95
0,95
2
1,91
0,96
3
2,88
0,97
4
3,86
0,98
5
4,85
0,99
6
5,84
0,99
7
6,84
1,00
8
7,85
1,01
9
8,87
1,02
10
9,90
1,03
11
10,94
1,04
12
12,00
1,06

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27

Matemticas para Decisiones Empresarias

Comparacin
Monto a Inters Simple Versus Monto a Inters Compuesto:
Observaciones:
1. Ambas funciones tienen la misma
ordenada al origen (el Capital
Original).
Al cabo del perodo de colocacin,
ambas funciones tienen el mismo
monto.

1+i

Preguntas para Pensar:

Por qu la funcin Monto a inters

compuesto tiene ese
comportamiento tan particular?
Se puede afirmar: la funcin monto a
inters compuesto tiene un menor
rendimiento, si considero la mitad de
la operacin!
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28

Matemticas para Decisiones Empresarias

Frmulas Derivadas:
Recordatorio: Para que una nica ecuacin tenga solucin, debe poseer una sola
incgnita.

Cuando los datos son:

La Frmula a Utilizar es:

A inters simple.

C0 ; i ; n

A inters Compuesto.

A inters simple.

M ;i;n

A inters Compuesto.

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M = C0 (1 + i n )

Cn = C0 (1 + i )

M = C0 (1 + i n )

Cn = C0 (1 + i )

29

Matemticas para Decisiones Empresarias

Frmulas Derivadas:
Recordatorio: Para que una nica ecuacin tenga solucin, debe poseer una sola
incgnita.

Cuando los datos son:

La Frmula a Utilizar es:

A inters simple.

M ; C0 ; n

A inters Compuesto.

A inters simple.

M ; C0 ; i

A inters Compuesto.

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M = C0 (1 + i n )

Cn = C0 (1 + i )

M = C0 (1 + i n )

Cn = C0 (1 + i )

30

Matemticas para Decisiones Empresarias

Sugerencia:

Como pudieron observar, en matemticas es

conveniente conocer muy bien algunas
frmulas y mejor las reglas para su
manipulacin, esto hace que la preocupacin
se dirija hacia la resolucin del problema y no
estar concentrado en que frmula utilizar.

Dr. CP. Leandro Eduardo Pinea

31

Matemticas para Decisiones Empresarias

Inters exacto e inters comercial u ordinario:

ordinario:
A lo largo de los tiempos, el computo de la cantidad de das que tiene
un perodo de un ao es uno de los problemas a resolver.
En la prctica comercial, los aos de 360 o de 365, se usaran
alternadamente y sin la trascendencia necesaria, aunque es
significativo y hace el resultado final, sobre todo cuando hablamos
de $ y su exactitud en el clculo. Lo nico que habitualmente
importa, para el que lo calcula, es si lo cobra o paga.
Por esto en Matemtica para Decisiones Empresarias, denominaremos
Inters Exacto,
Exacto cuando utilizamos 365 das y Comercial u
Ordinario, cuando utilizamos 360 das.
Ordinario
En el transcurso de la cursada veremos los supuestos y simplificaciones
que utilizaremos.

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Matemticas para Decisiones Empresarias

Tasa Media o Tasa Rendimiento Medio:
El rendimiento medio, es la tasa de inters a la cual debe ser
colocada la suma de capitales originales, durante el mismo
perodo, para que se obtenga igual monto, que la suma de los
montos obtenidos por las colocaciones individuales, a ese
plazo, de esos capitales originales.
A Inters Simple:
C01 ; C02 ; n 1 ; n 2 ; n ; i 1 ; i 2 n 1 = n 2 = n M 1 M 2
2

i / C (1 + i n ) = C0t 1 + i t n t
t
0

A Inters Compuesto C01 ; C02 ; n 1 ; n 2 ; n ; i 1 ; i 2 n 1 = n 2 = n Cn Cn

1

i / C0t (1 + i ) = C0t 1 + i t
1

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nt

33