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Loffre et la demande
Souvenons-nous. Ctait hier, la rcr. Loffre ? Deux Carambar. La demande ? Une agate , cette
merveilleuse bille translucide et multicolore. Mais que ce soit le troc lcole primaire ou, plus tard, la revente le
25 dcembre dun cadeau de Nol sur eBay, pour trouver preneur, il faut que la demande existe. Autrement
dit, que lobjet de loffre soit convoit par une autre personne, et quil y ait accord sur le prix.
Ce nest pas tout : si la demande dun bien est suprieure son offre, sa valeur dchange ou son prix dans la
plupart des cas - augmente (si les agates sont rares et fortement prises, elles vont valoir 3 puis 4 Carambars)._
Elle diminue dans le cas contraire.
Quand les producteurs vendent une quantit de biens correspondant grosso-modo la demande globale des
consommateurs, il ny a pas de tension sur le march et offreurs et demandeurs arrivent vite se mettre
daccord sur un prix. Il sagit dun prix dquilibre qui maximise les avantages et minimise les inconvnients
pour les deux parties.
Quand la demande est suprieure loffre, cela fait monter les prix. Mais cela ne dure quun temps. Les
fabricants, pour rpondre aux demandes des vendeurs, vont augmenter leur production, faisant alors baisser le
prix qui va progressivement revenir vers son niveau dquilibre. Cependant, lajustement ne se fait pas
instantanment.
Pendant ce temps, le dtaillant va bnficier de prix plus levs. Linverse est videmment vrai : si les prix sont
trop levs, personne nachte, les vendeurs ne vendent rien, les stocks saccumulent, et les fabricants ne
reoivent aucune commande.
Pour vendre, le dtaillant se trouve contraint de proposer des prix plus bas, qui vont relancer les achats. Il va
reprendre ses commandes. Progressivement, le prix revient son niveau dquilibre entre offre et demande.
Il est rare que loffre puisse immdiatement faire face la demande. Cest pour cela que les prix ne sont jamais
stables, quils montent et quils baissent. Par exemple quand, en juin, la production de cerises est compromise
par une mauvaise mto, loffre ne peut pas suivre et le prix du kilo de cerises grimpe.
Autre exemple, celui du ptrole. Son prix a battu des records pour atteindre les 147 $ en juillet 08. Certains
expliquent cette situation par lapproche de lpuisement des rserves mondiales.
Compte tenu des progrs considrables en train dtre raliss dans le domaine des technologies permettant
dconomiser lnergie, il est probable que lexploitation du ptrole continuera beaucoup plus longtemps que ce
qui se dit. Alors pourquoi ces prix record ? Parce que toute une srie de circonstances ont conduit rduire loffre
de ptrole disponible sur les marchs alors mme que la croissance trs rapide des nouvelles conomies
mergentes nourrissait une augmentation continue de la demande. Parmi ces facteurs, il y a linsuffisance des
investissements raliss dans les infrastructures qui servent amener le ptrole sur les lieux de consommation
(comme par exemple laccroissement insuffisant des capacits de raffinage). Cette insuffisance sexplique
notamment par le fait quune grande partie des ressources ptrolires est dsormais contrle par des socits
nationalises dont la gestion rpond plus des proccupations politiques et de nature stratgique qu des
considrations strictement conomiques.
Mais ce genre de situation ne saurait durer ternellement.
Les prix levs du ptrole incitent dautres producteurs soit dcider de mettre en exploitation des ressources qui
jusque l taient trop coteuses (schistes bitumeux), soit intensifier leurs recherches pour trouver de nouveaux
gisements (voir les nouvelles productions africaines), ou encore passer dautres sources dnergie
alternatives (nuclaire, pile hydrogne, solaire, etc.). Rsultat : lapparition de nouvelles sources dnergie un
prix accessible, cependant que la demande volue et sadapte au nouvel environnement technologique.
La libert des prix joue un rle essentiel dans ces processus dajustement. Empcher le mcanisme de prix de
jouer ne peut que freiner la ncessaire adaptation.
Rgles du jeu
L'arbitrage
La valeur ajoute
La spculation
L'conomie de march
La croissance
L'offre et la demande
La comptitivit
Dico de l'co
AFFICHER LE SOMMAIRE
Sommaire du dossier
> Table ronde ptrole : maintenant des sicles de rserves de
ptrole et de gaz
Loffre, la demande et
les prix
07/12/12 15:53 - Investir.fr 1 Commentaire(s)
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rglemente (EDF) n'est que de 4 %. La facture s'lvera ainsi 1 022 euros par an,
au lieu de 1 065 euros en tarif rglement.
Du ct du gaz, les conomies s'avrent en revanche plus sensibles : 108 euros par
an pour l'offre la plus intressante, celle de Lampiris, pour une consommation
annuelle de 750 KWh, contre 118 euros pour le tarif rglement de GDF, soit un gain
de 9 % ; et respectivement 1 003 euros et 1 136 euros dans le cas d'une
consommation de 17 000 KWh, soit 12 % de baisse.
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Marchs de lnergie
Vers un march intrieur europen de lnergie
Un des principaux objectifs de la politique nergtique de lUnion Europenne est la cration dun
march intrieur europen de lnergie par lintgration des marchs nationaux dici 2014. Dans
cette optique, la Commission europenne a mis en chantier trois grandes initiatives lgislatives
(le premier, le deuxime et, en 2009, le troisime paquet sur le march intrieur de l'nergie) et,
en complment, a lanc les initiatives rgionales pour llectricit et le gaz naturel. Les paquets
dits nergie tablissent le cadre rglementaire, tandis que les acteurs du march et les
autorits de rgulation travaillent de concert au sein des initiatives rgionales. Malgr ces
mesures, des diffrences considrables subsistent entre les marchs de lnergie des tats
membres.
Intgration et libralisation
Un pilier essentiel de la cration de marchs concurrentiels de llectricit et du gaz est, selon
lUE, le dgroupage (Unbundling) des gestionnaires des rseaux de transfert (TSO, Transmission
System Operator). Par consquent, le troisime paquet nergie (Third Energy Package)
impose le dgroupage des TSO, soit par le transfert de la proprit des rseaux une entreprise
indpendante (Ownership Unbundling), soit par la cession de la gestion des rseaux une
entreprise indpendante du propritaire du rseau (ISO, Independent System Operator) ou par
une sparation juridique et organisationnelle de la gestion des rseaux au sein dune entreprise
intgre (ITO, Independent Transmission Operator). Depuis 2012, de nombreux tats membres
de lUE ont mis en uvre le dgroupage de la proprit pour les rseaux dlectricit. Toutefois,
des structures intgres subsistent dans une multitude de pays, notamment en France, et ce
phnomne est plus marqu pour le gaz naturel.
Dfis
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Malgr la multitude des initiatives en cours, les diffrences entre les marchs de lnergie
nationaux des tats membres subsistent, de mme que les diffrents systmes dnergie
dquilibrage (garantie de lquilibrage de la consommation et de la production sur le rseau) et
dnergie dajustement (dcompte des carts entre les prvisions et la consommation effective ou
la production relle). Une harmonisation de ces rgles constituerait une avance importante sur
la voie de lintgration, car loptimisation transnationale permettrait un abaissement des cots.
lheure actuelle, lAgence de coopration des rgulateurs de lnergie (ACER) et lassociation des
gestionnaires europens de rseaux de transport dlectricit (ENTSO-E) et de gaz (ENTSO-G)
travaillent sur des directives cadres et des codes de rseau pour lnergie dquilibrage et
lnergie dajustement sur les rseaux dlectricit et de gaz naturel (Balancing). Un dfi crucial
est la concertation entre les initiatives rgionales et, au-del, avec le travail sur une multitude de
directives cadres et de codes de rseau, afin que le march intrieur europen de lnergie
puisse devenir une ralit.
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Les socits du secteur de l'nergie olienne et du solaire reprises dans lindice ont vu le prix moyen des
titres diminu de 37 % et de 26 % respectivement. Tandis que celui des entreprises de stockage de
biocarburants/biomasse baissait de 1 % et celui des entreprises actives dans les batteries et autres
stockages d'nergie diminuait de 15 %.
La valeur la plus performante au sein du NEX durant l'anne 2010 a t celle de Polypore International
(NYSE: PPO) (Entreprise US de stockage en nergie), avec une hausse de 242 pour cent.
Dautres socits actives dans le domaine de l'efficacit nergtique ont connu des croissances tout aussi
importantes : Universal Display (Nasdaq: PANL) : + 148% ; Yankon Groupe (600261.SS) + 137% ;
Power-One (Nasdaq: PWER) + 135% ; et Baldor Electric (NYSE: BEZ) ABB Groupe - + 124%.
Par contre Q-Cells (QCE.DE), le fabricant allemand de cellules solaires photovoltaques, a connu quant
lui une chute de 75 % suivi : dans lolien de Broadwind Energy (Nasdaq: BWEN), - 71% ; du fabricant
allemand de technologie de revtement dans le solaire photovoltaque Roth & Rau (R8R.DE), - 62% ;du
fabricant amricain de batteries A123 Systems (Nasdaq: AONE), - 58%.
La valeur des actions dans le secteur des nergies propres a t stimule par des investissements
importants, dans lolien en Chine mais aussi dans les installations solaires photovoltaques
domestiques en Allemagne. Toutefois, cette croissance a t compense par l'chec du Congrs
amricain lgifrer sur la dtermination dun plafond dans les missions de carbone, lchec du dpt
de la Loi de promotion de l'lectricit renouvelable au Congrs amricain, les craintes sur la viabilit
des rgimes de subventions pour l'nergie renouvelable en Europe, etc
Le secteur des nergies renouvelables a t victime de son succs: les prix fortement rduits des
panneaux solaires photovoltaques (une guerre des prix) sont une bonne chose pour le consommateur,
mais ils ne sont pas ncessairement bons pour la valeur des actions des socits de production. Les
difficults rencontres en Espagne dans le secteur du solaire photovoltaque et les faibles prix du gaz
naturel, nont fait quaccentuer cette chute.
Le NEX clos le 31 Dcembre 2010 212,46, en baisse de 248,68 la fin de 2009 et un record
de 468,75 le 8 novembre 2007.
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