EVALUACIN SOCIAL DE PROYECTOS*

Roberto Jirn
Christian Muoz
Rger Vega

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El Estado y la Inversin Pblica

1. El papel del Estado
2. El crecimiento econmico y la inversin
3. Inversin pblica: planes, programas y proyectos
4. El Sistema Nacional de Inversiones Pblicas (SNIP): marco legal y procedimientos

1. El papel del Estado

Los pases y los Estados- estn enfrascados en la bsqueda de su bienestar, este
bienestar se basa en el consumo de bienes y servicios, algunos con la caracterstica de ser
necesidades bsicas, como el agua potable; otros que contribuyen al desarrollo
productivo, como los caminos y la electrificacin; adems de bienes y servicios que son
provistos por empresas privadas. El Estado, as, disea y establece polticas que permitan
el desarrollo econmico-social, a travs de crecimiento econmico sostenido; polticas
que se concretizan en inversiones pblicas que a su vez aseguren el uso eficiente de los
recursos que por lo dems son escasos y ms an en pases pobres como Nicaragua-,
tales inversiones an ms deben estar coordinadas con el accionar del sector privado.

En el mbito de la inversin pblica, el Estado realiza proyectos de inversin en los sectores

de infraestructura: transporte, comunicaciones, energa, tecnologas de la informacin,
medioambiente y otros, que apoyan la actividad productiva del pas. Asimismo, para
incrementar el capital humano del pas, realiza inversiones en los sectores sociales, entre
otras iniciativa, de nutricin y educacin; a efecto de asegurar el desarrollo integral de todos
sus habitantes. Y el papel del estado no consiste slo en invertir los dineros pblicos, sino
que debe tener un nivel adecuado de certidumbre sobre la calidad de tal inversin, en
trminos de su pertinencia y de su rentabilidad socioeconmica.

2. El crecimiento econmico y la inversin

La inversin es el incremento del stock de capital de un pas, fsico y humano, que
implica aumento en su capacidad productiva. El crecimiento econmico, por su lado,
consiste en el aumento de la disponibilidad de bienes y servicios de un pas a travs del
tiempo; as la inversin en infraestructura, en tecnologa y en el capital humano son los
1

principales responsables del crecimiento econmico. La magnitud de tal crecimiento

debido a la inversin no slo depende de la cantidad de inversin, sino que tambin de la
calidad. Para mejorar la calidad de las inversiones debe el Estado seleccionar las
inversiones y ejecutar solamente las ms rentables para el pas. El trmino rentabilidad
incluye y es aplicable para proyectos de infraestructura o stock fsico, como para las
iniciativas de inversin en educacin, fomento productivo y proteccin social. La
rentabilidad referida es la socioeconmica, que tiene en cuenta los beneficios y costos
del proyecto de inversin para la comunidad, esto es, para el pas. Y es precisamente la
evaluacin social de proyectos la que permite determinar tal rentabilidad.

El anlisis econmico que sustenta las nuevas evidencias sobre la importancia de

asegurar la calidad rentabilidad socioeconmica- de las inversiones, tiene su base en el
modelo tradicional del ingreso nacional (Y), como funcin del capital (K) y del trabajo
(L). En esta funcin Y = f(K, L)- cada factor tiene una rentabilidad marginal, del capital
(Y/K) y del trabajo (Y/L). As, un aumento en el nivel de ingreso (Y), est
explicado por un aumento del capital y, evidentemente, por su rentabilidad marginal,
vase ecuacin (1.1). La tasa a la que crece el nivel de ingresos es el resultado de la
rentabilidad del capital y de la fraccin del ingreso que se invierte, si se invierte bien,
donde ms le conviene al pas, mayor ser la tasa de crecimiento econmico!. Vase
ecuacin (1.2).
(1.1) Y =
(1.2)

Y
K
K

Y Y K
=

Y
K Y

Por lo anterior, no hay duda que las decisiones de inversin pblica debieran tomarse
teniendo en cuenta los resultados de la evaluacin socioeconmica. El gobierno debe
invertir slo en los proyectos que dejan al pas en una situacin mejor con ms riquezaque si no se hiciera!.

3. Inversin pblica: planes, programas y proyectos

El proyecto es la accin concreta de inversin, que en la mayora de las ocasiones se

materializa en capital fsico, entre otras, una planta de generacin hidroelctrica, una
carretera, un camino productivo rural, un hospital, un colegio; otras veces, los proyectos
pueden estar dirigidos al capital humano, y se materializa en formacin, en nutricin, o
puede estar dirigido al desarrollo productivo y consiste en transferencia tecnolgica,
tcnicas de produccin ms limpia y dems. El proyecto es entonces la expresin
tangible, acotada, por el tiempo de vida y por recursos; de un programa. El programa, por
su lado, es rene un lineamiento o estrategia especfica, del conjunto global de
lineamientos y estrategias a nivel del pas.

En Nicaragua, la estrategia de desarrollo nacional est contenida en el Plan Nacional de

Desarrollo Humano (PNDH), sta aborda todos los sectores en los que el gobierno puede
intervenir, educacin, salud, infraestructura vial, seguridad alimentaria reduccin de la
pobreza-, energa, infraestructura de puertos y aeropuertos, fomento y desarrollo
productivo, entre otras. Cada una de estas lneas estratgicas contenidas en el plan debe
ser ms detallada en programas y stos a su vez en proyectos. Los proyectos renen
actividades especficas. As, de lo anterior se deduce que la temporalidad del proyecto es
el corto plazo, del programa el mediano plazo y del plan el largo plazo. El gobierno debe
seguir esta lgica de intervencin: (i) hacer un plan, que contenga su estrategia de
desarrollo nacional, (ii) disear programas a partir del plan, (iii) identificar, preparar y
evaluar proyectos, para cada programa; y por supuesto, invertir en los proyectos ms
rentables.
4. El Sistema Nacional de Inversiones Pblicas (SNIP): marco legal y procedimientos

El Sistema Nacional de Inversiones Pblicas (SNIP) fue creado por decreto presidencial
en 2001, segn el Decreto No. 61-2001, y est compuesto por todas las instituciones del
sector pblico que realizan inversiones. El propsito del SNIP es asegurar el uso eficiente
de los recursos pblicos. As, todos los proyectos de inversin pblica antes de ingresar al

Presupuesto General de la Repblica (PGR) deben contar con un Aval Tcnico, que es el
resultado del anlisis tcnico-econmico del proyecto, realizado por la Secretara de la
Presidencia (SEPRES), a travs de la Direccin General de Inversin Pblica (DGIP),
rgano rector del SNIP.

Ms recientemente, en el 2005, el Aval Tcnico adquiri rango de Ley, en la Ley No.

550, Ley de Administracin Financiera y del Rgimen Presupuestario; y en la Ley No.
477, Ley General de Deuda Pblica.

Las instancias en las instituciones del sector pblico que planifican, preparan, evalan,
ejecutan y monitorean la inversin pblica se han demonizado genricamente Unidad
Sectorial de Inversin Pblica (USIP), y es la responsable directa de planificar su
estrategia de intervencin y concretizarla en programas y proyectos; que presenta a la
DGIP para su revisin tcnica econmica y eventual aval tcnico. La DGIP, adems es
responsable de preparar el Programa de Inversiones Pblicas (PIP), parte importante del
PGR. El PIP tiene todos los proyectos que ejecutan las instituciones del sector pblico.
Y, finalmente, la DGIP da seguimiento fsico financiero a la ejecucin de los proyectos
en el PIP.

Siendo que los proyectos son soluciones a problemticas especficas, relativas a dficit de
bienes y servicios de los habitantes, dficit que disminuyen su bienestar, muchos de los
proyectos nacen de la participacin ciudadana. Vase en la Figura No. 1.1, la estructura
del SNIP.

Figura No. 1.1

Estructura del Sistema Nacional de Inversiones Pblicas
Secretara de la Presidencia
(SETEC)
Direccin General de Inversin
Pblica (DGIP)
Comit Tcnico de Inversiones
(CTI)

Unidad Sectorial de Inversiones

Pblicas (USIP)
Ministerios

Unidad Ejecutora de Proyectos

(UEP)

Unidad Sectorial de Inversiones

Pblicas (USIP)
Institutos y Entes Autnomos

Unidad Sectorial de Inversiones

Pblicas (USIP)
Empresas Pblicas

Unidad Ejecutora de Proyectos

(UEP)

Unidad Ejecutora de Proyectos

(UEP)

Unidad Coordinadora Territorial

de Inversiones Pblicas (UTIP)
Departamentos

Unidad Ejecutora de Proyectos

(UEP)

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Fundamentos de la Evaluacin Social de Proyectos

1. La evaluacin privada versus la evaluacin social
2. Los costos y beneficios sociales
3. Clasificacin de los efectos del proyecto

II

4. Mtodos para estimar precios sociales

5. El flujo financiero versus el flujo econmico

1. La evaluacin privada versus la evaluacin social

Todo proyecto puede ser evaluado desde una perspectiva privada o financiera y social o
socioeconmica. La evaluacin privada persigue determinar la rentabilidad de la
inversin del propietario del proyecto, esto es, si le conviene o no invertir. En la
evaluacin privada se determinan los beneficios y costos que el proyecto tiene para l; sin
considerar si a su vez existen otras personas o actividades econmicas que se benefician o
perjudican con ese proyecto. Si Pedro invierte en una empresa que produce arroz, a ste
le interesar saber si ser ms rico con el proyecto que sin l, es decir, si la situacin con
proyecto es mejor que la situacin sin proyecto. Si Juan tiene una empresa
distribuidora de arroz, y recibe buenos precios de Pedro, a Pedro no le importan esos
beneficios, pues no son parte de sus ingresos por venta.

La evaluacin social o socioeconmica pretende determinar si al pas, departamento,

municipio o comunidad le conviene un proyecto. Se identifican, miden y valoran los
beneficios y costos que perciben todos los habitantes del pas debido al proyecto. El
proyecto puede ser ejecutado por una empresa privada el trillo de arroz de Pedro- o por
el sector pblico, bien puede ser una carretera o una escuela, y ambos tendrn beneficios
y costos sociales. Sin embargo, generalmente se evalan socialmente los proyectos de
carcter pblico. En resumen, la evaluacin social trata de determinar si aumenta o no el
bienestar1 del pas debido al proyecto.

El bienestar del pas depende de la cantidad de bienes y servicios disponibles producto o ingreso
nacional-, de la cantidad relativa de bienes y servicios consumidos por cada uno de los miembros del pas
distribucin del ingreso-, de las libertades polticas, del respeto a la propiedad, a las instituciones y al

La construccin de colegio tendr beneficios, pues aumentar las posibilidades de los

nios de acceder a trabajos mejor remunerados que si fueran analfabetas, el proyecto
incrementa su productividad marginal del trabajo. As, el beneficio directo del proyecto
ser el salario incremental que obtendrn, durante toda su vida laboral. Invertir en capital
humano es sumamente rentable!.

Es importante establecer que en la evaluacin social se determinan los beneficios y costos

del proyecto para la comunidad, como un todo, sin tener en cuenta a quines se beneficia
o a quines se perjudica, dentro de esa comunidad.

La evaluacin privada y la social usan criterios similares de decisin, tpicamente el valor

actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR); aunque difieren en la valoracin de
las variables determinantes de los beneficios y costos asociados al proyecto. Se dice as,
que la evaluacin privada trabaja con precios de mercado, mientras que la evaluacin
social a precios sociales o precios sombras o precios de eficiencia o precios de
cuenta. Los precios sociales tienen en cuenta los efectos indirectos y las externalidades
del proyecto, adems de una serie de disposiciones legales/fiscales/impositivas, entre
otras, los impuestos, subsidios, cuotas; que conducen a que los precios de los productos e
insumos en el mercado difieran de sus verdaderos valores. Existen en el mercado precios
mentirosos debido a las distorsiones sealadas, y que los precios sociales, precios
verdaderos, si consideran. Las imperfecciones del mercado debido a la existencia de
monopolios y monopsonios constituyen otra razn por la cual la evaluacin social y la
privada pueden diferir.

Existen variables que si son consideradas en la evaluacin privada y no en la evaluacin

social, tales como los impuestos, subsidios y otros que en relacin con la comunidad slo
constituyen transferencias. Suponga que Pedro, con su trillo de arroz, paga impuestos
anuales de C$ 1 milln, stos para Pedro son importantes pues reducen su flujo de

ejercicio de los derechos humanos. Autores como Arnold Haberger y Ernesto R. Fontaine proponen usar al
Producto Interno Bruto (PIB) como indicador para medir los efectos de un proyecto en la sociedad.

efectivo anual, en C$ 1 milln, pero en trminos del pas el efecto neto es cero, pues
sale C$ 1 milln del bolsillo de Pedro y entra en el bolsillo del fisco, que despus lo
invierte en proyectos pblicos, en ampliar un colegio, por ejemplo. Dicho de otra manera,
el impuesto que Pedro paga no hace ms ni menos rico al pas, es una mera
transferencia!.

En resumen, las principales diferencias entre la evaluacin privada y social consisten en

que (i) el beneficio y costo social no tiene el mismo significado que el beneficio y costo
privado en la evaluacin privada los beneficios tpicamente se refieren a ingresos por
venta-, (ii) el precio social de un bien o servicio producido por el proyecto es distinto del
privado, por las imperfecciones del mercado y dems distorsiones; (iii) las externalidades
o efectos secundarios del proyecto pueden afectar a la sociedad, aunque no
necesariamente al inversionista privado2 y (iv) la tasa de descuento de los beneficios y
costos sociales es distinta, la tasa social de descuento (TSD o r*) representa el costo de
oportunidad para el pas del uso de los fondos pblicos, y la tasa de descuento del
privado puede ser su costo de capital o costo de oportunidad de uso de sus fondos
privados.
2. Los costos y beneficios sociales3

Los beneficios de un proyecto para el pas estn dados por el valor que tienen para la
comunidad los bienes y servicios que entregar el proyecto, esto es, que estarn
disponibles debido al proyecto adicionales o nuevos-. As, un proyecto de construccin
de un colegio en una localidad dnde no lo haba tendr beneficios, correspondientes al
valor que tiene para la comunidad la existencia del colegio, o ms bien, del servicio
que el colegio entrega que es educacin. Cunto valora el pas que un nio se eduque?,
qu no sea analfabeta?. Existe un consenso mundial sobre la importancia que tiene la
educacin en el desarrollo econmico, si se parte del supuesto que todos reconocemos

Y aunque lo afecte, pero si ste no internaliza la externalidad, y no representa ni beneficio ni costo para
l, entonces no cambiar su decisin de inversin o el resultado de la evaluacin privada.
3
En los captulos III y IV se detallar los beneficios y costos de un proyecto, a travs de aparatos grficos
de oferta y demanda.

como bueno que existan colegios pblicos y que cada nio se eduque tiene un beneficio
B, entonces, lo importante ser obtener ese beneficio al mnimo costo posible C.

Y es que los proyectos, para su realizacin, usan recursos productivos. As, para la
produccin de los bienes y servicios que entregue un proyecto se insumirn mano de
obra, durante la construccin del colegio, por ejemplo; y durante la operacin, los
profesores; adems de materiales, equipos, energa, agua, entre otros. Todos estos son
costos del proyecto, relevantes, pues se incurre en ellos debido al proyecto. El valor
de los recursos usados depender de su uso alternativo.

En general, un proyecto tiene asociados dos tipos de beneficios: (i) aumento en el

consumo del bien o servicio y (ii) disminucin en la produccin de otros productores del
mismo bien o servicio. El aumento de consumo es indudablemente un beneficio, todos
coincidimos en que es bueno para el pas que ms nios reciban educacin, que la
sociedad reciba ms prestaciones atenciones- de salud, que las viviendas-familias tengan
ms y mejor acceso al agua potable, a la energa; que existan ms y mejores carreteras y
caminos. Todos estos son bienes y servicios que la sociedad valora, igual ocurre con la
seguridad pblica, la defensa nacional y el acceso a la justicia, por mencionar algunos.
Por otro lado, si un proyecto ocasiona que otros productores de ese bien o servicio
disminuyan su produccin, entonces se liberarn recursos que tienen usos alternativos,
y el ahorro de tales recursos es un beneficio del proyecto, atribuible a l.

Asimismo, un proyecto tiene asociados dos tipos de costos: (i) disminucin en el

consumo (uso) del bien o servicio por parte de otros demandantes y (ii) un aumento en la
produccin. Evidentemente, disminuir el consumo es per se un costo, pues esto conduce a
la reduccin de la satisfaccin valor- que la sociedad tiene por consumir ese bien o
servicio; y el aumento en la produccin, implica el uso de recursos productivos con usos
alternativos.

Si se trata de bienes transables internacionalmente es vlido para proyectos de carcter

privado, por ejemplo la produccin de arroz de Pedro-, lo comn es que el pas obtenga

ms divisas debido a la exportacin adicional ingresan ms divisas- o simplemente

ahorre divisas debido a que reduce la importacin si el pas importa ese bien. Entonces,
en el caso de los proyectos que produzcan bienes transables el beneficio son las divisas
adicionales. Por otro lado, si para producir el bien, el proyecto usa insumos transables,
entonces pierde divisas y, por tanto, esto es un costo para el pas. En resumen, tener
divisas es un beneficio y usarlas un costo.

Finalmente, una vez identificados, medidos y valorados los beneficios y costos de un

proyecto, ste conviene s y solo s, los beneficios son mayores que los costos, ambos
descontados a la TSD. Esto es lo mismo que decir, si el Valor Actual Neto econmico
(VANe) es positivo, entonces le conviene el proyecto al pas.
3. Clasificacin de los efectos del proyecto4

a. Efectos directos

Son aqullos que el proyecto ocasionar en el mercado de bienes y servicios que ste
producir o que sern utilizados por l insumos-. Los efectos directos se clasifican en
beneficios directos y costos directos. En el caso del proyecto de Pedro de producir arroz,
los efectos directos del proyecto se vern en el mercado del arroz los beneficios-, y los
costos en los mercados de los insumos requeridos para la produccin de arroz. Los
beneficios directos se estiman a partir de las cantidades de bienes y servicios que
producir el proyecto por unidad de tiempo, valoradas de acuerdo al beneficio que
percibir el pas por esa disponibilidad de unidades. Y los costos directos a partir de las
cantidades de insumos y del valor para el pas de tales insumos. Los valores de los bienes
y servicios y de los insumos se calculan usando los precios sociales, que representan los
verdaderos valores para el pas, debido a las fuentes de distorsin sealadas en la
seccin I de este captulo.

Basado en el esquema general propuesto por Ernesto R. Fontaine, en el Anexo titulado Los efectos
indirectos de los proyectos, su evaluacin y su impacto distributivo, de su libro Evaluacin Social de
Proyectos.

10

En la evaluacin privada los beneficios directos corresponden al ingreso por venta, por
ejemplo, si Pedro produce 10,000 quintales de arroz durante el primer ao y los vende a
C$ 700 cada uno, entonces su beneficio directo privado ser de C$ 7 millones. Y si
incurre en costos mano de obra, insumos, energa y otros- de C$ 500 por quintal,
entonces, el costo directo privado es C$ 5 millones. As, el beneficio neto privado de
Pedro ser C$ 2 millones, para el primer ao.

Suponga, que sabe el precio al que Pedro vender el quintal de arroz para cada ao t
durante el horizonte n de evaluacin del proyecto, as Pt p es el precio del productor en
el ao t; adems sea Pjtc el precio del insumo j en el ao t, uno de los k insumos
que Pedro usar en la produccin de arroz. Tambin suponga que la tasa de descuento
relevante para Pedro es r, constante para todo el horizonte n, y finalmente, Pedro
tiene que realizar inversiones por un monto I. De lo anterior, la expresin que permite
determinar si le conviene o no el proyecto a Pedro, es decir, el VAN privado es:

BN t
, donde el Beneficio Neto en el ao t
t
t =1 (1 + r)

(2.1) VAN (r) = - I +

(BNt), est dado por:

(2.2) BN t = Pt p X t + Pjtc Y jt
j =1

Adems, Xt son los quintales de arroz vendidos en el ao t e Yjt, la cantidad de insumo

j usado en el ao t. Las ecuaciones (2.1) y (2.2) corresponden a la tpica evaluacin
privada, en la que para cada ao se restan los beneficios ingresos- de los costos de
operacin, y se descuentan a la tasa privada. Esta mecnica es similar en la evaluacin
financiera, salvo que en lugar de usar los precios de mercado, se usan los precios sociales
para el clculo de los beneficios directos.

11

Sean Pt* el precio social5 del bien que producir el proyecto arroz en el ejemplo- y Pjt* ,
el precio social del insumo j, ambos para el ao t. As la expresin para calcular el
Beneficio Neto Social directo en el ao t est dado por:
k

(2.3) BNSd t = Pt* X t + Pjt* Y jt

j =1

Pero, an no se puede determinar el VANe ni por tanto concluir si el proyecto le

conviene al pas, pues slo se han valorado los efectos directos, y para completar la
evaluacin social deben valorarse los efectos indirectos y las externalidades; adems de
considerar los efectos intangibles. A partir de la ecuacin (2.3) puede determinarse que
el proyecto es rentable para Pedro, sin embargo, quizs no lo es para el pas!.

b. Efectos indirectos

Los efectos indirectos pueden ser positivos o negativos, y son ocasionados por el
proyecto en el mercado de los bienes sustitutos o complementarios al bien que produce el
proyecto. Por ejemplo, si el proyecto produce azcar, un complementario sera el caf.
As, como el proyecto pondr una cantidad X de azcar en el mercado, modificar el
equilibrio de ste, al compararse la situacin sin proyecto versus la situacin con
proyecto, bajando el precio de equilibrio. Por ser el azcar y el caf complementarios,
esto provocar que la curva de demanda en el mercado de caf se traslade hacia arriba y
la derecha la demanda aumenta-, provocando un nuevo equilibrio en dicho mercado, que
modificar tanto el precio como la cantidad, con curvas de demanda y oferta normales6.

Un anlisis similar al anterior debe hacerse en el mercado de los insumos que sean
sustitutos o complementarios a los usados por el proyecto, es decir, para determinar los
efectos indirectos se analizan los cambios en los mercados de bienes relacionados tanto
al bien como a los insumos del proyecto. La suma de cada uno de los efectos indirectos,
positivos o negativos para cada ao t, originar el efecto indirecto neto, que
genricamente se denominar Beneficio Neto Indirecto (BNIt) de ese ao t.
5
6

En este documento se usar el superndice * para indicar que un precio es social.

Con elasticidades precio distintas de los casos extremos: completamente inelstica o elstica.

12

c. Las Externalidades

Las externalidades o efectos secundarios son provocadas por el proyecto cuando la

produccin y/o el consumo del bien X que produce el proyecto tiene efectos sobre
agentes que no son los productores ni los consumidores que actan en el mercado; y tales
efectos no estn reflejados al menos no totalmente- en los precios de mercado. Las
externalidades pueden ser positivas o negativas. Un caso tpico de externalidad negativa
es la contaminacin ambiental generada por un proceso productivo. La evaluacin social
debe valorar las externalidades para cada ao t, sea este valor Et; e incluirlas como
beneficio o costo, junto con los BNSdt y los BNIt.
Suponga que la produccin de arroz genera contaminantes que son vertidos a un ro, agua
que es usada por una comunidad para tomarla, aseo personal y la cocina. Esta
contaminacin provoca enfermedades en la comunidad, principalmente nios. Si esto ha
ocasionado gastos anuales en atencin de salud y medicamentos por un monto de C$
50,000; segn el registro del puesto de salud en la comunidad, pudiera decirse que ese es
el valor de la externalidad. Esto no es completamente cierto, si por ejemplo, el efecto de
la contaminacin puede reducirse completamente con clorar el agua y esto tiene un costo
anual de C$ 35,000; o si alternativamente la empresa invierte C$ 25,000 en un equipo
para tratar el agua antes de verterla al ro, con un costo anual de tratamiento de C$
1,500; y tiene el mismo efecto que clorarla; cul es entonces el valor de la externalidad?.
Pinselo un poco!.

d. Efectos intangibles

Finalmente, los proyectos pueden ocasionar beneficios y costos difciles de medir e

incluso de identificar, entre otros efectos intangibles estn la soberana nacional, la
seguridad, la popularidad del gobierno o del presidente, o los efectos de un proyecto
sobre el clima o las precipitaciones anuales en una regin. A pesar de no medirse ni
valorarse los efectos intangibles deben identificarse los que se puedan- y deben formar
parte de la informacin suministrada al tomador de decisiones, por ejemplo el Ministro de

13

la institucin que promueve el proyecto. Son especialmente importantes los efectos

intangibles cuando el VANe es negativo; pues quizs algn intangible sea la razn o
elemento de juicio que conlleve a la autoridad a realizar el proyecto. Otro intangible es el
efecto del proyecto sobre la distribucin personal del ingreso nacional, pues si la poltica
pblica persigue reducir brechas entre ricos y pobres, entonces la funcin objetivo no
es maximizar el VANe o la riqueza del pas- sino mejorar su distribucin. En todo
caso, los efectos intangibles son parte del proyecto y el evaluador debe identificarlos si es
que los hay.

Dados los efectos directos, los indirectos y las externalidades, la expresin que permite
concluir al menos con los nmeros- si el proyecto de Pedro de producir arroz, le
conviene tambin al pas es:

(2.4) VANe (r ) = I +
t =1

BNSd t + BNI t + Et
,
(1 + r )t

donde r* es la Tasa Social de Descuento (TSD).

4. Mtodos para estimar precios sociales

a. Modelos globales de programacin

Consisten en representar el funcionamiento de la economa de un pas a travs de las

variables econmicas definidas como relevantes y de sus restricciones. A partir de tales
variables se formula un modelo con una funcin objetivo de maximizacin. La versin
ms sencilla de un modelo de programacin es uno lineal, y de la solucin dual se
determinan los precios sociales. Los modelos de programacin resultan ser complejos y
adems deben usarse variables a nivel muy agregado, perdindose los precios sociales
de bienes especficos.

14

b. Mtodo de las distorsiones7

Este se basa en el anlisis del mercado, especficamente del precio observado para el bien
de inters y de las fuentes de distorsin; a partir de las cuales se estiman las correcciones
para llevar el precio de mercado a precio social o precio de eficiencia. La metodologa
usada para determinar los precios sociales de los i bienes que producir el proyecto
( Pi ) supone que dicha produccin: (i) aumentar la disponibilidad del producto i,
permitiendo mayor consumo o exportacin y/o (ii) disminuir la cantidad de recursos que
el pas destina a su obtencin alternativa, esto es, menor importacin o menor produccin
de otros productores. En el caso del precio social de los insumos j usados por el
proyecto para la produccin de los bienes i, la metodologa supone que el proyecto
obtiene las cantidades requeridas de insumos: (i) quitndoselas a otros usuarios
demandantes- nacionales o extranjeros y/o (ii) obligando al pas a aumentar la
produccin nacional o las importaciones, esto es, usando recursos productivos con uso
alternativo o divisas. El mtodo de las distorsiones es el usado en este documento y ser
detallado en el captulo III.
5. El flujo financiero versus el flujo econmico8

a. El caso: empresa pblica analiza la compra de bus para transportar a sus trabajadores

Una empresa pblica ENACAL- est analizando la compra de un bus para llevar y traer
a trabajadores que reciben bajos salarios. La delegacin de la empresa est lejos de las
reas residenciales, no pasan muchos buses cerca, y tiene por esto problemas para
reclutar trabajadores. El bus transportara 40 personas todos los das suponga 250 das
laborables al ao- ida y vuelta. Los trabajadores que actualmente usan bus del sistema de
transporte colectivo gastan C$ 10.00 por viaje a la empresa, ida y vuelta, costo al cual la
7

Conocido tambin como Enfoque a la Harbeger, en honor al profesor Arnold C. Harberger, uno de sus
principales estudiosos y contribuyente al desarrollo y generalizacin del mismo.
8
Caso adaptado de Jenkins Glenn y Harberger Arnold C. Anlisis de Costo Beneficio de las decisiones de
inversin, Harvard Institute for International Development. Apndice A, p 291-297. Los valores son
referenciales. Se trata de un proyecto hipottico, pero al final de inversin pblica, que debe tambin
evaluarse. Prcticamente todo puede evaluarse!.

15

empresa puede lograr que slo 20 personas viajen. Para convencer al resto la empresa
tendra que pagarles ms o proporcionar un bus que slo les cobre C$ 6.00 por viaje. As,
el precio del pasaje sera de C$ 3.00, monto que se les cobrar a todos, los 40,
trabajadores.

Para entregar el servicio de transporte la empresa debe comprar un bus a un costo de C$

125,000. Este precio consiste en (i) precio CIF de C$ 100,000 y (ii) arancel del 25%: C$
25,000.

El horizonte de evaluacin es de un periodo de 5 aos, despus del cual se espera que el

bus tenga un valor residual de C$ 30,000. El bus operar 250 das al ao, y se contratar
un conductor que adems le d mantenimiento, con un salario de C$ 100 al da. Por el
trabajador no se pagar ningn impuesto, pero se estima que el costo econmico de
oportunidad de emplearlo es del 80% de su salario, por que el costo privado de
oportunidad precio de oferta- es un 20% ms bajo que el salario. El costo de aceite y de
gasolina ser de C$ 200 al da. El factor de conversin para pasar de precio de mercado
a precio social- del aceite y de la gasolina se estima en 0.6 por los altos impuestos sobre
el precio de compra. Se estima que el costo de los repuestos ascienda a C$ 5,000 por ao.
stos estn gravados con un arancel e impuestos equivalentes al 25% del precio CIF. Por
tanto el factor de conversin de los repuestos es 0.8. La razn del tipo de cambio
econmico al tipo de cambio de mercado es igual a 1. El costo de capital de las empresas
pblicas es del 6% y el costo de capital de los fondos pblicos es del 10%.

Le conviene a la empresa pblica comprar el bus y entregar el servicio de transporte a

sus empleados?. Le conviene al pas?.

16

b. La solucin: evaluacin financiera y evaluacin econmica

(i) El flujo financiero

Los efectos directos del proyecto para la empresa pblica se refieren a los ingresos y
costos debidos a l. Los ingresos estn dados por los viajes que realizar el bus y el
precio del pasaje; este monto asciende a C$ 60,000 por ao. Otro ingreso es el valor
residual del bus.

Los costos incluyen la mano de obra del conductor (C$ 25,000 por ao), el aceite y
gasolina (C$ 50,000 por ao) y los repuestos (C$ 5,000 por ao); que suman un total de
costos directos de operacin- de C$ 80,000 por ao. Finalmente, la inversin tambin
debe incluirse en el flujo financiero; y su costo financiero es de C$ 125,000. Esta
informacin, ms la tasa de descuento privada, es la relevante para evaluar el proyecto, a
travs del clculo del VAN. En el Cuadro No. 2.1 estn los principales datos financieros
del proyecto; y el Cuadro No. 2.2 contiene el flujo financiero y los resultados de la
evaluacin.

Cuadro No. 2.1

Principales datos financieros del proyecto
Precio del pasaje
Nmero de das
Nmero de trabajadores

C$ 3.00
250.00
40.00
C$ 125,000.00
100,000.00
25,000.00

Bus
Precio CIF
Arancel (25%)
Valor residual

C$ 30,000.00

Mano de obra
Salario por da

C$ 25,000.00
100.00

Aceite y gasolina
Gasto por da

C$ 50,000.00
200.00

Repuestos por ao

C$ 5,000.00

17

Cuadro No. 2.2

Flujo y Evaluacin Financiera
0
60,000.00
60,000.00

Ingresos
Por pasajes
Valor residual

2
60,000.00
60,000.00

3
60,000.00
60,000.00

4
60,000.00
60,000.00

5
30,000.00
30,000.00

Costos de operacin
Mano de obra
Aceite y gasolina
Repuestos

80,000.00
25,000.00
50,000.00
5,000.00

Inversin
Compra de bus
Flujo Neto de Efectivo

1
60,000.00
60,000.00

80,000.00
25,000.00
50,000.00
5,000.00

80,000.00
25,000.00
50,000.00
5,000.00

80,000.00
25,000.00
50,000.00
5,000.00

80,000.00
25,000.00
50,000.00
5,000.00

125,000.00
-145,000.00

Tasa de descuento (r)

Valor Actual Neto (VAN)

-20,000.00 -20,000.00 -20,000.00 -20,000.00

30,000.00

6%
(C$191,884.37)

El VAN financiero, claramente!, indica que no es un buen negocio para la empresa

pblica comprar el bus y entregar el servicio de transporte a los trabajadores. Pero an
falta determinar si acaso le conviene al pas; y para esto debe hacerse la evaluacin
econmica.

(ii) El flujo econmico

El beneficio directo econmico del proyecto est asociado con las valoraciones
econmicas que tienen los trabajadores del servicio de transporte. Recurdese que 20 de
ellos estaban dispuestos a gastar C$ 10.00 por viaje esto es C$ 5.00 el pasaje-. De ah,
que el beneficio econmico de estos 20 trabajadores sea exactamente su mxima
disposicin a pagar. El monto de este beneficio asciende a C$ 50,000.00 por ao. Por otro
lado, para los 20 trabajadores restantes el valor del viaje o pasaje vara, algunos en el
margen habran usado el bus si el precio del pasaje fuera C$ 4.99, mientras que la ltima

18

persona lo habra hecho a un precio de C$ 3.01. Para tomar en cuenta todas las
valoraciones de estos 20 trabajadores se obtiene un promedio de las valoraciones de los
dos extremos, esto es, el promedio de C$ 5.00 y de C$ 3.00, que es C$ 4.00. As, el
beneficio econmico de los 20 trabajadores restantes asciende a C$ 40,000.00 por ao, y
consecuentemente, el beneficio econmico bruto- del proyecto para el pas es de C$
90,000.00 por ao.

El valor residual del bus en trminos econmicos es C$ 24,000.00, difiere del financiero
por el arancel del 25%, que es una transferencia, de esto se obtiene que el factor de
conversin (FC) del valor financiero al valor econmico del bus es 0.8. El FC se obtiene
de la divisin de valor econmico (precio CIF) entre el financiero (precio CIF ms
arancel). La inversin tiene entonces un valor econmico de C$ 100,000.00 pues
corresponde a precio CIF, considerando un precio social de la divisa de 1.

Se indic que el valor econmico de la mano de obra es un 20% de su valor financiero,

esto significa que la mano de obra tiene un precio social del 80% de su precio de mercado
o costo de oportunidad privado. Por tanto, el valor econmico de la mano de obra
asciende a C$ 20,000.00 por ao. El aceite y gasolina tienen un FC de 0.6, as su valor
econmico es C$ 30,000.00 por ao. La diferencia entre el precio econmico y financiero
se debe a los impuestos que se pagan por su compra, y por ser transferencias no se
incluyen en la evaluacin econmica. Los repuestos tienen un FC de 0.8 y su valor
econmico es C$ 4,000.00.

Con lo antes descrito se tiene todo para construir el flujo econmico y determinar la
conveniencia para el pas de que la empresa pblica compre el bus y entregue el servicio
de transporte a sus trabajadores. El Cuadro No. 2.3 tiene el flujo econmico y los
resultados de la evaluacin. El VANe es positivo, el proyecto le conviene el pas!. Esta
es una situacin particular de decisin, la empresa pblica debe decidir invertir, pues con
el proyecto se aumenta la riqueza del pas. En este tipo de proyectos es donde juega un
papel crucial el Estado el gobierno- pues a la empresa pblica bien podra ser un

19

inversionista privado- no le conviene pero s al pas. Algo similar ocurre con la educacin
pblica, o con los servicios de agua potable.
Cuadro No. 2.3
Flujo y Evaluacin Econmica
FC
Beneficios
Por pasajes
Valor residual

0
90,000.00
90,000.00

2
90,000.00
90,000.00

3
90,000.00
90,000.00

4
90,000.00
90,000.00

0.8

5
24,000.00
24,000.00

Costos
Mano de obra
Aceite y gasolina
Repuestos

0.8
0.6
0.8

54,000.00
20,000.00
30,000.00
4,000.00

Inversin
Compra de bus

100,000.00

Flujo Neto Econmico

1
90,000.00
90,000.00

-64,000.00

Tasa de descuento (r*)

Valor Actual Neto econmico (VANe)

54,000.00
20,000.00
30,000.00
4,000.00

54,000.00
20,000.00
30,000.00
4,000.00

54,000.00
20,000.00
30,000.00
4,000.00

54,000.00
20,000.00
30,000.00
4,000.00

36,000.00

36,000.00

36,000.00

36,000.00

10%
C$65,017.27

20

24,000.00

C
A
P
I
T
U
L
O

Evaluacin Social de Proyectos

1. Valor Social de la Produccin
2. Costo Social de los Insumos

III

1. Valor Social de la Produccin

Esta seccin entregar las herramientas para estimar los beneficios directos de un proyecto.
Un proyecto puede producir varios bienes i, y para cada uno de ellos debe determinarse el
valor social de la produccin (VSP), es decir, el VSPi. ste es el verdadero valor que tiene
para el pas la produccin de las unidades (X*) del bien i. El flujo de los beneficios
directos de un proyecto en el ao t es la suma de los VSPi de ese ao; y se hace lo mismo
para cada ao durante el horizonte de evaluacin n.

Si se conociera el precio social (P*) del bien y se estima que con el proyecto no se
modificar el precio de mercado, entonces el VSP puede obtenerse multiplicando ese precio
social por la cantidad de unidades del bien que producir el proyecto. En los pases que
tienen Sistemas de Inversiones Pblicas, como es el caso de Nicaragua, se hacen
estimaciones de ciertos precios sociales, de los ms usados o ms relevantes, y estos son: el
precio social de la mano de obra calificada (FC = 1), el precio social de la mano de obra no
calificada (FC = 0.7), el precio social de la divisa (FC = 1.27) y la tasa social de descuento
(r* = 12%); valores oficiales que deben ser usados por las instituciones del sector pblico
en las evaluaciones de sus proyectos.

Se hace necesario estimar el VSP a partir del anlisis del mercado cuando (i) no se conoce
el precio social y (ii) el tamao del proyecto modifica el precio del mercado y el precio
social- significativamente. En ambas situaciones el VSP depender de la estructura del
mercado. El precio social se determina dividiendo el VSP por la cantidad (X*) de unidades
del bien que el proyecto producir.

Para determinar el VSP de un proyecto que produce X* unidades por periodo, primero se
explicar en trminos conceptuales los efectos del proyecto y luego numricamente; para
ello se han definido las curvas de demanda y oferta del bien X, y la cantidad X* que el
proyecto colocar en el mercado. Los casos que se analizarn sern: (i) mercado de un bien
domstico sin distorsiones (caso base), (ii) ese mismo mercado con impuesto, (iii) luego
con subsidio, (iv) con una externalidad positiva al consumo, (v) con una externalidad
negativa a la produccin; (vi) mercado de un bien exportable sin distorsiones, y (vii)
mercado de un bien importable sin distorsiones.
La curva de demanda es: Qd = 40 3P, la curva de oferta es: Qs = 25 + 2P y el proyecto
producir X* = 10 unidades por periodo (este puede ser anual).
a. Mercado de un bien domstico sin distorsiones
En la situacin sin proyecto el mercado alcanza un equilibrio, donde se iguala la curva de
oferta con la curva de demanda. Conceptualmente esto se observa en la Figura No. 3.1. En
esa figura, la curva de demanda (D), se iguala con la curva de oferta (S), cuando el precio
es igual a P0 y la Cantidad de Equilibrio es igual a Q0. Ntese que se ha hecho igual S al
Costo Marginal de Produccin (CMg) y D se ha hecho igual al Beneficio Marginal de
Consumir (BMg).
Todo proyecto afecta de manera directa la oferta disponible en el mercado. Ms
precisamente, aumenta la oferta. Grficamente esto implica un desplazamiento de la curva
de oferta (S) hacia abajo y la derecha, implicando que para cada nivel de precios se tiene un
mayor nivel de cantidad ofrecida. El proyecto entonces mejora la oferta en el mercado. Si
se construye un centro de salud, ese proyecto mejorar la oferta de prestaciones de salud, lo
mismo si se construye un colegio, o una central hidroelctrica. En cada caso, la oferta
disponible en el mercado con el proyecto aumentar.

En la Figura No. 2 se muestra el desplazamiento de la curva de oferta, nombrndose a esa

nueva curva como S (por convencin as se har en cada uno de los casos siguientes).
Debido al aumento de la oferta, como resultado del proyecto, el mercado encontrar un

nuevo equilibrio en el punto P1 y Q1. Esto evidencia que el proyecto provocar una
disminucin de los precios en el mercado y tambin un aumento del consumo. Estos son los
dos objetivos principales de todo proyecto.

En el caso del centro de salud, el proyecto persigue, primero, que los costos econmicos
que enfrenta la poblacin para acceder a prestaciones de salud bajen; podra estar
ocurriendo que stos deban trasladarse a un centro de salud fuera de su localidad, con los
costos que ello implica, tiempo y transporte. El proyecto entonces reducir esos costos, si
acaso se construye el centro de salud en su localidad (ms cercano). Por otro lado, muchos
pobladores, en la situacin sin proyecto, quizs prefieran no ir al centro de salud fuera de su
localidad, salvo casos extremos, reduciendo entonces la cantidad de prestaciones de salud a
las que acceden. Por el contrario, con el proyecto, decidirn ir ms al centro de salud, su
situacin de salud mejorar, y por tanto su productividad, siendo esto un beneficio para
ellos, para la comunidad y para el pas.

De ah que los beneficios que trae el proyecto se clasifican en dos tipos: (i) beneficio por
liberacin de recursos y (ii) beneficios por aumento de consumo. Siempre en el caso del
centro de salud, la liberacin de recursos corresponde a los menos costos en que incurrirn
los pobladores por ir al centro ms cercano, y el aumento de consumo por la mayor
cantidad de prestaciones de salud que recibirn, y que por tanto los tendr ms productivos
o reducir los das de cesanta (subsidio) por enfermedades.

Este mismo esquema se aplica para todo tipo de proyecto, salvo las condiciones especficas
del anlisis.

En la Figura No. 3 se muestra el clculo del Valor Privado de la Produccin (VPP), que
corresponde simplemente al producto del nuevo precio en el mercado (P1) por la cantidad
que el proyecto produce (X*), segn se muestra en las expresiones (1) y (2). La regin
sombreada se corresponde con el VPP.

Figura No. 1
Equilibrio Sin Proyecto
C$/u
S = CMg

P0

D = BMg

Q/t

Q0

Para las curvas de demanda y oferta definidas, el equilibrio ocurrira en:

P0 = 3 , Q0 = 31.
Figura No. 2
Efecto del Proyecto en el Mercado
C$/u
S = CMg
S

P0
P1

D = BMg

QO

Q0

Q1

Q/t

X*

Con el proyecto, el equilibrio ocurre en P1 =1 , Q1 =37; adems se observa que los otros
productores (oferentes) reducen su cantidad ofrecida, siendo esta igual a Qo = 27.

Figura No. 3
Valor Privado de la Produccin (VPP)
C$/u
S = CMg
S

P0
P1

D = BMg

QO

Q0

Q1

Q/t

X*

(1) VPP = P1* (Q1-Qo)

(2) VPP = P1* X*

Para el caso analizado, el VPP es igual a C$ 10.

El Valor Social de la Produccin (VSP) se mide considerando las curvas de oferta y
demanda. Para el caso del beneficio por liberacin de recursos, se mide (obviamente), bajo
la curva de oferta (S) o de CMg. Y el beneficio de aumento de consumo se mide bajo la
curva de demanda (D) o BMg. En este caso, sin distorsiones, los Costos Marginales de
Produccin Privados son iguales a los sociales; a su vez, lo mismo ocurre con los
Beneficios Marginales Privados, que son iguales a los sociales.
La Figura No. 4 muestra las regiones de beneficios, medidas segn se describi arriba. Las
expresiones (3) y (4) determinan la valoracin de ambos beneficios.

Figura No. 4
Equilibrio con proyecto y Valor Social de la Produccin (VSP)

C$/u
S = CMg

BLR

P0

B+C

P1

D = BMg

QO

Q0

Q1

Q/t

X*

(3) VSP = BLR + B+ C

P +P
P +P
(4) VSP = 0 1 (Q0 Q o ) + 0 1 (Q1 Q0 )
2
2
El VSP para el caso analizado es C$ 20.

b. Mercado de un bien domstico con distorsiones

Las tres distorsiones que se analizarn son (i) impuesto al consumo, (ii) subsidio a la
produccin,

y (iii) externalidades, al consumo y a la produccin. El razonamiento

conceptual en cada caso es el mismo antes descrito, por lo que se presentar en cada uno el
equilibrio sin proyecto grficamente, los valores para las curvas definidas; luego el
equilibrio con proyecto, los valores del equilibrio, y los VPP y VSP correspondientes.

b.1. Impuesto (t) al consumo

Figura No. 5
Equilibrio Sin Proyecto, mercado con impuesto al consumo
C$/u
S = CMg

P d0

t
P S0

D = BMg

Q/t

Q0

Los valores de equilibrio son: Pd0 = 3.4, Ps0 = 2.4 y Q0 = 29.8. Se ha tomado un valor t =
C$ 1 por unidad.
Figura No. 6
Equilibrio Con Proyecto, mercado con impuesto
Valor Social de la Produccin
C$/u
S = CMg
P d0

B C

PS 0
P d1

t
PS 1

D = BMg

BLR
QO

Q0
X*

Q1

Q/t

Las expresiones para el clculo de los valores privados y sociales de produccin se

muestran abajo. En el caso de la (5), esta es la condicin de equilibrio cuando existe un
impuesto al consumo.
(5) P d = P s + t
(6) VPP = X * P1s
(7) VSP = BLR + B+ C
P s + P1s
P d + P1d
(8) VSP = 0
Q0 Q o + 0
(Q1 Q0 )
2
2

Los valores de equilibrio con proyecto son: Pd1 = 1.4, Ps1 = 0.4, Q1 = 35.8, Qo = 25.8. A
partir de esos valores, el VPP es igual a C$ 4, y el VSP es C$ 20.
b.2. Subsidio (s) a la produccin

Figura No. 6
Equilibrio Sin Proyecto, mercado con subsidio a la produccin
C$/u
S = CMg

P S0

s
P d0

D = BMg

Q0

Q/t

Los valores del equilibrio sin proyecto son: ps0 = 3.6, pd0 = 2.6, y Q0 = 32.2. Se ha tomado
un valor s = C$ 1 por unidad.

Figura No. 7
Equilibrio Con Proyecto, mercado con subsidio a la produccin
Valor Social de la Produccin
C$/u
S = CMg

P S0

P d0
P S1

BLR

P d1

D = BMg

B+C

QO

Q1

Q0

Q/t

X*

Las expresiones para el clculo de los valores privados y sociales de produccin se

muestran abajo. En el caso de la (9), esta es la condicin de equilibrio cuando existe un
subsidio a la produccin.
(9) P s = P d + s
(10) VPP = X * P1s
(11) VSP = BLR + B+ C
P s + P1s
P d + P1d
Q0 Q o + 0
(Q1 Q0 )
(12) VSP = 0
2
2

Los valores de equilibrio con proyecto son: Pd1 = 0.6, Ps1 = 1.6, Q1 = 38.2, Qo = 28.2. A
partir de esos valores, el VPP es igual a C$ 16, y el VSP es C$ 20.

b.3. Mercado con Externalidades

(i) Negativa en la produccin (E-P)
Figura No. 8
Equilibrio Sin Proyecto, mercado con externalidad negativa a la produccin

Ss = CMgS

Equilibrio
Eficiente

C$/u

E- p
P

Sp = CMgP

P0

D = BMg

Q*

Q0

Q/t

El equilibrio de mercado ocurre con las curvas de oferta y demanda privadas; salvo que
haya intervencin gubernamental u otro mecanismo para que los productores internalicen la
externalidad. Por lo tanto, el equilibrio sin proyecto ocurre en P0 = 3 y Q0 =31. Se ha
tomado un valor para E-p de C$ 1 por unidad.

Figura No. 9
Equilibrio Con Proyecto, mercado con externalidad negativa a la produccin
Valor Social de la Produccin

C$/u

Ss = CMgS
Sp = CMgP
E-p

P0 + E-p
P1 +

E-p

P0
P1

D = BMg

Qo

Q0

Q1

Q/t

X*

Las expresiones para el clculo de los valores privados y sociales de produccin se

muestran abajo.
(13) VPP = X * P1
(14) VSP = BLR + B+ C
P + P1

P + P1
+ E p Q0 Q o + 0
(Q1 Q0 )
(15) VSP = 0
2
2

Los valores de equilibrio con proyecto son: P1 = 1, Q1 = 37, Qo = 27. A partir de esos
valores, el VPP es igual a C$ 10 , y el VSP es C$ 24.

(ii) Positiva al consumo (E+c)

Figura No. 10
Equilibrio Sin Proyecto, mercado con externalidad positiva al consumo
C$/u
Sp = CMgP

P0

E+c

D = BMgS
D = BMgP

Q0

Q*

Q/t

Los valores del equilibrio en este caso son: P0 = 3 y Q0 =31. Se ha considerado un valor de
E+c = C$ 1 por unidad.

Figura No. 11
Equilibrio Con Proyecto, mercado con externalidad positiva al consumo
Valor Social de la Produccin

C$/u
P0+ E+c

Sp = CMgP

E +c

P1+ E+c
P0
P1

Ds = BMgS
Dp = BMgP

QO

Q0

Q/t

Q1

X*

Las expresiones para el clculo de los valores privados y sociales de produccin se

muestran abajo.
(16) VPP = X * P1
(17) VSP = BLR + B+ C
P + P1

P + P1
Q0 Q o + 0
+ Ec+ (Q1 Q0 )
(18) VSP = 0
2
2

Los valores de equilibrio con proyecto son: P1 = 1, Q1 = 37, Qo = 27. A partir de esos
valores, el VPP es igual a C$ 10 , y el VSP es C$ 26.

c. Mercado de bienes transables

c.1. Bienes importables
La liberacin del mercado posibilita comprar y vender bienes de otros pases, a estos bienes
se denominan transables. La importacin es la compra de bienes al exterior, y la
exportacin es la venta. Cuando se analiza la importacin lo relevante es el precio CIF
(Cost, Insurance and Freight).
En la Figura No. 12 se muestra el equilibrio de mercado con un bien importable. Se observa
que al precio de importacin en moneda local (CIFR), existe una cantidad demandada
interna (Qd) no satisfecha por la cantidad producida interna (Qs), por lo que es satisfecha
con importaciones (XM). CIF es el precio de importacin del bien en moneda extranjera
(divisa) y R es el tipo de cambio de la divisa o precio de mercado de la divisa.
Figura No. 12
Equilibrio Sin Proyecto, bien importable
C$/u

S = CMg

CIFR

D = BMg

Q/t

Qs

Qd

XM

El proyecto que produce X*, aumenta la oferta, desplazndola hacia la derecha y abajo,
como se ha venido describiendo. Ese proyecto obviamente reducir las importaciones, por
lo que provocar un beneficio al pas, este es el ahorro de divisas. La Figura No. 13
muestra el rea que corresponde a ese beneficio.
Figura No. 13
Equilibrio Con Proyecto, bien importable
Valor Social de la Produccin

C$/u

S = CMg
X*

CIFR

D = BMg
QS1

QSO

X*

Qd

Q/t

XM

El Valor Privado de la Produccin (VPP) es el producto de la cantidad producido por el

proyecto por el precio de venta. Tal como lo indica la expresin (19).
(19) VPP = CIF *R * X *

Por otro lado, el Valor Social de la Produccin (VSP) es igual al VPP, pero corregido por el
precio social de la divisa (R*).
(20) VSP = CIF *R* * X *

c.2. Bienes exportables

En este caso el precio relevante es el de exportacin, conocido como FOB (Free On Board).
En moneda local se expresa como FOBR. La Figura No. 14 muestra que a ese precio, los
productores estn dispuestos a producir la cantidad Qs, pero los demandantes estn
dispuestos a consumir la cantidad Qd, por lo tanto, el exceso de produccin se exporta (XE).
Figura No. 14
Equilibrio Sin Proyecto, bien exportable
C$/u
S

FOBR

Qs

Qd

Q/t

XE

El proyecto coloca X*, y desplaza la curva de oferta, provocando que se aumente la

produccin, y por tanto, la cantidad que se exporta; constituyndose esto en un beneficio
por mayor ingreso de divisas al pas. La Figura No. 15 muestra el equilibrio con proyecto y
el rea de beneficios debido al proyecto.

Figura No. 15
Equilibrio Con Proyecto, bien exportable
Valor Social de la Produccin
C$/u

S
X*

FOBR

Qs0

Qd

XE

Qs1

Q/t

X*

De forma anloga al clculo del VPP de un bien importable, en este caso, tambin se
corresponde con el producto del precio de exportacin y la cantidad exportada. Esta
cantidad es la producida por el proyecto. La expresin (21) indica el VPP.
(21) VPP = FOB *R * X *
A su vez, el Valor Social de la Produccin (VSP) es tambin igual al VPP, pero corregido
por el precio social de la divisa (R*).
(22) VSP = FOB *R* * X *

2. Costo Social de los Insumos

El proyecto durante su ejecucin y operacin requerir insumos, desde maquinarias hasta
trabajadores. Para evaluar bien el proyecto debe determinarse el costo social (CSY) de cada
uno de los insumos usados por el proyecto. Este CSY restado del VSP dar los beneficios
netos directos del proyecto.
Para determinar el CSY usados por un proyecto se iniciar explicando los efectos del
proyecto en el mercado de ese insumo en trminos conceptuales, y luego se ejemplificar
numricamente; para ello se han definido las curvas de demanda y oferta de los insumos A
y B, y la cantidad de insumos (Y*), de A y de B, que el proyecto demandar en el mercado.
Los casos que se analizarn sern: (i) mercado de un bien domstico sin distorsiones (caso
base), (ii) ese mismo mercado con impuesto.
Para el Insumo A, la curva de demanda es: YAd = 25 1.5 P, y la curva de oferta es:
YAS=15 + 0.5 P; el proyecto demandar una cantidad de insumo Y*A = 4 unidades por
perodo (este puede ser anual).
Para el Insumo B, la curva de demanda es: YBd = 35 4 P, y la curva de oferta es: YBS =
15+1P; el proyecto demandar una cantidad de insumo Y*B = 2 unidades por perodo (este
puede ser anual).
a. Mercado Sin Distorsiones

La Figura No. 16 muestra el equilibrio de mercado para el insumo (Y). El proyecto

demandar Y*, provocando un desplazamiento de la curva de demanda por ese insumo, tal
y como se muestra en la Figura No. 17. Esto ocasionar dos efectos: (i) que los otros
demandantes reduzcan su consumo, siendo este un costo; y (ii) que los oferentes produzcan
ms insumos, para satisfacer la demanda adicional, y por tanto, se usen recursos, lo que es
un costo.

Figura No. 16
Equilibrio Sin Proyecto, mercado sin distorsiones
C$/u
S = CMg

P0

D = BMg

Y/t

Y0
Para las curvas de demanda y oferta definidas, el equilibrio ocurrira as:
Insumo A: P0 = 5 , Y0 = 17.5.
Insumo B: P0 = 4, Y0 = 19.
Figura No. 17
Equilibrio Con Proyecto, mercado sin distorsiones
Costo Social del Insumo

C$/u
Y*

P1

Costo por
mayor uso de
Recursos

P0

D
Costo por
Reduccin
del Consumo

Yo

Yo

Y1

Y/t

Con el proyecto, el equilibrio ocurre:

Insumo A: P1 = 7, Y1 = 18.5, YO = 14.5
Insumo B: P1 = ,4.4 Y1 = 19.4, YO = 17.4
Las expresiones para el clculo de los Costos Sociales y Privados de los Insumos se
muestran abajo.
(23) CSY = CUsoR + C C
P +P
P +P
(24) CSY = 0 1 Y0 Y o + 0 1 (Y1 Y0 )
2
2

(25) CPY = Y * P1

El CPY para el caso analizado es:

Insumo A: CPYA = C$ 28
Insumo B: CPYB = C$ 8.8
El CSY para el caso analizado es:
Insumo A: CSYA = C$ 24
Insumo B: CSYB = C$ 8.4
b. Mercado Distorsionado con un impuesto al consumo
Igual que se analiz para el clculo del VSP, el impuesto t hace que el precio de demanda
sea mayor al precio de oferta, siendo la cantidad de equilibrio Y0, como se observa en la
Figura No. 18.
El proyecto en el mercado distorsionado, igual, provoca un desplazamiento de la curva de
demanda, motivando un menor consumo de otros demandantes y mayor uso de recursos por
parte de los productores, para satisfacer la demanda adicional. La Figura No. 19 muestra el
equilibrio de mercado.

Figura No. 18
Equilibrio Sin Proyecto, mercado con impuesto al consumo
C$/u
S = CMg

P d0

t
P S0

D = BMg

Y/t

Y0

Figura No. 19
Equilibrio Con Proyecto, mercado distorsionado
Costo Social del Insumo

C$/u

Y*

P1d
t

P0d
P1s
P0

D
D

yO

y0

y1

Y/t

Las expresiones para el clculo de los Costos Privados y Sociales de los Insumos se
muestran abajo. En el caso de la (26), esta es la condicin de equilibrio cuando existe un
impuesto al consumo.
(26) P d = P s + t
(27) CPY = Y * P1d
(28) CSY =

P0d + P1d
P s + P1s
Y0 Y o + 0
(Y1 Yo )
2
2

3. Resumen de VSP y CSY, para los casos analizados

Descripcin
Mercado de un bien domstico sin Distorciones
Mercado de un bien domstico con Impuesto al Consumo
Mercado de un bien domstico con Subsidio al Consumo
Mercado de un bien domstico con Externalidad Negativa a la Produccin
Mercado de un bien domstico con Externalidad Positiva al Consumo
Mercado de un bien Importable
Mercado de un bien Exportable

Caso
Base
t=1
s=1
E-p = 1
E+p = 1
M
X

Caso
Base
t=1
s=1
E-p = 1
E+p = 1
M
X

QO

Q0d = Q0s
29.8
32.2

P1d

P1s
1.4
0.6

Q1d = Q1s
0.4
1.6

35.8
38.2

P0

Q0
3

Q1
1

P0d

3
3

31
31

1
1

VSP
10
4
16
10
10

20
20
20
24
26

P0s

37
3.4
2.6

VPP
27
25.8
28.2
27
27

P1
31

37
37

2.4
3.6