UNIVERSIDAD ESAN

MAESTRA EN FINANZAS
PAE EN BANCA DE INVERSIN Y ESTRUCTURACIN FINANCIERA
2013-3

ASIGNATURA:

Reestructuracin de corporativa, financiera y patrimonial.

PROFESOR:

Carlos Aguirre

TTULO TRABAJO:

Caso 1 Merrill Lynch

El presente trabajo ha sido realizado de acuerdo a los

Reglamentos de ESAN por:

Hidalgo Ortega, Lisbet

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Fernandez Castan, Mario

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Tarazona Palomino, Enriquq

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La Rosa Huaman, Heli

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Surco, 27 de Enero de 2014

PREDICTING A FIRMS FINANCIAL DISTRESS: THE MERRIL LYNCH CO.

STATEMENT OF CASH FLOWS
1) Evaluacin del saldo de efectivo a fin de ao.

Al evaluar el saldo de efectivo a fin de ao de Merrill Lynch, se

puede obtener conclusiones que no reflejen la verdadera realidad
de la empresa, ya que como se observa el saldo de caja ha venido
creciendo en los ltimo aos, lo que significara que las actividades
de la empresa demuestran una buena performance.

Como se muestra el saldo de efectivo creci en 120% en el 2006

con respecto al 2005 y 29% con respecto al 2006.
Adems si se observa los mrgenes operativos que present la
empresa en los aos 2005 y 2006 estos no mostraban seales
acerca de una posible crisis, ya que estos venan creciendo de un
ao a otro, sin embargo en el ao 2007 se produce una fuerte
cada en los resultados de la empresa.

As tambin los ingresos de la empresa muestran la misma

tendencia que la utilidad operativa, es decir de una tendencia
creciente en el 2006, y fuerte que cada en el 2007. Para una
mejor comprensin de las actividades de la empresa se realiza el
anlisis del flujo de efectivo.

2) Anlisis de los flujos provenientes de los flujos de operacin

Al analizar los flujos provenientes de las actividades de operacin,

es decir de las actividades propias del negocio, se observan las
serias dificultades que presenta la empresa para generar efectivo,
cuando esta debera ser la principal fuente de generacin de
efectivo.

Las prdidas principales se observan en los cambios en prstamos,

pagars, hipotecas mantenidos para venta, esto debido a que la
calidad de los crditos eran malas ya que no se cumplan con los
pagos de los intereses correspondientes debido a la crisis de las
hipotecas sub-prime en Estados Unidos.
3) Anlisis de los flujos provenientes de los flujos de inversin

Dentro de las actividades de inversin destacan los valores

disponibles para la venta.
4) Anlisis de los flujos provenientes de los flujos de financiacin
Al analizar los flujos de financiacin se puede observar que la
empresa viene financiando el negocio con el aumento de la
emisin de los prstamos a largo plazo, que son riesgosos por el
tipo de crdito hipotecario que se manejaba en Estados Unidos,
debido a la crisis de las hipotecas sub-prime.