Como se Calcula o PIB1

1.

Porque importante saber?

Para avaliar rapidamente o comportamento de uma economia nacional comum recorrer a

um conjunto de indicadores macroeconmicos, isto , indicadores de sntese do
comportamento global da economia, entre os quais a taxa de crescimento em volume do
Produto Interno Bruto (PIB).
Este indicador tem um papel fundamental na avaliao e conceo da poltica econmica e
na formulao de juzos, expetativas e mesmo decises a nvel microeconmico.
Para possibilitar comparaes internacionais, no apuramento do PIB e, de uma forma mais
geral, nas contas nacionais, as Naes Unidas desenvolveram, como guia, um sistema
conceptual e metodolgico: System of National Accounts (SNA). Na Unio Europeia foi-se mais
longe. Embora consistente com o SNA, produziu-se um manual - o Sistema Europeu de Contas
Nacionais e Regionais (na sua verso atual o chamado SEC 95, Regulamento (CE) N 2223/96) de observncia obrigatria pelos Estados Membros (EM). A existncia desta lei garante um
elevado grau de comparabilidade entre uma srie de indicadores essenciais para a Unio
Europeia, desde logo o PIB, em pelo menos trs casos concretos:

O dfice e a dvida das administraes pblicas, nas notificaes semestrais Comisso

Europeia no mbito do Procedimento dos Dfices Excessivos, devem ser expressos em
percentagem do PIB;

Uma parte substancial da contribuio de cada EM para o oramento da Unio

Europeia (UE) determinada em funo do respetivo Rendimento Nacional Bruto (RNB) que
obtido a partir do PIB (o RNB igual ao PIB subtrado dos rendimentos primrios lquidos
pagos ao exterior);

O PIB dos EM e das regies que os compem, expresso em paridades de poder de

compra, um parmetro para a distribuio dos fundos estruturais.
Vale pois a pena explicar os principais procedimentos seguidos no clculo do PIB.

Esta nota informativa corresponde a uma verso atualizada de um artigo elaborado, em 2011, por
Carlos Coimbra, ento diretor do Departamento de Contas Nacionais do INE, e contou com a
colaborao de Maria Joo David, Carla Grosa e Alda Rito do mesmo departamento. As eventuais
incorrees so da exclusiva responsabilidade do autor.

2.

O que o PIB?

O PIB representa o resultado final da atividade econmica dos residentes num determinado
territrio, num dado perodo de tempo (tipicamente, um ano ou um trimestre).
Esse resultado pode ser medido segundo trs ticas:

tica da oferta ou da produo: O PIB a soma do valor acrescentado bruto (VAB;

produo deduzida do consumo intermdio necessrio para a obter) a preos de base dos
diferentes ramos de atividade, acrescido dos impostos lquidos de subsdios sobre os produtos;

tica da procura ou da despesa: O PIB a soma das despesas de consumo final das
famlias residentes, das instituies sem fim lucrativo ao servio das famlias (a soma destes
dois agregados corresponde designao numa terminologia mais simples de consumo
privado) e das administraes pblicas (neste caso tambm habitualmente chamado consumo
pblico) com o investimento e as exportaes lquidas de importaes;

tica do rendimento: O PIB a soma das remuneraes do trabalho, dos impostos

lquidos de subsdios sobre a produo e importao e do excedente bruto de explorao.
H um conjunto de observaes que interessa fazer a partir desta noo de PIB.
A primeira que o PIB no igual produo total de uma economia visto que, uma parte
dos produtos, o consumo intermdio, utilizada para obter outros produtos. O produto
corresponde noo de produo lquida ou valor acrescentado.
Na tica da despesa, uma vez que o valor dos produtos utilizados como consumo
intermdio est incorporado no valor dos produtos para consumo final, investimento ou
exportaes (que em conjunto formam a chamada procura global), no se considera a
componente consumo intermdio no apuramento do PIB. A procura global satisfeita com a
oferta interna, o PIB, e com a oferta externa, as importaes. Em consequncia, para obter o
PIB do lado da despesa basta subtrair as importaes procura global.
O VAB reparte-se em trs grandes componentes: encargos salariais, impostos lquidos de
subsdios e excedente bruto de explorao (que por sua vez se pode dividir em impostos,
juros, rendas, lucros distribudos, nomeadamente dividendos, e lucros no distribudos). Assim,
uma forma alternativa de estimar o PIB somar estes rendimentos.
O PIB pretende refletir exaustivamente o resultado da atividade econmica.
Conceptualmente, tal significa que independentemente da organizao formal, informal ou
mesmo ilegal dessa atividade, o PIB deve abranger todos os resultados obtidos. O PIB inclui,
nomeadamente:
(i) A produo de servios por administraes pblicas e instituies sem fim lucrativo ao
servio das famlias para os quais, em geral, no possvel identificar um mercado ou em que
o preo cobrado no econmico (razo pela qual a sua contabilizao efetuada pelos
custos da sua produo);
(ii) Os servios de habitao associados s casas ocupadas pelos seus proprietrios;
(iii) A produo de bens para auto consumo.

Qualquer uma destas componentes tem grande relevncia no PIB portugus, com destaque
para a primeira que, grosso modo, corresponde ao consumo final das Administraes Pblicas
(cerca de 1/5 do PIB). A segunda ganhou importncia, sobretudo a partir da segunda metade
dos anos 90, em que se expandiu a aquisio de habitao prpria e a aquisio de habitao
secundria. A terceira, onde prepondera o auto consumo de bens agrcolas, tem menor
expresso mas assume tradicionalmente um valor significativo na nossa economia.
O PIB deve ainda abranger atividades ilegais, como a prostituio e a produo e o
comrcio de drogas, bem como a produo que por vrios motivos (evaso fiscal, ausncia de
contabilidade estruturada) no apurada no mbito das fontes estatsticas convencionais.
Existem, no entanto, resultados do trabalho humano que no so considerados no
apuramento do PIB: os servios produzidos pelas famlias para seu prprio uso (preparao de
refeies, apoio a crianas e a idosos no seio da famlia, etc.) e o trabalho voluntrio2.
3.

Como se calcula o PIB?

Tendo como referncia a metodologia das contas nacionais portuguesas, conveniente

distinguir dois casos: o clculo anual e o clculo trimestral.
Os mtodos e as fontes estatsticas em que se baseiam so diferentes. No primeiro caso, a
informao utilizada para compilar o PIB mais abundante e abrangente estando, em geral,
disponvel na sua grande parte apenas vrios trimestres aps o ano a que se refere. No
segundo caso, necessrio produzir estimativas a partir de informao muito incompleta
ainda antes de findar o trimestre seguinte.
Dada a sua atualidade, as contas trimestrais tm tendncia a suscitar uma grande ateno
da comunicao social e dos poderes pblicos. No entanto, embora menos mediticas, as
contas anuais so fundamentais para assegurar a qualidade das contas trimestrais, visto que
permitem corrigi-las e calibr-las. Dito de outra forma, as contas anuais correspondem
estrutura em que assentam as contas trimestrais.
A) As contas nacionais anuais
Como referido, o PIB pode ser obtido por trs ticas produo, despesa e rendimento. Na
generalidade dos pases europeus, sujeitos ao SEC95, a tica do rendimento tem um papel
secundrio porque o excedente bruto de explorao, uma das suas principais componentes,
apurado residualmente pela subtrao ao VAB das remuneraes e dos impostos lquidos de
subsdios sobre a produo. Ou seja, verdadeiramente, no h apuramento a priori do PIB de
uma forma independente atravs da tica do rendimento. Mas importante referir que os
montantes que se apurarem para juros, rendas, dividendos e lucros no distribudos, a partir
de fontes estatsticas muito heterogneas e incompletas (envolvendo, designadamente,
estatsticas da Balana de Pagamentos e estatsticas monetrias e financeiras, compiladas pelo
Banco de Portugal; dados apurados no mbito da Informao Empresarial Simplificada (IES),
informao de finanas pblicas e dados fiscais apurados por entidades do Ministrio das
Finanas) tm que encaixar no excedente de explorao previamente apurado. Se no for o
caso, o VAB (e, consequentemente, a despesa) inicialmente apurado reavaliado, analisando
2

No mbito da conta satlite da economia social, o INE estimou que, em 2012, as horas de trabalho voluntrio
corresponderam a cerca de 4,1% do total, com um valor aproximadamente igual a 1% do PIB (ver Destaque de 18
de Abril de 2013).

com detalhe a informao de base e consultando, se necessrio, as fontes dessa informao.

Este processo iterativo e conduzir reconciliao das ticas de apuramento do PIB.
As ticas da produo e da despesa tm um papel preponderante no apuramento do PIB, o
que no significa, porm, que sejam feitas duas estimativas independentes. De facto, estas
duas ticas combinam-se num instrumento fundamental, o quadro de equilbrio de recursos e
utilizaes (QERU). De forma simplificada, neste quadro, para cada produto especfico,
estabelece-se o equilbrio entre a quantidade produzida (recursos) e a quantidade utilizada.
O quadro tem tantas linhas quantos os produtos considerados (no caso das contas
nacionais portuguesas cerca de 430) e, para cada linha, as colunas da parte esquerda
correspondem aos recursos cujo total tem que forosamente igualar a soma das diversas
utilizaes correspondentes s colunas na parte direita. Em termos esquemticos:

(8)

(9)

(10)

(11)

(12)

(13)

(14)

Total

(7)

Exportaes

Consumo intermdio

(6)

Aquisies lq. de
objectos de valor

Total

(5)

Variao de
existncias

Margens de distribuio

(4)

Formao bruta de
capital fixo

Impostos lq. de subsdios

sobre os produtos

(3)

Admin. Pblicas

Importaes

(2)

Inst. s/ Fim Lucrativo

ao Serv. das Fam.

Para uso prprio

(1)

Utilizaes
Investimento

Famlias

No mercantil

Consumo final

Mercantil

Recursos
produo interna a preos base

(15) (16)

Somando todas as linhas, na tica da produo, o PIB obtido pela soma dos totais das
colunas (1), (2), (3), (5) e (6), que corresponder produo interna diminuda do total da
coluna (8), o consumo intermdio. Na tica da despesa, o PIB obtido pela soma dos totais
das colunas de (9) a (15) subtrada do total da coluna (4). Garantindo-se, linha a linha, que o
total de recursos igual ao total de utilizaes, o PIB apurado na tica da produo
fatalmente igual ao apurado na tica da despesa.
E importante referir, no obstante o procedimento geral atrs descrito que na produo da
economia h dois grandes grupos de produtos que se distinguem no que se refere avaliao
do seu valor monetrio: a produo mercantil em que essa avaliao reflete preos de
mercado e a no mercantil, i.e., no transacionada em mercado, cujo valor reflete os custos
para a sua realizao.
Efetivamente, a produo no mercantil, que basicamente corresponde a servios
prestados pelas Administraes Pblicas e pelas Instituies sem fim lucrativo ao servio das
famlias, avaliada pelos custos em que estas entidades incorreram para os providenciar,
nomeadamente, encargos salariais e custos com consumo de bens e servios utilizados.
A produo para uso prprio, a terceira componente da produo interna, compreende o
autoconsumo de bens agrcolas, estimada tendo como referncia ou os respetivos custos de
produo ou, quando disponvel, o preo de produtos e servios similares no mercado.
A coluna (6) do QERU refere-se, designadamente, a margens comerciais e a custos de
transporte associados s transaes dos produtos. Estas margens, em conjunto com os
impostos lquidos, tm de ser somadas produo a preos base para obter a produo
valorizada ao preo final a que fica disponvel para as utilizaes. Na parte do quadro sobre as
utilizaes, a coluna (14) refere-se aquisio lquida de vendas de objetos de valor, como por
exemplo obras de arte e, para o conjunto da economia, corresponde s importaes lquidas
de exportaes de objetos de valor.
4

Para preencher o QERU, recorre-se a um conjunto de fontes estatsticas de diversa natureza

sendo de realar:
- A Informao Empresarial Simplificada (IES), que envolve a submisso anual de um vasto
conjunto de informao, sobretudo de natureza contabilstica, a uma srie de entidades (entre
as quais se inclui o INE), por parte de cerca de 350 mil empresas, na sua esmagadora maioria
com a forma jurdica de sociedades;
- As estatsticas do comrcio internacional de bens, produzidas pelo INE;
- As estatsticas da Balana de Pagamentos, compiladas pelo Banco de Portugal;
- No domnio das finanas pblicas, a Conta Geral do Estado e dados fiscais;
- Dados da Segurana Social;
- Inquritos de diferente natureza junto das famlias e das empresas efetuados pelo INE
(nomeadamente, do lado das famlias, o inqurito ao emprego e o inqurito s despesas das
famlias, e do lado das empresas, inquritos setoriais, como o inqurito anual produo
industrial);
- ndices de preos no consumidor, no produtor e do comrcio internacional, apurados pelo
INE.
O preenchimento do QERU a partir destas fontes no naturalmente automtico,
obrigando a que o compilador tenha que efetuar julgamentos para estabelecer, produto a
produto, equilbrio entre recursos e utilizaes. Esses julgamentos so necessrios por vrios
motivos:
- A conflitualidade das fontes: por vezes as indicaes fornecidas por duas ou mais fontes
estatsticas revelam-se inconsistentes, determinando que se tenha de estabelecer uma
hierarquia do seu valor relativo em termos de qualidade estatstica (avaliada por vrios
critrios como o grau de representatividade, a estabilidade da informao fornecida, a
plausibilidade, atendendo s informaes reportadas em perodos anteriores, a clareza e a
racionalidade das explicaes fornecidas pelos informadores quando questionados);
- A falta de informao por ausncia de resposta, ou por resposta incompleta, ao nvel dos
inquritos e das bases de dados de apoio (como a que se elabora a partir da IES), conduz
necessidade de imputao de valores, tendo como referncia casos similares ou relaes
tcnicas a respeitar, por exemplo entre produes e consumos intermdios.
O QERU apurado numa primeira etapa a preos correntes, obtendo-se o nvel nominal do
PIB que, dividindo pelo PIB nominal do ano anterior, permite calcular a taxa de variao
nominal, ou em valor, do PIB. No entanto, os utilizadores esto em geral mais interessados
numa terceira informao: a variao real, ou em volume, do PIB, dado que reflete apenas as
variaes das quantidades transacionadas dos principais agregados macroeconmicos,
eliminando o efeito da variao dos preos. Esta informao resulta da etapa seguinte que
consiste em compilar o QERU a preos do ano anterior utilizando ndices de preos no
consumidor, no produtor e do comrcio internacional, apurados pelo INE. O PIB a preos do
anterior resultante deste exerccio, dividido pelo PIB nominal do ano anterior, permite ento
obter a taxa de variao real, ou em volume. Por quociente entre a variao nominal e a real
calcula-se uma quarta informao importante (mas que raramente merece ateno meditica)
a variao do deflator ou ndice de preos implcito no PIB. O deflator do PIB uma medida de
5

inflao alternativa e mais ampla que a habitualmente utilizada, o ndice de preos no

consumidor (IPC) o qual, no entanto, tem a importante vantagem relativa de estar disponvel
mensalmente.
Em suma, as sries anuais a preos correntes e a preos do ano anterior permitem o clculo
das taxas de variao em volume e dos respetivos deflatores. De modo a permitir o clculo
direto das taxas de variao em volume, pode ainda ser utilizado um procedimento designado
por encadeamento que converte os dados numa srie encadeada em volume, num
determinado ano de referncia. Na sequncia da implementao da base 2006 nas contas
nacionais portuguesas verificou-se, tambm, a mudana do ano de referncia do
encadeamento dos dados em volume, que passou a ser 2006 (em vez de 2000). Desta forma, a
srie encadeada em volume resulta do seguinte: aos dados anuais para 2006 a preos
correntes aplicam-se essas taxas de variao em volume para os anos anteriores e posteriores
a 2006. Note-se que o mais habitual escolher para ano de referncia de encadeamento dos
dados em volume, o ano de reviso da base de contas nacionais. As contas trimestrais so
apuradas a preos correntes e com encadeamento em volume.
As contas nacionais, anuais e trimestrais, publicadas pelo INE compatveis com o atual SEC
95 esto disponveis a partir de 1995.
B)

As contas nacionais trimestrais

Em consequncia do menor volume de informao disponvel e da necessidade de produzir

resultados logo aps o fim do trimestre a que se referem (a primeira estimativa
disponibilizada at 45 dias depois e est em estudo a diminuio deste prazo para 30 dias), o
grau de detalhe das contas trimestrais consideravelmente menor que o das contas anuais e a
metodologia utilizada tambm diferente.
Com efeito, a exemplo do que sucede na maioria dos pases europeus, nas contas nacionais
trimestrais portuguesas os agregados de contas nacionais so em muitos casos estimados
atravs de mtodos indiretos baseados em modelos economtricos. Em casos especficos (por
exemplo, exportaes e importaes de bens e servios) utilizada uma abordagem quasedireta, dado que as sries trimestrais apresentam pequenas diferenas relativamente aos
valores apurados nas contas anuais. Por conseguinte, a abordagem de compilao das contas
trimestrais pode ser considerada mista, usando mtodos direto e indireto. Note-se que a
reduzida disponibilidade de informao trimestral no permite a utilizao do quadro de
equilbrio de recursos e utilizaes.
Estes mtodos exploram as correlaes de cada agregado das contas anuais com um ou
mais indicadores logicamente associados, disponveis pelo menos trimestralmente.
Por exemplo, para estimar trimestralmente as despesas de consumo final das famlias com
bens duradouros excluindo automveis utiliza-se como indicador associado o ndice de volume
de negcios do comrcio a retalho deste tipo de bens. Este ndice mensal e resulta de um
inqurito do INE a uma amostra representativa de empresas.
Os mtodos indiretos permitem resolver dois problemas na estimao das contas
trimestrais: distribuio (estimao dos valores trimestrais quando o total anual conhecido) e
extrapolao dos valores trimestrais para os perodos relativamente aos quais ainda no esto
disponveis contas anuais. Obviamente, no 4 trimestre, do que se trata no apenas obter
6

um resultado trimestral, mas ainda antecipar o resultado para o conjunto do ano, que as
contas anuais iro futuramente apurar.
O quadro seguinte permite revelar, para os anos em que existem contas anuais finais (i.e.,
contas em que j foi utilizada toda a informao de base relevante), as diferenas entre as
primeiras estimativas anuais baseadas nas contas trimestrais e estas contas anuais.
Taxa de variao em volume do PIB (em %)
2009
2010
Estimativa preliminar baseada nas
-2,7
1,4
Contas Nacionais Trimestrais
Contas Nacionais Anuais
-2,9
1,9

2011
-1,5
-1,3

Admitindo que, pelo volume e estabilidade da informao de base utilizada, as contas

anuais refletiro com maior rigor o estado da atividade econmica, se as contas trimestrais
tendessem a ter discrepncias muito significativas a sua utilidade seria questionvel,
sobretudo se essa discrepncia se verificasse no apenas na magnitude das taxas de
crescimento mas, igualmente, na evoluo destas taxas, uma vez que, nesse caso, estariam a
transmitir sinais errados aos decisores de polticas pblicas e aos agentes econmicos. Para
tornar mais eficiente a extrapolao de dados anuais que as contas trimestrais proporcionam,
cada vez que disponibilizado um novo resultado pelas contas anuais, essa nova observao
incorporada nos modelos economtricos estimados e, consequentemente, a srie de contas
trimestrais pode ser objeto de revises mais ou menos significativas. Ou seja, h um preo a
pagar pela disponibilidade relativamente rpida de estimativas trimestrais para o PIB:
tendencialmente, esses valores so sujeitos a revises.
Na verdade, h trs fatores na origem de revises das contas trimestrais:
(i) Como j se referiu, a disponibilidade de novas observaes anuais (incluindo os dados
para o ano n-1 no mbito do reporte do PDE) que obriga correo dos valores inicialmente
apurados;
(ii) A reviso dos valores dos indicadores associados utilizados (no exemplo atrs referido
do ndice de volume de negcios do comrcio a retalho, este est sujeito a revises desde logo
porque h empresas que corrigem respostas dadas ou simplesmente se atrasam nas respostas
ao inqurito que o suporta);
(iii) a reviso de coeficientes de ajustamento sazonal, aspeto que se abordar frente.

As revises tendem naturalmente a diminuir de importncia medida que o tempo decorre

aps o trimestre de referncia. Como exemplo, o grfico seguinte apresenta as sucessivas
estimativas para a taxa de variao homloga em volume do PIB referente ao 4 trimestre de
2010.

Taxa de Variao do PIB no 4T 2010

(variao homloga, em volume, %)

2,0

7 dez 2012: incorporao de

valores revistos do Comrcio
Internacional (em termos
nominais) e das Contas
Nacionais Anuais relativas a
2010.

31 mar 2011: incorporao de valores

revistos do Comrcio Internacional desde
2009 (em termos nominais) e das Contas
Nacionais Anuais relativas a 2008.

1,8
1,6
1,4
1,2

6 set 2013: incorporao

das Contas Nacionais
Anuais provisrias
relativas a 2011.

1,0
0,8

9 dez 2011:
incorporao das
Contas Nacionais Anuais
relativas a 2009.

8 set 2011: incorporao de nova

informao relativa s contas das
Administraes Pblicas.

0,6

Fonte: INE

Uma das particularidades das contas trimestrais a de inclurem dados ajustados de

flutuaes sazonais. Estas flutuaes verificam-se com uma regularidade significativa ao longo
do ano, afetando o comportamento inter-trimestral da generalidade das variveis
macroeconmicas. Por exemplo, a atividade turstica tende a diminuir do 3 para o 4
trimestre. Este resultado no pode ser interpretado como traduzindo uma deteriorao no
comportamento desta atividade, dado que em grande parte ou mesmo na totalidade poder
refletir simplesmente a mudana da poca do ano. Assim, para avaliar adequadamente o
comportamento econmico dos principais agregados macroeconmicos necessrio anular o
impacto destas flutuaes sazonais. O resultado deste exerccio muito importante como se
pode avaliar no grfico seguinte onde se representam as duas sries de PIB a preos correntes,
a ajustada e a no ajustada de sazonalidade. importante referir que o PIB no ajustado de
sazonalidade diretamente. Resulta da agregao das suas componentes previamente
dessazonalizadas. Este resultado obtido pela utilizao na estimao destas componentes de
indicadores associados ajustados de sazonalidade3.

Alm do ajustamento de sazonalidade, h ainda outro tipo de efeitos de calendrio que, dada a sua variabilidade,
podem perturbar a interpretao econmica dos resultados: o nmero de dias teis, a dimenso do ms de
fevereiro e a Pscoa. Presentemente, em Portugal ainda no so apuradas contas trimestrais ajustadas destes
efeitos.

Set-13

Jul-13

Ago-13

Jun-13

Mai-13

Abr-13

Fev-13

Mar-13

Jan-13

Dez-12

Out-12

Nov-12

Set-12

Ago-12

Jul-12

Jun-12

Abr-12

Mai-12

Fev-12

Mar-12

Jan-12

Dez-11

Out-11

Nov-11

Set-11

Ago-11

Jul-11

Jun-11

Abr-11

Mai-11

Fev-11

Mar-11

0,4

50,0

PIB trimestral (preos correntes; 109 euros)

45,0
40,0
35,0
30,0

1999.I
1999.III
2000.I
2000.III
2001.I
2001.III
2002.I
2002.III
2003.I
2003.III
2004.I
2004.III
2005.I
2005.III
2006.I
2006.III
2007.I
2007.III
2008.I
2008.III
2009.I
2009.III
2010.I
2010.III
2011.I
2011.III
2012.I
2012.III
2013.I

25,0

Dados ajustados de sazonalidade

Dados no ajustados de sazonalidade

No entanto, embora produza resultados mais interessantes para a anlise econmica, o

ajustamento de sazonalidade tem tambm um preo. As flutuaes sazonais, embora
tipicamente apresentem uma regularidade significativa, no se repetem de forma igual todos
os anos. Este facto obriga utilizao de modelos probabilsticos de sries temporais para
estimar os coeficientes de sazonalidade. Em consequncia da incorporao de novas
observaes, as estimativas para estes coeficientes vo variando, de forma mais ou menos
significativa em funo da maior ou menor estabilidade das flutuaes sazonais, determinando
revises nas sries publicadas. medida que o tempo vai passando aps o trimestre em
anlise, as revises, provocadas pelo ajustamento de sazonalidade, tendem a convergir
rapidamente para zero.
As contas trimestrais foram publicadas pela primeira vez em 1992, com divulgao de sries
a partir do 1 trimestre de 1977. A transio do SEC 79 para o SEC 95 ocorreu em 2000 e as
contas trimestrais passaram a ser divulgadas com incio no 1 trimestre de 1995, sendo
disponibilizadas 120 dias aps o fim do trimestre de referncia. A partir da publicao relativa
ao 4 trimestre de 2002, o prazo passou para 70 dias. A partir do 1 trimestre de 2007 o INE
passou tambm a divulgar a Estimativa Rpida do PIB, 45 dias aps o trimestre de referncia4.
Note-se que a Estimativa Rpida no substituiu a divulgao habitual das contas trimestrais,
mais precisa e detalhada, que continuou a ser divulgada 70 dias aps o final do trimestre de
referncia. Estas estimativas rpidas so calculadas recorrendo mesma metodologia e tanto
quanto possvel mesma informao que as estimativas correntes das contas trimestrais.
Embora a proporo da informao coberta pela Estimativa Rpida seja elevada, os seus

A partir do 2 de trimestre de 2008, o INE iniciou a publicao de contas trimestrais por setor institucional no
financeiras. Estas contas so apresentadas em termos nominais e, at ao momento, no ajustadas de sazonalidade.
Para alm de evidenciarem o contributo de cada setor institucional para o produto da economia permitem apurar a
respetiva poupana corrente e a necessidade /capacidade de financiamento. So disponibilizadas at 90 dias aps o
final do trimestre a que respeitam.

resultados esto sujeitos a revises mais significativas (comparativamente com a estimativa

corrente a 70 dias).
Os grficos seguintes ilustram a performance da Estimativa Rpida na antecipao da
estimativa corrente, divulgada 70 dias aps o fim do trimestre de referncia, no que respeita
s taxas de variao homloga e em cadeia do PIB (em volume). Para este conjunto de 26
trimestres, verifica-se um desvio absoluto mdio da estimativa rpida de 0,1 pontos
percentuais (p.p.).
Estimativa rpida (45 dias) versus primeira estimativa corrente (70 dias) taxa de
variao homloga do PIB (em volume), dados ajustados de sazonalidade
Reviso (p.p.)
3,0

Estimativa Rpida (45 dias)

Primeira estimativa corrente (70 dias)

2,0
1,0
%

0,0

-1,0
-2,0
-3,0
-4,0

T2

2013 T1

T4

T3

T2

2012 T1

T4

T3

T2

2011 T1

T4

T3

T2

T4

2010T1

T3

T2

T4

2009 T1

T3

T2

T4

2008 T1

T3

T2

2007 T1

-5,0

Estimativa rpida (45 dias) versus primeira estimativa corrente (70 dias) taxa de
variao em cadeia do PIB (em volume), dados ajustados de sazonalidade
Reviso (p.p.)
1.5

Estimativa Rpida (45 dias)

Primeira estimativa corrente (70 dias)

1.0
0.5
%

0.0
-0.5
-1.0
-1.5
-2.0

T2

T4

2013 T1

T3

T2

T4

2012 T1

T3

T2

2011 T1

T4

T3

T2

2010T1

T4

T3

T2

2009 T1

T4

T3

T2

2008 T1

T4

T3

T2

2007 T1

-2.5

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4.

At que ponto o PIB representativo da atividade econmica?

Uma das crticas mais populares ao PIB que no abrange exaustivamente a atividade
econmica? Essa crtica baseia-se na ideia que haver uma parte dos agentes econmicos que
no reporta ou reporta apenas parcialmente a sua atividade, por vrios motivos, como sejam o
receio de consequncias fiscais indesejveis, a ausncia de elementos contabilsticos que
fundamentem o reporte ou a prtica de atividades ilegais. Chamemos por convenincia ao
conjunto destas atividades insuficientemente reportadas Economia No Observada (ENO).
Estas crticas tm obviamente algum fundamento mas muitas vezes so efetuadas sem
conhecer o processo de compilao das contas nacionais. Em particular, no clculo do PIB no
se entra em conta apenas com a informao reportada, h lugar a procedimentos de
imputao que, pelo menos parcialmente, devero abranger a ENO. Entre eles salienta-se o
designado como Adicional de Emprego no jargo dos compiladores de contas nacionais.
Em que consiste o Adicional de Emprego?
Do lado da procura de trabalho, existem um conjunto de fontes, IES, inquritos setoriais,
Quadros de Pessoal, Balanos Sociais e dados da Segurana Social, que fornecem uma
indicao do nvel de emprego na economia; do lado da oferta de trabalho, atravs do
inqurito ao emprego, obtm-se outra indicao. A primeira baseada na informao
proveniente das empresas, cobre o que se poder chamar emprego estruturado; a segunda,
baseada em informao proveniente das famlias, engloba ainda emprego de natureza
informal e aponta para um nvel superior de emprego. este ltimo nvel que tomado como
referncia para as Contas Nacionais. A diferena entre os dois nveis ento o Adicional de
Emprego. Este adicional repartido pelos diferentes ramos de atividade da contabilidade
nacional (125) e, a partir da produtividade mdia por unidade de trabalho calculada para as
empresas por ramos de atividade e para os estratos mais baixos de pessoal ao servio (i.e, o
que se designa habitualmente por microempresas), imputada uma produo ao adicional de
emprego que integrada no QERU.
Alm deste ajustamento, existe ainda um conjunto adicional de procedimentos para
garantir a exaustividade do PIB nomeadamente nos seguintes domnios:
- Remuneraes em espcie e gorjetas;
- Produo por conta prpria de habitao e grandes reparaes de habitao;
- Importaes e exportaes com valor inferior ao limiar de declarao Intrastat.
Recentemente tm sido desenvolvidos estudos por compiladores de contas nacionais
especificamente orientados para medir o volume de produo associado a atividades ilegais.
Naturalmente a principal dificuldade que estes estudos procuram superar a de ausncia de
informao relevante para aplicar o instrumental tpico das contas nacionais. Assim, recorre-se
a mtodos indiretos baseados em informao potencialmente relacionada e em hipteses
mais ou menos fundamentadas sobre o comportamento tpico de agentes representativos
dessas atividades. Os estudos j realizados em vrios pases, nomeadamente da UE, apontam
para valores pouco significativos e muito aqum dos geralmente esperados. Admite-se
equacionar a incluso do resultado econmico de atividades ilegais na prxima base das
contas, aproveitando um esforo de harmonizao sobre convenes e mtodos estatsticos
que tem vindo a ser feito no sistema estatstico europeu.
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Mas as dificuldades de representao estatstica das atividades ilegais so apenas uma

parcela dos problemas com que a contabilidade nacional tem que lidar para compilar o PIB
adequadamente. Ao longo do tempo, tem-se assistido ao aparecimento de novos produtos,
sobretudo na rea dos servios, a alteraes tecnolgicas dos processos produtivos,
particularmente utilizando as novas tecnologias de informao, ao desenvolvimento de
relaes econmicas internacionais, envolvendo por vezes residentes de vrios pases na
mesma cadeia produtiva, ao desenvolvimento incessante dos sistemas e servios financeiros,
alterao do carcter mercantil/no mercantil da produo de diversos servios, com impacto
na configurao dos setores institucionais da economia, nomeadamente ao nvel da
identificao do setor das Administraes Pblicas.
Este ambiente determina que, periodicamente, se reavaliem de uma forma profunda
conceitos, mtodos e fontes estatsticas utilizadas, dando origem a novas bases das contas
nacionais. Em funo da urgncia das alteraes e dos recursos humanos disponveis, estes
exerccios de mudana de base ocorrem aproximadamente de 5 em 5 anos.
Em Portugal, j existiram trs mudanas de base, tendo com referncia 1995, 2000 e 2006.
A ltima, a mudana da base 2000 para a base 2006, determinou uma reavaliao em alta do
PIB em cerca de 3,1%, em 2006. Para evitar quebras de srie, as mudanas de base integram
um exerccio de construo de sries retrospetivas do PIB e de outros agregados de contas
nacionais consistentes com a nova base.
A prxima mudana de base est programada para ocorrer em 2014 e dever ter como
base o ano de 2011. Esta mudana sobretudo motivada pela adoo do novo Sistema
Europeu de Contas, SEC 2010 (que ter efeitos prticos a partir de setembro de 2014) e pela
apropriao dos dados dos Censos 2011.
Oportunamente sero indicadas as principais alteraes que o novo SEC e a nova base iro
implicar; entre elas deve-se j destacar a contabilizao da Investigao e Desenvolvimento
como Formao Bruta de Capital.

INE, 06.09.2013

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