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RESUMEN
ACCION
TEND
STOP LOSS
GGAL
25,70 COMPRAR
MANTENER
23,20
YPF
304,00 COMPRAR
COMPRAR
289,00
TENARIS
168,75 MANTENER
COMPRAR
159,00
SIDERAR
6,81 COMPRAR
MANTENER
6,40
PAMPA ENERGIA
6,09 COMPRAR
MANTENER
5,70
PETROBRAS BRASIL
40,30 COMPRAR
COMPRAR
33,70
TELECOM
55,60 MANTENER
MANTENER
49,90
EDENOR
7,89 MANTENER
MANTENER
6,70
BANCO MACRO
59,60
PESA
5,35
BANCO FRANCES
64,90
ALUAR
8,80
66,10 COMPRAR
6,80 MANTENER
69,00 COMPRAR
9,87 MANTENER
MANTENER
COMPRAR
MANTENER
MANTENER
Pg. 2
YPF
DATOS DE MERCADO
DATOS FUNDAMENTALES
BCBA: YPFD AR
NYSE: YPF US
$ 304,1
$ 25,8
VAR. DIA
-0,9%
1,6%
5,2%
10,0%
VAR. MENSUAL
VAR. YTD
-3,5%
-2,6%
2,4%
-8,8%
VAR. 12 MESES
MAX 52 SEM
30/09/2014
561,0
-45,8%
30/07/2014
41,7
-38,2%
MIN 52 SEM
16/12/2014
243,5
24,9%
16/12/2014
20,8
-38,2%
VOLATILIDAD
VOLUMEN (*)
10 DIAS
37,8
36,6
60 DIAS
60,7
56,4
5 DIAS
64,9
30 DIAS
66,1
-1,8%
1396,5
-4,7%
106,7
-39,1%
1643,9
-19,1%
6 MESES
1330,3
51000
41000
31000
MULTIPLOS
DATO
21000
YPFD
PESA
PETR4
PER
12,6
26,4
5,9
11,1
13,0
PER PROY.
11,0
9,9
6,4
10,1
26,5
P/S
0,9
0,6
0,3
0,7
1,3
PR. LATAM
PR. USA
11000
1000
I T 12
I T 13
I T 14
I T 15 P
P/B
1,7
1,1
0,3
1,1
1,6
0,4
0,9
6,2
2,7
BETA
PART. MERVAL:
1,0
20,0%
119.622
23,5%
9,0
8,0
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
I T 12
I T 13
I T 14
I T 15 P
Pg. 3
YPF
VISION FUNDAMENTAL TEND.
COMPRAR
VISION TCNICA
COMPRAR
TEND.
YPFD AR
YPF US
Recomend.
Goldman Sachs
Raymond James
JPMorgan
Credit Suisse
Neutral
Outperform
Neutral
Neutral
Pr. Obj.
Potencial
Fecha
32,0
37,7
30,0
36,0
24,1%
46,2%
16,3%
39,6%
20/02/2015
09/02/2015
03/02/2015
13/01/2015
Pg. 4
200
150
100
8,00
50
03/01/2015
03/01/2015
03/10/2014
03/10/2014
0,00
03/07/2014
2,00
03/07/2014
4,00
03/04/2014
Ratio YPFD/APBR
03/04/2014
6,00
03/01/2014
10,00
03/01/2014
300
03/10/2013
Evolucin de volumen
-en miles de papeles70,00
60,00
50,00
40,00
30,00
20,00
10,00
03/10/2013
400
24/02/2015
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
4000
03/07/2013
100,0
03/07/2013
5000
24/07/2014
150,0
03/04/2013
6000
03/04/2013
200,0
24/06/2014
25,0
03/01/2013
7000
03/01/2013
250,0
27,5
24/05/2014
300,0
30,0
8000
03/10/2012
350,0
9000
03/10/2012
400,0
24/04/2014
37,5
03/07/2012
10000
40,0
03/07/2012
11000
24/03/2014
450,0
03/04/2012
500,0
24/02/2014
12000
03/04/2012
250
03/01/2012
03/01/2012
24/02/2015
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
600,0
24/02/2015
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
350
24/03/2014
24/02/2014
550,0
24/03/2014
24/02/2014
YPF
13000
35,0
32,5
22,5
20,0
17,5
15,0
Ratio YPFD/PESA
Pg. 5
PETROBRAS BRASIL
DATOS DE MERCADO
DATOS FUNDAMENTALES
BCBA: APBR AR
NYSE: PBR US
$ 40,4
$ 6,8
VAR. DIA
4,8%
4,5%
VAR. MENSUAL
7,0%
12,6%
-8,4%
-7,3%
-33,7%
-42,0%
VAR. YTD
VAR. 12 MESES
MAX 52 SEM
02/09/2014
137,0
-70,5%
03/09/2014
20,9
-67,7%
MIN 52 SEM
16/12/2014
33,7
19,9%
06/01/2015
5,8
16,9%
VOLATILIDAD
VOLUMEN (*)
10 DIAS
59,9
61,1
60 DIAS
92,3
85,6
5 DIAS
444,8
30 DIAS
596,8
-25,5%
34403,7
45705,3
-24,7%
6 MESES
517,7
-14,1%
46073,6
-25,3%
MULTIPLOS
41000
21000
DATO
APBR
YPF
PESA
PER
6,5
12,7
30,3
11,1
PER PROY.
6,3
10,9
9,9
10,1
P/S
0,4
0,9
0,7
0,7
P/B
0,3
1,7
1,2
1,1
0,4
0,9
6,2
PR. LATAM
1000
IT 12
IT 13
IT 14
IT 15
0,4
BETA
PART. MERVAL:
0,9
14,1%
386593,3
25,5%
0,3
IVT 14
IT 15
IIT15
IIIT 15
IVT 15
Pg. 6
PETROBRAS BRASIL
VISION FUNDAMENTAL TEND.
COMPRAR
VISION TCNICA
COMPRAR
TEND.
APBR AR
PBR US
Banco
Recomend.
Santander
Credit Suisse
Barclays
JPMorgan
Retener
Underperform
Overweight
Neutral
Pr. Obj.
8,2
5,0
14,0
9,0
Potencial
21,1%
-26,1%
106,8%
32,9%
Fecha
19/02/2015
08/02/2015
04/02/2015
03/02/2015
Pg. 7
500
250
0
34,00
29,00
24,00
19,00
14,00
9,00
4,00
03/01/2015
750
03/10/2014
1000
03/07/2014
1250
03/04/2014
03/01/2015
03/10/2014
03/07/2014
03/04/2014
Evolucin de volumen
-en miles de papeles-
03/01/2014
2250
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
5,0
03/01/2014
4000
03/10/2013
30,0
03/10/2013
7,0
24/08/2014
40,0
03/07/2013
9,0
5000
03/07/2013
6000
24/07/2014
11,0
03/04/2013
7000
03/04/2013
13,0
24/06/2014
8000
03/01/2013
80,0
03/01/2013
15,0
24/05/2014
9000
03/10/2012
90,0
03/10/2012
17,0
24/04/2014
19,0
10000
03/07/2012
50,0
11000
03/07/2012
60,0
21,0
24/03/2014
70,0
23,0
12000
03/04/2012
100,0
24/02/2014
110,0
13000
03/04/2012
1500
03/01/2012
24/02/2015
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
140,0
03/01/2012
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
2000
24/04/2014
120,0
24/03/2014
24/02/2014
130,0
24/03/2014
24/02/2014
PETROBRAS BRASIL
1,50
1,00
Ratio APBR/YPFD
1750
0,50
0,00
Ratio APBR/PESA
Pg. 8
TENARIS
DATOS DE MERCADO
DATOS FUNDAMENTALES
BCBA: TS AR
NYSE: TS US
$ 168,0
$ 28,7
VAR. DIA
0,6%
2,5%
VAR. MENSUAL
-2,6%
1,7%
VAR. YTD
-7,7%
-5,0%
-24,5%
-32,0%
VAR. 12 MESES
MAX 52 SEM
30/09/2014
347,0
-51,6%
11/07/2014
48,5
-40,7%
MIN 52 SEM
15/12/2014
159,0
5,7%
14/01/2015
26,3
9,2%
VOLATILIDAD
10 DIAS
41,6
40,8
60 DIAS
50,8
45,2
5 DIAS
95,9
30 DIAS
83,8
14,4%
2643,7
28,8%
111,0
-13,7%
1969,0
72,9%
VOLUMEN (*)
6 MESES
3404,2
MULTIPLOS
DATO
TS
YPFD
PESA
PER
17,0
12,7
30,3
PR. LATAM
11,1
PER PROY.
20,2
11,0
10,0
10,1
P/S
2,2
0,9
0,7
0,7
P/B
1,8
1,7
1,2
1,1
2,0
0,4
0,9
6,2
IT 13
IT 14
IT 15
BETA
PART. MERVAL:
0,8
13,1%
198.330
0,1
12,7%
0,0
IT 12
IT 13
IT 14
IT 15
Pg. 9
TENARIS
VISION FUNDAMENTAL TEND.
MANTENER
VISION TCNICA
COMPRAR
TEND.
TS AR
TS US
Recomend.
UBS
JPMorgan
Goldman Sachs
Ita
Neutral
Neutral
Neutral
Outperformn
Pr. Obj.
29,0
34,0
26,6
48,6
Potencial
1,0%
18,4%
-7,3%
69,3%
Fecha
23/02/2015
23/02/2015
19/02/2015
19-feb
Pg. 10
50
40,00
0
20,00
03/01/2015
60,00
03/10/2014
100
03/07/2014
150
03/04/2014
200
03/01/2015
03/10/2014
03/07/2014
03/04/2014
03/01/2014
300
03/01/2014
Evolucin de volumen
-en miles de papeles-
03/10/2013
1,50
03/10/2013
2,00
400
03/07/2013
450
03/07/2013
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
4000
24/07/2014
150,0
03/04/2013
5000
24/06/2014
175,0
03/04/2013
31,0
03/01/2013
33,0
6000
03/01/2013
7000
24/05/2014
8000
03/10/2012
250,0
03/10/2012
9000
24/04/2014
10000
03/07/2012
11000
03/07/2012
200,0
47,0
24/03/2014
225,0
24/02/2014
275,0
49,0
12000
03/04/2012
300,0
13000
03/04/2012
250
03/01/2012
03/01/2012
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
350,0
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
350
24/03/2014
24/02/2014
325,0
24/03/2014
24/02/2014
TENARIS
45,0
43,0
41,0
37,0
39,0
35,0
Evolucin ADRs TS
-en USD-
29,0
27,0
25,0
2,50
Ratio TS/YPFD
1,00
0,50
0,00
80,00
Ratio TS/PESA
0,00
Pg. 11
G. FINANCIERO GALICIA
DATOS DE MERCADO
DATOS FUNDAMENTALES
BCBA: GGAL AR
NYSE: GGAL US
$ 25,7
$ 21,7
VAR. DIA
VAR. MENSUAL
VAR. YTD
VAR. 12 MESES
0,4%
0,5%
28,9%
32,5%
38,6%
36,4%
154,0%
119,8%
MAX 52 SEM
24/02/2015
25,9
-1,0%
24/02/2015
22,4
-3,1%
MIN 52 SEM
24/02/2014
9,9
160,4%
24/02/2014
9,3
133,0%
VOLATILIDAD
10 DIAS
24,4
34,7
60 DIAS
46,3
37,7
VOLUMEN (*)
5 DIAS
1668,8
30 DIAS
855,1
95,1%
580,6
386,2
50,3%
6 MESES
990,8
68,4%
422,3
37,5%
MULTIPLOS
9000
7000
5000
DATO
GGAL
FRAN
BMA
PER
9,9
11,7
13,9
11,5
PER PROY.
9,8
11,7
9,7
11,1
P/S
1,2
2,1
2,6
2,1
P/B
3,2
3,6
3,6
2,0
0,1
0,1
2,0
3,1
BETA
PART. MERVAL:
1,1
12,1%
3000
PR. LATAM
1000
I T 12
III T 12
I T 13
III T 13
I T 14
III T 14
33.352
10,5%
0,8
0,7
0,6
0,5
0,4
0,3
0,2
0,1
0,0
I T 12
I T 13
I T 14
I T 15 P
Pg. 12
G. FINANCIERO GALICIA
VISION FUNDAMENTAL TEND.
COMPRAR
VISION TCNICA
MANTENER
TEND.
GGAL AR
GGAL US
Pg. 13
2500
1500
1000
0,45
500
Ratio GGAL/FRAN
0,35
0,30
0,25
03/01/2015
03/01/2015
03/10/2014
0,40
03/10/2014
0,50
03/07/2014
2000
03/07/2014
3500
03/04/2014
4000
03/04/2014
0,45
03/01/2014
Evolucin de volumen
-en miles de papeles-
03/01/2014
0,50
03/10/2013
5000
03/10/2013
24/02/2015
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
4000
24/08/2014
5000
03/07/2013
6000
03/07/2013
24/07/2014
7000
03/04/2013
11
03/04/2013
8000
24/06/2014
13
03/01/2013
9000
03/01/2013
15
24/05/2014
10000
03/10/2012
17
03/10/2012
11000
24/04/2014
19
03/07/2012
12000
23
22
21
20
19
18
17
16
15
14
13
12
11
10
9
8
7
03/07/2012
21
24/03/2014
13000
03/04/2012
23
24/02/2014
14000
03/04/2012
3000
03/01/2012
03/01/2012
24/02/2015
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
27
24/02/2015
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
4500
24/04/2014
24/03/2014
24/02/2014
25
24/03/2014
24/02/2014
G. FINANCIERO GALICIA
https://publicador.portfoliopersonal.com/informes/8539.pdf
Ratio GGAL/BMA
0,40
0,35
0,30
0,25
Pg. 14
SIDERAR
DATOS DE MERCADO
DATOS FUNDAMENTALES
BCBA: ERAR AR
$ 6,9
VAR. DIA
3,8%
VAR. MENSUAL
8,9%
VAR. YTD
13,9%
VAR. 12 MESES
86,2%
MAX 52 SEM
21/10/2014
7,5
-8,4%
MIN 52 SEM
10/03/2014
3,3
107,6%
VOLATILIDAD
10 DIAS
33,2
60 DIAS
48,3
VOLUMEN (*)
5 DIAS
1630,5
30 DIAS
6 MESES
990,3
64,6%
1732,3
-5,9%
5000
4000
MULTIPLOS
DATO
3000
ERAR
ALUA
PER
9,2
20,2
10,8
PER PROY.
7,5
15,4
18,9
P/S
1,4
2,8
0,4
P/B
1,6
3,6
0,5
2,2
0,1
2,7
BETA
PART. MERVAL:
0,9
8,6%
2000
PR. LATAM
1000
I T 12
IIIT 12
IT 13
IIIT 13
IT 14
IIIT 14
31.032
7,9%
0,1
0,0
-0,1
I T 12
IIIT 12
IT 13
IIIT 13
IT 14
IIIT 14
Pg. 15
SIDERAR
VISION FUNDAMENTAL TEND.
COMPRAR
VISION TCNICA
MANTENER
TEND.
ERAR AR
Pg. 16
24/01/2015
4000
24/12/2014
5000
24/11/2014
6000
24/10/2014
7000
24/09/2014
8000
24/08/2014
9000
24/07/2014
10000
7000
6500
6000
5500
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
24/06/2014
11000
24/05/2014
12000
24/04/2014
13000
24/03/2014
24/02/2014
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
03/01/2015
03/10/2014
03/07/2014
03/04/2014
03/01/2014
03/10/2013
03/07/2013
03/04/2013
03/01/2013
03/10/2012
1,00
0,90
0,80
0,70
0,60
0,50
0,40
03/07/2012
24/03/2014
24/02/2014
8,0
7,5
7,0
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
03/04/2012
03/01/2012
SIDERAR
Evolucin de volumen
-en miles de papeles-
Ratio ERAR/ALUA
Pg. 17
PAMPA ENERGIA
DATOS DE MERCADO
DATOS FUNDAMENTALES
BCBA: PAMP AR
NYSE: PAM US
$ 6,1
$ 12,8
VAR. DIA
VAR. MENSUAL
VAR. YTD
VAR. 12 MESES
0,3%
1,3%
12,0%
18,5%
37,6%
27,7%
181,0%
151,0%
MAX 52 SEM
29/09/2014
6,5
-6,6%
24/02/2015
12,9
-1,0%
MIN 52 SEM
14/03/2014
1,9
219,5%
03/03/2014
4,5
184,4%
VOLATILIDAD
10 DIAS
26,4
31,3
60 DIAS
57,1
41,0
VOLUMEN (*)
5 DIAS
2270,3
30 DIAS
951,8
138,5%
124,3
124,4%
1215,8
86,7%
135,5
105,9%
6 MESES
279,0
EVOLUCION INGRESOS (Mill de $)
2000
1800
Cada ADR representa 25 acciones de PAMP AR
1600
MULTIPLOS
DATO
1400
1200
PAMP
TRAN
EDN
PER
9,0
15,1
PER PROY.
15,0
P/S
1,4
1,6
1,9
1,7
P/B
3,6
4,0
0,0
2,2
0,7
3,6
0,5
PR. LATAM
1000
IT 12
IIIT 12
IT 13
IIIT 13
IT 14
IIIT 14
0,3
BETA
PART. MERVAL:
1,1
7,1%
7.978
0,1
4,9%
-0,1
-0,3
I T 12
III T 12
I T 13
III T 13
I T 14
III T 14
Pg. 18
PAMPA ENERGIA
VISION FUNDAMENTAL TEND.
COMPRAR
VISION TCNICA
MANTENER
PAMP AR
PAM US
TEND.
Pg. 19
5000
4000
3000
2000
03/07/2014
03/10/2014
03/01/2015
03/07/2014
03/10/2014
03/01/2015
0,50
03/04/2014
1,50
03/04/2014
1000
03/01/2014
Ratio PAMP/TRAN
03/01/2014
2,50
03/10/2013
3,50
03/10/2013
7000
03/07/2013
8000
03/07/2013
2,00
03/04/2013
Evolucin de volumen
-en miles de papeles-
03/04/2013
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
4000
24/06/2014
5000
03/01/2013
6000
03/01/2013
6,0
24/05/2014
7,0
7000
03/10/2012
8000
03/10/2012
10,0
24/04/2014
10000
03/07/2012
9000
12,0
03/07/2012
11,0
24/03/2014
11000
03/04/2012
24/02/2014
12000
03/04/2012
6000
03/01/2012
13000
03/01/2012
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
9000
24/06/2014
10000
24/05/2014
24/04/2014
24/03/2014
24/02/2014
7,0
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
24/03/2014
24/02/2014
PAMPA ENERGIA
14,0
13,0
Evolucin ADRs PAM
-en USD-
9,0
8,0
5,0
4,0
3,0
2,0
2,50
1,50
Ratio PAMP/EDN
1,00
0,50
0,00
Pg. 20
EDENOR
DATOS DE MERCADO
DATOS FUNDAMENTALES
BCBA: EDN AR
BCBA: EDN US
$ 7,9
$ 13,3
VAR. DIA
VAR. MENSUAL
VAR. YTD
VAR. 12 MESES
6,6%
6,6%
30,2%
33,0%
44,8%
41,9%
132,1%
110,4%
MAX 52 SEM
23/09/2014
8,8
-10,3%
14/07/2014
17,5
-24,0%
MIN 52 SEM
11/03/2014
3,1
154,5%
25/02/2014
6,1
118,0%
VOLATILIDAD
VOLUMEN (*)
10 DIAS
52,8
55,6
60 DIAS
52,6
60,1
5 DIAS
482,7
30 DIAS
243,9
97,9%
32,4
44,1%
6 MESES
590,1
-18,2%
70,1
-33,4%
46,7
EVOLUCION INGRESOS (Mill de $)
1000
800
600
MULTIPLOS
DATO
400
200
EDN
TRAN
PAMP
PER
9,0
15,1
PER PROY.
15,0
P/S
1,9
1,6
1,4
1,7
P/B
0,0
4,0
3,6
2,2
1,0
3,6
-1,0
PR. LATAM
0
IIIT 12
IT 12
IT 13
IIIT 13
IT 14
IIIT 14
-3,0
BETA
PART. MERVAL:
1,1
5,9%
7.152
-5,0
3,2%
-7,0
-9,0
I T 12
III T 12
I T 13
III T 13
I T 14
III T 14
Pg. 21
EDENOR
VISION FUNDAMENTAL TEND.
MANTENER
VISION TCNICA
MANTENER
TEND.
EDN AR
EDN US
Pg. 22
2,00
03/07/2014
03/10/2014
03/07/2014
03/10/2014
03/01/2015
03/04/2014
03/04/2014
03/01/2015
03/01/2014
03/01/2014
0,00
03/10/2013
0,50
03/10/2013
1,00
03/07/2013
Ratio EDN/PAMP
03/07/2013
1,50
03/04/2013
2,50
03/04/2013
Evolucin de volumen
-en miles de papeles-
03/01/2013
3,00
03/01/2013
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
4000
24/05/2014
5000
03/10/2012
6000
03/10/2012
7000
24/04/2014
8000
03/07/2012
9000
17,5
16,5
15,5
14,5
13,5
12,5
11,5
10,5
9,5
8,5
7,5
6,5
5,5
4,5
3,5
2,5
1,5
0,5
03/07/2012
10000
24/03/2014
11000
24/02/2014
12000
03/04/2012
13000
03/04/2012
03/01/2012
24/02/2015
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
03/01/2012
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
7000
6500
6000
5500
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
24/03/2014
24/02/2014
9,5
9,0
8,5
8,0
7,5
7,0
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
24/03/2014
24/02/2014
EDENOR
4,00
Ratio EDN/TRAN
2,00
1,00
0,00
Pg. 23
ALUAR
DATOS DE MERCADO
DATOS FUNDAMENTALES
BCBA: ALUA AR
$ 9,8
3,3%
VAR. DIA
VAR. MENSUAL
21,4%
16,0%
VAR. YTD
VAR. 12 MESES
132,8%
MAX 52 SEM
30/09/2014
10,0
-1,5%
MIN 52 SEM
28/07/2014
3,7
164,2%
VOLATILIDAD
10 DIAS
28,5
60 DIAS
41,8
5 DIAS
672,2
30 DIAS
359,6
87,0%
6 MESES
736,9
-8,8%
VOLUMEN (*)
ALUAR
2013
2012
Var.
MULTIPLOS
5874,7
4768,3
23%
5000,6
3786,9
32%
Gtos. Comerc./Adminis.
252,7
233,121
8%
Resultado operativo
587,2
748,3
-22%
2400
2000
1600
1200
800
PR. LATAM
400
ALUA
ERAR
PER
20,2
9,2
10,8
Margen operativo
10,0%
15,7%
PER PROY.
15,4
7,5
18,9
Resultados Financieros
-336,3
128,3
P/S
2,8
1,4
2,1
-3,8
-42
-91%
0,2
-137,3
-166,4
-17%
0,2
Resultado neto
271,04
668,2
-59%
0,1
4,6%
14,0%
DATO
P/B
3,6
1,6
2,6
0,1
2,2
2,7
BETA
PART. MERVAL:
0,9
4,4%
CAPITALIZACIN BURSTIL(**)
PART. MERVAL PROY:
24.500
Margen Neto
0
IT 12
IT 13
IT 14
IT 15
0,1
0,0
4,0%
-0,1
IT 12
IIIT 12
IT 13
IIIT 13
IT 14
IIIT 14
IT 15
Pg. 24
ALUAR
VISION FUNDAMENTAL TEND.
MANTENER
VISION TCNICA
MANTENER
TEND.
ALUA AR
Pg. 25
24/01/2015
4000
24/12/2014
5000
24/11/2014
6000
24/10/2014
7000
24/09/2014
8000
24/08/2014
9000
24/07/2014
10000
24/06/2014
11000
24/05/2014
12000
3250
3000
2750
2500
2250
2000
1750
1500
1250
1000
750
500
250
0
24/04/2014
13000
24/03/2014
24/02/2014
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
03/01/2015
03/10/2014
03/07/2014
03/04/2014
03/01/2014
03/10/2013
03/07/2013
03/04/2013
03/01/2013
03/10/2012
1,00
03/07/2012
24/03/2014
24/02/2014
10,5
10,0
9,5
9,0
8,5
8,0
7,5
7,0
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
03/04/2012
03/01/2012
ALUAR
Evolucin de volumen
-en miles de papeles-
2,00
1,50
Ratio ALUA/ERAR
0,50
0,00
Pg. 26
BANCO MACRO
DATOS DE MERCADO
DATOS FUNDAMENTALES
BCBA: BMA AR
NYSE: BMA US
$ 66,0
$ 55,4
VAR. DIA
-1,5%
-0,6%
VAR. MENSUAL
39,8%
43,4%
VAR. YTD
VAR. 12 MESES
33,3%
2668,6%
175,0%
13544,4%
MAX 52 SEM
23/02/2015
67,0
-1,5%
24/02/2015
56,5
-2,0%
MIN 52 SEM
24/02/2014
23,0
187,0%
24/02/2014
21,8
154,2%
VOLATILIDAD
10 DIAS
33,3
35,7
60 DIAS
51,9
46,2
5 DIAS
250,8
30 DIAS
147,8
69,6%
160,2
48,6%
6 MESES
117,1
114,2%
149,1
59,7%
VOLUMEN (*)
238,1
EVOLUCION INGRESOS (Mill de $)
4000
3500
Cada ADR representa 10 acciones de BMA AR
3000
2500
MULTIPLOS
2000
DATO
BMA
FRAN
GGAL
PER
13,9
11,7
9,9
11,5
PER PROY.
9,8
11,4
9,9
11,1
P/S
2,6
2,1
1,2
2,1
P/B
3,6
3,6
3,2
2,0
1,5
0,1
0,1
3,1
1500
PR. LATAM
1000
IT 12
IIIT 12
IT 13
IIIT 13
IT 14
IIIT 14
BETA
PART. MERVAL:
1,2
3,8%
37.909
0,5
3,5%
0,0
I T 12
I T 13
I T 14
I T 15 P
Pg. 27
BANCO MACRO
VISION FUNDAMENTAL TEND.
COMPRAR
VISION TCNICA
MANTENER
TEND.
BMA AR
BMA US
Pg. 28
500
400
300
1,35
200
1,15
100
03/01/2015
03/10/2014
03/10/2014
03/01/2015
03/07/2014
03/07/2014
0,75
03/04/2014
0,95
03/04/2014
03/01/2014
Ratio BMA/FRAN
03/01/2014
700
03/10/2013
Evolucin de volumen
-en miles de papeles-
03/10/2013
1000
03/07/2013
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
4000
03/07/2013
10,0
24/07/2014
15,0
03/04/2013
20,0
03/04/2013
7000
24/06/2014
25,0
03/01/2013
30,0
03/01/2013
35,0
24/05/2014
50,0
03/10/2012
12000
03/10/2012
40,0
24/04/2014
10000
03/07/2012
45,0
03/07/2012
50,0
24/03/2014
55,0
03/04/2012
24/02/2014
13000
03/04/2012
600
03/01/2012
65,0
03/01/2012
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
70,0
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
800
24/07/2014
900
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
24/03/2014
24/02/2014
60,0
24/04/2014
24/03/2014
24/02/2014
BANCO MACRO
60,0
11000
9000
40,0
8000
30,0
6000
20,0
5000
10,0
0,0
3,50
3,00
Ratio BMA/GGAL
2,50
2,00
Pg. 29
BANCO FRANCES
DATOS DE MERCADO
DATOS FUNDAMENTALES
BCBA: FRAN AR
NYSE: BRF US
$ 70,8
$ 18,0
VAR. DIA
VAR. MENSUAL
VAR. YTD
VAR. 12 MESES
0,5%
2,9%
21,6%
27,5%
33,1%
30,8%
184,3%
148,8%
MAX 52 SEM
18/02/2015
71,0
-0,3%
24/02/2015
18,2
-0,8%
MIN 52 SEM
13/03/2014
23,3
203,9%
20/03/2014
6,6
173,3%
VOLATILIDAD
10 DIAS
26,5
37,4
60 DIAS
57,7
39,6
5 DIAS
69,4
30 DIAS
53,9
28,7%
180,1
16,2%
6 MESES
68,3
1,6%
237,9
-12,0%
VOLUMEN (*)
209,3
MULTIPLOS
DATO
PR. LATAM
FRAN
GGAL
BMA
PER
11,7
9,9
13,9
11,5
PER PROY.
11,4
9,9
9,8
11,1
P/S
2,1
1,2
2,6
2,1
P/B
3,6
3,2
3,2
2,0
2,5
0,1
0,1
1,9
3,1
2,0
IT 12
IIIT 12
IT 13
IIIT 13
IT 14
IIIT 14
1,5
BETA
PART. MERVAL:
1,3
3,0%
38.011
1,0
0,0%
0,5
0,0
I T 12
I T 13
I T 14
I T 15 P
Pg. 30
BANCO FRANCES
VISION FUNDAMENTAL TEND.
COMPRAR
VISION TCNICA
MANTENER
TEND.
FRAN AR
BFR US
Pg. 31
200
100
03/01/2014
03/04/2014
03/07/2014
03/10/2014
03/01/2015
03/01/2014
03/04/2014
03/07/2014
03/10/2014
03/01/2015
2,00
03/10/2013
2,50
03/10/2013
Ratio FRAN/GGAL
03/07/2013
3,00
03/07/2013
3,50
03/04/2013
400
03/04/2013
Evolucin de volumen
-en miles de papeles-
03/01/2013
600
03/01/2013
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
4000
24/05/2014
5000
03/10/2012
6000
19,0
18,0
17,0
16,0
15,0
14,0
13,0
12,0
11,0
10,0
9,0
8,0
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
03/10/2012
7000
24/04/2014
8000
03/07/2012
9000
03/07/2012
10000
24/03/2014
24/02/2014
11000
03/04/2012
12000
03/04/2012
300
03/01/2012
13000
03/01/2012
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
500
24/05/2014
24/04/2014
24/03/2014
24/02/2014
75,0
70,0
65,0
60,0
55,0
50,0
45,0
40,0
35,0
30,0
25,0
20,0
15,0
10,0
24/03/2014
24/02/2014
BANCO FRANCES
1,35
1,15
Ratio FRAN/BMA
0,95
0,75
Pg. 32
TELECOM
DATOS DE MERCADO
DATOS FUNDAMENTALES
BCBA: TECO AR
NYSE: TEO US
$ 55,0
$ 23,3
VAR. DIA
-0,9%
0,0%
9,6%
22,4%
VAR. YTD
19,6%
20,6%
VAR. 12 MESES
57,6%
37,4%
VAR. MENSUAL
MAX 52 SEM
03/11/2014
65,0
-15,4%
14/07/2014
25,6
-8,7%
MIN 52 SEM
14/03/2014
32,1
71,6%
14/03/2014
15,7
49,1%
VOLATILIDAD
10 DIAS
38,2
22,1
60 DIAS
42,9
29,2
5 DIAS
77,0
30 DIAS
37,8
103,8%
139,5
27,3%
6 MESES
72,3
6,6%
127,1
39,8%
VOLUMEN (*)
177,6
EVOLUCION INGRESOS (Mill de $)
12000
10000
Cada ADR representa 5 acciones de TECO AR
MULTIPLOS
8000
6000
4000
DATO
TECO
PR. LATAM
2000
PER
15,3
18,3
PER PROY.
14,4
16,0
P/S
1,7
1,3
P/B
4,0
2,7
1,0
1,2
2,4
0,8
IT 12
IT 13
IT 14
IT 15 P
0,6
BETA
PART. MERVAL:
1,0
-
54.141
0,4
0,2
0,0
IT 12
IT 13
IT 14
IT 15 P
Pg. 33
TELECOM
VISION FUNDAMENTAL TEND.
MANTENER
VISION TCNICA
MANTENER
TEND.
TECO2 AR
TEO US
Banco
Recomend.
Itau
JP Morgan
HSBC
Outperform
Underweight
Underweight
Pr. Obj.
26,3
13,0
18,0
Potencial
12,7%
-44,3%
-22,9%
Fecha
12/02/2015
11/02/2015
21/01/2015
Pg. 34
200
100
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
25,0
5000
20,0
4000
Pg. 35
24/02/2015
6000
24/01/2015
30,0
24/12/2014
7000
24/11/2014
8000
35,0
24/10/2014
40,0
24/09/2014
9000
24/08/2014
10000
45,0
24/07/2014
50,0
24/06/2014
11000
24/05/2014
12000
26,0
25,0
24,0
23,0
22,0
21,0
20,0
19,0
18,0
17,0
16,0
15,0
14,0
13,0
12,0
24/04/2014
13000
24/03/2014
24/02/2014
24/02/2015
65,0
24/01/2015
24/01/2015
300
24/12/2014
Evolucin de volumen
-en miles de papeles-
24/12/2014
500
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
400
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
60,0
24/03/2014
24/02/2014
55,0
24/03/2014
24/02/2014
TELECOM
PETROBRAS ARGENTINA
DATOS DE MERCADO
DATOS FUNDAMENTALES
BCBA: PESA AR
NYSE: PZE US
$ 6,9
$ 5,8
VAR. DIA
2,5%
0,3%
VAR. MENSUAL
22,0%
18,7%
VAR. YTD
24,7%
17,0%
VAR. 12 MESES
35,7%
16,8%
MAX 52 SEM
26/09/2014
10,0
-30,7%
30/07/2014
7,4
-21,9%
MIN 52 SEM
13/03/2014
4,8
44,8%
21/03/2014
4,3
33,8%
VOLATILIDAD
10 DIAS
47,6
30,3
60 DIAS
53,3
48,2
5 DIAS
316,4
30 DIAS
267,5
18,3%
110,1
53,1%
6 MESES
313,8
0,8%
124,0
36,0%
VOLUMEN (*)
168,6
EVOLUCION INGRESOS (Mill de $)
6000
5000
Cada ADR representa 10 acciones de PESA AR
4000
MULTIPLOS
3000
2000
DATO
PESA
YPF
TS
PER
30,3
12,7
17,0
11,1
13,0
PER PROY.
9,9
10,9
20,2
10,1
26,5
P/S
0,7
0,9
2,2
0,7
1,3
P/B
1,2
1,7
1,8
1,1
1,6
0,9
0,4
2,0
6,2
2,7
BETA
1,1
PART. MERVAL:
PR. LATAM
PR. USA
13.973
1000
IT 12
IIIT 12
IT 13
IIIT 13
IT 14
IIIT 14
I T 12
III T 12
I T 13
III T 13
I T 14
III T 14
Pg. 36
PETROBRAS ARGENTINA
VISION FUNDAMENTAL TEND.
MANTENER
VISION TCNICA
COMPRAR
TEND.
PESA AR
PZE US
Pg. 37
1250
1000
750
0,06
500
0,05
250
0,04
0
0,03
03/01/2015
03/10/2014
03/10/2014
03/01/2015
03/07/2014
03/07/2014
0,02
03/04/2014
Ratio PESA/YPFD
03/04/2014
0,00
03/01/2014
0,05
1750
03/01/2014
2000
03/10/2013
0,15
03/10/2013
Evolucin de volumen
-en miles de papeles-
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
3,0
03/07/2013
4000
03/07/2013
3,5
24/07/2014
5000
03/04/2013
4,0
03/04/2013
4,5
6000
24/06/2014
7000
03/01/2013
5,0
03/01/2013
5,5
8000
24/05/2014
9000
03/10/2012
6,0
03/10/2012
6,5
24/04/2014
11000
10000
03/07/2012
7,0
03/07/2012
12000
24/03/2014
7,5
03/04/2012
24/02/2014
13000
03/04/2012
1500
03/01/2012
2500
03/01/2012
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
24/01/2015
24/12/2014
24/11/2014
24/10/2014
24/09/2014
24/08/2014
24/07/2014
2250
24/06/2014
24/05/2014
24/04/2014
24/03/2014
24/02/2014
10,5
10,0
9,5
9,0
8,5
8,0
7,5
7,0
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
24/03/2014
24/02/2014
PETROBRAS ARGENTINA
0,20
Ratio PESA/APBR
0,10
Pg. 38
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ningn modo debe ser considerado como una oferta, o recomendacin para la compra, venta o seguimiento de una estrategia determinada respecto de ttulos
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Pg. 39