bolilla siete :

PUNTO 6. Comercialidad de los seguros. La sociedad annima. Las dems sociedades

reguladas por la Ley 19.550. La sociedad cooperativa. El comercio martimo y
aeronutico. Operaciones de factores y otros empleados.
Art. 8 inc. 6:
a) Seguros. El art. 8 inc. 6, 1 parte, declara la comercialidad de los seguros en
general, sin distinguir entre seguros terrestres, martimos, areos, ni en cuanto a
su forma. En cuanto a la competencia, en principio quedan subsumidos bajo la
justicia comercial ordinaria; en caso de seguros martimos y aeronuticos,
interviene la justicia federal.
b) Sociedades annimas. El art. 8 inc. 6 se refiere exclusivamente a la sociedad
annima, atribuyndole carcter comercial, cualquiera sea su objeto.
LEY 19.550 por imperio de su art. 3, se atribuye comercialidad a las
sociedades:
Colectiva;
De capital e industria;
Comandita simple y por acciones;
Accidental o en participacin;
Responsabilidad limitada;
Subtipos de la sociedad annima;
Con participacin mayoritaria estatal y economa mixta.
Determinacin de la comercialidad de los actos de las sociedades annima:
debemos tener en cuenta lo siguiente:
-

los actos internos (constitucin, funcionamiento, disolucin y

liquidacin de la S.A.) son siempre comerciales;
los actos externos, relativos al objeto societario, son en principio
comerciales, salvo prueba en contrario;
en cuanto al sometimiento a la legislacin y jurisdiccin mercantiles,
rigen los arts. 5, 1 parte, 6 y 7.

Art. 8 inc. 7: Comercio martimo (y aeronutico): Aunque el inciso se refiere al comercio

martimo, cabe entender que abarca todo lo relativo con la navegacin por agua y,
actualmente, a la aeronavegacin.

El precepto no exige el espritu de lucro ni organizacin en la forma de empresa, por lo

cual la adquisicin y venta de un buque, el contrato de fletamento, etc. son siempre
comerciales, aunque el mvil que inspire la realizacin de tales actos sea ajeno a toda
idea de beneficio econmico y se realicen por entes no comerciales.
Art. 8 inc. 8: Operaciones de los factores y empleados: Esta norma resulta totalmente
superflua, puesto que el Cd. regula todo lo concerniente a los factores o encargados y
dependientes en los arts. 132 a 161, siendo el art. 138 el que sienta el principio general de
la materia, pues establece que los contratos relativos al giro o trfico del establecimiento,
hechos por el factor sin declarar su calidad de tal, y sin referirse en nada al principal, se
entienden celebrados por cuenta de ste.
Art. 8 inc. 9: Las convenciones sobre salarios: El tratamiento de la norma que declara la
comercialidad no slo de las convenciones sobre salarios sino de los dems actos que
sean necesarios para la ejecucin de ellas o resulten de su cumplimiento, ha perdido
inters en la actualidad con motivo de la creacin del fuero laboral y la derogacin de las
normas mercantiles de carcter laboral.
PUNTO 4. Clasificacin de los comerciantes: mayoristas y minoristas; nacionales y
extranjeros; individuales y colectivos; de hecho, matriculado y regular; actuacin del
Estado en el comercio y la industria; nociones del derecho comparado; el artesano.
Comerciantes. Clasificacin.
MAYORISTAS / MINORISTAS: esta clasificacin reviste cierta importancia desde el
punto de vista administrativo. Un decreto ley (240237/44) someti a autorizacin previa
del Estado el funcionamiento de los comercios minoristas, instituyendo un rgimen de
licencias comerciales y definiendo a dichos comercios como los que desarrollaban
actividad de venta de mercaderas al pblico, directamente o por intermediarios, ya
sea que tales mercaderas hayan sido adquiridas a un tercero o sean de propia
fabricacin.
La imposicin de la licencia previa se generaliza luego a todo comercio, y es necesaria
an para la ampliacin de las explotaciones existentes, o instalacin de nuevas agencias
comerciales o traslado de ellas.
No hay acuerdo en la doctrina respecto de las circunstancias que caracterizan a una y
otra clase de comerciantes.
No obstante, en general se considera que el rasgo distintivo consiste en que,
habitualmente, el mayorista no vende sus productos en forma directa al pblico sino
que los vende al minorista.

NACIONALES / EXTRANJEROS: la comercialidad de los actos debe ser determinada

por la ley del lugar de su realizacin, con independencia del domicilio o nacionalidad
del sujeto que los afecta. Tanto los sujetos que realicen actos de comercio en el pas como
en el extranjero tienen calidad de comerciante para nuestro derecho.
Respecto de las sociedades, el principio general es que la sociedad constituida en el
extranjero se rige, en cuanto a su existencia y formalidades, por la ley del lugar de su
constitucin.
Pero para el caso de que la sociedad realice habitualmente actos o negocios relativos a su
objeto societario, o se establezca en forma permanente en nuestro pas mediante la
instalacin de sucursal, agencia, asiento o representacin, debe cumplir previamente una
serie de requisitos:
1) que se haya constituido de conformidad a las reglas del pas de
origen (es decir, el pas de su constitucin);
2) fijar domicilio legal en la repblica argentina;
3) designar a la persona responsable y acreditar la decisin
societaria de la creacin de sucursal o representacin estable;
4) cumplir con las inscripciones y publicaciones exigidas para las
sociedades constituidas en nuestro pas.
INDIVIDUALES / COLECTIVOS: tanto las personas fsicas como las personas jurdicas
pueden adquirir la calidad de comerciantes. Las diferencias que presentan las podemos
resumir en:
-

el comerciante individual adquiere la calidad de tal como consecuencia

de realizar actos de comercio profesionalmente;

las sociedades son catalogadas de comerciales en razn del tipo societario

que adopten, con independencia de su objeto;

el comerciante individual se haya sujeto, bsicamente, a normas del

llamado estatuto del comerciante del Cdigo de Comercio;

las sociedades comerciales tienen sus propias reglas bsicas de creacin (o

constitucin), de representacin, administracin y responsabilidad, de
documentacin y contabilidad, de publicidad, control e inscripcin en el
Registro Pblico, sin perjuicio de las normas especficas que impone la ley
a cada tipo societario.

DE HECHO / MATRICULADO / REGULAR:

De hecho: es aquel comerciante que realiza actos de comercio profesionalmente,

con prescindencia de que se halle matriculado.

la

Matriculado: es comerciante matriculado quien, cumpliendo con lo dispuesto en

ley, se inscriba en el tribunal o registro pblico de comercio, obteniendo su
matrcula y demostrados per se la calidad de comerciante. La matriculacin crea
una presuncin de tal estado.
Regular: es comerciante regular quien habindose matriculado cumple, adems,
con las exigencias de contar con los libros de comercio obligatorios debidamente
registrados, y llevando una contabilidad organizada con la respectiva
documentacin que le sirve de base y conservando la correspondencia mercantil
atinente a su actividad.

ACTUACIN DEL ESTADO EN EL COMERCIO Y LA INDUSTRIA: el Estado, como

persona jurdica pblica, puede participar de hecho en la prctica as ocurre- en la
actividad privada, en la actividad comercial o industrial, directamente o por medio de
distintos entes.
Tales entes quedan sometidos al derecho privado en todo lo que se refiere a sus
actividades (comerciales e industriales) especficas; y al derecho pblico en todo lo que
concierne a sus relaciones con la Administracin, control estatal o servicio pblico al
cual se halle relacionada su actividad.
Si el ente estatal, en las actividades especficas sometidas al derecho privado, realizara
actos que encuadran en la caracterizacin establecida en el Cdigo de Comercio, debe
calificrselos de comercio, pero su habitual realizacin no le concede al Estado la
calidad de comerciante, aunque s lo someten a la aplicacin de las normas del derecho
comercial.
NOCIONES DEL DERECHO COMPARADO.
El derecho francs: en Francia, todos los comerciantes estn sometidos a las mismas
reglas jurdicas y tienen el mismo derecho al ejercicio del comercio, aunque estos
principios reconocen algunas excepciones.
Todas las sociedades son personas jurdicas. Su comercialidad depende del objeto
societario, aunque las sociedades por acciones y las sociedades de responsabilidad
limitada son siempre comerciales con prescindencia de la naturaleza de su objeto.
En cuanto a los extranjeros, se les impone la condicin de reciprocidad para ejercer el
comercio en Francia, es decir, que solo puede ejercerlo en las mismas condiciones un

francs podra ejercerlo en el pas del postulante extranjero.

Tambin, encontramos una divisin de las profesiones comerciales y los comerciantes en
4 grandes categoras, segn la naturaleza de los actos que realizan profesionalmente:
-

empresas de distribucin: las encargadas de vender materias primas a las

fbricas y mercancas a los consumidores;
empresas de produccin: empresas industriales que transforman materia
prima y las empresas de construccin;
empresas de servicios: ofrecen a sus clientes el uso temporario de ciertas
cosas o la ejecucin;
empresas auxiliares: ayudan a los comerciantes a la realizacin de sus
negocios.

PUNTO 4. La hacienda o establecimiento mercantil. Elementos: estticos. Incorporales

y corporales. Dinmico y funcional. Bienes que no constituyen elementos del
establecimiento. Contratos de los que puede ser objeto el establecimiento: usufructo;
locacin; pignoracin; compraventa; permuta; aporte en sociedad.
CONCEPTO.
El fondo de comercio es un conjunto de fuerzas productivas, derechos y cosas, que tanto
interior como exteriormente se presenta como un organismo con perfecta unidad por los
fines a que tiende, que no son otros que la obtencin de beneficios en el orden comercial
e industrial.
La hacienda es el conjunto de bienes organizados por el empresario para el ejercicio
de su actividad profesional. Puede existir actividad organizada profesionalmente
(empresa) sin que sea necesario mantener un conjunto de bienes adecuadamente
organizados (hacienda) para explotar aquella actividad. Puede haber empresa sin
hacienda y viceversa.
La magnitud de la explotacin emprendida puede originar la necesidad de extender el
campo de accin de la empresa juntamente con el establecimiento principal. Para ello, es
preciso organizar establecimientos secundarios para atender a las necesidades de la
clientela:
SEDE o establecimiento principal: es donde el empresario tiene el asiento
principal de la administracin de sus negocios. Si se trata de un comerciante individual,
all estarn las oficinas desde donde se dirige la empresa y se centraliza su contabilidad.
Si se trata de una sociedad, la sede o establecimiento principal ser el lugar donde
residen y funcionan los rganos de gobierno y administracin.

SUCURSAL: es un establecimiento secundario, de carcter permanente, dotado

de relativa autonoma, destinado a colaborar en la explotacin realizada por el
establecimiento principal.
AGENCIA: no se distingue con nitidez de la sucursal. Suele sealarse,
simplemente, que los poderes de los encargados de las agencias son, por lo general, ms
restringidos que los de los gerentes de las sucursales.
FILIAL: es una forma de participacin financiera de una sociedad en otra, y
responde a un fenmeno o tendencia hacia la concentracin de empresas.
Naturaleza Jurdica:
teora ATOMSTICA: afirma que la hacienda es un conjunto de elementos
heterogneos vinculados por su relacin de pertenencia al titular de la misma,
pero sin conexin recproca, de modo que no puede hablarse de una unidad, ni
menos de una universalidad de cosas en sentido jurdico.
Crtica: el fondo de comercio no es una nica cosa, sino un conjunto de cosas, o lo que es
lo mismo, hay varios elementos que lo componen; esta teora slo puede sostenerse en
aquellas legislaciones que carecen de un expreso ordenamiento titular de la hacienda,
distinto de la disciplina que tutela los elementos singulares.
teora SUBJETIVA (o de la personalidad jurdica): esta teora asimila al fondo
de comercio a un sujeto de derecho. El fondo de comercio puede ser titular de
derechos y centro de imputacin de obligaciones. Por lo tanto, tambin podra
tener un patrimonio como atributo de la personalidad.
Crtica: el fondo de comercio no es persona ni ente ideal, no puede ser titular de
derechos porque es un conjunto de bienes que estn unidos por voluntad de alguien, es
una abstraccin.
Teora del PATRIMONIO AUTNOMO: algunos autores alemanes sostienen
que la hacienda, si bien no es un sujeto de derecho, puede ser concebido como un
patrimonio de afectacin especial, y parcialmente autnomo del restante
patrimonio de su titular.
Crtica: esta posicin es insostenible en nuestro derecho. Si se trata de un empresario
individual, no puede concebirse la existencia de 2 patrimonios.
Viendo estas teoras, concluimos que no podemos estudiar al fondo de comercio como
un objeto individual, por lo que es necesario estudiarlo como una UNIVERSALIDAD.

de DERECHO: el fondo de comercio podra ser concebido como una

universalidad de derecho si el legislador as lo dispusiera.
de HECHO: el fondo de comercio tiene una universalidad dada por la voluntad
del empresario que decidi juntar todos estos elementos y constituirlo. A partir
que el empresario decide juntar diversos elementos, bienes, surge ese fondo de
comercio. Es de hecho porque la voluntad de constituirlo es exclusiva del sujeto
empresario.
Crtica a ambas: la doctrina todava no ha podido establecer una clara diferenciacin
entre lo que es una universalidad de hecho y una universalidad de derecho. Y por tanto,
no puede definir especficamente si se trata de una u otra.

Naturaleza jurdica del Fondo de Comercio: BIEN MUEBLE INCORPORAL.

La doctrina predominante nos dice que se trata de un bien mueble. Aunque se trata de
un conjunto de bienes incorporales (derechos) y corporales (cosas), no debe perderse de
vista que el elemento que asume carcter preponderante, le da unidad y es esencial, es el
elemento funcional, o sea la llave y tal elemento es indudablemente de naturaleza
mueble.
Sentado que es un bien mueble, no se puede discutir su carcter incorporal; algunos de
sus elementos sern bienes corporales, pero ello es inoperante cuando se trata de
establecer la naturaleza del fondo como unidad econmica.
Dado al carcter de mueble incorporal, resulta inaceptable a l, como universalidad, el
clsico principio consagrado en el C.Civil: en materia de muebles la posesin de buena
fe es presuncin de propiedad, principio y disposicin que slo rigen tratndose de
bienes muebles corporales: cosas; en consecuencia, el propietario de un fondo de
comercio que ha perdido su posesin puede reivindicarlo aun en manos de un tercero
de buena fe. Pero esta conclusin no impide que el art. 2412 sea de aplicacin respecto de
los elementos corporales del fondo que tengan el carcter de cosas muebles, es decir,
muebles corporales.
Por otra parte, surge que el fondo de comercio es un cuerpo cierto, y no una cosa
fungible. Sus elementos corporales, son y conservan su carcter de cosas fungibles y
pueden enajenarse o cambiarse, aumentar o disminuir, desaparecer y ser o no sustituidas
por otras, pero no afecta a la unidad y sustancia del fondo, que no pierde su
individualidad. Esto es especialmente importante en lo que respecta al usufructo y la
locacin del fondo.

EL LOCAL Y EL DERECHO AL LOCAL. DIFERENTES SUPUESTOS.

Se discute en la doctrina si el local es o no un elemento indispensable de la hacienda o
fondo de comercio. Los que sostienen la afirmativa expresan que es indispensable para
todo establecimiento comercial un bien raz en el cual est su sede y el asiento de los
negocios.
En contra, se observa que ciertas actividades pueden ejercitarse en forma organizada,
sistemtica y profesional, sin que sea menester un lugar fijo para su desarrollo.
Si bien esta ltima hiptesis es exacta, lo cierto es que, normalmente, todo
establecimiento mercantil requiere un edificio, oficina, etc. donde poder ubicar las cosas
y desarrollar las actividades que le son inherentes. Por eso puede afirmarse que, en
trminos generales, el local es elemento integrante de la hacienda mercantil.
Desde luego, no es menester que el empresario sea el propietario del inmueble que
utiliza para la explotacin de su establecimiento. Basta que disponga de l, por cualquier
ttulo.
En la legislacin universal, se advierten dos grandes sistemas:
-

uno de ellos, al que pertenecen la legislaciones alemana e italiana, incluyen los

inmuebles entre los elementos del fondo de comercio;

en cambio, el otro, en el que figuran la legislacin francesa y la nuestra, excluyen

del elenco de elementos del fondo de comercio a los inmuebles.

El problema adquiere importancia en diferentes supuestos:

El transmitente del fondo de comercio (vendedor, cedente) es, a la vez,
propietario del inmueble donde funciona.
En este caso, debe entenderse que la transferencia del fondo de comercio, su venta, no
incluye el inmueble, pero las partes pueden convenir expresamente lo contrario y, en tal
supuesto, la enajenacin del inmueble deber hacerse cumpliendo con todos los
requisitos y formalidades establecidos por el C.Civil para este tipo de operaciones.
Se plantea tambin el caso de si el vendedor del fondo de comercio, propietario
del inmueble, al enajenar el primero, est obligado a constituir una locacin
del segundo a favor del adquiriente.
Este problema se plantea si nada hubiesen dispuesto las partes. En el silencio de las
partes y ante la ausencia de antecedentes y circunstancias que permitan inferir la

intencin de ellas, habr que interpretar el contrato en sentido de que el vendedor no

est obligado a dar al adquiriente en locacin el inmueble aludido.
En caso de que el transmitente no sea titular del inmueble donde se asienta el
fondo de comercio, la transferencia ocurre de la siguiente manera:
-

en principio, las partes se rigen por lo pactado, porque rige el principio

de la autonoma de la voluntad, consagrado en el art. 1197 del C.Civil;

si en el contrato de locacin est prevista la prohibicin de sublocar o

de ceder el contrato de arrendamiento, obviamente el transmitente no
puede subarrendar al adquiriente el fondo de comercio.

si se viola esta clusula, el locador titular del inmueble puede optar por
las reglas que faculta el C.Civil: pedir la resolucin del contrato ms la
indemnizacin por daos y perjuicios. Esta prohibicin de subarrendar
est prevista en el art. 1597 del C.Civil. tambin rige el art. 1062 del
C.Civil, que se refiere a las sanciones que se le aplican por violacin de la
clusula que prohbe la sublocacin.

Puede ocurrir que se permita la sublocacin:

Por lo que el locatario, al efectuar la transferencia del fondo de comercio al nuevo
adquiriente, puede otorgarle tambin el derecho al uso y goce del local.
An cuando el locador acepta la locacin, la prctica indica que debe ser notificado de la
existencia de un nuevo locatario.
Puede ocurrir que se haya previsto la previa notificacin o el previo
consentimiento del titular del inmueble.
No se pacta la sublocacin, pero si eventualmente se quiere llevar a cabo, se necesita la
autorizacin expresa por parte del locador, y que este notifique su postura. En ambos
casos es necesario un instrumento que de fe, un medio de notificacin fehaciente, como
puede ser una carta documento.
Esto lo prev el art. 1598 del C. Civil: es una especie de prohibicin relativa de
sublocar. Es relativa porque est supeditada a la solvencia del nuevo locatario: si ste
demuestra su solvencia y da garantas de dicha solvencia, podr ser autorizada por el
locador para que se lleve adelante la sublocacin.
Puede tambin ocurrir que en el contrato no est prevista la sublocacin, que
nada se diga respecto al tema.

En este caso, rige el principio de que todo lo que no est prohibido est permitido, por lo
cual, en principio, se permitira la sublocacin.
La doctrina no coincide en este caso:
- algunos se plantean por qu se le van a dar ms derechos al locatario que al
locador: en principio se podra sublocar, pero segn esta postura, si nada dice en
el contrato, prima el derecho del locador.
La regla para solucionar la cuestin est prevista en el art. 1583 del C.Civil.: mientras
no est prohibido en el contrato y no est prohibido por ley, se puede sublocar.
La 2 parte del art. prev el lmite, que est dado por el precio de la sublocacin: no se
puede sublocar por un precio mayor al 20% de la 1 locacin.
ELEMENTOS del fondo de comercio pueden ser de dos tipos:
-

1)
2)
3)
4)
5)

ESTTICOS: los elementos estticos, segn el criterio de corporizacin, pueden

dividirse en:
INCORPORALES: Ej pueden formar parte de este tipo de elementos:
el nombre comercial o ensea,
el derecho al local,
el uso de marcas (entendida sta como signo de distincin o designacin de una
cosa),
el uso de inventos industriales,
el uso de modelos y diseos registrados previstos en las respectivas leyes, el uso
de concesiones de servicios

CORPORALES: Ej maquinarias, vehculos, instalaciones, insumos, etc.,

todo lo que puede palparse fsicamente.

1) Las instalaciones: comprenden todas aquellas cosas que integran el fondo de

comercio con algn grado de permanencia y estn destinadas a permitir o
facilitar la explotacin.
2) Las maquinarias: abarcan tanto a aquellos artefactos destinados a la fabricacin o
transformacin de las mercaderas o materias primas, como a los otros
destinados a tareas administrativas o de servicios.
3) Los tiles: que no se diferencian jurdicamente de los anteriores, comprenden las
sillas, mesas, escritorios, lmparas, herramientas, elementos de maestranza, etc.

4) Provisiones: son aquellas sustancias destinadas a consumirse en el

establecimiento como simples medios de explotacin que no se pueden con la
materia prima destinada a convertirse en mercadera, ni con esta ltima. La
doctrina las ha considerado elementos integrantes del fondo de comercio.
5) Mercaderas: en realidad, ms que elementos constitutivos, son materiales tiles
para l, las cosas sobre que desarrolla sus actividades.

DINMICO: es necesario hacer la distincin entre:

derecho italiano: AVIAMIENTO;
derecho ingls: GOODWILL;
derecho argentino: LLAVE.

Los elementos estticos pueden existir en mayor o menor grado, y aun faltar por
completo, modificarse, desaparecer siendo o no reemplazados, sin que por ello el
fondo pierda su identidad econmica y jurdica. El elemento funcional, al contrario,
necesariamente existir, aunque sea reducido a trminos mnimos, pues sin l no
habra fondo de comercio, como autnoma, sino solamente un conjunto de cosas
incorporales o corporales, sin vinculacin entre s.
LA LLAVE: sea cual sea la naturaleza del establecimiento, su magnitud, la actividad a la
que se dedique, el fondo de comercio est destinado esencialmente a producir para el
mercado y obtener un rdito. Para lograr obtener el mayor beneficio, es menester tener
en cuenta los elementos y factores que concurren a la produccin del establecimiento, y
sus relaciones y dependencias recprocas.
A esos elementos y factores se agregan otros, tales como la ubicacin del negocio, la
habilidad, la experiencia y el prestigio del empresario, que influyen en la capacidad o
aptitud de la empresa para obtener utilidades futuras.
La llave est constituida por la capacidad, las condiciones y aptitudes para atraer a la
clientela. La clientela consume y esto supone la obtencin de un beneficio econmico.
Por eso la llave es el elemento ms preponderante respecto al fondo de comercio.
Por esta misma razn, a un fondo de comercio en la actualidad le pueden faltar los
elementos estticos, pero an funcionan si tienen este elemento dinmico llamado
llave.
Esta atraccin a la clientela est dada por:
el crdito del que goza el establecimiento en los crculos econmicos;

la estrategia de venta;
la calidad de los productos que ofrece;
la forma de organizacin de la venta;
aspecto subjetivo: tiene que ver con la capacidad, la aptitud del titular de ese
fondo de comercio para ejercer la actividad que l mismo desarrolla;
la publicidad y la propaganda.
Aviamiento objetivo y subjetivo.
La atraccin (aviamiento) del fondo de comercio puede ser objetivo y subjetivo, segn
sea inherente al establecimiento, o al contrario, derive de las condiciones personales del
propietario.
El primero (aviamiento objetivo) constituye el verdadero elemento funcional o cualidad
del establecimiento, tiene una consistencia y duracin mayores, pues no depende de una
persona determinada y subsiste no obstante los cambios de dueo; el segundo
(aviamiento subjetivo), en cambio, prctica y jurdicamente es intransmisible, siendo
imposible de hacer gozar al nuevo propietario de sus beneficios, a menos que sea de
modo indirecto por convenciones o clusulas especiales de no competencia o de
obligaciones de hacer.
Conclusin: todos los medios utilizados para la atraccin del pblico hacia esa
casa de comercio ayudan a la configuracin de la CLIENTELA (*).
No debemos confundir la llave con la clientela, porque sobre la llave existe una
titularidad, pero sobre la clientela no puede tenerse dicha titularidad. La clientela
estar determinada por estos factores que expusimos anteriormente.
(*) La clientela: los clientes son los que al pagar el precio de los bienes (cosas o servicios)
que suministra el establecimiento, le proveen de los recursos econmicos necesarios para
su evolucin. La clientela puede agruparse en 2 categoras:
1) la de las personas que contratan habitualmente con un establecimiento.
Habitualidad no significa exclusividad: una misma persona puede proveerse
habitualmente del mismo producto en varios establecimientos, ya sea
simultneamente o alternativamente, en cuyo supuesto ser cliente de todos
ellos.
2) la de los clientes ocasionales o de paso, esto es, aquellas personas que slo por
accidente contratan con un establecimiento determinado.
La clientela est representada por un conjunto ms o menos coherente y homogneo
de personas o entidades que comercian con un establecimiento, comprendiendo tanto
a los habituales como a los ocasionales, pues de ambas depende el rdito de la

empresa. La clientela, como conjunto, es estable, aunque varen constantemente los

elementos individuales que la componen. La fijeza de la clientela est, generalmente, en
funcin de la ubicacin del establecimiento.
Toda empresa est organizada con miras a obtener el favor y la confianza de la clientela,
y por eso se estima que el valor del fondo de comercio est, en buena parte, en funcin
de la importancia de la clientela que le favorece. De all que muchos autores consideren a
la clientela como elemento integrante del fondo de comercio o establecimiento mercantil.
La clientela no es un bien que pueda ser objeto de derechos, sino una situacin de hecho
que es fruto o consecuencia de la actividad y de la organizacin impuestas por el
empresario.
No puede afirmarse que con la transferencia del fondo de comercio tambin se transfiere
la clientela. Si el nuevo adquiriente de la hacienda no puede mantener el prestigio de
sta, podr ocurrir que los clientes la abandonen y concurran a otros establecimientos.
El VALOR LLAVE: no es lo mismo la llave que el valor llave, porque el valor llave es la
determinacin econmica mediante una operacin contable a fin de llegar a especificarle
o determinarle un valor o precio al fondo de comercio. Uno de los sistemas para calcular
el valor llave es el de promedio o ponderacin.
De acuerdo con la doctrina, el valor llave es:
-

una esperanza o expectativa, ms o menos fundada (porque si ella no existe, es

decir, si de antemano se tiene la certeza de que no habr beneficios, el negocio
carecer de valor llave);

de obtener beneficios o utilidades: los beneficios o utilidades que se esperan

deben ser superiores a lo que se considera normal. Si dichos beneficios fuesen
menores que la utilidad normal, se plantear un supuesto de dficit de utilidad que
da lugar a un valor llave negativo;

en una poca futura: las utilidades o beneficios han de ser futuros; los pasados
slo cuentan como elementos de informacin para calcular las probabilidades
venideras.

ELEMENTOS que NO FORMAN PARTE del fondo de comercio:

Los elementos que no forman parte del fondo de comercio son los siguientes:

las deudas y obligaciones no van a formar parte del fondo de comercio porque
son personales, son del titular;

las acreencias, o sea, si el titular del fondo tiene un crdito contra sus deudores,
el titular es dueo de esos crditos, no el fondo de comercio;

los inmuebles afectados a la explotacin mercantil, de propiedad del dueo del

fondo de comercio, no constituyen elementos de l.

CONTRATOS DE LOS QUE PUEDE SER OBJETO EL ESTABLECIMIENTO.

USUFRUCTO: los autores que consideran que el fondo en su conjunto es
jurdicamente distinto de los elementos que lo integran, admiten que es posible
someterlo al rgimen del usufructo.
El usufructuario puede enajenar las mercaderas, usar las mquinas e instalaciones,
explotar las marcas y patentes, pero no porque goce de distintos derechos de usufructo
sobre unas y otras, sino como consecuencias del usufructo que posee sobre el fondo.
Carcter real. Necesidad de la tradicin: siendo el usufructo un derecho real (en nuestro
ordenamiento jurdico), no se adquiere sobre la cosa ningn derecho hasta que no se
haya efectuado la tradicin.
Capacidad: se necesita capacidad para vender y comprar.
Derechos y deberes del usufructuario:
Antes de entrar en uso y goce de la cosa:
1) Hacer inventario de los bienes que constituyen el fondo, en presencia del
propietario o su representante;
2) Dar fianza de que gozar del fondo de comercio y lo conservar de
conformidad a las leyes.
Durante el usufructo:
1) Uso y goce del fondo y percepcin de las utilidades: debe usar y gozar de
la cosa como la hara el dueo de ella; usarla conforme a su destino; puede
percibir los frutos (naturales, industriales y civiles).
Mercaderas: deben ser reemplazadas.
Mquinas y herramientas: puede y debe- usar las mquinas y
herramientas, pero est obligado a mantenerlas siempre en buen estado.
2) Dar en arriendo el usufructo o ceder el ejercicio de su derecho a ttulo

oneroso o gratuito;
3) Poner en conocimiento del nudo propietario las perturbaciones de
derechos efectuadas por terceros;
4) Ejecutar a su costa todas las reparaciones necesarias para la conservacin
del fondo;
5) Ser respetado por el nudo propietario en el ejercicio de su derecho de
usufructo.
Terminado el usufructo:
1) Debe restituir el fondo: en el estado en que se halle en ese momento.
LOCACIN: en este caso, lo que se da en locacin es el fondo en su conjunto,
como organismo complejo, y no aisladamente sus distintos elementos.
El locatario debe continuar la explotacin del establecimiento, y entre sus facultades
figura la de enajenar mercaderas a fin de que el fondo cumpla sus finalidades, estando
obligado a reemplazarlas en las necesidades del negocio y en la misma forma en que lo
hara el dueo.
PIGNORACIN (PRENDA): la ley 12.962 instituy la prenda con registro como
instituto de garanta de carcter general, permitiendo constituirla sobre toda clase de
bienes; y el fondo de comercio, como ya vimos, es un bien (mueble, incorporal).
Prenda FIJA sobre el fondo de comercio y prenda FLOTANTE sobre las
mercaderas. Diferencias entre ambas.
Prenda fija: la ley establece que se considera que la prenda de un fondo de comercio no
incluye las mercaderas del negocio; pero s comprende las instalaciones, marcas,
patentes, enseas, dibujos y modelos industriales, etc. y todos los derechos que
comporta la propiedad comercial.
Al legislar sobre la prenda flotante de las mercaderas pertenecientes a un
establecimiento mercantil, pareciera que prima facie quedan excluidas de la prenda sobre
el fondo de comercio, y slo podran ser objeto de la prenda flotante.
Pero, en efecto, la ley no prohbe la inclusin de las mercaderas en la prenda sobre el
fondo.
Obligaciones garantizables: no slo puede garantizarse el pago de una suma cierta de
dinero, sino tambin el cumplimiento de cualquier clase de obligaciones.

Quines pueden otorgar prenda sobre el fondo? Para constituir prenda con registro
sobre un establecimiento comercial o industrial, se requiere:
-

ser dueo;
hallarse en posesin de fondo;
ser capaz de enajenar.

Publicidad. Inscripcin: la inscripcin en el registro y su consiguiente publicidad es

indispensable para que produzca efectos con relacin a terceros.
COMPRAVENTA: antes de la sancin de la LEY 11.867, las operaciones de venta
de establecimientos comerciales e industriales se regan por el C.Com.
La ley 11.867 dispone que la venta del fondo de comercio no puede efectuarse por un
precio menor al pasivo que pesa sobre l, a cuyo efecto el vendedor debe entregar al
comprador una nmina detallada de sus deudas.
Capacidad: toda persona capaz de disponer de sus bienes puede vender cada una de las
cosas de que es propietaria; y toda persona capaz de obligarse puede comprar toda de
clase de cosas de cualquier persona capaz de vender. Se necesita capacidad para
comprar y vender.
Consentimiento: para la validez de la compraventa de un fondo de comercio se requiere
que el consentimiento de las partes no est viciado por error, dolo o violencia.
Forma: de conformidad a lo que estatuye la ley 11.867, el contrato de compraventa de
fondo de comercio, para ser oponible a terceros, debe formalizarse por escrito en
instrumento pblico o privado. Debe efectuarse luego la correspondiente publicidad
edictal e inscribirse en el Registro de Comercio o en otro registro especial.
Carcter comercial: la compraventa de un fondo de comercio, como universalidad, es de
naturaleza comercial, ya que importa para el vendedor su ltimo acto de comercio; y
para el comprador que lo adquiere para explotarlo, suponiendo que sea un sujeto del
derecho civil que se inicia en los negocios, es el primero de los actos comerciales que
realizar con la explotacin del establecimiento, y el ms esencial.
PUNTO 3. Requisitos formales. Estipulaciones necesarias. Estipulaciones nulas. La
sociedad leonina. La inscripcin. El Registro Pblico Comercial. Registros
complementarios. Rgimen de publicidad en razn de su tipo.
Requisitos formales. Estipulaciones necesarias.
ESTIPULACIONES NECESARIAS.

La ausencia de alguno de estos requisitos no trae aparejada nulidad, sino

anulabilidad.
Art. 11 contenido del instrumento constitutivo: el instrumento de constitucin debe
contener, sin perjuicio de lo establecido para ciertos tipos de sociedades:
DATOS PERSONALES DE LOS SOCIOS: nombre, edad, estado civil, nacionalidad,
profesin, domicilio y nmero de documento de identidad de los socios.
RAZN SOCIAL O DENOMINACIN SOCIAL: el nombre es un atributo de todas las
personas y, puesto que las sociedades son personas, gozan de dicho atributo.
Diferencia entre razn social y denominacin social: la razn social se reserva
para las sociedades en que los socios comprometen su responsabilidad en forma
ilimitada y solidaria, aunque subsidiaria. Su utilizacin es optativa. Se integra con
el nombre de uno, algunos o todos los socios, ya que su responsabilidad es tomada
en cuenta por los terceros al contratar.
La denominacin social se puede conformar con cualquier nombre, incluso de
fantasa, relativo o no a su objeto, con el aditamento de la designacin de su tipo
social.
DOMICILIO SOCIAL: es el lugar de asiento de las relaciones jurdicas de la sociedad,
que determina la competencia judicial y ley aplicable. Actualmente, slo se exige que,
como parte integrante del contrato social, se seale la jurisdiccin (ej: la ciudad de Bs.
As.), establecindose la sede social en clusula separada.
DOMICILIO SOCIAL
Ciudad o jurisdiccin en que se
constituye e inscribe la sociedad.

Debe establecerse en el contrato

constitutivo.
Integra el contrato social y su
modificacin requiere la modificacin
del mismo.

SEDE SOCIAL
Es el lugar donde funciona la
administracin de la sociedad, se
toman las decisiones y se renen sus
rganos.
Puede establecerse fuera del acto
constitutivo, por instrumento
separado.
Se puede cambiar dentro de la
jurisdiccin o ciudad.

Sucursal: es un establecimiento con autonoma jurdica para adquirir derechos y

contraer obligaciones por cuenta de la casa matriz, la cual puede establecer una
sucursal para que colabore con su explotacin. No tiene patrimonio propio. La

sociedad madre deber constituir un domicilio especial en la jurisdiccin en que

establezca una sucursal, que determine la jurisdiccin y ley aplicable para las
obligaciones de la misma.
Filial: las filiales son sociedades jurdicamente separadas e independientes de la
sociedad que promueve su apertura, con personalidad, patrimonio, rganos y
domicilio propios, que se rigen por estatutos propios.
DESIGNACIN DEL OBJETO: el objeto es el gnero de actos que realizar o podr
realizar la sociedad. La actividad est constituida por los actos que efectuar el ente
social para llevar a cabo el objeto social.
Debe ser POSIBLE, es decir, susceptible de ser llevado a cabo. La imposibilidad
sobreviniente es causal de disolucin de la sociedad. Si la imposibilidad es
preexistente, entonces la sociedad es nula.
Debe ser LCITO, es decir, no ser contrario a la ley, el orden pblico, y las buenas
costumbres. La ilicitud es causal de nulidad absoluta.
Debe ser PRECISO y DETERMINADO. Esto no significa que el objeto debe ser
nico, sino que no puede ser ambiguo. Se deben describir en forma concreta y
especfica las actividades que desarrollar la sociedad. Puede comprender
actividades plurales y diversas, sin necesidad de conexidad o complementacin,
siempre que se describan en forma precisa y determinada.
CAPITAL SOCIAL: el capital social es la suma de los aportes realizados por los socios.
Permanece invariable durante la vida de la sociedad, salvo que resuelvan modificarlo.
Constituye la garanta de los acreedores.
En las sociedades en que los socios limitan su responsabilidad, fija el lmite de la misma.
Es intangible, por ello sin la sociedad ni los socios pueden realizar actos que tengan
como consecuencia el menoscabo del mismo.
Al inicio de la vida de la sociedad, el capital social coincide con el patrimonio. Durante
la vida de la sociedad, se irn diferenciando, y el patrimonio establecer la situacin
econmica de la misma.
El patrimonio social es el conjunto de relaciones jurdicas de las que es titular la
sociedad, y es variable. Establece la relacin que existe entre el activo y el pasivo de la
sociedad.
APORTES: el aporte es la obligacin que tienen los socios de hacer y/o entregar a

la sociedad bienes muebles o inmuebles, dinero en efectivo o derechos. El socio

realiza el aporte a favor de la sociedad, siendo sta acreedora de los socios
morosos. En caso de incumplimiento, pueden ser excluidos.
En principio, se puede aportar todo bien que tenga valor econmico y est dentro
del comercio. En las sociedades en que los socios pueden limitar su
responsabilidad a lo aportado, debe ser un bien susceptible de ejecucin forzada.
El aporte ficticio as como el inexistente producen la nulidad del contrato.
El modo de suscripcin del capital, en cuanto al porcentaje de cada uno de los
socios y la forma de integracin, debe detallarse en el estatuto o clusula anexa. El
porcentaje de participacin de cada uno de los socios en el capital social sirve
para determinar, en caso de que no se haya establecido expresamente, la
proporcin en que deben distribuirse las utilidades, soportarse las prdidas y la
parte que corresponde a cada uno de los socios en la liquidacin.
PLAZO DE DURACIN: es el tiempo que los socios estiman necesario para el logro del
objeto social. Debe ser determinado. Su determinacin es importante para la sociedad
porque, mientras est vigente, la sociedad tiene capacidad plena e irrestricta para
desarrollar el objeto social.
Forma de establecerlo: se puede indicar un plazo de vigencia, o indicar una fecha
determinada. La L.S.C. no establece un plazo de duracin mximo.
Vencimiento del plazo: el vencimiento del plazo es causal de disolucin, pudiendo
los socios prorrogar su vigencia antes del vencimiento. Si los socios no resuelven la
prrroga oportunamente, la sociedad incurre en una causal de disolucin,
debiendo iniciar el proceso de liquidacin. Si as no lo hiciere, se convierte en una
sociedad irregular, y los socios tendrn 2 opciones: disolverla o efectuar la
reconduccin, a fin de que cese la causal de disolucin.
ORGANIZACIN DE LA ADMINISTRACIN, DE LA FISCALIZACIN INTERNA
Y DE LAS REUNIONES DE SOCIOS: en el estatuto se debe reglamentar el mecanismo
de funcionamiento, eleccin, duracin, remuneracin y remocin de los miembros de los
rganos de la sociedad.
En las sociedades por inters puede omitirse totalmente, ya que los socios absorben las
funciones de administracin, gobierno y fiscalizacin. En el caso de las sociedades de
responsabilidad limitada y annima, el instrumento debe contener las reglas para la
eleccin de los miembros de los rganos de administracin, gobierno y fiscalizacin, y su
duracin en el cargo.

Teora del rgano: las decisiones de la sociedad son adoptadas, expresadas y

ejecutadas en y por los rganos que son parte integrante de la sociedad. La
voluntad que se exterioriza a travs de los rganos es la voluntad de la sociedad y
no la de sus socios. Los miembros de los rganos no actan por cuenta y orden de
otro sujeto, sino que quien acta es la sociedad.
REGLAS PARA DISTRIBUIR LAS UTILIDADES Y SOPORTAR LAS PRDIDAS: los
socios pueden establecer la forma de distribuir las utilidades y soportar las prdidas con
entera libertad. su omisin no acarrea consecuencias, ya que la LSC establece que, en tal
caso, la distribucin se realizar en proporcin a los aportes.
Si slo se previeron reglas para distribuir las ganancias, stas se aplicarn para soportar
las prdidas, y viceversa, salvo en la sociedad de capital e industria y en la sociedad
accidental, en las que se establece un rgimen especial.
DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS SOCIOS ENTRE S Y RESPECTO DE LOS
TERCEROS: su omisin no acarrea consecuencias, ya que la LSC establece cules son los
derechos y obligaciones de los socios, que no pueden ser suprimidos por ninguna
clusula estatuaria.
FUNCIONAMIENTO, DISOLUCIN Y LIQUIDACIN DE LA SOCIEDAD: su
omisin no acarrea consecuencias, ya que la LSC los regula en forma minuciosa.
ESTIPULACIONES NULAS.
Son nulas, de acuerdo a lo que establece el ART. 13 de la LSC, las clusulas que
establezcan:

que alguno o algunos de los socios reciban todos los beneficios o se los excluya
de ellos, o sean liberados de contribuir a las prdidas;

que al socio o socios capitalistas se les restituyan los aportes con un premio
designado o con sus frutos, o con una cantidad adicional, haya o no ganancia;

que aseguren al socio su capital o las ganancias eventuales;

que la totalidad de las ganancias, y an de las prestaciones a la sociedad,

pertenezcan al socio o socios sobrevivientes;

que permitan la determinacin de un precio para la adquisicin de la parte de

un socio por otro, que se aparte notablemente de su valor real al tiempo de
hacerla efectiva.

FORMA. PUBLICIDAD E INSCRIPCIN.

La forma de otorgamiento del instrumento constitutivo puede ser por instrumento
pblico o privado, con excepcin de las sociedades por acciones, en cuyo caso debe
otorgarse por instrumento pblico.
El contrato constitutivo, las modificaciones y el reglamento, en su caso, deben
inscribirse en el Registro Pblico de Comercio.
En el caso de las sociedades en que los socios limitan su responsabilidad, previo a la
inscripcin se debe publicar un edicto en el diario de publicaciones legales de la
jurisdiccin. La clusula que no conste en el edicto ser inoponible a terceros.
Esta inscripcin es un requisito para que el acto pueda producir efectos jurdicos a
partir de ese momento, ya que la sociedad se considera regular cuando se ha inscripto.
La doctrina mayoritaria sostiene que la sociedad comienza su existencia como sociedad
regular desde el da de su inscripcin y no desde la suscripcin del contrato, es decir, no
tiene efectos retroactivos. Por tanto, hasta que el contrato constitutivo no se inscriba, la
sociedad ser considerada irregular.
Si las modificaciones no fuesen inscriptas, no podrn ser oponibles a terceros en
ningn tipo social, pero obligarn a los socios que las hubieren otorgado, pudiendo
ser alegadas por terceros en su contra y en contra de la sociedad, salvo el caso de la SA y
la SRL. La publicidad hace oponible el contrato social y sus modificaciones a los
terceros.
PUNTO 3. Sociedad en comandita simple. Concepto. Caracterizacin. Denominacin.
Los socios. Clases. Caracterizacin. Derechos y obligaciones. Capital. Aportes segn la
clase de socios. Fundamento.
SOCIEDAD EN COMANDITA SIMPLE.
Concepto. Caracterizacin.
La caracterstica de este tipo social es la existencia de 2 clases de socios: comanditados,
que responden por las deudas sociales en forma solidaria, ilimitada y subsidiaria, como
los socios de la sociedad colectiva, y los socios comanditarios, que limitan su
responsabilidad al capital que se obligan a aportar.
La administracin y representacin slo puede ser ejercida por los socios
comanditados o terceros que se designen.
Siempre deben coexistir estas 2 clases de socios. En caso de exclusin, muerte o retiro de

uno o ms socios que implique la desaparicin de una de las clases, ya sea la

comanditada o la comanditaria, la sociedad debe disolverse y liquidarse. No obstante,
podr continuar su vida si regulariza su situacin en un plazo de 3 meses.
DENOMINACIN.
La sociedad puede optar entre actuar bajo una denominacin social o una razn social.
-

denominacin social: se compone del nombre de fantasa ms las palabras

sociedad en comandita simple o su abreviatura.

razn social: se compone del nombre de uno, algunos o todos los socios
comanditados, ms la frase y compaa o su abreviatura. Si alguno de los
socios que la integran se retirase, falleciere o fuere excluido, se deber modificar
la razn social. No puede figurar en la razn social el nombre de alguno de los
socios comanditarios. En el caso de que esto ocurriera, el socio comanditario
incluido en la razn social ser solidariamente responsable con la sociedad por
las obligaciones contradas.

SOCIOS.
La caracterstica fundamental de este tipo societario es la existencia de 2 clases de
socios:
-

comanditados: son aquellos que responden en forma ilimitada y solidaria, pero

subsidiaria, por las obligaciones contradas por la sociedad, como ocurre con los
socios de la sociedad colectiva;

comanditarios: es la clase de socios que limitan su responsabilidad al capital que

se obligan a aportar.

La quiebra de la sociedad implica la quiebra de los socios comanditados, pero no

alcanza a los comanditarios.
Derechos y obligaciones.
Los socios comanditarios no pueden ser mandatarios o administradores de la
sociedad, salvo en caso de quiebra, muerte, incapacidad o inhabilitacin de todos los
socios comanditados; en tal caso, slo estn autorizados a realizar los actos urgentes
hasta la regularizacin de la situacin.
Los socios tienen derecho de:
- inspeccin;
- vigilancia;
- verificacin; y

opinin.

CAPITAL. Aportes segn la clase de socios. Fundamento.

En el contrato social se debe discriminar el aporte comanditado y el aporte
comanditario.
El capital comanditario slo puede estar constituido por los aportes que consistan en
obligaciones de dar.
La parte que corresponde a cada socio, sea comanditado o comanditario, se llama parte
de inters, y es transmisible por cesin con acuerdo unnime de los socios.
En cuanto a los aportes que se pueden efectuar, su integracin y la sancin por mora, se
aplica el rgimen de la sociedad colectiva:
-

para los socios comanditados, es lcito cualquier tipo de aporte, incluso

obligaciones de hacer o de industria;

para los socios comanditarios, slo son admisibles los aportes que consistan en
obligaciones de dar, an cuando los bienes aportados no sean susceptibles de
ejecucin forzada.

PUNTO 6. Las acciones. Forma de circulacin: a) acciones nominativas no endosables;

b) acciones nominativas endosables; c) acciones al portador. Clases: a) ordinarias; b)
acciones preferidas; c) acciones al privilegiadas o de voto plural. Amortizacin de
acciones.
FORMA DE CIRCULACIN.
ACCIONES AL PORTADOR: este tipo de acciones podrn transmitirse por la
mera tradicin, aunque ello es impensable en el mundo de los negocios (salvo que se
trate de un pequeo paquete accionario y que se pague al contado). El titular de este tipo
de acciones puede ejercer sus derechos de socio con la mera exhibicin de los ttulos, sin
necesidad de inscripcin en ningn registro.
ACCIONES NOMINATIVAS ENDOSABLES: este tipo de acciones, tambin
llamadas a la orden, son transmisibles por endoso en blanco, aunque su titular deber
realizar la pertinente inscripcin en el Libro de Registro de Acciones de la sociedad, a los
efectos de hacer valer los derechos que derivan de las mismas.
ACCIONES NOMINATIVAS NO ENDOSABLES: son transmisibles slo por
va de cesin, y requieren para el ejercicio de los derechos que suponen la inscripcin en
el libro de acciones de la sociedad.

Clases (desde el punto de vista de los derechos que confieren).

Acciones PRIVILEGIADAS O DE VOTO PLURAL: son aquellas que confieren
ms de un voto por accin. La LS las somete a una serie de restricciones y, en tal sentido,
ellas no pueden ser emitidas una vez que la sociedad ha sido autorizada a hacer oferta
pblica de sus acciones.
Del mismo modo, cuando se trata de la adopcin de ciertos acuerdos asamblearios que
implican la reforma sustancial del estatuto de la sociedad emisora, ellas pierden el
voto mltiple.
Acciones PREFERIDAS: son aquellas que confieren a sus titulares
determinados derechos patrimoniales, que pueden asumir las siguientes
modalidades:
- el derecho a cobro preferente de las utilidades hasta un determinado porcentaje;
- el pago de un dividendo fijo, si existen utilidades;
- el pago de un dividendo fijo, si existen utilidades acumulables;
- acciones con privilegio de percibir como dividendo un inters fijo.
Como contrapartida del privilegio patrimonial del que gozan las acciones privilegiadas,
stas tienen limitaciones en cuanto al derecho de participar en la administracin y
gestin de la sociedad. Por ejemplo, al resolverse la emisin de las mismas puede
pactarse que carezcan de derecho a voto, el cual recuperan en determinadas
circunstancias (ej: cuando la sociedad se encuentra en mora en el pago de las
preferencias).
La prdida del derecho de voto de los titulares de acciones preferidas no es
automtica, pues debe estar prevista en las condiciones de emisin.
Acciones ORDINARIAS: son aquellas que confieren un voto por accin y
carecen de preferencias patrimoniales.
AMORTIZACIN de acciones.
Se lleva a cabo cuando la sociedad emisora cancela total o parcialmente las acciones en
que se divide su capital social, para adecuarlo al patrimonio de la empresa. La
amortizacin no supone una reduccin del capital social, pues slo puede llevarse a cabo
mediante ganancias lquidas y realizadas.
Con este procedimiento se evita el reembolso total del capital en la etapa liquidatoria,
permitiendo su devolucin a los accionistas durante la vida de la sociedad.