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DIVULGACIN SIMULTNEA
COLOMBIA
(CO-L1096)
PROPUESTA DE PRSTAMO
Este documento fue preparado por el equipo de proyecto compuesto por: Carlos H.
Mojica (INE/TSP), Jefe de Equipo; Jos Juan Gomes Lorenzo (IFD/CMF), Jefe de
Equipo Alterno; Vera Lucia Vicentini (INE/TSP); Sergio Deambrosi (TSP/CCO); Paula
Castillo, Virginia Navas (INE/TSP); lvaro Concha (CMF/CCO); Claudio Alatorre,
Vernica Valencia (INE/CCS); Mara Da Cunha, Paula Valencia (VPS/ESG); Claudia
Mylenna Crdenas, Rodolfo Gastaldi (FMP/CCO); y Javier Bedoya (LEG/SGO).
El presente documento se divulga al pblico de forma simultnea a su distribucin al
Directorio Ejecutivo del Banco. El presente documento no ha sido aprobado por el
Directorio. Si el Directorio lo aprueba con modificaciones, se pondr a disposicin del
pblico una versin revisada que sustituir y reemplazar la versin original.
CONTENIDO
II.
III.
B.
C.
B.
C.
D.
Mecanismo de ejecucin.................................................................................. 13
B.
- ii ANEXOS
Anexo I
Anexo II
Matriz de Resultados
Anexo III
REQUERIDOS
1.
2.
3.
OPCIONALES
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
- iii ABREVIACIONES
ARF
Bancldex
BID/Banco
CCLIP
CO
Monxido de Carbono
CO 2
Dixido de Carbono
CONPES
COP
Pesos Colombianos
CTF
DTF
EC
Entidades Crediticias
EEO
EER
Findeter
GdC
Gobierno de Colombia
GEI
IBR
MP
Material Particulado
NO x
xido de Nitrgeno
PCR
PIB
PNTU
POD
RCP
SITP
SO x
xido de Azufre
TIR
TPC
VPN
Plazo de amortizacin:
40 aos
Periodo de desembolso:
48 meses
Periodo de gracia:
10 aos
Fuente
0,25% Fija
Tasa de inters:
Monto (US$)
BID (CTF)*
40.000.000
Comisin de crdito:
Total
40.000.000
Moneda de aprobacin:
SEQ
PTI
Sector
S [X ] NO [ ]
Geogrfica
% de beneficiarios
* Documento GN-2571: Propuesta para el establecimiento del Fondo de Tecnologa Limpia (CTF) en el
Banco Inter-Americano de Desarrollo.
-2I.
A.
1.1
1.2
1.3
1.4
1.6
Fuente: Ardila. La olla de presin del transporte pblico. Revista de Ingeniera Universidad de Los Andes (2005).
Fuente: Cmara de Comercio de Bogot, 2010.
8
Fuente: Universidad de los Andes, 2011.
9
Fuente: Ministerio de Ambiente, Vivienda y Desarrollo Territorial, 2011.
10
Velocidad promedio anual enero diciembre (23,67 km/h). Fuente: Secretara Distrital de Movilidad, 2010.
11
Cerca de 4.000 casos de mortalidad en 2007 se podran atribuir a causas relacionadas con la contaminacin del aire.
7
-41.7
1.8
1.9
1.10
1.11
La calidad del servicio de las concesiones zonales estar regulada por medio de
contratos de concesin. En estos contratos se especifican las obligaciones que
12
13
El PNTU se enmarca en el Consejo Nacional de Poltica Econmica y Social (CONPES) 3167 de 2002 con
seguimiento en el CONPES 3260 de 2003 y el CONPES 3368 de 2005.
El plan fue recientemente revisado y presentado al CTF el 3 de mayo de 2013. Adicionalmente, el 29 de julio de
2013, el CTF aprob la propuesta de prstamo presentada (IDBDOCS No. 37760927).
Tipo de vehculo
Bus padrn
Bus mediano
Bus pequeo
Microbs
Total
Capacidad
(pasajeros)
80
50
40
19
Nmero de
vehculos
2.000
4.400
1.500
2.000
9.900
1.12
1.13
14
-61.14
Tipologas de buses del SITP. El SITP ha sido diseado para atender la demanda
de pasajeros de acuerdo con un sistema jerarquizado de rutas. Los corredores de
mayor demanda son atendidos a travs de las rutas troncales en el sistema
Transmilenio. Los servicios que no corresponden a los corredores troncales se
denominan servicios zonales y sern atendidos por buses con capacidad de hasta
80 pasajeros 15. La incorporacin de buses al SITP est regulada por Transmilenio
S.A. de acuerdo con un cronograma de compra de vehculos acordado con cada
empresa concesionaria.
1.15
Tecnologas de buses. En la actualidad todos los buses del TPC utilizan disel
como combustible. Las empresas concesionarias del SITP tienen la alternativa de
elegir el tipo de tecnologa al momento de adquirir cada bus nuevo que van a ser
incorporado al sistema, mientras que cumpla con las especificaciones tcnicas de
peso, capacidad y potencia que exige Transmilenio S.A.. Aunque los buses disel
continan siendo la opcin ms econmica 16, en el mercado existen alternativas
tecnolgicas ms limpias que el disel con disponibilidad comercial inmediata y
que se ajustan a las especificaciones tcnicas del SITP. Este es el caso de las
tecnologas de buses hbridos y elctricos, denominadas como limpias por sus
bajos niveles de emisiones 17.
1.16
1.17
15
La capacidad de los buses de servicios zonales vara de acuerdo con el tipo de ruta. Existirn buses con capacidad de
19, 40, 50 y 80 pasajeros.
16
Costos aproximados de buses de 80 pasajeros disel, hbrido y elctrico: US$180.000, US$290.000 y US$450.000
respectivamente.
17
Las reducciones en emisiones de un bus hbrido son significativas: 26% CO2; 62% NOX; 72% PM1.5; 80% CO. En el
caso de buses elctricos son casi del 100% y en el caso de Colombia las emisiones relacionadas con generacin de
energa son relativamente bajas dado que el 78% de la generacin proviene de fuentes hidroelctricas.
18
Cooperacin Tcnica ATN/MC-12152-RG (RG-T1798) aprobada en mayo de 2010.
-730 horas de pruebas cada uno bajo condiciones reales de manejo, en recorridos de
buses definidos por las autoridades locales y los operadores de transporte de las
ciudades participantes. Las tecnologas de buses hbridos en paralelo, registraron
26% menos emisiones de CO 2 que las tecnologas disel estndar, bajo
condiciones comparables de peso, recorridos y condiciones de trfico. Las
reducciones promedio de contaminantes locales, al comparar tecnologas hbridas
en paralelo con tecnologas solo disel, fueron del 62% para NO x , 72% de MP,
73% hidrocarburos no quemados y 80% de CO. El consumo promedio de
combustible de las tecnologas hbridas en paralelo fue 31% ms bajo que el bus
disel. Se obtuvo un promedio de 77% mayor de eficiencia en consumo
energtico equivalente en las dos ciudades donde se midieron buses elctricos
completamente nuevos.
1.18
1.19
1.20
19
1.22
B.
1.23
1.24
20
21
Prstamo 2136/OC-CO, aprobado en mayo de 2009 (ver documento de prstamo publicado CO-L1076).
Cooperaciones Tcnicas ATN/OC-11321-CO (CO-T1146) y ATN/MC-12068-CO (CO-T1202), aprobadas en julio
de 2008 y febrero 2010 respectivamente.
1.26
1.27
1.28
C.
Indicadores de resultados
1.29
El SITP traer beneficios para los usuarios del sistema y para la ciudad,
principalmente relacionados con la reduccin de la sobreoferta de vehculos y la
22
23
La Matriz de Resultados (ver Anexo II) incluye los valores de lnea base,
unidades de medida y metas correspondientes. Los indicadores se han propuesto
en dos niveles: i) indicadores de impacto, donde se analizan los resultados de la
implementacin completa del SITP y la operacin de crdito a nivel de toda la
ciudad de Bogot; e ii) indicadores de resultados, donde se analizan los resultados
especficos de implementar la flota piloto financiada a travs de esta operacin de
crdito.
II. ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO Y RIESGOS
A.
Instrumento de financiacin
2.1
El programa se financiar con US$40 millones del CTF. Los recursos sern
ejecutados por Bancldex, quien acta en el mercado colombiano como fuente de
fondeo para las EC. Los recursos del programa permitirn a Bancldex
proporcionar financiamiento en trminos y condiciones adecuadas a las EC
elegibles. stas a su vez ofrecern financiamiento a las empresas concesionarias
con el fin de adquirir buses de tecnologas limpias. La financiacin de buses de
tecnologa limpia a travs de Bancldex ser cofinanciada pari-passu con recursos
de las EC. Las condiciones especficas del programa se establecern en el
Reglamento de Crdito del Programa (RCP). Bancldex dar a conocer las
condiciones especficas del financiamiento mediante circulares que sern
publicadas por Bancldex para conocimiento de las EC elegibles. Las condiciones
y caractersticas de dicho financiamiento sern establecidas de manera unilateral
por Bancldex.
2.2
2.3
Riesgos socio-ambientales
2.4
C.
Riesgo fiduciario
2.5
24
El plazo de la financiacin podr ser mayor solamente en los casos en que el SITP autorice una vida til mayor de 12
aos a los vehculos de tecnologa limpia.
- 12 Tercerizados que ser ejecutado a partir del 2013. Bancldex es vigilada por la
Superintendencia Financiera de Colombia, la Contralora General de la Repblica,
Contadura General de la Nacin y el Regulador del Mercado de Valores de
Colombia. El control interno de las actividades que desarrolla, lo ejerce la Oficina
de Auditora Interna y la Revisora Fiscal. Bancldex tiene experiencia en
programas de prstamos con el BID y ha demostrado su capacidad como
prestatario y ejecutor (ver Anexo III).
2.6
D.
2.7
2.8
2.9
2.11
Sostenibilidad. Una vez se hayan agotado los recursos concesionales de esta lnea
de crdito es posible que continen las inversiones en tecnologas limpias. Por
una parte, la incorporacin de esta flota piloto puede generar inters en las
empresas fabricantes para ensamblar los buses hbridos y elctricos en Colombia
con el fin de reducir los costos de produccin. Por otra parte, la industria de las
bateras est avanzando rpidamente y probablemente el precio de los buses
contine cayendo durante la ejecucin del programa. Finalmente, algunas
empresas concesionarias del SITP tienen participacin en la operacin de buses
en otras ciudades Latinoamericanas, con lo cual aumenta el potencial de
replicabilidad de este piloto en otros pases.
III. PLAN DE EJECUCIN Y ADMINISTRACIN
A.
Mecanismo de ejecucin
3.1
3.2
3.4
Caractersticas del RCP: i) ser consistente con las polticas y normas operativas
de Bancldex y del BID, y con las leyes y prcticas financieras del pas;
ii) recoger las caractersticas principales del programa; iii) estipular que el
incumplimiento de sus disposiciones impedir el acceso a financiamiento; iv) su
aprobacin por Bancldex, previa no-objecin del BID constituir condicin
especial previa al primer desembolso; v) sus modificaciones requerirn la no
objecin del BID; vi) incluir el Protocolo de Manejo de Residuos (2.4);
vii) incluir un convenio u otro mecanismo apropiado entre Bancldex y
Transmilenio S.A., para que este ltimo provea semestralmente la informacin
requerida para la evaluacin del cumplimiento ambiental del programa.
3.5
3.6
3.7
B.
3.9
3.10
3.11
Anexo I - CO-L1096
Pgina 1 de 1
i) Nmero de personas dotadas de acceso a sistemas de transporte pblico mejorado con menor
emisin de carbono y ii) Proyectos piloto sobre cambio climtico en agricultura, energa, salud,
agua y saneamiento, transporte y vivienda.
Alineado
GN- 2648-1
GN-2696
Relevancia del proyecto a los retos de desarrollo del pas (si no se encuadra dentro de la
estrategia de pas o el programa de pas)
II. Resultados de desarrollo - Evaluabilidad
Altamente Evaluable
Ponderacin
8.5
8.4
10.0
7.1
33.33%
33.33%
33.33%
Puntuacin mxima
10
10
10
10
El proyecto usa un sistema nacional diferente a los indicados arriba para ejecutar el
programa
La participacin del BID promueve mejoras en los presuntos beneficiarios o la entidad del
sector pblico en las siguientes dimensiones:
Igualdad de gnero
Trabajo
Medio ambiente
La evaluacin de impacto ex post del proyecto arrojar pruebas empricas para cerrar las
brechas de conocimiento en el sector, que fueron identificadas en el documento de proyecto
o el plan de evaluacin.
El objetivo general del programa es mejorar el transporte pblico en Bogot. Los objetivos especficos del proyecto son reducir los costos de operacin del transporte, reducir la contaminacin local
y emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) asociadas con el sistema de transporte pblico en Bogot. Este programa financiar la adquisicin de una flota piloto de vehculos de tecnologa
limpia para el Sistema Integrado de Transporte Pblico (SITP). A travs de este programa, el BID apoyar la ejecucin del SITP y la promocin de la adopcin de tecnologas limpias en el transporte
pblico. Los vehculos financiados por el programa son autobuses nuevos que se aadirn a la SITP para que los concesionarios los operen en sus respectivas reas de servicio.
La intervencin incluye un componente cuyo objetivo es financiar subprstamos que tengan como objetivo la adquisicin de buses de tecnologa limpia. Los recursos, ejecutados por Bancoldex, se
ofrecern en condiciones financieras atractivas con el fin de contribuir a compensar la diferencia de costos iniciales de las tecnologas verdes y por lo tanto, incentivar su adquisicin.
La matriz de resultados presenta los indicadores de resultados y productos de todos los objetivos del programa. Los indicadores son SMART. El programa incluye un anlisis econmico. El plan de
monitoreo y evaluacin se basa en un anlisis de costo-beneficio ex-post y una comparacin antes-despus, que debera contribuir al conocimiento de las reducciones de efectivos en los costos de
operacin, CO2 y las emisiones de MP de los autobuses de tecnologa limpia en el sistema de transporte pblico en Bogot.
Se identificaron los principales riesgos as como sus medidas de mitigacin.
Anexo II CO-L1096
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MARCO DE RESULTADOS
Objetivo del programa
Indicadores de impacto
Reduccin en los costos de
operacin del transporte
pblico en Bogot.
El objetivo general del programa es el mejoramiento del transporte pblico en Bogot. Los objetivos especficos son la
reduccin de costos operativos, reduccin en la polucin local y la reduccin de las emisiones de Gases de Efecto
Invernadero (GEI) asociados al sistema de transporte pblico en Bogot.
Meta (2017)
Comentarios
US$472.885.250
US$439.751.215
(US$ / ao)
La lnea base presenta los costos de operacin anuales de los 16.047 buses
convencionales que componen el Transporte Pblico Colectivo (TPC). El
escenario meta presenta los costos de operacin anuales de una flota de 9.838
vehculos del SITP de los cuales 282 corresponden a la flota piloto de
tecnologas limpias.
Reduccin en la polucin
local de Material Particulado
(MP) emitida por el
transporte pblico en
Bogot.
360.263.547
144.710.756
La lnea base presenta los costos de operacin anuales de los 16.047 buses
convencionales que componen el TPC. El escenario meta presenta los costos
de operacin anuales de una flota de 9.838 vehculos del SITP de los cuales
282 corresponden a la flota piloto de tecnologas limpias.
(Ton / ao)
Reduccin en la emisin de
GEI (CO 2 ) en Bogot.
(Ton / ao)
528.773
470.662
Anexo II CO-L1096
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Indicadores de impacto
Meta (2017)
Comentarios
807.242
2.046.229
(Nmero diario)
Indicadores de resultado
Meta (2017)
Comentarios
US$13.554.954
US$8.728.408
(US$ / ao)
Reduccin en la polucin
local asociada con la
incorporacin de una flota
piloto
de
tecnologas
limpias.
10,3
1,7
La lnea base presenta los costos de operacin anuales de una flota de 460
buses convencionales en el TPC. El escenario meta presenta los costos de
operacin anuales de una flota piloto de 282 vehculos de tecnologas limpias.
(Ton / ao)
15.157
8.095
Anexo II CO-L1096
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Indicadores de resultado
Meta (2017)
Comentarios
33.566
(Nmero diario)
Indicadores de productos
Base
2013
2014
2015
2016
2017
Meta
Comentarios
80
80
80
42
282
Base
2013
2014
2015
2016
2017
Meta
Comentarios
11,3
11,3
11,3
6,1
40
11,3
11,3
11,3
6,1
40
Anexo II CO-L1096
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Notas:
Para el clculo de los indicadores de producto se hicieron los siguientes supuestos:
-
Estructura de financiacin de cada bus: 20% capital propio 40% de financiacin del programa 40% de financiacin
apalancada a travs de las Instituciones Financieras Locales (IFLs)
Particin de los recursos por tecnologa de bus: 50% en buses hbridos (172 unidades) y 50% en buses elctricos (110
unidades)
Costos de cada tecnologa: US$290.000 bus hbrido; US$450.000 bus elctrico
Reduccin en el tamao de la flota de buses de Bogot: 16.047 buses (2013) a 9.838 buses (2017) factor de
sustitucin (1.6:1)
Las cifras para el ao 2017 corresponden al escenario 2C en la evaluacin econmica
Los costos de operacin anuales corresponden a la suma de las filas Fuel Consumption, Electricity Consumption y
Operational Costs en la evaluacin econmica
Las emisiones anuales de polucin local corresponden a la fila MP en la evaluacin econmica
Las emisiones anuales de GEI corresponden a la fila CO 2 en la evaluacin econmica
Tamao de la flota de buses convencionales que ser reemplazada por la flota piloto: 460 buses (utilizando el mismo
factor de sustitucin 1.6:1)
Costos de operacin promedio de un bus de la flota de buses convencionales: US$0,53/pasajero (2013)
Emisiones de polucin local MP promedio de un bus de la flota de buses convencionales: 0,402 gr/pasajero (2013)
Emisiones de GEI (CO 2 ) promedio de un bus de la flota de buses convencionales: 0,00059 ton/pasajero (2013)
Demanda de pasajeros en el TPC en 2013: 895 millones de pasajeros/ao
Colombia
CO-L1096
Programa de Financiamiento para la Transformacin
Tecnolgica del Sistema Integrado de Transporte Pblico
de Bogot (CTF - Financing Program for the
Technological Transformation of Bogotas Integrated
Public Transport System)
Banco de Comercio Exterior de Colombia (Bancldex)
Mylenna Crdenas Garca, Especialista Fiduciario en
Gestin Financiera y Rodolfo Gastaldi, Especialista
Fiduciario en Adquisiciones
I.
RESUMEN EJECUTIVO
1.1
1.2
1.3
El costo total del proyecto es de US$40 millones que sern financiados por el BID.
El proyecto no incluye financiamiento de otros multilaterales y ser ejecutado en 48
meses.
1.4
II.
2.1
2.2
III.
3.1
IV.
4.1
Tipo
Inherente
Inherente
Calificacin
Accin de mitigacin
Presupuesto
Alto
Bancldex
Alto
Bancldex
das del programa por parte de Bancldex, en el caso se realice un desembolso bajo
la modalidad de anticipos de fondos y iv) la entrada en vigencia de un convenio u
otro mecanismo apropiado entre Bancldex y Transmilenio S.A. para que este
ltimo provea semestralmente la informacin requerida para la evaluacin del
cumplimiento ambiental del programa.
4.2
4.3
V.
A.
5.1
De acuerdo con el numeral 3.12 del documento GN-2349-9 de marzo de 2011, las
contrataciones en los prstamos a intermediarios financieros que se trasladen bajo
otro prstamo a beneficiarios para el financiamiento de sub-proyectos, podrn
utilizar prcticas corrientes de adquisiciones de bienes y servicios conexos del
sector privado, aceptables para el BID. En dichos procedimientos de adquisiciones
se solicita atender los principios de calidad, economa, eficiencia, competencia y
transparencia. Las adquisiciones sern revisadas en forma ex-post por la auditora
del proyecto.
VI.
GESTIN FINANCIERA
A.
6.1
Programacin y presupuesto
Bancldex no forma parte del Presupuesto General de la Nacin, es decir, que no
sufraga sus gastos con cargo a recursos del Tesoro Pblico sino que, por el
contrario, sus gastos se pagan con recursos derivados del ejercicio de su propia
operacin como establecimiento de crdito, es por ello que no est obligado a llevar
su control presupuestal en los SGFP. El presupuesto de la entidad se estructura de
acuerdo con el plan de accin estratgico que permite establecer el curso de accin
de los frentes de negocio para el ao planeado y la posterior definicin de
colocaciones por lnea (necesidades de desembolsos de crditos) y gastos de
funcionamiento, los que son cubiertos con la generacin interna de
fondos, captacin de recursos y la adquisicin de obligaciones con entidades
financieras. Es importante destacar, que tanto para la elaboracin y el seguimiento
al presupuesto, Bancldex maneja polticas claras que se encuentran definidas en
los procesos de Planeacin presupuestal y Gestin presupuestal establecidos en la
cadena de valor de Bancldex y que son aprobados por la Alta Direccin. Los
presupuestos son aprobados por la Junta Directiva de Bancldex para cada vigencia
fiscal. Para hacer seguimiento a la gestin presupuestal se cuenta con herramientas
que permiten realizar las proyecciones del negocio (Cognos Planing) y
herramientas que facilitan el seguimiento de gastos (Cognos Finance) as como el
seguimiento a las diferentes lneas de colocacin y dems unidades de negocio
C.
6.3
6.4
Ver condiciones especiales previas al primer desembolso y uso del tipo de cambio
en la Seccin IV, literales (i) y (ii), de este anexo.
Control interno y auditora interna
6.6
Bancldex cuenta con una Contralora Interna que depende del comit de Auditora
de la Junta Directiva y administrativamente de la Presidencia de Bancldex. La
entidad tiene implementado el Modelo Estndar de Control Interno (MECI)
1000:2005 para las entidades del Estado, basado en el estndar mundial COSO, el
cual se encuentra alineado y articulado con el sistema de control interno establecido
por la Superintendencia Financiera en su Circular Bsica Jurdica. Bancldex
cuenta con un cdigo de buen gobierno corporativo, un Comit de Auditora
conformado por tres miembros de Junta Directiva, poltica de control, Estatuto de
Auditora, manual de auditora y manual de calidad y operaciones. Adems, aplica
las normas del Instituto de Auditores Internos (IIA) en la ejecucin de su trabajo.
Por estar sometido a la vigilancia y control de la Superintendencia Financiera,
Bancldex cuenta con las metodologas y manuales para administracin de riesgos,
obligatorios por Ley (riesgo de crdito, riesgo de mercado, liquidez, operativo,
lavado de activos y financiacin del terrorismo y seguridad de la informacin).
Anualmente, Bancldex presenta a la Junta Directiva y a la Asamblea General de
Accionistas, el Informe sobre la Gestin de Evaluacin del Sistema de Control
Interno, el cual obedece a un cumplimiento legal requerido por la Superintendencia
Financiera en las Circulares Externas 14 y 38 de 2009, incorporadas en el Ttulo I,
Captulo IX, numeral 7 de la Circular Bsica Jurdica.
6.7
E.
6.8
F.
Mecanismo de ejecucin
6.11 El prestatario y ejecutor ser Bancldex, quien ser responsable legal ante el BID
de efectuar el pago de la deuda, con la garanta de la Nacin, y llevar a cabo las
actividades tcnicas y financieras del programa. Bancldex recibir los recursos en
una cuenta en dlares, y los colocar en el mercado, de forma que el valor presente
de la rentabilidad derivada de ello, se pueda utilizar para lograr las condiciones
concesionales requeridas de monto, plazo, perodo de gracia a capital, tasa de
redescuento, amortizacin y moneda, de las lneas en pesos. Los recursos del
prstamo sern desembolsados por Bancldex a las IFI, a travs del mecanismo de
redescuento habitual que utiliza la entidad u otro mecanismo que se acuerde con el
BID, lo cual estar respaldado con un pagar que es endosado a favor de
Bancldex, y que reposar en los sistemas para que estn disponibles para las
revisiones ex-post que realice el BID o el auditor. Bancldex podr justificar la
inversin al BID, en el momento en que realice la transferencia de recursos en pesos
a la IFI. Las responsabilidades en materia de gestin financiera estarn a cargo de
Bancldex.
H.
abril de 2013 (fecha de aprobacin del perfil de proyecto). Dichos gastos sern
hasta por la suma de US$8 millones (20%) y se realizarn de conformidad con las
polticas de contratacin y adquisiciones del Banco o procedimientos
sustancialmente anlogos a ellas. El financiamiento retroactivo se justifica dado que
para entregar buses en 2014, las empresas fabricantes podran requerir pagos
anticipados durante el tercer trimestre de 2013.
6.13 No existen acuerdos adicionales a los mencionados anteriormente, sin embargo, los
acuerdos y requisitos fiduciarios incluidos en este anexo, podrn ajustarse de
acuerdo con la dinmica del proyecto, basada en las actualizaciones del anlisis de
riesgos y la evaluacin de capacidad institucional que se realicen durante la
ejecucin del proyecto.