FINANCES PUBLIQUES

Plan du cours
INTRODUCTION
-

Problmatique
Fiances publiques
Fiances prives
Les finances de lEtat
Les finances des Collectivits locales
les finances des tablissements et entreprises publics

I. LE BUDGET DE LETAT
1. Les principes budgtaires
- Le principe de lannualit
- le principe de lunit
- le principe de luniversalit
- le principe de la spcialit
- le principe de lquilibre
- le principe de la sincrit
2. La prparation matrielle du budget
II. PLANIFICATION ET PREVISIONS FINANCIERES
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Planification conomique et sociale

Planification urbaine
Planification de lamnagement du territoire
Cartes sectorielles
Planification stratgique du dveloppement
Planification financire : la Loi de Finances

III. LA GOUVERNANCE DE LA CRISE FINANCIERE :

GOUVERNANCE PAR LE

DEFICIT

1. les dficits publics

a. le dficit commercial
b. le dficit budgtaire
2. Les partisans et les adversaires du dficit budgtaire
3. les enjeux du dficit budgtaire
4. dficit budgtaire et crise conomique et financire
5. la Globalisation conomique et financire

INTRODUCTION
La Problmatique des finances publiques est dabord de rpondre aux questions :
Qui ? Quoi ? Comment ?

On dit que Largent est le nerf de la guerre . Un Etat qui dispose des
ressources financires suffisantes, gres de manire saine et qui les dpensent
dans des projets qui auront un impact sur son dveloppement social et conomique,
est un Etat fort. A linverse un Etat qui a des ressources faibles et mal gres est
un Etat faible. Mais quest ce que les Finances Publiques ?
Avant de rpondre cette question, entendons-nous sur le sens des termes.
Si on parle de finances publiques cela veut dire quil y a des fiances prives.
Quest ce alors que Fiances publiques et fiances prives ?

Finances publiques = Finances prives

FINANCES PRIVES

Finances des individus,

Finances des entreprises

des mnages

FINANCES PUBLIQUES

Finances de

lETAT, GVT

Finances
Collectivits
l oc al es

Finances
tablissements
et entreprises
publiques

Les acteurs des Finances Publiques sont donc :

- lEtat
- Les collectivits locales
- Les tablissements et entreprises Publiques
Les finances de lEtat sont ce quon appelle le Budget de lEtat. Le budget de lEtat
correspond lensemble de ses ressources et de ses dpenses.
Les ressources provient des impts et des taxes payes par les citoyens et les
entreprises et de lexploitation richesses naturelles sil y a lieu.
Les dpenses correspondent largent que ltat utilise pour financer laction
publique : arme, police, justice, recherche, ducation, quipements structurants,
infrastructures
Les finances des collectivits locales sont le budget des Collectivits Locales (CL)
savoir le budget des rgions, des provinces et des communes urbaines et rurales.
Le budget des CL correspond lensemble de leurs ressources et de leurs dpenses.
Lessentiel des ressources des CL provient des taxes locales (patente, TU) payes
par les citoyens et les entreprises et de lexploitation de richesses locales sil y a
lieu.
Les dpenses correspondent largent que les CL utilisent pour financer leur
fonctionnement et leurs investissements : fonctionnaires, eau, lectricit,
carburantet les projets dinvestissement pour le dveloppement de leur ville ou
village
Les finances des tablissements et entreprises publics : ce sont les budgets des
tablissements et entreprises sous tutelle de lEtat (Offices, Agences, Socits
publiques). Leur budget correspond lensemble de leurs ressources et de leurs
dpenses. Lessentiel des ressources des tablissements et entreprises publics
provient des dotations et subventions que leur transfert lEtat et des redevances
qui leur sont pays par les usagers. Leurs dpenses correspondent largent quils
utilisent pour financer leur fonctionnement et leurs investissements
Ainsi, les Finances publiques concernent des flux financiers, ce qui entre et ce qui
sort des caisses de lEtat et des autres personnes morales publics. Il sagit donc de
ltude de toutes les ressources et charges des personnes publiques.
Les finances publiques concernent aussi des sommes dont bnficient des personnes
prives (traitement des fonctionnaires, subventions aux associations, marchs
publics).
4

Le cours de Finances Publiques est aussi ltude du lien entre ces phnomnes et le
citoyen, qui est aussi contribuable1. Certains contribuables ne sont pas citoyens2
(mineurs, trangers). Ce citoyen intervient au niveau de la recette (paye impt) puis
en tant quusager au sens large du service public (bnficie des quipements publics
raliss par les lEtat ou les CL avec ou sans paiement de redevance (ex : zoo, bus)).
Le citoyen contribue et bnficie la fois. Les personnes publiques nont pas
vocation conserver largent. Le citoyen doit pouvoir dcider par lui mme ou par
ses reprsentants du montant de limpt et de laffectation de la dpense. Cest la
Dmocratie Financire. Il sagit aussi dexercer un contrle sur tous les organes qui
sont acteurs des finances publiques. Le citoyen doit pouvoir directement ou
indirectement contrler que largent est bien employ.

I. LE BUDGET DE LETAT
Le budget de ltat doit respecter quatre grands principes du droit budgtaire qui
sont : lannualit, lunit, luniversalit et la spcialit.
1. Les principes budgtaires
-

Le principe de lannualit

Le principe dannualit signifie que le budget de ltat doit tre vot chaque anne
et que les impts soient perus annuellement. Au Maroc, lexercice budgtaire
concide avec lanne civile : lexcution des dpenses et des recettes doit
seffectuer entre le 1er janvier et le 31 dcembre de chaque anne.
Cela signifie que le budget soit dfini pour une priode de douze mois allant du 1er
janvier au 31 dcembre, que le Gouvernement doit adopter son budget pour lanne
suivante avant le 1er janvier.
Mais, ce nest pas le cas dans tous les pays : si les budgets respectent gnralement
le principe dannualit, ils peuvent nanmoins avoir des dates dapplication
1 Contribuable (personne qui doit contribuer aux dpenses publiques, qui paie des impts)
2 Un citoyen est un ressortissant dun Etat qui doit tre majeur, il bnficie des droits civiques et politiques et
doit accomplir des devoirs envers l'Etat (ex : payer les impts, respecter les lois, remplir ses devoirs militaires,
tmoigner...). La qualit de citoyen est lie l'obtention de la nationalit par filiation, par la naturalisation ou
par option.

diffrentes. Par exemple, la Grande-Bretagne, le Japon et le Canada font dbuter

lexercice budgtaire le 1er avril, et les tats-Unis, le 1er octobre.
Cependant, il est apparu quune application trop stricte du principe dannualit
nuisait la souplesse ncessaire au bon fonctionnement de ltat et la prise en
compte de la dimension pluriannuelle des politiques publiques.
En effet, les pouvoirs publics ne peuvent plus rester prisonniers de la rgle de
lannualit car un gouvernement a en principe un programme politique sur cinq ans et
il devrait pouvoir connatre les consquences financires moyen et long termes de
ses dcisions pour conduire une politique budgtaire soutenable. Par ailleurs, le
strict respect de lannualit budgtaire peut provoquer des comportements
dpensiers peu souhaitables. Par exemple, faute de pouvoir reporter des crdits
dune anne sur lautre, le gestionnaire peut tre incit les consommer en
intgralit en fin danne, surtout sil risque, dans le cas contraire, de voir sa
dotation diminuer lanne suivante. Cest ce qui se passe dans la pratique
Dans la pratique, le principe dannualit est donc soumis des amnagements,
destins concilier continuit budgtaire et souplesse de fonctionnement de
ltat :
une priode complmentaire lexercice budgtaire permettait de rattacher au
dbut de lexercice suivant certaines oprations de fin danne effectues dans le
cadre de lexercice qui venait de sachever ;
il est possible de voter, en cours danne, des lois de finances rectificatives qui
modifient la loi de finances initiale ;
une priode complmentaire lexercice budgtaire permet de rattacher au dbut
de lexercice suivant certaines oprations de fin danne effectues dans le cadre
de lexercice qui vient de sachever ;
le principe de continuit des exercices budgtaires permet aussi, de manire
encadre, de reporter des crdits non consomms vers lexercice suivant ;
un engagement pluriannuel des dpenses dinvestissement par le biais des
autorisations dengagement est galement possible, rserve aux dpenses
dinvestissement (autorisations de programme).

- Le principe de lunit
Le principe de lunit recouvre deux rgles :
la rgle de lunit, qui exige que le budget de ltat soit retrac dans un document
unique (la loi de finances). Il sagit ainsi dassurer aux parlementaires une bonne
lisibilit du budget, et donc, un contrle effectif sur les finances de ltat ;
la rgle de lexhaustivit, selon laquelle la loi de finances doit prvoir et autoriser
lensemble des recettes et des charges de ltat.
Ces deux rgles ne sont pas toujours strictement respectes.
Tout dabord, le budget de ltat est certes articul autour dun document central,
la loi de finances, mais celle-ci saccompagne de trs nombreuses annexes qui en
dveloppent la porte (budgets annexes).
Ensuite, la rgle de lexhaustivit est parfois respecte de manire imparfaite, des
dbudgtisations permettant dextraire certaines charges du primtre du budget
de ltat en crant, par exemple, des fonds spcifiques.

- Le principe de luniversalit
Le principe duniversalit, selon lequel lensemble des recettes couvre lensemble des
dpenses, se dcompose en deux rgles :
La rgle de non-compensation, qui interdit la compensation des dpenses et des
recettes. Ainsi, il nest pas possible de soustraire certaines dpenses de certaines
recettes (par exemple, dduire les frais de recouvrement prlevs par ltat du
montant des impositions), et de soustraire des recettes de certaines dpenses pour
ne prsenter que le solde des oprations ainsi "compenses". Il existe des
drogations applicables, par exemple, certains comptes spciaux. La compensation
des ressources et des dpenses permettrait en effet de dissimuler certaines
charges, ce qui nuirait la lisibilit et la sincrit du budget.
La rgle de non-affectation, qui interdit laffectation dune recette une
dpense dtermine. Elle implique de verser toutes les recettes dans une caisse
unique o lorigine des fonds est indtermine. Elle permet lautorit budgtaire
de conserver son pouvoir de dcision et de grer les fonds publics en respectant les
notions de solidarit et dunit nationales. Elle connat toutefois quelques
drogations (ex : les budgets annexes ou les comptes daffectation spciale qui
retracent des dpenses bnficiant dune affectation particulire de recettes).

- Le principe de spcialit
Le principe de spcialit impose dindiquer prcisment le montant et la nature des
oprations prvues par la loi de finances, ce qui implique une nomenclature
budgtaire approprie. Les crdits sont ainsi ouverts de manire dtaille,
spcialiss par chapitres, en fonction de la nature des dpenses, et sont tous
rattachs une destination spcifique, qui ne doit pas tre dnature en excution
par le Gouvernement.
Le principe de spcialit vise assurer une information suffisante pour permettre
lexercice dun contrle efficace sur lexcution du budget de ltat.
Ce sont l les principes budgtaires thoriques fondamentaux. Dans la pratique, les
personnes publiques sont tenues par la rgle de lquilibre budgtaire qui implique
lexistence dun quilibre entre les recettes et les dpenses du budget public, ainsi
quentre les diffrentes parties du budget (fonctionnement et investissement).
Dans certains pays, un cinquime principe budgtaire a t ajout aux quatre
classiques, cest celui de la sincrit3. Cest le cas de la France o la loi organique
relative la loi de finances consacre un nouveau principe budgtaire. En effet, selon
larticle 32, les lois de finance prsentent de faon sincre lensemble des
ressources et des charges de ltat . Ce principe de sincrit budgtaire, inspir
du droit comptable priv, implique lexhaustivit, la cohrence et lexactitude des
informations financires fournies par ltat. Toutefois, son application est limite
par la nature prvisionnelle de la loi de finance (le dernier alina de larticle 32
prvoit que : "leur sincrit sapprcie compte tenu des informations disponibles et
des prvisions qui peuvent raisonnablement en dcouler").

En France la loi organique relative aux lois de finances (LOLF) du 1er aot 2001 introduit le principe de
sincrit budgtaire

II.

PLANIFICATION ET PREVISIONS FINANCIERES

III. LA GOUVERNANCE DE LA CRISE FINANCIERE : GOUVERNANCE

PAR LE DEFICIT

DEFICITS ?
DEFICIT PUBLIC ? DEFICT BUDGETAIRE ? DEFICIT COMMERCIAL ?

1. LE DEFICIT PUBLIC
Depuis plus de trente ans, les dpenses budgtaires de la majorit des pays dans le
monde sont plus leves que les ressources; il est en dficit.
Le dficit public est le fait que les comptes des Administrations Publiques (Etat,
collectivits territoriales) soient dficitaires, c'est dire qu'il y ait plus de dpenses que
de ressources.
Pour financer son dficit, qui se creuse un peu plus chaque anne, ltat est oblig
demprunter et donc de sendetter.

a. DEFICIT BUDGETAIRE
Depuis plusieurs annes, les dpenses de ltat sont suprieures ses recettes. Ainsi,
le budget fait apparatre un dficit. Laccumulation de ces dficits au cours des annes
constitue la dette de ltat.
Le dficit budgtaire dsigne le solde ngatif (dpenses suprieures aux recettes) du
budget de l'Etat. Dans ce cas, les administrations publiques se trouvent en situation de
besoin de financement. Le financement du dficit budgtaire peut se faire par la cration
montaire (risque d'inflation) ou le recours l'emprunt (ce qui aggrave la dette
publique) dans le pays ou l'tranger.
Un dficit budgtaire n'est pas un signe de mauvaise gestion. Il peut tre d une
action volontariste de l'Etat, afin de soutenir et relancer l'activit conomique (par la
hausse des dpenses ou (et) la diminution des impts). Mais une rcession peut

galement aggraver le dficit du budget, car elle entrane une baisse des recettes et
une hausse des dpenses (aides aux chmeurs par exemple).

Enjeux
L'aggravation des dficits budgtaires suite la crise de 1973 a entran une trs forte
hausse de la dette publique (qui est passe de 15% du PIB en 1980 prs de 60%
aujourd'hui). En consquence de quoi, la charge de la dette (son remboursement)
s'alourdit et constitue une dpense importante pour l'Etat (14% du budget). Les critres
de convergence du trait de Maastricht limitent le dficit public 3% du PIB ainsi que la
dette publique 60% du PIB. Les marges de manuvre des gouvernements sont donc
rduites notamment pour relancer l'activit conomique en cas de rcession.
Le dbat en effet tourne autour de la question de savoir si le budget est ou non un
instrument au service de la politique de l'Etat.
Pour les conomistes keynsiens, le dficit public, et notamment le dficit du budget de
l'Etat, peut rsulter d'une volont des pouvoirs publics de relancer la croissance (effets
sur la consommation et l'investissement). Le budget devient un instrument de la
politique conomique.
Par contre, pour les conomistes noclassiques, le budget de l'Etat doit tre quilibr
(donc neutre). Les dficits relvent d'une mauvaise gestion et sont source d'inflation (par
la cration montaire pour financer le dficit).

Tendances
Les dficits publics se sont beaucoup accrus aprs la crise de 1973. La crise financire
que rencontre l'Etat providence est une ralit (vous pouvez vous reporter au cours de
Brises et la notion d'Etat providence).

Indicateurs
Les dficits publics se mesurent par le solde du budget de l'Etat. Ce dficit peut tre une
prvision (dficit vot par le parlement qui vote le projet de budget pour chaque anne
venir) ou une ralit (lors de la clture du budget) diffrente de la prvision.
Mais cette mesure laisse de ct la situation des collectivits territoriales et des
organismes de scurit socialel. On peut donc galement mesurer ces dficits par le
besoin de financement des administrations qui comprennet le dficit de la Scurit
sociale et celui , eventuel, des collectivits territoriales (communes ou Rgions, par
exemple).

Erreurs Frquentes
Ne pas confondre dficit public et dficit budgtaire. Celui-ci n'est qu'une partie du
dficit public (il faut ajouter le solde des budgets de la Scurit Sociale et des
collectivits locales).

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Ne pas confondre dficit public ou budgtaire avec la dette de l'Etat. Si le dficit du

budget de l'Etat est combl par l'emprunt, celui-ci fait augmenter la dette de l'Etat.
Dficit budgtaire comme politique conomique KEYNES
cest ce qu'on appel chez les Keynsiens une politique budgtaire.
Une politique budgtaire pour qui?
La politique budgtaire pour les keynsiens se rsume accroitre le dficit
budgtaire, soit par la croissance des dpenses publiques, soit en rduisant les
impts. Ce nest pas une politique qui exige un grand savoir-faire (ni un courage
politique exceptionnel) et cest faire croire au bon peuple que lon peut produire de la
croissance (ou la relancer) par une action aussi simpliste que le dficit.
Dans la pratique
Pour un pays, le dficit budgtaire signifie que l'Etat dpense plus quil ne gagne. Et
il le fait volontairement. Pourquoi alors le fait t - il ?
La raison en est simple. Un gouvernement dmocratique espre rcuprer des
lecteurs pour les futures lections, quand il leur donne de largent : cole
gratuite , mdecine gratuite , logement social
Par contre, il pense en perdre quand il augmente leurs impts. Le dficit
budgtaire permet donc en principe de donner de largent sans avoir en prendre
par les impts.
Le dficit budgtaire ne cesse daugmenter . Pour combler le trou, on emprunte de
largent. Les intrts reprsentent, aujourdhui, une part importante du budget
national. Le DB est donc un instrument eco fin utilise a des fins socio-politiques. Eco
et polit sont donc lies.
Aujourdhui, les gouvernements prennent plus de la moiti de nos revenus et les
redistribuent. Malgr ce record, ils trouvent toujours une nouvelle occasion de donner
Il apparat sans arrt de nouvelles occasions daugmenter le dficit:
de largent et ils repoussent plus tard laugmentation des impts.
Le gouvernement cre par exemple une allocation pour aider les personnes ges
d pendantes.
. La Rgie d'lectricit peut vend actuellement son lectricit en dessous du prix
ncessaire pour quilibrer ses comptes. Le gouvernement, actionnaire de la Rgie,
lui demande de continuer faire du dficit et il sengage lui donner une allocation
pour le combler. Les marocains paieront ainsi leur lectricit un peu moins cher. Mais
le dficit augmentera.

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b. LE DEFICIT COMMERCIAL
Il y a dficit commercial lorsquil y a un dsquilibre ngatif dans la balance des
paiements dun pays. La balance commerciale est la diffrence, en termes de valeur
montaire, entre les importations et les exportations de biens ou de biens et services
(dpend du pays) dans une conomie sur une priode donne.
La balance commerciale dun tat est llment de comptabilit nationale qui
rpertorie et rsume ses exportations et importations de biens, et de services
marchands (on parle de la balance des biens et services). Toutefois, dans certaines
nomenclatures, dont la comptabilit nationale franaise1, le terme de balance
commerciale est limit aux changes de biens, hors services.
Les biens et services marchands peuvent comprendre : biens
manufacturs, matires premires, produits agricoles (tous inclus dans la balance
commerciale), voyages et transport, tourisme, prestations de socits de service et
de conseil (parfois exclus), etc.
Le solde de la balance commerciale est la diffrence entre les valeurs des
exportations et des importations de biens et de services. Une balance commerciale
positive signifie que le pays exporte plus de biens et services quil nen importe : on
parle alors d excdent commercial ou de balance excdentaire . Quand elle
est ngative, on parle de dficit commercial .
La mesure de la balance commerciale peut tre problmatique, cela est d la
difficult de lenregistrement de lensemble des donnes commerciales. Une
illustration de ce problme est la suivante : quand lensemble des dficits et
excdents commerciaux sont additionns, il apparat que le monde enregistre un
excdent commercial avec lui-mme, de quelques points. Cela ne peut tre le cas,
car lensemble des transactions correspondent soit un crdit soit un dbit dans le
compte de chaque pays et doivent de ce fait s'quilibrer. Une explication ce
phnomne peut rsider dans les transactions pour laver largent sale, ou dautres
problmes encore.
Les facteurs qui peuvent influencer la balance commerciale sont les suivants :
les taux de changes ;
la comptitivit des entreprises ;
les traits de libre-change ;
les droits de douanes ;
les barrires non tarifaires la douane ;
les dlocalisations ou l'inverse les relocalisations des entreprises nationales.

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Un change commercial est mutuellement profitable aux partenaires, et implique un

enrichissement pour les deux ; les mots excdent et dficit sont donc
inappropris dans la mesure o ils sous-entendent respectivement un
enrichissement et un appauvrissement. Ils sont apparus dans le cadre
du mercantilisme, doctrine selon laquelle il est prfrable d'exporter des biens
(acquisition de monnaie contre des biens) plutt que d'en importer2. Ils ont subsist
par tradition et par persistance de la doctrine mercantiliste (notamment via
le keynsianisme).
Si ni l'excdent ni le dficit commercial ne sont dangereux pour une conomie
nationale, ils peuvent cependant tre le signe et la cause dautres problmes
conomiques (en cas de dficit : faiblesse de l'industrie, sur-valuation de la
monnaie favorisant les biens imports par rapport la production indigne ; ou,
inversement en cas d'excdent, sous-consommation ou sous-valuation de la
monnaie permettant aux trangers d'acheter bas prix l'outil industriel du pays).
Pour valuer la situation dun pays par rapport au reste du monde (volution de
l'pargne et de l'endettement, part de capital dtenue par l'tranger ou au contraire
l'tranger), la balance commerciale ne suffit pas : elle est une composante de
la balance courante, elle-mme partie de la balance des paiements. Ainsi par
exemple un pays trs touristique peut avoir une balance commerciale dficitaire et
une balance courante positive (si les dpenses des touristes payent plus que l'excs
d'importations sur les exportations).
noter que, pour Frdric Bastiat, le dficit diminue en priode de rcession et
augmente en priode d'expansion.

Cest dire lorsque les importations dun pays dpassent ses exportations.
Cest quoi LA BALANCE DES PAIEMENTS ?
Pour un pays donn, une balance des paiements retrace l'ensemble des transactions
conomiques entre rsidents et non-rsidents (le reste du monde ). On considre
comme rsidents les personnes physiques qui ont une activit conomique dans un
pays depuis plus d'un an, et les entreprises ds qu'elles sont reprsentes dans
cette conomie nationale. Comme les transactions avec les non-rsidents se font
gnralement en devises (monnaies acceptes par tous), on peut assimiler la
balance des paiements un document qui retrace les entres et les sorties de
devises dans une conomie.

13

1. La logique d'ensemble de la balance des paiements

Un exemple simple de balance des paiements
Supposons une conomie dont les seules transactions avec le reste du monde
pendant une priode donne sont des importations (pour un montant de 120 dans
l'unit montaire du pays) et des exportations (100), un emprunt (80) et le
remboursement du capital emprunt antrieurement [amortissement au sens
financier] (70). La balance des paiements de cette conomie se prsentera selon
l'exemple du tableau 1.
Le montant des ressources est gal celui des emplois, puisque toutes les devises
reues (y compris celles qui ont t tires des rserves) ont t utilises
quelque chose (y compris celles qui ont t places en rserves). Ici, le montant des
exportations et des emprunts n'tant pas suffisant pour couvrir les emplois, il a fallu
puiser dans les rserves pour payer les non-rsidents ; c'est pourquoi la variation
des rserves figure en ressources.
Les informations livres par la balance des paiements
La premire information que nous livre cette balance des paiements est donc que les
rserves diminuent ; ce qui revient dire que la balance globale (le solde de toutes
les oprations sauf la variation des rserves) est ngative ( 10). Si cette conomie
dispose d'une rserve de devises importante, cette situation peut durer un certain
temps. Si les rserves s'puisent, il faudra modifier le taux de change (s'il est fix par
les autorits) car l []
La rsorption du dfcit commrcial ou le rquilibrage de la balance des paiements
peut se faire en rduisant le dficit budgtaire en vue d'assurer les paiements.
Lorsque le budget public n'est pas dficitaire et dgage des excdents, la rsorption
de Defict commercial doit se faire en agissant sur le comportement des agents prives
. Zen principe leur endettement contrairement au Gvt, est gnrateur de richesse, et
ne doit pas inquiter. C'est le Dficit du budget public qui inquite.

Le dficit commercial est totalement diffrent du dficit budgtaire. Avec le

dveloppement des moyens de transport, les changes entre pays deviennent de
moins en moins coteux. Tous les peuples achtent de plus en plus des produits

14

venant de ltranger et la mondialisation de lconomie se met rapidement en place.

Certains pays, comme le Maroc, la France, importent plus quils nexportent.
Dautres, comme lAllemagne, exportent au contraire plus quils nimportent.
Lquilibre de la balance commerciale est dtermin essentiellement par le
comportement des entreprises. Or, mdias et responsables politiques franais ont
tendance considrer que le domaine du commerce ou de lindustrie est un domaine
de second ordre par rapport au domaine du gouvernement. La concurrence est
qualifie dultra-librale alors quon ne parle jamais dhyper-intervention de
ltat franais dans lconomie !
Depuis quelques annes , la dtrioration de la balance commerciale de Maroc a
commenc et, depuis, elle ne fait que saggraver rgulirement tous les mois.
Mais les mdias ou les responsables politiques parlent rarement de la balance
commerciale. Cet instrument de mesure essentiel de la bonne sant de lconomie
semble ne pas les intresser. Trs souvent, des missions consacres uniquement
aux problmes conomiques se font sans dire un mot de la balance commerciale.
De plus, comme le souligne trs justement mon ami Jean-Pierre Chevallier, les
chiffres du dficit franais avancs par les deux observateurs spcialiss, la Banque
de France (BDF) et lOrganisation de Coopration et de Dveloppement conomique
(OCDE), varient du simple au double. Pourquoi cette norme diffrence ?
La fiscalit franaise est la seule responsable du dficit de la balance

BALANCE COMMERCIALE DE LA FRANCE

Le dficit commercial de la France a atteint un record historique de 39,171 milliards
d'euros en 2007, soit prs de 11 milliards d'euros de plus que les 28,238 milliards
d'euros enregistrs en 2006, dj sans prcdent3.
2009 est la sixime anne conscutive de dficit des changes commerciaux franais.
Le dernier excdent remonte 2003 (+ 1,143 milliard d'euros).
La crise amorce en fin d'anne 2007 a entran une lgre rduction du dficit
commercial, ce qui n'a pas empch de voir le commerce extrieur dpasser dsormais
pour 2008 les 57 milliards d'euros (57,482 milliards prcisment) et 43,03 milliards
d'euros en 20094.
En 2010, le dficit commercial de la France s'est lev 51,1 milliards d'euros.
En 2011 le dficit commercial de la France atteint 69,59 milliards d'euros, dont la facture
nergtique en reprsente 100 %5. Hors nergie, la balance commerciale de la France
est donc l'quilibre.

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BALANCE COMMERCIALE DE L'ALLEMAGNE

L'Allemagne enregistre depuis le dbut des annes 2000 un excdent commercial trs
important : il tait de 162 milliards d'euros sur douze mois entre dcembre 2005 et
novembre 2006.
En 2011, les exportations de lAllemagne, premire conomie europenne, ont pass
pour la premire fois la barre des 1.000 milliards d'euros. L'excdent commercial
allemand s'tablit ainsi 160 milliards d'euros, un record. L'excdent commercial
de l'Allemagne s'est largi l'an dernier, 158 milliards d'euros contre 155 milliards
d'euros l'anne prcdente, la faveur d'une hausse de 11,4% des exportations, selon
des chiffres publis mercredi. En comparaison, la France a enregistr un dficit
commercial record de 70 milliards d'euros l'an pass.
Les exportations de la premire conomie europenne ont pass pour la premire fois
la barre des 1.000 milliards d'euros, tablissant un nouveau record 1.060 milliards
d'euros, a indiqu l'Office fdral des statistiques.
L'Allemagne, qui a abandonn il y a quelques annes le titre de championne du monde
des exportations la Chine, reste derrire celle-ci en valeur absolue des marchandises
exportes (1.432 milliards d'euros en 2011 pour la Chine).
Mais le solde de sa balance commerciale est nettement plus avantageux que celui du
rival chinois (117 milliards d'euros). La comparaison avec la France, premier partenaire
commercial et qui a publi ses chiffres du commerce extrieur mardi, est galement
clairement l'avantage de l'Allemagne. La France affiche un large dficit commercial de
prs de 70 milliards d'euros.
Si l'Allemagne a trs bien vendu ses produits l'tranger, les importations ont elles aussi
nettement augment (+13,2%), alors que la consommation intrieure, des mnages mais surtout
des entreprises, s'est affermie. Les importations ont elles aussi atteint un record, 902 milliards
d'euros. La balance des paiements, solde de tous les transferts avec l'tranger, affiche pour 2011
un solde positif de 136 milliards d'euros, a prcis l'Office, en recul par rapport 2010 (142
milliards). Pour le seul mois de dcembre, l'excdent commercial est ressorti 13,9 milliards
d'euros, en ligne avec les attentes.

Les rformes conomiques de lAllemagne :

Bouclier fiscal hier, rforme de l'ISF, renforcement de l'apprentissage, TVA sociale,
accords comptitivit-emploi aujourd'hui et rgle d'or budgtaire demain.
REGLE DOR BUDGETAIRE

16

Vote en Allemagne en 2009, elle prvoit qu' partir de 2016, le budget

fdral ne pourra pas afficher un dficit structurel suprieur 0,35% du PIB.
Elle s'tendra aux rgions allemandes partir de 2020.

LES RISQUES SOUVERAINS

Au sens strict, le risque pays, ou risque souverain, est la probabilit qu'un
pays assurera le service de sa dette extrieure. Certains pays peuvent
prsenter des vulnrabilits par rapport aux investissements internationaux.
L'analyse de la vulnrabilit par rapport ce type de risque devient une
ncessit dans la gestion des risques financiers.
Le Fonds montaire international consacre des travaux la prvention des
crises dans ce domaine. L'objectif est d'amliorer l'aptitude dterminer le
degr de vulnrabilit des pays membres face aux crises financires. Les
indicateurs de vulnrabilit forment un volet essentiel de ces travaux. Ils
apportent une contribution dterminante l'exercice de la surveillance et aux
oprations de prts du FMI.
Ces indicateurs sont utiliss aux fins de l'analyse et des tests de rsistance
dans le cadre du programme d'valuation du secteur financier, ainsi que pour
les modles de systmes d'alerte prcoce (SAP).
Un exemple de risque pays est celui de la crise de la dette publique grecque
de 2010.
Le risque pays est actuellement valu par les agences de notation financire
(Standard & Poor's, Moody's, Fitch Ratings), qui sont consultes par les
marchs financiers.

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