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Un instrument danalyse
economique
BP et comptabilit
e nationale
Annee 2013-2014
Universit
e Paris 8
Introduction
Un instrument danalyse
economique
Introduction
Quest-ce que la Macro Inter ?
Distinction nationale/internationale
objectifs du cours
BP et comptabilite nationale
Renseignements fournis par la BP
BP et comptabilit
e nationale
Introduction
Un instrument danalyse
economique
BP et comptabilit
e nationale
Introduction
Un instrument danalyse
economique
BP et comptabilit
e nationale
La macroeconomie ouverte
Macro ferm
ee :
Agents r
esidents nont dinteractions quentre eux.
Pays vit en autarcie, pas de relations economiques avec lexterieur.
Mod`
ele IS-LM.
Mondialisation :
Remet en cause cette vision ! !
Nouveau paradigme detude.
Macro ouverte :
Agents r
esidents int
eragissent avec non-r
esidents.
Pays entretien relations economiques avec lexterieur.
Integration economique au niveau international.
Mod`
ele IS-LM-BP.
Introduction
Un instrument danalyse
economique
Objectifs du cours
Cours largement th
eorique.
Instruments statistiques.
Mod`eles de macro inter formalises.
Mecanismes economiques sous-jacents.
Plan
1
BP et comptabilit
e nationale
Introduction
Un instrument danalyse
economique
BP et comptabilit
e nationale
Presentation generale
D
efinition BP :
Document statistique dresse `a intervalles de temps reguliers (en general
tous les ans) qui a pour objet de retracer sous forme comptable
ensemble des flux r
eels, financiers et mon
etaires entre r
esidents et
non-r
esidents.
But :
Enregistrer en d
etails transactions (exports/imports) et operations
qui servent `a les financer.
2 sortes de transactions internationales :
echange de biens et services /
echange dactifs.
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BP et comptabilit
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Presentation generale
R
esidents francais :
Agents francais ou
etrangers,
Personnes physiques ou morales
Vivant de facon permanente et habituelle depuis plus de 2 ans en France.
Non-r
esidents :
Agents francais ou
etrangers,
Personnes physiques ou morales
Vivant de facon permanente et habituelle depuis plus de 2 ans `
a l
etranger.
Repr
esentations dimplomatiques et institutions internationales
sont exclues.
Pour France, territoire national = m
etropole + DOM.
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Presentation generale
Agents r
esidents sont regroup
es en 4 cat
egories :
Autorit
es mon
etaires : Banque de France.
Administrations publiques : Etat (Tresor), collectivites locales et
territoriales, Securite Sociale.
Secteur bancaire : Institutions financi`eres monetaires.
Autres : Societes non financi`eres, societes financiaires non monetaires, menages.
Origine et source des donn
ees :
Normes
etablies par le FMI.
Banque de France en charge de sa construction.
R`
eglements dorigine bancaire, statistiques doauni`
eres et
sources de renseignement similaires (COFACE, Tr
esor, BdF, ...),
d
eclarations fiscales(TVA) des entreprises pour
echanges intraeurop
eens.
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La methode comptable
Comptabilite en partie double
Operation donne lieu `a 2
ecritures : une au cr
edit dun compte, autre
au d
ebit dun autre compte.
Par construction, BP toujours
equilibr
ee !
Somme cr
edits = somme d
ebits aux erreurs et omissions pr`
es.
Erreurs et omissions permet de prendre en compte :
1
2
3
Op
erations non ou mal recens
ees (oublis, erreurs, decalages temporels).
Op
erations volontairement non d
eclar
ees (evasion ficale).
Sur/sous facturations (fraudes).
Indications supplementaires
Tenue dans monnaie du pays concern
e.
Enregistre flux ou stock.
Deux r`
egles comptables essentielles dans construction
de la BP.
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La methode comptable
Recensement des operations
Chiffre positif correspond `a recette/entree dargent. Cr
edit !
Exemple : exportations, ventes de titre nationaux `a non-residents.
Chiffre n
egatif correspond `a depense/sortie dargent. D
ebit !
Exemple : importations, achats de titres etrangers par residents.
Operation autonome/induite
Op
eration autonome => r
eelle (echange de biens, de capitaux).
Op
eration induite => contrepartie mon
etaire (reglement financier).
Si operation autonome inscrite au cr
edit, operation induite inscrite
au d
ebit.
Si operation autonome inscrite au debit, operation induite inscrite
au cr
edit.
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La methode comptable
Op
erations
Credit(+)
Debit(-)
exportations
importations
1.2 Services
ventes
achats
recus
vers
es
recus
vers
es
2. Compte capital
2.1 Transferts en capital
recus
vers
es
ventes
achats
entr
ees
sorties
entr
ees
sorties
entr
ees
sorties
entr
ees
sorties
entr
ees
sorties
3. Compte financier
4.Erreurs et omissions
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remunerations des salaries (salaires verses aux travailleurs nonresidents par le pays et aux travailleurs residents par letranger).
revenus des investissements (interets et dividendes percus/verses).
4
Tranferts courants : contrepartie comptable de biens, services, capitaux exportes gratuitement (budget apporte aux Insitutions internationales ou supranationales, envois de fonds des travailleurs).
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Le compte de capital
Le compte de capital :
Contrairement `
a lintitul
e, ne concerne pas des mouvements de capitaux => Mouvements internationaux dactifs provenant dactivit
es
hors-march
e :
Transfert en capital : remises de dettes, aide au developpement.
Op
erations portant sur actifs non-produits, non-financiers : liquidation dactifs incorporels tels que la vente ou lacquisitions de
brevets, droit dauteurs, marques.
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Le compte financier
Le compte financier :
Recense tous les mouvements de capitaux entre r
esidents et nonr
esidents, et structur
e selon la nature des capitaux :
1
Investissements directs.
Investissements de portefeuille.
Produits financiers d
eriv
es.
Autres investissements.
Avoirs de r
eserves.
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Le compte financier
Investissements directs
Operations effectuees par investisseurs afin acqu
erir, accrotre ou
liquider int
er
et durable dans une entreprise.
IDE lorsquinvestisseur detient au moins 10% du capital social.
Si condition respectee, tous flux sont comptabilis
es comme IDE.
Invetissements de portefeuille
Op
eration sur titres (achat/vente) effectu
es par r
esidents avec
non-r
esidents.
Obligations et titres du marche monetaire, actions en dessous du
seuil de 10%.
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Le compte financier
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Avoirs de reserve
Variations avoirs banque centrale.
Avoirs exterieurs sont `a disposition directe des autorites monetaires.
Compose de devises, dor, de DTS ou de bons du Tresors etrangers.
Pr zone euro ne concerne que avoirs non-mutualis
es.
Avoirs permettent de r
e
equilibrer la balance des paiements, ou
de minorer ses d
es
equilibres.
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Erreurs et omissions.
Etant donnee le principe denregistrement en partie double, le total du
d
ebit doit
etre logiquement
egal `
a celui du cr
edit et le solde doit
ainsi
etre nul.
En realite, solde jamais nul :
Erreurs/oublis des operateurs en charge de lenregistrement des operations
Operations volontairement non declarees ou sur-(sous)facturees
(fraude).
Utilisation de plusieurs sources statistiques pour comptabiliser les
operations.
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economiquement d
es
equilibr
ee !
Le solde commercial
Egal `a diff
erence entre exportations et importations de marchandises.
Permet calculer le taux de couverture (part des importations de
biens couverte par les exportations de biens).
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La balance des r`
eglements officiels comme mesure du d
es
equilibre
de la BP :
La contrepartie de la balance des r`eglements officiels sont les reserves
de change.
Si BRO
equilibr
e, le d
es
equilibre du solde courant est exactement compens
e par les mouvements de capitaux.
Si BRO d
eficitaire (exc
edentaire), Banque Centrale sest d
efait
(a accumul
e) des r
eserves de change. Dans premier cas, signe est
positif, dans deuxi`eme signe est negatif.
Une BRO fortement d
eficitaire peut
etre signe dune crise `
a venir (pays reduit ses avoirs de reserve ou sendette aupr`es des autorites
monetaires etrang`eres).
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A retenir
Tout d
es
equilibre de balance courante doit
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Quelques precautions...
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Quelques precautions
El
ements sont pourtant essentiels dans
economies financiaris
ees !
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Le trou noir de la BP
La logique voudrait que...
Aggr
egation diff
erentes balances nationales au niveau mondial
donne solde
egal `
a 0!
Si pays exporte bien (credit), un autre limporte (debit) necessairement !
Si pays fait un pret (sorties de capitaux), un autre emprunte necessairement le meme montant (entrees de capitaux) !
En realite...
Ces derni`eres annees, le solde nul nest pas v
erifi
e!
Depuis 80s, solde negatif.
Excedents declares < Deficits declares !
Culmine en 2000 avec 187,4 milliards USD manquants.
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Le trou noir de la BP
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De mani`ere generale
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e nationale
BP et macroeconomie
BP et macroeconomie
Relier soldes partiels de la balance et soldes financiers internes on utilise :
Identites fondamentales de compta nationale.
Au niveau pays, ressources touvent toujours ex-post un emploi.
EQUILIBRE EMPLOIS-RESSOURCES.
Emplois-ressources en eco ouverte : approche par la demande
Y+M=C+I+G+X
| {z } |
{z
}
Emplois
(1)
Ressources
O`
u Y : produit, M : imports.
C : conso privee, I : investissement prive, G : depenses gouvernementales, X : exports.
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BP et macroeconomie
(2)
Ressources
O`
u Y : produit, U : solde du compte de revenus et du compte de
transferts courants.
C : conso privee, S : epargne privee, T : imp
ots.
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BP et macroeconomie
X M + U = (S I) + (T G)
(3)
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BP et macroeconomie
Interpretation 1/2
Solde des transactions courantes = somme des capacites et ou besoins
de financement du secteur prive et du secteur public.
Solde des transactions courantes = capacit
es ou besoins de
financement du pays.
En reecrivant (3) avec Sn , lepargne nationale (egale `a S + T G),
et BOC : balance des operations courantes (BOC = X M + U),
on a :
Sn I = BOC
(4)
La balance des op
erations courantes =>
ecart entre
epargne et
investissement domestique.
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BP et macroeconomie
Interpretation 2/2
BP toujours comptablement equilibree, et si compte de capital = 0.
=> BOC + SCF = 0, o`
u SCF :solde du compte financier.
Reecriture de condition dequilibre epargne-investissement :
Sn I = BOC = SCF
(5)
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BP et macroeconomie
A retenir
Ouverture peut
etre vu comme un relachement des
contraintes en
economie ferm
ee !
En effet ouverture permet de :
Financer les d
eficits issus dexc`
es de d
epenses. Lendettement `a legard des non-residents soutient un niveau
de depense superieur `a celui possible en economie fermee.
Trouver de nouveaux d
ebouch
es. La vente de biens et
de services, `a des non-residents, qui nauraient pas trouves
preneurs en economie fermee permet de davoir une activite
economique plus importante en eco ouverte.