"Seremos una de las mejores boutiques de

banca de inversin"
Tras 17 aos en Credicorp, el ex gerente general de Pacfico Seguros crea su boutique de
banca de inversin y detalla sus planes para convertirla en una de las ms reconocidas de
la regin
por SEMANA econmica
27 September
SE1439

DAVID SAETTONE, CEO de Andean Crown

POR ADRIANA ROCA Y RODRIGO ARCE
Durante los siete aos que estuvo a la cabeza de Pacfico Seguros, las utilidades
pasaron de US$5 millones a US$68 millones. Ahora ha formado su propia empresa.
Por qu? Cmo surge la idea de crear Andean Crown?
El sueo de todo profesional de finanzas es volverse independiente y formar su propia
empresa de servicios financieros. Tras 17 aos en Credicorp llegu a los 40 aos con una
experiencia de alguien mucho mayor que yo. La escuela de Credicorp es buena, es una gran
empresa para la cual trabajar. Pero en el Per existe actualmente una necesidad de know
how en gestin corporativa y gestin financiera. Han surgido brechas en la economa y en
los servicios que se ofrecen. Generalmente slo empresas grandes acceden a servicios
financieros exclusivos.

El crecimiento econmico ha generado que muchas empresas crezcan de manera

significativa. Pero para que den un siguiente paso en su desarrollo se requiere de un
conocimiento ms sofisticado y una estructura corporativa ms slida. Muchas tambin
requieren de capital adicional que vaya ms all del que les brinda la familia cercana o los
amigos. Identificamos que haba la oportunidad de crear Andean Crown para dirigirse a
estas empresas medianas que quieren dar el siguiente paso cuntico en sus estructuras de
gobierno y patrimoniales. Mont el negocio junto con Pablo Rojas, quien trabaj durante 15
aos en Credicorp, sabe muchsimo del mercado de capitales y de banca privada, adems de
haber sido el CFO de Pacfico Seguros.
Qu servicios brinda Andean Crown?
Tiene dos negocios: el de banca de inversin y el de wealth management. La parte de
finanzas corporativas opera desde finales del 2013 y la de wealth management la acabamos
de incorporar. Es una empresa de servicios financieros y gerenciales, donde el aporte
principal es el capital humano. Tambin hemos destinado parte de nuestros fondos para
invertir en algunas de las empresas con las que trabajamos. Hemos aportado capital, como
un private equity fund, pero privado.
En qu sectores se especializa?
Tenemos clientes en minera, energa, agricultura, y en el sector inmobiliario. En todos
estos sectores los recursos son factores importantes, como la tierra y el terreno. Los valores
de estos activos son mucho ms altos de lo que eran antes, por lo que las necesidades de
capital son superiores. Para atraerlo necesitas un esquema de gobierno corporativo ms
profesional.
sos son los sectores que considera ms atractivos para invertir?
S, en minera hay muchsimo potencial. Hay gelogos en el Per con un track record de
haber sido fundamentales en el descubrimiento de minas importantes en el pas. Con la
crisis se presenta la oportunidad de adquirir prospectos que estos gelogos descubren. La
frmula es armar el proyecto de tal manera que eventualmente puedas formar una empresa
minera junior que a su vez acceda a los capitales nacionales o extranjeros.
En agricultura sucede lo mismo. En la costa peruana se tienen unas caractersticas
privilegiadas para el negocio agrcola. No slo porque es un invernadero natural una vez
que pones agua, sino que tambin produce en ventanas donde los grandes empresarios no
estn sacando productos. Las tasas de retorno son altas. Si manejas el riesgo
adecuadamente, se tiene un potencial de apreciacin interesante.
El Per tambin tiene un potencial hdrico poco explotado. Queremos buscar fuentes de
energa renovables en las cuales invertir. En la pesca tambin vemos que el concepto de
'consumo humano' est poco desarrollado. La principal limitacin de los pescadores es la
falta de infraestructura necesaria para llevar los productos a consumo humano. Con
inversiones bajas se puede lograr rentabilidades para todos.

El 2012 y el 2013 fueron aos duros para algunos sectores. Cun difcil fue ingresar
al mercado en ese contexto?
Cuando la coyuntura se pone difcil, hay que pensar de manera ms estratgica y hay que
actuar con mucho ms enfoque quirrgico. En ese sentido, la coyuntura compleja nos ha
beneficiado, porque las empresas que tienen potencial de crecimiento necesitan ayuda
cuando la coyuntura es menos favorable.

Busca convertirse en un private equity? Qu modelo adoptara?

Al ser una suerte de private equity privado podemos tener un modelo bastante flexible, ya
que es nuestro propio capital. El modelo cambia segn el proyecto y el tipo de inversin
que haces.
Por ejemplo invertimos en una minicentral hidroelctrica de menos de 20 megas, donde
nuestra participacin fue corta y rentable. Nos enfocamos en trabajar con alguien que tena

permisos hdricos y conocimiento de ingeniera para llevar a cabo su proyecto. Estuvimos

con ellos menos de un ao, y logramos dar forma a la operacin y hacer una salida con la
incorporacin de un socio ingls, que ya lleva la operacin a los siguientes niveles.
Ofrece algn fondo de inversin a sus clientes?
Todava no. Hemos estado enfocados en oportunidades privadas, porque dan ms
flexibilidad. De todas maneras es algo que evaluamos con mucho inters. La experiencia
que tenemos manejando fondos privados es sumamente valiosa. Hacerlo con tu propio
dinero demuestra tu compromiso. Tenemos gente que nos pide invertir con nosotros, y eso
genera la necesidad de armar el fondo de private equity.
Tenamos planes de formar un fondo inmobiliario, pero la coyuntura ha hecho que no
necesariamente sea el mejor momento para entrar al mercado. Los precios de los activos
han estado sobrecalentados, y las tasas de rentabilidad en proyectos han sido bajas, pero eso
est empezando a mejorar. El desarrollo de un fondo es algo que trabajamos para que
cuando la coyuntura sea la adecuada ingresemos al mercado. Tambin nos interesan los
sectores salud y educacin para este tipo de fondos.
La venta de Maestro es un evento importante para la industria de private equity local. La
salida de Enfoca ha sido un xito. Le ha dado un gran impulso a la industria. Ahora somos
un private equity, pero con fondos privados, y en algn momento saldremos con fondos
pblicos.
Cun intensa es la competencia de los bancos de inversin boutique?
Hay mucha competencia, pero tambin muchas oportunidades. Hay mercado para todos, y
creo que una de las ventajas de Andean Crown es su conocimiento local. El nombre alude a
la cima de la montaa y a que tenemos una posicin privilegiada para ver la regin. Da la
sensacin de que es una empresa que tiene un conocimiento profundo del mercado local.
Cuntos clientes tiene?
Son ocho clientes corporativos por ahora. Damos un enfoque muy personal a cada uno y
son negocios donde realmente se debe acompaar al cliente durante un perodo
relativamente largo.
En wealth management no queremos reemplazar a ningn banco. Nuestra oferta de valor es
de asesora financiera. Muchos clientes tienen a diferentes bancos que trabajan con sus
clientes en funcin del perfil de riesgo que los clientes deciden tener. Pero a veces esta
visin es miope, porque no toma en cuenta los objetivos finales de la familia, qu es lo que
quieres hacer con tu dinero y qu quieres que tu dinero haga por ti. Ah damos un servicio
de asesora que se basa en la consolidacin de las posiciones de las diversas instituciones;

analizamos los portafolios de manera integrada, y de esa manera te aseguramos que lo

tengas adecuadamente integrado y que logres tus objetivos.
El otro componente importante es la asesora tributaria. Se ha complicado tanto el rgimen
tributario, que est generando dificultades, y la asesora abarca estos detalles.
Cmo fue la experiencia de pasar del mundo de los seguros a manejar su propia
empresa?
Lo bueno de estar en seguros es que ests expuesto y aprendes de todos los negocios a los
que aseguras.
Y definitivamente cuando vas a hacer una empresa, despus de haber trabajado para
Credicorp, el costo principal es la incertidumbre de pasar de ser empleado a ser empresario.
Luego viene el costo de oportunidad porque tienes que invertir mucho en prospectar
clientes y conseguir los mandatos.
Qu retornos arrojan los proyectos en los que invierte?
Entre 25% y 35%. Puede haber retornos ms altos o bajos, pero buscamos e invertimos en
los que tienen esas tasas de retorno, y generalmente estn en los sectores mencionados
anteriormente.
Dnde estar Andean Crown en cinco aos?
Quiero un balance entre la vida personal y profesional. En el ltimo ao he logrado tener un
estilo de vida mucho ms equilibrado, puedo ver ms a mis hijos. Eso hay que balancear
contra el objetivo de crecimiento. Queremos enfocarnos en la calidad de Andean Crown,
que sea reconocida como una de las mejores boutiques de banca de inversin y como los
mejores asesores de gestin de patrimonio. No hemos fijado objetivos de crecimiento an.
Usted acaba de ser nombrado presidente de Pro Expansin. Qu planes tiene para la
institucin?
Una de las cosas que que me gustara lograr es generar un impacto positivo sobre la
sociedad y el pas. Queremos que Pro Expansin se convierta en un think tank que
promueve iniciativas de mercado que generen bienestar social. Hacer cosas que beneficien
al pas.