Anualidad:

El papel del valor temporal

del dinero en las finanzas.
El momento en que ocurren las
salidas y entradas de efectivo
tiene
consecuencias
econmicas muy importantes.

Valor futuro y valor

presente
Las tcnicas del valor futuro
miden por lo regular los flujos
de efectivo al final de la vida de
un proyecto
Las tcnicas del valor presente
miden por lo regular los flujos
de efectivo al inicio de la vida
de un proyecto (tiempo cero).

Herramientas
computacionales
Tablas financieras :
Incluyen varios factores de
inters del valor futuro y
presente que simplifican los
clculos del valor temporal.
Las tablas distribuyen la tasa
de inters en las columnas y
el nmero de periodos en
filas.

Anualidades

Un ingreso de flujos de
efectivo peridicos e iguales.

Es un conjunto de flujos de
efectivo peridicos e iguales
durante un periodo especfico.

Ingreso mixto:
Ingreso de flujos que no es una
anualidad; ingresos de flujos de
efectivo peridicos y desiguales
que no reflejan ningn patrn
especifico

Tipos de anualidades
Anualidad ordinaria:
El flujo de efectivo ocurre al
final de cada periodo.

Anualidad anticipada:
El flujo de efectivo ocurre al
inicio de cada periodo.

Montos nicos
Los conceptos y clculos ms
bsicos del valor futuro y valor
presente tienen que ver con
montos nicos, ya sea montos
presentes o futuros.

Valor futuro de un monto

nico:
Depende de la tasa de inters
ganada y del periodo en que un
monto especfico permanece en
depsito.

Concepto del valor futuro:

Hablamos de inters compuesto
para indicar que el monto del
inters ganado en un deposito
especifico. El trmino principal
se refiere al monto de dinero
sobre el que se pagan intereses.

Formula para calcular el valor

futuro para una anualidad:
n

FVIF A i ,n = (1=i)

t 1

t=1

Calculo del valor presente de

una anualidad ordinaria:
Existen los mtodos cortos y largos

Formula para calcular el factor

de inters del valor presente:
n

PVIF A i ,n =
t=i

1
(1+i)t

Calculo del valor presente de

una perpetuidad:

Ecuacin para calcular el

valor futuro:
FV n PV(1+i)n

Una perpetuidad es una anualidad

con una vida infinita, es decir una
anualidad que nunca termina
proporcionando a su tenedor un
flujo de efectivo al final de cada
ao.

Hojas electrnicas de
calculo:

Valor presente de un monto

nico:

Ingresos mixtos

Tienen rutinas integradas

que simplifican los clculos
del
valor
temporal.
Se
programa la ecuacin que
relaciona
las
celdas
individuales.

Es la cantidad de dinero que

debera invertirse hoy a una tasa
de inters determinada, durante
un periodo especfico, para
igualar el monto futuro.

Calculadoras financieras:
Se
usan
para
realizar
clculos del valor temporal,
incluyen numerosas rutinas
financieras pre programadas.

Patrones bsicos del flujo

de efectivo:
El flujo de efectivo (entradas
y salidas de una empresa se
describe por medio de su
patrn general. Se define
como un monto nico,
anualidad o ingreso mixto.

Monto nico:
Es un monto global que se
posee actualmente o se
espera en alguna fecha
futura.

Concepto del valor

presente:
El proceso para calcular los
valores presentes se conoce
como descuento de flujo de
efectivo.

Ecuacin para calcular el

valor presente:

FV n

1
PV =
=FV n
n
(1+i)
(1+ i)n

Un ingreso mixto es un conjunto de

flujos de efectivo peridicos y
desiguales que no reflejan ningn
patrn en particular.

Valor futuro de un ingreso

mixto:
Se determina el valor futuro de un
ingreso mixto de los flujos de
efectivo. Determinamos el valor
futuro de cada flujo de efectivo en la
fecha futura especificada y despus
sumamos todos los valores futuros
individuales para calcular el valor
futuro total.

Valor presente de un ingreso

mixto:
Determinamos el valor presente de
cada momento futuro y despus
sumamos
todos
los
valores
presentes individuales para obtener
el valor presente total.

Capitalizacin de intereses
con una frecuencia mayor
que la anual
Capitalizacin semestral:
De los intereses incluye dos
periodos de capitalizacin al ao.
En vez de la tasa de inters
establecida que se paga una vez al
ao, la mitad de la tasa de inters
establecida se paga dos veces al
ao.

Capitalizacin trimestral:
Del inters incluye cuatro periodos
de capitalizacin al ao. Una cuarta
parte de la tasa de inters
establecida se paga cuatro veces al
ao.

Ecuacin general para la

capitalizacin
con
una
frecuencia mayor que la
anual:

i
FVIF i , n= 1+
m

mn

( )

Capitalizacin continua:

Implica una capitalizacin a

intervalos se microsegundos, es
decir, el periodo mas pequeo que
se pueda imaginar.

Tasa de inters nominal:

Es la tasa de inters contractual
anual que cobra una prestamista o
promete pagar un prestario.

La tasa anual:
La tasa efectiva o anual (TEA), o
verdadera, es la tasa de inters anual
pagada o ganada realmente. La tasa
efectiva anual refleja los efectos de la
frecuencia de la capitalizacin, en
tanto que la tasa nominal anual no lo
hace.

i m
1
m

( )

TEA= 1+

Aplicaciones
especiales
del valor temporal.
Amortizacin de prestamos:
Se refiere a la determinacin de los
pagos iguales y peridicos del

prstamo.
Estos
pagos
proporcionan a un prestamista un
rendimiento de intereses especifico
y reembolsan el principal del
prstamo
en
un
periodo
determinado.

Calculo de tasas de inters o

crecimiento:
Es necesario calcular el inters
anual compuesto o tasa de
crecimiento (es decir, la tasa anual
de cambio de valores) de una serie
de flujo de efectivo.

Calculo
de
un
numero
desconocido de periodos:
Se requiere para generar un monto
dado de flujo de efectivo a partir de
un monto inicial. El caso ms
sencillo es cuando una persona
desea determinar el nmero de
periodos, n, que se requieren para
un depsito inicial.

Valor
temporal
del dinero