Cours de comptabilit

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PARTIE IV : ANALYSE COMPTABLE

CHAPITRE 1 : ANALYSE DU BILAN
Le bilan dune entreprise exprime la situation financire de cette entreprise une date donne.
Lanalyse financire et comptable permet de renseigner les propritaires et les prteurs quant
la solvabilit ( aptitude de lentreprise faire face ses engagements financiers, notamment
en cas de liquidation) de lentreprise dans une optique darrt de lactivit.

I-

SECTION 1 : DU BILAN COMPTABLE AU BILAN FINANCIER

Dfinition

Le bilan financier appel aussi Exigibilit- Liquidit permet de mettre en vidence le degr
dexigibilit des lments du passif et le degr de liquidit des actifs.
Cette prsentation du bilan permet de rpondre deux questions :
1- Est-ce que les capitaux financent ils une partie du besoin en fond de roulement ?
2- Est-ce que les actifs moins dun an assurent ils une couverture suffisante tas passifs
exigibles moins dun an ?
Cette analyse seffectue en prenant soin au pralable de sparer les emplois et ressources
plus dun an et ceux moins dun an.
BILAN
A plus dun an

Actif
Actif plus dun an

A moins dun an Actif circulant HT

Trsorerie actif

Passif
Capitaux propres et dettes
A plus dun an
plus dun an
Passif circulant HT
Dette court terme
Trsorerie passif

IIConstruction dun bilan financier

Le bilan financier slabore partir de :
- Dun bilan comptable aprs rpartition ou affectation des rsultats ;
- De ltat des chances des crances des dettes qui donnent des prcisions sur
le degr de liquidit ou exigibilit (B6&B7).
- Et de retraitements permettant le reclassement de certaines rubriques de lactif
et du passif
Actif
Actif Immobilis

Actif Immobilis

Actif Immobilis

Actif Circulant

Stocks

Stocks

Valeurs ralisables
/disponibles

Ralisables
Disponible

Passif
Capitaux propres
Capitaux trangers
(dettes)

Capitaux permanents
(ou stables)
Passif circulant

Capitaux propres
Dettes Long et
moyen terme L.M.T.
Dettes court terme
C.T.
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Les principales oprations permettant le passage du bilan comptable au

bilan financier
Postes concerns
1. Traitement de lactif fictif
*Immobilisation en non-valeur
*Immobilisation en recherche et
dveloppement
*Ecarts de conversion actif ( perte latente)

Retraitements et reclassements effectuer

-Montant dduire :
*De lactif immobilis
*Et des capitaux propres

2. Reclassement
*Immobilisation moins dun an

*Reclassement en actif circulant (ex : prt

immobilis)
*Actifs lis lexploitation mais dont
*Reclassement en actif immobilis (ex : stock
lchance est plus dun an
outil, crances plus dun an)
*Fraction distribuable du rsultat (dividendes) *Reclassement en dettes du passif circulant DCT
et dautres composantes exigibles des dettes de (emprunt moins dun an)
financement
*Les parties immdiatement liquides des titres *Reclassement en trsorerie actif
et valeurs de placement T.V.P.
*TVP difficilement cessible
* (+) Actif immobilis, (- ) crances ;
*Prov. Pour risques et charges moins dun an *(+) DCT ; (-) DLT ;
*Prov. Sans objet
*(-)DLT : Totalit de la PPRC ; (+)DCT : IS ;
(+)capitaux propres : PPRC net dimpt
*Crances sous huitaines
*(+) Trsorerie ; (-) Crances ;
*Fournisseur plus dun an
*(+)DLT ; (-)DCT ;
*Plafond descompte des effets
*(+) Trsorerie ; (-) Crances ;
*Ecarts de conversion passif (produits latents) *Ce poste qui reprsente des gains latents doit
tre ventil ; reclasser
--dans les capitaux propres les gains latents
--dans les dettes, la dette fiscale latente prciser
selon la maturit (+ dun an ou dun an)
*Subvention dinvestissement :
*on constate comme constituant des dettes
-- provision rglemente
fiscales latentes, les prlvements futurs que lon
-- provision sans objet ( non justifie)
peut prvoir au titre de la rintgration totale ou
partiale de ces postes.
3. Correction de lvaluation de certains
postes du bilan ( plus value)
exemple : valeur brute des immobilisations et
stocks

*Correction de valeurs brutes et des

amortissements
*prise en compte au passif :
*plus value (valeur relle>Valeur comptable) --de la variation induite de la situation
*moins value(valeur relle<Valeur comptable) --de la dette fiscale latente
*(+) Actif ; (+) capitaux propres ;
*(-) Actif, (-) capitaux propres

2
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III- Application 1
On vous communique ci-aprs le bilan ainsi que certains renseignements relatifs la situation
comptable et financire de la socit ANMAR.
Bilan simplifi arrt au 31/12/ 12 de la socit ANMAR en KDH
Actif
Actif immobilis
Charges rpartir
Matriel outillage
Matriel de transport
Prts immobiliss(1)
Actif circulant HT
Stock(2)
Crances de lA.C.
T.V.P. (3)
carts de conversion actifs
Trsorerie actif
Banque
Total

5480
230
3450
1200
600
3380
800
2200
180
200
35
35
8895

Passif
Financement permanent
Capital
Rserves
Rsultat net(4)
Dette de financement(5)
Etat de conversion passif
Passif circulant HT
Fournisseur et comptes rattachs
Autres crances

615
615
8895

Trsorerie passif
Crdit de trsorerie
Total

(1)dont 140 moins dun an

(2)dont 260 stock outil(partie du stock non liquide)
(3)valeurs ralisables immdiatement
(4)la socit envisage de distribuer 30 % du
rsultat net
(5)dont 450 moins dun an
IS : taux 30%

5080
2400
520
160
1850
150
3200
2300
900

T.A.F.
1- Etablir le bilan financier avec les
justifications
2- Calculons les ratios
3- Analyser la structure financire de
lentreprise par le calcul du FR,
BFR, TN.

CORRECTION DE LAPPLICATION 1
1- Tableau de retraitements et reclassements : en KDH
Elments

Actif
Passif
Actif
Stocks
Crances & Trsorerie Capitaux Dettes Dettes
Immobilis
(valeurs
TVP
actif
propres long et
court
(valeurs
dexploitation)
(valeurs
(Valeurs
moyen
terme
immobilises)
ralisables) disponibles)
terme

Bilan comptable

5480
-230
-140
+260

3080

2000

3815

-48(1)
+105

-150(2)

+48
+45

-450

+450

5370
540
2340
215
2707
1400
Calcul justificatif : Dividende= 0,3*160= 48...........................................................
(2)
.IS= 0,3*150= 45 et le gain= 150-45= 105

4358

Charges rpartir
Prt immobilis
Stock
T.V.P.
Ecarts de conv.A.
Dividendes
Ecarts de conv.
Passif
Dettes de
financement

800

2580

35

+140
-260
-180
-200

+180

Bilan financier

(1)

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2- Bilan financier de lentreprise ANMAR au 31/12/12 en KDH

Actif

Montant
5370
540
2340
215
8465

Valeurs Immobilises
V. dexploitation

V. ralisables
V. disponibles
Total gnral

%
Passif
63,44 Capitaux propres
6,38 Dettes L.M.T.
27,64 Dettes court terme
2,54
100
Total gnral

Montant
2707
1400
4358

%
31,98
16,54
51,48

8465

100

3- Ratios
Ratio de financement permanent = capitaux permanents/ actif immobilis
= (2707+1400)/5370
= 0,76
Ce ratio est infrieur 1, donc lentreprise narrive pas financer ses immobilisations par des
ressources stables.
Ratio de structure de lactif = actif immobilis / actif total
= 5370/8465
= 0,63
Lactif immobilis reprsente 63% de lactif total.
Ratio de Trsorerie chance = V. ralisables + disponibilits / DCT
= (2340+215)/4358
= 0,59
Ce ratio est .infrieur 1 donc lentreprise ne peut pas faire face ses engagements brve
chance laide de ses crances et de sa trsorerie.
4- FR, BFG et TN
Elment

Montant

FR-

FR

(2707+1400)-5370 = -1263

1263

BFG

(540+2340)-4358= -1478

TN

-1263-(-1478)= +215

BFG-

1478
+

TN
215

Commentaire :
FR< 0 ; BFR< 0 avec BFR > FR

TN>0

La situation financire de lentreprise ANMAR est critique. Puisque son FR est ngatif. Sauf
selle opre dans la distribution. Dans ce cas, il est normal de trouver un BFR ngatif ce qui
permettra de financer les emplois stables par le cyclique.

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SECTION 2 : ANALYSE PAR LA METHODE DES RATIOS

Lintrt de la mthode des ratios est de permettre des tudes comparatives. La comparaison
de la valeur des ratios dans le temps ( plusieurs priodes) et dans lespace ( valeur moyenne
de la branche de lentreprise) renseigne sur lvolution de la structure et sur la politique
financire mise en uvre par lentreprise.
Un ratio est un rapport entre deux grandeurs qui exprime leur importance relative.
LES PRINCIPAUX RATIOS

1- Ratio dautonomie financire : il exprime le degr lindpendance financire de

lentreprise lgard des tiers. Une bonne situation financire oblige lentreprise avoir
un ratio>0,5.
R1 = capitaux propres / capitaux trangers (capitaux trangers = Dettes L.M.C.T.)
R2 = capitaux propres / capitaux permanents
R3 = capitaux propres / passif total
2- Ratio de financement permanent : il renseigne sur la faon dont les valeurs
immobilises ont t finances dans lentreprise. Sa valeur est souvent suprieure 1,
sauf dans les entreprises de distribution o leur activit gnre des ressources en fonds
de roulement dexploitation (dettes fournisseurs > stocks + crances)
R = capitaux permanents / actif immobilis
(capitaux permanents = capitaux propre+Dettes L.M.T.)
3- Ratio de trsorerie :
R 1 (trsorerie gnrale)
Cest la capacit de lentreprise faire face aux chances court terme.
= (Stocks+ crances + disponibilits) / dettes court terme
R 2 (trsorerie chance)
il mesure la capacit de lentreprise rgler ses cranciers court terme sans tre oblige de
ngocier ses stocks.
= (crances + disponibilits) / dettes court terme
R 3 (trsorerie immdiate)
Cest la capacit de remboursement des dettes de lentreprise.
= (disponibilits) / dettes court terme
4- Ratio de solvabilit gnrale : il mesure laptitude de lentreprise faire face ses
engagements financiers en cas de liquidation ; plus ce ratio est lev, plus grande est la
garantie de remboursement offerte aux cranciers.
R = actif total / dettes
(dettes = Dettes L.M.C.T.)

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SECTION 3 : ETUDE DU FONDS DE ROULEMENT

Le degr de lquilibre financier est apprci trois niveaux :
- Lquilibre financier stable : qui mesure le degr dquilibre entre le financement
et linvestissement du cycle long.
- Lquilibre financier cyclique : qui mesure le degr dquilibre financier du cycle
court dexploitation ;
- lquilibre financier de trsorerie : qui suppose la confrontation entre la liquidit
des actifs qui dtermine le flux des recettes futures et exigibilit de
lendettement qui dtermine le flux des dpenses futures.
I.
Le fonds de roulement
Il correspond lexcdent des ressources stables par rapport aux actifs immobiliss. Le calcul
du FR seffectue travers le bilan financier.
Il existe deux mthodes pour calculer le FR :
- Par le haut du bilan : financement permanent actif immobilis
- Par le bas de bilan : actifs moins dun an passif moins dun an (y compris
trsorerie)
Lorsquon constate dans le bilan de lentreprise lexistence dun FR positif, cela signifie que
lentreprise possde une marge de scurit devant structurellement financer au moins
partiellement le cycle dexploitation et accessoirement faire face aux diffrents risques
ventuels pouvant survenir au niveau de lactif circulant. (exemple : ralentissement des
banques, retard de paiements des clients, dtrioration du stock)
II.

Le besoin en fonds de roulement

Le BFR correspond dans sa conception conomique au besoin dargent ressentie par

lentreprise pour financer le fonctionnement du roulement normal de son activit et plus
particulirement son cycle dexploitation.
Il y a besoin lorsque lactif circulant H.T. > au passif circulant H.T.
Il y a par contre ressource, lorsque lactif circulant HT < au passif circulant HT.
Gnralement les besoins excdent les ressources.
Si le FR > BFR : le FR finance la totalit du BFR et il existe un excdent de ressources qui se
trouve en trsorerie
Par contre si le FR < BFR : le fonds de roulement ne finance quune partie du BFR, la
diffrence doit en fait tre finance par les concours bancaires court terme ou dettes
bancaires.
Le BFR indique limportance de fonds engags dans le cycle dexploitation aprs dduction
des ressources cycliques engendres par ce cycle dexploitation. Le BFR doit donc tre
financ par des ressources stables, cela justifie la ncessit dun fonds de roulement net
positif.

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La trsorerie nette

La TN est la rsultante qui provient du rapprochement entre lquilibre financier

stable reprsent par le fonds de roulement et lquilibre financier cyclique reprsent par le
besoin en fonds de roulement.
Trsorerie nette = FDR BFR
La TN est un indicateur de la liquidit dune affaire. Elle peut tre positive ou ngative
puisque cest une rsultante.
Au cas o la TN est positive : cela signifie que la trsorerie fait apparatre un excdent de
trsorerie disponible et par consquent utilisable.
Lorsque la TN est ngative : cela signifie au contraire que lentreprise a d recourir des
financements externes de trsorerie quelle a dj utiliss et affects diffrents postes
dactif.
Il est essentiel quune entreprise ne dgage pas dune manire permanente une trsorerie
ngative lourde qui la mettra en situation de dpendance lgard de ses banquiers.
Six cas de figures peuvent caractriser lanalyse de lquilibre financier dune entreprise.
E (1) R E (2) R E (3) R E (4)
R E (5) R E (6) R
BFG

FR
FR

BFG TNTN

FR >0
BFG>0

FR

BFG

FR

BFG FR
TN

TN+ BFG-

BFG-

FR

TN

FR>0
BFG>0

FR<0
BFG>0

Avec FR>BFG

avec FR<BFG

=>TN+

=>TN-

=>TN-

FR>0
BFG<0
=>TN+

TN

FR<0
BFG<0

FR <0
BFG<0

avec |FR|>|BFG|

avec |FR|<|BFG|

=>TN-

=>TN+

Rcapitulation :
Fonds de roulement liquidit ou permanent= financement permanent actif immobilis
Avec Financement permanent = capitaux propre +dettes L.M.T.
Fonds de roulement propre = capitaux propres actif immobilis
Un fonds de roulement positif signifie que lentreprise a une bonne sant financire.

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EXERCICES : ANALYSE DU BILAN

Exercice n1 :
Le directeur financier de la socit BORA vous fournit les documents suivants :
Document 1 : Bilan de la socit BORA au 31/12/12
Actif
Frais prliminaires
Constructions
I.T.M.O.
M. M de bureau (1 )
Titres de participation
Mat & Four consommables
Produits finis
Cr. clients & cptes. ratt.
Autres dbiteurs
Banque
Caisse

Brut
48 500
750 000
525 000
770 000
36 000
540 000
350 000
632 500
26 000
300 000
60 000

A&P
15 250
225 000
341 250
432 000
6 000
18 500
-

Net
33 250
525 000
183 750
338 000
30 000
540 000
350 000
614 000
26 000
300 000
60 000

Passif
Capital
Rserve lgale
Autres rserves
Rsultat net de l'exercice
Autres dettes de financement (2 )
Dettes fournisseurs et cptes ratt.
Etat
Autres provisions pour risques
et charges

Montant
1 000 000
65 850
180 000
362 400
691 150
495 000
135 600
70 000

Totaux
4 038 000 1 038 000 3 000 000
Totaux
3 000 000
(1) Dont Matriel de bureau : Brut : 120.000 ; Amortissement : 40.000 ; Net : 80.000
(2) Dont emprunt moins dun an : 44.000
Document 2 : Extrait de l'tude d'valuation des lments du bilan :
La valeur nette des constructions ne reprsente que 50 % de leur valeur relle
Lamortissement rel du matriel du bureau est de 60.000
La socit a l'habitude de garder des stocks outils : de matires premires de 100.000 DH
et un stock de produits finis de 40.000 DH ;
Les titres de participation sont reprsents par deux types d'actions ;
Actions WAFA :
Actions DOUNIA :
-100 actions acquises 160 DH l'une ;
- 80 actions acquises 250 DH l'une ;
- Cours actuel : 250 DH l'une.
Cours actuel: 175 DH l'une
Le plafond d'escompte des effets est limit 34.000 DH ;
L'assemble gnrale des associs a dcid de doter des rserves de 63.120 DH et de distribuer le reste
aux associs.
T.A.F :
1- Prsentez le tableau de reclassement et de redressement pour lexercice 2012.Annexe n1
2- Prsentez le bilan financier condens de lexercice 2012. (Annexe n2)
3- Calculez les ratios suivants et commentez-les : (Annexe n3)
a- Ratio de financement permanent;
b- Ratio dautonomie financire;
c- Ratio de solvabilit gnrale;
d- Ratio de trsorerie immdiate.
4- Prsentez la figure qui caractrise lanalyse de lquilibre financier de lentreprise BORA en 2012 et
commentez. (Annexe n4)
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Annexe 1 : Tableau de retraitements et reclassements de lentreprise BORA au ...................

Elments

Actif
Immobilis
(V. immob.)

Actif
Stocks
Crances &
(valeurs
TVP
dexpl.)
(V ral.)

Trsorerie
actif
(V. dispo.)

Capitaux
propres

Passif
DLMT

DCT

Bilan comptable
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
Bilan financier

Justifications :
..........................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................
Annexe n2 : Bilan financier condens de lentreprise BORA au ...........................
Actif

Montant

Passif

Montant

....................................... ..................... ............... ....................................... ..................... ...............

........................................ ..................... ................ ........................................ ..................... ................
....................................... ..................... ............... ....................................... ..................... ...............
....................................... ..................... ................
Total gnral

.................... ...............

Total gnral

................... ...............

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Annexe n3 : Calcul des ratios du bilan financier

Ratio

Formule

Calcul

Commentaire

............................. ......................................

..................................

.................................................

...............................

........................................

.....................................

.................................................

...............................

.....................................

.....................................

................................................

............................. ......................................

..................................

.................................................

...............................

........................................

.....................................

.................................................

...............................

.....................................

.....................................

................................................

............................. ......................................

..................................

.................................................

...............................

........................................

.....................................

.................................................

...............................

.....................................

.....................................

................................................

............................. ......................................

..................................

.................................................

............................

........................................

.....................................

.................................................

...............................

.....................................

...............................

................................................

Annexe n4 : Figure qui caractrise lanalyse de lquilibre financier de lentreprise BORA en

Figure

Calcul

..................................................................................................................................
....................................................................................................................................
....................................................................................................................................
....................................................................................................................................
...................................................................................................................................

Commentaire :
..................................................................................................................................................................................
...... ...................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..... ...................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................

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Exercice n2 :

Le directeur financier de la socit MILANO vous fournit les documents suivants :

Document 1 : Extrait du tableau des reclassements et des redressements au 31/12/2012
Elments

Valeurs
immobilises

Totaux
comptables

Valeurs
dexploitation
(stocks)

397.500

Valeurs
Valeurs
Capitaux Dettes Dettes
ralisables disponibles propres

C.T.
(crances (trsorerie
L.M.T.
et TVP)
actif)
78.000
55.000
12.600
412.500 93.000 37.600

Document 2 : renseignements relatifs la situation financire de lentreprise au 31/12/2012

-

La valeur nette de limmobilisation en non-valeur slve 22.500dh ;

Les terrains sont estims 1,5 fois de leur valeur dacquisition qui est de 200.000dh ;

La valeur relle des installations techniques ne reprsente que 75% de leur valeur nette. Cette
dernire slve 125.000dh ;

Le stock outil slve 46.000dh ;

Le portefeuille des effets recevoir se compose de plusieurs effets dont la valeur globale
slve 40.000. Lentreprise bnficie annuellement dun plafond descompte de 46.000dh
quelle na pas utilis auparavant ;

Une provision durable pour risques et charges de 9.400dh est sans objet. Limpt relatif cette
provision est de 30% ;

Une dette fournisseur de 18.790dh est chance dans 16 mois.

Travail faire :
1. Prsentez le tableau de reclassement et de redressement pour lexercice 2012 ; Annexe n1
2. Prsentez le bilan financier condens de lexercice 2012. Annexe n2
3. Calculez les ratios suivants et commentez-les :
a) Le Fonds de roulement propre ;
b) Ratio dautonomie financire;
c) Ratio de solvabilit gnrale;
d) Ratio de trsorerie gnrale.
4. Prsentez la figure qui caractrise lanalyse de lquilibre financier de lentreprise MILANO en
2012 et commentez.

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Annexe 1 : Tableau de retraitements et reclassements de lentreprise MILANO au ...................

Elments

Actif
Immobilis
(V. immob.)

Actif
Stocks
Crances &
(valeurs
TVP
dexpl.)
(V ral.)

Trsorerie
actif
(V. dispo.)

Capitaux
propres

Passif
DLMT

DCT

Bilan comptable
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
............................... ...................... ......................... .................... .................... ............... .............. ..............
Bilan financier

Justifications :
..........................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
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Annexe n2 : Bilan financier condens de lentreprise MILANO au ...........................
Actif

Montant

Passif

Montant

....................................... ..................... ............... ....................................... ..................... ...............

........................................ ..................... ................ ........................................ ..................... ................
....................................... ..................... ............... ....................................... ..................... ...............
....................................... ..................... ................
Total gnral

.................... ...............

Total gnral

................... ...............

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Annexe n3 : Calcul des ratios du bilan financier

Ratio

Formule

Calcul

Commentaire

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.................................................

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Annexe n4 : Figure qui caractrise lanalyse de lquilibre financier de lentreprise MILANO

Figure

Calcul

..................................................................................................................................
....................................................................................................................................
....................................................................................................................................
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Commentaire :
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Exercice N 3 :
La socit AGIMAR commercialise des fournitures de bureau. Dans le but dune analyse financire,
son directeur vous soumet un certain nombre de documents :
Bilan au 31-12-2012
Actif

Montants

Charges rpartir sur plusieurs exercices

47.500 Capital social.

Fonds commercial.
Constructions.
Matriel de transport.
Titres de participation.
Stocks de M/ses.
Clients et comptes rattachs.
Banques.

Passif

Montants
1.000.000

Rserves.

139.000

225.000 Rsultat net de lexercice.

870.000 Emprunts auprs des
288.000 tablissements de crdit.
30.000
Provisions pour risques et charges.
255.000
Fournisseurs et comptes rattachs.
80.500

263.000
250.000

20.000

173.000

32.000

caisse.

17.000
Total

1.845.000

1.845.000

Total

*Extrait de ltude dvaluation des lments du bilan :

Le fonds commercial, suite ltablissement de plusieurs tablissements scolaires dans la rgion,
peut tre estim 300.000 DH
Etat des titres de participation :
Dnomination commerciale
ARCA
NORA

Nombre de titres
100
25

Prix dachat unitaire

250
200

Cours au 31-12-2012
260
195

Le stock outil est de 50.000 DH

Dans le poste clients et comptes rattachs il y a 25.000 DH deffets escomptables.
La socit lhabitude de mettre en rserve 40% du bnfice net
La provision pour risques et charges est jure sans objet, on estime quelle sera impose au cours
de lexercice suivant 30 %
Une partie de lemprunt (amortissement) est remboursable le 31-03-2013 : montant : 46.500 DH
T.A.F. :
1.
2.

3.

Prsenter le bilan financier condens ( 4 masses lactif, 3 masses au passif)

Calculer :
a) Le fonds de roulement
b) Les ratios suivants :
De financement permanent
Dautonomie financire
De trsorerie chance
Commenter les rsultats obtenus.

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Exercice n4
Lentreprise met votre disposition les informations en annexes, en vue deffectuer les travaux suivants :
Annexe1 :
Extrait de la balance par soldes au 31-12-2012
N de comptes
Intituls des comptes
Soldes dbiteurs Soldes crditeurs
1111
Capital social
600.000
1140
Rserve lgale
5.000
1152
Rserve facultative
6.000
1481
Emprunts auprs tab de crdit
200.000
1511
Provisions pour litiges
12.000
2110
Frais prliminaires
5.000
2302
Constructions
400.000
2330
Installations techniques
65.000
2340
Matriel de transport
60.000
3110
Stock de marchandises
150.000
3420
Clients et comptes rattachs
145.000
3500
Titres et valeurs de placement
30.000
4410
Fournisseurs et comptes rattachs
96.000
4465
Associs, dividendes payer
52.000
5141
Banque
95.000
5161
Caisse
21.000
Totaux
971.000
971.000
Annexe2 :
Renseignements dordre financier :
Le fonds commercial est estim 30.000 DH
Le matriel de transport est survalu de 20%
Le stock outil reprsente 25% du stock global
Une crance douteuse de 40.000 DH savre dun recouvrement lointain
Les titres et valeurs de placement sont facilement cessibles. Leur cours est de 40.000 DH
Les provisions pour litiges semblent correspondre des indemnits verser dans 3 mois un
ouvrier licenci.
Annexe3 :
Elments
Totaux
comptables

Tableau de redressement et de reclassement :

Emplois
Ressources
A.Immob Stocks
530.000
150.000

Crance
175.000

Disponible C.propres DLMT

116.000
611.000
212.000

DCT
148.000

TAF :
1- Prsenter le tableau de rectification permettant de dgager le bilan financier condens (voir
annexe 3)
2- Etablir le bilan financier condens
3- Calculer :
Le fonds de roulement liquidit
La ration dautonomie financire
4- Rdiger un bref commentaire sur la situation financire de lentreprise
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Exercice5 :
Le 31-12-2012, le bilan comptable de lentreprise << Menuiserie de Guelmim>> se prsente
comme suit :
BILAN AU 31-12-2012(en milliers de DHS)
Actif
Brut
Amort/prov Net
Passif
Actif immobilis
Financement permanent
Charges rpartir
240
240 Capital social
Frais de constitution
124
48
76 Rserves lgales
Terrains
200
40
160 Rsultat net
Constructions
600
80
520 Autres dettes de finance
ITMO
840
240
600 Provisions durables :
Matriel de transport
1600
700
900 Pour risques
Prts immobiliss
90
90 Pour charges
Actif circulant
Passif circulant
Marchandises
860
60
800 Fournisseurs
Matires et fournitures
430
160
270 Personnel crditeur
Encours
300
300 Organismes sociaux
Produits finis
1200
250
950 Autres crancier
Clients
540
120
420 Trsorerie passif
Autres dbiteurs
180
20
160
TVP
900
900
Trsorerie actif
Banques
320
320
Caisses
140
140
8564
1718
6846
Total

Net
1700
400
1100
1400
40
70
1840
60
30
100
106

6846

Renseignements financiers complmentaires :

70% du bnfice sera distribu :
La provision pour charges est juge sans objet ; on estime quelle sera impose au cours de
lexercice suivant 30%
La provision pour risque correspond des litiges payables dans 3 6 mois.
On doit tenir compte du fond commercial cre par lentreprise dune valeur de 320.000 DH
Les titres et valeurs de placement sont facilement ngociables.
Le stock outil est de 450.000 DH
Les dettes de financement se dcomposent comme suit :
Dettes plus dun un : 800
Dettes moins dun an : 600
Une partie des prts de 25 sera encaisse dans 4 mois.
TAF :
1234-

Etablir le tableau de reclassements et de redressements

Etablir le bilan financier condens
Calculer et interprter le FRL
Calculer et interprter les ratios suivants :
Indpendance financire
Solvabilit gnrale
Liquidit
Trsorerie immdiate.
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CHAPITRE 2 : ANALYSE DE LEXPLOITATION

SECTION 1 : RECLASSEMENT DES CHARGES ET DES PRODUIS PAR VARIABILITE

Dans le C.P.C. les charges sont classes par nature. Ce classement ne permet pas de mettre en vidence la
relation entre les charges et le niveau de lactivit de lentreprise. Do la ncessit de ladoption dun
autre critre de classement savoir : le classement des charges par variabilit. Pour cela, il convient de
distinguer entre les charges fixes, les charges variables et les charges mixtes.
I-

Les charges fixes :

Appeles aussi charges de structure. Ce sont des charges qui restent stables (ou peu prs) quelque soit le
changement du niveau de lentreprise.
Exemple : dotations aux amortissements du btiment.
Ces charges fixes peuvent tre modifies loccasion dun changement notable dans la structure de
lentreprise ; essentiellement lorsque lentreprise ralise un investissement (acquisition dune
immobilisation).
II-

Les charges variables :

Appeles aussi charges oprationnelles. Ce sont des charges qui sont lies trs troitement lactivit de
lentreprise et elles varient en fonction de la variation de lactivit de lentreprise. Exemple : achats
consomms de matires premires, achats revendus de marchandises, frais de transport, lectricit
III- Les charges mixtes :
Ou semi-variables. Ce sont des charges dont une partie est fixe et lautre est variable.
Exemple : charges de personnel :
fixe mensuel
fixe
Prime

variable
Application 1 : prvision de charges
Lentreprise Thalaso ne doit pas connatre de modifications de structure en 2012.
En 2011, la comptabilit de lentreprise fait apparatre entre autres les donnes suivantes : 393.615dh de
charges dont : charges variables 225.000dh et charges fixes 168.615dh, son chiffre daffaires a t pour
cette anne de 500.000dh.
T.A.F.: Dterminer le montant des charges pour des chiffres daffaires prvisionnels de : 400.000dh,
600.000dh et 750.000dh.
Correction :
Charges fixes = 168.615dh
Charges variables reprsentent du chiffre daffaires: 225.000/500.000 = 0,45
Dtermination du rsultat
Chiffre daffaires
400.000
500.000
600.000

750.000

Charges fixes

168.615

168.615

168.615

168.615

Charges variables

180.000

225.000

270.000

337.500

Total des charges

348.615

393.615

438.615

506.115

51.385

106.385

161.385

243.885

Rsultat
N.B. :
-

Les variations de stocks de produits sont considres comme variables.

Les produits variables : sont sensibles au volume dactivit ;
Les produits fixes : sont invariables quelque soit le volume de lactivit.
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SECTION 2 : LE TABLEAU DEXPLOITATION DIFFERENTIEL T.E.D.

I.

Notion de marge

Le chiffre daffaires ralis par une entreprise est destin couvrir lensemble des charges (variables et
fixes) quelle a supportes et dgager une marge bnficiaire.
La marge est en fait la diffrence entre le chiffre daffaires et un cot ; Ainsi on trouve :
Marge / cot dachat : CA cot dachat
Marge / cot de production: CA cot de production
Marge / cot variable : CA cot variable

Dans le commerce :
Chiffre daffaires CA
Cot variable

Cot variable dachat

Marge/cot variable M/CV

Cot variable de distribution

Charges variables

Bnfice

Charges fixes

Bnfice

M/CV= CF +Bce

M/CV= CA COUT VARIABLE

Charges fixes CF

Dans lindustrie :
Chiffre daffaires CA
Cot variable

Cot variable de production des produits vendus

Marge/cot variable M/CV

Cot variable de distribution

Charges variables

Charges fixes CF

Bnfice

Charges fixes

Bnfice

Tableau dexploitation diffrentiel appel aussi compte de rsultat diffrentiel ou compte

de rsultat par variabilit

II.

Cest un compte qui permet danalyser le rsultat courant en terme de variabilit. Pour prsenter ce
compte, il faut passer par un tableau de ventilation des charges courantes dans lequel il faut respecter la
rgle suivante :
On retient en gnral la somme algbrique :

des autres charges et des autres produits dexploitation ;

des dotations et de reprises ;
des charges et des produits financiers (sauf indication contraire).

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Application 2 :
Les lments du C.P.C. dune entreprise au 31/12/12 sont regroups dans le tableau suivant
--Charges dexploitation
--Produits dexploitation
Achats revendus de marchandises 290.0000
Ventes de marchandises
5.000.000
Autres charges externes
40.000 (1) --Autres produits dexploitation
10.000
Impts et taxes
60.000 (2) --Reprises dexploitation
20.000
1
Charges de personnel
1.000.000 --Produits financiers
(1) --Autres charges dexploitation
240.000
Intrt et autres produits assimils
10.000
(2) --Dotation dexploitation
230.000 --Produits non courants
--Charges financires
Reprises
5.000
Charges dintrts
25.000
Autres charges financires
35.000
--Charges non courantes
Autres charges non courantes
20.000
1

produits financiers sont considrs comme fixes

Tableau de ventilation des charges courantes

Charges par nature
Autres charges externes
Impts et taxes
Charges de personnel
Autres charges dexploitation
Charges financires
Dotations (nettes des reprises)

Montant
40.000
60.000
1.000.000
230.000
60.000
210.000

Charges variables
Charges fixes
25%
75%
2/6
4/6
43%
57%
100.000
130.000
2/6
4/6
20.000
190.000

Correction
Charges par nature
Montant Charges variables Charges fixes
Autres charges externes
40.000
10.000
30.000
Impts et taxes
60.000
20.000
40.000
Charges de personnel
1.000.000
430.000
570.000
Autres charges dexploitation
230.000
100.000
130.000
Charges financires
60.000
20.000
40.000
Dotations (nettes des reprises) 210.000
20.000
190.000
1.600.000
600.000
1.000.000
Compte de rsultat diffrentiel
1/ Chiffre daffaires
5.000.000 100%
2/ Charges variables
- Achats revendus de marchandises 2.900.000
- Autres charges variables
600.000
- Cot variable
3.500.000 3.500.000
70%
3/ Marges/cot variable
1.500.000 30%*
4/ Charges fixes
Charges
1.000.000
Produits financiers
-10.000
990.000 990.000
5/ Rsultat courant
510.000 10,20%

(1) autres charges dexp.

- autres produits dexp.
=240.000-10.000
(2) dotations reprise
=230.000-20.000

30% reprsente le pourcentage

de la marge du cot variable
dans le chiffre daffaires.
Le % est appel coefficient de
marge sur cot variable

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SECTION 3 : LE SEUIL DE RENTABILITE S.R.

Lanalyse des charges par variabilit prsente lavantage de permettre la dtermination du seuil de
rentabilit.
IDfinition
Le Seuil de Rentabilit S.R. appel aussi Chiffre dAffaires Critique C.A.C., dune entreprise est la valeur
minimale du chiffre daffaires partir de la quelle lactivit ou lexploitation de lentreprise est rentable.
Pour cette valeur, lentreprise nest ni bnficiaire ni dficitaire. Cd que ce C.A. permet juste de couvrir
les charges ( fixes et variables correspondantes).
CAC = total des charges correspondantes
CAC = charges variables correspondantes + charges fixes
CAC Charges variables correspondantes = charges fixes
M/CV = CF
II-

Dtermination du seuil de rentabilit par calcul

Daprs lapplication prcdente : On a coefficient M/CV = 30%

Et on sait que le C.A.C. est ralis lorsque : M/CV = CF
SR* coefficient de m/CV = 990.000
SR *0,30 = 990.000
SR=990.000 = 3.300.000dh
0,30
SR = 1 CF 1
ou
SR = 1
tm/C
III-

1 1
CF * chiffre daffaires
marge/CV

ou

Dtermination du seuil de rentabilit par graphique

1/ A partir de la relation :
m/CV = CF
m/CV CF = 0
Soient : x: le montant du CA
y1 : la marge /CV
y2 : les charges fixes
X
0 5.000.000
Y2 :CF
Y
0 1.500.000
1
Y1 :0,3*x

20

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2/ A partir de la relation :
CA=total des charges correspondantes
CA= CV correspondantes + CF
Soient : x : le montant du CA
Y1 : la droite du CA
Y2 : total des charges correspondantes
y1 : x
0
5.000.000
x
Daprs lapplication : y2 = 0,70x + 990.000
990.000
4.490.000
Y2

R = m/CV - CF

3/ A partir de la relation :
Soient :
x
Y

0
-990.000

x = CA

Y = 0,3X -990.000

5.000.000
510.000

Application 3:
Reprenons le T.E.D. de lapplication 2 prcdente.
T.A.F.
1- Dterminer le rsultat correspondant un chiffre daffaires de 7.000.000dh
2- Dterminer le CA correspondant un rsultat de 810.000dh
1- Soit R le rsultat recherch
R = M/CV CF
R = ( 0,3* 7.000.000) 990.000
R = 1.110.000dh
2- Soit X le chiffre daffaires prvisionnel.
810.000 = 0,3*X 990.000
X = 1.800.000
0,3
X = 6.000.000dh
21

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SECTION 4 : LES RATIOS DE GESTION

I-

La marge de scurit

Marge de scurit = CA SR (dpasser le SR et raliser un bnfice , marge de scurit)

Daprs lapplication 2, marge de scurit : 5.000.000-3.300.000 = 1.700.000dh
II-

Lindice de scurit : Ratio de rentabilit ou defficience IdS

Indice de scurit = CA-SR daprs lapplication ; IS = 5.000.000-3.300.000= 0,34 soit 34%

CA
5.000.000
Si lentreprise ralise une chute de plus de 34% du CA , elle aura un rsultat dficitaire.
III-

Le point mort P.M. : la date de ralisation du seuil de rentabilit

PM = 12 mois * SR
CA
Daprs lapplication : PM = 12*3.300.000= 7,92 mois
5.000.000
Soit 7 mois et 27 jours si le dbut de lactivit est le 1er janvier. Le SR sera ralis le 27 aot.
IVRotation des stocks
Les stocks dune entreprise varient tout au long de lexercice ; il est donc ncessaire de dterminer le
stock moyen.
Schma 1 : soient les stocks suivants, dun produit dtermin, enregistrs la fin du mois pendant
lexercice 2012.
o Calculons le stock moyen
Stocks mensuels ( en milliers de dhs)
Janvier Fvrier Mars Avril Mai Juin Juillet Aot Septembre Octobre Novembre Dcembre
180
100
200 90 90 220 210
80
100
170
175
170
Stock moyen = 180+100+200+90+90+220+210+80+100+170+175+170
12
stock moyen = 148,75
La notion de stock moyen sert dterminer la vitesse dcoulement ou de rotation des stocks durant
lanne.
Stock moyen = SI + SF
2
Ou stock moyen = moyenne des stocks de la priode
Nombre de rotation des stocks = cot dachat des marchandises vendues ou matires consommes
Stock moyen des marchandises ou matires
Nombre de rotation des stocks = cot de production des produits finis vendues
Stock moyen des produits finis
Schma 2 : le cot dachat des marchandises vendues est de 743,75dh .
o Calculons le nombre de rotation des stocks.
Nombre de rotation des stocks = 743,75
r=5
148,75
En moyenne le stock a t renouvel 5 fois durant lanne.
22

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o Calculons la dure dcoulement : cest dterminer combien le produit, la matire et la

marchandise restent dans le stock.
Dure en mois :
d= 12 * 1 = 12 = 2,4 mois soit deux mois et 12 jours
r
5
Dure en jours
d= 360 * 1 = 360 = 72 jours
r
5
V-

Crdits clients, crdits fournisseurs

A- Crdits clients
Il sagit de la dtermination de la dure moyenne des crdits clients
Schma 1 : les ventes effectues par une entreprise pendant une priode dtermine sont ventiles comme
suit :
60% au comptant ; 15% un mois de crdit ; 10% deux mois de crdit et 15% trois mois de crdit.
d= (0,6*0) + (0,15*1) + (0,1*2) + (0,15 * 3)
donc d = 0,8 mois
Il faut 24 jours aux clients pour payer leurs dettes.
Autre solution : comparer les crdits accords aux clients, par rapport aux ventes pour dterminer la
vitesse de rotation des crances clients.
Dure de crdit clients = crances clients 342 - clients crditeurs 442 * 360
Ventes TTC
Schma 2 :
Clients : 890.000dh ; Clients crditeurs : 650.000dh ; Vente: 1.600.000dh
Dterminer la dure de crdit clients (la dure dcoulement des crances).
d= 890.000-650.000 *360 donc d= 54 jours
1.600.000
B- Crdits fournisseurs
Il permet de mesurer le nombre de jours quil faut en moyenne lentreprise pour payer ses fournisseurs
entre le moment o un achat est conclu et le moment o la facture est rgle.
Lobjectif dune entreprise est daccorder le dlai de paiement le plus court possible ses clients et
dobtenir le dlai de paiement le plus long de la part de ses fournisseurs.
Dure du crdit fournisseurs = dettes fournisseurs 441 fournisseurs dbiteurs 341 * 360
achats TTC
Schma :
Achats : 2.500.000dh
Fournisseurs : 800.000dh
Fournisseurs avances et acomptes verss: 450.000dh
D = (800.000-450.000) *360
2.500.000
donc d = 50,4 jours
23

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Exercice n1 :
Un chiffre daffaires annuel dune entreprise est de 800.000dh.
Les charges variables correspondantes slvent 560.000dh.
Les charges fixes sont de 140.000dh.
1/ Dterminer par le calcul le rsultat courant ;
2/Le coefficient de marge sur cot variable.
3/ Comment varierait le rsultat si le CA passe de 800.000dh 850.000dh ?
Correction
1/ R = CA total des charges
R = 800.000 (560.000 + 140.000)
R = 100.000
2/Coefficient M/CV = (CA CV)/CA
= (800.000-560.000)/800.000
= 30%
3/ M/CV = 850.000*30% donc M/CV= 255.000dh
R = 255.000 140.000 donc R = 115.000dh
Exercice n2 :
Lexamen dun tableau de rsultat par variabilit nous permet de dgager pour un exercice les
informations suivantes :
Chiffre daffaires : 10.000.000dh
Charges variables : 8.000.000dh
Charges fixes : 1.500.000dh
T.A.F.:
1/Dterminer le seuil de rentabilit ;
2/ Dterminer lindice de scurit ;
3/ Dterminer le point mort.
Correction :
1-Coefficient de M/CV = 10.000.000-8.000.000 *100
10.000.000
= 20%
SR
= CF / taux M/CV
= 1.500.000/0,2
= 7.500.000dh
2- IdS = CA-SR = 10.000.000-7.500.000
CA
10.000.000
donc IS = 25%
3-PM = 12* SR = 12* 7.500.000
CA
10.000.000
Donc PM = 9 mois

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