FMI alerta para alta de imveis e expanso de emprstimos no Brasil

FMI alerta para alta de imveis e expanso de emprstimos no

Brasil
A alta rpida dos preos de imveis e a forte expanso dos
emprstimos imobilirios no Brasil refora a necessidade de se
monitorar de perto os balanos dos bancos e a situao das
famlias, diz relatrio do Fundo Monetri o Internacional
divulgado nesta quinta-feira.
Para fortalecer a capacidade de vigilncia no setor
imobilirio, o Banco Central ter que garantir a compilao e
a publicao de um ndice de preos de imveis baseado em
dados de negociaes, com ampla cobertura geogrfica , diz o
documento, acrescentando que o BC tambm pode considerar
implementar limites mximos para a relao entre o valor do
emprstimo e o valor do bem (loan to value, em ingls) e para
a relao entre a dvida e a renda, para evitar
preventivamente a formao de riscos sistmicos no setor
imobilirio.
Concludo em janeiro deste ano, o estudo analisa o arranjo de
poltica macroprudencial brasileira, uma das partes do
Programa de Avaliao do Setor Financeiro (FSAP, na sigla em
ingls) do Brasil. Em abril deste ano, o BC pass ou a divulgar
um indicador sobre a variao dos preos de imveis, o ndice
de Valores de Garantia de Imveis Residenciais Fina nciados
(IVG-R).
O relatrio nota que o Brasil foi um dos pases que mais cedo
adotaram medidas na rea macroprudencial, com a sua
experincia tendo recebido muita ateno da comunidade
internacional.
O Conselho Monetrio Nacional e o BC tiveram um papel
importante em monitorar e agir para garantir a estabilidade
financeira durante crise financeira global. O BC, em especial,
tem desenvolvido ativamente h tempos o arcabouo de poltica
macroprudencial, devotando uma quantidade razovel de recursos
para monitorar o risco sistmico, implementar vrias medidas
macroprudenciais ou de administrao de fluxos de capital,
alm de estabelecer um novo Comit de Estabilidade Financeira
(o Comef) , aponta o FMI.
O estudo do FMI analisa a experincia brasileira com medidas
macroprundenciais. Ao tratar do aument o dos requerimentos de
capital sobre emprstimos ao consumidor, a instituio diz que
ele parece ter contribudo para reduz ir a velocidade de
crescimento do crdito. Depois da implementao da medida, em
dezembro de 2010, a taxa de crescimento do crdito ao
consumidor caiu de 22% naquele ms para 11% em dezembro de
2011 , observa o relatrio, destacando que houve tambm um
encolhimento do prazo mdio dos financiamento de automveis,
com uma queda de 20 pontos percentuais da parcela de
emprstimos com prazos superiores a 60 meses.
O FMI tambm trata da introduo do Imposto sobre Operaes
Financeiras (IOF) para lidar com os fluxos de capitais
externos.

O IOF foi eficaz em reduzir o volume de fluxos de carteira e

em mudar a composio dos fluxos de capital, aumentando os de
longo prazo. Evidncias empricas sugerem que uma alta de 1
ponto percentual na taxa do IOF induz a uma reduo de 0,73
ponto percentual do PIB nos fluxos de carteira e a aumento de
0,64 ponto nos fluxos de investimento de longo prazo , aponta
o FMI.
Para a instituio, o IOF foi bem sucedido em atingir o seu
objetivo de reduzir tipos especficos de entradas de capital,
mas a extenso do imposto para diferentes instrumentos e
prazos sugere que os recursos passaram a entrar por outros
tipos de fluxos depois de um pequeno perodo de tempo. Nesta
semana, o governo reduziu de 6% para zero o IOF nas aplicaes
de renda fixa.
Fonte: Valor Econmico
Data da informao: 07/06/2013
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