Apresentao de Resultados 2014

27 de fevereiro de 2015

Aviso Legal

Esta apresentao contm certas declaraes futuras e informaes relacionadas Companhia que refletem as vises
atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua administrao com respeito sua performance, seus negcios e
eventos futuros. Declaraes prospectivas incluem, sem limitao, qualquer declarao que possua previso, indicao
ou estimativas e projees sobre resultados futuros, performance ou objetivos, bem como palavras como "acreditamos",
"antecipamos", "esperamos", "estimamos", "projetamos", entre outras palavras com significado semelhante. Referidas
declaraes prospectivas esto sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos os investidores que diversos
fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem-se de modo relevante de tais planos, objetivos,
expectativas, projees e intenes expressadas nesta apresentao. Em nenhuma circunstncia, nem a Companhia,
nem suas subsidirias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionrios sero responsveis perante terceiros (incluindo
investidores) por qualquer deciso de investimento tomada com base nas informaes e declaraes presentes nesta
apresentao, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou especfico.
O mercado e as informaes de posio competitiva, incluindo projees de mercado citadas ao longo desta
apresentao, foram obtidas por meio de pesquisas internas, pesquisas de mercado, informaes de domnio pblico e
publicaes empresariais. Apesar de no termos razo para acreditar que qualquer dessas informaes ou relatrios
sejam imprecisos em qualquer aspecto relevante, no verificamos independentemente a posio competitiva, posio de
mercado, taxa de crescimento ou qualquer outro dado fornecido por terceiros ou outras publicaes da indstria. A
Companhia, os agentes de colocao e os coordenadores no se responsabilizam pela veracidade de tais informaes.
Esta apresentao e seu contedo so informaes de propriedade da Companhia e no podem ser reproduzidas ou
circuladas, parcial e ou totalmente, sem o prvio consentimento por escrito da Companhia.

Destaques

Lojas: 1.091 lojas em operao (abertura de 131 lojas e encerramento de 11 lojas em 2014)

Receita Bruta: R$ 7,7 bilhes, crescimento de 18,5% (11,4% mesmas lojas)

Margem Bruta: 27,6% da receita bruta, crescimento de 0,8 ponto percentual

EBITDA Ajustado: R$ 506,2 milhes, uma margem EBITDA de 6,6% e um incremento de 41,8%

Lucro Lquido Ajustado: R$ 270,4 milhes, margem lquida de 3,5% e um incremento de 53,8%

Fluxo de Caixa: R$ 55,1 milhes positivos de fluxo de caixa livre e R$ 2,9 milhes de gerao total

ROIC: 15,0%, um incremento de 4,7%

Mais um ano de crescimento acelerado com criao de valor

Receita Bruta e Nmero de Lojas

EBITDA Ajustado

(R$ milhes, Nmero de Lojas)

(R$ milhes, % da Receita Bruta)

6,6%

5,2%

FUSO

5,6% 5,7% 5,8% 5,5%

4,3%
1.091

3,8%

967
IPO
Raia

7.659

864
776

6.464

688
5.594

IPO
Drogasil

582

4.730

515
3.949
409

243

745

267

894

291

1.081

304

1.304

645

3.383

331
2.475
1.539
721

1.837

370
375

467
427

523

659

818

1.006

2002

2003

2004

2005

2006

2007
Receita Bruta
Drogasil

2.740

326

1.860

2008

221

3.927
1.788

2.089

2009

2010

Receita Bruta
Droga Raia

357

272

1.595

1.148

1.327

506

3.208

2.311

831

558

3.732

2.419

2.854

176

3.256

105

70
2011
Lojas

2012

2013

2014

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

4

Inauguramos em 2014 um total de 131 lojas, encerramos 11 e reabrimos 4 lojas. No 4T14 abrimos
51 lojas e encerramos 5. Ao final do exerccio, 32,5% das lojas ainda estavam em maturao.

Nmero de Lojas*

Distribuio Etria do Portflio de Lojas

MADURA

ANO 3

ANO 2

ANO 1

1.091

1.045

1.015

13,4%

11,5%

11,5%

11,6%

12,0%

9,8%

12,4%

12,1%

12,3%

11,9%

9,6%

9,4%

9,7%

8,8%

8,6%

67,1%

66,7%

66,7%

67,3%

67,5%

4T13

1T14

2T14

3T14

4T14

986
967

4T13

1T14

Abertas
Fechadas
Reaberturas/(Suspenses)

2T14
4T13
41
(4)
(1)

1T14
18
(1)
2

3T14
2T14
29
(2)
2

* No inclui as lojas temporariamente suspensas para troca de bandeira.

4T14
3T14
33
(3)
0

4T14
51
(5)
0
5

Ingressamos em 5 novos mercados do NE, atingindo um total de 17 estados que representam 89%
do mercado farmacutico brasileiro. Ganhamos participao em todas as regies onde atuamos.

Presena Geogrfica

Participao de Mercado (Dez/14)***

4T13

22,2

4T14

21,2

RN: 1 loja
PB: 2 lojas
PE: 9 lojas

13,4

AL: 4 lojas
SE: 2 lojas
DF: 46 lojas

MT: 10 lojas

BA: 21 lojas

12,2
9,4 9,9

GO: 61 lojas

6,9 7,0

MG: 81 lojas

ES: 22 lojas

MS: 16 lojas

4,5

5,2

RJ: 80 lojas
SP: 638 lojas

PR: 53 lojas

0,8

1,5

SC: 24 lojas
RS: 21 lojas
Total: 1.091 lojas
Raia: 520 lojas
Drogasil*: 571 lojas

DISTRIBUIO DO MERCADO FARMACUTICO POR REGIO (DEZEMBRO/14)

Fonte: IMS Health

Brasil
100,0%

SP
26,7%

Sudeste**
23,9%

Centro-Oeste
8,6%

Sul
16,5%

Nordeste
19,3%

* Inclui as lojas Farmasil

** Exclui So Paulo
*** Participao comparvel de mercado, excluindo os novos informantes adicionados ao painel nos ltimos 12 meses. Considerando o painel completo o nosso share nacional foi de 9,7%.

Obtivemos um crescimento de 18,5% em 2014, com 6,5% para as lojas maduras. No 4T14, o
crescimento atingiu 20,4% com 8,2% nas lojas maduras e efeito calendrio de +1,0%.
Crescimento Venda Total

Crescimento Mesmas Lojas

Crescimento Lojas Maduras

20,4%
19,5%
18,5%

18,3%
17,5%

15,6%

15,7%

13,0%

12,7%
11,4%
9,3%

11,9%
10,9%
8,9%
8,2%
7,6%
6,5%
4,7%

2013 2014

4T13 1T14 2T14 3T14 4T14

2013 2014

4T13 1T14 2T14 3T14 4T14

2013 2014

6,1%

6,0%

4,2%

4T13 1T14 2T14 3T14 4T14

Obtivemos um crescimento de MB% de 0,8% no exerccio e de 0,9% no 4T14. Retorno ST

gerou um efeito de +0,4 ponto percentual. Reduo do ciclo de caixa de 4,3 dias no perodo.

Margem Bruta

Ciclo de Caixa

(R$ milhes, % da Receita Bruta)

(Dias de CMV, Dias de Receita Bruta)

Recebveis

28,1%
27,5%

27,6%
26,8%

26,7%

Estoques

Fornecedores

Ciclo de Caixa

27,6%
84,8

26,9%

84,9

84,0

83,7

84,6

2.110,2

63,6
59,6
1.732,3

57,4

54,1

50,3

55,0

49,8
44,8

46,7

41,7

2013

2014

464,4

462,1

4T13

1T14

522,3

2T14

548,2

3T14

577,6

4T14

19,5

20,4

20,3

20,4

20,3

4T13

1T14

2T14

3T14

4T14

Dilumos as despesas em 0,4 ponto percentual no exerccio e em 0,5 ponto percentual no 4T14.
Ganho transitrio de 0,3 ponto percentual relativo ao PPR corporativo no trimestre.
Despesas Operacionais

Despesas Operacionais

(R$ milhes)

(% da Receita Bruta)

1.604,1
20,9%

21,1%

2,7%

2,5%

2,7%

18,6%

18,4%

18,4%

19,0%

2013

2014

4T13

1T14

195,0
1.375,3

21,8%

21,3%

21,0%

20,5%

20,6%

2,8%

2,3%

2,3%

18,2%

18,2%

18,3%

2T14

3T14

4T14

2,8%

176,0

1.409,1
1.199,3

2013

2014

374,7

390,9

408,3

430,0

367,8

48,5

52,7

46,0

47,7

47,2
320,6

326,2

338,2

362,3

382,3

4T13

1T14

2T14

3T14

4T14

Despesas com Vendas

Despesas Corporativas

Atingimos um EBITDA de R$ 506,2MM no exerccio, com margem de 6,6%. No 4T14 o EBITDA

correspondeu a 7,1% da receita. Novas lojas penalizaram o EBITDA em R$ 26,1 MM em 2014.
EBITDA
(R$ milhes, % da Receita Bruta)

6,6%
5,6%

5,5%

7,1%

7,0%

7,1%

5,1%

506,2

960* lojas no final do 4T13:

(performance no 4T14)
357,0

2013

2014

96,6

87,3

4T13

1T14

131,3

139,9

147,6

2T14

3T14

4T14

* 967 lojas ao final do ano menos 11 lojas encerradas mais quatro reaberturas de lojas previamente suspensas

R$ 2,0 bilho em Receita Bruta

R$ 152,8 milhes de EBITDA

Margem EBITDA de 7,7%

10

Atingimos um lucro lquido ajustado de R$ 270,4 MM com 3,5% de margem, uma expanso de 0,8
ponto percentual. Aumento do EBITDA mitigado por elevao do IR de 0,3 ponto percentual.

Lucro Lquido Ajustado

Despesas No Recorrentes

(R$ milhes, % da Receita Bruta)

(R$ milhes, % da Receita Bruta)

4,0%
3,5%
2,7%

2,8%

4,0%

3,5%

0,8%

0,7%
0,1%

2,4%

0,1%

0,1%

1,4

1,5

1T14

2T14

0,1%

0,2%

270,4
48,5

175,8

73,8
48,1

2013

2014

4T13

80,5

75,4

14,5
9,5

40,7

1T14

2T14

3T14

4T14

2013

2014

4T13

2,8

3T14

3,9

4T14

11

Gerao positiva de Fluxo de Caixa Livre (R$ 55,1 MM) e Total (R$ 2,9 MM) pelo segundo ano
consecutivo. Fluxo de Caixa Operacional de R$ 326,1 MM financiou CAPEX de R$ 271,0 MM.
Fluxo de Caixa

4T14

4T13

2014

2013

96,0

54,2

318,6

198,3

Despesas Extraordinrias
Imposto de Renda (34%)
Benefcio da Amort. do gio
Depreciao
Outros Ajustes

(3,9)
(31,3)
10,7
51,6
11,2

(14,5)
(13,5)
2,6
42,4
17,7

(9,5)
(105,1)
42,8
187,6
9,0

(48,5)
(50,9)
22,3
158,7
30,0

Recursos das Operaes

134,3

89,0

443,4

309,9

Ciclo de Caixa*
Outros Ativos (Passivos)

80,4
(35,1)

14,2
31,9

(112,1)
(5,2)

(107,2)
84,7

Fluxo de Caixa Operacional

179,6

135,1

326,1

287,4

Investimentos

(83,6)

(61,5)

(271,0)

(236,8)

96,0

73,6

55,1

50,6

(24,5)
(6,5)
(1,2)
-

(16,4)
(2,7)
(1,1)
-

(41,5)
(10,6)
(6,9)
(20,9)

(29,3)
(5,3)
(10,4)
-

8,4

5,1

27,7

16,8

72,2

58,5

2,9

22,3

(R$ milhes)

EBIT Ajustado

Fluxo de Caixa Livre

JSCP
IR pago sobre JSCP
Resultado Financeiro
Recompra de Aes
IR (Benefcio fiscal sobre result. fin. e
JSCP)
Fluxo de Caixa Total

* Ciclo de Caixa inclui a variao de contas a receber, estoques e fornecedores

** No inclui o fluxo de caixa de financiamentos

12

Elevao do ROIC de 4,7 ponto percentual versus ano anterior, refletindo forte expanso de
margem e maior eficincia no uso do capital.
ROIC

15,0%

12,6%

12,7%

10,3%

2011

2012

2013

2014
13

Desde a criao da Raia Drogasil, elevamos o nmero de lojas em 40,6%, a Receita Bruta em
R$ 61,9%, o EBITDA em 86,0% e o Lucro Lquido em 78,8%, com expanso de ROIC de 2,4 p.p.

2011

2014

Var. %

776

1091

40,6%

17.244

23.675

37,3%

Presena Geogrfica

9 estados
78% do Mercado Brasileiro

17 estados
89% do Mercado Brasileiro

+8 estados
+11% do Mercado Brasileiro

rea de Vendas (m)

109.095

155.232

42,3%

Receita Bruta

4.730

7.659

61,9%

Lucro Bruto
(% da Receita Bruta)
EBITDA
(% da Receita Bruta)
Lucro Lquido
(% da Receita Bruta)

1.212
25,6%
272
5,8%
151
3,2%

2.110
27,6%
506
6,6%
270
3,5%

74,1%
+1,9%
86,0%
+0,9%
78,8%
+0,3%

ROIC

12,6%

15,0%

+2,4%

4,3

8,4

95,5%

Destaques Operacionais
Nmero de Lojas
Funcionrios

Destaques Financeiros (R$ milhes)

Valor de Mercado (R$ bilhes)*

14

Geramos um Retorno Total aos Acionistas de 72,4% no ano, com retornos mdios anuais de
23,0% desde o IPO da Drogasil e de 24,9%, e desde o IPO da Raia
Valorizao da Ao
(Base 100)

RADL3
IBOV

Performance 2014

453
RADL3: 71,5%
BOVESPA: -2,9%
Alpha: 74,4%
Liquidez Mdia RADL3: 21,5 MM

100

93

jun-07 dez-07 jun-08 dez-08 jun-09 dez-09 jun-10 dez-10 jun-11 dez-11 jun-12 dez-12 jun-13 dez-13 jun-14 dez-14

JSCP Apropriado em 2014: R$ 74,6 Milhes

JSCP Complementar: R$ 29 Milhes (Apropriado em 2015)
Valor Lquido Pago em 2014: R$ 41,5 Milhes
Yield: 0,5%

Distribuio de JSCP em 2015 Maior entre:

30% do Lucro Lquido

Limite Mximo de JSCP

15

O que Prometemos X O que Fizemos

Crescimento Sustentvel com Disciplina Financeira

Abertura de 131 Novas Lojas

Crescimento de Receita Bruta de 18,5%

Crescimento Lojas Maduras de 6,5%

Crescimento do ROIC de 10,3% para 15,0% em 2014

Ganhos de Produtividade

Concluso da Integrao dos Sistemas Corporativos

Unificao da Estrutura Logstica

Melhoria dos ndices Operacionais (Atendmetro, Faltas, Turnover 2S14)

Melhoria dos ndices Financeiros (Diluio de Despesas de Vendas e Corporativas e Reduo do Ciclo de Caixa)

Multicanalidade

Lanamento do Site Drogasil.com

Implantao do ERP do e-commerce

Criao de Canal de Atendimento Nacional do Televendas

Alinhamento de Incentivos

Aprovao em Assembleia de um Plano de Incentivo com Aes Restritas

Fortalecimento do Plano de Metas da Companhia com Extenso at a Gerncia

16

Desafios a Partir de 2015

Implantao do Novo Plano Estratgico

Crescer Organicamente

Desenvolver Novos Formatos

Incrementar Gesto de Categorias e Experincia de Compra

Envolver, Analisar e Potencializar Clientes

Atrair, Desenvolver, Engajar e Reter Pessoas

Fortalecimento dos Processos e da Gesto de RH (em curso)

Criao de Nova Cultura Integrada: Oportunidade + Senso de Propsito

Bases: Meritocracia + Difuso de Crenas e Valores Reais

Elevar Retornos aos Acionistas

Disciplina Financeira: Decises com Base em TIR, Avaliao Regular das Decises de Investimento

Flexibilidade Financeira: Balano Forte, Gerao Positiva de Fluxo de Caixa Livre

Reinvestimento: Financiamento de Estratgias Criadoras de Valor

Retorno aos Acionistas: Elevao Progressiva do ROIC e das Distribuies

Disciplina + Flexibilidade + Reinvestimento + Retornos = Elevao do Retorno Total aos Acionistas no LP

17

Calendrio de RI

Resultados 2015 (divulgao aps o fechamento do mercado)

1T: 29 de abril de 2015

2T: 30 de julho de 2015

3T: 29 de outubro de 2015

4T: 18 de fevereiro de 2016

Raia Drogasil Day

Data: 4 de dezembro

Local e horrio a definir

Prximas Conferncias

3 e 4 de maro: VIII Annual Bank of America Merrill Lynch Brazil Conference, Merrill Lynch (So Paulo)

17 de maro: Retail CEO Day, Deutsche Bank (So Paulo)

2 de abril: UBS IX Consumer Round Table, UBS (So Paulo)

11 e 12 de maio: 13th Santander London Conference, Santander (Londres)

13 e 14 de maio: 10th Annual LatAm CEO Conference, Ita (Nova York)

18