Financiamiento Empresarial de Mediana y Largo Plazo

Qu es el financiamiento y en qu consiste?
El financiamiento no es ms que los recursos monetarios financieros necesarios
para llevar a cabo una actividad econmica, con la caracterstica esencial que
generalmente se trata de sumas tomadas a prstamo que complementan los
recursos propios. Puede ser contratado dentro y fuera del pas a travs de
crditos, emprstitos, de obligaciones derivadas de la suscripcin o emisin de
ttulos de crdito o cualquier otro documento pagadero a plazo. Una buena
administracin financiera es un elemento vital para la planificacin ptima de
los recursos econmicos en una empresa, y para poder hacer frente a todos los
compromisos econmicos presentes y futuros, ciertos e inciertos que le
permitan a la empresa reducir sus riesgos e incrementar su rentabilidad. Toda
empresa, ya sea pblica o privada, para poder realizar sus actividades requiere
de recursos financieros (dinero), ya sea para desarrollar sus funciones actuales
o ampliarlas, as como el inicio de nuevos proyectos que impliquen inversin.
Cualquiera que sea el caso, los medios por los cuales las personas fsicas o
morales se hacen llegar recursos financieros en su proceso de operacin,
creacin o expansin, en lo interno o externo, a corto, mediano y largo plazo,
se le conoce como fuentes de financiamiento.
Las fuentes de financiamiento, es la manera de como una entidad puede
allegarse de fondos o recursos financieros para llevar a cabo sus metas
decrecimiento y progreso.
Fuentes de Financiamiento de Mediano Plazo
Es aquel que se pacta para cubrirse en un plazo que no exceda de uno a cinco
aos y se requiere para el sostenimiento de los activos fijos y del capital de
trabajo dela empresa, o es igual decir que, son obligaciones que se espera que
venzan en menos de un ao, el cual es vital para sostener la mayor parte de
los activos circulantes de la empresa, tales como: caja, cuentas por cobrar,
inventarios, valores negociables
Los Financiamientos a Mediano Plazo, estn conformados por:
Crdito Comercial:
Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la empresa, del pasivo
acorto plazo acumulado, como los impuestos a pagar, las cuentas por cobrar y
del financiamiento de inventario como fuentes de recursos.
Importancia.
El crdito comercial tiene su importancia en que es un uso inteligente de
los pasivos a corto plazo de la empresa a la obtencin de recursos de la

manera menos costosa posible. Por ejemplo las cuentas por pagar constituyen
una forma de crdito comercial. Son los crditos a corto plazo que los
proveedores conceden a la empresa. Entre estos tipos especficos de cuentas
por pagar figuran la cuenta abierta la cual permite a la empresa tomar
posesin de la mercanca y pagar por ellas en un plazo corto determinado, las
Aceptaciones Comerciales, que son esencialmente cheques pagaderos al
proveedor en el futuro, los Pagars que es un reconocimiento formal del crdito
recibido, la Consignacin en la cual no se otorga crdito alguno y la propiedad
de las mercancas no pasa nunca al acreedor a la empresa. Ms bien, la
mercanca ser emite a la empresa en el entendido de que sta la vender a
beneficio del proveedor retirando nicamente una pequea comisin por
concepto de la utilidad.
Ventajas.
* Es un medio ms equilibrado y menos costoso de obtener recursos.* Da
oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales.
Desventajas
* Existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo
que trae como consecuencia una posible intervencin legal.

* Si la negociacin se hace acredito se deben cancelar tasas pasivas.

Formas de Utilizacin.
Cuando y como surge el Crdito Comercial? Los ejecutivos de finanzas deben
saber bien la respuesta para aprovechar las ventajas que ofrece el crdito.
Tradicionalmente, el crdito surge en el curso normal de las operaciones
diarias. Por
Financiamiento de mediano plazo
Toda empresa, ya sea pblica o privada, para poder realizar sus actividades
requiere de recursos financieros (dinero), ya sea para desarrollar sus funciones
actuales o ampliarlas, as como el inicio de nuevos proyectos que impliquen
inversin. Cualquiera que sea el caso, los medios por los cuales las personas
fsicas o morales se hacen llegar recursos financieros en su proceso de
operacin, creacin o expansin, en lo interno o externo, a corto, mediano y
largo plazo, se le conoce como fuentes de financiamiento.
El financiamiento de mediano plazo suele ser auto liquidable y se parece en
este sentido al de corto plazo. Pero suele satisfacer requerimientos ms

permanentes de fondos y puede sustituir al de largo plazo. Esto sucede cuando

una empresa quiere flotar una deuda de largo plazo pero las condiciones en el
mercado son desfavorables, puede recurrir a la deuda de mediano plazo para
cubrir ese hueco hasta si poder emprender la primera. Esto le da mayor
flexibilidad a la sincronizacin de un financiamiento a largo plazo.
Razones para utilizarlo
Pero el uso ms importante del financiamiento de mediano plazo es
proporcionar crdito cuando los flujos esperados de efectivo de la empresa son
tales q la deuda se puede cubrir constantemente durante un perodo de varios
aos. El vencimiento de este tipo de financiamiento suele ser de 1 a 5 aos.
Existen diversas formas, como son:
Prstamos bancarios a plazos
Un prstamo comn a plazos es un prstamo comercial con un vencimiento
original a ms de un ao quese paga de acuerdo a un programa especfico, que
se fija segn la capacidad de flujos de efectivo que tenga la empresa.
Normalmente se cubren en abonos peridicos iguales excepto por el pago final
que se denomina pago de globo y que es mayor a todos los dems. Este tipo
de prstamos suelen vencer de tres a cinco aos.
Por lo general la tasa de inters es menor que la de corto plazo, cuanto mayor
plazo menor es la tasa anual que se fija. Esto precisamente puede hacerse de
dos formas:
1. una tasa fija sobre la duracin del prstamo;
2. una tasa flotante que se ajusta de acuerdo a los cambios de la tasa prima,
de la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) o algn ndice de costo
de fondos.
Normalmente se establece un piso y un techo financiero donde la tasa puede
fluctuar. Tambin se le suele exigir al prestatario que pague los gastos que
incurre el banco al elaborar el acuerdo de prstamo cobrndose de esta
manera honorarios que son pequeos en relacin a los intereses totales que se
terminan cobrando finalmente.
Una de las caractersticas de este tipo de prstamo es que la negociacin entre
el prestatario y el prestamista es directa. Se ajusta a las necesidades de este
ltimo dndole mayor flexibilidad al trato. Por lo general el banco ha tenido una
experiencia anterior con el prestatario, de manera que se encuentra
familiarizado con la situacin de la empresa. En la mayora de los casos este
prstamo suele darse a las pequeas empresas pequeas que no tienen la
capacidad de financiarse mediante una emisinpblica, como si lo tienen las
empresas de mayor envergadura. La capacidad de vender una emisin pblica
vara con las condiciones de los mercados de capital, mientras que el acceso al
financiamiento a mediano plazo es ms confiable. Empresas grandes que
pueden acudir al mercado pblico encuentran que es ms rpido y conveniente

buscar un prstamo bancario a plazos.

Crditos revolventes
Un crdito revolvente es un compromiso formal de un banco de prestar hasta
cierta cantidad de dinero a una empresa durante un perodo especfico. Suele
pedirse un prstamo a 90 das que luego es renovable hasta un mximo
especificado mientras dure el compromiso. Muchos de estos prstamos suelen
ser a ms de tres aos y suelen darse cuando el prestatario no puede pagar
una deuda que tiene y la posterga constantemente empeorndose de esta
forma la situacin.
Al igual que en el anterior tipo de prstamo, la tasa de inters es menor que la
de corto plazo, pero en este caso debe pagar honorarios por el hecho de que el
banco debe tener fondos disponibles siempre que la empresa lo desee.
Normalmente son del 50% al ao sobre la diferencia entre lo que se prest y el
mximo especificado en un primer momento.
Este tipo de acuerdo es til en aquellos momentos en que la compaa no tiene
certeza de su requerimiento de fondos. De esta manera el prestatario tiene
acceso flexible a los fondos durante un perodo de incertidumbre y puede
efectuar arreglos de crdito ms definidos cuando se resuelve la incertidumbre.
Este tipo de crditosuele asimilarse al hecho de girar al descubierto, que
implica emitir un cheque sin fondos con un arreglo con el banco que lo permite.
As paga la deuda pendiente con ese cheque y queda en deuda con el banco, al
que le pagar en un futuro con el adicional de los intereses que le cobre por el
prstamo que se termina formando.

Prstamos a plazos de las compaas aseguradoras

Las compaas aseguradoras tambin conceden prstamos a plazos a las
empresas que los soliciten. Las diferencias mas importantes consisten en las
fechas de vencimientos de los prstamos que se concede y la tasa de inters
que se cobra.
Por lo general estas compaas estn interesados en hacer prstamos con
plazos de vencimientos mayores a 10 aos. Esto para la compaa es una
inversin y debe dar un rendimiento proporcionado con el costo involucrado en
hacer el prstamo, el riesgo, el vencimiento, y rendimientos prevalecientes
sobre otras alternativas de inversin.
Puesto que estas compaas estn interesadas en mantener sus fondos
empleados sin interrupcin, normalmente aplica una sancin por pago
anticipado, en tanto un banco que hace prstamos no suele tenerla. Los
prstamos a plazos de las compaas aseguradoras generalmente no compiten
con los prstamos bancarios a plazos. Son complementarios, por que sirven a

diferentes lmites de vencimiento.

Financiamiento por equipo
El equipo representa un activo de la compaa que se puede empear para
asegurar un prstamo. Si la empresa tiene un equipo que puede vender o esta
comprandodicho equipo, suele estar en condiciones de obtener alguna especia
de financiamiento con garanta. Estos prstamos son a ms de un ao y es por
eso que se clasifican como financiamiento de mediano plazo. El procedimiento
es similar a todos, el prestamista evala la facilidad de venta del colateral y
anticipa un porcentaje de su valor en el mercado, dependiendo de la calidad
del equipo. Normalmente se fija el programa de pagos del prstamo en relacin
a la vida econmica del equipo. Al establecer el programa de pagos, el
prestamista se asegura de que el valor del equipo supere el valor del saldo del
prstamo.
El exceso del valor esperado del equipo en el mercado sobre la cantidad del
prstamo es el margen de seguridad que tendr el prestamista, el cual variar
de acuerdo con la situacin especfica. El equipo rodante de una empresa
camionera es un colateral mvil y razonablemente fcil de vender, como
resultado el prstamo puede ser hasta de un 80% del valor. Equipos menos
negociables, como el que tiene uso limitado, no permitir un anticipo tan alto.
Algunos equipos estn tan especializados que no tienen valor como colateral.