UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP

Polo Passo Fundo RS Curso de Administrao Disciplina de Estrutura e Anlise das

Demonstraes Financeiras

Adriana da Silva Cavalcanti- 7307551013

Aricris de Meira- 6942017375
Maiana Franciele Secco- 6580311751
Jose Edgar Priotto -6942009213
Juliano Zanfir- 6376231869
Alex de Oliveira Gomes- 6727327685

ATPS- Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras

Tutor a Distncia Prof. Marcelo Sbaraine

Passo Fundo
2015

SUMRIO

INTRODUO..........................................................................................................................3
1 ANALISE HORIZONTAL......................................................................................................4
1.1 Quadro 1................................................................................................................................4
1.2 Quadro 2................................................................................................................................5
1.3 Quadro 3................................................................................................................................6
2 ANLISE VERTICAL............................................................................................................7
2.1 Quadro 1................................................................................................................................7
2.2 Quadro 2................................................................................................................................8
2.3 Quadro 3................................................................................................................................9
3 ANLISE DAS VARIAES..............................................................................................10
3.1 Vendas.................................................................................................................................10
3.2 Custo do Produto Vendido..................................................................................................10
3.3 Margem Bruta.....................................................................................................................10
3.4 Despesas Operacionais........................................................................................................10
3.5 Contas Patrimoniais............................................................................................................10
4 QUADROS RESUMO DOS INDICES.................................................................................11
5 CLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPONT...................14
6 O MODELO DE STEPHEN KANITZ..................................................................................15
6.1 Diagrama Estratgico Qualitativo.......................................................................................15
6.2 Quadro da Escala de Medio de Insolvncia....................................................................16
7 CAPITAL DE GIRO, PRAZOS MDIOS E CICLOS OPERACIONAIS...........................17
7.1 Determinao da Necessidade de Capital de Giro..............................................................17
7.2 ndices de Prazos Mdios....................................................................................................18
7.3 ndices de Ciclos Operacionais...........................................................................................19
8 RELATRIO.........................................................................................................................20
CONSIDERAES FINAIS....................................................................................................22
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS......................................................................................23

INTRODUO

Nesse trabalho sero analisadas tcnicas que nos permite demonstrar atravs de dados
fornecidos pelo enunciado como avaliar uma determinada empresa, nas seguintes reas:
rentabilidade, fluxo de caixa, lucratividade e longevidade no mercado, etc.
As empresas desenvolvem algumas atividades financeiras que precisam ser
registradas. Estes registros demonstram a vida da empresa e possibilitam uma anlise
completa de sua situao. A administrao desses dados responsabilidade do administrador
financeiro, que coleta, estrutura, analisa e gera informaes essenciais para o processo de
tomada de decises.
A Anlise das Demonstraes Financeiras um importante instrumento que os
administradores devem utilizar, visando otimizar os resultados e criar novas situaes para a
empresa, possibilitando com isso ter uma viso da onde podem ser utilizados de maneira
correta dados encontrados e proporcionando uma perspectiva diferente para utiliza-los.
Atravs das diversas junes de tcnicas podemos avaliar com maior preciso quais as
melhores decises para uma empresa se tornar mais rentvel ou at mesmo se ela poder
entrar em estado de falncia.

1 ANALISE HORIZONTAL

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL

2007
R$
A.H. R$

ATIVO

CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos mantidos para negociao
Duplicatas a receber
Valores a receber- Repasse Finame Fab.
Partes relacionadas
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferido
Outros crditos
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
REALIZVEL A LONGO PRAZO
Duplicatas a receber
Valores a receber- Repasse Finame Fab.
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferido
Outros crditos
Investimentos em controladas, incluindo gio e
desgio
Outros investimentos
Imobilizado, liquido
Intangvel
Total do no circulante
Total do Ativo

2008
A.H.

189.010,00
111.512,00
62.888,00
223.221,00

100%
100%
100%
100%

135.224,00
53.721,00
77.463,00
306.892,00

71,54%
48,18%
123,18%
137,48%

183.044,00
11.537,00
2.149,00
3.479,00
786.840,00

100%
100%
100%
100%
100%

285.344,00
17.742,00
3.243,00
7.247,00
886.876,00

155,89%
153,78%
150,91%
208,31%
112,71%

1.149,00
409.896,00

100% 1.686,00
100% 479.371,00

146,74%
116,95%

5.391,00
5.867,00
2.928,00

100% 18.245,00
100% 9.488,00
100% 5.405,00

338,43%
161,72%
184,60%

1.935,00
127.731,00

100% 3.163,00
100% 252.171,00
6.574,00
100% 776.103,00
100% 1.662.979,00

163,46%
197,42%

554.897,00
1.341.737,00

139,86%
123,94%

A anlise horizontal tem por finalidade verificar o comportamento do patrimnio e do

resultado da entidade. tambm utilizada para avaliar a relao, ao longo do tempo, de cada
conta das demonstraes contbeis no mnimo entre dois perodos. Os valores de data mais
remota so tidos como base, enquanto os valores dos anos mais recentes so expressos em
percentagem, em relao ao valor do ano anterior.

1.1 Quadro 1

1.2 Quadro 2
PASSIVO

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL

2007
2008
R$
A.H. R$

CIRCULANTE
Financiamentos
Financiamentos- Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamentos de clientes
Dividendos e juros sobre o capital prprio
Participaes a pagar
Outras contas a pagar
Total do circulante
NO CIRCULANTE
EXIGIVEL A LONGO PRAZO
Financiamentos
Financiamentos, Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para passivos eventuais
Outras contas a pagar
Desgio em controladas
Total do no circulante
Participao Minoritria
PATRIMNIO LIQUIDO
Capital Social
Reserva de Capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reservas de lucros
Total do patrimnio Liquido
Total Passivo + Patrimnio Liquido

1.3 Quadro 3

A.H.

29.498,00
192.884,00
25.193,00
35.934,00
8.013,00
9.702,00
2.375,00
4.400,00
4.524,00
312.523,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

26.375,00
270.028,00
31.136,00
33.845,00
7.357,00
14.082,00
11.777,00
4.500,00
15.044,00
414.144,00

89,41%
140,00%
123,59%
94,19%
91,81%
145,15%
495,87%
102,27%
332,54%
132,52%

49.306,00
348.710,00
1.896,00
1.659,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

68.943,00
453.323,00
3.578,00
2.073,00
9.626,00
29.513,00
567.056,00
2.536,00

139,83%
130,00%
188,71%
124,95%

100%
100%
100%
100%
100%
100%

489.973,00
2.052,00
(-)349,00
187.567,00
679.243,00

100%
100%
36,05%
143,71%
109,28%

1.662.979,00

123,94%

4.199,00
405.770,00
1.871,00
489.973,00
2.052,00
(-)968,00
130.516,00
621.573,00
1.341.737,0
0

702,86%
139,75%
135,54%

6
ANALISE HORIZONTAL - DRE

7
DEMONSTRAO DE RESULTADO
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
Mercado Interno
Mercado Externo
Impostos incidentes sobre vendas
RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA
Custo dos produtos e servios vendidos
LUCRO BRUTO
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas
Gerais e administrativas
Pesquisa e desenvolvimento
Honorrio da administrao
Tributrias
Outras receitas operacionais, liquidas
TOTAL DAS DESPESAS OPERACIONAIS
LUCRO OPERAC ANTES DO RES. FINANCEIRO
RESULTADO FINANCEIRO
Receita financeira
Despesa financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
LUCRO OPERACIONAL
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIAO SOCIAL
Corrente
Diferido
LUCRO LIQ ANTES DAS PARTICIPAES
Participao minoritria
Participao da administrao
LUCRO LIQUIDO DO EXERCICIO

2 ANLISE VERTICAL

2007
R$
761.156,00
679.099,00
82.057,00
(-)129.168,00
631.988,00
(-)359.903,00
272.085,00

A.H.
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

2008
R$
836.625,00
728.313,00
108.312,00
(-)140.501,00
696.124,00
(-)416.550,00
279.574,00

A.H.
109,92%
107,25%
132,00%
108,77%
110,15%
115,74%
102,75%

(-)59.786,00
(-)45.428,00
(-)26.340,00
(-)8.025,00
(-)6.742,00
1.031,00
(-)145.290,00
126.795,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

(-)65.927,00
(-)63.800,00
(-)28.766,00
(-)8.278,00
(-)2.913,00
1.673,00
(-)168.011,00
11.563,00

110,27%
140,44%
109,21%
103,15%
43,21%
162,27%
115,64%
87,99%

30.508,00
(-)5.048,00
(-)3.796,00
6.258,00
27.922,00
154.717,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%

36.950,00
(-)5.061,00
10.752,00
(-)7.338,00
35.303,00
146.866,00

121,12%
100,26%
(-)283,25%
(-)117,26%
126,43%
94,93%

(-)27.457,00
1.914,00
129.174,00
(-)555,00
(-)4.400,00
124.219,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%

(-)33.324,00
4.715,00
118.257,00
(-)881.00
(-)4.423,00
112.953,00

121,37%
246,34%
91,55%
158,74%
100,52%
90,93%

Apresenta valores percentuais de cada conta e grupo de conta em relao a um valor

base, no Balano patrimonial o valor base o total doo ativo ou do passivo, j na DRE o valor
base o total da receita liquida.
2.1 Quadro 1
ATIVO

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL

2007
R$
A.V.

CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos mantidos para negociao
Duplicatas a receber- repasse finame fabricante
Partes relacionadas
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferido
Outros crditos
Total do circulante

NO CIRCULANTE
REALIZVEL A LONGO PRAZO
Duplicatas a receber
Valores a receber- repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferido
Outros crditos
Investimentos em controladas, incluindo gio e desgio
Outros investimentos
Imobilizado liquido
Intangvel
Total do no circulante
Total do Ativo

2008
R$

A.V.

189.010,00
111.512,00
223.221,00

14,09% 135.224,00
8,31% 53.721,00
16,64% 306.892,00

8,13%
3,23%
18,45%

183.044,00
11.537,00
2.149,00
3.479,00
786.840,00

13,64%
0,86%
0,16%
0,26%
58,64%

285.344,00
17.742,00
3.243,00
7.247,00
886.876,00

17,16%
1,07%
0,20%
0,44%
53,33%

1.149,00
409.896,00

0,09% 1.686,00
30,55% 479.371,00

0,10%
28,83%

5.391,00
5.867,00
2.928,00

0,40%
0,44%
0,22%

1,10%
0,57%
0,33%

1.935,00
127.731,00

0,14%
9,52%

18.245,00
9.488,00
5.405,00

3.163,00
252.171,00
6.574,00
554.897,00
41,36% 776.103,00
1.341.737,00 100%
1.662.979,00

0,19%
15,16%
0,40%
46,67%
100%

2.2 Quadro 2
PASSIVO
CIRCULANTE
Financiamentos

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL

2007
2008
R$
A.V.
R$
29.498,00

2,20

26.375,00

A.V.
1,59%

9
Financiamentos- Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamentos de clientes
Dividendos e juros sobre o capital prprio
Participaes a pagar
Outras contas a pagar
Total do circulante
NO CIRCULANTE
EXIGIVEL A LONGO PRAZO
Financiamentos
Financiamentos- Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para passivos eventuais
Outras contas a pagar
Desgio em controladas
Total do no circulante
Participao minoritria
PATRIMONIO LIQUIDO
Capital social
Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de lucros
Total do Patrimnio Liquido
Total do Passivo e Patrimnio Liquido

192.884,00
25.193,00
35.934,00
8.013,00
9.702,00
2.375,00
4.400,00
4.524,00
312.523,00

14,38%
1,88%
2,68%
0,60%
0,72%
0,18%
0,33%
0,34%
23,29%

270.028,00
31.136,00
33.845,00
7.357,00
14.082,00
11.777,00
4.500,00
15.044,00
414.144,00

16,24%
1,87%
2,04%
0,44%
0,85%
0,71%
0,27%
0,90%
24,90%

49.306,00
348.710,00
1.896,00
1.659,00

3,67%
25,99%
0,14%
0,12%

4.199,00
405.770,00
1.871,00

0,31%
30,24%
0,145

68.943,00
453.323,00
3.578,00
2.073,00
9.626,00
29.513,00
567.056,00
2.536,00

4,15%
27,26%
0,22%
0,12%
0,58%
1,77%
34,10%
0,15%

489.973,00
2.052,00
(-)968,00
130.516,00
621.573,00
1.341.737,00

36,52%
0,15%
(-)0,07%
9,73%
46,33%
100%

489.973,00
2.052,00
(-)349,00
187.567,00
679.243,00
1.662.979,00

29,46%
0,12%
(-)0,02%
11,28%
40,84%
100%

ANALISE VERTICAL - DRE

2007
R$
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
761.156,00
Mercado interno
679.099,00
Mercado externo
82.057,00
Impostos incidentes sobre vendas
(-)129.168,00
RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA (VENDAS
LIQUIDAS)
631.988,00
Custo dos produtos e servios vendidos
(-)359.903,00
LUCRO BRUTO
272.085,00
DEMONSTRAO DE RESULTADO

2008
A.V.
R$
100%
836.625,00
89,22%
728.313,00
10,78%
108.312,00
(-)16,97% (-)140.501,00

A.V.
100%
87,05%
12,95%
(-)16,79%

100%
696.124,00
100%
(-)56,95% (-)416.550,00 (-)59,84%
43,05%
279.574,00
40,16%

10
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas
Gerais e administrativas
Pesquisa e desenvolvimento
Honorrios da administrao
Tributrias
Outras receitas operacionais liquidas
TOTAL DAS DESPESAS OPERACIONAIS
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO
FINANCEIRO
RESULTADO FINANCEIRO
Receita financeira
Despesa financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
LUCRO OPERACIONAL
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
Corrente
Diferido
LUCRO LIQUIDO ANTES DAS PARTICIPAES
Participao minoritria
Participao da administrao
LUCRO LIQUIDO DO EXERCCIO

2.3 Quadro 3

3 ANLISE DAS VARIAES

3.1 Vendas

(-)59.786,00
(-)45.428,00
(-)26.340,00
(-)8.025,00
(-)6.742
1.031,00
(-)145.290,00

(-)9,46%
(-)7,19%
(-)4,17%
(-)1,27%
(-)1,07%
0,16%
(-)22,99%

(-)65.927,00
(-)63.800,00
(-)28.766,00
(-)8.278,00
(-)2.913,00
1.673,00
(-)168.011,00

(-)9,47%
(-)9,17%
(-)4,13%
(-)1,19%
(-)0,42%
0,24%
24,14%

126.795,00

20,06%

111.563,00

16,03%

30.508,00
(-)5.048,00
(-)3.796,00
6.258,00
27.922,00
154.717,00

4,83%
(-)0,80%
(-)0,60%
0,99%
4,42%
24,48%

36.950,00
(-)5.061,00
10.752,00
(-)7.338,00
35.303,00
146.866,00

5,31%
(-)0,73%
1,54%
(-)1,05%
5,07%
21,10%

(-)27.457,00
1.914,00
129.174,00
(-)555,00
(-)4.400,00
124.219,00

(-)4,34%
0,30%
20,44%
(-)0,09%
(-)0,70%
19,66%

(-)33.324,00
4.715,00
118.257,00
(-)881,00
(-)4.423,00
112.953,00

(-)4,79%
0,68%
16,99%
(-)0,13%
(-)0,64%
16,23%

11

Observamos que a Receita Operacional liquida apresentou um crescimento de 10,14%

atingindo 696 milhes. Este crescimento se deu pelo desempenho geral de ano de 2008 em
relao ao ano anterior, especialmente no mercado externo.
3.2 Custo do Produto Vendido
Podemos observar que na anlise horizontal tivemos um aumento de 15,74% no ano
de 2008 em relao a 2007, j na anlise vertical esse aumento foi de 2,89%. Conforme o
crescimento da receita observamos o aumento dos custos.
3.3 Margem Bruta
A margem bruta da empresa no ano de 2008 apresentou uma reduo em relao ao
ano de 2007.
2007) 272.085,00 / 631.988,00 * 100 = 43,05%
2008) 279.574,00 / 696.124,00 * 100 = 40,16%
3.4 Despesas Operacionais
De acordo com a anlise horizontal o valor das despesas no ano de 2007 foi de R$
145.290,00 e no ano de 2008 foi de R$ 168.011,00, com isso houve um aumento de 15,63%
nas despesas.
3.5 Contas Patrimoniais
Utilizamos duas contas aleatoriamente para exemplificar nesse item, utilizamos a
conta estoques que no ano de 2008 essa conta teve um acrscimo de 55,88% em relao ao
ano anterior e escolhemos tambm a conta Caixa e Equivalentes de Caixa que teve um
decrscimo de 28,45% em relao ao ano de 2007.
4 QUADROS RESUMO DOS INDICES

ESTRUTURA DE CAPITAL

Participao dos Capitais de Terceiros

Frmula: Capitais de Terceiros / Passivo total x 100
2007: 312.523,00 + 405.770,00 = 718.293,00 / 1.341.727,00 x 100 = 53,53%

12

2008: 414.144,00 + 567.056,00 = 981.200,00 / 1.662.979,00 x 100 = 59%

Aumentou 5,47% em 2008 com relao ao ano de 2007, observa-se uma diminuio no Capital Prprio da
empresa. ndice que mostra qual a participao de capital de terceiros no total dos recursos obtidos para o
financiamento do ativo, indica o quanto o capital de terceiros est financiando o ativo da empresa, ou seja,
quanto menor, melhor pra empresa.
Composio do Endividamento
Frmula: Passivo Circulante / Capital de terceiros x 100
2007: 312.523,00 / 718.293,00= 43,50 % 312.523,00 + 405.770,00 = 718.293,00(valor do capital de terceiros)
2008: 414.144,00 / 981.200,00 = 42,21 %414.144,00 + 567.056,00 = 981.200,00(valor do capital de terceiros)
A queda de 1,29% no ano de 2008 em relao ao ano de 2007, fez com que aumentasse o tempo para a busca
de recursos para saldar as dvidas de curto prazo. Este ndice mostra, do total de capital de terceiros, qual o
percentual das dvidas curto prazo, que esto representadas pelo passivo circulante.
Imobilizao do Patrimnio Liquido
Frmula: Investimento + Imobilizado + Intangvel / Patrimnio Lquido x 100
2007: 1.935,00 + 127.731,00 + 0 = 129.666,00
129.666,00 / 621.573,00 x 100 = 20,86 %
2008: 3.163,00 + 252.171,00 + 6.574,00 = 261.908
261.908,00 / 679.243 = 38,56 %
A situao da empresa teve uma piora, pois houve um aumento de 17,7% no ano de 2008 em relao a 2007.
Todo o PL, o capital de terceiros longo prazo e uma parte do capital de terceiros curto prazo no ativo no
circulante estavam sendo investidos, no restando recursos para o ativo circulante. Este ndice mostra qual o
percentual de comprometimento do capital prprio no ativo no circulante Quanto menor ele for, melhor para
a empresa.

Imobilizao dos Recursos No correntes

Frmula: Investimento + Imobilizado + Intangvel / Patrimnio Lquido + Exigvel a Longo Prazo x 100
2007: 1.935,00 + 127.731,00 + 0 = 129.666,00

621.573,00 + 405.770,00 = 1.027.343,00

129.666,00 / 1.027.343,00 x 100 = 12,62 %

2008: 3.163,00 + 252.171,00 + 6.574,00 = 261.908

679.243,00 + 567.056,00 = 1.246.299,00

261.908,00 / 1.246.299,00 = 21,01 %

Em 2007 para 2008 houve um aumento de 8,39%. Este ndice mostra a utilizao de recursos no correntes na
aquisio do ativo no circulante (investimentos, imobilizado e intangvel). Recursos no correntes so
recursos longo prazo, que por meio do capital prprio (PL), quer por meio de capital de terceiros (PNC),
assim quanto menor for esse ndice, melhor.
LIQUIDEZ

Liquidez Geral

Frmula: Ativo Circulante + Realizvel a Longo Prazo / Passivo Circulante + Exigvel a Longo Prazo
2007: 786.840,00 + 0 = 786.840,00

312.523,00 + 405.770,00 = 718.293,00

786.840,00 / 718.293,00 = 1,10

2008: 886.876,00 + 0 = 886.876,00
886.876,00 / 981.200,00 = 0,90

414.144,00 + 567.056,00 = 981.200,00

13

5 CLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPONT

O principal conceito do Mtodo Dupont demonstrar a eficincia no uso dos ativos da

empresa. Se falarmos de eficincia na utilizao das contas do patrimnio Total, deveremos
excluir, para efeito de clculo, os valores que compe o custo dos Produtos ou despesas, que
ainda compem o Passivo. Em outras palavras, no clculo do giro do Ativo, deveremos
utilizar as Receitas de vendas divididas pelo ativo Liquido, entendido como o Ativo Total
menos o Passivo operacional.

RA = Vendas Lquidas / Ativo Lquido x Lucro / Vendas lquidas

2007
Vendas lquidas = 631.988,00
Ativo lquido = Ativo total Passivo Operacional
Ativo lquido = 1.341.737,00 312.523,00 = 1.029.214,00
GIRO: Vendas Lquidas / Ativo Lquido = 631.988,00 / 1.029.214,00 = 0,61
MARGEM: Lucro antes das desp. financ. / Vendas Lquidas
126.795,00 / 631.988,00 = 20,06%
RETORNO: 0,61 x 20,06 % = 12,23%
2008
Vendas lquidas = 696.124,00
Ativo lquido = Ativo total Passivo Operacional
Ativo lquido = 1.662.979,00 414.144,00 = 1.248.835,00
GIRO: Vendas Lquidas / Ativo Lquido = 696.124,00 / 1.248.835,00 = 0,56
MARGEM: Lucro antes das despesas financeiras / Vendas Lquidas
111.563,00 / 696.124,00 = 16,02%
RETORNO: 0,56 x 16,02 % = 8,98%

14

6 O MODELO DE STEPHEN KANITZ

Ele foi desenvolvido com base em demonstraes contbeis de 1975 e, por intermdio
da tcnica estatstica denominada Anlise Discriminante. Realizando testes de significncia
estatstica para igualdade de mdias entre ndices financeiros de empresas saudveis e
empresas insolventes o professor Kanitz identificou cinco variveis discriminantes, quais
sejam: Lucro lquido/patrimnio lquido; Liquidez geral; Liquidez seca; Liquidez corrente; e
Exigvel total/patrimnio lquido. Com essas variveis construiu um modelo de regresso
linear mltipla, obtendo os seguintes coeficientes padronizados (respectivamente): 0,05; 1,65;
3,55; - 1,06; -0,33. Determinou que a regio de solvncia se estende de 0 a 7, entre 0 e 3
chamou de regio de penumbra e, entre -3 e -7 como regio de insolvncia. Abaixo o quadro
com os dados relativos a esse trabalho:

6.1 Diagrama Estratgico Qualitativo

Conforme a elaborao do quadro com a escala de medio (Termmetro de

Insolvncia) do item 6.2 elaboramos o Diagrama Estratgico Qualitativo e conclumos que a
empresa encontra-se em situao de Solvncia, o ndice foi 6,60 em 2007 e 4,78 em 2008.

-7

-6
-5
Insolvncia

-4

-3

-2
-1
Penumbra

4
5
Solvncia

15

6.2 Quadro da Escala de Medio de Insolvncia

2007
A= Lucro Lquido / Patrimnio Lquido x 0,05
124.219 / (621.573 + 1.871(Participao minoritria)) x 0,05
124.219/623.444 x 0,05 = 0,009
B = (Ativo Circulante + Realizvel L. Prazo) / (Passivo Circulante + Exigvel Total) x 1,65
(786.840 + 425.231) / (312.523 + 405.770) x 1,65
1.212.071 / 718.293 x 1,65 = 2,78
C = Ativo Circulante Estoque / Passivo Circulante x 3,55
(786.840 183.044) / 414.144 x 3,55
603.796 / 312.523 x 3,55 = 6,86
D = Ativo Circulante / Passivo Circulante x 1,06
786.840 / 312.523 x 1,06 = 2,67
E = Exigvel Total / Patrimnio Lquido x 0,33
(312.523 + 405.770) / (621.573+1.871) x 0,33
718.293 / 623.444 x 0,33 = 0,38
FI = A + B + C D E
0,009 + 2,78 + 6,86 - 2,68 - 0,38 = 6,60
FI = 6,60 = Solvncia
2008
A= Lucro Lquido / Patrimnio Lquido x 0,05
112.953 /(679.243+2.536) x 0,05 = 0,008
B = Ativo Circulante + Realizvel L. Prazo / Passivo Circulante + Exigvel Total x 1,65
(886.876 + 514.195) / (414.144 + 567.056) x 1,65
1.401.071 / 981.200 x 1,65 = 2,36
C = Ativo Circulante Estoque / Passivo Circulante x 3,55
886.876 285.344 / 414.144 x 3,55
601.532 / 414.144 x 3,55 = 5,16
D = Ativo Circulante / Passivo Circulante x 1,06
886.876 / 414.144 x 1,06 = 2,27
E = Exigvel Total / Patrimnio Lquido x 0,33
(567.056 + 414.144) / (679.243 +2.536) x 0,33 = 0,275
981.200 / 681.779 x 0,33 = 0,47
FI = A + B + C D E
0,008 + 2,36 + 5,16 - 2,27 - 0,47
FI = 4,78 = Solvncia

16

7 CAPITAL DE GIRO, PRAZOS MDIOS E CICLOS OPERACIONAIS

7.1 Determinao da Necessidade de Capital de Giro

Capital de giro o conjunto de valores necessrios para a empresa fazer seus negcios
acontecerem (girar). Existe a expresso "Capital em Giro", que seriam os bens efetivamente
em uso. O Capital de Giro pode fazer a grande diferena na rentabilidade de uma empresa,
por estar envolvido em um grande volume de ativos. Para que se chegue concluso
necessria de Capital de Giro no se faz necessrio somente um estudo do ponto de vista
financeiro, e sim a criao de uma estratgia que possa realmente garantir crescimento, lucro
e principalmente segurana para a longevidade da empresa.
ACO = Ativo Circulante Operacional
PCO = Passivo Circulante Operacional
Frmula: ACO-PCO
2007: 452.107 87.766 = 364.341
2008: 526.263 105.964 = 420.299

17

7.2 ndices de Prazos Mdios

Uma das descobertas mais interessantes da Anlise de Balanos, a de que, atravs

dos dados das demonstraes financeiras, podem ser calculados, por exemplo, quantos dias,
em mdia, a empresa ter de esperar para receber suas duplicatas. Este o chamado ndice de
Prazo Mdio de Recebimento de Vendas. Outros ndices que podem ser calculados so os de
Prazo Mdio de Renovao de Estoque e Prazo Mdio de Pagamento de Compras.
PRAZOS MDIOS
Rotao de Estoques em 2008
Estoque/Custo de Mercadorias Vendidas x 360 dias
R$ 285.344,00/R$ 416.550,00 x 360 dias
0,7x360 dias
252 dias, o tempo de compra e estocagem.
Rotao de Estoques em 2007
Estoque/Custo de Mercadorias Vendidas x 360 dias
R$ 183.044,00/R$ 359.903,00 x 360 dias
0,5x360 dias
183,1 dias, o tempo de compra e estocagem.
Recebimento de Vendas em 2008
Duplicatas a Receber/Vendas x 360 dias
R$ 77.463,00/R$728.213,00 x 360 dias
0,1 x 360 dias
36 dias, o tempo de recebimento das vendas.
Recebimento de Vendas em 2007
Duplicatas a Receber/Vendas x 360 dias
R$ 62.888,00/R$ 679.000,00 x 360 dias
0,1 x 360 dias
36 dias, o tempo de recebimento das vendas.
Pagamento de Compras em 2008
Fornecedores/Compras x 360 dias
R$ 31.136,00/R$ 131.206,00 x 360 dias
0,2 x 360 dias
85,4 dias, o tempo de pagamento de compras.
Pagamento de Compras em 2007
Fornecedores/Compras x 360 dias
R$ 25.183,00/R$ 176.859,00 x 360 dias
0,1 x 360 dias
36 dias, o tempo de pagamento de compras.

18

7.3 ndices de Ciclos Operacionais

O Ciclo Operacional de uma empresa a soma de todos os acontecimentos que

ocorrem na empresa, inicia-se com a compra da matria-prima, passa pelo perodo de
estocagem, pagamento da matria-prima, estocagem de produtos acabados, venda dos
produtos e termina com o recebimento referente as vendas realizadas. Portanto a soma do
Prazo mdio de estocagem PME + o Prazo mdio de Recebimento PMR.
O Ciclo Financeiro da empresa inicia-se no momento do pagamento da matria-prima
e termina com o recebimento das vendas, ou seja, o Ciclo Operacional da empresa (- ) o
PMP, Prazo mdio de pagamento da empresa.

CICLOS:
Ciclo Operacional em 2008
Ser a soma da Rotao de Estoques e os Recebimentos de Vendas:
(Estoque/Custo de Mercadorias Vendidas x 360 dias) + (Duplicatas a Receber/Vendas x 360 dias)
Estoque/Custo de Mercadorias Vendidas x 360 dias
R$ 285.344,00/R$ 416.550,00 x 360 dias
0,7x360 dias
252 dias, o tempo de compra e estocagem.
Duplicatas a Receber/Vendas x 360 dias
R$ 77.463,00/R$728.213,00 x 360 dias
0,1 x 360 dias 36 dias, o tempo de recebimento das vendas.
(Estoque/Custo de Mercadorias Vendidas x 360 dias) + (Duplicatas a Receber/Vendas x 360 dias)
252 dias + 36 dias = 288 dias.
Ciclo Operacional em 2007
Ser a soma da Rotao de Estoques e os Recebimentos de Vendas:
(Estoque/Custo de Mercadorias Vendidas x 360 dias) + (Duplicatas a Receber/Vendas x 360 dias)
Estoque/Custo de Mercadorias Vendidas x 360 dias
R$ 183.044,00/R$ 359.903,00 x 360 dias
0,5x360 dias
183,1 dias, o tempo de compra e estocagem.
Duplicatas a Receber/Vendas x 360 dias
R$ 62.888,00/R$ 679.000,00 x 360 dias
0,1 x 360 dias
36 dias, o tempo de recebimento das vendas.
(Estoque/Custo de Mercadorias Vendidas x 360 dias) + (Duplicatas a Receber/Vendas x 360 dias)
183,1 dias + 36 dias = 219,1 dias.
Ciclo Financeiro em 2008
Ciclo Financeiro = Prazo Mdio de Rotao de Estoques + Prazo Mdio de Recebimento de Vendas Prazo
Mdio de Pagamento de Compras
CF= 252 + 252 -85,4 = 418,60 dias

19
Ciclo Financeiro em 2007
Ciclo Financeiro = Prazo Mdio de Rotao de Estoques + Prazo Mdio de Recebimento de Vendas Prazo
Mdio de Pagamento de Compras
CF= 183,1 + 36 36 = 219,10 dias

8 RELATRIO

De acordo com a anlise dos ndices econmicos e financeiros da Cia. Romi em 2007
e 2008, apresentamos a seguir o relatrio sobre a evoluo financeira da empresa neste
perodo:
A Participao de Capitais de Terceiros demonstra que, em 2007, esse percentual
representou 53,53% do total dos recursos investidos, j em 2008, esse ndice aumentou para
59% revelando que a empresa est mais dependente capital/ recursos de terceiros. A
Composio do Endividamento indica que a dvida a curto prazo, no ano de 2007,
representava 43,50%; no ano de 2008, o percentual diminuiu para 42,21, essa queda de 1,29%
no ano de 2008 em relao ao ano de 2007, fez com que aumentasse o tempo para a busca de
recursos para saldar as dvidas de curto prazo. Este ndice mostra, do total de capital de
terceiros, qual o percentual das dvidas curto prazo, que esto representadas pelo passivo
circulante.
O Grau de Imobilizao do PL mostra que, em 2007 a empresa havia investido 20,86
%
do PL no Ativo Permanente, e esse ndice aumentou para 38,56 % em 2008, a situao da
empresa teve uma queda, pois houve um aumento de 17,7% no ano de 2008 em relao a
2007. Todo o PL, o capital de terceiros longo prazo e uma parte do capital de terceiros
curto prazo no ativo no circulante estavam sendo investidos, no restando recursos para o
ativo circulante. Este ndice mostra qual o percentual de comprometimento do capital prprio
no ativo no circulante.
No Grau de Imobilizao dos Recursos no correntes houve um aumento de 8,39% do
ano de 2007 para 2008. Este ndice mostra a utilizao de recursos no correntes na aquisio
do ativo no circulante (investimentos, imobilizado e intangvel). Recursos no correntes so
recursos longo prazo, que por meio do capital prprio (PL), quer por meio de capital de
terceiros (PNC), assim quanto menor for esse ndice, melhor.

20

No ndice de Liquidez Geral identificamos que, em 2007 para cada R$ 1,00 de dvida
a empresa tinha o valor de R$ 1,10 para paga-la, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida a
empresa passou ter apenas R$ 0,90 para paga-la, vemos um recuo no poder de pagamento de
dvida da empresa. O ndice de liquidez geral indica a capacidade de pagamento dos
financiamentos e dvidas longo prazo. O resultado apurado mostra quanto a empresa tem de
bens e direitos para cada R$ 1,00 de dvida.
No ndice de Liquidez Seca Para cada R$ 1,00 de dvida curto prazo os recursos
disponveis so de R$1,09 em 2007, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida os recursos
disponveis so de R$ 0,78, houve uma queda na capacidade da empresa. A liquidez seca, leva
em considerao todas as contas que podem ser convertidas em dinheiro com relativa
facilidade antes do prazo normal. Liquidez Geral.
Pelo Giro do ativo A empresa diminuiu seu desempenho, em 2007 para cada R$ 1,00
de ativo a empresa vendeu apenas R$ 0,47, e em 2008 apenas R$ 0,42, entende-se que a
empresa investiu mais do que teve de retorno.
O ndice da Margem lquida apresentou em 2007 o valor de R$ 19,66 e em 2008 de R$
16, 23.Este ndice demonstra quanto a empresa obteve de lucro lquido em relao receita
lquida, indicando tambm a capacidade da empresa em gerar lucro. Conforme o indicador, o
resultado sendo maior, melhor pra empresa.
A Rentabilidade do ativo de 2007 foi de 9,26% e de 2008 de 6,79%, havendo um
recuo no que se diz a evoluo na rentabilidade do ativo. ndice que demonstra o quanto a
empresa conseguiu rentabilizar o seu ativo, qual foi o lucro lquido em relao ao ativo total.
um indicador de desempenho que mostra o quanto a empresa foi rentvel em relao ao
total dos seus recursos ativo. Indicador, que revela quanto maior o resultado, melhor.
Na Rentabilidade do Patrimnio Lquido a empresa remunerou o capital investido
pelos scios em 17,37% no ano de 2008. Este ndice mostra a rentabilidade do capital
aplicado na empresa pelos scios, a taxa de rendimento do capital prprio.
Atravs dos percentuais de rentabilidade favorvel que a indstria Romi apresentou,
podemos perceber que a mesma soube gerir seus recursos e garantir o retorno a seus
investimentos. O sistema Dupont mostrou-se consistente em relao ao que foi proposto,
demonstrando que a indstria obteve resultados positivos sobre a rentabilidade dos ativos
totais e patrimnio lquido. Mesmo com os resultados que mostram uma queda em
comparao ao ano de 2007, afirmamos aos investidores que a empresa ento em boas
condies, mesmo que tenha que ser mais bem cuidados em alguns aspectos. Os aspectos

21

Econmicos, Financeiro e Patrimonial, so aceitveis e podemos garantir que o estado da

empresa saudvel

CONSIDERAES FINAIS

A realizao da presente ATPS possibilitou verificar a importncia da Anlise das

Demonstraes Financeiras para alcanar um resultado satisfatrio diante dos novos desafios
que se apresentam hodiernamente no ambiente empresarial e tambm de grande valia quando
utilizamos nas nossas tarefas dirias.
Sendo a anlise uma ferramenta para verificao da situao financeira e
econmica da entidade e que pode inferir sobre as tendncias futuras da mesma, no mbito
empresarial podemos dizer que tem como objetivo principal fornecer dados para o
administrador avaliar e poder gerenciar melhor o capital, estando sempre atento para os seus
direitos e obrigaes, cuidando com muita ateno do capital da entidade e como uma forma
de um planejamento futuro.
Com esse trabalho adquirimos conhecimento suficiente sobre pesquisas e anlises dos
mais diversos recursos contbeis, percebemos o quanto necessrio uma observao
cuidadosa dos demonstrativos contbeis, pois so com esses dados que podemos nos basear
para tomar decises acertadas para a empresa. A Anlise das demonstraes nos proporcionou
ter uma ferramenta indispensvel na elaborao de clculos para realizarmos um relatrio
consciente e detalhado da sade econmica, financeira e patrimonial da empresa analisada e
com isso nos aprofundarmos

22

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

AZEVEDO, Marcelo Cardoso de. Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. ed.
Especial. Campinas: Alnea, 2015.
ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e anlise de balanos: um enfoque econmicofinanceiro. 8. ed. So Paulo: Atlas, 2006.
Demonstraes Financeiras da Empresa ROMI. Disponvel em:
http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relatorios/BP
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FAHL, Alessandra Cristina; MARION, Jos Carlos. Contabilidade Financeira. 2. ed.
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Manuteno da Escriturao Contbil. Disponvel em:
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MARION, Jos Carlos. Anlise das Demonstraes Contbeis. 3. ed. So Paulo: Atlas,
2005.
MATARAZZO, Dante Carmine. Anlise Financeira de Balanos: Abordagem Bsica e
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23

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