BIS

INCOME STATEMENT
Net sales
Cost of goods sold
Gross profit
Wages and comimssions
Rent
Provision doubtful accou.
General selling expenses
General adm. expenses
Amortization
Total operating expenses
Interest expense
Net income before tax
Income tax
Net income (loss)

Purchases
Balance Sheet
Assets
Cash
Accounts Receivable
Inventories
Prepaid expenses
Total Current Assets
Land
Automobiles
Building
Equipment
Subtotal
Less: Accumulated depre.
Net fixed assets
Goodwill
Deferred charges
Total assets
Liabilities and Net Worth
Notes payables to bank
Accounts payable
Accrued expenses
Total current liabilities
Bank loan
Transport loan
Mortgage payable
CCB mortgage payable

Total long term liabilities

Total liabilities
Common stock
Retained earnings
Total equity
Total liabilities net worth
Net Working Capital
Net Fixed Assets
Capital Employed
Net Financial Debt
Book value of Equity
Capital Employed
Tax Rate

Pre Tax ROCE

After Tax ROCE
Interest Rate
ROE
Purchases/COGS
Nr. Days Inventories
Aver. Collection Period
Nr. Days Account Pay.

Vt -V(t-1)
Cash
Accounts Receivable
Inventories
Prepaid expenses
Total Current Assets
Land
Automobiles
Building
Equipment
Subtotal
Less: Accumulated depre.
Net fixed assets
Goodwill
Deferred charges
Total assets
Liabilities and Net Worth
Notes payables to bank

Accounts payable
Accrued expenses
Total current liabilities
Bank loan
Transport loan
Mortgage payable
CCB mortgage payable
Total long term liabilities
Total liabilities
Common stock
Retained earnings
Total equity
Total liabilities net worth

Cash from Statments

Net Profit
Minus Increase Inventories
Minus Increase A/R
Plus Increase A/P
Plus Increase Acc/Expenses
Cash Flow from operations
Minus Increase NFA
Cash Flow Before Financing
Plus Increase Long T. Debt
Plus Increase Short T. Debt
Total Cash Flow
Comprobacin

Sensibilizacin current liabilities

Accounts Receivable
Inventories
Accounts payable
Notes payables to bank
Tres columnas: Liquidity Financial Structure Profitability si una falla se va
Growing very fast (50% per year) need to find the resources to finance growth
Manufacturing and Selling
A lot of R&D (15% of Sales) Big Hole in the ground , Risk of possible losses cost of financing high
Net earnings / Sales 3.4% 3.5% 3.1% Bad News Growing and ratio is not impresive and declining
EBIT / Sales 7.6 % 8.0 % 7.7 % Around 8 % Not so much
EBITDA / Sales No information
ROCE average ojo 18.9 % 18.0 % no so bad .Doing no badly
OJO: NFA + INV + A/R + CASH = EQUITY + FINDEBT + PAYABLES
OJO: NFA + NWC = EQUITY + NETFINDEBT = CE growing very fast

ROCE mayor COST OF CAPITAL EMPLOYED

OPERATING PROFIT AFTER TAX mayor COST OF CAPITAL EMPLOYED
EVA = Operating Profit - Capital Employed * Cost of Capital
OJO : Todos los departamentos presionan el WC de diferente manera !!!
ROE average 16.6 % 18.4% mayor expected return by shareholder
Expected Return by Shareholders = risk free rate + risk premium = 4 % + risk premium
4% + 2% = risk free + intermediation rate = 6%
4% + 6% = risk free + risk premium
Explicit (debt) .contractual Implicit (equity)
Sources of funds : Any increases (equity + debt) or Any decreases (assets)
Uses of funds : Any decreases (equity + debt) or Any increases (assets)
Profit how much you make !!! Changing in WC how much you need !!!
Cash flow from operation should be the obsesion of CFO !!!
Ninguna compaa con cash flow negativo sobrevive en el largo plazo !!!
Cash flow negativo urgently need the world !!!
Quick picture :
84000
-98160
-14160 AL OJO OJO need CASH !!!
-1200 NFA
-15360 Eating Cash Aditional Cash
Scisor effect CE - Profit = GAP of finance
SSG = ROE * Profit Retention Rate = ROE * (1 - dividend payout ratio)
110.1%
50%
Hasta las . Patas Piling up debt vs. Cash negative debt
Recomendations : Speed up inventories postpone new plant R&D efficiency ? Deep cost analyses review produ
PARADOX = PROFIT + GROWTH = TROUBLE
CASH IS KING CASH IS QUEEN CASH IS PRINCE CASH IS EVERYTHING

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas Netas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta

2004
930,110
-644,190
285,920

100.0%
-69.3%
30.7%

Salarios y comisiones
Alquileres
Provisin Cobranza Dudosa
Gastos de Ventas
Gastos de Administracin
Amortizacin
Total Gastos

-183,620
-19,430
-6,710
-29,100
-76,430
-315,290

-19.7%
-2.1%
-0.7%
-3.1%
-8.2%
0.0%
-33.9%

Gastos Financieros

-27,230

-2.9%

Utilidad Antes de Impuestos

Impuesto a la renta
Utilidad (prdida) Neta

-56,600

-6.1%

-56,600

-6.1%

Compras
BALANCE GENERAL
Activos
Caja
Cuentas Por Cobrar
Inventarios
Gastos Pagados por Anticipado
Total Activos Corrientes

0.0%
2,004
86,060
128,500
308,980
3,020
526,560

14%
22%
52%
1%
88%

Terrenos
Vehculos
Edificis
Equipos
Total Activo Fijo Bruto
Depreciaciones
Activo Fijo Neto

34,350
34,350
34,350

0%
6%
0%
0%
6%
0%
6%

Goodwill
Cargas Diferidas

30,000
6,570

5%
1%

Total Activos

597,480

100%

Pasivo y Patrimonio Neto

Deudas Bancarias
Cuentas por pagar
Gastos Acumulados
Total Pasivos Corrientes

184,640
15,790
200,430

0%
31%
3%
34%

Prstamo Bancarios
Prstamo Transporte
Hipoteca por pagar
CCB hipoteca por pagar

126,900
30,240
196,510
-

21%
5%
33%
0%

Total Pasivo No Corriente

353,650

59%

Total Pasivos

554,080

93%

Acciones Ordinarias
Utilidades Acumuladas
Patrimonio Neto

100,000
-56,600
43,400

17%
-9%
7%

Total Pasivo y Patrimonio Neto

597,480

100%

Capital de Trabajo Neto

Activos Fijos Netos
Capital Utilizado

240,070
70,920
310,990

77%
23%
100%

Deuda Financiera Neta

Patrimonio Neto
Capital Utilizado

267,590
43,400
310,990

86%
14%
100%

Tasa de Impuesto

Retorno Sobre el Capital Utilizado (Utilidad Operativa / Capital Utilizado)

ROCE Antes de Impuestos
ROCE Despus de Impuestos

-9.4%
-9.4%

Tasa de Inters

-7.7%

ROE
Compras / Costo de ventas
Rotacin de Inventarios (Das)
Rotac de Cuentas por Cobrar (en Das)
Rotac de Cuentas por Pagar (en Das)

Vt -V (t-1)
Efectivo
Cuentas Por Cobrar
Inventarios
Gastos pagados por anticipado
Total activos actuales
Tierra
Automviles
Edificio
Equipo
Total parcial
Menos: depre acumulado.
Activos fijos netos
Buena voluntad
Los cargos diferidos
El total de activos
Pasivo y Patrimonio Neto
Toma nota de la deuda con el banco

-130.4%
175
50

Cuentas por pagar

Gastos acumulados
Total pasivos corrientes
Prstamo del Banco
Prstamo Transporte
Hipoteca por pagar
CCB hipoteca por pagar
Total de pasivo a largo plazo
Los pasivos totales
Las acciones ordinarias
Ganancias retenidas
El patrimonio total
El pasivo total del patrimonio neto

Efectivo desde statments

Beneficio neto
Aumentar Minus Inventarios
Aumentar Minus A / R
Plus Aumentar A / P
Plus Aumentar Acc / gastos
Flujo de caja de las operaciones
Minus Aumentar NFA
Flujo de efectivo antes de financiacin
Plus Aumentar T. Deuda a Largo
Plus Aumentar T. Deuda de Corto
Total activos lquidos
Comprobacin

Pasivos corrientes sensibilizacin

Cuentas Por Cobrar
Inventarios
Cuentas por pagar
Toma nota de la deuda con el banco

lity si una falla se va

rces to finance growth

of possible losses cost of financing high

wing and ratio is not impresive and declining

ng very fast

TAL EMPLOYED

nte manera !!!

emium = 4 % + risk premium

creases (assets)
ases (assets)

largo plazo !!!

L OJO OJO need CASH !!!

ting Cash Aditional Cash

payout ratio)

plant R&D efficiency ? Deep cost analyses review product portfolio better margin , less account receivables consolidated de
CASH IS EVERYTHING

2005
1,599,920
-1,171,760
428,160

100.0%
-73.2%
26.8%

2006
2,066,820
-1,476,840
589,980

-253,910
-22,200
-27,560
-104,720
-10,300
-418,690

-15.9%
-1.4%
0.0%
-1.7%
-6.5%
-0.6%
-26.2%

-306,170
-11,100
-23,860
-132,850
-24,360
-498,340

-29,220

-1.8%

-33,750

-19,750

-1.2%

57,890

-19,750

-1.2%

57,890

1,204,860

-102.8%

1,609,390

2,005

2,006

17,510
201,670
342,080
3,020
564,280

3%
32%
55%
0%
91%

-80%
57%
11%
0%
7%

1,420
338,690
474,630
1,740
816,480

34,350
34,350
-10,300
24,050

0%
6%
0%
0%
6%
-2%
4%

#DIV/0!
0%
#DIV/0!
#DIV/0!
0%
#DIV/0!
-30%

60,880
47,850
122,940
3,990
235,660
-34,660
201,000

30,000
3,850

5%
1%

0%
-41%

30,000
2,750

622,180

100%

4%

1,050,230

290,740
11,850
302,590

0%
47%
2%
49%

#DIV/0!
57%
-25%
51%

502,500
35,850
538,350

101,700
17,730
176,510
-

16%
3%
28%
0%

-20%
-41%
-10%
#DIV/0!

76,500
5,210
176,510
172,120

295,940

48%

-16%

430,340

598,530

96%

8%

968,690

100,000
-76,350
23,650

16%
-12%
4%

0%
35%
-46%

100,000
-18,460
81,540

622,180

100%

4%

1,050,230

244,180
57,900
302,080

81%
19%
100%

276,710
233,750
510,460

278,430
23,650
302,080

92%
8%
100%

428,920
81,540
510,460

3.1%
3.1%

Promedio
3.1%
3.1%

-9.9%
-83.5%
-103%

18.0%
18.0%
-7.8%

-58.9%

71.0%
-109%

107
46
88

117
60
114

-68,550
73,170
33,100
37,720

-16,090
137,020
132,550
-1,280
252,200

-10,300
-10,300

60,880
13,500
122,940
3,990
201,310
-24,360
176,950

-2,720

-1,100

24,700

428,050

106,100
-3,940
102,160

211,760
24,000
235,760

-25,200
-12,510
-20,000
-57,710

-25,200
-12,520
172,120
134,400

44,450

370,160

-19,750
-19,750

57,890
57,890

24,700

428,050

-19,750
-33,100
-73,170
106,100
-3,940

57,890
-132,550
-135,740
211,760
24,000

-23,860

25,360

13,020

-175,850

-10,840

-150,490

-57,710
-

134,400
-

-68,550

-16,090

-68,550

-16,090

Base
60 days
117 days
60 days

Sensibilidad
60
117
60
357276

2,007
460,274
641,737
356,566
357,276

eivables consolidated debt

Debt obj.
370,000

100.0%
-71.5%
28.5%

2007
2,800,000
-2,002,000
798,000

100.0%
-71.5%
28.5%

-14.8%
-0.5%
0.0%
-1.2%
-6.4%
-1.2%
-24.1%

-414,400
-33,600
-179,200
-26,860
-654,060

-14.8%
0.0%
0.0%
-1.2%
-6.4%
-1.0%
-23.4%

-1.6%

-24,164

-0.9%

2.8%
2.8%

119,776
-27,548
92,228

4.3%
-1.0%
3.3%

-109.0%

2,169,107

-108.3%

2,007
0%
32%
45%
0%
78%

-98%
164%
54%
-42%
55%

1,420
460,274
641,737
1,740
1,105,171

0%
30%
42%
0%
73%

-98%
258%
108%
-42%
110%

6%
5%
12%
0%
22%
-3%
19%

#DIV/0!
39%
#DIV/0!
#DIV/0!
586%
#DIV/0!
485%

60,880
47,850
322,940
3,990
435,660
-61,520
374,140

4%
3%
21%
0%
29%
-4%
25%

#DIV/0!
39%
#DIV/0!
#DIV/0!
1168%
#DIV/0!
989%

3%
0%

0%
-58%

30,000
2,750

2%
0%

0%
-58%

100%

76%

1,512,061

100%

153%

0%
48%
3%
51%

#DIV/0!
172%
127%
169%

357,276
356,566
35,850
749,691

24%
24%
2%
50%

#DIV/0!
93%
127%
274%

7%
0%
17%
16%

-40%
-83%
-10%
#DIV/0!

41%

22%

588,602

39%

66%

92%

75%

1,338,293

89%

142%

10%
-2%
8%

0%
-67%
88%

100,000
73,768
173,768

7%
5%
11%

0%
-230%
300%

100%

76%

1,512,061

100%

153%

54%
46%
100%

711,335
406,890
1,118,225

64%
36%
100%

84%
16%
100%

944,458
173,768
1,118,225

84%
16%
100%

-0
Promedio
22.6%
22.6%

12.9%
9.9%

Promedio
17.7%
13.6%

-2.6%
110.1%

53.1%
-108%
117
60
60

121,584
167,107
288,691
200,000
200,000
-26,860
173,140
461,831

357,276

72.2%

-145,934
211,341
-76,500
-5,210
-176,510
-172,120
158,262
369,603
92,228
92,228
461,831

38140
-165650
-208910
317860
20060

92,228
-167,107
-121,584
-145,934
-

1500

-342,398

-162830

-173,140

-161330

-515,538

76690
0

158,262
357,276

-84640

-84640

2008
526027
733414
391180
471176

La sensibilidad siempre debe estar igual al caso base y jugra de a

La empresa pronostica las ventas ,2800

El costo de los bienes vendidos depende de costos y precios, supuestos. Se mantiene lo mismo.
El costo de salarios y comisiones se mantiene el mismo %
Ya no hay renta alquiler
Provisin de cuentas dudosas lo mismo.
Gastos de venta lo mismo %
Gastos administrativos lo mismo %
Los intereses en base a los datos del problema y faltan los intereses del corto plazo
La caja se mantiene
Las cuentas por cobrar con 60 dias, pero pueden sensibilizarse

Los inventarios con 117 dias pero pueden sensibilizarse

Los prepagados igual
Los activos fijos aumentan en 200,000
La amortizacin , depreciacin es dato
Good will y deferred igual
El financiamiento adicional requiere una ecuacin Gy P f(deuda) y Balance f (deuda)
Las cuentas por pagar a 60 das sino pierde proveedores
Los largo plazo de acuerdo a su cronograma.
Las utilidades retenidas de acuerdo a GyP y dividendos
Hay que sensibilizar para efectos de la caja
Cuatro Cs para analizar el riesgo de Pago
1. Capacidad Corriente cido y cobertura de intereses
2. Colateral (CxC + NFA + New A -loans previous + new )
3. Business conditions demanda, econima, oportunidades, diferenciacin, rentabilidad
4. Carcter Analysis experiencia, relaciones bancarias, crecimiento, compromiso, capitalizacin, utilidades

Debt obj.
22,320
2008
3,200,000
-2,288,000
912,000

100.0%
-71.5%
28.5%

-473,600
-38,400
-204,800
-34,360
-751,160

-14.8%
0.0%
0.0%
-1.2%
-6.4%
-1.1%
-23.5%

-48,528

-1.5%

112,312
-25,832
86,480

3.5%
-0.8%
2.7%

2,379,677

-104.0%

2,008
1,420
526,027
733,414
1,740
1,262,601

0%
32%
45%
0%
77%

-98%
309%
137%

60,880
47,850
322,940
3,990
435,660
-95,880
339,780

4%
3%
20%
0%
27%
-6%
21%

#DIV/0!
39%
#DIV/0!
#DIV/0!
1168%
#DIV/0!
889%

30,000
2,750

2%
0%

0%
-58%

1,635,131

100%

174%

471,176
391,180
35,850
898,205

29%
24%
2%
55%

#DIV/0!
112%
127%
348%

140%

476,678

29%

35%

1,374,883

84%

148%

100,000
160,248
260,248

6%
10%
16%

0%
-383%
500%

1,635,131

100%

174%

834,151
372,530
1,206,681

69%
31%
100%

946,434
260,248
1,206,681

78%
22%
100%

-0

13.3%
10.3%

Promedio
13.8%
10.7%

-5.1%
33.2%
-104%
117
60
60

65,753
91,677
157,430
-34,360
-34,360
123,070

113,900

39.9%

34,614
148,514
-111,924
36,590
86,480
86,480
123,070

86,480
-91,677
-65,753
34,614
-36,336
34,360
-1,976
-111,924
113,900
0
-

debe estar igual al caso base y jugra de all

ntiene lo mismo.

capitalizacin, utilidades

Ventas Netas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta

Vertical
Fin Enero
2004
930,110
100.0%
-644,190
-69.3%
285,920
30.7%

Salarios y comisiones
Alquileres
Provisin Cobranza Dudosa
Gastos de Ventas
Gastos de Administracin
Amortizacin
Total Gastos

-183,620
-19,430
-6,710
-29,100
-76,430
-315,290

-19.7%
-2.1%
-0.7%
-3.1%
-8.2%
0.0%
-33.9%

Gastos Financieros

-27,230

-2.9%

Utilidad Antes de Impuestos

Impuesto a la renta
Utilidad (prdida) Neta

-56,600

-6.1%

-56,600

-6.1%

ESTADO DE RESULTADOS

Compras

BALANCE GENERAL

0.0%
Fin Enero
2004

Activos
Caja
Cuentas Por Cobrar
Inventarios
Gastos Pagados por Anticipado
Total Activos Corrientes

86,060
128,500
308,980
3,020
526,560

14%
22%
52%
1%
88%

Terrenos
Vehculos
Edificios
Equipos
Total Activo Fijo Bruto
Depreciaciones
Activo Fijo Neto

34,350
34,350
34,350

0%
6%
0%
0%
6%
0%
6%

Goodwill
Cargas Diferidas

30,000
6,570

5%
1%

597,480

100%

Deudas Bancarias
Cuentas por pagar
Gastos Acumulados
Total Pasivos Corrientes

184,640
15,790
200,430

0%
31%
3%
34%

Prstamo Bancarios
Prstamo Transporte

126,900
30,240

21%
5%

Total Activos

Pasivo y Patrimonio Neto

Hipoteca por pagar

CCB hipoteca por pagar
Total Pasivo No Corriente

196,510
353,650

33%
0%
59%

Total Pasivos

554,080

93%

Acciones Ordinarias
Utilidades Acumuladas
Patrimonio Neto

100,000
-56,600
43,400

17%
-9%
7%

Total Pasivo y Patrimonio Neto

597,480

100%

Capital de Trabajo Neto

Activos Fijos Netos
Capital Utilizado

240,070
70,920
310,990

77%
23%
100%

Deuda Financiera Neta

Patrimonio Neto
Capital Utilizado

267,590
43,400
310,990

86%
14%
100%

Rentabilidad, Estructura de Capital

Tasa de Impuesto

Retorno Sobre el Capital Utilizado (Utilidad Operativa / Capital Utilizado)

ROCE Antes de Impuestos
ROCE Despus de Impuestos

-9.4%
-9.4%

Tasa de Inters

-7.7%

ROE
ROA
Costo de deuda
Costo del accionista
WAAC
Compras / Costo de ventas
Rotacin de Inventarios (Das)
Rotac de Cuentas por Cobrar (en Das)
Rotac de Cuentas por Pagar (en Das)
Razn de Liquidez
Prueba Acida
Apalancamiento financiero deuda/capital
Apalancamiento financiero deuda/activos totales
Razon de cobertura de inters

VARIACION DEL BALANCE GENERAL

Efectivo
Cuentas Por Cobrar
Inventarios
Gastos pagados por anticipado
Total activos actuales
Tierra
Automviles
Edificio

-130.4%
-10.2%

175
50

2.63
1.09
1277%
93%
1.08

Equipo
Total parcial
Menos: depre acumulado.
Activos fijos netos
Buena voluntad
Los cargos diferidos
El total de activos
Pasivo y Patrimonio Neto
Toma nota de la deuda con el banco
Cuentas por pagar
Gastos acumulados
Total pasivos corrientes
Prstamo del Banco
Prstamo Transporte
Hipoteca por pagar
CCB hipoteca por pagar
Total de pasivo a largo plazo
Los pasivos totales
Las acciones ordinarias
Ganancias retenidas
El patrimonio total
El pasivo total del patrimonio neto

Estado de Flujo de Efectivo

Beneficio neto
( - ) Variac de Inventarios
( - ) Variac de Ctas Por Cobrar
( + ) Variac de Ctas Por Pagar
( + ) Variac de Gastos Acumulados
Flujo de Efectivo Operaciones
( - ) Variac de Activos Fijos Netos
Flujo de Efectivo antes de Financiamiento
( + ) Variac de Deuda a Largo Plazo
( + ) Variac de Deuda a Corto Plazo
Total Flujo de Efectivo
Comprobacin

CONCLUSIONES
La deuda de corto plazo para financiar la operacin en el 2008 llega a 470,000 USD que es mayor a la deuda de largo plaz
BIS est muy apalancado, por lo que debe postergar su expansin y pensar en mejorar su flujo de caja.
El recortar el plazo para pagar a sus proveedores de 114 das a 60 das significa la necesidad de financiamiento de 300,00
Una alternativa es buscar nueva inyeccin de capital mediante otros accionistas.
Recin en el 2006 ha empezado a generar ganancias con poco tiempo para volver eficiente su operacin
Riesgo de liquidez y bancarrota grande.

Debt obj.
370,000
Fin Enero
2005
1,599,920
100.0%
-1,171,760
-73.2%
428,160
26.8%

Fin Enero
2006
2,066,820
100.0%
-1,476,840
-71.5%
589,980
28.5%

Fin Enero
2007
2,800,000
-2,000,732
799,268

-253,910
-22,200
-27,560
-104,720
-10,300
-418,690

-15.9%
-1.4%
0.0%
-1.7%
-6.5%
-0.6%
-26.2%

-306,170
-11,100
-23,860
-132,850
-24,360
-498,340

-14.8%
-0.5%
0.0%
-1.2%
-6.4%
-1.2%
-24.1%

-414,780
-33,600
-179,200
-26,860
-654,440

-29,220

-1.8%

-33,750

-1.6%

-24,164

-19,750

-1.2%

57,890

2.8%

-19,750

-1.2%

57,890

2.8%

120,664
-27,753
92,911

1,204,860

-102.8%

1,609,390

-109.0%

2,169,101

Fin Enero
2005

Fin Enero
2006

Fin Enero
2007

17,510
201,670
342,080
3,020
564,280

3%
32%
55%
0%
91%

-80%
57%
11%
0%
7%

1,420
338,690
474,630
1,740
816,480

0%
32%
45%
0%
78%

-98%
164%
54%
-42%
55%

1,420
458,836
642,999
1,740
1,104,996

34,350
34,350
-10,300
24,050

0%
6%
0%
0%
6%
-2%
4%

#DIV/0!
0%
#DIV/0!
#DIV/0!
0%
#DIV/0!
-30%

60,880
47,850
122,940
3,990
235,660
-34,660
201,000

6%
5%
12%
0%
22%
-3%
19%

#DIV/0!
39%
#DIV/0!
#DIV/0!
586%
#DIV/0!
485%

60,880
47,850
322,940
3,990
435,660
-61,520
374,140

30,000
3,850

5%
1%

0%
-41%

30,000
2,750

3%
0%

0%
-58%

30,000
2,750

622,180

100%

4%

1,050,230

100%

76%

1,511,886

290,740
11,850
302,590

0%
47%
2%
49%

#DIV/0!
57%
-25%
51%

502,500
35,850
538,350

0%
48%
3%
51%

172%
127%
169%

356,418
356,565
35,850
748,832

101,700
17,730

16%
3%

-20%
-41%

76,500
5,210

7%
0%

-40%
-83%

388,602

388,602
176,510
295,940

28%
0%
48%

-10%
#DIV/0!
-16%

176,510
172,120
430,340

17%
16%
41%

-10%
22%

200,000
588,602

598,530

96%

8%

968,690

92%

75%

1,337,434

100,000
-76,350
23,650

16%
-12%
4%

0%
35%
-46%

100,000
-18,460
81,540

10%
-2%
8%

0%
-67%
88%

100,000
74,451
174,451

622,180

100%

4%

1,050,230

100%

76%

1,511,886

244,180
57,900
302,080

81%
19%
100%

276,710
233,750
510,460

54%
46%
100%

711,161
406,890
1,118,051

278,430
23,650
302,080

92%
8%
100%

428,920
81,540
510,460

84%
16%
100%

943,600
174,451
1,118,051

3.1%
3.1%

Promedio
3.1%
3.1%

-9.9%
-83.5%

18.0%
18.0%

-23%
Promedio
22.6%
22.6%

-7.8%

-2.6%

-103%
107
46
88

71.0%
6%
5.5%
12%
6.3%
-109%
117
60
114

1.86
0.73
2531%
96%
-0.32

1.52
0.63
1188%
92%
-2.72

1.48
0.62
767%
88%
-5.99

-68,550
73,170
33,100
37,720

-16,090
137,020
132,550
-1,280
252,200

120,146
168,369
288,516

60,880
13,500
122,940

200,000

-58.9%

13.0%
10.0%

110.1%

53.3%
7%
1.8%
12%
2.6%
-108%
117
60
60

-10,300
-10,300

3,990
201,310
-24,360
176,950

-2,720

-1,100

24,700

428,050

461,656

106,100
-3,940
102,160

211,760
24,000
235,760

356,418
-145,935
210,482

-25,200
-12,510
-20,000
-57,710

-25,200
-12,520
172,120
134,400

312,102
-5,210
-176,510
27,880
158,262

44,450

370,160

368,744

-19,750
-19,750

57,890
57,890

92,911
92,911

24,700

428,050

461,656

-19,750
-33,100
-73,170
106,100
-3,940

57,890
-132,550
-135,740
211,760
24,000

92,911
-168,369
-120,146
-145,935
-

-23,860

25,360

-341,540

13,020

-175,850

-173,140

-10,840

-150,490

-514,680

-57,710
-

134,400
-

158,262
356,418

-68,550

-16,090

-68,550

-16,090

mayor a la deuda de largo plazo del nuevo inmueble.

flujo de caja.
ad de financiamiento de 300,000 USD.

e su operacin

200,000
-26,860
173,140
-

Debt obj.
22,320
Fin Enero
2007
100.0%
-71.5%
28.5%

Fin Enero
2008
3,200,000
100.0%
-2,286,550
-71.5%
913,450
28.5%

-14.8%
0.0%
0.0%
-1.2%
-6.4%
-1.0%
-23.4%

-474,035
-38,400
-205,688
-34,360
-752,482

-14.8%
0.0%
0.0%
-1.2%
-6.4%
-1.1%
-23.5%

-0.9%

-48,528

-1.5%

4.3%
-1.0%
3.3%

112,439
-25,861
86,578

3.5%
-0.8%
2.7%

-108.4%

2,378,407

-104.0%

Fin Enero
2007

Fin Enero
2008
0%
30%
43%
0%
73%

-98%
257%
108%
-42%
110%

1,420
524,384
734,856
1,740
1,262,401

0%
32%
45%
0%
77%

-98%
308%
138%

4%
3%
21%
0%
29%
-4%
25%

#DIV/0!
39%
#DIV/0!
#DIV/0!
1168%
#DIV/0!
989%

60,880
47,850
322,940
3,990
435,660
-95,880
339,780

4%
3%
20%
0%
27%
-6%
21%

#DIV/0!
39%
#DIV/0!
#DIV/0!
1168%
#DIV/0!
889%

2%
0%

0%
-58%

30,000
2,750

2%
0%

0%
-58%

100%

153%

1,634,931

100%

174%

24% #DIV/0!
24%
93%
2% 127%
50% 274%

118,528
742,845
35,850
897,223

7%
45%
2%
55%

#DIV/0!
302%
127%
348%

316,678

140%

316,678

39%

66%

160,000
476,678

29%

35%

88%

141%

1,373,901

84%

148%

7%
0%
5% -232%
12% 302%

100,000
161,030
261,030

6%
10%
16%

0%
-385%
501%

1,634,931

100%

174%

64%
36%
100%

482,286
372,530
854,816

56%
44%
100%

84%
16%
100%

593,786
261,030
854,816

69%
31%
100%

100%

153%

-23%
Promedio
17.8%
13.7%

18.8%
14.5%

Promedio
16.3%
12.6%

-8.2%
72.6%

33.2%
7%
5.7%
12%
6.6%
-104%
117
60
114
1.41
0.59
526%
84%
-3.32

65,548
91,857
157,405
-

39.8%

-34,360
-34,360
123,045

-237,890
386,281
148,391
-71,924
-40,000
-111,924
36,467
86,578
86,578
123,045

86,578
-91,857
-65,548
386,281
315,454
34,360
349,814
-111,924
-237,890
-

Mismo porcentaje 2007

Mismo porcentaje 2007

Eliminada debido a que en el 2005 se compr la propiedad

Igual
Mismo porcentaje 2007
Mismo porcentaje 2007
En el 2007 slo se considera 3 meses de amortizacin

Para el 2007 slo se considera 1/3 de los 13,000 usd de inters.

Se estima 23%

Se considera la misma cantidad de efectivo que el 2006

Se considera 60 das igual que el 2006
Se considera 117 das igual que el 2006
Igual que en el 2006

Idem
Idem
Idem + 200,000 del nuevo inmueble
Idem

Idem
Idem

Sale por diferencia total Activo es igual a Total Pasivo

Se reduce el tiempo a 60 das por exigencia de proveedores
Idem

La deuda combinada disminuye en 36,528 en 2007 y 71,924 en el 2008

La deuda combinada disminuye en 36,528 en 2007 y 71,924 en el 2008

En cada ao la deuda disminuye 40,000

Idem
La utilidad Neta se capitaliza