ETAPA 3

ANALISE E COMPARAO DO VPL ,PAYBACK E A TIR.

O payback, que nada mais que o tempo necessrio para recuperar os recursos
investidos em um projeto, deficiente por que no reconhece as entradas de caixa
prevista para ocorrer aps a recuperao do investimento e no avalia adequadamente o
valor do dinheiro no tempo. J o VPL relaciona o valor do capital hoje e o valor do
capital

futuro

TIR

taxa

exigida

de

retorno

de

um

projeto.

Em alguns casos, os profissionais descontam os fluxos de caixa das propostas e

determinam valores atuais dos investimentos lquidos e das entradas liquidas de caixa.
Para adquirir o VPL, basta subtrair o valor presente dos fluxos futuros de caixa do valor
presente do custo do investimento. Em comparao, a TIR utilizada para clculos que
contribuam com mais de um pagamento e recebimentos em um fluxo, porm pode levar
decises erradas na comparao de investimento mutuamente excludentes.
REFERENCIAS:
HOJI (administrao financeira, uma abordagem prtica; editora Atlas So Paulo
2004)
ROSS, WESTERIELD, JORDAN (Princpios de administrao financeira, editora Atlas
So Paulo 2002)
Casarotto ( Administrao financeira, editora Atlas So Paulo - 2000)
Braga (Fundamentos e tcnicas de administrao financeira, editora Atlas So Paulo
-1995)
http://www.administradores.com.br/informe-se/artigos/tecnicas-tradicionais-de-avaliacaode-investimentos/31595/ (ACESSO DIA 25/03/2014)

Como a pedido dessa etapa, a seguir ser representado por tabelas as diferenas
entre as trs comparaes de investimentos citados nessa etapa e em seguida ser
analisado e escolhido o melhor sistema que deve ser aceito.

TABELA 3.1.1

Concluso

Valor Obtido

Taxa Mnima
de Atratividade
Valor Presente
Lquido
Taxa Interna
de Retorno 1 ano
Taxa Interna
de Retorno 5 anos
Concluso Geral:

0,82%

721.441,
14
34,55%
141,94%
O PROJETO
VIVEL

COMENTRIOS:
Observando os valores em porcentagens da tabela 3.1.1, chegamos a uma
concluso de que o projeto vivel, portanto a Tir em um ano>TMA no
mesmo perodo, portanto o projeto vivel.

Valor
Presente Lquido
(VPL)

Taxa Interna
de Retorno
(TIR)

Ano

Lquido (R$)

Ano

Fluxo de
Caixa
Lquido (R$)
anual

0
1
2
3
4
5

100.000,00
134.549,99
148.004,99
162.805,49
179.086,04
196.994,64

0
1
2
3
4
5

100.000,00
134.549,99
148.004,99
162.805,49
179.086,04
196.994,64

VPL =

721.441,14

141,94%

Fluxo de Caixa

TIR anual=

Payback
Descontado

Ano

Fluxo de
Caixa
Lquido
(R$)

100.000,00

0
1

134.549,99

148.004,99

162.805,49

179.086,04

196.994,64

TMA =

0,82%

V
alor

TIR

P
resente

100.0
00,00
133.4
55,65
145.6
07,24
158.8
65,27
173.3
30,49
189.1
12,81

100.000,00
33.455,65
179.062,89

337.928,16

511.258,65

700.371,46

Resultado:

Anotaes:
Observando as seguintes tabelas, observam-se as diferenas entre os trs mtodos
de investimentos e as diferenas ocorridas entre as mesmas.
Porm, de acordo com anlise, o melhor mtodo aqui a ser seguido TIR, por
quanto em relao aos outros mtodos, v-se que com o passar dos anos, o capital vai se
acumulando e no quinto ano o mtodo TIR, mostra uma grande diferena positiva em
relao aos demais utilizados, observa-se que sua representao em porcentagem bem
superior a da TMA inicial, no caso TIR>TMA, portanto deve se aceita o projeto.
Ainda em relao Tir, a tabela a seguir ir demonstrar a taxa de retorno em um
ano, na qual atingiu um percentual acima do perodo da TMA no mesmo perodo, onde
por sua vez a Tir mensal=34,55%, enquanto a TMA=0,82% de acordo com o site de
pesquisa.
Ainda em rela ao resultado anterior da Tir superior a 140%, se trata do resultado
em cinco anos da mesma, e, para melhor entendimento foi necessrio criar a tabela a
seguir para demonstrar a Tir em um ano, para que as anotaes anteriores possam ser
vlidas.

Fluxo de Caixa
Lquido (R$) em 1 ano
-100000,00
134549,99

TIR 5 anos=
Tir Mensal=34,55%

141,94
%