Sunteți pe pagina 1din 19

Universitatea Ovidius Constana

Facultatea de tiine Economice


Specializarea: Contabilitate i
Infirmatic de Gestiune

RAPORT DE EVALUARE
privind evaluarea unei societi cu activitate comercial en-detail

SC CARREFOUR ROMNIA SA

CUPRINS
Capitoul I Definirea misiunii evalurii
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.

Mic istoric
Data efectiv a evalurii
Prezentarea ntreprinderii evaluate
Proprietarul participaiei evaluate
Scopul i utilizarea raportului de evaluare
Clientul i destinatarul raportului de evaluare
Ipotezele i condiiile limitative
Cadrul de reglementare

Capitoul II Cunoaterea obiectivului supus evalurii


1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Tipul ntreprinderii
Situaia juridic a activelor i clasificarea activelor din cadrul afacerii evaluate
Produse i servicii
Piaa ntreprinderii
Analiza clienilor i furnizorilor
Concurena
Management

Capitolul III Diagnosticul strii actuale


1. Prezentarea Situaiilor Financiare pe ultimii 2 ani
2. Prezentarea principalilor indicatori financiari din anexele la situaiile financiare anuale
3. Analiz comparativ a indicatorilor
Capitolul IV Diagnosticul situaiei viitoare
1. Proiectarea bugetelor pe urmtorii 2 ani
2. Proiectarea Cash Flow-ului n baza bugetelor pentru urmtorii 2 ani
Capitolul V Alegerea metodelor de evaluare
1. Identificarea metodelor de evaluare
2. Motivarea alegerii metodelor de evaluare

Capitolul I.

Definirea misiunii
1. Mic istoric
n ultimii 50 de ani, grupul Carrefour a crescut pentru a deveni unul din liderii mondiali
n grupurile de distribuie.
Al doilea retailer din lume i cel mai mare din Europa, grupul opereaz n prezent cu
urmtoarele formate principale de magazine: hypermarket-uri, supermarket-uri, hard-discounturi i convenience. Grupul Carrefoul are n prezent peste 15.500 de magazine, fie organizate sau
francize ce funcioneaz n prezent n trei piee principale: Europa (Spania, Italia, Belgia, Cipru,
Portugalia, Polonia, Romnia, Olanda i Turcia), America Latin (Brazilia, Argentina, Bolivia) i
Asia (China, Taiwan, Thailanda, Indonezia, Malaezia i Singapore). Cu o prezen n 35 de ri,
peste 56% din cifra de afaceri a grupului provine din afara Franei. Ca ri partenere (n franciz)
are: Belgia, Emiratele Arabe Unite, Arabia Saudit, Oman, Quatar, Egipt, Tunisia, Algeria,
Frana, Republica Dominican i Japonia.
Compania a fost nfiinat n anul 1959 de ctre familiile Fournier i Defforey. n 1960 se
construiete primul supermarket Carrefour n Anneccy, Frana. n 1969 Carrefour ncepe s se
lanseze i n exterior, n Belgia, urmnd ca n anul 1989 s ajung pe piaa Asiei, iar mai trziu n
Romnia, n anul 2001. Crearea societii n Romnia are loc n martie 1999, iar primul
Hypermarket Carrefour Militari se deschide pe 27 iunie 2001, n Bucureti. n prezent, compania
are n Romnia 24 de hypermarketuri, 65 de supermarketuri i 7 magazine n franciz, Carrefour
Express.
SC CARREFOUR ROMNIA SA este o societate pe aciuni cu sediul social n
municipiul Bucureti, sector 6, B-dul Timioara, Nr. 26 Z, Cldirea Anchor Plaza, Etaj 8, cu
capital social subscris de 241.500.000 lei. Societatea este nregistrat la Registrul Comer ului cu
numrul
J40/7766/18.04.2007,
CUI:
11588780,
iar
contul
bancar
este
RO74BRDE450SV00997684500 BRD-GSG SMCC. Obiectul de activitate declarat al societii
este Comerul cu amnuntul n magazinele nespecializate, cu vnzare predominant de produse
alimentare, buturi i tutun, conform Nomeclatorului CAEN n vigoare: CAEN 521 Comer ul
cu amnuntul n magazine nespecialzate.

2. Data efectiv a evalurii


Evaluarea a fost realizat la data de 16.10.2012.
La baza procesului de evaluare au stat informaiile din situaiile financiare de la
31.12.2010 si situaiile financiare de la 31.12.2011.
Procesul de evaluare s-a desfaurat pe perioada 30.09.2012 16.10.2012.

3. Prezentarea ntreprinderii evaluate

Carrefour ocup poziia de lider n cadrul distribuitorilor europeni i locul secund la nivel
mondial, dup Wal-Mart. La nivel naional ns, Carrefour ocup locul 3, devansat fiind de Metro
Cash&Carry i Kaufland.
Obiectul de activitate declarat al societii este Comerul cu amnuntul n magazinele
nespecializate, cu vnzare predominant de produse alimentare, buturi i tutun, conform
Nomeclatorului CAEN n vigoare: CAEN 521 Comerul cu amnuntul n magazine
nespecialzate.
Pn n prezent, compania Carrefour a dezvoltat o reea local format din 24 de
hypermarketuri i 66 de supermarketuri n care lucreaz n total peste 9000 de angajai. Dintre
acetia, 20% au studii superioare, 50% au studii medii, iar restul de 30% sunt muncitori
necalificai.
Mai jos sunt localizate hipermarketurile, marketurile i unitaile Carrefour Express din
Romnia:
Nr.
Crt
1.
2.
3.
4.
5.
6
7.

Carrefour Hipermarket

Adresa

Carrefour Bneasa
Carrefour Berceni
Carrefour Botoani
Carrefour Brila Promenada
Carrefour Braov
Carrefour Buzu
Carrefour Cluj

8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.

Carrefour Colentina
Carrefour Colosseum
Carrefour Constana
Carrefour Drobeta
Carrefour Focani
Carrefour Iai ERA
Carrefour Iai Felicia

15.

Carrefour Militari

16.
17.
18.
19.
20.
21.

Carrefour Oradea ERA


Carrefour Oradea Lotus
Carrefour Orhideea
Carrefour Piteti
Carrefour Ploieti
Carrefour Sibiu

22.
23.
24.

Carrefour Suceava
Carrefour Unirii
Carrefour Vitantis

oseaua Bucureti Ploieti Nr. 44A, sector 1, Bucureti


B-dul Metalurgiei Nr. 12-18
B-dul Mihai Eminescu Nr. 2
DN21, Sat Vrstura, Comuna Chicani
Calea Bucureti Nr. 107, Braov
Bulevardul Unirii, Nr. 232, Buzu
Centrul Comercial Polus Carrefour CLUJ DN1, Str. Avram
Iancu, Nr. 492-500
oseaua Colentina, Nr. 426-426A, Bucureti
oseaua Chitilei, Nr. 284, Sector 1, Bucureti
B-dul Tomis, Nr. 391, Constana
B-dul Aluni, Zona Aeroport, Drobeta Turnu Severin
Calea Moldovei, Nr. 32, Focani, Vrancea
oseaua Pcurari, Nr. 121, Iai
Centrul Comercial Carrefour Felicia Baza 3, Str. Bucium,
Nr. 36, Iai
Autostrada Bucureti-Piteti, km. 11,4, Com. Chiajna, Jud
Ilfov
Calea Aradului, Nr. 62, Oradea
Str. Nufrului, Nr. 30, Oradea
Splaiul Independenei, Nr. 210-210B, Bucureti
Intersecia DN 65B cu A1
DN1B, Km 6, Comuna Blejoi, Jud. Prahova
DN1 Km 306, Comuna Selimbar n cadrul Centrului
Comercial Shopping City Sibiu
Calea Unirii, Nr. 27B, Suceava
B-dul Corneliu Coposu, Nr. 2, Sector 3, Bucureti
oseaua Vitan-Brzeti, Nr. 7A, Sector 4, Bucureti

Tabel nr. 1 Hipermarketurile Carrefour din Romnia

Nr.
Crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.

Carrefour Market
Carrefour Bucureti Chilia
Veche
Carrefour
Bucureti
Ghencea
Carrefour
Bucureti
Gorjului
Carrefour Bucureti Minis
Carrefour
Bucureti
Razoare
Carrefour Bucureti incai
Carrefour
Bucureti
Veteranilor
Carrefour Market Hala
Central
Carrefour
Market
1
Decembrie
Carrefour
Market
Alexandria
Carrefour
Market
Antoniadis
Carrefour Market Arad
Carrefour Market Astra
Braov
Carrefour Market Bacu
BIG
Carrefour Market Bistria
Carrefour Market Brila
Carrefour Market Braov
Carrefour Market Bucureti
Huedin
Carrefour Market Cmpina
Carrefour Market Caramfil
Carrefour
Market
Caransebe
Carrefour Market Cireica
Carrefour Market Cluj Leul
Carrefour Market Cluj
Mrti
Carrefour Market Craiova

Adresa
B-dul Drumul Taberei, Nr. 124, Sector 6, Bucureti
B-dul Ghencea, Nr. 126-132, Sector 6, Bucureti
B-dul Iuliu Maniu, Nr. 140, Sector 6, Bucureti
Aleea Barajul Dunrii, Nr. 12A, Sector 3, Bucureti
oseaua Panduri, Nr. 71, Sector 5, Bucureti
B-dul incai, Nr. 1, Sector 4, Bucureti
B-dul Iuliu Maniu, Nr. 78, 78-80, 92D, Sectro 6, Bucureti
Str. Anastasie Panu, Nr. 46, Bucureti
Str. 1 Decembrie 1918, Bl S4
Str. Libertii, Nr. 242, Alexandria, Jud. Teleorman
Str. tefan cel Mare, Nr. 72, Constana
Str. Tunarilor 1A, Falez Sud, Arad
Calea Bucureti, Nr. 71, Braov
Str. Mioriei, Nr. 16, Bacu
Str. Grii, Nr. 17, Bistria
Ansamblul Hipodrom, Complex Microhale, Brila
Str. Cris, Nr. 18, Cartier Rcdu
Str. Huedin, Nr. 19, Sector 4, Bucureti
Str. Republicii, Nr. 16-18
Str. Nicolae Caramfil, Nr. 71-73, sector 1, Bucureti
Str. Mihai Viteazu, Nr. 18, Caransebe
Str. Cimelei, Nr. 8, Constana
Str. Ploieti, Nr. 6-8, Cluj-Napoca
Calea Dorobanilor FN, Cluj-Napoca
B-dul 1 Mai, Nr. 78(Piaa 1 Mai), Craiova

26.
27.
28.
29.
30.
31.
32.
33.
34.
35.
36.
37.
38.
39.
40.
41.
42.
43.
44.
45.
46.
47.
48.
49.
50.
51.

Carrefour Market Cultural

B-dul Alexandru Obregia, Nr. 31, Bl.15, Sector 4,


Bucureti
Dacia Str. Piaa Dacia, Nr. 1, Buzu

Carrefour Market
Buzu
Carrefour Market Dej
Carrefour Market Delfinului
Carrefour Market Deva

Str. Unirii, Nr. 2, Dej


oseaua Pantelimon, Nr. 249, parter, Sector 2, Bucureti
Str. 22 Decembrie, Nr. 37, Deva, Complexul Comercial
Ulpia
Carrefour Market Drobeta Str. Horea, Nr. 12, Drobeta Turnu Severin, Complexul
Turnu Severin
Comercial Decebal
Carrefour Market Dunrea
B-dul Brila, Nr. 220, Complex Comercial Dunrea, Galai
Carrefour Market Dunrea Str. M. Eminescu, Nr. 90, Brila, Complex Dunrea
Brila
Carrefour Market Galai Complex Micro 19, Unitatea Nr. 19
Micro 19
Carrefour Market Hala Str. Piaa Moldovei, Nr. 1, Focani
Moldovei
Carrefour Market Iulius B-dul Tudor Vladimirescu, Centru comercial iulius Mall
Mall
Carrefour
Market B-dul Alexandru Lpuneanu, Nr. 62, Constana
Lpuneanu
Carrefour Market Lugoj
Str. N. Blcescu, Nr. 5, Lugoj
Carrefour Market Malu Str. Malu Rou, Nr. 112
Rou
Carrefour Market Manastur Str. Bucegi, Nr. 19, Centrul Comercial Winmarkt Some,
Cluj Napoca
Carrefour Market Mihai B-dul Republicii, Nr. 177, Bl. 10E
Viteazul
Carrefour Market Oradea
Str. Corneliu Coposu, Nr. 10, Oradea
Carrefour Market Petroani Str. Horia, Nr. 7, Petroani
Carrefour Market Piaa CET Al. Albatros, Nr. 4, Bl AaV23, RDC(Piaa CET)
Lapuneanu
Carrefour Market Piaa Str. Dumbravei, Nr. 4, Bl. 4, Sc.A, parter, Bacu
Central Bacu
Carrefour Market Pipera
B-dul Pipera, Nr. 17, Voluntari, jud. Ilfov
Carrefour Market Piteti Str. Victoriei, Nr. 85, Piteti
Centru
Carrefour Market Ploieti
B-dul Republicii, Nr. 17-25, Centrul Comercial Winmarkt
Grand Center
Carrefour Market Ploieti Centrul Comerccial Big, Str. 1 Decembrie1918, Nr. 4,
BIG Sud
Ploieti
Carrefour Market Potcoava Str. Brilei, Nr. 17, Cartier Mazepa, Complex Comercial
Potcoava de Aur, Jud Galai
Carrefour Market Rmnicu Str. liviu Rebreanu, Nr. 1, Bucureti
Srat

Carrefour Market Rmnicu


Vlcea
Carrefour Market Reia
Govndari
Carrefour Market Reia
Nera
Carrefour
Market
Sannicolau Mare
Carrefour Market Sighetu
Marmaiei
Carrefour Market Simeria
Carrefour
Market
Trgovite
Carrefour
Market
Trgovite Mondial
Carrefour Market TIC TAC
Carrefour Market Timioara
Bega
Carrefour Market Timioara
Clasic
Carrefour Market Timioara
Dacia
Carrefour Market Vaslui
Carrefour Market Zalu

52.
53.
54.
55.
56.
57.
58.
59.
60.
61.
62.
63.
64.

Nr.
Crt.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Str. Fgraului, Nr. 15, Reia


P-a 1 Decembrie1978, Nr. 1, Reia, Complexul Comercial
Nera
Str. Republicii, Nr. 17, Sannicolau, jud. Timi
P-a 1 Decembrie 1918, Nr. 23A, Sighetu Marmaiei
B-dul Avram Iancu
Str. Grii, Nr. 6, Trgovite, Centrul Comercial Pavcom
Centrul Comercial Mondial, Str. Tricolorului, Nr. 2,
Trgovite
Str. Cimelei, Nr. 16, Constana, Nr. 16 ( Tomis 4)
Str. Carol Telbisz, Nr. 3, Centrul Comercial Bega
B-dul Dmbovia, Nr. 49A, Timioara
Piaa Dacia, Str. Burebista, Nr. 11, Timioara

Str. tefan cel Mare, Nr. 82, Vaslui


Str. Iuliu Maniu, Nr. 25, Zalu, Complex Comercial
Silvana
Tabel nr. 2 Marketurile Carrefour Din Romnia

65.

1.

Str. Doctor Hocman, Nr. 29A, Zona Nord

Carrefour Express

Adresa

Carrefour
Express
13 Calea 13 Septembrie, Nr. 107-109, Bl. 105, Sector 5,
Septembrie
Bucureti
Carrefour Express Domenii
B-dul Ion Mihalache, Nr. 128C, Sector 1, Bucureti
Carrefour Express Mihalache B-dul Ion Mihalache, Nr. 104, Sector 1, Bucureti
Carrefour
Express Drumul Taberei, Nr. 144E, Sect. 6, Bucureti
Moghioros
Carrefour Express Decebal
B-dul Decebal, Nr. 2, Bl. H3, tronson 1+2parter
Carrefour Express Dorobani Calea Dorobani, Nr. 102-110, Bl.2, Sector 1, Bucureti
Carrefour Express Mihai oseaua Mihai Bravu, Nr. 123-125, bloc D11, Sector 3,
Bravu
Bucureti
Tabel nr. 3 Unitile Carrefour Express din Romnia

4. Proprietarul participaiei evaluate

Carrefour Romnia este proprietate a grupului francez Hyparlo. Conducerea i cotrolul


Grupului rmn n sarcina familiei Arlaud cu Gilles Pardi ca Preedinte al Directoratului i Jean
Michel Arlaud Director General, Robert Arlaud, fondatorul grupului, conservnd preedenia
Consiliului de Supreaveghere a societii holding.

5. Scopul i utilizarea raportului de evaluare


Prezentul raport de evaluare s-a ntocmit n vederea cunoaterii situaiei actuale ale activitii
desfurate de Carrefour Romnia pentru finanarea acesteia.

6. Clientul i destinatarul raportului de evaluare


Raportul de evaluare a fost comandat de Georges Plassat, Directorul General al Carrefour
Romnia.

7. Ipotezele i condiiile limitative


Ipoteze:
-

Acest raport de evaluare a fost elaborat avnd la baz informaiile culese de evaluator i
urmeaz a fi folosit n vederea determinrii strii actuale ale activitii desfurate de
Carrefour Romnia SA;
n elaborarea lucrrii au fost luate n considerare informaii publice care au influen
asupra parametrilor economico-financiari;
Evaluatorul nu i asum nici o responsabilitate n privina completitudinii i
corectitudinii datelor furnizate de client i tere persoane, ele nefiind verificate din surse
independente;
Evaluatorul consider c presupunerile efectuate la aplicarea metodelor de evaluare au
fost rezonabile n limita informaiilor disponibile la data evalurii.

Condiii limitative:
-

Acest raport nu se poate publica sau utiliza fr acordul prealabil n scris al evaluatorului;

Evaluatorul nu i asum responsabilitatea pentru factorii economici sau fizici ce pot


aprea ulterior evalurii i care pot influena opiniile din aceast lucrare;
Evaluatorul consider c presupunerile efectuate la aplicarea metodelor de evaluare au
fost rezonabile, lund n considerare informaiile de care a dispus la data evalurii;
Raportul de evaluare este valabil n condiiile economice, fiscale i juridice de la data
ntocmirii sale. Dac aceste condiii se vor modifica este posibil ca i concluziile acestui
raport s i piard valabilitatea.

8. Cadrul de reglementare
Grupul comercial Carrefour consolideaz situaiile financiare n concordan cu IAS i
IFRS, standarde internaionale de contabilitate i n conformitate cu OMFP 3055/2009 privind
reglementrile contabile contabile conforme cu directivele europene.
Activele spre vnzare non-current i operaiile discontinue se nregistreaz n
conformitate cu IFRS 5. n particular, acest standard cere ca aceste active a cror destina ie este
vnzarea s fie prezentate separat n bilan. O operaie discontinu reprezint o component a
unei entiti care a fost reparat de companie sau care a fost clasificat ca fcnd parte din
vnzri.
Metoda de amortizare este cea liniar.
Situaiile financiare au fost ntocmite pe baza costului istoric cu excepia activelor i
datoriilor declarate n concordan cu IAS 32 i IAS 39 care aparin instrumentelor financiare.

Capitolul II.
Cunoaterea obiectului supus evalurii
1. Tipul ntreprinderii
Carrefour este o companie ce desfoar o activitate de comer cu amnuntul, ale crei
vnzri o situeaz pe locul 3 naional, avnd o cot de pia de 6% corespunztoare anului 2011.

2. Situaia juridic a activelor i clasificarea activelor din cadrul afacerii


evaluate

La data evalurii, societatea comercial nu nregistraz n patrimoniu imobilizri


necorporale.
La data raportului, societatea comercial avea n patrimoniu imobilizri corporale a cror
valoare net este de 879.851.000 lei aferent terenurilor, construciilor, instalaiilor tehnice,
mijloacelor de transport, echipamentelor tehnologice.

3. Produse i servicii
Carrefour a creat mrci proprii pentru a satisface toate exigenele clienilor respectnd
standarde nalte de calitate pentru fiecare categorie:
Carrefour marc proprie pentru produse de larg consum i bazar
Carrefour Home marc proprie pentru produse de menaj i electrocasnice
Carrefour Selection produse marc proprie premium
Carrefour Bio Gam de produse alimentare bio
Carrefour Baby gam de produse alimentare i de igien destinate bebeluilor
Carrefour Kids gam de produse alimentare i de igien destinate copiilor
Carrefour Light gam de produse dietetice
Marca nr. 1 cel mai bun raport calitate-pre
TEX marc proprie de produse textile
TeX Basic inute de zi, comode, ce includ: pantaloni, tricouri, cmi, jachete
TeX Casual o categorie pentru personanele mai puin formale, ce caut confortul
TeX Sport produse sport, cu o calitate ridicat a materialelor: esturi ant-perspirante i
rezinstente la uzur
TeX Lenjerie gama de lenjerie se adreseaz att femeilor, brbailor ct i copiilor, din
materiale de o calitate superioar, n culori vii i modele atractive
TeX Nightware (pijamale) mbracaminte pentru noapte, din material plcut i confortabil

Bluesky marc proprie pentru produse electrocasnice


Les Cosmetiques marc proprie pentru produse cosmetice
Reflets de France gam de produse regionale din Frana.
Marca Reflets de France este n totalitate dedicat produselor petrimoniului cultural francez.

Carrefour vine n ntmpinarea clienilor cu o gam larg de produse alimentare i


nealimentare. Produsele alimentare sunt aezate pe raioane dup cum urmeaz:
Bcnie (diverse sortimente de cafea/ceai, fin/zahr, ulei/oet, mlai/orez, conserve, hran
bebelui, srate, dulciuri, paste, mutar, ketchup, sosuri)
Buturi ( diverse sortimente de sucuri, vin, energizante, bere, ap, buturi alcoolice)
Fructe i legume
Produse proaspete: mcelrie; legume i fructe; produse pescreti
Gastronomie i rotiserie

Brutrie, patiserie i cofetrie


Mezeluri i brnzeturi
Specialiti tradiionale.
Produsele nealimentare sunt mprite pe raioane dup cum urmeaz:
Produse electrocasnice i electronice: consumabile IT i GSM; aparatur de buctrire;
aparatur HI-Fi.
Bazar: articole sportive; articole pentru main; decoraiuni pentru cas; produse de
papetrie; jucrii; cri, muzic i filme.
Textile: lenjerie; articole de cas; cmi, jeans, nclminte; textile dam, brbai i copii.
Igien i frumusee: cosmetice; produse baie; produse ngrijire corp i pr; boutique machiaj.
ntreinerea casei: produse pentru ntreinerea casei; detergeni i parfumante.
Servicii Carrefour:
servicii financiare: Cardul de credit Carrefour MasterCard, Credite pentru cumprarea
produselor n rate, credite de nevoi personale, plata facturilor la utilit i direct la casele de
marcat, transfer rapid de bani MoneyGram, etc.
multiple modaliti de plat: carduri, tichete de mas, tichete cadou, etc.
asigurri: de locuin, de main, de cltorie, de bunuri
produsele Loteriei Romne care se vnd la casele de marcat
retuuri textile gratuite
livrare gratuit pentru produsele voluminoase n limita a 30 km
linie telefonic gratuit TEL VERDE 0800-0800-02, 24h din 24, pentru apeluri fix i mobile

4. Piaa ntreprinderii
Compania Carrefour activeaz la nivel mondial: n Europa(Spania, Italia, Belgia, Cipru,
Portugalia, Polonia, Romnia, Olanda i Turcia), America de Sud (Brazilia, Argentina, Bolivia) i
Asia(China, Taiwan, Thailanda, Indonezia, Malaezia i Singapore).

5. Analiza clienilor i furnizorilor


Clienii sunt att persoane fizice i juridice, care cumpr produse pentru consum propriu,
indiferent de mrimea venitului i ocupaia acestora. Carrefour a avut i un program special
adresat pensionarilor, oferindu-le acestora bonuri de consum pentru o anumit sum cheltuit de
acetia n magazine.
n ceea ce privesc furnizorii, Carrefour colaboreaz cu:
- compania romneasc Farmec ce comercializeaz produse cosmetice;

SC Marex furnizorul de carne de porc cu care Carrefour colaboreaz nca din 2001;
Romavet furnizor de pete proaspt;
Big Land Company sau Ferma Stoian Legume Romneti;
SC Producie Agrico M furnizorii de cartofi;

6. Concurena
Concurenii Carrefour pe segmentul de hipermarketuri sunt Auchan, Cora, Real, i
Kaufland, iar pe segmentul de supermarketuri Billa, Mega Image, Interex i Spar.
Reeaua german Kaufland cu vnzri de 1,3 miliarde euro se afl pe prima poziie n
topul retailerilor locali dup ce n 2010 a devansat Carrefour, iar n 2011 a detronat Metro
Cash&Carry.
Auchan urc de pe locul patru pe locul al doilea, n topul lanurilor de hipermarketuri din
Romnia cu o cifr de afaceri de 375 milioane euro n 2011. Locul trei n ierarhie este ocupat de
Carrefour cu vnzri de 960 milioane de euro, iar locul 4 este ocupat de Cora, cu vnzri de 326
milioane euro n 2011.
Kaufland este una dintre firmele de comer cu amnuntul din Germania,prezent n
Romnia din anul 2005. Strategia companiei este diferit de cea a competitorilor si direci:
Kaufland este primul lan de hipermarketuri care a intrat n oraele mici din Romnia, cu 25.00040.000 de locuitori, n condiiile n care competitorii si Carrefour, Real, Auchan i Cora ocolesc
localitile cu mai puin de 100.000 de oameni.
Auchan este o reea internaional de hipermarketuri, cu sediul central la Lille, Frana. n
Romnia, primul hipermarket Auchan a fost inaugurat la 7 noiembrie 2006 n Bucureti.
Real este un lan de hipermarketuri, parte a companiei Metro. n anul 2006, Compania
Metro, a cumprat cele 85 de magazine WAL-Mart din Germania i le-a redenumi Real,
adugndu-le la cele 550 supermarketuri i hipermarketuri Real pe care le deinea deja. Tot din
anul 2006, Lanul de magazine Real este prezent i n Romnia, primul magazin deschis fiind n
Timioara.

7. Management
Compania Carrefour Romnia este condus de un comitet director condus de Georges
Plassat, Directorul General al acestei companii.
Structura organizatoric a societii poate fi urmrit pe organigrama de mai jos. Este o
structur ierarhic-liniar, care are avantajul simplitii i al claritii n definirea
responsabilitilor. Acest mod de mbinare a elementelor structurii organizatorice i a raporturilor
existente ntre compartimentele firmei sunt adoptate de toate magazinele Carrefour.

Carrefour are implementat un sistem de management al calitii i anume SR EN ISO


9001:2001 pentru a satisfice nevoile tot mai numeroase ale consumatorilor i pentru a
mbuntii calitatea serviciilor furnizate.

Capitolul III.

Diagnosticul strii actuale


1. Prezentarea Situaiilor Financiare pe ultimii doi ani
Indicatori din Situaiile Financiare la 31.12.2010 ale SC Carrefour Romnia SA,
conform OMFP Nr.3055/2009 cu modificrile i comletrile ulterioare

Indicatori din Situaiile Finanicare Anuale la 31.12.2011 depuse de SC Carrefour


Romnia SA la unitile teritoriale ale Ministerului Finanelor Publice, conform OMFP
nr. 52/2012 privind aspecte legate de ntocmirea i depunerea situaiilor financiare
anuale i a raportrilor anuale la unitile teritoriale ale Ministerului Finanelor
Publice, care a aplicat Ordinul ministrului finanelor publice nr. 3055/2009, cu
modificrile i completrile ulterioare

2. Prezentarea principalilor indicatori financiari din anexele la Situaiile


Financiare Anuale (la bilan)
Pe baza analizrii informaiilor din bilanul contabil, se pot determina trei principali
indicatori i anume: lichiditatea, solvabilitatea i profitabilitatea.
Lichiditatea reprezint abilitatea companiei de a-i acoperi obligaiile pe termen scurt.
Folosit ca o msur a capacitii societii de a satisface datoriile scadente pe termen scurt,
indicatorul lichiditii curente compar activele circulante i pasivele curente. Ofer astfel
garania acoperirii datoriilor curente din activele circulante. Se calculeaz dup formula:
Lichiditate curent = Active circulante/Datorii curente
Lichiditate curent2010 = 908.619.149/637.371.685 = 1,425
Lichiditate curent2011 = 880.633.021/544.208.075 = 1,618
Diferena = +0,193

Utilizat ca o msur a capacitii ntreprinderii de a satisface datoriile pe termen scurt,


indicatorul lichiditii imediate ia n considerare numai acele active care se pot vinde i ncasa
ntr-un timp foarte scurt, adic acele active care pot fi transferate rapid n bani.
Lichiditate imediat = ( Active Circulante-Stocuri)/Datorii Curente
Lichiditate imediat2010 = (908.619.149-310.797.051)/637.371.685 = 0,937
Lichiditate imediat2011 = (880.633.021-336.306.344)/544.208.075 = 1,0002
Diferena = +0,0632
Solvabilitatea se refer la capacitatea firmei de a face fa obligaiilor bneti i de a i
onora plile la termenele scadente. n acest caz, intervine comparaia ntredisponibiliti i
obligaii.
Solvabilitatea = Active Totale/ Datorii Totale
Solvabilitatea2010 = 1.956.519.318/1.274.743.370 = 1,53
Solvabilitatea2011 = 1.907.809.304/1.088.416.150 = 1,75
Diferena = +0,22
Profitabilitatea exprim eficiena entitii n realizarea de profit din resursele disponibile.
Profitabilitate = Profit din exploatare/Capital angajat
Profitabilitate2010 = 186.211.088/696.052.444 = 0,267
Profitabilitate2011 = 176.378.530/830.282.521 = 0,212
Diferena = -0,055

3. Analiz comparativ a indicatorilor


n ceea ce privete lichiditatea curent, aceasta a nregistrat n 2011 o cretere de 13,54%
fa de anul 2010, ajungnd la 1,618. Acest indicator arat suma cu care activele circulante
depesc datoriile pe termen scurt i ofer garania acoperirii datoriilor curente din activele
curente. Valoarea recomandat i acceptabil este n jur de 2. Deci, cu ct valoarea acestuia este
mai mare, cu att situaia entitii este mai bun.
Lichiditatea imediat a crescut n 2011 cu 6,74% fa de anul 2010, atingnd valoarea de
1,0002. Acest indicator elimin stocurile. deoarece nu se pot transforma imediat n
disponibiliti, exprimnd capacitatea companiei de a plti datoriile. Valoarea recomandat este
n jur de 1, indicnd astfel c pasivele curente sunt acoperite o singur dat de active u or
realizabile. n cazul nostru se depaete uor valoarea 1, ceea ce nseamn c societatea
comercial are fonduri imobilizate, pe care ar trebui sa le investeasc, deci trebuie accelerat
procesul de producie. n cazul n care indicatorul este mai mic dect 0,7, societatea comercial
nu are o lichiditate imediat bun, avnd foarte multe stocuri ce trebuie reduse. Acest indicator
trebuie corelat cu sfera de activitate i stadiul atins n ciclul comercial. Un nivel ridicat al acestui

indicator sugereaz aparent, o lichiditate pozitiv, dar poate, de asemenea, sugera o blocare
nerentabil a fondurilor n stocuri greu vandabile, creane incerte i numerar.
n cazul solvabilitii, aceasta a nregistrat o cretere de 14,376% n 2011 fa de anul
2010. Indicele de solvabilitate arat msura n care activele totale ale companiei pot acoperi
datoriile totale ale ntreprinderii. Practic arat msura n care datoriile pot fi acoperite pe seama
activelor. Nivelul minim acceptabil este de 1,66. indicatorul normal ar fi de cel puin 2,00. Sub
acest nivel firma se afl n pericolul incapacitii de plat, iar nivelul optim este considerat 3,00.
Indicatorul ce exprim profitabilitatea a sczut n 2011 cu 20,59% fa de indicatorul din
anul trecut, de la 0,267 n 2010, la 0,212 n anul 2011. Atunci cnd profitabilitatea este mai mic
dect rata dobnzii de baz pe termen lung, conducerea enitii ar trebui s analizeze situaia n
sensul orientrii activelor ntr-o alt direcie de utilizare sau chiar s procedeze la lichidarea
unitii sau alt procedur re reorganizare, n cazul n care profitabilitatea nu poate fi
mbuntit.

Capitolul IV.

Diagnosticul situaiei viitoare


1. Proiectarea bugetelor pe urmtorii doi ani
Buget de venituri i
cheltuieli
Venituri din exploatare
Cheltuieli din exploatare
Rezultat din exploatare
Venituri Financiare
Cheltuieli Financiare
Rezultat financiar
Profit Brut
Impozit pe profit
Profit Net

2011
(lei)
2.506.894.263
2.406.815.733
100.078.530
1.596.930.368
1.520.630.368
76.300.000
176.378.530
28.220.056
148.158.474

2012
(lei)
2.590.589.458
2.467.785.128
122.804.330
1.640.587.789
1.550.257.874
90.329.915
213.134.245
34.101.479
179.032.766

2013
(lei)
2.680.568.487
2.498.587.148
181.981.339
1.709.598.235
1.599.584.558
110.013.677
291.995.016
46.719.202
245.275.814

n urma previziunii se estimeaz n urmtorii doi ani o cretere a profitului net cu 20,83%
n 2012, respectiv cu 37,00% n 2013.

2. Proiectarea Cash-Flow-ului n baza bugetelor pentru urmtorii doi ani


Cash-flow brut = Profitul net corectat + Amortizarea + Provizioanele cu caracter de
rezerv

Acesta reflect capacitatea ntreprinderii de a face investiii, a plti dividende


acionarilor, a constitui rezerve i majora provizioanele, de a restitui ratele de credit scadente, de
a asigura majorarea necesarului de fond de rrulment pentru a susine creterea cifrei de afaceri.
Cash-flow net disponibil se compune din Cash-flow operaional, din activitatea curent
sau de exploatare, Cash-flow pentru investiii i Cash-flow din activiti de finanare.
Cash-flow operaional din activitatea curent sau de exploatare = Profitul net +
Amortizarea +/- Creterea/Descreterea necesarului de fond de rulment
Cash-flow pentru investiii = Cash-flow operaional+/- costul achiziionrii mijloacelor
fixe + ncasri din vnzarea mijloacelor fixe costul achiziionrii altor active pe termen lung +
ncasri din vnzarea altor active pe termen lung.
Cash-flow din activiti de finanare = Cash-flow pentru investiii + intrri de credite pe
termen lung rambursri de credite pe termen lung + infuzie de capital subscris i vrsat
Cash flow degajat = rezultat contabil + amortizari
Cash flow degajat = 176.378.530
Cash Flow Net = Cash Flow 2011 + Intrri 2012 Ieiri 2012 + Intrri 2013 Ieiri 2013
CF Net = 148.158.474 + 1.125.000.000 1.035.000.000 + 1.365.000.000 1.255.000.000
= 348.158.474

Capitolul V.

Alegerea metodelor de evaluare


1. Identificarea metodelor de evaluare
Pentru evaluarea unei entiti ce are ca obiect de activitate comerul cu amnuntul n
magazinele nespecializate, cu vnzare predominant de produse alimentare, buturi i tutun
(conform Nomeclatorului CAEN n vigoare: CAEN 521 Comerul cu amnuntul n magazine
nespecialzate) am ales ca metode de evaluare a companiei, metoda Activului Net Corectat, o
metoda de evaluare patrimonial i metoda Good Will, o metod de evaluare bazat pe venituri.

2. Motivarea alegerii metodelor de evaluare


Metoda Activului Net Corectat completeaz toate deficienele metodei Activului Net
Contabil, corectnd fiecare element patrimonial n parte i transformnd bilanul contabil ntr-un
bilan economic, fiind cea mai utilizat metod de evaluare patrimonial. Aceast metod

reprezint mrimea capitalului necesar pentru a reconstitui patrimoniul net existent al


ntreprinderii la nivelul valorii reale de utilitate a acestuia.
Activul Net Corectat = Activul Contabil Corectat Datorii Totale Corectate
Avnd n vedere c prezentul raport trebuie s stabileasc o valoare a tuturor activelor i
datoriilor, vom folosi metoda activului net corectat.
Pentru estimarea activului net corectat am pornit de la situaia patrimoniului de la data de
31.12.2011, conform bilanului de la aceast dat.
S-a procedat la analiza i corectarea posturilor patrimoniale de activ i pasiv ale societii
n funcie de mai multe criterii, cum ar fi: impactul asupra fluxurilor viitoare de venituri ale
societii comerciale, starea fizic actual a activelor, rata inflaiei, cursul de schimb, eventualele
omisiuni i erori de nregistrare.
n tabelul urmtor sunt sintetizare valorile evaluate anterior ale imobilizrilor societii i
diferena fa de valoarea evideniat n situaia contabil.
Posturi de activ
1. Imobilizri necorporale
2. Imobilizri corporale
3. Imobilizri financiare
4. Stocuri
5. Creane
6. Disponibil
7. Cheltuieli n avans
A. Total Activ
Posturi de datorii i asimilate
1. Datorii totale
2. Venituri n avans
3. Provizioane riscuri i cheltuieli
B. Total datorii i asimilate
ACTIV NET (A-B)

Bilan
605.456.785
958.487.963
343.864.556
336.306.344
234.545.239
76.663.219
17.860.635
2.573.184.741

Evaluare
610.457.790
997.450.970
355.870.560
336.306.344
234.545.239
76.663.219
17.860.635
2.629.154.757

1.088.416.150
2.718.034
4.253.234
1.095.387.418
1.477.797.323

1.088.416.150
2.718.034
4.253.234
1.095.387.418
1.533.767.339

Valoarea activului net corectat al companiei Carrefour Romnia la 31.12.2011 este


estimat la:
Vactiv net = 55.970.016
n contextul evalurii unei ntreprinderi, mrimea Good Will-ului este aprope ntotdeauna
subiectul negocierilor privind preul la care se convine adjudecarea parial sau total a vnzrii
unei ntreprinderi. Good Will-ul este un activ intangibil care reprezint n mod normal surplusul
valorii unei ntreprinderi fa de valoarea activelor sale tangibile. Surplusul de valoare este dat de
faptul c afacerea genereaz un profit suplimentar fa de masa dobnzii care ar rezulta din
investirea unei sume echivalente cu vnzarea activelor sale tangibile. Astfel am ales aceast
metod pentru a determina aptitudinea companiei de a genera profit n virtutea manierei sale
specifice de a valorifica mediul de afaceri.