Hacia Tratamiento Tributario Adecuado PDF

Revista Electrnica
Ao 1 Nmero 2
Mayo - 2007
HACIA UN TRATAMIENTO TRIBUTARIO DE LAS OPERACIONES

DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Tesis sustentada por la autora en la
Maestra de Derecho Tributario y Poltica Fiscal
de la Universidad de Lima
Ao 2003
Nilda Vernica Chang Milla

Abogada
CET
CENTRO DE ESTUDIOS TRIBUTARIOS

Universidad de San Martn de Porres
Facultad de Derecho
CET
REVISTA PERUANA DE DERECHO TRIBUTARIO,
UNIVERSIDAD DE SAN MARTN DE PORRES TAX LAW REVIEW
HACIA UN TRATAMIENTO TRIBUTARIO ADECUADO

DE LAS OPERACIONES DE
ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Nilda Vernica Chang Milla
(**)
INTRODUCCION
Con el propsito de promover el crecimiento de las economas ms rezagadas, el Banco
Mundial desde el ao 1977 patrocin la formacin de empresas de arrendamiento financiero
en los pases en desarrollo. Para tal fin, destin recursos mediante la inversin directa y
crditos, comprometi la participacin de socios experimentados y promovi las enmiendas
legislativas que propiciaron esta actividad.
Fue as como se formaron las primeras empresas de arrendamiento financiero en ms de 20
pases, entre ellos, el Per. El antecedente con mayores precisiones legales y tributarias se
dio con la promulgacin del Decreto Legislativo N 299, vigente desde el ao 1984.
El referido Decreto regul el Rgimen Tributario de este tipo de operaciones sealando que
los bienes objeto de arrendamiento financiero seran considerados por la empresa
arrendadora como activos fijos y se depreciaran durante el plazo del contrato, siendo el
plazo mnimo de depreciacin de tres aos.
En: Revista Peruana de Derecho Tributario, Universidad de San Martn de Porres Tax Law Review.
Editada por el Centro de Estudios Tributarios de la Facultad de Derecho de la Universidad de San Martn de
Porres. Nmero 2. Ao 1. Lima Per. Copyright 2007. El presente estudio es la Tesis sustentada por la autora
en la Maestra de Derecho Tributario y Poltica Fiscal de la Universidad de Lima en el 2003 y no ha sido

modificada para la presente publicacin. www.derecho.usmp.edu.pe/cet
(**)
Abogada por la Universidad de San Martn de Porres. Jefe de Servicios de contabilidad de Impuestos del
Banco de Crdito BCP.
CET
Asimismo, dispuso que para la determinacin de la renta imponible la compaa arrendataria

poda deducir como gasto para efectos del Impuesto a la Renta las cuotas peridicas de
arrendamiento financiero. De la misma forma, podra deducir los gastos de reparacin,
mantenimiento y seguros del bien arrendado, en el ejercicio gravable en que dichos gastos
se devenguen. De otro lado, las cuotas peridicas de arrendamiento financiero constituiran
renta para la empresa locadora.
Este tratamiento fue modificado en el ao 2000 con la dacin de la Ley 27394, cuyos
alcances fueron precisados por el Decreto Legislativo N 915, normas vigentes desde el
ejercicio 2001. Estos dispositivos modificaron sustancialmente el tratamiento contable
tributario de estas operaciones estableciendo que, para efectos tributarios, los bienes objeto
de arrendamiento financiero se consideran activo fijo del arrendatario y se registran
contablemente de acuerdo a las Normas Internacionales de Contabilidad. Asimismo, dispuso
que el arrendador debe considerar esta operacin como una colocacin de acuerdo a las
normas contables pertinentes.
La finalidad de este trabajo es el evaluar si la normatividad tributaria aplicable a las
operaciones de arrendamiento financiero a partir del ejercicio 2001 comprende todos los
elementos necesarios para lograr su correcto tratamiento. Es en base a estas modificaciones
y a sus efectos que desarrollaremos el presente trabajo.
Para tal fin abordaremos, en primer trmino, la parte conceptual del arrendamiento
financiero basndonos en el hecho de que estamos ante una alternativa de financiamiento
de mediano plazo que permite maximizar el manejo tributario y financiero de las empresas;
a su vez, haremos referencia brevemente a sus antecedentes y caractersticas.
En la segunda parte del trabajo, entraremos a la exposicin de la normatividad que regula
las operaciones de arrendamiento financiero hasta la fecha, considerando el cambio
sustancial que se realiz respecto de operaciones realizadas a partir del ejercicio 2001. As
tambin, haremos referencia brevemente a la legislacin comparada en esta materia, a
efecto de visualizar cul es el comportamiento de otros pases frente al tratamiento de estas
operaciones.
El captulo tercero, estar destinado a esbozar algunos apuntes sobre la importancia
econmica de este tipo de operaciones en el Per mostrando algunos cuadros estadsticos
sobre su evolucin en este ltimo ao y, asimismo, incluiremos breves reflexiones sobre el
actual tratamiento tributario de las operaciones de arrendamiento financiero en el contexto
actual, tomando en consideracin las tendencias de la poltica tributaria del pas.
Finalmente, si bien los importantes cambios realizados en las normas sobre arrendamiento
financiero hacen que esta modalidad de financiamiento sea ms transparente y fcil de
fiscalizar, consideramos que la legislacin actual regula esta figura en trminos muy
generales, siendo an necesario realizar algunas precisiones con la finalidad de propiciar este
tipo de operaciones.
Por ello, la propuesta legislativa contendr todos los aspectos que, desde nuestro punto de
vista, debieran ser incluidos en nuestra legislacin con la finalidad de: i) Evitar las
distorsiones que pudieran estar generndose en la realizacin de este tipo de operaciones, ii)
Promover la inversin productiva generando as el desarrollo econmico del pas.
CET
I. EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO
1.1 ANTECEDENTES
La institucin jurdica del arrendamiento financiero, conocido tambin como Leasing, se
remonta a pocas muy antiguas en las que se ha podido detectar que tuvo aplicacin.
Durante los siglos XIX y XX se perfila con claridad la institucin materia de estudio, sobre
todo en Estados Unidos y en diversos pases de Europa; en este sentido, pasaremos a
desarrollar una breve resea del origen de las operaciones de arrendamiento financiero en
diversos pases.
1.1.1 Estados Unidos:
El origen del Leasing se dio en los Estados Unidos de Amrica, como consecuencia directa de
su tipo de economa y desarrollo1. Existen antecedentes histricos de operaciones de Leasing
operativo realizado por diversas compaas, tales como, United States Shoes Machinery, Bell
Telephone System, IBM, Rank Xerox.
Para algunos autores fue en 1936 la fecha inicial del primer contrato de Leasing, como
instrumento financiero utilizado por la cadena californiana de Supermercados safeway Inc.
La frmula empleada era sale and Leasing back, este contrato atpico de Leasing se bas
en dos puntos fundamentales:
Razones fiscales.
Formalismo jurdico del ordenamiento estadounidense, como consecuencia de la
influencia directa del derecho ingls, el desarrollo tecnolgico y la consecuente necesidad
de reequipamiento en un contexto de carencia de capitales en las propias empresas.
Adems, tal como refieren Roco Li y Eduardo Sotelo2, Se habla histricamente de un
Leasing financiero cuando aparece la primera compaa que llev la palabra Leasing dentro
de su denominacin: la United States Leasing Corporation, creada en 1952 por Mr. Boothe
luego de enfrentar el problema de satisfacer el suministro de alimentos a la Marina de los
Estados Unidos de Norteamrica. Segn se narra, Mr. Boothe resolvi el problema aludido
arrendando los equipos necesarios que hicieran posible el suministro. Luego de ello, ide
institucionalizar una empresa que pudiese resolver parecidos problemas constituyendo de
este modo la compaa antes referida, a la que luego seguira una segunda denominada
Boothe Leasing Corporation.
1.1.2
Alemania:
La iniciativa de las operaciones de Leasing la dieron los Bancos y las primeras sociedades de
Leasing aparecen en 1962. La jurisprudencia y la doctrina alemanas lo califican como un
contrato atpico cuya intencionalidad se deduce del contenido jurdico del contrato.
CHULIA VICENT, Eduardo y BELTRN ALANDETE, Teresa. Aspectos Jurdicos de los Contratos Atpicos. Pg.
11. Barcelona 1998.
LIU AREVALO, Roco y SOTELO CASTAEDA, Eduardo. El contrato de arrendamiento financiero y su tratamiento
tributario. Revista De Iure. Ao II nmero 2. Pg. 15.
CET
En este pas, la mayor parte de los autores coinciden en que: 1. El Leasing es un

arrendamiento, aunque la duracin del contrato est de acuerdo con la vida til del bien; 2.
Es una venta si se le aade al trmino del arrendamiento una opcin de compra, tambin es
venta si el usuario puede obtener una prrroga arrendaticia pagando un canon pequeo.
Una sentencia del Bundesfinazhof, citada por Chuli3 emitida en el ao 1970, establece como
caractersticas del Leasing las siguientes: a) El contrato es por una duracin semejante a la
vida til del bien; b) Durante el perodo de vigencia, el usuario no tiene derecho a resolver el
contrato por propia voluntad, y siempre que no existan causas de fuerza mayor; c) Los
pagos se calculan para que al final del contrato se hayan cubierto los costos de la financiera
y los intereses del capital; d) El usuario soporta la prdida y deterioro posible del bien y; e)
En caso de mora o de quiebra se entienden vencidos todos los plazos pendientes.
Es a raz de la sentencia antes referida que en 1971 se comienza a regular este tipo de
contrato.
1.1.3 Francia:
En este pas, la empresa pionera es Locafrance de 1962, promocionndose la actividad por
bancos, compaas de seguros y grupos independientes.
La regulacin especfica de estos contratos es la Creditbail del 02 de julio de 1966 que las
define como operaciones de arrendamiento de bienes de equipo, de utillaje, o de bienes
inmobiliarios de uso profesional, especialmente comprados con vista a ser alquilados por
empresas que permanecen propietarias de tales bienes cuando las operaciones, cualquiera
sea su denominacin, dan al arrendatario la facultad de adquirir todo o parte de los bienes
alquilados por un precio convenido teniendo en cuenta las entregas efectuadas a ttulo de
alquileres.
Luego, se establecen los requisitos de publicidad de las operaciones de Credit-bail y se
sealan las oficinas pertinentes y se regla que la inscripcin de los contratos se encuentra a
cargo del arrendador. El Leasing mostr un crecimiento a partir de 1967.
1.1.4 Italia:
Su origen se dio en el ao 1978 definindose legislativamente al Leasing como las
operaciones de arrendamiento de bienes muebles o inmuebles adquiridos o hechos construir
por el arrendador, a eleccin o indicacin del arrendatario que asume todos los riesgos sobre
los bienes arrendados al final del arrendamiento mediante el pago de un precio prefijado. Al
final del contrato, las instalaciones objeto del arrendamiento financiero pueden ser
compradas por el arrendatario por un importe igual al uno por ciento de su valor de compra.
1.1.5 Espaa:
Se advierte que la introduccin del Leasing en este pas se produce con alguna demora
debido al retraso en la recuperacin econmica de la nacin que hasta 1960 viva
econmicamente en rgimen de autarqua, con una industria obsoleta y con intercambios
comerciales limitados estrictamente a lo esencial para subsistir: importaciones de cereales y
petrleo, compensadas con exportaciones de agrios, nica fuente de divisas del estado
espaol.
3
CHULIA VICENT, Eduardo y BELTRN ALANDETE, Teresa. Ob. Cit. Pg 14.
CET
Segn Juan Luis Segurado4 las causas econmicas del crecimiento del Leasing en Espaa
pueden explicarse a travs de los siguientes fenmenos:
Tendencia decreciente de los tipos de intereses que ha abaratado el coste del dinero para
las sociedades arrendadoras y de este modo el coste financiero de las operaciones.
El alto grado de competitividad del sector, reduccin de los costes de exportacin y
mrgenes financieros, diversificacin de oferta.
Transformacin del Leasing en una operacin alternativa a las formas tradicionales de
financiacin.
Un mayor conocimiento de las caractersticas esenciales del contrato, ventajas fiscales,
econmicas y financieras.
Tal como nos sealan Jos Antonio Corrales Romeo y Juan Garca-Borbn Castaeda5 la
regulacin del Leasing financiero se inicia por el Real Decreto 15/1977 de 25 de febrero.
Es a travs del referido dispositivo que se establece un esquema embrionario del estatuto
societario y fiscal de las empresas que practican este tipo de operaciones. El referido
dispositivo contiene un conjunto de medidas fiscales, financieras y de inversin pblica6.
1.2 CONCEPTO Y GENERALIDADES DEL CONTRATO DE ARRENDAMIENTO

FINANCIERO
1.2.1 Concepto
A efecto de esbozar una definicin de esta operacin, citaremos al Dr. Jess Rodrguez
Mrquez7 para quien el Leasing puede definirse como un contrato por el cual la sociedad de
Leasing cede mediante una renta peridica cuya cuanta incluye la amortizacin parcial del
objeto, a la empresa financiada, el uso de un bien duradero, mueble o inmueble durante un
perodo irrevocable, con la opcin de compra al final del mismo, por un precio residual
previamente fijado.
De forma ms precisa, aclara que consiste en un contrato por el cual una de las partes
sociedad de Leasing- se obliga a adquirir a determinado proveedor o fabricante unos bienes
previamente seleccionados, y ceder su uso y disfrute durante cierto tiempo a la otra parte
el usuario mediante una contraprestacin dineraria fraccionada, quien en la fecha prevista
podr optar entre devolver los bienes, otorgar un nuevo contrato en condiciones
predeterminadas o adquirir la propiedad por el importe del valor residual pactado.
4
5
Citado por CHULIA VICENT, Eduardo y BELTRN ALANDETE, Teresa. Ob cit. Pg. 16.
CORRALES ROMEO, Jos Antonio y GARCIA-BORBON CASTAEDA, Juan. Sociedades de Financiacin, Leasing y
Factoring. Editorial Civitas, Madrid 1991. Pg. 229.
Las notas caractersticas de la naturaleza tributaria del arrendamiento financiero regulado por esta norma son:
Acotacin en cuanto al objeto del arrendamiento, delimitacin en cuanto a los sujetos intervinientes, y
establecimiento de los criterios fiscales para la amortizacin del bien.
RODRGUEZ MARQUEZ, Jess. El Rgimen Tributario del Leasing y del renting con finalidad financiera.
Madrid, 2000. Pg. 24.
CET
Segn Eduardo Chuli Vicent y Teresa Beltrn Alandete8, el Leasing es un contrato atpico y
mixto en el que intervienen generalmente tres partes: el proveedor, compaa de Leasing o
arrendadora y usuario-arrendatario, y que tiene por objeto el uso de un bien por parte del
arrendatario, a cambio del pago de canones peridicos a la compaa de Leasing, y al que se
puede aadir una opcin de compra al final del perodo. Asimismo, la compaa arrendadora
ha adquirido del proveedor, y previa su seleccin por el propio usuario, el bien objeto del
contrato.
De la misma forma, puede decirse que su denominacin es genrica y convencional y agrupa
toda una gama de posibilidades: a) La palabra Leasing deriva del verbo ingls To Lease
que significa dar o tomar en arrendamiento. Se utiliza en la prctica anglosajona para
denominar contratos de naturaleza econmica diversa. b) Tienen en comn el hecho de que
una empresa arrienda a otra por un perodo de tiempo prefijado uno o ms bienes muebles
o inmuebles a cambio del pago peridico de un determinado canon. c) Con frecuencia,
aunque no necesariamente, se denominan contratos de Leasing todos aqullos en que
especialmente al final de la vida del contrato, prevn la posibilidad por parte del arrendatario
de adquirir el bien arrendado y convertirse en su propietario, pagando un precio
preestablecido.
Para el Dr. Antonio Ortzar9, la operacin de Leasing supone normalmente la existencia de
dos contratos: el de compraventa del bien, que se celebra entre la empresa de Leasing y el
proveedor, y el contrato de Leasing propiamente tal, entre la empresa y el usuario. Estos dos
contratos tienen un origen comn que consiste en la solicitud que presenta el cliente a la
empresa para que sta, luego de ser calificado en trminos financieros, como lo hace de
ordinario un banco con un cliente que concurre a solicitar un crdito, adquiera del proveedor
el bien que ser posteriormente objeto del contrato de arrendamiento. Sin perjuicio de lo
expuesto, seala que los contratos referidos suelen verse complementados con un tercero
que se refiere al destino final del bien, al trmino del Leasing.
Concluye que el contrato de Leasing, en la medida que sus trminos den cumplimiento a las
circunstancias esenciales del contrato de arrendamiento de cosas, es un contrato de
arrendamiento y no uno atpico o innominado, ya que para que fuera esto ltimo debera
tratarse de casos que no pueden caber en ninguno de los casilleros establecidos por la
legislacin positiva.
Segn Carlos Vidal10 el Leasing estara definido como el contrato mercantil en virtud del cual
un empresario, en atencin a instrucciones expresas del presunto arrendatario, compra en
nombre propio determinados bienes muebles o inmuebles para que, como propietario
arrendador, los alquile al mencionado arrendatario para que ste los utilice por un precio
irrevocable a cuyo trmino tendr la opcin de adquirir la totalidad o parte de estos bienes
arrendados, por un precio convenido previamente con el propietario arrendador.
Para Rodrguez Azuero11 el Leasing es aquel contrato en virtud del cual una sociedad
especializada adquiere, a peticin de su cliente, determinados bienes que le entrega a ttulo
de alquiler, mediante el pago de una remuneracin y con la opcin para el arrendatario, al
8
9
CHULIA VICENT, Eduardo y BELTRN ALANDETE, Teresa. Ob. Cit. Pgs. 16 y 18.
ORTZAR SOLAR, Antonio. El Contrato de Leasing. Editorial Jurdica de Chile.1990. Pg. 30.
10
VIDAL BLANCO, Carlos. El Leasing. Instituto de Estudios Fiscales. Madrid. 1977. Pg. 34.
11
RODRGUEZ AZUERO, Sergio. Contratos Bancarios, su significacin en Amrica Latina. Colombia 2002. Pg.
698.
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vencimiento del plazo, de continuar el contrato en nuevas condiciones o de adquirir los

bienes en su poder.
Se entiende que esta operacin supone la presentacin de un empresario que, luego de
definido el bien que necesita para satisfacer sus necesidades, se pone en contacto con una
sociedad especializada la cual procede a adquirirlo del proveedor y entregrselo por un
perodo de tiempo ms o menos largo, generalmente vinculado al plazo de amortizacin
fiscal de los bienes.
Por su parte, Eduardo Cogorno12 define al contrato de Leasing como aqul contrato de
financiacin por el cual un empresario toma en locacin de una entidad financiera un bien de
capital, previamente adquirido por sta a tal fin a pedido del locatario, teniendo este
arriendo una duracin igual al plazo de vida til del bien y un precio que permite al locador
amortizar el costo total de adquisicin del bien durante el plazo de la locacin, ms un
inters, por el capital adelantado y un beneficio. Facultando asimismo, al locatario a adquirir
en propiedad el bien al trmino de la locacin mediante el pago de un precio denominado
valor residual.
La jurisprudencia ha entendido al Leasing como un contrato con una notable utilidad para la
economa de las empresas y de los particulares, en cuanto permite la incorporacin de
medios productivos a quienes les faltan medios financieros (lquidos) para la adquisicin de
los bienes (de uso durable). 13
Asimismo se ha dicho que el contrato de Leasing es, en esencia una operacin financiera
consistente en facilitar la utilizacin de maquinarias y equipos, a quien carece del capital
necesario para su adquisicin, merced a una financiacin a largo o mediano plazo,
coincidente con el trmino de amortizacin del bien en cuestin y garantizada con ste...14,
Ms adelante en el mismo fallo se expresa que debe tenerse presente en todo momento el
carcter financiero de este contrato, toda vez que el objeto de la empresa dadora, no es el
de vender un bien determinado, sino el de obtener un lucro mediante la financiacin del
mismo.
Segn nuestra legislacin de acuerdo a la regulacin contenida en el Decreto Legislativo N
29915- se considera al arrendamiento financiero como un contrato mercantil que tiene por
objeto la locacin de bienes muebles o inmuebles por una empresa locadora para el uso por
la arrendataria, mediante pago de cuotas peridicas y con opcin a favor de la arrendataria
de comprar dichos bienes por un valor pactado.
Para fines del presente trabajo, esbozaremos nuestra definicin del contrato de
arrendamiento financiero como la operacin financiera a travs de la cual una sociedad
debidamente autorizada para la realizacin de este tipo de operaciones denominada
arrendador, cede el uso de un bien mueble o inmueble, previamente adquirido por sta a
pedido del arrendatario, a cambio de un precio que permite al arrendatario la utilizacin del
mismo y la opcin de comprar el bien, al vencimiento del plazo del contrato, por un precio
residual fijado.
12
COGORNO, Eduardo G. Teora y Tcnica de los Nuevos Contratos Comerciales. Buenos Aires, 1979. Pgs. 18 y
19.
13
Fallo Lama S.A., Construcciones c. Ford-Finanfor S.A., Ca. Financiera, CNCom Sala B, Julio 28-981.
14
Fallo Grupo Lder Asesores de Seguros S.A. c. Didefn S.A. CNCom, Sala A, Junio 27-997.
15
Publicado en el Diario Oficial El Peruano con fecha 29 de julio de 1984.
CET
1.2.2
Caracteres
Siguiendo al Dr. Rodrguez Mrquez16, podemos resaltar la existencia de los siguientes

caracteres de las operaciones de Leasing:
Los bienes cedidos han de constituir una inversin empresarial o profesional. Se tratara
de un contrato que surge como consecuencia de una colaboracin entre empresas en
donde, el empresario que precisa determinados bienes (generalmente bienes de equipo,
plantas o instalaciones industriales), y no dispone o no quiere arriesgar los capitales
necesarios para comprarlos, contrata con una sociedad financiera que se compromete a
adquirirlos a nombre y por cuenta propia y a ceder el uso de los mismos mediante precio,
con facultad por parte del usuario, al trmino del contrato, de renovarlo o de ejercitar la
opcin de compra.
Pueden ser objeto de este contrato, tanto bienes muebles como inmuebles.
Estamos ante un contrato mercantil, tanto si se adopta el criterio subjetivo como el
objetivo, ya que por un lado, las sociedades arrendadoras son entidades de crdito
(tienen la consideracin de comerciantes) y, por otro, dichas sociedades poseen como
objeto exclusivo la realizacin de la operacin que nos ocupa, la cual, en consecuencia,
puede conceptuarse como un contrato de empresa.
En todo caso, el contrato ha de incorporar una opcin de compra, que podr hacer
efectiva el cesionario a su finalizacin, mediante el pago del precio residual que se fije.
Teniendo en cuenta los caracteres jurdicos del contrato de Leasing, estaramos frente a un
contrato bilateral, oneroso, conmutativo, principal, consensual, de tracto sucesivo y de
adhesin.
Se considera bilateral toda vez que ambas partes contratantes se obligan recprocamente.
En el caso del Leasing, la bilateralidad se hace patente pues ambas partes tienen
prestaciones a su cargo, y adems, las prestaciones son interdependientes la una de la otra,
el dador otorga el uso y goce a cambio del canon, y el tomador se encuentra en la posicin
inversa, pagando el canon en virtud de recibir el uso y goce del bien.17
Sera oneroso por cuanto tiene por objeto la utilidad de ambos contratantes, que se gravan
mutuamente. El arrendador se obliga a entregar una cosa cuya tenencia el arrendatario o
usuario desea tener. Esta entrega se har a cambio del pago de una suma de dinero cuyo
monto significar para el arrendador una ganancia o utilidad en relacin con el monto de
dinero que hubiese invertido para adquirir la cosa que dar en arrendamiento.
Se considera conmutativo porque ambas partes del contrato se obligan a dar una cosa que
se mira como equivalente a lo que la otra debe por su parte dar a su vez. Asimismo, las
ventajas y desventajas para cada una de las partes son ciertas y susceptibles de apreciacin
inmediata, o sea que no son aleatorias, esto es, inciertas. Las partes contratan con certeza
sobre cules sern sus ventajas, el precio, las circunstancias aledaas al contrato en s
mismo, etc.
Es principal, por cuanto subsiste por s mismo, sin necesidad de otra convencin. El hecho de
estar condicionado al contrato que el arrendador celebrar con el proveedor, no lo priva de
16
17
RODRGUEZ MARQUEZ, Jess. Ob. Cit. Pg. 25.

MALUMIAN, Nicols, DIPLOTTI, Adrin, GUTIERREZ, Pablo. Anlisis Legal, fiscal y contable. Ed. La Ley. Madrid,
2000. Pg. 22.
CET
esta caracterstica. Asimismo, lo llama consensual toda vez que se perfecciona por el solo
consentimiento del arrendador y del arrendatario.
Es un contrato de tracto sucesivo, pues se va cumpliendo en el tiempo, normalmente mes a
mes, en trminos que las obligaciones del contrato se van extinguiendo y renovando
sucesivamente, ya que el arrendador proporciona el goce de la cosa y el arrendatario paga la
renta fijada por el perodo que corresponda.
En el contrato de Leasing, esta caracterstica es importante para los efectos de la aplicacin
del Impuesto al Valor Agregado, puesto que ste se paga mensualmente respecto de la
cuota objeto de pago y no anticipadamente, al celebrar el contrato y en relacin con el valor
total fijado como renta o precio del contrato.
Se trata asimismo de un contrato de adhesin, toda vez que la sociedad de Leasing, una vez
examinada la propuesta del futuro usuario, ofrece al mismo un proyecto contractual, de
forma que a aqul slo le cabe la posibilidad de aceptarlo o rechazarlo.
Nuestra legislacin segn se indica en el Decreto Legislativo N 299- enmarca a las
operaciones de arrendamiento financiero como un contrato de naturaleza mercantil y
describe, adems, sus caractersticas ms notables, las que pasamos enunciar:
La arrendataria tiene derecho al uso de los bienes en la forma y condiciones pactadas.
La locadora mantiene la propiedad del bien hasta la fecha en que la arrendataria ejerza la
opcin de compra.
Los bienes objeto de arrendamiento deben ser plenamente identificados y deben estar
asegurados, no son susceptibles de embargo, afectacin ni gravamen contra la
arrendataria.
La arrendataria genera las caractersticas, especificaciones y elige al proveedor de los
bienes.
La locadora no responde de los daos y vicios que pudiera tener el bien.
El plazo del contrato es fijado por las partes.
La opcin de compra es obligatoria y puede ser ejercida a la finalizacin del contrato.
El ejercicio de la opcin no surte efecto antes de la fecha pactada contractualmente.
Las cuotas peridicas pueden ser en moneda nacional o extranjera, pueden ser fijas o
variables.
El contrato debe celebrarse mediante Escritura Pblica.
1.2.3 Ventajas y desventajas
Las principales ventajas de las operaciones de Leasing18 y observadas desde el punto de
vista del sujeto que interviene en la operacin, son las siguientes:
18
Descritas por Chuli Vicent y Beltrn Alandete. Ob. Cit. Pg 28.
10
CET
Para la compaa de Leasing: Adicionalmente de constituir su objeto, se forman y crean

porque tienen resultados ptimos. Los contratos los redactan las compaas y se plantean
todos los extremos necesarios para proteger y salvaguardar las prerrogativas de la sociedad
arrendadora, siendo lo ms interesante, las clusulas que exoneran de responsabilidad a
dichas empresas frente al usuario.
Asimismo, tiene la mejor de las garantas, que es la propiedad del bien objeto de Leasing,
que no se transmite, en su caso, hasta el final del perodo contractual, si se ejercita la opcin
de compra.
Para el usuario:
La ventaja primordial es que el usuario puede financiar el total de la cantidad, es decir, el
cien por ciento del valor del bien, lo que da como resultado una mayor agilidad a la hora
de optar por l.
Es un costo totalmente deducible del beneficio obtenido, ya que es el propio equipo
adquirido el que financia la inversin con los beneficios obtenidos de su utilizacin.
En algunos pases, las cuotas pagadas por el usuario a la empresa de Leasing, son gasto
deducible para efectos impositivos. No obstante, es del caso precisar que segn el
tratamiento nacional vigente de este tipo de operaciones, a partir del ejercicio 2001, las
operaciones de arrendamiento financiero deben reflejarse en el balance general del
arrendatario como el registro de un bien (activo fijo) y una obligacin (pasivo) de
importes iguales al comienzo del contrato.
A su vez, los cargos a resultados del arrendatario tanto para efectos contables y
tributarios- son la depreciacin de los bienes recibidos en arrendamiento financiero y los
intereses generados por la cuenta por pagar.
Cuando la legislacin tributaria lo permite, habr una amortizacin acelerada de los
equipos. Para el caso peruano, existe actualmente un rgimen que permite que los bienes
objeto de arrendamiento financiero se deprecien en el plazo del contrato, es decir a
plazos inferiores a los establecidos por la ley general, siempre que cumplan con los
requisitos establecidos en forma expresa por nuestra legislacin y que desarrollaremos
ms adelante.
Permite una financiacin a medio y largo plazo sin alterar la eleccin y control de la
empresa, por cuanto los canones arrendaticios no varan desde el principio de la
operacin.
Es instrumento de modernizacin en la empresa al evitar la necesidad de vender el

equipo obsoleto, al permitir que se realice la operacin sin otras garantas colaterales, al
dar la posibilidad de que se confeccione a medida y segn las exigencias de la empresa
arrendataria, consiguindose normalmente unos plazos ms largos de los habituales.
Entre las desventajas tenemos:

Para la compaa de Leasing: El mayor inconveniente es consecuencia del riesgo de
insolvencia del usuario, toda vez que debido a que la legislacin no es exhaustiva al respecto
tendr dificultades en recuperar el bien arrendado en caso de que existieran problemas de
suspensin de pagos o quiebra.
11
CET
Para el usuario: Su costo en comparacin con otras formas de financiacin. A fin de medir
este efecto, es necesario hacer un anlisis del inters cobrado por el Leasing con relacin a
una operacin de prstamo y as establecer la conveniencia de su utilizacin.
En aquellos pases en que existe una limitacin fiscal en relacin con el monto mximo de los
intereses deducibles por la obtencin de crditos, pero no existe restriccin alguna sobre el
monto de los arrendamientos pagados, hay una neta ventaja de carcter tributario al optar
por celebrar un contrato de Leasing antes que obtener un crdito para la adquisicin directa
de los bienes respectivos. Es indispensable para el arrendatario hacer un estudio muy
detenido que le permita constatar cules son las ventajas fiscales de celebrar el contrato de
Leasing en lugar de obtener una financiacin en dinero o cul el mayor costo que debe
soportar si fuera lo contrario.19
1.2.4 Clases
Es viable realizar diversas clasificaciones considerando determinados aspectos o
caractersticas de la operacin de Leasing, las que tienden a indicar la identificacin principal
del contrato de que se trata. No obstante, para efecto del presente estudio prescindiremos
de todas las clasificaciones desarrolladas por la doctrina y centraremos nuestro anlisis en
dos tipos de operaciones de Leasing, por tener stas mayor incidencia en el tratamiento
tributario de esta clase de operaciones: El Leasing operativo y el Leasing financiero.
1.2.4.1 Leasing operativo
Caracterizado por su revocabilidad por parte del arrendatario, mediante preaviso o
comunicado al arrendador.
En efecto, tal como lo seala Marco Antonio Zaldvar Garca20, una de las condiciones
bsicas que establecen las normas para definir si el contrato de arrendamiento es financiero
u operativo, es la posibilidad que tiene el arrendatario de anular la transaccin. Si en el
contrato existe dicha posibilidad nos encontramos frente a un contrato de arrendamiento
operativo.
De no existir la posibilidad de salirse del contrato, estaramos frente a un contrato de
arrendamiento financiero, por cuanto el riesgo no lo tiene quien est arrendando. En este
caso, se tratara de una transaccin financiera, que consiste en la financiacin de una
compra, donde todos los riesgos pasan a estar en poder del arrendatario. En el Leasing
operativo21, se reconoce al arrendador como el propietario del bien arrendado con fines
fiscales, ello implica que los pagos de arrendamiento constituirn para l una renta
imponible. Se le permitirn deducciones para los gastos relacionados con el arrendamiento.
En esta modalidad, el arrendador, como propietario del bien arrendado, tendr derecho a
deducciones por amortizacin y crditos fiscales sobre la inversin, en caso existieran. Por su
parte, el arrendatario puede deducir la totalidad de los pagos de alquiler, estando
autorizado, adems, a deducir cualquier costo que abone al explotador del bien arrendado.
19
RODRGUEZ AZUERO, Sergio. Op. Cit. Pg. 702.
20
ZALDIVAR GARCIA, Marco Antonio. Operaciones de Leasing. Implicancias Contables NIC 17. Boletn del
Instituto Peruano de Investigacin y Desarrollo Tributario. Enero 2001.
21
Segn GUSTAV LINDENCRONA y STEPHAN TOLSTOY, en Cahiers de Droit International. Vol LXXVa.
International Fiscal Association (IFA). Estocolmo 1990. Pg. 112.
12
CET
Para Vidal Blanco22 el Leasing operativo, es aqul contrato en virtud del cual una persona
(arrendador), que generalmente es el fabricante o distribuidor del material, cede a otra (el
arrendatario) el uso prefijado y limitado de un determinado bien, normalmente de tipo
estndar, contra el pago de unos canones de arrendamiento que comprenden tanto la
financiacin de la puesta a disposicin del equipo como de los gastos de reparacin, y
durante un perodo generalmente corto (1 a 3 aos), revocable por el arrendatario en
cualquier momento, previo aviso al arrendador, quien soporta todos los riesgos tcnicos de
la operacin.
Siguiendo a Antonio Ortzar23 las peculiaridades de estas operaciones podran resumirse de
la siguiente manera:
El contrato se celebra ya sea con un fabricante o con una empresa financiera, si bien en
su origen normalmente lo fue con el fabricante, con el objeto de permitir la colocacin de
sus productos.
Los bienes objeto del contrato son por lo comn de uso corriente, de modo que pueden
ser recolocados al trmino del contrato, si ste no se renueva o no se compra el bien por
el usuario. Se considera que esta caracterstica es bsica, pues es un elemento
fundamental el que, por tratarse de bienes de general aceptacin, se asegure la
recolocacin en un nuevo cliente o la venta en el mercado.
El precio o renta mensual incluye el pago nico que el usuario debe efectuar por el uso de
la cosa, incluyndose el servicio de mantenimiento que debe ser dado por el arrendador.
El contrato es regularmente de corto plazo, no excediendo de tres aos, si bien nada
impide que sea por un plazo mayor. En todo caso se pacta de ordinario que el
arrendatario quede facultado para terminar el contrato, dando aviso a tal efecto al
arrendador.
La posibilidad de trmino anticipado constituye un riesgo financiero importante para el
arrendador, quien normalmente queda expuesto al imponderable de la recolocacin del
equipo y al dao patrimonial de la obsolescencia. Es evidente que estos elementos deben
entonces pesar para la fijacin de la renta del contrato y para estipular ciertas clusulas
de proteccin en cuanto a que existan plazos fijos en los cuales no pueda ponerse
trmino al contrato.
Por su parte, Jess Rodrguez Mrquez24, define al Leasing operativo como aqul contrato
en virtud del cual una persona (arrendador), que generalmente es el fabricante o distribuidor
del material, cede a otra (arrendatario) el uso prefijado y limitado de un determinado bien,
normalmente de tipo estndar, contra el pago de unos canones de arrendamiento que
comprenden tanto la financiacin de la puesta a disposicin del equipo como los gastos de
entretenimiento y reparacin, y durante un perodo de tiempo generalmente corto (uno a
tres aos), revocable por el arrendatario en cualquier momento, previo aviso al arrendador,
quien soporta todos los riesgos tcnicos de la operacin.
Se aprecia que, en este tipo de contrato el arrendador es el propio fabricante o distribuidor
de los bienes y stos son de tipo estndar. Se trata de un verdadero arrendamiento en el
22
23
24
VIDAL BLANCO, Carlos. Ob. Cit. Pg. 78.

ORTZAR SOLAR, Antonio. Ob. Cit. Pg. 22.
RODRGUEZ MARQUEZ, Jess. Ob. Cit. Pg. 26.
13
CET
que la suma de las cuotas pagadas no cubre normalmente el costo del activo cedido. Su
finalidad desde el punto de vista del arrendador es la promocin de ventas.25
1.2.4.2 Leasing financiero

Para Gustav Lindencrona y Stephan Tolstoy26, en este tipo de arrendamiento se considera al
arrendatario como el propietario con fines fiscales y al arrendador slo como un financiero.
Seala que las consecuencias fiscales son que se supone que el arrendador ha vendido el
equipo arrendado al arrendatario, la misma que puede generar una ganancia gravable o una
prdida deducible.
Los pagos por alquiler recibidos por el arrendador se considerarn integrados por dos partes:
una parte es la devolucin del principal y la otra parte los intereses. Slo la parte de
intereses del pago por alquiler constituir una renta imponible. Los gastos deducibles del
arrendador consistirn en los costos, si existen, del funcionamiento del bien arrendado.
En el caso del arrendador, el efecto fiscal de un arrendamiento financiero se basa en que
tanto su renta imponible como sus deducciones consistirn principalmente en intereses.
Por su lado, el arrendatario estar autorizado a deducir la parte de intereses del pago por
alquiler y los gastos de funcionamiento abonados por l, as como las deducciones por
amortizacin.
Consecuentemente, el efecto fiscal en un arrendatario es el mismo que si hubiese comprado
en lugar de arrendado la propiedad.
Para esbozar una definicin, podramos decir que se trata de un contrato en virtud del cual
una empresa de Leasing da en arrendamiento un bien determinado que ha elegido un
usuario y que sta adquiere para tal propsito, obligndose el arrendatario a pagar un canon
peridico, por un tiempo determinado e irrevocable, en que ha asumido el arrendatario todos
los riesgos y gastos de conservacin de la cosa durante la vigencia del contrato y estndole
permitido a su finalizacin optar por su adquisicin a un precio predeterminado, renovar el
contrato en las condiciones que se acordaren o restituir el bien.
Las caractersticas de este tipo de contrato son las siguientes:
El arrendador es siempre una empresa financiera cuyo objeto es la intermediacin de

dinero mediante el contrato de Leasing. En otros trminos, capta dinero y lo coloca por la
va de dar en arrendamiento un bien que requiere para su uso el cliente.
El usuario del bien lo emplea libremente, sin limitacin de ninguna especie, salvo en
cuanto a que no puede destinarse la cosa al uso anormal. El uso debe hacerse de
acuerdo al destino natural del objeto.
El usuario debe financiar el servicio, sin cargo alguno para la empresa.
25
Como se ha sealado, dicho contrato responde a lo que podra denominarse funcionalidad del arrendamiento,
es decir, se trata de un acuerdo propuesto y provocado por los fabricantes de determinados bienes, con la
intencin de dar salida a los mismos y hacer posible la continua sustitucin de los que han sido objeto de
arrendamiento.
26
GUSTAV LINDENCRONA y STEPHAN TOLSTOY. Ob. Cit. Pg. 112.
14
CET
Si opta por la adquisicin debe pagar una cuota adicional, por concepto de precio de la
cosa que adquiere en virtud de la opcin, cuyo monto generalmente es inferior al valor
residual del bien.
Segn la doctrina chilena27 se trata de un Leasing financiero cuando el contrato establece
una o ms de las siguientes condiciones:
El monto de la opcin de compra al final del contrato es significativamente inferior del

valor de mercado del bien que tendra en ese momento.
El valor actual de las cuotas de arrendamiento corresponde a una proporcin significativa
del valor de mercado del bien al inicio del contrato.
El contrato cubre una parte significativa de la vida til del bien.
Se transfiere la propiedad del bien al arrendatario al trmino del contrato.
Es as que si ninguna de estas condiciones estn presentes en la operacin se trata de un
Leasing operativo28.
1.2.4.3 Diferencias entre Leasing operativo y financiero

Antonio Ortzar29 afirma que la clasificacin del Leasing en operativo o financiero,
atendiendo para ello a la finalidad del acto celebrado, es la clasificacin ms importante y
constituye el elemento histrico del Leasing, que radica en que las primeras operaciones se
efectuaron por las propias empresas industriales productoras de bienes de capital que, en
lugar de venderlos a sus clientes, resolvieron colocarlos por la va del arrendamiento,
asumiendo al mismo tiempo la obligacin de dar el servicio tcnico o mantencin que el
equipo requiere durante el perodo que durare el arriendo.30
Por su parte, Chuli Vicent y Beltrn Alandete31 sealan que la diferencia fundamental entre
el Leasing operativo y el financiero consiste en que, en este ltimo, los sujetos que
intervienen son tres: el fabricante, el arrendatario y la compaa de Leasing. Estima, sin
embargo, que nada impide la presencia de tres personas en un Leasing operativo, pues
puede ocurrir que entre fabricante y usuario se interponga otro tipo de empresas, como por
ejemplo, las distribuidoras, a las que interese actuar en el mercado a travs del
arrendamiento.
27
Publicada en el Boletn Tcnico del Colegio de Contadores de Chile N 22. Ao 1983.
28
No obstante pueden existir contratos de Leasing operativo que contengan caractersticas o condiciones
especiales, que si bien individualmente consideradas no califican al contrato como Leasing financiero,
analizadas en el contexto general del mismo pueden requerir su contabilizacin como tal.
29
ORTZAR, Antonio. Ob. Cit. Pg. 25.
30
Este sistema que tendi a facilitar que las industrias se deshicieran de sus stocks, fue iniciado en Estados
Unidos por empresas tan conocidas como la IBM y pas a denominarse Leasing operativo. Posteriormente se
desarroll el denominado Leasing financiero como una modalidad del anterior, en que se simplifica la relacin,
pues se elimina el requerimiento del servicio de mantencin, pasando la operacin a tener un carcter
netamente financiero en que actan no ya las empresas productoras de los bienes, sino entes independientes
de los fabricantes de equipos.
31
Citados por RODRGUEZ MARQUEZ, Jess. Ob. Cit. Pg. 27.
15
CET
Se piensa que lo que caracteriza al Leasing financiero, frente al operativo, es la finalidad

perseguida por las partes de la relacin. As, la compaa arrendadora pone a disposicin de
terceros un capital mediante la adquisicin de los bienes y su posterior cesin al
arrendatario -, para obtener as un beneficio (finalidad financiera). Por ello, aunque el
usuario no llegue a ejercitar la opcin de compra, el cedente obtiene el rendimiento previsto
ya que las cuotas de arrendamiento excluida la opcin de compra- superan el precio
pagado por ste al fabricante. Esta finalidad financiera a su vez imprime un particular
rgimen jurdico al contrato que estamos tratando.
Entre otras peculiaridades, la empresa de Leasing slo asume los riesgos financieros de la
operacin, no as los tcnicos, por el contrario, las empresas que ceden sus productos a
travs de un Leasing operativo persiguen un objetivo bien distinto, de naturaleza comercial.
Desde el punto de vista del usuario, en el Leasing operativo, aqul no pretende adquirir la
propiedad del bien, por el contrario, en el Leasing financiero, el cesionario no recurre a esta
ltima forma porque no desee adquirir el dominio de la cosa, sino porque, buscando ante
todo su disponibilidad, encuentra en este tipo de contrato el expediente para obtenerla,
aunque tenga que sacrificar el dominio a favor de quien le procura los recursos necesarios a
tal fin.
La distincin entre ambos tipos de contrato ha sido reconocida por la jurisprudencia
espaola32 la misma que reproducimos a continuacin en la parte pertinente y que establece
que a diferencia del denominado Leasing operativo que no se diferencia sustancialmente
de un normal arrendamiento, el Leasing financiero o Leasing propiamente dicho, especie
usualmente utilizada como un nuevo medio de financiacin de empresas, recae sobre bienes
de equipo que quedan integrados en el crculo de produccin del usuario, con duracin
calculada en funcin del tiempo de la vida econmica y fiscal del bien de que se trata, y el
cmputo del precio se hace de tal suerte que el importe total de las mensualidades del
precio al trmino del contrato, ms el llamado valor residual rebase el quantum de la suma
desembolsada como precio por la entidad financiera y arrendadora, pues obviamente ha de
abarcar la totalidad de los gastos causados por la operacin, el pago de los impuestos y el
correspondiente margen de beneficios para la compaa de Leasing, que ha desembolsado
un capital importante.
Refiere adems, que mientras que en el Leasing operativo la entidad arrendadora afronta
el riesgo tcnico, prestando los servicios de mantenimiento y asistencia, por el contrato de
Leasing financiero, todos los gastos ocasionados por las reparaciones, mantenimiento,
servicios tcnicos, conservacin, seguros, etc. del bien financiado corren de cuenta del
usuario a quien incluso puede alcanzar todos los riesgos, desde el relativo de la idoneidad
del material para la explotacin, funcionamiento y resultado hasta la prdida por caso
fortuito, y es en atencin a tales obligaciones que alcanza el arrendatario el concierto de las
garantas para asegurar su cumplimiento acompaan de ordinario al contrato de Leasing,
bien por va de seguro, en cuya pliza figurar como beneficiario el arrendador en el evento
de siniestro, o por entrega de una cantidad para garantizar el adecuado uso, pacto que no
ha de tener por inslito ni incompatible con la finalidad perseguida por el Leasing
financiero.
32
Sentencia del Tribunal Supremo de fecha 10 de abril de 1981. Citada por RODRGUEZ MARQUEZ, Jess. Ob.
Cit. Pg. 28.
16
CET
Por su parte, Luis Rojo33 seala acertadamente que el Leasing operativo se coloca frente al
arrendamiento en el plano de la decisin de inversin, dado que es un verdadero
arrendamiento, mientras que el Leasing financiero se coloca junto al crdito en la decisin de
financiacin, y el arrendamiento soporta los riesgos financieros y econmicos. Por tanto hay
dos tipos de decisin: 1. Acerca de la conveniencia de la compra, y 2. Sobre la fuente de
crdito; el Leasing operativo se concibe como una prestacin de servicios y el Leasing
financiero es una propia operacin de financiacin, en cuanto a clculos econmicos, por
ltimo el Leasing financiero permite un servicio ms elevado, por lo que es menos costoso
aunque ms arriesgado, mientras que el Leasing operativo produce un menor beneficio, por
lo que es ms costoso aunque el riesgo es inferior.
Finalmente, haremos referencia a las diferencias entre ambos tipos de arrendamiento a la luz
de lo regulado por la Norma Internacional de Contabilidad N 17 en adelante NIC 17-.
Segn este dispositivo, los arrendamientos financieros son aquellos arrendamientos en que
se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes al derecho de
propiedad de un activo, ya sea que se transfiera o no la propiedad.
De otro lado, la NIC 17 define a los arrendamientos operativos, como todo arrendamiento
por el que no se transfieren todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del
activo.
En el caso de los arrendamientos operativos, el tratamiento contable es coincidente con el
tratamiento tributario. As, la NIC 17 establece que el ingreso y el gasto para arrendador y
arrendatario, respectivamente, se reconocen en base al mtodo de lnea recta durante el
plazo del contrato, salvo que exista otro mtodo que sea ms representativo del patrn del
tiempo durante el cual el usuario se beneficiar del bien, como sera el caso de alquileres
reajustables. Estos mismos criterios son tambin aplicables para determinar el ingreso y el
gasto para fines tributarios.
Las mayores diferencias entre el tratamiento tributario y el tratamiento contable se
presentan en los arrendamientos financieros, debido a la legislacin especial que los regula.
1.2.5 El Lease-back
Este tipo de operaciones normalmente se realiza para procurar fondos en efectivo a una
empresa que teniendo un bien productivo o que permite la prestacin de un servicio, lo
vende a una empresa de Leasing, quien le paga el precio de la compraventa y
posteriormente, ya en su calidad de propietaria del bien, lo da en arrendamiento al primitivo
dueo, quien lo contina usando conforme al contrato de Leasing que celebra, sin que haya
solucin de continuidad en el uso del objeto.34
Segn Rodrguez Mrquez35, esta operacin tambin denominada sale and lease back, se
trata de un contrato por el que una empresa, propietaria de un bien, lo transmite a una
sociedad de Leasing y sta, a su vez, lo cede a la primera en arrendamiento financiero. A
travs de este contrato el cesionario mantiene la disponibilidad del elemento que vende pero
33
ROJO AJURIA, Luis. Leasing Inmobiliario. Editorial Tecnos. Madrid 1987.
34
En este caso se est en presencia de dos actos jurdicos sucesivos; una compraventa y el arrendamiento
ulterior, que incluye por lo comn una opcin de compra.
35
RODRGUEZ MARQUEZ, Jess. Ob. Cit. Pg 42.
17
CET
disfruta en rgimen de arrendamiento financiero, y recibe un flujo de tesorera derivado de

la enajenacin. Esto es, consigue la inyeccin de liquidez y, a la vez, sigue utilizando el bien
en cuestin.
Como puede comprobarse, este contrato presenta una acusada finalidad financiera. Con
independencia de cul sea su naturaleza desde una perspectiva jurdica, que no difiere de la
que se ha tomado para el Leasing financiero, su funcin econmica es muy similar a la
perseguida con el prstamo de dinero. La compaa de Leasing entrega una suma de
efectivo al usuario, que ste restituye, con sus correspondientes intereses, a travs del pago
de las cuotas de arrendamiento.
En garanta de dicha operacin, el usuario transmite la propiedad del bien a la compaa de
Leasing durante el plazo de vigencia del contrato. En caso de que aqul haga efectivas la
totalidad de las cuotas, volver a recuperar la propiedad del elemento.
Frente al Leasing financiero, en el que la finalidad perseguida por el usuario es el uso y
disfrute de un bien y, eventualmente, la adquisicin de su propiedad; en el lease-back, el
objetivo primordial que pretende aqul consiste en obtener financiacin.
Para Chuli Vicent y Beltrn Alandete36 el esquema de la operacin de retro leasing o leaseback es el siguiente: El propietario de un bien lo vende a la compaa de Leasing,
volvindoselo a arrendar automticamente pudiendo incluir la opcin de compra de nuevo
sobre el bien, o con posibilidad de prrroga. As se habla de cosmetic Leasing, que es
aqul que solicitan los arrendatarios con objeto de mejorar su balance, con menos
inmovilizado y ms disponible mediante Leasing-back, aminorando posibles problemas con
las auditoras.37
De lo expuesto en este Captulo puede concluirse que nacido de relaciones comerciales y
jurdicas distintas, el Leasing todava vive, como sostiene Anbal Sierralta Ros38, un perodo
de definicin y asentamiento. Para algunos es un arrendamiento mercantil, locacin, para
otros, es una venta a plazos con reserva de dominio, y hay quienes indican es apenas una
operacin financiera o un contrato mixto, atpico. El diferente tratamiento que le da la
doctrina y el ms variado enfoque que le dan algunas legislaciones latinoamericanas, dentro
de su regulacin para el mercado interno, hacen necesario aclarar los trminos de esta
modalidad comercial.
La misma terminologa de la actividad no es uniforme. En Francia, se le conoce como crditbail, en un aporte de su doctrina para diferenciarse del trmino Leasing con que surgi en
los Estados Unidos de Amrica. En cambio, en Italia se le denomina locazione finanziaria,
prestito locativo, en Alemania Miet, en Espaa arrendamiento, en Blgica location
financemente y en Inglaterra hire purchase. Por ello, es conveniente intentar una
determinacin del Leasing, pues su correcta definicin permitir un adecuado ejercicio en el
mercado interno, propiciando una prctica y una experiencia utilizable en la operacin
mercantil internacional.
Sin embargo, arrendamiento es la denominacin ms comn y el encuadre contractual ms
frecuente que se le ha dado a esta modalidad comercial. El artculo 1677 del Cdigo Civil
36
CHULIA VICENT, Eduardo y BELTRN ALANDETE, Teresa. Ob. Cit. Pg. 34.
37
Debemos puntualizar que la utilizacin del bien no se interrumpe durante este proceso, no se trata pues de
ampliar la produccin con nuevos equipos, sino de reparar los errores financieros acumulados.
38
SIERRALTA RIOS, Anbal. Estructura, operatividad y modalidades del Leasing. CICOM/OEA. Ro de Janeiro.
Agosto 1990. Pg. 1.
18
CET
peruano lo califica como arrendamiento financiero, precisando el Decreto Ley N 18957 que
fue el precursor de la figura en el derecho peruano.
Consecuentemente, se puede considerar al Leasing como un conjunto de relaciones
comerciales y jurdicas que no encajan de manera clara con un contrato tpico. Esa situacin
es la que ha propiciado la bsqueda de un contrato que, como una especie de paraguas,
cubra todas las obligaciones y derechos que se suscitan al configurarse tal operacin
mercantil. No olvidemos que esta figura nace en un sistema jurdico distinto al romano
germnico, por lo que su inclusin en algunas de las categoras comunes a nuestro sistema
se hace difcil, cuando no intrincada. Ello nos llega a configurar al Leasing como un
instrumento objetivo adecuado a la realidad e impersonalidad del moderno sistema de
relaciones mercantiles que se representan entre el usuario del bien, el productor y la
empresa intermediaria. De all que el Leasing pueda ser considerado dentro de la categora
de los contratos complejos, pues dentro de una sola operacin, las obligaciones y los
derechos pertenecen a un tipo contractual preexistente. No es una juxtaposicin de negocios
sino una fusin de prestaciones, obligaciones o contratos especficos.
Max Arias Schreiber Pezet y Carlos Crdenas Quiroz39 tambin consideran el Leasing como
un contrato de naturaleza compleja que constituye el resultado de la fusin de elementos
propios de otros contratos o modalidades contractuales y concluyendo que no se trata de un
simple arrendamiento de bienes con opcin de compra.
Un esfuerzo tendiente a lograr armonizar esta figura es el proyecto de Convencin sobre el
Leasing Financiero Internacional, preparado por el UNIDROIT, aprobado por los expertos
gubernamentales en su III Reunin celebrada en Roma (Abril 1987) y considerada en la
Conferencia Diplomtica (1988). Tal documento regula la transaccin del arrendamiento
financiero y su carcter internacional est dado por la diferente ubicacin, en distintas
jurisdicciones, de las partes que intervienen como arrendatarios y arrendadores, es decir, la
Convencin ser aplicable cuando las sedes de los negocios del arrendatario y del
arrendador se localicen en Estados diferentes y cuando stos y el Estado al que pertenezca
el proveedor sean contratantes.
Esta operacin puede ser practicada ms all de la jurisdiccin nacional, a travs de sujetos
con establecimientos en distintos pases, configurando una operacin de Leasing
internacional, an no precisa, pues est basada particularmente en la prctica y la
costumbre todava en formacin.
La estructura del Leasing internacional es similar al Leasing domstico con el aadido de que
pueden intervenir dos empresas, la que recibe el bien en el pas exportador y la que lo
adquiere en el pas importador. As, podra darse el Leasing internacional a partir de una
empresa de Leasing nacional, que da en uso a un usuario del exterior, o tambin, cuando
una empresa vende a otra Leasing extranjera el bien o el equipo que ms tarde enajenar al
usuario del exterior.
La diferencia bsica con el Leasing domstico es que la sociedad de Leasing y el usuario del
bien de capital se encuentran bajo jurisdicciones diferentes, lo que representa una serie de
situaciones y aspectos que deben ser analizados para salvar las diferencias de las
costumbres del mercado y del derecho positivo que obliga a los contratantes, lo que significa
tener en cuenta la existencia de tratamientos impositivos preferenciales, en el caso que las
rentas se paguen a sujetos con residencia fiscal en pases con los que se tenga celebrados
convenios para evitar la doble imposicin.
39
ARIAS SCHREIBER PEZET, Max y CARDENAS QUIROZ, Carlos. Exgesis del Cdigo Civil Peruano de 1984. Ed.
San Jernimo. Lima, 1989. Tomo II. Pg. 330.
19
CET
II. TRATAMIENTO TRIBUTARIO DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO EN EL

PERU
2.1 ANTECEDENTES. NORMATIVIDAD APLICABLE

A fin de abordar este tema, es preciso hacer referencia a la legislacin de carcter tributario
que regul estas operaciones hasta el 31 de diciembre del 2000 y a partir del 01 de enero
del ejercicio 2001.
2.1.1 Regulacin vigente hasta el 31 de diciembre del ao 2000

El rgimen tributario del arrendamiento financiero estaba contemplado en el Decreto
Legislativo N 299, cuyo artculo 18 seal que, para efectos tributarios, los bienes objeto
de arrendamiento financiero sern considerados por la empresa locadora como activos fijos y
se depreciarn durante el plazo del contrato, siendo el plazo mnimo de depreciacin tres
aos.40
Segn la interpretacin vertida por la Administracin Tributaria en el Informe N 023-2003SUNAT-2B000041, aun cuando para otros efectos los contratos de arrendamiento financiero
podan tener una duracin menor a los tres aos, en cuanto a la depreciacin especial
dispuesta por el citado Decreto, sta slo ser de aplicacin a aquellos contratos celebrados
a plazos no menores a dicho perodo.
De otro lado, conforme a lo establecido en el Artculo 19 del referido Decreto, para la
determinacin de la renta imponible, las cuotas peridicas de arrendamiento financiero
constituyen renta para la locadora y gasto deducible para la arrendataria. Asimismo, se
dispuso que los gastos de reparacin, mantenimiento y seguros son igualmente deducibles
por la arrendataria en el ejercicio gravable en que dichos gastos se devenguen.
Segn el tratamiento dispuesto segn el Decreto Legislativo N 299 (aplicable a numerosos
contratos que fueron celebrados a la luz de dicho dispositivo y que an se mantienen
vigentes) las diferencias temporales que surgan como consecuencia del tratamiento
tributario Mtodo Operativo- y del tratamiento contable Mtodo Financiero- a las
operaciones de arrendamiento financiero se consignaban en la declaracin jurada anual del
Impuesto a la Renta en adelante IR-.
Hasta el ejercicio 2000 las normas tributarias establecan que el arrendamiento financiero
reciba el tratamiento de un arrendamiento operativo con opcin de compra, y como tal, las
cuotas pactadas o merced conductiva, tenan la naturaleza de ingreso para el arrendador y
gasto para el arrendatario; en tanto que el bien o bienes subyacentes, tenan la naturaleza
de activos fijos para el arrendador, quien tena el derecho a depreciarlos en el plazo del
contrato, con un mnimo de tres aos.
40
Este artculo fue derogado por el Decreto Legislativo N 399 (publicado en el Diario Oficial El Peruano el
30.12.1986) y, posteriormente, se restituy su vigencia con la dacin del Decreto Legislativo N 625, vigente a
partir del 01.01.1991.
41
Emitido ante la consulta sobre si tratndose de contratos de arrendamiento financiero celebrados hasta el
31.12.2000 con duracin menor a los tres aos en caso de bienes muebles y de 5 aos en el caso de bienes
inmuebles, los locadores tenan derecho a la depreciacin acelerada de los bienes cuando los contratos se
pactaron con una duracin menor a los 3 aos.
20
CET
Como hemos visto, en los arrendamientos operativos la merced conductiva se reconoce, por
norma general, en el plazo del contrato, lo que descarta que se puedan reconocer como
ingresos o gastos, cuotas iniciales o pagos anticipados.
2.1.2 Regulacin vigente a partir del 01 de enero del ao 2001
Con la dacin de la Ley N 2739442, se modific el artculo 18 del Decreto Legislativo N
299, remitiendo el rgimen tributario del arrendamiento financiero al tratamiento contable,
regulado por la NIC 17.
Esta modificacin implic que los bienes sean considerados activos del arrendatario y
colocaciones para el arrendador. Si bien esto podra ser calificado como la eliminacin del
mayor incentivo de dicha operacin (la deduccin de las cuotas de arrendamiento durante el
plazo del contrato), pues en nada diferira un Leasing de una compra de activos al crdito, la
norma modificatoria seala que por excepcin el arrendatario podr aplicar como tasa de
depreciacin la que corresponda en forma lineal durante los aos de vigencia del contrato,
siempre que cumpla determinados requisitos, los mismos que detallaremos ms adelante.
Contablemente, los bienes materia de arrendamiento financiero se contabilizan con arreglo a
lo dispuesto por la NIC 17 Arrendamientos. Asimismo, la depreciacin de inmuebles,
maquinaria y equipo debe hacerse de acuerdo a su vida til entendindose como el perodo
de tiempo que la empresa espera usar el activo o la cantidad de produccin o unidades que
la empresa espera obtener del activo-. Por citar un ejemplo, si el mtodo de depreciacin es
el de lnea recta y la vida til es de 10 aos, la tasa de depreciacin es del 10% anual.
As pues, se respeta la naturaleza financiera del arrendamiento financiero, dando primaca al
fondo sobre la forma. En tal sentido, como se produce la transferencia de los riesgos y
beneficios inherentes al bien, se registra la operacin como una compra-venta financiada,
donde el arrendatario se convierte en propietario del bien, lo deprecia, reconoce un pasivo
en favor del arrendador, y las cuotas que paga estn conformadas por capital (o pago del
precio del bien), e intereses, o pago del costo de financiamiento. Por su parte, el arrendador
registrar un prstamo al arrendatario, y reconocer como ingreso la ganancia financiera de
la operacin.
Segn las disposiciones de carcter tributario que regulan el arrendamiento financiero a
partir del ejercicio 2001, se permite al arrendatario optar entre dos regmenes tributarios
respecto del IR:
Depreciar el bien objeto del contrato conforme a lo dispuesto por la Ley de dicho
Impuesto, vale decir, teniendo en cuenta la depreciacin contabilizada y considerando las
tasas mximas de depreciacin sealadas en el reglamento de la referida Ley (en el caso
de bienes inmuebles distintos a los edificios y construcciones y respecto de los bienes
muebles en general) o a razn del 3% anual en lnea recta (en el caso de edificios y
construcciones)43.
42
Publicada el 30.12.2000 en el Diario Oficial El Peruano.
43
Artculo 22.- DEPRECIACION (Reglamento de la Ley del IR)

Para el clculo de la depreciacin se aplicar las siguientes disposiciones:
a) De conformidad con el Artculo 39 de la Ley, los edificios y construcciones slo sern depreciados mediante
el mtodo de lnea recta, a razn de 3% anual.
b) Los dems bienes afectados a la produccin de rentas gravadas de la tercera categora, se depreciarn
aplicando el porcentaje que resulte de la siguiente tabla:
21
CET
Depreciar el bien en el plazo del contrato, para lo cual se requiere cumplir lo

siguiente:
Su objeto exclusivo consista en la cesin en uso de bienes muebles o inmuebles y que se
cumpla con el requisito de ser considerados costo o gasto para efecto del IR;
El arrendador deba utilizar los bienes arrendados exclusivamente en el desarrollo de su
actividad empresarial.
Su duracin mnima deba ser de dos o cinco aos, segn tengan por objeto bienes
muebles o inmuebles, respectivamente, y
La opcin de compra slo debera ser ejercitada al trmino del contrato.
En caso se incumpliera alguno de los requisitos antes mencionados, el arrendatario debera
modificar sus declaraciones juradas de IR, reintegrando el impuesto correspondiente ms
intereses moratorios.
Si el arrendatario opta por depreciar el bien en el plazo del contrato, y el objeto del mismo
son bienes inmuebles distintos a precios y edificaciones o bienes muebles en general, no
ser de aplicacin lo dispuesto en el inciso b) del artculo 22 del Reglamento de la Ley del
IR, que establece que la depreciacin tributaria de tales bienes ser aqulla que se
encuentre contabilizada, ello en tanto que se trata de un rgimen especial de depreciacin.
Debe precisarse que contablemente no hay obligacin de efectuar la depreciacin en el plazo
del contrato, siendo dicho tratamiento aplicable nicamente para efectos tributarios. Es as
BIENES
1. Ganado de trabajo y reproduccin; redes

de pesca.
2. Vehculos de transporte terrestre
(excepto ferrocarriles); hornos en general.
3. Maquinaria y equipo utilizados por las
actividades minera, petrolera y de
construccin; excepto muebles, enseres y
equipos de oficina.
4. Equipos de procesamiento de datos.
5. Maquinaria y equipo adquirido a partir
del 01.01.91.
6. Otros bienes del activo fijo
PORCENTAJE ANUAL
DE DEPRECIACION
HASTA UN MAXIMO
DE:
25%
20%
20%
25%
10%
10%
La depreciacin aceptada tributariamente ser aqulla que se encuentre contabilizada dentro del ejercicio
gravable en los libros y registros contables, siempre que no exceda el porcentaje mximo establecido en la
presente tabla para cada unidad del activo fijo, sin tener en cuenta el mtodo de depreciacin aplicado por el
contribuyente.
En ningn caso se admitir la rectificacin de las depreciaciones contabilizadas en un ejercicio gravable, una vez
cerrado ste, sin perjuicio de la facultad del contribuyente de modificar el porcentaje de depreciacin aplicable a
ejercicios gravables futuros.
22
CET
que la diferencia entre el tratamiento contable y tributario de la depreciacin generar

diferencias de carcter temporal.
Por ejemplo, si el contrato es por 5 aos, la tasa de depreciacin es del 20% anual y la
diferencia de tasas (entre la tributaria y la contable) se deduce va declaracin jurada
durante los 5 aos que dure el contrato, siendo que a partir del sexto ao se agregar la
depreciacin contable.
Como podemos observar, al establecerse un tratamiento tributario excepcional que permita
la depreciacin por el plazo del contrato, siempre que se cumplan los requisitos antes
anotados, ha quedado prcticamente invariable el principal beneficio tributario de adquirir
bienes utilizando la figura contractual del Leasing.
Las modificaciones introducidas por la Ley N 27394 al artculo 18 del Decreto Legislativo
N 299 fueron precisadas mediante el Decreto Legislativo N 91544, introducindose
regulaciones especficas para el tratamiento impositivo del Leasing, las cuales detallamos a
continuacin:
2.1.3 Precisiones introducidas por el Decreto Legislativo N 915
a) Crdito Fiscal para el arrendador

Se precisa que respecto de los contratos de arrendamiento financiero celebrados a partir del
01 de enero del 2001, el arrendador podr utilizar como Crdito Fiscal el Impuesto General a
las Ventas -en adelante IGV- que grava la adquisicin de bienes y servicios (que formarn
parte del costo de adquisicin del activo arrendado) siempre que se cumplan con los
requisitos del inciso b) del artculo 18 y el artculo 19 de la Ley del IGV, vale decir, que las
adquisiciones estn destinadas a operaciones gravadas con el Impuesto y que se cumplan
con los requisitos formales -IGV discriminado, comprobante de pago vlido y anotacin del
mismo en el Registro de Compras-.
Es necesario precisar que la norma contiene una definicin de costo de adquisicin similar a
lo que se conoce como costo computable segn nuestra regulacin sobre el IR, la cual
incluye todas las erogaciones necesarias para poner al activo en estado operativo,
excluyendo, aquellos impuestos que pudieran ser reembolsados, como es el caso del IGV
que puede ser aplicado por el adquirente como Crdito Fiscal.
La definicin permite aunque no excluye en forma categrica - que el arrendador no
considere como valor del activo a financiar el IGV que pag en la adquisicin, lo cual ha sido
una prctica recurrente en las operaciones de Leasing. Es decir, se evita de esta forma un
efecto de piramidacin que se presentaba cuando la entidad financiera, luego de adquirir el
activo solicitado por el arrendatario consideraba como monto a financiar el valor de
adquisicin del bien ms el IGV pagado en su compra.
44
Publicado en el Diario Oficial El Peruano el 12 de abril de 2001.
23
CET
b) Crdito Fiscal para el arrendatario

El arrendatario podr utilizar como Crdito Fiscal el IGV trasladado en las cuotas del Leasing
y en caso de ejercer la opcin de compra, el IGV trasladado en la venta del bien, siempre
que se cumplan los requisitos del inciso b) del artculo 18 y el artculo 19 de la Ley del IGV
antes sealados, y que el objeto del contrato sea necesario para producir la renta o
mantener su fuente (principio de causalidad), de acuerdo a la legislacin del IR, aun cuando
el arrendatario no est afecto a este ltimo impuesto.
Con la disposicin bajo comentario el legislador ha optado por considerar que el Leasing
importa dos hechos imponibles respecto de los cuales el arrendatario tiene derecho a tomar
el Crdito Fiscal, cuando corresponda.
En tal sentido, debe entenderse que el IGV pagado en las cuotas y en la transferencia, de
ejercerse la opcin, ser considerado como Crdito Fiscal, as la empresa se encuentre
exonerada del IR.
c) Registro Contable
El Registro Contable (se entiende, como activo fijo por parte del arrendatario), de acuerdo
con las Normas Internacionales de Contabilidad se sustenta con el correspondiente contrato
de arrendamiento financiero celebrado de acuerdo con las normas que regulan la materia.
Como se sabe, en este tipo de operaciones, jurdicamente no se ha perfeccionado la
transferencia del activo (esto suceder al finalizar el contrato si se ejerce la opcin), aun
cuando contablemente el arrendatario debe reconocer dicho bien como suyo. En tal sentido,
la norma pretende suplir la ausencia del comprobante de pago para permitir el registro
contable del activo por parte del arrendatario.
d) Contenido del Contrato de Leasing

La norma dispone que el contrato de Leasing deber estipular el monto del capital
financiado, el valor de la opcin de compra y las cuotas pactadas, discriminando capital e
intereses (dicha regla ser tambin aplicable si se modifica el capital financiado y/o el valor
de la opcin, y/o el monto de las cuotas pactadas), bajo sancin de no poder deducir el
arrendador el IGV asumido al adquirir el bien objeto de arrendamiento, como crdito fiscal.
De haber incurrido en causal de incumplimiento, el arrendador no podr deducir como
crdito fiscal el IGV trasladado en la adquisicin del bien objeto del contrato de
arrendamiento financiero.
De haberse utilizado el crdito fiscal, ste deber ser reintegrado, deducindose el crdito
fiscal que corresponda al perodo tributario en que se produce el incumplimiento. En caso
que el monto del reintegro exceda el crdito fiscal del referido perodo, el exceso deber ser
deducido en los perodos siguientes hasta agotarlo. La deduccin deber afectar las
columnas donde se registr el impuesto que grav la adquisicin del bien objeto del contrato
de arrendamiento financiero.
24
CET
Esta norma permite un mejor control fiscal, pues al diferenciar el capital financiado de los
intereses se determina en forma correcta el costo computable del activo y los gastos
financieros generados por la operacin.
e) Incremento del monto del capital financiado

Se precisa que cuando el monto del capital financiado sea mayor que el valor de adquisicin,
la diferencia ser renta gravada para el arrendador en el ejercicio en que se celebre el
contrato. Podra ser este el caso en que el arrendador incluya como capital financiado el IGV
pagado en la adquisicin del activo, o, an cuando no es una prctica usual, las partes
acuerden que el financiamiento se realice por un monto superior al de valor de adquisicin
del bien.
Por su parte, el arrendador tendra que reconocer que el valor al cual transfiri el bien es
superior a su costo. En estos casos, la norma tributaria seala que el arrendador deber
considerar esta diferencia como un ingreso gravado.
Del mismo modo, agrega la norma en comentario, durante la ejecucin del contrato,
cualquier incremento del capital financiado constituir renta gravada para el arrendador al
momento de suscribirse la Escritura Pblica correspondiente, salvo la parte de dicho
incremento que corresponda al valor de:
Las mejoras de carcter permanente incorporadas por el arrendador;
La capitalizacin de los intereses devengados pendientes de pago;
La capitalizacin del IGV trasladado en las cuotas devengadas pendientes de pago.
Respecto de las mejoras de carcter permanente, nos estamos refiriendo a un nuevo

desembolso que ha efectuado el arrendador y por lo tanto de un incremento del capital
financiado. Siendo esto as, su tratamiento es el de una nueva colocacin cuyos intereses
sern reconocidos como renta gravada conforme se vayan devengando.
En el caso de la capitalizacin de los intereses devengados as como en el de la capitalizacin
del IGV trasladado en las cuotas devengadas se trata de un refinanciamiento de la deuda. En
el primer caso, los intereses devengados ya afectaron a resultados al momento de su
devengo, por lo que slo correspondera reconocer como renta gravada los intereses de
refinanciamiento.
En el ltimo caso, el arrendador est recuperando el IGV que tuvo que pagar al Fisco al no
haber sido cancelado por el arrendatario, por lo que correspondera tambin reconocer como
renta gravada los intereses que se devenguen como consecuencia de financiar el IGV.
f) Indemnizacin a favor del arrendador

Tratndose de la indemnizacin a favor del arrendador destinada a reponer total o
parcialmente el bien objeto de Leasing, ser renta gravada del ejercicio la parte de la
indemnizacin que exceda el valor de adquisicin del bien a reponer.
25
CET
En primer lugar, podemos advertir que la norma se refiere nicamente a aquella

indemnizacin que cubra el dao emergente; es decir, aqul que sufre el bien siniestrado, no
as a aquella indemnizacin que cubre el lucro cesante, el mismo que se rige por las normas
generales del IR (que en todos los casos es renta gravada). En segundo lugar, esta hiptesis
slo puede presentarse si se trata de una indemnizacin del dao emergente en efectivo, lo
cual es una prctica excepcional, pues lo usual es que las compaas de seguro repongan el
bien siniestrado con uno de las mismas caractersticas al momento del siniestro. Si por el
contrario, la indemnizacin por dao emergente es recibida por el arrendador en efectivo,
ste podra adquirir un bien de similares caractersticas que el siniestrado por un monto
menor, debiendo reconocer esta diferencia como renta gravada.
De otro lado, la norma seala que la parte de la indemnizacin (que cubra el dao
emergente) que no exceda del valor de reposicin no estar gravada con el Impuesto
siempre que:
1. La adquisicin del bien se contrate dentro de los seis (6) meses siguientes a la fecha de
percepcin del monto indemnizatorio, y
2. Que se reponga el bien al arrendatario en un plazo que no exceder de dieciocho (18)
meses contados a partir de la referida percepcin.
En casos justificados la SUNAT podr autorizar un plazo de reposicin mayor. De no
cumplirse los requisitos antes indicados, ser renta gravada la parte de la indemnizacin que
exceda el monto del capital financiado pendiente de pago. Igual suerte correr el arrendador
que no repone el bien objeto del contrato de Leasing y ste por cualquier motivo se deja sin
efecto.
Como podemos observar se trata en este supuesto de una indemnizacin por dao
emergente que no excede el valor de reposicin y que por lo tanto no tendra que ser
reconocida como renta gravada. Sin embargo, la parte de dicha indemnizacin que exceda el
monto del capital financiado pendiente de pago s estar alcanzada con el IR si no se
cumplen los requisitos precitados.
Si para reponer el bien se incrementa el monto del capital financiado dicho incremento
constituir renta gravada del ejercicio para el arrendador, salvo que el valor de adquisicin
sea superior a la indemnizacin y la diferencia sea financiada por el arrendador.
Por su parte, el arrendatario reconocer como costo computable el mismo que tena el activo
antes de la reposicin, excepto cuando se modifique el monto del capital financiado, en cuyo
caso deber ser ajustado.
Si bien para el arrendatario el bien repuesto va a ser utilizado en la obtencin de beneficios
econmicos al momento de su entrega, no puede negarse que ya vena utilizando un bien
similar, razn por la cual, existiendo una continuidad en el uso de un activo de las mismas
caractersticas, producto de una misma operacin de arrendamiento financiero, la norma
prev que se considere la depreciacin acumulada que tena el bien siniestrado, y por lo
tanto el bien repuesto tenga el mismo costo computable antes de la reposicin, salvo que el
monto del capital financiado se incremente.
26
CET
g) Modificacin del Plazo del Contrato de Leasing

Si por cualquier motivo se modifica el plazo del contrato y el arrendatario ha optado por
depreciar los activos en funcin de su vida til, continuar depreciando los bienes de la
misma manera, no efectuando ajuste alguno.
Si por el contrario, se modifica el plazo del contrato de Leasing y el arrendatario opt por
depreciar el activo en el plazo del contrato, (acogindose a la excepcin contenida en el
artculo 18 de la norma que regula el arrendamiento financiero a partir del 01 de enero de
2001), la tasa de depreciacin mxima se determinar en forma lineal en funcin al tiempo
que falte para que termine el contrato, aplicndose sobre el saldo del valor depreciable,
siempre que el nuevo plazo del contrato no sea menor de dos aos tratndose de bienes
muebles y de cinco, si se trata de inmuebles.
Entendemos que por aplicacin del mtodo lineal la tasa de depreciacin en estos casos se
prorratear en los aos adicionales del contrato.
h) Retroarrendamiento Financiero (Leaseback)

La Ley N 27394 estableci que tratndose de operaciones de Leaseback, el arrendatario
deber continuar depreciando el activo en las mismas condiciones, y sobre el mismo valor
anterior a la transferencia. La norma bajo comentario precisa adicionalmente que el
arrendatario no reconocer una renta gravada cuando transfiera activos al arrendador para
realizar la operacin de Leaseback, salvo que:
El arrendatario no ejerza la opcin, en cuyo caso, la renta se devengar en el ejercicio en
que vence el plazo para ejercer dicha opcin;
Por cualquier motivo se deje sin efecto el contrato, en cuyo caso la renta se devengar en
el ejercicio en que tal situacin se produzca.
Se exceptan los casos de prdida de los bienes no repuestos por el arrendador.
Siguiendo los comentarios de David Bravo45, en un contrato de Leaseback se produce una
traditio ficta; es decir, no se entrega fsicamente el bien por parte del vendedor
arrendatario al comprador - arrendador, por la sencilla razn que la transferencia slo se
produce para conseguir la liquidez requerida por el arrendatario. El bien por lo tanto
contina siendo explotado por el arrendatario, como siempre lo fue, razn por la cual ste no
debe reconocer un nuevo costo computable, sino considerar el que ya tena dicho bien antes
de su transferencia.
Si el arrendatario no ejerce la opcin o el contrato queda resuelto, el arrendatario deber
reconocer una renta gravada, pues el bien quedar en propiedad del arrendador,
reconocindose en el ejercicio correspondiente los efectos de una compra venta. Agrega la
norma que en ambos casos la renta bruta estar dada por la diferencia entre el valor de
mercado de los bienes y el costo computable de los mismos, al momento de producirse el
devengo.
45
BRAVO SHEEN, David. Consideraciones sobre el tratamiento tributario del arrendamiento financiero a partir del
ejercicio 2001 a propsito de la promulgacin del Decreto Legislativo N 915. Ponencia en Seminario
Arrendamiento Financiero del Colegio de Contadores Pblicos de Lima Junio 2001.
27
CET
Para estos efectos se entender por valor de mercado el determinado segn lo dispuesto por
el artculo 32 de la Ley del IR46.
h) Contratos de Leasing celebrados hasta el 31.12.2000

Los Contratos de Leasing celebrados hasta el 31.12.2000 se rigen por el Decreto Legislativo
N 299, salvo que a partir del 01 de enero del 2001 hubieren sido modificados en lo
referente a los bienes objeto del contrato, entendindose por ello:
La inclusin de otros bienes;
El cambio de un bien por otro, con excepcin de la reposicin parcial o total del bien
perdido;
La incorporacin de mejoras de carcter permanente.
i) Estabilizacin de regmenes
Arrendamiento Financiero
tributarios
aplicables
Contratos
de
A travs de la Segunda Disposicin Transitoria del Decreto Legislativo N 915, se dispuso

que en el supuesto que el arrendatario hubiere estabilizado el rgimen tributario aplicable a
los contratos de arrendamiento financiero antes de la entrada en vigencia de la Ley N
27394, el arrendador tambin deba aplicar el tratamiento dispuesto en los artculos 18 y
19 del Decreto Legislativo N 299, sin las modificaciones introducidas por la Ley N 27394.
Esto significa que podra incluirse dentro de la cuota mensual, deducible para efectos
tributarios, la parte del arrendamiento que corresponda a terrenos, as estos no estn
destinados a la actividad agrcola o explotacin forestal, reparando la depreciacin, de ser el
caso. El arrendador por su parte reconocer tributariamente los activos como suyos
afectando a resultados la depreciacin, de ser el caso, y considerando como renta gravada
las cuotas devengadas.
Asimismo, la referida Disposicin Transitoria seal que si el mencionado rgimen tributario
hubiese sido estabilizado por el arrendador, el arrendatario tambin aplicara el tratamiento
contenido en los artculos 18 y 19 del Decreto Legislativo N 299, sin las modificaciones
introducidas por la Ley N 27394, pero con las siguientes restricciones:
Deducir como gasto la parte de la cuota que no corresponda al terreno, salvo que se
trate de terrenos agrcolas o para la explotacin forestal. A tal efecto el valor del terreno
no podr ser inferior al valor arancelario oficial del ejercicio en que se celebre el contrato
actualizado con la variacin del Indice de Precios al Por Mayor ocurrida entre el primero
de enero del ao al que corresponde el Arancel y el ltimo da del mes anterior a aqul
en que se celebra el contrato;
46
Este artculo establece que para los casos de ventas, aportes de bienes y dems transferencias de propiedad a
cualquier ttulo, as como prestacin de servicios y cualquier otro tipo de transaccin, el valor asignado a los
bienes, servicios y dems prestaciones, para efectos del Impuesto, ser el de mercado. Dispone adems, qu
es lo que se entiende por valor de mercado tratndose de existencias, valores, bienes del activo fijo,
transacciones entre empresas vinculadas econmicamente y transacciones que se realicen desde, hacia o a
travs de pases o de territorios de baja o nula imposicin.
28
CET
El gasto deducible por las cuotas no podr exceder el valor promedio de cada cuota la
misma que se determinar sumando el valor de todas las cuotas, restando el valor del
terreno y dividiendo el monto resultante entre el nmero de cuotas pactadas.
El importe de las cuotas que exceda el valor promedio se deducir como gasto en el
ejercicio en que se devengue la ltima cuota, con excepcin de la parte correspondiente
al valor del terreno, de ser el caso. De modificarse el valor o nmero de cuotas se
ajustar el valor promedio de las que se devenguen con posterioridad a la modificacin.
La Disposicin en comentario fue derogada por la Sexta Disposicin Transitoria y Final de la

Ley N 2780447, vigente a partir del 01 de enero de 2003. Es as que, el titular del convenio
seguir tratando a los contratos que celebre, como arrendamientos con opcin de compra
(en virtud de la estabilidad que goza), pero el arrendatario deber aplicar el rgimen general
vigente, es decir, considerar al contrato como un financiamiento, dado que no cabe para l
la posibilidad de continuar aplicando el rgimen anterior sin que exista una norma transitoria
que lo permita.
La derogatoria en comentario gener tres situaciones controvertidas que pasamos a
comentar:
La primera de ellas es que, a partir del ao 2003, para efecto del IR, el arrendador que
cuente con estabilidad, considerar el bien como propio, lo depreciar y reconocer como
ingresos las cuotas pactadas por el arrendamiento; en tanto que el arrendatario, al aplicar
el rgimen general, tambin deber considerar ese activo como propio, depreciarlo, y
reconocer el pasivo vinculado a la adquisicin del bien y los intereses que devengue. Por
el contrario, si el arrendatario es quien estabiliz el rgimen, no reconocer el bien como
propio sino como uno arrendado, debiendo deducir las cuotas pactadas por ese
arrendamiento. Por su parte el arrendador tampoco reconocer el bien como propio, sino
nicamente un prstamo a favor del arrendatario y los intereses respectivos.
Segn comentarios de Arturo Tuesta48, sin una norma transitoria que establezca un
rgimen distinto, o ambas partes reconocern el bien como un activo propio para fines del
IR, o ninguno lo har. Agrega que aunque lo deseable sera que se establezca un rgimen
especial para estos casos, precisa que las situaciones descritas no conllevarn que los
contribuyentes se vean beneficiados o perjudicados en forma directa, dado que las
deducciones o los ingresos que generar el Leasing, sern iguales bajo uno u otro
rgimen, variando tan slo la oportunidad en que se reconocern.
La segunda, es el problema de carcter operativo que se presenta respecto de contratos
celebrados bajo el rgimen transitorio del Decreto Legislativo N 915, cuya duracin se
prolong hasta fechas posteriores al ejercicio 2002, dado que hasta dicho perodo, la
parte que no cuente con un convenio de estabilidad, habr aplicado el tratamiento de
arrendamiento, en tanto que a partir del 2003, deber darle el tratamiento de una
compraventa financiada.
Esta situacin presenta problemas no slo respecto de la transferencia de los saldos de la
operacin, sino tambin respecto al rgimen de depreciacin acelerada que permiten las
normas vigentes, dado que los requisitos exigidos para su aplicacin como el plazo
47
Publicada el 02.08.2002 en el Diario Oficial El Peruano.
48
TUESTA, Arturo. Modificaciones a las normas del Leasing. Artculo publicado en el Diario Gestin con fecha
13.09.2002.
29
CET
mnimo-, podran no haber sido cumplidos por las partes contratantes, teniendo en cuenta
que ello no era necesario al celebrar el contrato.
Finalmente, esta derogatoria gener dudas respecto a si ella resultaba aplicable a los
contratos de arrendamiento financiero celebrados, hasta el 31 de diciembre de 2002, con
entidades que hubieran estabilizado el rgimen tributario correspondiente a dichos
contratos.
Por su parte, la Administracin Tributaria, en su Informe N 005-2003-SUNAT/2B000049,
seala que de conformidad con el Artculo III del Ttulo Preliminar del Cdigo Civil50, que
consagra el criterio de aplicacin inmediata de las normas jurdicas, puede afirmarse que la
derogatoria de la Segunda Disposicin Transitoria del Decreto Legislativo N 915 dispuesta
por la Sexta Disposicin Transitoria y Final de la Ley N 27804 resulta aplicable no slo a los
contratos de arrendamiento financiero que se celebren a partir del 01.01.2003, sino tambin
a aquellos contratos que se hubieran celebrado antes de tal fecha, en este caso por las
consecuencias que se devenguen a partir del ejercicio gravable 2003.
Hace notar, adems, que si la intencin legislativa hubiera sido restringir la aplicacin del
nuevo rgimen legal a los contratos celebrados a partir del 01.01.2003, ello debera haberse
sealado expresamente en la Ley N 27804, tal como ocurre, por ejemplo, con la Primera
Disposicin Transitoria del Decreto Legislativo N 915 que establece la aplicacin ultraactiva
de las normas previstas en el Decreto Legislativo N 299 para los contratos de
arrendamiento financiero celebrados hasta el 31.12.2000.
Desde nuestro punto de vista, an es necesario hacer una precisin adicional sobre este
tema, toda vez que no queda claro si la referida derogatoria es de aplicacin a todos los
contratos de arrendamiento financiero celebrados con entidades que gozan de estabilidad
tributaria y que hubieran sido suscritos hasta el 31 de diciembre del ao 2002, o slo alcanza
a aquellos contratos celebrados entre el 01 de enero del ao 2001 y el 31 de diciembre del
ao 2002.
Al respecto, es menester tener en cuenta que el artculo 7 de la Ley N 2739451, estableci
que las modificaciones del artculo 6 de dicha Ley esto es, que para efectos tributarios los
bienes objeto de arrendamiento financiero deben considerarse como activo fijo del
arrendatario y registrarse contablemente de acuerdo a las NICs, pudiendo aplicar un
rgimen excepcional de depreciacin acelerada- seran de aplicacin slo a los contratos de
arrendamiento financiero que se celebren a partir del 01 de enero de 2001. En consecuencia,
en virtud del referido artculo 7, a los contratos de arrendamiento financiero celebrados
hasta el 31 de diciembre de 2000 les deben continuar siendo aplicable el rgimen original del
Decreto Legislativo N 299.
De otro lado, la Primera Disposicin Transitoria del Decreto Legislativo N 915, vigente a la
fecha, reforz la posicin anterior al sealar que los contratos de arrendamiento financiero
celebrados hasta el 31 de diciembre de 2000 continuaran rigindose por lo dispuesto en el
Decreto Legislativo N 299, salvo que, a partir del 01 de enero de 2001, tales contratos
sufrieran modificaciones respecto de los bienes objeto del contrato52.
49
Emitido con fecha 09 de enero de 2003.
50
Segn el cual la ley se aplica a las consecuencias de las relaciones y situaciones jurdicas existentes; no tiene
fuerza ni efectos retroactivos, salvo las excepciones previstas en la Constitucin Poltica del Per.
51
Norma vigente actualmente y que modific el rgimen tributario de los contratos de arrendamiento financiero
dispuesto por el Decreto Legislativo N 299.
30
CET
Como puede notarse, segn las normas antes glosadas, las modificaciones del rgimen
tributario de los contratos de arrendamiento financiero dictadas para ser aplicadas a partir
del 01 de enero de 2001, slo rigen respecto de los contratos celebrados a partir de dicha
fecha, tal como en forma acertada se indica en parte del Informe N 005-2003SUNAT/2B0000 expedido por la Administracin Tributaria, citado en un prrafo anterior.
Consecuentemente, cuando la Sexta Disposicin Transitoria y Final de la Ley N 27804
derog la Segunda Disposicin Transitoria del Decreto Legislativo N 915 y seal que el
rgimen original del Decreto Legislativo N 299 slo es de aplicacin respecto de quienes
tienen suscrito un convenio de estabilidad jurdica con el Estado, debe entenderse que los
efectos de dicha norma no resultan de aplicacin a los contratos de arrendamiento financiero
celebrados hasta el 31 de diciembre de 2000, sino nicamente a los contratos celebrados
despus de esa fecha.
Ello, por cuanto la ultractividad del rgimen previsto por el Decreto Legislativo N 299 para
todos los intervinientes de contratos de arrendamiento financiero celebrados hasta esa
fecha, es una consecuencia de lo dispuesto por el artculo 7 de la Ley N 27394 y la Primera
Disposicin Transitoria del Decreto Legislativo N 915, mas no de lo sealado por la Segunda
Disposicin Transitoria de dicho Decreto.
En virtud de lo expuesto en este ltimo punto, consideramos conveniente se precise que lo
dispuesto por la Sexta Disposicin Transitoria y Final de la Ley N 27804 slo es de
aplicacin para los contratos de arrendamiento financiero celebrados con entidades que s
gozan de estabilidad tributaria y que hubieran sido suscritos a partir del 01 de enero de
2001, no siendo aplicable respecto de los contratos suscritos hasta el 31 de diciembre de
2000.
2.2 LEGISLACION COMPARADA

A nivel internacional, se le otorga al arrendamiento financiero el trato de un alquiler, lo que
implica que los pagos constituyen renta imponible para el arrendador y costos deducibles
para el arrendatario.
El problema ms comn derivado de este tratamiento ha sido que el arrendador, como
propietario del bien sujeto a este tipo de operaciones, tena derecho a deducciones por
amortizacin, crditos por inversin, etc. En la mayora de los pases se privilegia este tipo
de deducciones a fin de estimular la inversin, lo que significa que el arrendador recibe
inicialmente deducciones mayores que su renta por derechos de arrendamiento recibidos.
Ello conlleva consecuentemente al diferimiento de la imposicin.
Segn exponen Gustav Lindencrona y Stephan Tolstoy53, en varios pases se sustenta el
hecho de que el motivo fundamental del crecimiento del arrendamiento, an despus de
eliminar las ventajas fiscales, es en realidad econmico.
52
Para efectos de la Primera Disposicin Transitoria, se consider que existe modificacin de los bienes objeto de
los contratos de arrendamiento financiero cuando se da alguno de los siguientes supuestos: a) se incluyan
otros bienes; b) se cambie un bien por otro; con excepcin de la reposicin, total o parcial, del bien perdido; y,
c) se incorporen mejoras con carcter permanente.
53
En la Ponencia General del XLIV Congreso de la Asociacin Fiscal Internacional, publicada en Cahiers de droit
fiscal international. Volumen LXXVa. Estocolmo 1990.
31
CET
Agregan que, no obstante, la utilizacin de estos beneficios ha ocasionado que a nivel

internacional se apoye la hiptesis de que la posibilidad de ventajas fiscales sea la real razn
de la promulgacin en la mayor parte de pases de nuevas reglas fiscales, como ocurri en el
caso peruano.
Estas reglas se han venido introduciendo con la finalidad de evitar que los inversionistas
pasivos utilicen las ventajas fiscales destinadas a los empresarios activos.
Plantean entonces que una solucin evidente a este problema es el transferir el derecho de
recibir deducciones como propietario al arrendatario en lugar del arrendador o, en otras
palabras, tratar al arrendatario como propietario del bien con fines fiscales.
Respecto a la terminologa que se emplea en los distintos pases, recogemos la idea vertida
por los autores antes indicados cuando sealan que en el anlisis jurdico comparado se
plantea un problema en la distincin entre el arrendamiento operativo y el arrendamiento
financiero y, concluyen que Un arrendamiento operativo es aqul en el que el arrendador se
considera el propietario con fines fiscales y un arrendamiento financiero es aqul en el que el
arrendatario se considera propietario con fines fiscales.
A continuacin, haremos una breve referencia al tratamiento tributario de las operaciones de
Leasing en diversos pases:
2.2.1 Argentina:
En este pas, el Leasing est regulado bsicamente por la Ley N 25.548 y su norma
reglamentaria, el Decreto N 1038/2000. En este ltimo est contenido el tratamiento fiscal
a otorgar a este tipo de contratos, el mismo que depender de las caractersticas a las cuales
accedan de acuerdo a las pautas que en l se sealan. En tal sentido, dichos contratos
pueden ser:
Contratos de Leasing asimilados a operaciones financieras.

En donde los arrendadores revisten la calidad de entidades financieras, fideicomisos
financieros, o empresas que tengan por objeto principal la celebracin de esos contratos y
en forma secundaria realicen exclusivamente actividades financieras. Se dispone que a los
fines del Impuesto a las Ganancias los contratos se asimilarn para dichos arrendadores a
operaciones financieras, siempre que su duracin sea superior al cincuenta por ciento
(50%), veinte por ciento (20%) o diez por ciento (10%) de la vida til del bien, segn se
trate de bienes muebles, inmuebles no destinados a vivienda o inmuebles con dicho destino,
respectivamente, y siempre que se fije un importe cierto y determinado como precio para el
ejercicio de la opcin de compra.
Contratos de Leasing asimilados a operaciones de locacin.

En este tipo de contratos, deben darse las siguientes circunstancias: a) El arrendador no
debe calificar como arrendador de Leasing asimilado a operaciones financieras; b) Los plazos
pactados deben ser inferiores a los requeridos para que proceda su encuadramiento como
operacin financiera; o c) Que el objeto sea una patente, marca, modelo o software y, que
se verifique que el precio del ejercicio de la opcin de compra del bien sea igual o superior a
su costo computable de acuerdo con las normas de la Ley del Impuesto a las Ganancias.
32
CET
Asimismo, calificarn como locacin si no se ha establecido un precio cierto y determinado

para el ejercicio de la opcin de compra sino que el mismo responde a procedimientos o
pautas fijadas en el contrato para el momento de ejercerse la misma. Finalmente, el dador
deber amortizar el costo del bien de acuerdo a la Ley del Impuesto a las Ganancias
Contratos de Leasing asimilados a operaciones de compraventa financiada.

Estos contratos se presentan cuando el precio fijado para la opcin de compra sea inferior al
costo computable atribuible al bien en el momento en que se ejerza dicha opcin. Esta
situacin deber ser comunicada al arrendatario, dejndose constancia en el respectivo
contrato que a los efectos impositivos dicha operacin se asimila a una compraventa. En
estos casos, constituye el precio de la transaccin el recupero del capital contenido en los
canones previstos en el contrato y en la opcin de compra. Se precisa que la diferencia
resultante entre el importe de los canones ms el precio fijado para ejercer la opcin de
compra y la recuperacin del capital aplicado, se imputar conforme a su devengamiento.
2.2.2 Colombia:
Segn lo dispone la Ley N 223/95, para efectos tributarios rigen las siguientes
estipulaciones:
Los contratos de arrendamiento financiero de inmuebles, cuyo plazo sea igual o superior
a 60 meses; de maquinaria, equipo, muebles y enseres, cuyo plazo sea igual o superior a
36 meses; de vehculos de uso productivo y de equipo de computacin, cuyo plazo sea
igual o superior a 24 meses; sern considerados como un arrendamiento operativo. Ello
significa que el arrendatario registrar como un gasto deducible la totalidad del canon de
arrendamiento causado, sin que deba registrar en su activo o su pasivo, suma alguna por
concepto del bien objeto de arriendo. Cuando los inmuebles objeto de arrendamiento
financiero incluyan terreno, la parte del contrato correspondiente al terreno se regir por
lo previsto en el siguiente punto.
Los contratos de arrendamiento financiero de inmuebles, en la parte que correspondan a

terreno, cualquiera que sea su plazo; los contratos de lease back o retroarriendo,
cualquier que sea el activo fijo objeto de arrendamiento y el plazo del mismo; y los
contratos de arrendamiento financiero que versen sobre los bienes mencionados en el
punto anterior, pero cuyos plazos sean inferiores a los all establecidos; tendrn para
efectos contables y tributarios el siguiente tratamiento:
Al inicio del contrato, el arrendatario deber registrar un activo y un pasivo por el valor total
del bien objeto de arrendamiento. Esto es, por una suma igual al valor presente de los
canones y opciones de compra pactados. La suma registrada como pasivo por el
arrendatario, debe coincidir con la registrada por el arrendador como activo monetario en la
cuenta de bienes dados en Leasing.
En el caso que el bien objeto de arrendamiento financiero sea un activo depreciable o
amortizable, el activo no monetario registrado por el arrendatario se depreciar o amortizar,
utilizando las mismas reglas y normas que se aplicaran si el bien arrendado fuera de su
propiedad, es decir, teniendo en cuenta la vida til del bien arrendado.
33
CET
Los canones de arrendamiento causados a cargo del arrendatario, debern descomponerse

en la parte que corresponde a abono a capital se carga contra el pasivo registrado por el
arrendatario- y la parte que corresponda a intereses o costo financiero, el cual se considera
como un gasto deducible para el arrendatario.
2.2.3 Espaa:
Actualmente, se encuentran vigentes dos regmenes para los contratos de arrendamiento
financiero: El rgimen especial y el general.
Nos ocuparemos en un primer momento del rgimen especial por ser el ms utilizado en
este pas. Su regulacin est contenida en la Disposicin Adicional Sptima de la Ley N
26/1988, de Disciplina e Intervencin de las Entidades de Crdito, y considera como
operaciones de arrendamiento financiero aquellos contratos que tengan por objeto
exclusivo la cesin de uso de bienes muebles o inmuebles, adquiridos para dicha finalidad
segn la especificacin del futuro usuario, a cambio de una contraprestacin consistente en
el abono peridico de las cuotas. Los bienes objeto de cesin habrn de quedar afectos por
el usuario nicamente a sus explotaciones agrcolas, pesqueras, industriales, comerciales,
artesanales, de servicios o profesionales. El contrato de arrendamiento financiero incluir
necesariamente una opcin de compra, a su trmino, a favor del usuario.
Por su parte, la Ley 43/1995 Ley del Impuesto sobre Sociedades- regula en su artculo 128
un rgimen tributario especial para los contratos de arrendamiento financiero definidos en la
citada Disposicin Adicional Stima. Dicho rgimen fiscal especial se concreta en la
deducibilidad de las cuotas de arrendamiento financiero satisfechas, tanto en la parte de la
cuota correspondiente a la carga financiera, en todo caso, como en la parte de la cuota
correspondiente a la recuperacin del coste del bien, salvo en el supuesto que se trate de un
bien total o parcialmente no amortizable, respecto del cual slo cabe la deducibilidad de la
parte correspondiente a los elementos susceptibles de amortizacin.
Las condiciones que determinan la aplicacin de estos regmenes son, en conjunto, las
siguientes:
El objeto exclusivo del contrato ha de ser la cesin de uso de bienes muebles o

inmuebles a cambio de una contraprestacin de cuotas peridicas y debe incluir,
necesariamente, una opcin de compra, a su trmino, a favor del usuario.
Se exige una afectacin total del bien adquirido en rgimen de arrendamiento financiero
a la actividad econmica por cuenta propia desarrollada por el usuario.
Los contratos han de tener una duracin mnima de dos aos cuando se trate de bienes
muebles y diez aos en el caso de bienes inmuebles.
Las cuotas de arrendamiento financiero deben figurar en el contrato diferenciando la

parte correspondiente a la recuperacin del coste del bien, excluida la opcin de compra,
y la parte correspondiente a la carga financiera.
El importe anual de la parte de las cuotas correspondiente a la recuperacin del coste del
bien ha de tener carcter constante o creciente a lo largo del perodo contractual.
34
CET
En cuanto al rgimen general, se encuentra regulado en el artculo 11.3 de la Ley de

Impuesto sobre Sociedades. En virtud a este rgimen, el usuario no podr deducir las cuotas
pagadas en concepto de recuperacin del coste, sino nicamente la dotacin a la
amortizacin derivada de las tablas oficialmente aprobadas. Asimismo, la carga financiera, es
decir, la diferencia existente entre las cantidades a pagar a la entidad cedente y el precio de
adquisicin o coste de produccin del bien, se considerar gasto a distribuir en varios
ejercicios.
Por su parte, la entidad cedente habr de amortizar los bienes en el plazo de vigencia del
contrato. De tal forma que, el arrendatario amortiza conforme a la vida til del bien y la
entidad arrendadora lo har en el plazo de vigencia del contrato.
III. IMPORTANCIA ECONOMICA DE LAS OPERACIONES DE ARRENDAMIENTO
FINANCIERO Y SU RELACION CON LAS ACTUALES POLITICAS DE REFORMA
TRIBUTARIA
3.1 IMPORTANCIA ECONOMICA
Se dice que el financiamiento mediante Leasing tiene una serie de ventajas en comparacin
con el financiamiento mediante prstamos, tales como la flexibilidad, la falta de restricciones
al deudor y la financiacin ntegra de la compra.
La financiacin mediante Leasing permite habitualmente a las empresas adquirir el uso de un
bien sin tener que hacer ningn pago inicial. Si la persona adquiriera el bien y luego tratara
de obtener un prstamo con garanta prendaria, no podra obtener la financiacin del cien
por ciento de lo invertido.
Sin embargo, en la medida que se consideran equivalentes el endeudamiento mediante
Leasing o mediante deuda, la empresa no lograra utilizar su capacidad total de
endeudamiento en la misma medida que con un pasivo, pues presumiblemente el saldo no
financiado con garanta prendaria podra obtenerse por otras vas. Por lo tanto, el aspecto
fundamental a considerar no es el porcentaje de financiacin del bien en particular, sino el
efecto que el mtodo de financiamiento tiene sobre la capacidad total de la empresa para
obtener financiacin externa; consecuentemente la ventaja relativa de utilizar el Leasing o
acudir a un prstamo, depender de los flujos de fondos derivados de cada uno de ambos
mtodos y del costo de oportunidad de los fondos.
Lo expuesto nos induce a considerar al Leasing como un contrato con una notable utilidad
para la economa de las empresas, en cuanto permite la incorporacin de medios productivos
a quienes les faltan medios financieros para la adquisicin de los bienes.
Los acreedores y los inversores estn cada vez ms advertidos de las implicancias de una
obligacin de Leasing respecto de la posicin financiera de las empresas; la mayora de los
analistas por lo menos seala la existencia de la obligacin contractual en sus anlisis, pero
aun cuando los acreedores y los inversores comprendan que el Leasing es una obligacin
contractual, lo que importa saber es si lo miran realmente como una deuda. La respuesta de
esta interrogante dista de ser clara.
En la medida que los acreedores no vean todas las consecuencias de una obligacin de
Leasing, o no tomen en cuenta esta obligacin, la capacidad de la empresa para obtener
financiamiento externo puede ser mejorada mediante el uso de este tipo de operaciones.
35
CET
La empresa puede obtener mayores capitales mediante Leasing, o mediante una

combinacin de Leasing y endeudamiento, de lo que podra obtener mediante este ltimo
solamente.
Debido a que el riesgo percibido de la empresa resulta menor, el costo del endeudamiento
adicional puede ser ms bajo del que sera si la empresa hubiera adquirido los activos
mediante el empleo de fondos de terceros.
Del mismo modo, es posible que los inversores no atribuyan el mismo grado de riesgo
financiero al financiamiento mediante Leasing que mediante pasivo. En tal sentido, es
presumible que no penalicen la tasa de capitalizacin del patrimonio neto, o la relacin entre
precio de la accin y ganancias, tanto como lo hara en caso de deudas. En consecuencia, la
financiacin mediante Leasing puede tener un costo implcito menor del que tendra
mediante pasivo. La ventaja relativa del financiamiento mediante Leasing, o mediante
prstamo depender de los flujos derivados de cada uno de ambos mtodos, y del costo de
oportunidad de los fondos.
A continuacin, se muestran cifras sobre contratos de arrendamiento financiero que han sido
elaborados por el rea de Estadstica e Informacin de la Asociacin de Bancos,
correspondiente a los meses de junio de los aos 2002 y 2003. Estas cifras han sido
clasificadas por Sector Econmico y por Tipo de Bien, nos ilustran sobre la cantidad y monto
de las operaciones de Leasing a cargo de empresas bancarias y empresas de arrendamiento
financiero en los citados perodos en forma comparativa.
CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO CLASIFICADOS POR SECTOR ECONOMICO

Junio 2002 - Junio 2003
(En millones de dlares)
Bancos
Junio-02
Emp. Arrend.Finan.
Nmero Monto Nmero

Agricultura, Ganadera, Caza y Silvicultura
Pesca
Minera
Industria Manufacturera
Electricidad, Gas y Agua
Construccin
Comercio
Hoteles y Restaurantes
Transporte, Almacena. y Comunicaciones
Intermediacin Financiera
Activ.Inmobiliaria, Empresariales y de Alquiler
Administ. Pub. y Defensa
Enseanza
Servicios Sociales y Salud
Otras Actividades de Servicio Comunitarios
Hogares priv. c/ serv. y Org. Extraterrit.
TOTAL:
114
89
19
101
66
21
Bancos
Junio-03
Emp. Arrend.Finan.
Monto
Nmero
Monto
Nmero
Monto
15
25
105
99
14
111
68
29
11
26
113
21
103
71
137
19
107
73
1,433
17
118
944
62
286
27
427
2
7
74
164
169
4,046
313
81
30
119
24
38
8
54
0
0
4
32
34
878
767
11
109
591
46
416
26
454
8
6
94
116
24
2,858
222
15
43
70
9
95
39
53
0
0
7
9
1
674
1,196
15
127
846
51
315
19
420
3
11
71
201
105
3,721
288
47
19
115
23
38
7
51
0
1
4
28
21
786
851
9
103
591
47
475
21
415
6
9
109
140
2
2,982
219
21
16
52
7
89
8
51
2
0
7
9
0
591
Nota: El monto total corresponde a las operaciones de Arrendamiento Financiero y Lease - back en situacin de vigentes,
reestructurados, refinanciados, vencidos y en cobranza judicial.
FUENTE: ASOCIACION DE BANCOS
36
CET
CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO CLASIFICADOS POR TIPO DE BIEN

Junio 2002 - Junio 2003
(En millones de dlares)
Bancos
Junio-02
Emp. Arrend.Finan.
Nmero Monto Nmero

Bienes Inmuebles
Maquinaria y Eq. Industrial
Maquinaria y Eq.de Oficina
Maquinaria y Eq. De Mov. De tierra
Unidades de Transp. Terrestre
Sist. De Proc.Electr. De Datos
Otros
Total
694
1,041
273
201
1,562
132
143
4,046
384
295
26
14
76
31
51
877
319
624
60
75
1,368
145
267
2,858
Monto
253
252
11
7
89
6
56
674
Bancos
Junio-03
Emp. Arrend.Finan.
Nmero Monto Nmero

706
975
200
13
1,687
59
81
3,721
349
298
20
3
80
4
31
785
293
654
70
55
1,467
151
292
2,982
Monto
187
241
12
6
80
11
56
593
Nota: El monto total corresponde a las operaciones de Arrendamiento Financiero y Lease - back en situacin de
vigentes, reestructurados, refinanciados, vencidos y en cobranza judicial.
FUENTE: ASOCIACION DE BANCOS
Monto Total de Contratos de Arrendamiento Financiero:

Participacin por Tipo de Bien
Maquinaria y
Eq. de Oficina
2%
Bienes
Inmuebles
39%
Maquinaria y
Eq. Industrial
39%
Sist. De Proc.
Electr. De
Datos
1%
Otros
7%
Unidades de
Transp.
Terrestre
11%
Maquinaria y
Eq. De Mov.De
Tierra
1%
37
CET
Las cifras expuestas, reflejan la cobertura de requerimientos a esas fechas y muestran la

contraccin del mercado de Leasing debido, por un lado, a cambios regulatorios aplicados a
estas operaciones durante el perodo 2000 2001 que generaron confusin entre los
agentes y, por otro, a las crisis econmicas a nivel internacional y local, que sumadas al
contexto poltico revirtieron cualquier potencial de inversin privada.
En el presente ao, el principal demandante de operaciones de Leasing es el sector
industrial, destacando los requerimientos de las empresas textiles, especialmente las
exportadoras y fundamentalmente aqullas beneficiadas por la Ley de Promocin Comercial
y Erradicacin de la Droga en los Andes (ATPDEA). Tambin se observa dinamismo por parte
de sectores como agroindustria y transporte.
Para poder aprovechar al mximo los beneficios del ATPDEA, los niveles de inversin privada
solicitados debern ser sustancialmente mayores a los que se han observado hasta la fecha,
para lo cual resulta indispensable fortalecer las expectativas de largo plazo de los
inversionistas. De otro lado, las tasas de inters de las operaciones de Leasing se presentan
bastante atractivas en la actualidad por lo que sera un momento oportuno para financiar
inversiones a mediano plazo en trminos del costo para las empresas.
Se considera que el Leasing permite al intermediario financiero asumir un riesgo mucho
mayor que en un crdito, pues est afianzado con una garanta y tiene una estructura que le
permite recuperar el bien en un plazo conveniente. Es un producto relativamente seguro
para el inversionista y eso hace que se ample el mercado, posibilitando que ms medianas
empresas puedan acceder al financiamiento y mediante ste, incentivar la adquisicin y
renovacin de bienes de capital con el reconocimiento que la escasa capitalizacin y la
obsolescencia tecnolgica de las empresas peruanas son sus principales debilidades.
3.2
EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO Y LAS ACTUALES POLTICAS DE

REFORMA TRIBUTARIA
El Gobierno viene diseando una propuesta de reforma tributaria que sera plasmada en una
diversidad de normas, de acuerdo a las facultades delegadas al Poder Ejecutivo por el
Congreso de la Repblica54, y que seran de aplicacin a nivel nacional en un breve plazo.
La referida propuesta55, la misma que es de carcter pblico y se encuentra debidamente
sustentada, ha sido basada en el actual comportamiento de los principales indicadores de la
economa nacional y tiene como principales objetivos, ampliar la base de contribuyentes
mediante mecanismos que incentiven a los agentes econmicos a ingresar a la economa
formal y encarecer los costos de las operaciones marginales y delictivas.
Por otro lado las medidas planteadas tienden, bsicamente, a incrementar la recaudacin
tributaria, elevando el nivel de presin de 12.1 por ciento del Producto Bruto Interno (PBI)
en el ao 2002 a 14 por ciento en el corto plazo. Asimismo, se busca modernizar, simplificar
y dotar de mayor progresividad al sistema tributario, corrigiendo sus actuales vacos y
distorsiones.
54
55
Ley N 28079 publicada en el Diario Oficial El Peruano con fecha 27 de setiembre de 2003.
Segn apuntes tomados de la presentacin realizada por la doctora Beatriz Merino, Presidenta del Consejo de
Ministros, ante el Congreso de la Repblica, sustentando la propuesta de reforma tributaria. Setiembre, 2003.
38
CET
Por ser de inters al tema que venimos desarrollando, a continuacin, haremos una breve
resea de las principales medidas planteadas en materia del IR, as como las vinculadas al
tratamiento de las operaciones financieras.
La propuesta est dirigida a modificar los tramos de las tasas de las personas naturales
incidiendo en los estratos de ingresos ms elevados, de igual forma, se estara sugiriendo
variar la tasa de retencin que grava a los dividendos, manteniendo su naturaleza de pago
definitivo. Asimismo, se sugiere modificar el procedimiento de arrastre de prdidas e
incentivar la documentacin de las compras realizadas por personas naturales, a travs de la
deducibilidad para efectos tributarios de los comprobantes de pago que sustenten dichas
operaciones.
Respecto a las operaciones financieras, se propone limitar las deducciones por provisiones
bancarias slo a operaciones relacionadas con el otorgamiento del crdito a fin de
desvincular los asuntos de regulacin bancaria del tema tributario.
A efecto de favorecer la formalizacin de la economa se sugiere la expedicin de normas
que propicien la bancarizacin, generando la obligacin del uso de medios de pago como los
depsitos en cuentas bancarias, transferencias, cheques u otros para operaciones superiores
a un monto relacionado con la Unidad Impositiva Tributaria. Ello implicara para efectos
tributarios, el no reconocimiento del crdito fiscal, costo y/o gasto, cuando no se utilice un
medio de pago debidamente regulado.
As tambin, se est gestionando la creacin de un impuesto a las transacciones bancarias
que gravara con una tasa mnima los ingresos y salidas de dinero en todas las modalidades
de cuenta en instituciones bancarias y financieras.
De la misma manera, se est evaluando el restablecimiento de la neutralidad en el
tratamiento tributario de los Fondos de Inversin y Fideicomisos de Titulizacin, en el
entendido que estos instrumentos financieros podran originar una prdida en la recaudacin
y diferimiento en el pago de tributos, convirtindolos en mecanismos de elusin tributaria.
Finalmente, como en gran parte de las reformas tributarias que se han dado en nuestro pas,
se tiende a racionalizar las exoneraciones, beneficios e incentivos tributarios. Es necesario
recalcar que gran parte de estas propuestas conllevan a la eliminacin de tratamientos
preferenciales a ciertos sectores econmicos.
Sin embargo, tal como lo hemos descrito a lo largo de este trabajo, el tratamiento actual de
las operaciones de arrendamiento financiero en nuestro pas ofrece una serie de ventajas de
carcter tributario que hacen atractivo el uso de este producto frente a otras modalidades de
financiamiento, toda vez que estara permitiendo, por parte del arrendatario, la depreciacin
acelerada -una vez cumplidos determinados requisitos- de los bienes que son materia de
este tipo de operaciones.
Ello nos lleva a reflexionar si el mantener el tratamiento tributario actual de este tipo de
operaciones estara acorde a los actuales lineamientos de poltica tributaria del pas, toda vez
que, tal como hemos descrito en los prrafos anteriores, la tendencia es la de ampliar la
base tributaria, eliminar beneficios de carcter sectorial y proponer medidas que contribuyan
de manera definitiva a elevar los niveles de presin tributaria, permitiendo al Estado el
satisfacer las demandas de la sociedad y mejorar la calidad de vida en general.
39
CET
IV. CONCLUSIONES
1. El contrato de Leasing es una operacin financiera a travs de la cual una sociedad
debidamente autorizada para la realizacin de este tipo de operaciones denominada
arrendador, cede el uso de un bien mueble o inmueble, previamente adquirido por sta a
pedido del arrendatario, a cambio de un precio que permite al arrendatario la utilizacin
del mismo y la opcin de comprar el bien, al vencimiento del plazo del contrato, por un
precio residual fijado.
2. De acuerdo a la regulacin sobre operaciones de arrendamiento financiero establecida
por la Ley N 27394 y normas reglamentarias, vigente a partir del 01 de enero de 2001,
si el capital financiado excede el valor de adquisicin, esa diferencia constituir renta
gravada para el arrendador en el ejercicio en que se celebre el contrato. Este tratamiento
difiere del contable, en cuyo caso si el arrendador financia conceptos distintos al bien, las
sumas respectivas pasan a formar parte del capital financiado, lo que evidentemente
implica que no se reconozca una ganancia por este financiamiento adicional.
La aplicacin de la norma es particularmente inapropiada en el caso del financiamiento
de, por ejemplo, los seguros que cubren los riesgos del bien durante el plazo del
contrato. El monto del seguro financiado tendra que considerarse como una ganancia al
inicio del contrato, en tanto que el gasto vinculado (las primas de seguros) se
devengarn a lo largo del plazo del contrato, producindose entonces un anticipo en la
afectacin del IR por cuenta del arrendador al establecerse un ingreso gravable
inexistente slo por el mandato de la norma. Cabe resaltar que, para fines contables, el
seguro financiado por el arrendador no constituye ni un ingreso ni un gasto para l, sino
nicamente es parte de la colocacin.
Por ello, consideramos que debe incluirse el valor del seguro como una de las partes que
integran el valor de adquisicin del bien materia de arrendamiento financiero.
3. La depreciacin de los bienes sujetos a operaciones de Leasing se regul por el artculo
18 del Decreto Legislativo N 299, antes de la modificacin dispuesta por la Ley N
27394, disponiendo que para efectos tributarios los bienes objeto de arrendamiento
financiero se consideran activos fijos y se depreciarn durante el plazo del contrato,
siendo el plazo mnimo de depreciacin tres aos.
Segn la interpretacin de la Administracin Tributaria sobre el tema establecida en el
Informe N 023-2003-SUNAT-2B0000, citado en el Captulo II del presente trabajo, aun
cuando para otros efectos los contratos de arrendamiento financiero podan tener una
duracin menor a los tres aos, en cuanto a la depreciacin especial, sta slo ser de
aplicacin a aquellos contratos celebrados a plazos no menores a dicho perodo.
Por nuestra parte, discrepamos de la opinin vertida en el referido Informe por entender
que al no haberse realizado distincin alguna para efecto de depreciacin acelerada,
tomando en cuenta los plazos de los contratos, no es viable restringir la aplicacin del
plazo de depreciacin de tres aos nicamente a contratos cuyo plazo de duracin es
superior a tres aos, sino que tambin debera ser aplicable a los que se hubieran
celebrado por plazos inferiores.
40
CET
En tal sentido, consideramos que es necesario realizar las precisiones legislativas

respectivas a fin de aclarar la aplicacin de este dispositivo a los contratos, an vigentes,
que fueron celebrados a la luz de lo normado por el Decreto Legislativo N 299, antes de
las modificaciones introducidas por la Ley N 27394.
4. El artculo 6 de la Ley N 27394 que sustituye el artculo 18 del Decreto Legislativo N
299, al establecer que para efectos tributarios los bienes objeto de arrendamiento
financiero se consideran activo fijo del arrendatario y se registrarn contablemente de
acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad, conlleva a que coexistan
temporalmente dos regmenes que regulan el tratamiento tributario de los bienes
otorgados en arrendamiento financiero: a) Aplicable a los contratos celebrados antes del
01 de enero de 2001 (bienes objeto del contrato son activos fijos del arrendador) y; b)
Aplicable a los contratos celebrados a partir del 01 de enero de 2001 (bienes objeto del
contrato son activos fijos del arrendatario).
Como puede apreciarse, el momento de corte elegido por el legislador para determinar
cul es el rgimen tributario aplicable a los contratos de arrendamiento financiero en el
tiempo, es la oportunidad de la celebracin; concepto de naturaleza imprecisa para
efecto de determinar qu rgimen tributario sera aplicable.
En la prctica, la fecha de la firma de la Escritura Pblica o el contrato o minuta es
distinta pudiendo concretarse, respecto de una misma operacin, en ejercicios distintos.
Esta situacin genera dudas respecto a cul de los regmenes tributarios es el que debe
aplicarse para determinar el tratamiento del contrato, ya sea el vigente hasta el
31.12.2000, o el que rige actualmente.
Por nuestra parte, consideramos que el tomar en cuenta la fecha de la Escritura Pblica,
se sustenta en que su existencia le da certeza a la fecha del acuerdo de las partes.
Consecuentemente, consideramos que debe realizarse una precisin de carcter legal
que deje totalmente claro cul debe ser el lineamiento a seguir, a fin de determinar la
aplicacin de uno u otro tratamiento tributario.
5. La derogatoria de la Segunda Disposicin Transitoria del Decreto Legislativo N 915
conllev que las modificaciones respecto a las operaciones de Leasing realizadas con
sujetos que tienen firmados contratos de estabilidad tributaria slo tengan carcter
temporal. Este hecho, ha generado situaciones controvertidas y problemas de carcter
operativo, por lo que se hace imperiosa la necesidad de regular los efectos tributarios de
estas operaciones.
6. El Leasing internacional cada da adquiere mayor importancia debido a su extrema
facilidad para enfrentar problemas especficos del comercio internacional, tales como, la
contabilizacin de la exportacin, tanto en el pas vendedor como en el comprador, como
un medio para resguardar a las partes de las fluctuaciones monetarias. Asimismo,
permite un uso adecuado de los incentivos fiscales y una correcta actuacin en
actividades no gravadas por leyes tributarias. Finalmente, es un mecanismo de
financiamiento de equipos y tecnologas gil y efectivo.
El desarrollo de la connotacin internacional es un elemento tipificante del crecimiento
del comercio internacional, en cuanto entendemos al contrato como un instrumento que
favorece el movimiento de la riqueza, de all que se seale al Leasing como una forma de
inversin extranjera al incluirse estos contratos en los convenios bilaterales de promocin
41
CET
y proteccin recproca de inversiones suscritos por los Estados. Ello a efecto de favorecer
la llegada de capitales asegurando a los participantes una estabilidad poltica, econmica
y jurdica mnima.
Por ello, se infiere la necesidad de la existencia de un marco regulatorio que precise los
trminos, extensin, naturaleza y tipicidad de este tipo de contratos para su aplicacin
en un mundo cada vez ms globalizado.
7. Es necesario evaluar si el mantener el tratamiento tributario actual de las operaciones de
arrendamiento financiero est de acuerdo a los actuales lineamientos de poltica
tributaria del pas, teniendo en cuenta que ella se basa en la eliminacin de beneficios de
carcter sectorial y sus propuestas tienden a elevar los niveles de presin tributaria.
8. El arrendamiento financiero es una herramienta no slo de desarrollo de las empresas,
sino de recaudacin, formalidad y canalizacin del ahorro interno, por lo que es necesario
propiciar su desarrollo, tenindose en cuenta que en el caso de las empresas
arrendadoras se constituyen en eficientes retenedoras de impuestos a travs del IGV que
afecta las compras de activos fijos. As tambin, la formalidad de los contratos exigen
previamente contar con Registro Unico de Contribuyentes (RUC), Escritura Pblica de
Constitucin, declaraciones de pago de impuestos (IGV e IR) y estados financieros.
Por otro lado, impulsa el mercado de capitales mediante la captacin de dinero a travs
de emisiones de bonos de arrendamiento financiero y, asimismo, permite a las empresas
capitalizarse mediante la adquisicin de activos fijos productivos, los cuales incrementan
los niveles de empleo y salario, contribuyendo a que las empresas arrendatarias
planifiquen sus gastos de capital en funcin a los flujos de caja que generan.
9. Como complemento a lo expuesto en las conclusiones del presente trabajo, se anexa un
Proyecto de Ley y un Proyecto de Decreto Supremo que contienen las precisiones en
aquellos temas que se estima as lo requieren.
Lima, 2003.
42
CET
PROYECTO DE LEY
EL PRESIDENTE DE LA REPUBLICA
POR CUANTO:
El Congreso de la Repblica
ha dado la Ley siguiente:
EL CONGRESO DE LA REPBLICA
Ha dado la Ley siguiente:
LEY QUE PRECISA EFECTOS DE

LA SEXTA DISPOSICION TRANSITORIA Y FINAL DE LA LEY N 27804
Artculo Unico.- Lo dispuesto por la Sexta Disposicin Transitoria y Final de la Ley N
27804 es de aplicacin a todos los contratos de arrendamiento financiero suscritos con
entidades que gozan de estabilidad tributaria y que hubieran sido celebrados entre el 01 de
enero del ao 2001 y el 31 de diciembre del ao 2002.
Comunquese al seor Presidente de la Repblica para su promulgacin.
En Lima, a los das del mes de noviembre del dos mil tres.
43
CET
PROYECTO DE DECRETO SUPREMO
Dictan normas complementarias para la aplicacin de la Ley N 27394 y del

Decreto Legislativo N 915
EL PRESIDENTE DE LA REPUBLICA
CONSIDERANDO:
Que, es necesario precisar que la aplicacin de la depreciacin especial a que se refiere el

artculo 18 del Decreto Legislativo N 299, antes de las modificaciones dispuestas por la Ley
N 27394, no se restringe slo a contratos cuyo plazo de duracin es superior a tres aos,
sino que tambin es aplicable a los que se hubieran celebrado por plazos inferiores;
Que, el artculo 1 del Decreto Legislativo N 915 defini el concepto Valor de adquisicin
como el valor del bien objeto del contrato de arrendamiento financiero adquirido por el
arrendador, el cual inclua los gastos que resulten necesarios para colocar los bienes en
condiciones de ser usados, entre los que se encuentra la adquisicin del seguro para cubrir
los riesgos del bien, por lo que debe precisarse que su valor forma parte del valor de
adquisicin del bien materia de arrendamiento financiero;
Que, es necesario se precise qu se entiende por fecha de celebracin del contrato, a
efecto de determinar la fecha de corte entre la aplicacin del tratamiento tributario vigente a
partir del ejercicio 2001 o el que rigi con anterioridad a dicho perodo;
En uso de las facultades conferidas por el artculo 10 del Decreto Legislativo N 915 y por la
Tercera Disposicin Transitoria y Complementaria de la Ley N 27394;
DECRETA:
Artculo 1.- Precsase que la depreciacin especial a que se refiere el artculo 18 del
Decreto Legislativo N 299, antes de las modificaciones introducidas por la Ley N 27394, es
de aplicacin a contratos de arrendamiento financiero cuyos plazos de duracin son
inferiores a tres (3) aos.
Artculo 2.- Precsase que el valor del seguro adquirido para cubrir los riesgos de un bien
que es materia de un contrato de arrendamiento financiero, est incluido dentro del
concepto de Valor de adquisicin definido por el Artculo 1 del Decreto Legislativo N 915.
Artculo 3.- Para efecto de lo dispuesto por el Artculo 7 de la Ley N 27394, se entiende
por fecha de celebracin del contrato de arrendamiento financiero a la que conste en la
respectiva Escritura Pblica.
Dado en la Casa de Gobierno, en Lima a los
das del mes de octubre de dos mil tres.
44
CET
BIBLIOGRAFIA
LIBROS
ARIAS SCHREIBER PEZET, Max y CARDENAS QUIROZ, Carlos. Exgesis del Cdigo Civil
Peruano de 1984. Ed. San Jernimo. Lima, 1989.
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Operativos. Ed. Cangallo S.A.C.I. Set. 1978. Argentina.
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Aires, 1979.
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Financiacin, Leasing y Factoring. Editorial Civitas, Madrid 1991.
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en torno a su conveniencia y anlisis de posibles controversias. Jos Mara Bosch
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LAGUNA CABALLERO, Javier. Leasing Rgimen Legal Peruano. Cultural Cuzco, Lima,
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y contable. Ed. La Ley. Madrid, 2000.
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45
CET
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IPIDET.
BRAVO SHEEN, David. Consideraciones sobre el tratamiento tributario del arrendamiento

financiero a partir del ejercicio 2001 a propsito de la promulgacin del Decreto
Legislativo N 915. Ponencia en Seminario Arrendamiento Financiero del Colegio de
Contadores Pblicos de Lima Junio 2001.
LATORRE TAMBO, Joaqun. Algunas cuestiones relacionadas con la fiscalidad de las

operaciones de Leasing y de renting. Rev. Impuestos Ed. La Ley. Madrid 2000.
LINDENCRONA, Gustav y TOLSTOY, Stephan. Rgimen Tributario del Leasing

Internacional. Cahiers de Droit International. Vol LXXVa. International Fiscal Association
(IFA). Estocolmo 1990.
LIU AREVALO, Roco y SOTELO CASTAEDA, Eduardo. El contrato de arrendamiento

financiero y su tratamiento tributario. Revista De Iure. Ao II nmero 2.
TUESTA, Arturo. Modificaciones a las normas del Leasing. Artculo publicado en el Diario
Gestin con fecha 13.09.2002.
ZALDIVAR GARCIA, Marco Antonio. Operaciones de Leasing. Implicancias Contables

NIC 17. Boletn N 6 del Instituto Peruano de Investigacin y Desarrollo Tributario
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Boletn Informativo Legal y Tributario. Pricewaterhouse Coopers, Ao 2, N 15, Junio

1999.
Boletn Tcnico del Colegio de Contadores de Chile. Nmero 22. Ao 1983.
Contratos Bancarios y Parabancarios. Instituto de Estudios Superiores de la Fundacin

Universitaria San Pablo CEU.
Los planteamientos actuales del Leasing en Espaa. Revista Actualidad Financiera.

Actualidad Editorial S.A. Madrid 1992.
Operaciones de Leasing Implicancias contables NIC 17. Instituto Peruano de Derecho

Tributario. Boletn 6. Enero 2001.
46
CET
INDICE
Pg.
Introduccin
I El Arrendamiento Financiero
1.1 Antecedentes.
1.1.1 Estados Unidos
1.1.2 Alemania
1.1.3 Francia
1.1.4 Italia
1.1.5 Espaa
3
3
3
4
4
4
1.2 Concepto y Generalidades del contrato de arrendamiento financiero.

1.2.1 Concepto
1.2.2 Caracteres
1.2.3 Ventajas y desventajas
1.2.4 Clases
1.2.4.1 Leasing operativo
1.2.4.2 Leasing financiero
1.2.4.3 Diferencias entre Leasing operativo y financiero
1.2.5 Lease back
5
5
8
9
11
11
13
14
16
II.Tratamiento tributario del arrendamiento financiero en el Per.
19
2.1
Antecedentes. Normatividad aplicable.

2.1.1 Regulacin vigente hasta el 31 de diciembre del ao 2000.
2.1.2 Regulacin vigente a partir del 01 de enero del ao 2001.
2.1.3 Precisiones introducidas por el Decreto Legislativo N 915.
2.2 Legislacin comparada.

2.2.1 Argentina
2.2.2 Colombia
2.2.3 Espaa
III. Importancia econmica de las operaciones de arrendamiento
financiero y su relacin con las actuales polticas de reforma
tributaria.
19
19
20
22
30
31
32
33
34
3.1 Importancia econmica
34
3.2 El arrendamiento financiero y las actuales

polticas de reforma tributaria
37
Conclusiones
Proyecto de Ley
Proyecto de Decreto Supremo
Bibliografa
39
42
43
44
47

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HACIA UN TRATAMIENTO TRIBUTARIO ADECUADO

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Asimismo, dispuso que para la determinacin de la renta imponible la compaa arrendataria

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En este pas, la mayor parte de los autores coinciden en que: 1. El Leasing es un

CHULIA VICENT, Eduardo y BELTRN ALANDETE, Teresa. Ob. Cit. Pg 14.

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1.2 CONCEPTO Y GENERALIDADES DEL CONTRATO DE ARRENDAMIENTO

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vencimiento del plazo, de continuar el contrato en nuevas condiciones o de adquirir los

Publicado en el Diario Oficial El Peruano con fecha 29 de julio de 1984.

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Siguiendo al Dr. Rodrguez Mrquez16, podemos resaltar la existencia de los siguientes

RODRGUEZ MARQUEZ, Jess. Ob. Cit. Pg. 25.

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Descritas por Chuli Vicent y Beltrn Alandete. Ob. Cit. Pg 28.

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Para la compaa de Leasing: Adicionalmente de constituir su objeto, se forman y crean

Es instrumento de modernizacin en la empresa al evitar la necesidad de vender el

Entre las desventajas tenemos:

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RODRGUEZ AZUERO, Sergio. Op. Cit. Pg. 702.

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VIDAL BLANCO, Carlos. Ob. Cit. Pg. 78.

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1.2.4.2 Leasing financiero

El arrendador es siempre una empresa financiera cuyo objeto es la intermediacin de

El usuario debe financiar el servicio, sin cargo alguno para la empresa.

GUSTAV LINDENCRONA y STEPHAN TOLSTOY. Ob. Cit. Pg. 112.

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El monto de la opcin de compra al final del contrato es significativamente inferior del

1.2.4.3 Diferencias entre Leasing operativo y financiero

Publicada en el Boletn Tcnico del Colegio de Contadores de Chile N 22. Ao 1983.

ORTZAR, Antonio. Ob. Cit. Pg. 25.

Citados por RODRGUEZ MARQUEZ, Jess. Ob. Cit. Pg. 27.

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Se piensa que lo que caracteriza al Leasing financiero, frente al operativo, es la finalidad

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ROJO AJURIA, Luis. Leasing Inmobiliario. Editorial Tecnos. Madrid 1987.