UNIDA

D IV
Anlisis de
reemplazo

Anlisis de reemplazo
El resultado del proceso de evaluacin de una alternativa es la seleccin
y la implementacin de un proyecto, activo o servicio planeado para una
vida econmica. Como est situado en el tiempo, es necesario
determinar cmo se seleccionara y cuando la alternativa podr ser
remplazada. Este anlisis de remplazo puede ser necesario hacerse
antes, o despus de la vida til esperada. El resultado bsico de un
anlisis de remplazo es responder a las siguientes preguntas: ha sido
alcanzada la vida til de este activo o proyecto?.

Cual alternativa podra aceptarse como su remplazo?

Ya sea que no se planee por anticipado, el remplazo se considera
comnmente por varias razones. Algunas son:
Desempeo reducido- debido al deterioro fsico de partes, la capacidad
de funcionamiento para un nivel de confiabilidad esperado (no estando
disponible y realizable correctamente cuando se necesite). El resultado
es usualmente el incremento de los costos de operacin, altos
desperdicios y costos de reelaboracin, perdidas en ventas y grandes
gastos de mantenimiento.
Alteraciones de necesidades- nuevas necesidades de precisin,
velocidad y otras especificaciones exigidas por nuestros clientes. Esto
requerimientos pueden no ser cumplidos por el equipo o sistemas
existentes.
Obsolescenciaslos rpidos cambios de la tecnologa de
automatizacin,
computadoras
y
las
comunicaciones
hacen
corrientemente que los sistemas utilizados y el desempeo de activos
aceptables, sean menos seguros y productivos que los equipos que se
ofrecen en el mercado. El remplazo debido a la obsolescencia es
usualmente la fuerza competitiva o la oferta de equipos recientemente
ofrecido que puede forzar a la compaa fuera del mercado debido al
incremento de requerimientos por parte de consumidores o empresarios.
El decrecimiento en el tiempo del ciclo de desarrollo de nuevos
productos es la causa para que muchos de los anlisis de remplazo sean
puestos en prctica antes de completarse la vida econmica til
esperada.

La lgica y clculos del anlisis de remplazo se discutieran en este

captulo. Todas las evaluaciones se hacen antes de la consideracin de
los impuestos. En vista de que hay muchas consecuencias debido a los
impuestos, que deben ser evaluadas, el anlisis despus de impuestos
ser presentado en el captulo 15.
Para cada ao que pase, las siguientes observaciones se aplicaran
corrientemente a un activo o proyecto
-incremento del costo anual de operacin y mantenimiento.
-decrecimiento del precio realizable o valor de salvamento
-decrecimiento del costo de propiedad debido a la inversin inicial en
trminos de costo anual uniforme equivalente (cauce)
Estos factores de costo usualmente causan que el cauce total disminuya
para algunos aos y despus se incrementen. Los aos, en los cuales el
costo anualizado es mnimo pueden hallarse por medio de cmputos y el
diagrama CAUE contra el tiempo. La figura 10.1 muestra la U usual o
forma convexa de este diagrama. Este procedimiento, llamado el anlisis
del costo mnimo de vida til, se discute en el siguiente captulo.

10.1 conceptos de defensor y retador en anlisis

de reemplazo
Aqu, como en captulos anteriores, se estn comparando dos o ms
alternativas; sin embargo, ahora poseemos uno de los activos, al que se
conoce como defensor y se estn considerando si remplazo por uno o
ms retadores.
En las comparaciones nosotros tomamos el punto de vista del consultor.
Para los propsitos de la evaluacin, asumimos que no somos
propietarios de ninguno de los activos. De esta manera para comparar el
defensor, por consiguiente, es necesario pagar el precio actual del
mercado para este activo usado. Entonces se utilizara el valor comercial
presente como el costo inicial P del defensor tambin, habr un valor de
salvamento asociado VS, una vida til n y un costo anual de operacin
CAO para el defensor. Aunque los valores pueden ser todos diferentes de
los datos originales, esto no importa puesto que se utiliza el punto de
vista del consultor y as, se considera que la informacin previa no es
aplicable a la actual evaluacin econmica. En el anlisis de remplazo es
importante utilizar en algunos casos el clculo que se cono como costo
amortizado.

Costo amortizado= valor actual en libros- valor de reventa

El valor actual en libros es la inversin restante despus de que la
cantidad total de amortizacin se ha cargado a la fecha; es decir, el
valor en libros es el valor corriente del activo como se establece en los
procedimientos contables aceptados.
En la mayora de los estudios de ingeniera econmica se comparan dos
o ms alternativas. En un estudio de reposicin, uno de los activos, al
cual se hace referencia como el defensor, es actualmente el posedo (o
est en uso) y las alternativas son uno o ms retadoras. Para el anlisis

se toma la perspectiva (punto de vista) del asesor o persona externa; es

decir, se supone que en la actualidad no se posee ni se utiliza ningn
activo y se debe escoger entre la(s) alternativa(s) del retador y la
alternativa del defensor en uso. Por consiguiente, para adquirir el
defensor, se debe invertir el valor vigente en el mercado en este
activo usado.
Dicho valor estimado de mercado o de intercambio se convierte en el
costo inicial de la alternativa del defensor. Habr nuevas estimaciones
para la vida econmica restante, el costo anual de operacin (CAO) y el
valor de salvamento del defensor. Es probable que todos estos valores
difieran de las estimaciones originales. Sin embargo, debido a la
perspectiva del asesor, todas las estimaciones hechas y utilizadas
anteriormente deben ser rechazadas en el anlisis de reposicin.
Un hotel de playa, compr hace tres aos una mquina para hacer hielo,
de la ms reciente tecnologa, por $12000 con una vida estimada de 10
aos, un valor de salvamento del 20% del precio de compra y un CAO de
$3000. La depreciacin ha reducido el costo inicial a su valor actual de
$8000 en libros.
Un nuevo modelo de $11000, acaba de ser anunciado. El gerente del
hotel estima la vida de la nueva mquina en 10 aos, el valor de
salvamento en $2000 y un CAO de $1800. El vendedor ha ofrecido una
cantidad de intercambio de $7500 por el defensor de 3 aos de uso. Con
base en experiencias con la mquina actual, las estimaciones revisadas
son: vida restante, 3 aos; valor de salvamento, $2000 y el mismo CAO
de $3000.
Si se realiza el estudio de reposicin, Qu valores de P, n, VS y CAO son
correctos para cada mquina de hielo?
Solucin: Desde la perspectiva
estimaciones ms recientes
Defensor
P = $7500
CAO = $3000

Retador
P = $11000
CAO = $1800

VS = $2000

VS = $2000

n = 3 aos

n = 10 aos

del

asesor,

use

solamente

las

El costo original del defensor de $12000, el valor de salvamento

estimado de $2400, los 7 aos restantes de vida y el valor de $8000 en
libros no son relevantes para el anlisis de reposicin del defensor Vs. el
retador.
Dado que el pasado es comn a las alternativas, los costos pasados se
consideran irrelevantes en un anlisis de reposicin. Esto incluye un
costo no recuperable, o cantidad de dinero invertida antes, que no
puede recuperarse ahora o en el futuro. Este hecho puede ocurrir debido
a cambios en las condiciones econmicas, tecnolgicas o de otro tipo o a
decisiones de negocios equivocadas. Una persona puede experimentar
un costo perdido cuando compra un artculo, por ejemplo, algn
software y poco despus descubre que ste no funciona como esperaba
y no puede devolverlo. El precio de compra es la cantidad del costo
perdido. En la industria, un costo no recuperable ocurre tambin cuando
se considera la reposicin de un activo y el valor del mercado real o de
intercambio es menor que aquel predicho por el modelo de depreciacin
utilizado para cancelar la inversin de capital original o es menor que el
valor de salvamento estimado. El costo no recuperable de un activo se
calcula como:
Costo no recuperable = Valor presente en libros - valor presente del
mercado.
Si el resultado en la ecuacin anterior es un nmero negativo, no hay
costo no recuperable involucrado. El valor presente en libros es la
inversin restante despus de que se ha cargado la cantidad total de la
depreciacin; es decir, el valor actual en libros es el valor en libros del
activo. Por ejemplo, un activo comprado por $100000 hace 5 aos tiene
un valor depreciado en libros de $50000. Si se est realizando un
estudio de reposicin y slo se ofrecen $20000 como la cantidad de
intercambio con el retador, segn la ecuacin anterior se presenta un
costo no recuperable de 50000 - 20000 = 30000.
En un anlisis de reposicin, el costo no recuperable no debe incluirse en
el anlisis econmico. El costo no recuperable representa en realidad
una prdida de capital y se refleja correctamente si se incluye en el
estado de resultados de al compaa y en los clculos del ISR para el ao
en el cual se incurre en dicho costo. Sin embargo, algunos analistas
tratan de recuperar el costo no recuperable del defensor agregndolo
al costo inicial del retador, lo cual es incorrecto ya que se penaliza al

retador, haciendo que su costo inicial aparezca ms alto; de esta

manera se inclina la decisin.
Con frecuencia, se han hecho estimaciones incorrectas sobre la utilidad,
el valor o el valor de mercado de un activo. Tal situacin es bastante
posible, dado que las estimaciones se realizan en un punto en el tiempo
sobre un futuro incierto. El resultado puede ser un costo no recuperable
cuando se considera la reposicin. No debe permitirse que las decisiones
econmicas y las estimaciones incorrectas del pasado influyan
incorrectamente en los estudios econmicos y decisiones actuales.
En el ejemplo de la mquina de hielo, se incurre en un costo no
recuperable para la mquina defendida si sta es reemplazada. Con un
valor en libros de $8000 y una oferta de intercambio de $7500, la
ecuacin correspondiente produce: Costo no recuperable = 8000 - 7500
= $500
Los $500 nunca debieron agregarse al costo inicial del retador. Tal hacho
penaliza al retador puesto que la cantidad de inversin de capital que
debe recuperarse cada ao es ms grande debido a un costo inicial
aumentado de manera artificialmente y es un intento de eliminar errores
pasados en la estimacin, pero probablemente inevitables.
Hace tres aos se compro una volqueta por $12000 con una vida
estimada de 8 aos, un valor de salvamento de 1600 y un costo anual
de operacin de 3000. El valor actual en libros es de 8100.
Ahora se ofrece un retador por 11000 y un valor de canje de 7500 por la
volqueta vieja. La compaa estima que el retador tendr una vida til
de 10 aos, un valor salvamento de 2000 y costos anuales de operacin
de 1800 por un ao. Se hacen estimaciones nuevas sobre la volqueta
vieja como sigue: valor de salvamento realizable de 2000; vida til
restante de 3 aos y los mismos costos de operacin.
Que valores deben usarse para P, n, VS, y CAO de cada activo?

10.2 Anlisis de remplazo utilizando un horizonte de planificacin

especifico
El horizonte de planificacin o periodo de estudio es el nmero de aos
utilizado en los anlisis econmicos para comparar un defensor y un
retador. Generalmente, se presenta una de estas situaciones: (1) la vida
til restante anticipada del defensor es igual a la vida til de retador o
(2) la vida til del retador es mayor que la del defensor. Analizaremos
ambas posibilidades en orden.
Si el defensor y retador
tienen vidas iguales, se puede utilizar cualquier mtodo de evaluacin
con la informacin ms actual. El ejemplo 10.2 compara la propiedad
contra el alquiler de una camioneta.

Comentario. Re calculando el CAUE del retador, asumiendo que los

pagos de arriendo son a comienzo de cada ao, se obtiene un CAUEr=
23900$.
En muchos casos, un activo va a remplazarse por otro que tiene una
vida til estimada diferente de la vida til restante del defensor. Para el
anlisis, primero debe seleccionarse la longitud del horizonte de
planeacin, la cual usualmente coincide con la vida til ms larga de los
activos. La seleccin del horizonte de planificacin hace suponer que el
valor CAUE del activo de menor vida til es el mismo durante el
horizonte de planificacin. Esto implica que el servicio prestado por el
activo de menor vida til puede ser adquirido al mismo CAUE que
actualmente se calcula para la vida de servicio esperada. Por ejemplo,
evaluando al retador con una vida til de 10 aos y el defensor puede

ser adquirido con el mismo CAUE para los 6 aos posteriores despus de
los 4 aos de vida til del defensor. Si esta suposicin no es razonable,
el costo estimado de adquisicin del servicio equivalente ms all de los
4 aos podra ser incluido en el flujo de caja del defensor t amortizarse
por encima de los 10 aos de vida til.

Comentario, cuando se utiliza un horizonte de planificacin para activos

con diferentes vidas tiles y se desea conocer el valor presente, debe
tenerse en cuenta que el horizonte supone un plan de compra de un
activo semejante nuevo si se retiene el activo de menor vida til y este
CAUE ser el mismo durante el primer ciclo de vida. En otras palabras,
en el problema un activo defensor similar podra comprarse al final de
los 5 aos y 10 aos. El valor presente calculado seria:
VP d= 5.210(P/A,10%,12) = 35500
VP r= 4.211(P/A,10%,12)= 28693
Por supuesto, la decisin de comprar la nueva mquina es la que se
toma.
La competencia internacional y la rpida obsolescencia de la actual
tecnologa es una constante que concierne a muchas industrias,
especficamente a la de alta tecnologa. El escepticismo acerca de la
certeza del futuro es a menudo reflejando en el deseo de la

administracin de utilizar periodos abreviados de planeacin para las

evaluaciones econmicas. Esto a menudo obliga a la recuperacin de la
inversin de capital inicial y a obtener la tasa de retorno requerida sobre
un periodo de tiempo ms corto que las vidas tiles esperadas de las
alternativas. En estos casos el valor de n en todos los clculos refleja ese
horizonte recortado. El siguiente ejemplo indica las consecuencias de la
abreviacin del horizonte de planeacin.

Ahora, la retencin del defensor es menos costosa, cambindose asi la

decisin adoptada con un horizonte de 12 aos.
Comentario. Al no permitir que se utilice la vida til total anticipada del
retador, la administracin ha eliminado su uso. Sin embargo, la decisin
de no considerar el empleo de este nuevo activo despus de 5 aos es
responsabilidad de la administracin. Realmente la razn por la cual se
cambia la decisin en este ejemplo es bastante simple. Al retador se le
dan solo 5 aos para recuperar la misma inversin y un 10% de retorno,
como en el ejemplo anterior para 12 aos. Lgicamente, el CAUE debe
aumentar drsticamente,
Sera posible reconocer el valor no usado en el retador aumentando el
valor de salvamento de 38000$ al valor de mercado estimado despus
de 5 aos de servicio, si este valor se puede predecir.
La seleccin del horizonte de planificacin es una decisin difcil, que
debe basarse en juicios e informacin bien fundamentada. A menudo el

uso de un horizonte, corto puede sesgar la decisin econmica en el

sentido de que el periodo de recuperacin de capital para el retador
puede abreviarse hasta mucho menos de la vida til anticipada. Este es
el caso del ejemplo 10.4, donde solo se permitieron 5 aos para la
recuperacin del capital invertido, ms un 10% de retorno. Sin embargo,
el uso del horizonte ms corto.

10.3 Enfoque convencional y flujo de caja para

el anlisis de remplazo
Hay dos caminos igualmente correctos y equivalentes para manejar el
costo inicial de las alternativas en un anlisis de remplazo. El enfoque
convencional (utilizando en el ejemplo 10.1) utiliza el valor de canje
corriente del defensor como el costo inicial del defensor y usa el costo
inicial de remplazo como el costo inicial del retador. As, para el defensor
P es el valor ms alto realizable por medio de la enajenacin (venta,
trueque, chatarra, etc.) cuando es comprado con un retador dado. Este
enfoque es difcil de manejar cuando hay ms de un retador, cada uno
ofrece un valor de canje diferente por el defensor cuando se compara
con cada retador.
El segundo enfoque consiste en comprender que si se selecciona un
retador, el canje del respectivo defensor se efecta como una entrada
de caja para la alternativa retadora y se selecciona el defensor, hay una
salida de caja no efectiva. Este es el enfoque del flujo de caja para
anlisis de remplazo. En este enfoque, si el defensor t el retador tienen
las mismas vidas tiles, se estima en cero el costo inicial del defensor y
se resta el valor del canje del costo inicial del retador. Es importante
tener en cuenta que este enfoque puede utilizarse solamente cuando
las vidas tiles del defensor y retador son las mismas o cuando la
comparacin se hace sobre un horizonte de planeacin especifica o
preseleccionada. El ejemplo 10.5 muestra estos clculos.

Comentario. Si se hubiera usado el enfoque convencional, se hubiera

realizado dos anlisis: D contra R1, con un costo inicial del defensor de
3500 y D contra R2, con el costo inicial del defensor de 2500. Los
resultados ( que el lector puede verificar) son los siguientes:

Como se esperaba, la decisin es retener el defensor porque ofrece el

costo anual equivalente ms bajo.

Es posible el uso del enfoque convencional para determinar el valor de

remplazo (VR) del defensor que haga su retencin o remplazo
igualmente atractivo. La relacin CAUEd= CAUEr donde el valor
desconocido de VR es sustituido por el costo inicial del defensor. Este es
el punto de equilibrio del valor del mercado para el defensor, que podra
hacer ms atractivo al retador. Como un ejercicio, halle el VR para el
defensor en el ejemplo 10.2. la respuesta debe ser 69250. Puesto que el
valor del mercado de las camionetas se estim en 42000, el defensor
podra seleccionarse, que es la misma conclusin previamente obtenida.

10.4 Anlisis de remplazo

adicional de un ao

para

retencin

Cuando un activo actualmente posedo esta prximo al fin de su vida til

o ha demostrado una utilidad en deterioro para la compaa, un
problema comn es determinar si debera remplazarse con un retador o
retenerlo en servicio durante un ao ms. En tal caso, no es correcto
comparar los costos de defensor t del retador sobre sus vidas tiles
restantes anticipadas. Por el contrario, el procedimiento del costo anual
equivalente presentado en la figura 10.2 puede usarse para calcular
primero el CAUEr y Cd(t) para t=1, donde:

Si Cd(1) CAUEr, retngase el defensor un ao ms porque su costo es

menor. Si Cd (1)>CAUEr, el costo del retador tambin debe ser menor
que el CAUEd para su vida til restante. El procedimiento de la figura
10.2 establece que si CAUEdCAUEr, el defensor se retiene un ao ms
todava. En ambos casos es posible continuar el anlisis para futuros
aos, hasta el ao en que se seleccione el retador o se alcance la vida
til del defensor. Obsrvese que solamente cuando el costo del retador
es menor que el costo del defensor para el prximo ao y el CAUEd del
defensor, se selecciona el retador.

Preguntado si es ms econmico retener y mantener la flotilla durante

un ao ms y luego remplazarla, retenerla durante 2 aos ms y luego
remplazarla, o conservarla durante 3 aos ms. O resulta ms barato
remplazar ese ao la flotilla por autos nuevos, ms confiables? Ejecute el
anlisis de remplazo con i= 20% para un automvil defensor y un
retador tpicos, que tienen costo estimados segn se detalla a
continuacin.

Solucin. Siguiendo el procedimiento d la figura 10.2, calculamos el

CAUE para el retador sobre 5 aos y el costo del defensor para el ao
siguiente solamente (i=1).

CAUER =8700(A/P, 20%, 5) - ,800(A/F, 20%, 5) + 3,900 = $6,567

CD (1)= 3,800(A/P, 20%, 1) - 2,800(A/F,20%,1) + 4,500 = $6.260.
En vista de que CD(1)<CAUER, retngase durante el ao prximo el auto
defendido obsrvese que en CD(1) el valor de salvamento de 28,000
para el ao siguiente es el valor esperado (costo inicial) para el ao
siguiente, esto es, para CD(2). Esta suposicin, por consiguiente, estima
que el costo permanece igual.

Despus del ao prximo, para determinar si el auto podra mantenerse

aun otro ao, siga la figura 10.2 y tome t=2. Entonces el costo para el
defensor es:
CD(2)=2,800(A/P, 20%, 1) 500(A/F , 20%, 1) +5,000= $7860
Ahora CD(2)>CAUER = $6,567, por o tanto se calcula el valor CAUE D para
los dos aos restantes de la vida til del defensor.
CAUED =2,800(A/P, 20%, 2)- 500(A/F , 20%, 2) +5,000+500(A/G , 20%, 2)
=$6,833

Puesto que el retador es tambin barato durante los 2 aos restantes, se

selecciona y i] remplaza el defensor despus de un ao ms de servicio.
Si se hubiera tomado CAUER> : CAUE0 para los dos aos, se retendra el
defensor y se hara un anlisis similar parad | ltimo ao utilizando C D
(3) y CAUED para un ao.
Comentario. Si solamente el valor de CAUED para 3 aos se utiliza en el
anlisis de remplazo, se toma una decisin errada porque el CAUE D para
3 aos excede el valor CAUER para los 5 aos.
CAUED - 3.800(A/P, 20%, 3) - 500(A/F, 20%, 3) + 4.500 + 500(/4/G, 20%,
3) = $6.606 CAUER - $6.567
Aqu el retador es comprado inmediatamente, mientras que el anlisis
para el ao adicional ha demostrado que es ms econmico mantener el
defensor un ao y reemplazarlo

10.5 Anlisis del costo mnimo de vida til

A menudo un analista desea conocer cunto tiempo debe permanecer
un activo o proyecto en servicio para minimizar su costo total,
considerando el valor del dinero en el tiempo y los requerimientos de
retomo. Este tiempo en aos es un valor n y se denomina de varias
maneras incluyendo costo mnimo de vida til, vida til econmica,
tiempo de retiro o tiempo de reemplazo. Sobre este punto, la vida til
del activo tiene que ser suministrada sin considerar
como fue
determinada. En esta seccin, se discutir la determinacin de la vida
til del activo.

Indiferentemente a como se denomine, el valor n es el nmero de aos

que rinde a un mnimo costo anual. Este enfoque de estimar n como el
costo mnimo de vida utiliza los clculos convencionales de CAUE del
captulo 6. Para encontrar el costo mnimo de vida til, se aumenta el
valor de la vida til, llamada k, desde 1 hasta el mximo valor esperado
para el activo N, esto es, k = 1,2,..., N. Para cada valor de k se
determina el valor de CAUEK usando
P
, I , j)
F

CAO j (
CAUEK = P(A/P,i%,k)-VSK(A/F,i%,k) +

(A/P,i%,k)

(10.2)

i=1

Donde
VSk = valor de salvamento si el activo se retiene fe aos
CAOj = costo anual de operacin durante el aoj (j = 1, 2,...,k)

Tabla 10.1 Clculo del costo mnimo de vida til de un activo

actualmente posedo
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6) = (4) + (5)
Recuperacin
Costos
Vida til
CAO
y retorno
equivalentes
K aos VSK(j= 1,2,..,k)
de capital
de operacin
CAUEk
1
$9.000$2.500$5.300$2.500$7.800

2
4
5

8.0002.7003.6812.5956.276
3
3,000
3.415
2.7176.132
20003.5003.6702.8866.556
.0
4.5003.4293.1506.579

6.000

Ejemplo 10.7
Un activo comprado hace tres aos es amenazado ahora por una nueva
pieza de equipo. El valor comercial del defensor es $13.000. Los valores
de salvamento anticipados y los costos de operacin anual durante los
siguientes 5 aos se dan en las columnas 2 y 3, respectivamente de la
Tabla 10.1. Cul es el costo mnimo de vida til que se debe emplear al
comparar este defensor con un retador si el valor del capital es de 10%
anual?
Solucin. La Ecuacin (10.2) se utiliza para determinar el CAUE K para fe
= 1, 2,....,5. La columna 4 en la Tabla 10.1 da el capital necesario y el
retorno requerido usando los dos primeros trminos de la Ecuacin
(10.2) y la columna 5 da los costos equivalentes de operacin para fe
aos utilizando el ltimo trmino de la ecuacin CAUE K. El total mostrado
en la columna 6 es el CAUEK. Como un ejemplo, los clculos para k = 3
pueden determinarse como sigue:
CAUE3 = 13,000(A/P, 10%, 3) - 6,000(A/F,10%,3) + [2500(P/F,10%,1) +
2.700 (P/F, 10% 2)
+ 3.000 (P/F, 10%, 3)](A/P, 10%, 3) =$6.132
El costo mnimo de la Tabla 10.1 es $6.312 por ao para k = 3, lo cual
indica que 3 aos ser la vida til restante anticipada de este activo
cuando se compara con un retador.
mnimo de vida til, se aumenta el valor de la vida til, llamada k, desde
1 hasta el mximo valor esperado para el activo N, esto es, k = 1,2,....,N.
para cada valor de kse determina el valor de CAUEKusando el costo
mnimo de la tabla 10.1 es $6,312 por ao para k=3, lo cual indica que 3

aos ser la vida til restante anticipada de este activo cuando se

compara con un retador.
Un diagrama de los resultados de la columna 6 de la tabla 10.1 aparece
en su forma curva U en la figura 10.1. si varios valores de CAUE K son
aproximadamente iguales, la curva puede ser plana en la parte de abajo;
esto indica que los costos son relativamente insensibles a varios valores
de vida til de los candidatos.
Comentario. Se entiende que el mtodo utilizado en el presente ejemplo
es general. Este puede ser utilizado de cualquier manera para encontrar
el costo mnimo de vida til para una compra anticipada o para un activo
posedo actualmente, que puede ser retenido o reemplazado.

Ejemplos adicionales.
Ejemplo 10.8
Hace tres aos en la ciudad de Cali, compro un nuevo camin de
incendios. Debido a la expansin de ciertos sectores de la ciudad, se
necesita una mayor capacidad contra incendios. Ahora se puede
comprar un camin adicional idntico o un camin de doble capacidad
para reemplazar el activo actual que posee la ciudad. En la tabla 10.2 se
presenta la informacin para cada activo. Compare los activos i=12%
utilizando (a) un periodo de estudios de 12 aos y (b) un periodo de 9
aos, el cual la administracin de la ciudad considera como el ms
realista debido al crecimiento de la poblacin.
Solucin. El plan A es la retencin del camin que ya tena la ciudad y su
aumento con el vehculo nuevo de idntica capacidad; el plan B e la
compra de un camin de doble capacidad. Los detalles de cada plan se
muestran a continuacin:

(a) Para un horizonte de vida til total de 12 aos:

CAUEA = (CAUE del actualmente posedo) + (CAUE del aumento)
=[18,000(A/P, 12%, 9)- 5,100(A/F, 12%, 9) +1,500] + [58,000(A/P,
12%, 12)-6,960(A/F, 12%, 12)+1,500]
= 4,533+10,575
=15,108

CAUEB=72,000(A/P, 12%, 12) - 7,200(A/F, 12%, 12) +2,500

=$13,825

Se debe comprar el camin de doble capacidad (Plan B) con una ventaja

de $1,283 al ao.
(b) El anlisis para un horizonte trunco de 9 aos es idntico,
excepto que n=9 en cada factor; esto es, se dan 3 aos menos al
aumento y al camin de doble capacidad para recuperar la
inversin ms 12% de retorno. Asumiendo que el valor de
salvamento permanece el mismo.
CAUE

= $16.447

CAUEB= $ 15.526

Y el plan B se selecciona de nuevo, pero ahora solo por un margen de $

921
Si el horizonte de planeacin hubiera sido truncado ms severamente,
en algn punto la decisin podra haberse hecho reversible.

Tabla 10.2 informacin para el anlisis de remplazo del camin de

incendios.

p
CAO
Trueque
v.s.
n

Actualmente
posedo
$51,000
1,500
18.000
10%de p
12

Nueva compra

Capacidad doble

$58,000
1,500

12% de p
12

$72,000
2,500

10% de p
12

EJEMPLO 10.9
Suponga que un activo puede compararse por $5,000 y cuyo valor de
salvamento se ignora, se espera que los costos anuales de operacin
sigan un gradiente de $200 anuales con una cantidad base de $300 en
el ao 1. Encuentre el nmero de daos durante los cuales se debe
retener el activo si el inters no se considera importante.
Solucin. Los efectos principales de i=0% sern disminuirlos valores
totales del costo anual y simplificar los clculos; sin embargo, los
patrones de costos sern similares a aquellos para los cuales i>0%,
excepto que el costo mnimo de vida til puede cambiar.
La Tabla 10.3 presenta la solucin completa del problema. La columna 3
proporciona el CAO acumulado de acuerdo con el gradiente, mientras
que el CAO promedio esta dado en la columna 4[=(3)/k]. Debajo de la
tabla se presenta un clculo de muestra que indica que k= 7 es el costo
mnimo de vida til con un costo anual de $1.614. Este ser el valor n en
los anlisis econmicos.
Comentario. Debido a la gran regularidad de esta clase de problemas y
al hecho de que i=0% se puede deducir una formula rpida para
encontrar el costo de vida til directamente. Guardando en la mente que
i=0% aqu, podemos escribir:
Costo anual (CTA)= costo promedio de operacin + costo inicial
promedio
Sustituyendo n por k aos, el CTA para cada valor de n puede expresarse
como:

CAOj

CTA n= j=1

p
n

Donde; CTAn= costo total anual para n aos de propiedad

CAOj= costo anual de operacin hasta el ao j (j=1,2,,n).
Para grandes, podemos hacer la situacin:
n

CAOj
j=1

2n

=B+

G
( n1
2 )

Tabla 10.3 clculos de costos mnimos de vida til para I=0%

(1)

(2)

(3)
COSTO DE OPERACION
Acumulado

(4)

(5)

(6)

Ao K

Anu
al

Promed
io

$300

$300

Costo
total
anual
$5.300

$30
0
500

Costo
inicial
promedio
$5.000

800

400

2.500

2.900

700

1.500

500

1.667

2.167

900

2.400

600

1.250

1.850

1.10
0
130
0
1.50
0
1.70
0
1.90
0

3.500

700

1.000

1.700

4.800

800

833

1.633

6.300

900

714

1.614

8.000

1000

625

1.625

9.900

1.100

555

1.655

6
7
8
9

El costo total anual se calcula como (6)=(4)+(5)=(3)/k+5.000/k,

para k=7: 6.300/7+ 5.000/7=$1.614.
Dnde: B = cantidad base del gradiente
G= cantidad de gradiente
Entonces:
n1
P
CAOn= B + ( 2 G+ n
CTAn

C
o
st
o,
$/
A

Directamente [(n1)2]G

Constante B
Inversamente
P/n

Figura 10.3 curva de

costo total anual (CTA)
para i= 0% utilizada para
resolver directamente el
costo mnimo de vida til.

La forma general de los trminos y el mismo CTA n se muestra en la

Aos
figura 10.3, si se toma la derivada de la Ecuacin (10.3) y se resuelve
para obtener un valor de vida til ptimo (n*), tenemos:
dCTA n G P
= 2 =0
dn
2 n

n*=(

2P

1/2

La sustitucin de P= $5.000 y G = $200 para este ejemplo da:

n*=(

10.000

200

1/2

= 7,07 aos

Que para efectos prcticos, es lo mismo que n*= 7 obtenidos en la Tabla

10.3.
Problemas
10.1 Si la diferencia entre el valor actual en libros y el valor de
salvamento factibles es negativa, cmo tratara usted esta suma en un
anlisis de remplazo?
10.2 Por qu no es aplicable el costo original del activo en un anlisis
de remplazo?
Qu tiene que ver este hecho con el punto de vista del consultor en un
anlisis de remplazo?
10.3Un supermercado compro un congelador nuevo hace 4 aos a un
costo de $28,000.00.El valor en libros actual es $10.000 con cinco aos
restantes antes de obtener un valor de salvamento de $1.000. Debido a
la disminucin de las ventas, los dueos desean cambiarlo por uno
nuevo, ms pequeo, que cuesta $13.000 y tiene un costo de instalacin
de $500. Los dueos estiman que el congelador antiguo durara otros 8
aos y que tiene ahora un valor de canje de $18.000. una revisin de las
cuentas muestra un promedio de costos anuales de reparacin de $150
para el congelador antiguo. (a) determine los valores p,n,vs, y CAO para
el congelador existente, que se usaran en un anlisis de remplazo, (b)
se involucra aqu un costo amortizado? Si es as, Cul es la cantidad?
10.4Los propietarios de un almacn de zapatos estn considerando la
posibilidad de trasladarse un almacn alquilado en un centro comercial
de los alrededores de la ciudad. Ellos compararon un almacn hace 15
aos en $8.000 al contado. Calculan su inversin anual en mejoras de la
propiedad en $500 y creen que el almacn debera tener un valor actual
en libros que incluya el precio de compra y estas mejoras al 8% de
inters. Los costos anuales de seguro, servicios, etc., tienen un promedio
de $1.080 por ao. Si permanecen en el centro de la ciudad, esperan
retirarse en 10 aos y cedern el almacn a su yerno. Si venden en esa
poca, pedirn $25.000 por almacn. Si los propietarios se trasladan al
centro comercial, deben firmar un contrato de arrendamiento por $6.600
anuales sin costo adicionales. Deben pagar un depsito de $750 cuando

se firme el contrato, pero dicha suma les ser devuelta cuando el

contrato expire.(a) determine los valores de p, n, vs y CAO para las dos
alternativas y (b) el monto del costo amortizado, si existe.