Entorno Econmico Global II

Cuestin 1: Participacin en clase por e-mail

Enunciado
Usted est valorando si realizar una inversin, por ejemplo de 100 , en el mismo tipo de
producto financiero, con la misma solvencia, y al mismo plazo, por ejemplo, un ao; pero duda
si hacerlo en US$ o en .
Suponga que el tipo de inters del US$ es el 3% y el tipo de inters del es el 1,5%.
Suponga, adems, que el tipo actual del tipo de cambio del US$ es 1 = 1,12 US$, mientras
que el tipo de cambio esperado al plazo en el que vencer nuestra inversin es 1 = 0,80 US$.
Usted acta racionalmente y toma la decisin en funcin de la rentabilidad en la misma
moneda.
1. En qu moneda realizara usted la inversin? Por qu?
2. Indique cul es el tipo de cambio para el que le resultara indiferente invertir en una
moneda o en otra (condicin de paridad no cubierta del tipo de inters)

Datos
Inversin = 100

Tipo de inters US$ = 3%

Plazo = 1 ao

Tipo de inters = 1,5%

Tipo de cambio (hoy) = 1 = 1,12 US$
Tipo de cambio (esperado) = 1 = 0,80 US$

Respuesta cuestin 1
Lo primero que se observa es que va a existir una apreciacin del dlar, ya que por cada euro
me darn menos dlares que inicialmente.
Si realizara la inversin en :
100 x (1+0,015) = 101,50
Si realizara la inversin en US$:
100 $ x (1+0,03) = 115,36 $
Ahora realizara el cambio al final de la inversin para poder comparar ambos importes en la
misma moneda y ver realmente lo que sucede y en cuanto se haya la diferencia:

Como al final de la inversin el cambio se encuentra en 1 = 0,80 US$:

Grupo C | Alumno: Juan Pablo Garca Olmos

Entorno Econmico Global II

1 ----------- 0,80 US$

X = 115,56 / 0,80 =144,20

X ------------- 115,56 US$

Una vez realizados estos clculos pertinentes se puede decir que la inversin realizada
en US$ rentabilidad de 44,2 % mientras que la inversin realizada en tendra una
rentabilidad de 1,5%. En ese caso no habra ninguna duda y realizara la inversin en
US$.
Respuesta cuestin 2
Para poder responder esta cuestin he recurrido al concepto de paridad de tipos de
inters, que desde mi humilde punto de vista he entendido como:
Una teora que describe la relacin entre los tipos de cambio entre divisas y los tipos
de inters. Representa un estado de equilibrio en el beneficio esperado expresado en
divisa nacional y activos denominados en divisa extranjera de riesgo y plazos similares,
siempre que no haya arbitraje.
Adems tenemos que tomar los supuestos de movilidad de capitales libre y fcil y la
sustitucin perfecta de activos.
Tambin es necesario definir para responder adecuadamente el matiz de que la
paridad de tipos de inters sea descubierto como dice el enunciado, ya que as el tipo
de cambio entre la divisa nacional y la divisa extranjera ajustar el beneficio de forma
que la rentabilidad en divisa nacional de los depsitos en divisa nacional sern iguales
a la rentabilidad en divisa nacional en depsitos extranjeros.
Una vez asimilada esta breve y til base terica ya me encuentro en disposicin de
abordar la cuestin:
La incgnita es el tipo de cambio despus de un ao, para que de igual invertir en una
moneda que en otra.
Como ya hemos visto en el apartado anterior:
Si hubiramos realizado la inversin en = 101,5
Si hubiramos realizado la inversin en US$ = 115,36 US$
Considerando el tipo de cambio en US$:
115,36 US$/X =101,50

X (tipo de cambio)= 1,13655 USS$

Solucin: Tipo de Cambio

1 = 1,13655 US$

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