ALTERNATIVAS DE FINANCIACIN EN EL COMERCIO

INTERNACIONAL

En el comercio internacional, como en cualquier otra actividad empresarial, las empresas

obtienen su financiacin en funcin de la transaccin de comercio exterior que estn
realizando.
Normalmente las empresas suelen acudir a la financiacin de las operaciones a travs de
las Entidades Financieras.
En el comercio internacional se suele acudir a las entidades financieras en busca de
financiacin a corto plazo y en algunos casos los propios exportadores e importadores
financian con fondos propios sus ventas o compras en el exterior.
Slo en operaciones a medio y largo plazo se busca un leasing y en algunos casos se
instrumenta la financiacin mediante operaciones de factoring, aunque tambin se accede
al crdito a medio y largo plazo de Bancos y Cajas de Ahorro con el objeto de financiar
inversiones.
El coste de una financiacin ser el tipo de inters que aplique la entidad financiera en la
operacin. El tipo de inters puede ser fijo o variable. El tipo de inters que aplicar una
entidad financiera a las financiaciones de operaciones de comercio exterior puede ser:
- Fijo: cuando ha sido pactado con la entidad financiera en el momento de solicitar la
financiacin de esta operacin, o porque son las condiciones acordadas para la utilizacin
de la "Pliza de Crdito para operaciones de Comercio Exterior".
En este caso se conocer el coste exacto de la financiacin para incluir el coste en el
precio de la mercanca.
Cada vez se utiliza menos el tipo fijo y slo se utiliza para financiaciones en euros.

Variables: en este caso se ha pactado con la entidad financiera que el coste de la

financiacin ser el precio a que est un determinado ndice en el momento de ejecutar la
operacin de financiacin, incrementado en un diferencial que suele oscilar entre el 1,5% y
el 3,0%.
El tipo de referencia que suele pactarse son ndices conocidos y publicados diariamente en
prensa especializada o que se publican en distintos sistemas de informacin.
Los tipos de referencia actualmente utilizados son:
o EURIBOR: es el tipo de inters del euro en el mercado europeo.
o LIBOR: se utiliza para las divisas y es el tipo de inters en el mercado de Londres. Se
publica diariamente a las 11:00 (LIBOR = LONDON INTERBANK OFERED RATE).
El coste de una operacin podr, en consecuencia, ser una magnitud conocida de
antemano o depender de la evolucin de tipos de cambio y de inters futuros. El coste de
una operacin si tiene un seguro de cambio es:
INTERESES DE LA FINANCIACIN + COSTE DEL SEGURO + COMISIONES Y GASTOS
Coste de una operacin sin seguro de cambio es:
INTERESES DE LA FINANCIACION +/- DIFERENCIAS DE CAMBIO + COMISIONES Y
GASTOS
Un elemento del coste tambin ser si los intereses se pagan por adelantado o al final, ya
que esto nos influir en el importe que necesitamos financiar.
En las operaciones de comercio exterior cabe que tanto el exportador como el importador
soliciten financiacin.

Financiacin del exportador

En toda exportacin se pueden distinguir dos fases:
a) Desde que se recibe el pedido hasta que se entrega la mercanca, y que incluye
bsicamente el periodo de fabricacin.
b) Desde que se entrega la mercanca hasta que se cobra, ya que normalmente estas
operaciones no se cobran al contado, sino que por razones comerciales se suele conceder
al importador cierto aplazamiento en el pago.
Estas dos fases son susceptibles de financiacin:

La financiacin de la primera fase se denomina prefinanciacin de exportaciones.

La financiacin de la segunda fase se denomina postfinanciacin de exportaciones.

El exportador puede estar interesado en financiar la primera parte, la segunda o ambas.
No obstante, la financiacin de la primera fase tan slo se suele solicitar cuando la
fabricacin del pedido obligue al exportador a realizar fuertes desembolsos y tenga una
duracin considerable.
El exportador debido a los problemas de globalizacin de los mercados y a la fuerte
competencia, tiende a conceder aplazamientos de pago a los importadores, de forma que
el mismo se realice cuando el importador ya ha recibido la mercanca o incluso cuando ya
la ha vendido a sus clientes.
En este caso el exportador est financiando la operacin compra al importador, y la
financiacin que soporta nace desde el momento en que recibe el pedido, ya que tienen
que financiar la materia prima y el plazo de fabricacin, hasta que una vez remitida al
importador la mercanca, ste efecta el pago dentro del plazo pactado.
Entre el importador y el exportador pueden pactar cualquier medio pago para liquidar el
producto de la transaccin comercial:

Cheque personal o bancario.

Transferencia bancaria.

Remesa simple.

Remesa documentaria.

Crdito documentario.
Financiacin del importador
El importador puede solicitar a su banco financiacin de la compra realizada cuando:
a) Tiene que pagar al contado y no dispone de los fondos: el importador tiene que pagar la
compra en el momento de recibirla, pero l antes de poder venderla nuevamente tendr
que elaborarla o, si se trata de un producto final, puede que le lleve algn tiempo su venta
y su posterior cobro.
Este periodo (el que se media entre el momento que tiene que pagar su compra y el
momento que va a cobrar su posterior venta) es el que tratar de financiar.
b) Descuento por pronto pago:
El exportador puede conceder al importador un aplazamiento en el pago, pero,
alternativamente, tambin le puede ofrecer un descuento si paga al contado (descuento
por pronto pago).
Si este descuento es superior al coste de la financiacin que tendra que solicitar el
importador para poder pagar al contado, le interesar pagar al contado.
Ejemplo: supongamos una compra de 6.000 . El exportador concede un aplazamiento de
90 das o un descuento por pronto pago del 2% [que equivale a un tipo anual del 8% (= 2%
* 360 /90)]. El importador puede obtener financiacin de su banco al 6 %.
1.- Si paga a los 90 das, el importador tendr que pagar 6.000

2.- Si paga al contado tendr un descuento del 2% (120 ), mientras que el coste de su
financiacin a 90 das ser de 90
90 = 6000 * 6 % * 90 / 360
En definitiva, tendr que pagar 5.970
5.970 = 6.000 - 120 +90
Le convendr, por tanto, pagar al contado, beneficindose del descuento.
Si el importador efecta un pago total o parcial antes de la entrega de las mercancas por
parte de exportador est financiando, en el importe del pago, la operacin al exportador.
Cuanto mayor sea el pago o exista ms plazo entre el pago y la entrega de la mercanca,
ms amplia ser la financiacin que el importador concede al exportador.
Aunque no es una forma muy usual, suele darse en aquellas operaciones en las que el
plazo de entrega suele ser dilatado, normalmente por tener la mercanca un periodo de
fabricacin prolongado, o bien porque el importador desea asegurarse el compromiso de la
entrega por parte del exportador.
Los medios de pago utilizados son:

El cheque personal o bancario.

La transferencia bancaria.

Los crditos documentarios con clusula roja, o con pago parcial anticipado.
Segn el plazo que se establezca nos encontramos con las siguientes modalidades de
financiacin:

A corto plazo: son operaciones hasta 180 das y financian las compras y ventas
correspondientes a la actividad de la empresa. La financiacin a corto plazo es para
operaciones por hasta 180 das. Las empresas suelen acudir a las entidades financieras
financiando este tipo de operaciones con plizas de crdito a corto plazo, especficas para
operaciones de comercio exterior o simplemente con plizas de crdito.
En algunos casos y por tener opciones a formas de financiacin alternativa y que no
consumen riesgo de crdito concedido por las entidades financieras se utiliza la
financiacin mediante factoring.
Hay empresas que autofinancian este tipo de operaciones corriendo, los exportadores, con
los riesgos clsicos de un prestamista.

A medio plazo: son operaciones a ms de 180 das y hasta 5 aos y financian

aquellas compras y ventas internacionales correspondientes a bienes de equipo o a bienes
de consumo cuyo periodo de maduracin en la empresa es mayor de 180 das. La
financiacin a medio plazo es aquella que supera el plazo de 180 das. Corresponde a
bienes que por su largo periodo de maduracin en la empresa necesitan una financiacin a
medio plazo, as como las operaciones de bienes de equipo cuyo periodo de financiacin
puede alcanzar hasta los tres aos. La financiacin es casi siempre bancaria.
Asimismo, en operaciones a dos y tres aos se suele obtener tambin financiacin
mediante leasing.
En los casos de compraventa entre empresas de un mismo grupo internacional, pueden
obtener financiacin intragrupo, sin acudir al mercado bancario.

A largo plazo: se utiliza para financiar inversiones. La financiacin a largo plazo se

utiliza fundamentalmente para la financiacin de inversiones. En este caso la financiacin
es a largo plazo, ms de tres aos, y, por regla general, la financiacin de estas
operaciones es por la va bancaria.
Tambin se suelen financiar las inversiones a medio plazo, hasta cinco aos mediante
empresas de leasing.

Algunas operaciones de inversin pueden financiarse parcialmente mediante ayudas de

organismos multilaterales o de organismos de ayuda oficial al desarrollo.
Tienen tambin importancia las financiaciones mediante inversin industrial directa que las
casas matrices hacen a sus filiales.
Asimismo, mediante la ampliacin de capital en la empresa se podrn financiar inversiones
sin acudir al mercado bancario.