MAESTRO PERU S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

AL 31 DE DICIEMBRE 2013 Y DICIEMBRE 2012
1.

IDENTIFICACION Y ACTIVIDAD ECONOMICA DE LA COMPAIA

Maestro Per S.A. (en adelante la Compaa) tiene como principal accionista el fondo de inversin
Enfoca. Fue constituida en el Per el 5 de junio de 1978. El domicilio legal de la Compaa es Jr. San
Lorenzo No.881, Surquillo.
Las acciones comunes de la Compaa estn registradas en el Registro Pblico del Mercado de
Valores de la Superintendencia de Mercados de Valores (SMV) y son listadas en la Bolsa de Valores
de Lima. Asimismo, el 26 de setiembre 2012, la Compaa ha emitido bonos por US$200 millones en
el mercado internacional y estn inscritos en la Bolsa de Valores de Luxemburgo (Nota 14).
La actividad econmica principal de la Compaa es la comercializacin de artculos de ferretera y
del hogar, tanto en Lima como en provincias, bajo el formato de tiendas para el mejoramiento del
hogar y bajo la denominacin comercial de Maestro, especialista en precios bajos.
Al 31 de diciembre del 2013 la Compaa contaba con 16 tiendas en la ciudad de Lima, 2 en la
ciudad de Arequipa y una en las ciudades de Piura, Chiclayo, Trujillo, Huancayo, Cuzco, Ica, Tacna,
Cajamarca, Sullana y Chincha, (12 tiendas en la ciudad de Lima y dos en las ciudad de Arequipa y
una en las ciudades de Piura, Chiclayo, Trujillo, Huancayo, Cuzco, Ica, Tacna, Cajamarca y Sullana
al 31 de diciembre de 2012).
Con fecha 27 de noviembre de 2012, la Compaa constituyo Maestro Per Amazona S.A.C. con
un capital de S/. 20 millones del que se suscribi a nombre de la Compaa el 99.99%. La nueva
sociedad tiene por objeto dedicarse a la venta de productos de ferretera en la regin amaznica. El
domicilio de la sociedad queda fijado en la provincia de Coronel Portillo, Departamento de Ucayali.
Los estados financieros separados adjuntos reflejan la actividad individual de la Compaa, sin
incluir los efectos de la consolidacin de estos estados financieros separados con los de su
subsidiaria. Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre de 2012, las inversiones se registran al costo.
Reorganizacin simple
La Junta General de Accionistas del 19 de abril de 2011 aprob el proyecto de fusin por absorcin
entre la Compaa y su principal accionista Ace Investment Corporation (En adelante Ace); el cual
tuvo fecha efectiva el 5 de abril del 2011. Debido a que los activos netos de Ace estaban
representados por la inversin de esta empresa en la Compaa, la fusin no gener variacin
significativa en los activos y pasivos de la misma.
Aprobacin de estados financieros
Los estados financieros separados por el periodo terminado el 31 de diciembre de 2013, han sido
aprobados y autorizados para su emisin por la Gerencia de la Compaa y sern presentados para
su aprobacin al Directorio. En opinin de la Gerencia, dichos estados financieros separados sern
aprobados por el directorio.

RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES

7

2.1

Bases de preparacin -

Los estados financieros separados de la Compaa han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por la International
Accounting Standards Board (en adelante IASB) y vigentes al 31 de diciembre de 2012 y en
cumplimiento del Reglamento de Informacin Financiera de la Superintendencia del Mercado de
Valores (SMV).
Los estados financieros separados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 son los
primeros que la Compaa prepar de conformidad con las NIIF. La nota 2.3 incluye la informacin
sobre cmo la Compaa adopt las NIIF por primera vez. Para todos los aos anteriores, hasta el
31 de diciembre de 2011 inclusive, la Compaa prepar sus estados financieros separados de
conformidad con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en el Per (en adelante
PCGA en Per).
Los estados financieros separados adjuntos han sido preparados en base al costo histrico, a partir
de los registros de contabilidad mantenidos por la Compaa, excepto por ciertos instrumentos
financieros y obligaciones de pago basado en acciones que se registran a su valor razonable. Los
estados financieros separados estn presentados en miles de Nuevos Soles (moneda funcional)
excepto cuando se indique lo contrario.
En la nota 2.4 se incluye informacin sobre los juicios, estimaciones y suposiciones contables
significativas utilizadas por la Gerencia para la preparacin de los estados financieros separados
adjuntos.
2.2

Resumen de principios y prcticas contables significativas -

Las siguientes son las polticas contables significativas aplicadas por la Compaa en la preparacin
de sus estados financieros separados:
2.2.1 Combinaciones de negocios entre entidades bajo control comn Las combinaciones de negocios entre entidades bajo control comn son registradas por el mtodo
de unificacin de intereses. De acuerdo con este mtodo, las partidas de los estados financieros
separados de las compaas que se fusionan, tanto en el perodo en el que ocurre la fusin como
en los otros perodos presentados en forma comparativa, se incluyen en los estados financieros
separados de la Compaa que es la que contina como si hubieran estado fusionadas desde el
comienzo del perodo ms antiguo que se presenta.
Debido a que una unificacin de intereses origina una sola entidad fusionada, sta debe adoptar
polticas contables uniformes. Por lo tanto, la entidad fusionada reconoce los activos, pasivos y
patrimonio de las empresas fusionantes a sus valores contables, ajustados por los conceptos
necesarios para uniformizar las polticas contables y aplicarlas a todos los perodos presentados.
En este proceso no se reconoce ninguna plusvala. Asimismo, los efectos de todas las
transacciones entre las empresas que se fusionan se eliminan al preparar los estados financieros
separados de la entidad fusionada.
2.2.2 Efectivo y equivalente de efectivo El rubro efectivo y equivalente de efectivo del estado separado de situacin financiera comprende el
efectivo, caja y bancos, y los depsitos con un vencimiento original de tres meses o menos. Para
propsitos de preparacin del estado separado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de
efectivo, incluye el efectivo y depsitos a corto plazo anteriormente definidos, netos de los
sobregiros bancarios.
2.2.3 Instrumentos financieros: reconocimiento inicial y medicin posterior 8

a)

Activos financieros - Reconocimiento y medicin inicial -

Los activos financieros dentro del mbito de la Norma Internacional de Contabilidad N39 (NIC 39),
son clasificados como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos y
cuentas por cobrar, inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento, inversiones financieras
disponibles para la venta, o como derivados designados como instrumentos de cobertura en una
cobertura eficaz, segn corresponda.
La Compaa determina la clasificacin de sus activos financieros al momento del reconocimiento
inicial.
Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms, en el caso de los
activos que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transaccin
directamente atribuibles.
Las compras o ventas de activos financieros que requieran la entrega de los activos dentro de un
periodo de tiempo establecido por una norma o convencin del mercado se reconocen en la fecha de
negociacin; es decir, la fecha en que la Compaa se compromete a comprar o vender el activo.
Los activos financieros de la Compaa incluyen efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar
comerciales, cuentas por cobrar diversas e inversiones disponibles para la venta.
Medicin posterior La medicin posterior de los activos financieros depende de su clasificacin, al 31 de diciembre del
2013, diciembre 2012 y 2011, y al 1 de enero del 2011, la Compaa tiene activos financieros en la
categora de prstamos y cuentas por cobrar e inversiones disponibles para la venta, cuyos criterios
se describen a continuacin:
Prstamos y cuentas por cobrar Los prstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o
determinables, que no cotizan en un mercado activo. Despus del reconocimiento inicial, estos
activos financieros se miden al costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva
(TIE), menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta
cualquier descuento o prima de adquisicin, y las comisiones o los costos que son parte integrante de
la tasa de inters efectiva. La amortizacin de la tasa de inters efectiva se reconoce en el estado de
resultados como ingreso financiero. Las prdidas que resulten de un deterioro del valor se reconocen
en el estado de resultados integrales como una provisin.
La provisin por deterioro de las cuentas por cobrar es calculada y registrada conforme se explica
ms adelante en esta nota (ver deterioro de activos financieros).
Inversiones financieras disponibles para la venta Las inversiones clasificadas como disponibles para la venta son aquellas que no se clasifican en las
categoras de valor razonable con cambios en resultados o a vencimiento. Las inversiones financieras
disponibles para la venta incluyen ttulos de patrimonio y de deuda. Despus del reconocimiento
inicial, las inversiones financieras disponibles para la venta se miden por su valor razonable, y las
ganancias o prdidas no realizadas se reconocen como otros resultados integrales en la reserva por
actualizacin de inversiones financieras disponibles para la venta, hasta que la inversin sea dada de
baja. En ese momento, la ganancia o prdida acumulada se reconoce como una ganancia o prdida,
o se considera como un deterioro del valor de la inversin, en cuyo caso la prdida acumulada se
reclasifica al estado de resultados como costo financiero y se elimina de la reserva respectiva.
Al 31 de diciembre de 2013, la Compaa ha clasificado acciones por S/.318,000 como inversiones
9

disponibles para la venta.

Baja en cuenta Un activo financiero (o, cuando resulte aplicable, parte de un activo financiero o parte de un grupo de
activos financieros similares) se da de baja cuando:
(i)
(ii)
(iii)

Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados por el
activo; o
Se hayan transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo generados por el
activo, o se haya asumido una obligacin de pagar a un tercero la totalidad de esos flujos de
efectivo sin una demora significativa, a travs de un acuerdo de intermediacin, y
Se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad
del activo; o no se han ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad del activo, si se ha transferido el control sobre el mismo.

Cuando se hayan transferido los derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo generados
por el activo o se haya celebrado un acuerdo de transferencia, pero no se hayan ni transferido ni
retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni se
haya transferido el control sobre el mismo, ese activo se continuar reconociendo en la medida que
la Compaa siga comprometido con el activo.
En este ltimo caso, la Compaa tambin reconocer el pasivo relacionado. El activo transferido
y el pasivo relacionado se medirn de manera que reflejen los derechos y obligaciones que la
Compaa haya retenido.
Un compromiso firme que toma la forma de una garanta sobre el activo transferido, se mide como
el menor importe entre el importe original en libros del activo, y el importe mximo de
contraprestacin que la Compaa podra estar obligado a pagar.
Deterioro de los activos financieros Al cierre de cada perodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existe alguna evidencia
objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados
en su valor. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran deteriorados en su
valor solamente si existe evidencia objetiva de deterioro de ese valor como resultado de uno o ms
eventos ocurridos despus del reconocimiento inicial del activo (el evento que causa la prdida), y
ese evento que causa la prdida tiene impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados
generados por el activo financiero o el grupo de activos financieros, y ese impacto puede
estimarse de manera fiable. La evidencia de un deterioro del valor podra incluir, entre otros,
indicios tales como que los deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades
financieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de la deuda por capital o intereses.
En el caso de la Compaa sus principales activos financieros estn contabilizados al costo
amortizado; en consecuencia, la Compaa primero evala si existe evidencia objetiva de deterioro
del valor de manera individual para los activos financieros que son individualmente significativos, o
de manera colectiva para los activos financieros que no son individualmente significativos. Si la
Compaa determina que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo
financiero evaluado de manera individual, independientemente de su importancia, incluye a ese
activo en un grupo de activos financieros con caractersticas de riesgo de crdito similares, y los
evala de manera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se
evalan de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor, y para los cuales una
prdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en la evaluacin de
deterioro del valor de manera colectiva.
Para tal efecto, la Gerencia de la Compaa evala mensualmente la suficiencia de dicha
10

estimacin a travs del anlisis de antigedad de las cuentas por cobrar y las estadsticas de
cobrabilidad que mantiene la Compaa en los ltimos 3 aos. La provisin por deterioro de las
cuentas por cobrar se registra con cargo a los resultados integrales del ejercicio.
El importe en libros del activo se reduce a travs del uso de una cuenta de provisin y el importe de
la prdida se reconoce en el estado de resultados integrales.
b)

Pasivos financieros - Reconocimiento inicial y medicin

Los pasivos financieros dentro del mbito de la NIC 39 se clasifican como pasivos financieros al
valor razonable con cambios en resultados, prstamos y cuentas por pagar, o como derivados
designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, segn corresponda. La
Compaa determina la clasificacin de los pasivos financieros al momento del reconocimiento inicial.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms, en el caso de
los prstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, los costos de transaccin
directamente atribuibles.
Los pasivos financieros de la Compaa incluyen cuentas por pagar y otros pasivos financieros.
Medicin posterior La medicin posterior de los pasivos financieros depende de su clasificacin. En el caso de la
Compaa, todos los pasivos se llevan al costo amortizado, por lo que se miden como sigue:
Despus del reconocimiento inicial, las obligaciones financieras se miden al costo amortizado,
utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Las ganancias y prdidas se reconocen en el
estado de resultados integrales cuando los pasivos se dan de baja, como as tambin a travs del
proceso de amortizacin de la tasa de inters efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisicin y
las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de inters efectiva. La
amortizacin de la tasa de inters efectiva se reconoce como costo financiero en el estado de
resultados integrales.
Baja en cuentas Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligacin especificada en el correspondiente contrato
se haya pagado o cancelado, o haya vencido. Cuando un pasivo financiero existente es
reemplazado por otro pasivo proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente
diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal
permuta o modificacin se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo
pasivo, y la diferencia entre los importes en libros respectivos se reconoce en el estado de resultados
integrales.
c)

Compensacin de instrumentos financieros -

Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se informa el importe
neto en el estado separado de situacin financiera, solamente si existe un derecho actual
legalmente exigible de compensar los importes reconocidos, y existe la intencin de liquidarlos por el
importe neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultnea.
d)

Valor razonable de los instrumentos financieros -

A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, el valor razonable de los instrumentos
financieros que se negocian en mercados activos se determina en base a los precios cotizados en

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el mercado (precio de compra para las posiciones largas y precio de venta para las posiciones
cortas), sin deducir los costos de transaccin.
Para los instrumentos financieros que no se negocian en mercados activos, el valor razonable se
determina utilizando tcnicas de valoracin. Tales tcnicas pueden incluir el uso de transacciones de
mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que acten en condiciones de
independencia mutua, la referencia a los valores razonables de otros instrumentos financieros que
sean esencialmente similares, el anlisis de valores descontados de flujos de efectivo y otros
modelos de valoracin.
No han habido cambios en las tcnicas de valuacin al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012.
2.2.4 Transacciones en moneda extranjera La Compaa ha determinado que su moneda funcional y de presentacin es el Nuevo Sol. Se
consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda diferente a la
moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas en la
moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los
activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la
moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado separado de situacin
financiera. Las ganancias o prdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidacin de dichas
transacciones y de la traslacin de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos
de cambio de la fecha del estado separado de situacin financiera, son reconocidas en los rubros
Diferencias de cambio neto, en el estado separado de resultados, con excepcin de aquellas
diferencias en cambio de operaciones en moneda extranjera con coberturas de flujo de efectivo, las
cuales son directamente registradas en el patrimonio hasta la disposicin de las mismas, momento
en el cual se reconoce en el estado de resultados. Los activos y pasivos no monetarios determinados
en moneda extranjera son trasladados a la moneda funcional al tipo de cambio prevaleciente a la
fecha de la transaccin.
2.2.5 Mercaderas Las mercaderas estn valuadas al costo o al valor neto de realizacin, el menor. El valor neto de
realizacin es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, neto de descuentos y
otros costos y gastos incurridos para poner las mercaderas en condicin de venta. El costo se
determina siguiendo el mtodo de costo promedio, excepto en el caso de las existencias por recibir,
las cuales se presentan al costo especfico de adquisicin.
La reduccin del costo en libros de la mercadera a su valor neto de realizacin se registra en el
rubro provisin para desvalorizacin de existencias con cargo a resultados del ejercicio en que se
estima que han ocurrido reducciones. Las provisiones por obsolescencia y realizacin son
estimadas sobre la base de un anlisis especfico que se realiza al cierre del ejercicio.
2.2.6 Inversiones en subsidiaria
La inversin en subsidiaria se registra al costo, considerando cualquier deterioro que se identifique
en el valor de la inversin. La Compaa determina, en cada fecha del estado separado de situacin
financiera, si hay evidencia objetiva de que la inversin en su subsidiaria ha perdido valor. Si fuera
el caso, la Compaa estima el importe del deterioro como la diferencia entre el valor razonable de la
inversin en la subsidiaria y su correspondiente valor en libros, y reconoce la prdida en el estado
de resultados integrales.
Las subsidiarias son todas las entidades sobre las que la Compaa tiene el poder de gobernar sus
polticas operativas y financieras, generalmente por ser propietario de ms de la mitad de sus
acciones con derecho a voto. La existencia y efecto de derechos a voto potenciales que son
actualmente ejercitables o convertibles se consideran al evaluar si la Compaa controla a otra
12

entidad.
2.2.7 Inmuebles, mobiliario y equipo Los inmuebles, mobiliario y equipos se presentan al costo, neto de la depreciacin acumulada y/o
las prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. El costo inicial de un activo comprende su
precio de compra o su costo de fabricacin, incluyendo aranceles e impuestos de compra no
reembolsables y cualquier costo necesario para poner dicho activo en operacin, el estimado inicial
de la obligacin de rehabilitacin y, los costos de financiamiento para los proyectos de construccin a
largo plazo, en la medida en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento.
El costo del activo incluye tambin el valor presente de los desembolsos que se espera sean
necesarios para cancelar cualquier costo de desmantelamiento y retiro de equipamiento o de
rehabilitacin del emplazamiento fsico donde se asienta, cuando constituyan obligaciones incurridas
bajo determinadas condiciones. Para los componentes significativos de inmueble, mobiliario y equipo
que se deban reemplazar peridicamente, la Compaa reconoce tales componentes como activos
individuales separados, con sus vidas tiles especficas y sus depreciaciones respectivas. Del mismo
modo, cuando se efecta una inspeccin o reparacin de gran envergadura, su costo se reconoce
como un reemplazo en el importe en libros de la planta y el equipo, si se cumplen los criterios para
su reconocimiento.
Una partida de activo fijo o un componente significativo es retirado al momento de su disposicin o
cuando no se esperan beneficios econmicos de su uso o disposicin posterior. Cualquier ganancia
o prdida que surja al momento del retiro del activo fijo (calculada como la diferencia entre los
ingresos por la venta y el valor en libros del activo) es incluida en el estado de resultados en el ao
en que se retira el activo.
El valor residual, la vida til y los mtodos de depreciacin son revisados y ajustados en caso sea
apropiado, al final de cada ao.
Las obras en curso incluyen los desembolsos para la construccin de activos, los intereses
financieros, y los otros gastos directos atribuibles a dichas obras, devengados durante la etapa de
construccin. Las obras en curso se capitalizan cuando se completan y su depreciacin se calcula
desde el momento en que son puestas en operacin.
La depreciacin y amortizacin es calculada bajo el mtodo de lnea recta tomando en
consideracin las siguientes vidas tiles:
Aos
Mejoras en locales arrendados
Instalaciones y obras suplementaria
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos diversos
Equipos de cmputo
(*)

20 a 30
10
5
10
10
4

(*)

De acuerdo a la duracin de los contratos de alquiler.

Debido a las caractersticas particulares de los activos mantenidos por la Compaa (difcil de ser
reutilizables y vendibles al final de su vida til), la Gerencia, conjuntamente con su rea tcnica, han
determinado que el valor residual de los mismos no es significativo; por lo que se considera que es
cero.
Los valores residuales y la vida til de los activos se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha
de cada estado de situacin financiera.
13

El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros

del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable.
Las ganancias y prdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre el valor de venta y
sus valores en libros y se reconocen en Otros ingresos (gastos) del estado de resultados.
2.2.8 Arrendamientos
La determinacin de si un acuerdo es o contiene un arrendamiento se basa en la esencia del acuerdo
a la fecha de su celebracin, ya sea que el cumplimiento del acuerdo dependa del uso de un activo
especfico o que el acuerdo otorgue el derecho de uso del activo, incluso si tal derecho no est
especificado de manera explcita en el acuerdo.
Los arrendamientos financieros que transfieren a la Compaa sustancialmente todos los riesgos y
beneficios inherentes a la titularidad del activo arrendado, son capitalizados en la fecha de inicio del
arrendamiento al valor razonable de la propiedad arrendada o, si el monto fuera menor, al valor actual
de los pagos mnimos de arrendamiento. Los pagos de arrendamiento se prorratean entre los cargos
financieros y la reduccin del pasivo por arrendamiento de modo de alcanzar una tasa de inters
constante sobre el saldo restante del pasivo. Los cargos financieros se reconocen en los costos
financieros en el estado de resultados integrales.
Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida til del activo. Sin embargo, si no existe
seguridad razonable de que la Compaa obtendr la titularidad al final del perodo de
arrendamiento, el activo se depreciar durante la vida til estimada del activo o en el plazo de
arrendamiento, en el que sea menor.
Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el estado de
resultados sobre una base de amortizacin lineal a lo largo del perodo de arrendamiento.
2.2.9

Activos intangibles -

Los activos intangibles se registran al costo de adquisicin y estn presentados netos de su

amortizacin acumulada. La amortizacin se reconoce como gasto y se determina siguiendo el
mtodo de lnea recta en base a la vida til estimada de los activos que ha sido estimada en cinco
aos.
La estimacin sobre la vida til se revisa peridicamente para asegurar que el perodo de
amortizacin sea consistente con el patrn previsto de beneficios econmicos de dichos activos.
2.2.10 Deterioro de activos de larga duracin (no financieros) A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existe algn
indicio de que un activo de larga duracin pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o
cuando una prueba anual de deterioro del valor para un activo es requerida, la Compaa estima el
importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el
valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad generadora de
efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere
flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros activos o grupos de
activos.
Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su
importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe
recuperable. Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan
a su valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las
evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos especficos del
14

activo.
Para la determinacin del valor razonable menos los costos de venta se toman en cuenta
transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden identificarse este tipo de
transacciones, se utiliza un modelo de valoracin que resulte apropiado. Estos clculos se verifican
contra mltiplos de valoracin, cotizaciones de acciones para subsidiarias que coticen en bolsa y
otros indicadores disponibles del valor razonable.
Las prdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas, incluido el
deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado de resultados en aquellas
categoras de gastos que correspondan con la funcin del activo deteriorado.
Una prdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio
en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable del activo desde la ltima vez
en que se reconoci una prdida por deterioro del valor de ese activo. La reversin se limita de
manera tal que el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el
importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciacin, si no se hubiese reconocido
una prdida por deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversin se
reconoce en el estado de resultados integrales.
2.2.11 Reconocimiento de ingresos Los ingresos son reconocidos en la medida en que sea probable que los beneficios econmicos
fluyan a la Compaa. El ingreso es medido al valor razonable de la contrapartida recibida o por
recibir, excluyendo descuentos, impuestos y otros conceptos relacionados a las ventas. Los
siguientes criterios se deben cumplir para que se reconozca un ingreso:
-

Las ventas son reconocidas netas de descuentos, cuando se ha entregado el bien y se han
transferido todos sus riesgos y beneficios inherentes.
Los ingresos por intereses se reconocen en proporcin al tiempo, de forma tal que refleje el
rendimiento efectivo del activo.
Los otros ingresos por servicios de asesora en acabados y remodelaciones son reconocidos
en el momento que se brinda el servicio y se miden de acuerdo a su realizacin.

2.2.12 Prstamos y costos de financiamiento Los prstamos son reconocidos a su costo amortizado, incluyendo en su determinacin los costos
de derecho de su emisin. Los prstamos son clasificados como obligaciones a corto plazo a
menos que la Compaa tenga el derecho irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones
por ms de doce meses despus de la fecha del estado separado de situacin financiera. Los
costos de financiamiento se reconocen segn el criterio del devengado, incluyendo las comisiones
relacionadas con la adquisicin del financiamiento.
Los costos de emisin de deuda corresponden a las comisiones de compromiso y otras comisiones
de mantenimiento de las instituciones financieras, as como otros costos directos relacionados con
el proceso de estructuracin y contratos del prstamo. Tales costos se presentan deducidos del
importe original de la deuda reconocida y se amortizan de acuerdo al plazo de amortizacin del
principal del prstamo a los que estn relacionados.
Los intereses que generan sus obligaciones financieras que se pueden atribuir directamente a la
adquisicin o construccin de un activo calificado (activo que toma un tiempo considerable para
estar listo para la venta o uso esperado) se capitalizan como parte del costo de dicho activo,
nicamente durante el plazo de su construccin.
2.2.13 Impuesto a las ganancias y participacin de los trabajadores-

15

Porcin corriente del impuesto a las ganancias y participacin a los trabajadores El impuesto a las ganancias para el perodo corriente se calcula por el monto que se espera ser
recuperado o pagado a las autoridades tributarias. Las normas legales y tasas usadas para
calcular los importes por pagar son las que estn vigentes en la fecha del estado separado de
situacin financiera. De acuerdo con las normas legales, la participacin de los trabajadores es
calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a las ganancias corriente, y
es presentada en el estado de resultados integrales dentro de los rubros Costo de ventas, Gastos
de administracin y Gastos de ventas, segn corresponda.
Porcin diferida del impuesto a las ganancias
El impuesto a las ganancias para los perodos futuros es reconocido usando el mtodo del pasivo
por las diferencias temporales entre la base tributaria y contable de los activos y pasivos en la
fecha del estado separado de situacin financiera.
Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias temporales.
Todas las diferencias deducibles y las prdidas arrastrables generan el reconocimiento de activos
diferidos en la medida que sea probable que se puedan usar al calcular la renta imponible de aos
futuros. Los activos diferidos son reconocidos para todas las diferencias deducibles y prdidas
tributarias arrastrables, en la medida que sea probable que exista utilidad gravable contra la cual se
pueda compensar las diferencias temporarias deducibles, y se puedan usar las prdidas tributarias
arrastrables. El valor en libros del activo diferido es revisado en cada fecha del estado separado
de situacin financiera y es reducido en la medida en que sea improbable que exista suficiente
utilidad imponible contra la cual se pueda compensar todo o parte del activo diferido. Los activos
diferidos no reconocidos son reevaluados en cada fecha del estado separado de situacin
financiera.
Los activos y pasivos diferidos son compensados si existe el derecho legal de compensarlos y los
impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma autoridad tributaria.
2.2.14 Instrumentos financieros derivados Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable de la fecha en que se celebra el
contrato del instrumento derivado y son permanentemente medidos a su valor razonable. El mtodo
para reconocer la ganancia o prdida resultante de los cambios en los valores razonables de los
derivados depende de si son designados como instrumentos de cobertura, y si es as, la naturaleza de
la partida que se est cubriendo.
La Compaa documenta, al inicio de la transaccin, la relacin entre los instrumentos de cobertura y
las partidas cubiertas, as como sus objetivos y estrategia de administracin de riesgos que respaldan
sus transacciones de cobertura; asimismo, documenta su evaluacin, tanto al comienzo de la
cobertura como peridicamente, indicando si los derivados usados en las transacciones de cobertura
son altamente efectivos en compensar los cambios en los valores razonables o en los flujos de
efectivo de las partidas cubiertas.
El total del valor razonable de los derivados usados como cobertura se clasifica como activo o pasivo
no corriente cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es mayor a 12 meses, y se
clasifica como activo o pasivo corriente cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es
menor a 12 meses.
2.2.15 Planes de pago basados en acciones Algunos ejecutivos de la Compaa estn incluidos en un plan de beneficios que otorga la
Compaa, los cuales consisten en el otorgamiento de derechos de apreciacin de acciones que
16

slo pueden liquidarse en efectivo.

2.2.16 Provisiones Se reconoce una provisin solo cuando la Compaa tiene alguna obligacin presente (legal o
implcita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se requerir para su
liquidacin un flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimacin confiable del monto de
la obligacin. Las provisiones se revisan peridicamente y se ajustan para reflejar la mejor
estimacin que se tenga a la fecha de estado separado de situacin financiera. El gasto
relacionado con una provisin se muestra en el estado separado de resultados integrales. Las
provisiones son descontadas a su valor presente usando una tasa que refleje, cuando sea
apropiado, los riesgos especficos relacionados con el pasivo. Cuando se efecta el descuento, el
aumento en la provisin por el paso del tiempo es reconocido como un gasto financiero del estado
separado de resultados integrales.
2.2.17 Contingencias Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros separados cuando se
considera que es probable que se confirmen en el tiempo y pueden ser razonablemente
cuantificados; caso contrario slo se revela la contingencia en notas a los estados financieros
separados.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros separados, pero se revelan en
notas cuando su grado de contingencia es probable.
2.2.18 Utilidad por accin La utilidad por accin bsica y diluida ha sido calculada considerando que:
-

El numerador corresponde a la utilidad neta de cada ao.

El denominador corresponde al promedio ponderado de las acciones en circulacin a la fecha
del estado separado de situacin financiera.

La Compaa no tiene instrumentos financieros que produzcan efectos dilutivos.

2.3

Juicios, estimados y supuestos contables significativos -

La preparacin de los estados financieros separados de la Compaa requiere que la Gerencia deba
realizar juicios, estimaciones y suposiciones contables que afectan los importes de ingresos,
gastos, activos y pasivos y la revelacin de pasivos contingentes al cierre del periodo sobre el que
se informa. Estos juicios y estimaciones se basan en el mejor conocimiento de la Gerencia acerca
de los hechos y circunstancias relevantes, tomando en consideracin la experiencia previa, no
obstante, los resultados obtenidos pueden diferir de los importes incluidos en los estados
financieros separados. La informacin sobre dichos juicios y estimaciones est contenida en las
polticas contables y/o las notas a los estados financieros separados.
Las principales reas de incertidumbre vinculadas a las estimaciones y juicios crticos realizados
por la Gerencia en la preparacin de los estados financieros separados incluye:
(i)
(ii)
(iii)

Estimacin de la provisin de cobranza dudosa nota 2.2.3.

Estimacin de la vida til de activos, componentizacin y valores residuales notas 2.2.7.
Juicios para la determinacin de los criterios de capitalizacin de los componentes del activo
17

(iv)
(v)
(vi)

fijo nota 2.2.7.

Impuestos corrientes y diferidos nota 2.2.13.
Contingencias nota 2.2.17.
Estimacin del valor de mercado de los pagos basados en acciones nota 2.2.15.

Cualquier diferencia de las estimaciones en los resultados reales posteriores es registrada en los
resultados del ao en que ocurre.
3.

NORMAS INTERNACIONALES EMITIDAS AUN NO VIGENTES

Las normas emitidas pero no efectivas a la fecha de la emisin de los estados financieros
separados de la Compaa y que se esperan que sean aplicables a los estados financieros
separados de la Compaa son:
-

NIC 1, Presentacin de los Estados financieros separados Los cambios en la Norma estn
relacionados a la agrupacin de las partidas presentadas en el estado separado de resultados
integrales. Las partidas que pudieran ser reclasificadas al estado de resultados en un perodo
futuro (por ejemplo, despus del desreconocimiento) podran ser presentadas separadamente
de las partidas que nunca sern reclasificadas. La modificacin afecta solamente la
presentacin y no tiene impacto en la posicin financiera de la Compaa o en su rendimiento.
La modificacin se har efectiva para los perodos anuales que empiecen el 1 de julio de 2012.

NIC 19, Beneficios a empleados (modificacin) - El IASB emiti diversas modificaciones a la NIC
19 que son efectivas para periodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013. Estos
cambios incluyen modificaciones profundas como la eliminacin del mtodo corredor (corridor
method) y el concepto de retornos esperados de planes activos, as como ciertas aclaraciones
conceptuales. La Compaa se encuentra evaluando el impacto, en caso existir alguno, de la
adopcin de estas modificaciones.

NIIF 7, Instrumentos Financieros: Mejoras a los requerimientos para las revelaciones por baja
de instrumentos financieros; la modificacin requiere revelaciones adicionales para los activos
financieros que han sido transferidos, pero no dados de baja, con el fin de proporcionar al
usuario del estado financiero de la Compaa un entendimiento de la relacin entre dichos
activos que no han sido dados de baja y sus pasivos asociados. En adicin, la modificacin
requiere revelar la implicancia en dichos activos dados de baja. La modificacin se hace
efectiva para perodos anuales que empiecen el 1 de julio de 2011. Esta modificacin afecta
nicamente la informacin a revelar y no tiene efecto sobre la situacin financiera ni sobre el
rendimiento financiero de la Compaa.

NIIF 9, Instrumentos financieros: Clasificacin y medicin: aplicable para perodos anuales

que comienzan a partir del 1 de enero de 2015 - La NIIF 9 emitida refleja la primera fase del
trabajo del IASB para reemplazar la NIC 39 y aplica a la clasificacin y medicin de activos y
pasivos financieros segn la definicin de la NIC 39. En fases subsecuentes, el IASB
abordar el tratamiento contable de las coberturas y la desvalorizacin de activos financieros.
Este proyecto se estima completar durante el ao 2011 o hasta el primer semestre del 2012.
La adopcin de la primera fase de la NIIF 9 tendr efecto en la clasificacin y medicin de los
activos de la Compaa, pero potencialmente no se espera impactos en la clasificacin y
medicin de pasivos financieros. La Compaa cuantificar el efecto conjunto con las dems
fases, una vez se hayan emitido, a fin de tener una visin completa.
En diciembre de 2011 el IASB emiti modificaciones a la NIIF 9, las cuales desplazan su
entrada en vigencia del 1 de enero de 2013 al 1 de enero de 2015. La adopcin anticipada
contina siendo permitida. Estas modificaciones no requieren reestructurar informacin
comparativa, en su lugar la NIIF 7 ha sido modificada para que se efecten revelaciones
adicionales en la transicin de la NIC 39 a la NIIF9. Las nuevas revelaciones son requeridas
a partir de la fecha de transicin de la Compaa a esta NIIF 9. La Compaa se encuentra
18

evaluando el impacto, en caso existir alguno, de la adopcin de esta normativa.

-

NIIF 13, Medicin a valor razonable: La NIIF 13 establece una gua completa bajo NIIF para
todas las mediciones de valor razonable. La NIIF 13 no cambia cuando una entidad requiere
usar valor razonable, en cambio proporciona gua sobre cmo efectuar las mediciones de
valor razonable bajo NIIF cuando el valor razonable es requerido o permitido. La Compaa
an se encuentra evaluando el impacto, en caso de existir alguno, de la adopcin de esta
normativa. El estndar se encuentra vigente para los perodos anuales que comienzan en o
despus del 1 de enero de 2013.
La Gerencia de la Compaa se encuentra analizando el impacto que dichas normas podran
tener es sus operaciones una vez que entren en vigencia.

4.

EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO

a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Dic. 2013
S/.000

Caja (b)
Cuentas corrientes (c)
Remesas en trnsito
Remesas en trnsito (d)

5.

Dic. 2012
S/.000

401
14,938
5,475
20,814

392
26,226
8,670
100,000
135,288

(b)

El saldo de caja comprende efectivo que mantiene la Compaa en cada una de las tiendas
como fondo fijo.

(c)

Las cuentas corrientes bancarias son mantenidas en bancos locales, estn denominadas en
moneda local y en dlares estadounidenses, son de libre disponibilidad y no generan
intereses.

(d)

Representan efectivo proveniente de las ventas en tiendas efectuadas en los ltimos das del
ao, el cual es recaudado por una empresa de transporte de valores y depositado el primer da
til del mes de enero del ao siguiente en las cuentas corrientes de la Compaa.

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES, NETO

a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Dic.2013
S/.000

Facturas por cobrar (b)

Menos Provisin para cuentas de cobranza
dudosa (d)

Dic. 2012
S/.000

35,268
(1,350)
33,918

36,836)
(

1,422)
35,414)

Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en moneda nacional y extranjera, no
generan intereses y son, en su mayora, de vencimiento corriente.
(b)

Corresponde principalmente a las cuentas por cobrar originadas por las ventas institucionales
de mercadera efectuadas a diversas empresas locales.

(c)

Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012, el anticuamiento del saldo de las cuentas por
19

cobrar comerciales es como sigue:

Dic. 2013
S/.000
Vigente
Vencidos
De 1 a 30 das
Mayores a 31 das
(d)

Dic. 2012
S/.000

15,041

27,125

13,665
6,562
35,268

3,490
6,221
36,836

El movimiento de la provisin para cuentas de cobranza dudosa se muestra a continuacin:

Dic. 2013
S/.000
Saldo inicial
Provisin del ejercicio
Castigos
Saldo final

1,422
644
(716)
1,350

Dic. 2012
S/.000
1,384
643
(605)
1,422

En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin para cuentas de cobranza dudosa es

suficiente para cubrir los riesgos de incobrabilidad al 31 de diciembre de 2013 y diciembre
2012.
6.

OTRAS CUENTAS POR COBRAR

a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Dic. 2013
S/.000
Inmobiliaria el Quinde (b)
Plaza Lima Norte S.A.C. (b)
Hipermercado Metro S.A. (b)
Crdito Impto. Renta
IGV crdito Fiscal
Crediscotia Financiera
Reclamos a terceros
Prstamos a terceros
Depsitos en garanta
Otros

Por plazo
Corto plazo
Largo plazo
b)

Dic. 2012
S/.000

7,797
7,349
183
18,284
5,533
1,986
66
59
147
1,743
43,147

7,416
6,660
167
7,059
6,494
579
146
1,908
30,429

27,818
15,329
43,147

16,550
13,879
30,429

Corresponden a los gastos incurridos por la Compaa en la construccin de las tiendas

20

ubicadas en los distritos de Chorrillos e Independencia en la ciudad de Lima e Ica, las cuales se
han construido sobre terrenos de propiedad de Plaza Lima Norte, Hipermercados Metro e
Inmobiliaria Quinde, respectivamente. Dichas cuentas por cobrar estn nominadas en moneda
extranjera, generan intereses de 9% y sern recuperadas mediante la aplicacin de las facturas
recibidas por el alquiler de dichas tiendas. En opinin de la Gerencia de la Compaa, los saldos
por cobrar sern recuperados en su totalidad.

INVENTARIOS, NETO
a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Dic. 2013
S/.000
Mercaderas (b)
Mercaderas por recibir
Suministros diversos

Dic. 2012
S/.000

266,412
27,689
294,101

190,634
21,637
32
212,303

b)

Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012, la Compaa mantiene mercaderas en almacn

por aproximadamente S/. 84,494,000 y S/.30,997,000, respectivamente, y en tiendas por
aproximadamente S/. 181,917,000 y S/.159,637,000, respectivamente. Las mercaderas estn
catalogadas por las lneas de maderas, menaje, ferretera, textil, iluminacin, muebles y
organizadores, jardn, aseo y otros.

c)

El movimiento de la provisin para desvalorizacin de existencias se muestra a continuacin:

Dic. 2013
S/.000
Saldo inicial
Adiciones
Castigos (d)
Saldo final

14,933
(14,933)
-

Dic. 2012
S/.000

14,847)
14,847)
)

La provisin para desvalorizacin de existencias es determinada en funcin de los niveles de

rotacin de la mercadera y a evaluaciones peridicas de la Gerencia. En opinin de la Gerencia
de la Compaa, el saldo de esta provisin cubre adecuadamente el riesgo de desvalorizacin
en las existencias al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012.
d)

8.

Corresponde a las bajas de inventario como consecuencia de la toma de inventario fsico que
efecta la Compaa peridicamente en las tiendas y los desmedros que se generan en las
tiendas en el periodo.

GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Dic. 2013
S/.000
Seguros pagados por anticipado
Entregas a rendir cuenta
Publicidad pagada por adelantado

3,688
74
0
21

Dic. 2012
S/.000
1,832
21
106

Diversos
Alquileres pagados por adelantado

9.

133
0
3,895

54
13
2,026

CUENTA POR COBRAR CREDISCOTIA FINANCIERA S.A.

En diciembre de 2010, CrediScotia Financiera S.A. (en adelante la Asociante ) y la Compaa
firmaron un contrato mediante el cual la Asociante se compromete a entregar un aporte inicial a favor
de la Compaa a cambio de desarrollar una operacin financiera que contribuya con la Asociante a
acceder a un canal de adquisicin de clientes en el segmento objetivo de la Compaa.
De acuerdo con el contrato firmado, la participacin de la Compaa se calcula en funcin de la
aplicacin de ingresos y costos directos e indirectos incurridos en la Asociacin, cuyo mecanismo de
clculo ha sido acordado por las partes.
A continuacin se detallan las principales condiciones del contrato:

10.

a)

Participacin de cada una de las partes contratantes exclusivamente en las utilidades del
negocio calculados antes de la deduccin de la participacin de los trabajadores y del impuesto
a las ganancias que grava el Asociante. Al 31 de diciembre de 2013 se ha generado un saldo a
favor para la Compaa de S/. 1,986,215.

b)

Los resultados de la Asociacin son determinados al trmino de cada mes. A este efecto, el
Asociante elabora sus estados financieros correspondientes al negocio de acuerdo a las normas
contables que rigen en el Per para las empresas financieras.

c)

Tiene una vigencia de 5 aos contados a partir de la firma de los contratos que es el 1 de
diciembre de 2010.

INVERSIONES EN SUBSIDIARIA
a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Actividad

Candidad de
acciones
2013
2012
S/.000
S/.000

Porcentaje de participacin en el
patrimonio neto
2013
2012
%
%

Valor en libros
Dic. 2013
2012
S/.000
S/.000

Acciones
comunes
Inmobiliaria
Domel S.A.C.
Maestro

Inmobiliaria
198,249,900 198,249,900
Venta artculos

Amazonia

de ferretera

b)

4,999,500

4,999,500

99.99

99.99

99.99

198,249

198,249

99.99

5,000
203,249

5,000
203,249

Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012, los principales datos financieros de los estados
financieros separados de la subsidiaria de la Compaa son los siguientes:

22

Activos
Dic. 2013 2012
S/.000
S/.000

Inmobiliaria
Domel
S.A.C.
381,535
Maestro
Amazonia
(c)

11.

Pasivos
Dic. 2013
S/.000

Patrimonio neto
Dic. 2013
2012
S/.000
S/.000

2012
S/.000

Utilidad neta
Dic.2013 2012
S/.000
S/.000

311,346

165,246

37,995

216,289

273,351

16,937

1,941

5,001

16,229

6,478

5,000

1,477

22,707

La Gerencia de la Compaa ha revisado las proyecciones de los resultados esperados por las
inversiones que mantiene y en su opinin, los valores recuperables de estas inversiones al 31
de diciembre de 2013 y diciembre 2012, son mayores a sus valores en libros por lo que no es
necesario constituir ninguna provisin por prdida por deterioro de estos activos a la fecha del
estado separado de situacin financiera.

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO, NETO

a) A continuacin se presenta el detalle de la cuenta
Dic. 2013
S/.000
Costo
Terrenos
Edificios
Instalaciones
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos diversos
Trabajos en curso
Van:

23,290
224,735
88,217
320
6,811
165,694
75,224
584,291
Dic. 2013
S/.000

Depreciacin acumulada
Edificios
Instalaciones
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos diversos

a)

5,555
10,586
292
2,303
45,572
64,308
519,983

Dic. 2012
S/.000
23,290
165,955
73,339
317
4,287
116,850
44,438
428,476
Dic. 2012
S/.000

6,641
7,704
267
1,755
33,956
50.323
378,153

A continuacin se presenta el movimiento del rubro de los aos diciembre 2013 y diciembre
2012:

23

Descripcin

Terrenos
S/.000

Edificios
S/.000

Instalaciones
S/.000

Unidades de
transporte
S/.000

Muebles y
enseres
S/.000

Equipos
diversos
S/.000

Trabajos
en curso
S/.000

Total
S/.000

Dic. 2013 Costo

Saldo al 1 de enero
Adiciones (b)
Ventas y/o retiros
Revaluacin IFRS
Transferencias
Saldo al 31 de diciembre 2013

23,290
23,290

165,955
2,573
( 11,373) (
2,046
65,534
224,735

73,339
4,842
35)
10,071
88,217

317
3
320

Depreciacin acumulada
Saldo al 1 de enero
Adiciones (f)
Ventas y/o retiros
Revaluacin IFRS
Transferencias
Saldo al 31 de diciembre 2013

6,641
5,341
698) (
5,729)
- (
5,555

7,704
2,906
23)
1)
10,586

267
25
292

Valor neto en libros

(
(

4,287
2,474
16) (
66
6,811

116,850
43,467
99)
5,476
165,694

1,755
558
10) (
2,303

33,956
11,661
46)
1
45,572

44,438
111,933
81,147)
75,224

(
(

428,476
165,292
11,523)
2,046
584,291
50,323
20,491
777)
5,729)
64,308

23,290

219,180

77,631

28

4,508

120,122

75,224

519,983

Costo
Saldo al 1 de enero
Adiciones (b)
Ventas y/o retiros
Transferencias
Reclasificaciones
Saldo al 31 de diciembre

23,290
23,290

103,369
1,963
(871)
55,026
6,468
165,955

38,785
36,185
(2,978)
377
970
73,339

596
(96)
(183)
317

3,413
625
(259)
383
125
4,287

98,831
19,643
(2,654)
7,969
(6,939)
116,850

21,704
86,932
(2)
(64,198)
2
44,438

289,988
145,348
(6,860)
(443)
443
428,476

Depreciacin acumulada
Saldo al 1 de enero
Adiciones (f)
Ventas y/o retiros
Reclasificacin
Saldo al 31 de diciembre

6,969
1,323
(411)
(1,240)
6,641

8,586
2,518
(2,902)
(498)
7,704

509
24
(96)
(170)
267

1,531
340
(234)
118
1,755

25,484
9,108
(2,426)
1,790
33,956

43,079
13,313
(6,069)
50,323

23,290

159,314

65,635

50

2,532

82,894

44,438

378,153

2012

Valor neto en libros

24

b) De enero a diciembre 2013, la Compaa realiz obras de implementacin, apertura y

remodelaciones en tiendas y oficinas, las han demandado una inversin aproximada de S/.
162,814,000. Durante el ao 2012, se realizaron obras de implementacin de nuevas tiendas, las
que demandaron una inversin aproximada de S/.144,723,000.
c) En opinin de la Gerencia, la Compaa cuenta con plizas de seguros que cubren de manera
suficiente la totalidad de sus activos fijos.
d) Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012, el rubro incluye activos que se encuentran en
garanta a travs de contratos de arrendamiento financiero, pendiente de pago por un valor neto
de aproximadamente S/.114,894,200, S/. 89,891,000, respectivamente.
e) La Gerencia de la Compaa ha efectuado una evaluacin de la recuperabilidad de sus
inmuebles e instalaciones a travs de proyecciones financieras de utilidades y flujos de caja
descontados, y no ha identificado indicios respecto de activos que requieran una provisin por
desvalorizacin, ya que los valores recuperables de sus inmuebles e instalaciones son
sustancialmente superiores a los valores netos en libros al 31 de diciembre de 2013 y diciembre
2012, respectivamente.
f)

El gasto por depreciacin del ejercicio ha sido registrado en los siguientes rubros del estado
separado de resultados integrales:
Dic. 2013
S/.000

Gastos de ventas, nota 20

Gastos administrativos, nota 19

12.

19,465
1,026
20,491

Dic. 2012
S/.000
12,367
946
13,313

CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Dic. 2013
S/.000
Facturas por pagar (b)
Del pas
Del exterior

274,348
26,545
300,893

Dic. 2012
S/.000
174,178
7,297
181,475

b) Las facturas por pagar comerciales corresponden a obligaciones con proveedores nacionales y
del exterior, originadas principalmente por la adquisicin de mercaderas. Las facturas por pagar
estn denominadas en nuevos soles y en dlares estadounidenses, no devengan intereses y sus
vencimientos son corrientes.

25

13.

OTRAS CUENTAS POR PAGAR

a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Dic. 2013
S/.000
Remuneraciones y beneficios sociales por pagar
Tributos y contribuciones por pagar
Otras cuentas por pagar

14,681
5,055
14,202
33,938

26

Dic. 2012
S/.000
17,320
4,503
9,010
30,833

14.

OBLIGACIONES FINANCIERAS
a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Tasa ( * )

Moneda

2013

2012

Diciembre

de
Porcin
Porcin no

Porcin
Porcin no
Acreedor
Garanta
2013

27

Vencimiento
origen
corriente
corriente
Total
corriente
corriente
Total

S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
-

28

Arrendamientos financieros
Banco Santander S.A.
Activo arrendado

7.75
26/10/2016

S/.
4,149
8,872
13,021
3,851
13,021
16,872
Banco Santander S.A.
Activo arrendado

8.00
02/03/2017

S/.
3,722
9,498
13,220
3,446

29

13,220
16,666
Banco interamericano de Finanzas S.A.
Activo arrendado

7.87
02/01/2015

S/.
3,388
294
3,682
3,141
3,682
6,823
Banco Santander S.A.
Activo arrendado

8.26
06/11/2014

S/.
1,608
-

30

1,608
1,626
1,608
3,234
Banco Interamericano de Finanzas S.A.
Activo arrendado

7.90
01/12/2014

S/.
1,606
13
1,619
1,489
1,619
3,108
HSBC Bank Per
Activo arrendado

9.20
01/07/2012

S/.

31

Banco Santander S.A.

Activo arrendado

7.06
06/11/2014

S/.
965
965
971
965
1,936
Banco Financiero del Per S.A.
Activo arrendado

9.30
29/06/2012

32

S/.
BBVA Banco Continental
Activo arrendado

8.67
29/08/2010

S/.
Banco Santander S.A..
Activo arrendado

33

7.95
26/09/2015

S/.
2,773
1,742
4,515
2,086
4,433
6,519
Banco Santander S.A.
Activo arrendado

8.00
26/09/2015

S/.
3,279
2,061
5,340
2,466
5,243
7,709
Banco Santander S.A.

34

Activo arrendado

8.37
30/09/2017

S/.
1,194
3,930
5,124
1,117
5,043
6,160
Banco Santander S.A.
Activo arrendado

8.47
04/11/2017

S/.
1,563
5,330
6,893
1,449
6,837
8,286

35

Banco Financiero del Per S.A.

Activo arrendado

7.90
15/08/2010

US$
Banco Interamericano de Finanzas S.A.
Activo arrendado

7.80
02/02/2016

S/.
2,343
3,099

36

5,442
2,495
4,989
7,484
Banco Interamericano de Finanzas S.A.
Activo arrendado

7.90
02/03/2016

S/.
1,587
2,131
3,718
1,594
3,188
4,782
Banco Interamericano de Finanzas S.A.
Activo arrendado

7.90
02/04/2016

37

S/.
2,105
3,311
5,416
1,343
2,687
4,030
Banco Interamericano de Finanzas S.A.
Activo arrendado

7.90
26/05/2010

US$
Scotiabank Per S.A.A.

38

Activo arrendado

6.50
26/09/2016

S/.
862
2,523
3,385
Scotiabank Per S.A.A.
Activo arrendado

6.50
26/09/2016

S/.
777
2,132
2,909
-

39

Scotiabank Per S.A.A.

Activo arrendado

6.50
04/09/2017

S/.
5,216
5,216
Scotiabank Per S.A.A.
Activo arrendado

6.50
27/08/2017

S/.
1,124
3,401

40

4,525
Scotiabank Per S.A.A.
Activo arrendado

6.50
20/09/2017

S/.
1,046
3,215
4,261
Scotiabank Per S.A.A.
Activo arrendado

6.50
20/09/2017

S/.

41

7,360
7,360
Banco Financiero del Per S.A.
Activo arrendado

9.30
17/07/2011

US$
-

42

34,091
64,128
98,219
27,074
66,535
93,609
Bonistas
Emisin de bonos

6.75
26/09/2019

US$
551,906
551,906

43

502,079
502,079

34,091
616,034
650,125
27,074
568,614
595,688

44

b)

Al 31 de diciembre 2013, la Compaa tiene operaciones de arrendamiento financiero con el

Banco Santander S.A., BIF y el Scotiabank por S/.98 millones (al 31 de diciembre 2012 por S/.
94 millones), esto sirvi para adquirir inmuebles maquinarias y equipo.

c)

El 26 de setiembre de 2012, la Compaa emiti bonos por US$200 millones en el mercado

internacional, de los cuales US$130 millones han sido empleados para el pago de la deuda de
corto y mediano plazo siendo el monto remanente destinado en la construccin de tiendas como
plan de inversin del 2013 y 2014. Los bonos estn inscritos en la Bolsa de Valores de
Luxemburgo.
Las obligaciones relacionadas a la emisin de bonos principalmente radican en:
(i)
(ii)
(iii)
(iv)

Limitacin a la Compaa a incurrir en deuda adicional.

Limitacin en la venta de activos fijos.
Limitacin en pagos restringidos.
Limitacin en el pago de dividendos a subsidiarias.

La Gerencia de la Compaa considera que no ha infringido los puntos anteriores luego de la

emisin de los bonos.
f)

A continuacin se detalla el vencimiento de la porcin no corriente durante los prximos aos:

Ao

Dic. 2013
S/.000

2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019

22,512
21,707
14,280
5,629
551,906
616,034

Dic. 2012
S/.000
19,500
19,388
17,564
8,205
1,878
502,079
568,614

Contratos de cobertura En agosto de 2013, la Compaa celebr con Merril Lynch International y the Bank of Nova Scotia,
por separado, contratos de derivado de permuta de tipo de cambio (Transaccin Swap), el cual le
permite cubrir el riesgo de tipo de cambio asociado al bono internacional ($200,000,000). Cabe
precisar que el monto cubierto, a dicha fecha, asciende a US$100,000,000 de los cuales
US$75,000,000 se ejecut con Merryll Lynch y la diferencia con The Bank of Nova Scotia. Por otro
lado, a cierre de ao se cubri una parte adicional del remanente (US$25,000,000) con Merril Lynch
International, bajo la misma estructura pactada a mediados de 2013.
El valor razonable del instrumento financiero derivado swap al 31 de diciembre de 2013 es de
S/.5,116,000, afectando al pasivo no corriente. Dado que el instrumento cumple con los requisitos
para ser considerado como instrumento de cobertura, los cambios registrados en el patrimonio al
cierre de 2013 asciende a S/.3,868,000.

45

15.

IMPUESTO A LAS GANANCIAS DIFERIDO

a)

A continuacin se detallan los componentes que originan el impuesto a las ganancias diferido
al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012:

Abono (cargo)

Abono (cargo)

al estado

al estado

separado de

Al 31 de

separado de

Al 31 de
Al 1 de enero

resultados

diciembre

resultados

Diciembre
de 2012

integrales

de 2012

46

integrales

de 2013

S/.000

S/.000

S/.000

S/.000

S/.000
Activo diferido

Provisiones diversas

2,683

1,649

4,332

549

4,881

Provisin para vacaciones

1,035
(
678)

47

357
(
57)

300
Gastos pagados por
adelantado

1,000

1,000
(
1,000)

Derecho de entrada otorgado

por Scotiabank

764
(
255)

509
(
509)

Pago basado en acciones

1,139
(
1,139)

48

Intereses Bonos
3,066
3,066
Financiamiento Bonos DV
1,029
1,029
Resultado del ejercicio

6,749

6,749
Otros
-

49

6,621
(
423)

6,198

9,827

16,025
Pasivo diferido
Efecto de las diferencias
entre las bases financieras y
tributarias de los activos fijos
(
3,902)
(
3,105)
(
7,007)
(
6,059)
(
13,066)
Amortizacin intangible SAP
(
425)
(
80)
(
505)
(
281)
(

50

786)
Costos de financiamiento

(
2,436)
(
2,436)

259
(
2,177)
Otros
(
317)

317
-

(
4,644)
(
5,304)
(
9,948)
(
6,081)
(
16,029)
Total activo (pasivo)

51

diferido, neto

1,977
(
5,728)
(
3,750)

3,746

b)

El anlisis del impuesto a la renta diferido es como sigue:

Dic. 2013
S/.000

Activo diferido
Recuperable en los prximos 12 meses
Recuperable en ms de 12 meses
Pasivo diferido
Recuperable en ms de 12 meses

16.

Dic. 2012
S/.000

11,930
4,095
16,025

5,198
1,000
6,198

16,029
16,029

9,948
9,948

PATRIMONIO NETO
a)

Capital social-

Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012 el capital social de la Compaa est representado

por 170,792,154 y 71,496,706 acciones comunes respectivamente, ntegramente suscritas y
pagadas, cuyo valor nominal es de un nuevo sol por accin.
b)

Acciones en tesorera-

Con fecha 20 de diciembre de 2012 la Compaa adquiri 3,776,681 acciones de propia emisin
(acciones en tesorera) por un total de S/. 33,392,000.
c)
Reserva legal Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo de 10 por ciento de la
utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a las ganancias, se transfiera a una
reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital social. La reserva legal puede
compensar prdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligacin de
reponerla.
d)

Otras reservas

El saldo deudor de este rubro representa al mayor valor pagado sobre el valor nominal en la

52

adquisicin de acciones de propia emisin efectuada en el 2012.

d) Dividendos
La Compaa ha obtenido dividendos de su afiliada Inmobiliaria Domel S.A.C. por S/. 74,000,000.
17.

SITUACION TRIBUTARIA
a) El ingreso (gasto) por impuesto a las ganancias registrado en el estado separado de
resultados integrales se compone como sigue:
Dic. 2013
S/.000
Corriente
Diferido

Dic. 2012
S/.000

(3,745)
(3,745)

19,176
5,728
24,904

b) La gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el rgimen general del
impuesto a la renta de acuerdo con la legislacin tributaria vigente, la que exige agregar y
deducir al resultado, mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida
legislacin reconoce como gravables y no gravables, respectivamente.. La tasa del impuesto a la
renta ha sido fijada en 30%.
c) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de fiscalizar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a
las ganancias calculado por la Compaa en los cuatro aos posteriores al ao de la
presentacin de la declaracin de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a las
ganancias de los ejercicios 2012 al 2013 y del impuesto general a las ventas de los ejercicios
2009 al 2013 estn sujetos a fiscalizacin por parte de la Administracin Tributaria.
Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria pueda dar a las normas legales
vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarn o no
pasivos para la Compaa, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar
de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que ste se
determine. En opinin de la Gerencia de la Compaa, cualquier eventual liquidacin adicional
de impuestos no sera significativa para los estados financieros separados al 31 de diciembre
2013 y diciembre 2012.

18.

COSTO DE VENTAS
A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Dic. 2013
S/.000
Inventario inicial, nota 7-a)
Compra de mercaderas
Inventario final, nota 7-a)
Costo de venta de mercadera

190,634
1,086,177
(
266,412)
1,010,399

53

Dic. 2012
S/.000

203,729)
832,245)
190,634)
845,341

Costo de venta de servicio

19.

44,042
1,054,441

GASTOS ADMINISTRATIVOS
a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Dic. 2013
S/.000

Gastos de personal, nota 21(c)

Servicios prestados por terceros (b)
Cargas diversas de gestin
Amortizacin de intangibles
Compensacin por tiempo de servicios, nota 21(c)
Depreciacin del ejercicio, nota 11(f)
Tributos
Otros
b)
20.

40,785)
886,126)

36,149
10,685
3,416
1,462
2,331
1,026
200
55,269

Dic. 2012
S/.000
34,943
12,351
1,075
1,210
1,786
946
271
52,582

Corresponde principalmente a gastos de alquiler de las oficinas administrativas y de

impresoras, mantenimiento, reparaciones y honorarios profesionales.

GASTOS DE VENTAS
A continuacin se presenta el detalle de esta cuenta:
Dic. 2013
S/.000
Gastos de personal, nota 21 (c)
Alquileres
Servicios prestados por terceros
Depreciacin del ejercicio, nota 11 (f)
Comisiones de tarjeta de crdito
Publicidad
Cargas diversas de gestin
Servicios pblicos
Vigilancia
Mantenimiento de activo fijo
Tributos
Provisin por deterioro de las cuentas por cobrar

21.

110,468
48,977
16,912
19,465
9,581
38,160
11,704
6,064
6,875
8,415
1,284
643
278,548

Dic. 2012
S/.000
88,028
38,143
11,164
12,367
7,754
28,412
9,065
5,175
5,576
5,814
1,013
643
213,154

GASTOS DE PERSONAL Y NMERO PROMEDIO DE TRABAJADORES

a)

A continuacin se presenta el detalle de esta cuenta:

Dic. 2013
S/.000

Remuneraciones
Participacin de trabajadores

84,734
-

54

Dic. 2012
S/.000
56,252
5,558

Gratificaciones
Compensacin por tiempo de servicio
Cargas sociales
Vacaciones
Bonificaciones
Servicio de personal control interno
Otros

14,019
10,095
7,701
7,269
4,542
20,589
148,949

b)

El nmero promedio de directores y empleados en la Compaa fue de 3,894 a diciembre 2013

y 3,346 en el ao 2012..

c)

Los gastos de personal han sido registrados en los siguientes rubros del estado separado de
resultados integrales:
Dic. 2013
S/.000

Gastos administrativos, nota 19

Gastos de ventas, nota 20
22

11,300
6,433
6,178
5,768
9,189
24,079
124,757

Dic. 2012
S/.000

38,481
110,468
148,949

36,729
88,028
124757

GASTOS FINANCIEROS
A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Dic. 2013
S/.000
Intereses de sobregiros y prstamos, nota 14
Cargas financieras, neto

23.

Dic. 2012
S/.000

55,699
1,655
57,354

24,989
1,126
26,115

OTROS INGRESOS Y GASTOS

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Ganancia y Prdida en venta de activo fijo

Ingresos del Consorcio
Ingresos por servicios en talleres
Alquileres en espacio de tienda
Venta de publicidad
Ingresos
Otros ingresos

24.

Dic. 2013
S/.000

Dic. 2012
S/.000

18)
3,239
1,417
1,563
4,680
74,000
4,727
89,608

77)
3,436
1,108
928
1,700
3,739
-)
10,834)

TRANSACCIONES CON RELACIONADAS

a)

A continuacin se presentan las principales transacciones efectuadas por la Compaa con su

Principal y relacionadas a diciembre 2013 y 2012:

55

Dic. 2013
S/.000
Ingresos por:
Intereses sobre prstamos
Servicios de administracin ( c )

211,815

2,530
107

Gastos y compras por:

Arriendos y gastos comunes (b)
Compra de productos

28,563
68,567

20,881
51,871

(b)

De enero a diciembre 2013, la Compaa ha pagado arrendamientos y gastos

comunes por las superficies de 28 tiendas en Lima y provincias donde opera.

(c)

Este importe incluye principalmente servicios de soporte tcnico brindados por su

afiliada.

(d)

Como consecuencia de estas transacciones y de otras menores, la Compaa tiene

los siguientes derechos y obligaciones con sus relacionadas al 31 de diciembre de
2013 y diciembre 2012
Dic. 2013
S/.000

Prstamos y cuentas por cobrar

Inmobiliaria Domel S.A.C.
Industrias Delta S.A.C.
Maestro amazonia S.A.C.
Cermica Lima S.A.
Corporacin Cermica S.A.
Total

Dic. 2012
S/.000

101,744
3
4,262
3
70
106,082

Cuentas por pagar:

Inmobiliaria Domel S.A.C.
Industrias Delta S.A.C.
Maestro amazonia S.A.C.
Cermica Lima S.A.
Corporacin Cermica S.A.
Total

25.

Dic. 2012
S/.000

(
(
(
(
(
(

465)
1,804)
9,738)
13,193)
7,874)
33,074)

1,483
66
76
230
1, 855
(
(
(
(

2,624)
564)
13,207)
6,166)
22,561

COMPROMISOS DE CONTRATOS DE ALQUILER

Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012, la Compaa ha suscrito contratos de alquileres y
usufructos con terceros y subsidiaria, por los locales de las tiendas en las que se desarrollan sus
operaciones. El compromiso asumido corresponde al alquiler mensual fijo o variable, el que sea
mayor.
De enero a diciembre 2013, la Compaa registr gastos por alquiler ascendente a
aproximadamente S/.49,540,000 (S/.40,143,000 al 31 de diciembre 2012).

26.

PASIVOS CONTINGENTES
En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, no existen juicios ni

56

demandas importantes pendientes de resolver en contra de la Compaa que tengan un efecto

significativo en los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012.

27.

MANEJO DE RIESGOS FINANCIEROS

Por la naturaleza de sus actividades, la Compaa est expuesta a riesgos de crdito, tasa de
inters, liquidez, tipo de cambio operativo, los cuales son manejados a travs de un proceso de
identificacin, medicin y monitoreo continuo, con sujecin a los lmites de riesgo y otros
controles. Este proceso de manejo de riesgo es crtico para la ganancia continua de la
Compaa y cada persona dentro de la Compaa es responsable por las exposiciones de
riesgo relacionadas con sus responsabilidades.
El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el
medio ambiente, tecnologa e industria, los cuales son monitoreados a travs del proceso de
planificacin estratgica de la Compaa.
(a)

Estructura de gestin de riesgos-

La estructura de gestin de riesgos tiene como base el Directorio de la Compaa, que es el

responsable final de identificar y controlar los riesgos en coordinacin con otras reas, tal como
se explica a continuacin:
(i)

Directorio

El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio

proporciona los principios para el manejo de riesgos, as como las polticas elaboradas para
reas especficas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de inters, riesgo de
crdito, uso de instrumentos financieros derivados y no derivados.
(ii)

Auditora Interna

Los procesos de manejo de riesgos en la Compaa son monitoreados por Auditora Interna,
que analiza tanto la adecuacin de los procedimientos como el cumplimiento de ellos.
Auditora Interna discute los resultados de todas las evaluaciones con la Gerencia e informa de
sus hallazgos y recomendaciones al Directorio.
(iii)

Comit de auditora

El Comit de auditora es responsable de desarrollar, implementar y mejorar, de manera

continua, la infraestructura para el manejo de riesgos de la Compaa, adoptando e
incorporando las mejores prcticas globales y siguiendo las polticas establecidas.
(iv)

Departamento de Finanzas

El Departamento de Finanzas es responsable de manejar los activos y pasivos de la

Compaa y toda la estructura financiera. Principalmente, es responsable del manejo de los
fondos y riesgos de liquidez de la Compaa; asumiendo los riesgos de liquidez, tasas de
inters y cambio de moneda relacionados, segn las polticas y lmites actualmente vigentes.
(b)

Mitigacin de riesgos-

La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y, sobre

la base de su conocimiento y experiencia, controla los riesgos antes indicados, siguiendo las
polticas aprobadas por la Junta General de Accionistas y Directores.

57

(c)

Excesiva concentracin de riesgos -

Las concentraciones surgen cuando un nmero de contrapartes se dedican a actividades

comerciales similares, o tienen condiciones econmicas u otras similares. Las concentraciones
indican la relativa sensibilidad del rendimiento de la Compaa con las caractersticas que afectan
un sector en particular.
Las concentraciones de riesgo crediticio identificadas son controladas y monitoreadas
continuamente.
27.1.

Riesgo de crdito

La Compaa toma posiciones afectas a riesgo crediticio, que es el riesgo que un cliente cause
una prdida financiera al no cumplir con una obligacin. Los activos financieros de la Compaa
potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo crediticio consisten principalmente de
depsitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales y diversas. Cabe precisar, que los crditos
otorgados a clientes son de carcter administrativo ms que de capital de trabajo.
27.2.

Riesgo de tasa de inters

La poltica de la Compaa es mantener instrumentos financieros que devenguen tasa fija de

inters y, al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012, mantiene financiamiento con entidades
financieras. Los flujos de caja operativos de la Compaa son sustancialmente independientes
de los cambios de la tasa de inters del mercado; debido a la clasificacin crediticia individual
de la compaa, le permite obtener tasas de inters competitivas en los mercados locales. En
opinin de la Gerencia, la Compaa no tiene una exposicin importante a los riesgos de
tasas de inters.
Sin embargo, este efecto no incluye las acciones que seran tomadas por la Gerencia para mitigar el
impacto de este riesgo en las tasas de inters. Asimismo, la Compaa busca proactivamente
cambiar el perfil de riesgo de las tasas de inters para minimizar las prdidas y optimizar los
ingresos netos. Las proyecciones anteriores tambin asumen que la tasa de inters de todos los
vencimientos se mueve por el mismo monto y, por lo tanto, no reflejan el impacto potencial en el
ingreso financiero neto de algunas tasas que cambian mientras otras siguen invariables. Las
proyecciones tambin incluyen supuestos para facilitar los clculos, como, por ejemplo, que todas
las posiciones se mantienen al vencimiento o, de vencer en el ao, se renuevan por el mismo
importe.
27.3. Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compaa no pueda cumplir con sus obligaciones de
pago relacionadas con pasivos financieros al vencimiento y reemplazar los fondos cuando sean
retirados. La consecuencia sera el incumplimiento en el pago de sus obligaciones.
La Compaa controla la liquidez requerida mediante la adecuada gestin de los vencimientos de
sus activos y pasivos, de tal forma de lograr el calce entre el flujo de ingresos y pagos futuros, lo
cual le permite desarrollar sus actividades normalmente.
La principal fuente de ingresos de efectivo de la Compaa son las cobranzas por la venta de
artculos de ferretera, construccin y acabados para el hogar. El plazo promedio de cobro fue de y
30 das por los ejercicios enero a diciembre 2013 y periodo 2012, respectivamente; asimismo el plazo
promedio de pago a sus principales proveedores fue de y 30 das por los ejercicios enero a
diciembre 2013 y periodo 2012, respectivamente. La Compaa considera que la gestin de los
plazos de cobro y pagos tiende a mejorar debido a las mejoras hechas en sus polticas de gestin
de cobranza.

58

En el caso que la Compaa no cuente, en un momento determinado, con los recursos necesarios
para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo, cuenta con varias lneas de crdito con
prestigiosas instituciones financieras y que, debido a su solvencia econmica, ha conseguido adquirir
prstamos de corto y mediano plazo a tasas menores del promedio del mercado.
27.4. Riesgo de tipo de cambio
La Compaa est expuesta a los efectos de las fluctuaciones en los cambios de la moneda
extranjera prevaleciente en su posicin financiera y flujos de caja. La Gerencia fija lmites en los
niveles de exposicin, por moneda y el total de las operaciones diarias.
Las operaciones activas y pasivas se realizan bsicamente en moneda nacional. Las
transacciones en moneda extranjera se efectan a tasas de oferta y demanda. Al 31 de diciembre
de 2013, los tipos de cambio utilizados por la Compaa para el registro de los saldos en moneda
extranjera han sido de S/. 2.794 y S/. 2.796 por US$1 para los activos y pasivos, respectivamente
(S/.2.549 y S/. 2.551 por US$1 para los activos y pasivos al 31 de diciembre 2012).
La Compaa maneja el riesgo de cambio de moneda extranjera monitoreando y controlando los
valores de la posicin que no es materia en nuevos soles (moneda funcional) expuestos a los
movimientos en las tasas de cambio. La Compaa mide su rendimiento en nuevos soles de
manera que, si la posicin de cambio en moneda extranjera es positiva, cualquier depreciacin del
dlar estadounidense afectara de manera negativa el estado separado de situacin financiera de
la Compaa. La posicin corriente en moneda extranjera comprende los activos y pasivos que
estn indicados al tipo de cambio. Cualquier devaluacin/revaluacin de la moneda extranjera
afectara el estado separado de resultados integrales.
La Compaa considera que debido a la posicin pasiva neta, y con la finalidad de reducir su
exposicin a fluctuaciones importantes del tipo de cambio, la Gerencia viene llevando a cabo
operaciones de cobertura a travs de Principal Only Swaps, cubriendo as el riesgo a variaciones
del tipo de cambio sobre sus obligaciones financieras.
La Compaa mantiene los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera:
Dic. 2013
US$000
Activos
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar relacionadas
Otras cuentas por cobrar

Dic. 2012
US$000

Cuentas 317
6,519
5,705
12,541

Pasivos
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Obligaciones financieras

(
(
(
(
(

Posicin pasiva, neta

11,434)
3,525)
200,000)
214,959)
202,418)

337
565)
6,478)
7,380)
(
(
(
(
(

12,507)
4,303)
200,000))
216,810)
209,430)

27.5. Gestin de capital

La Compaa administra de manera activa una base de capital para cubrir los riesgos inherentes en
sus actividades. La adecuacin del capital de la Compaa es monitoreada usando, entre otras
medidas, los ratios establecidos por la Gerencia.
Los objetivos de la Compaa cuando maneja capital, que es un concepto ms amplio que el

59

Patrimonio neto que se muestra en el estado separado de situacin financiera, son: (i) salvaguardar
la capacidad de la Compaa para continuar operando de manera que contine brindando retornos
a los accionistas y beneficios a los otros participantes; y (ii) mantener una fuerte base de capital
para apoyar el desarrollo de sus actividades.
Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012, no han existido cambios en las actividades y polticas
de manejo de capital en la Compaa.
27.6. Valor razonable de los instrumentos financieros El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podra ser intercambiado o un
pasivo liquidado, entre partes conocedoras y dispuestas a realizar ello, en una transaccin
corriente, bajo el supuesto de que la entidad es una empresa en marcha.
Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado lquido y activo, su precio
estipulado en el mercado en una transaccin real brinda la mejor evidencia de su valor razonable.
Cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado o este no puede ser un indicativo del
valor razonable del instrumento, para determinar dicho valor razonable, se puede utilizar el valor de
mercado de otro instrumento, sustancialmente similar, el anlisis de flujos descontados u otras
tcnicas aplicables; las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados.
A pesar de que la Gerencia ha utilizado su mejor juicio en la estimacin de los valores razonables de
sus instrumentos financieros, cualquier tcnica para efectuar dicho estimado conlleva cierto nivel de
fragilidad inherente, como consecuencia, el valor razonable no puede ser indicativo del valor
realizable neto o de liquidacin.
Las metodologas y supuestos empleados para determinar los valores estimados de mercado
dependen de los trminos y caractersticas de riesgo de los diversos instrumentos financieros y
comprenden lo siguiente:
a) Activos cuyo valor razonable es similar al valor en libros Para los activos y pasivos financieros
que son lquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres meses), se considera que el
valor en libros es similar al valor razonable. Este supuesto tambin es aplicable para los
depsitos a plazo, cuentas de ahorro sin un vencimiento especfico e instrumentos financieros
a tasa variable.
b) Instrumentos financieros a tasa fija El valor razonable de los activos y pasivos financieros que
se encuentran a tasa fija y a costo amortizado se determina comparando las tasas de inters
del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales
relacionadas con instrumentos financieros similares. El valor razonable estimado de los
depsitos que devengan intereses se determina mediante los flujos de caja descontados,
usando tasas de inters del mercado en la moneda que prevalece con vencimientos y riesgos
de crdito similares.

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