EL PROCESO DE PLANEACIN FINANCIERA

Planeacin que empieza con planes financieros a largo plazo, o estratgico

que a su vez guan la formulacin de planes y presupuestos a corto plazo, u operativo.
Dos aspectos importantes en este sentido son la planeacin de efectivo y la
planeacin de utilidades.
La planeacin de efectivo implica la preparacin del presupuesto de efectivo.
La planeacin de las utilidades implica la preparacin de los estados pro-forma.
Planes financieros a largo plazo (estratgicos)

plazo, u operativo.

pro-forma.

Planeacin de efectivo: presupuesto de efectivo

Estado de los flujos positivos y negativos de efectivo planeados de la empresa, que se
utiliza para estimar sus requerimientos de efectivo a corto plazo.

Pronstico de ventas
Es la principal entrada del proceso de planeacin financiera a corto plazo, preparador
generalmente por el departamento de marketing. Con base a este pronstico el administrado
financiero estima los flujos de efectivo mensuales que resultarn de los ingresos de ventas
proyectados y de los gastos relacionados con produccin, inventarios y ventas. Tambin se
determina los niveles de activos fijos y financiamiento para apoyar el nivel del pronstico
de ventas y produccin.
Preparacin del presupuesto de efectivo.
Formato general del presupuesto de efectivo
Enero
Febrero
Ingresos de efectivo
menos: egresos de efectivo
Flujo neto de efectivo
ms: efectivo inicial
Efectivo final
menos: saldo de efectivo mnimo
Financiamiento total requerido
Saldo de efectivo excedente

Ingresos de efectivo
Incluyen todos los flujos posivos de efectivos de una empresa en un periodo financiero dado
Los componentes ms comunes de los ingresos en efectivo son las ventas en efectivo, cobran
zas de cuentas pendientes y otras entradas de efectivo.

Ejemplo
La empresa JJ Producciones, est desarrollando un presupuesto de efectivo para octubre, novi
y diciembre. Las ventas en agosto y septiembre fueron de $100,000 y $200,000 respectivame

Se ha pronosticado ventas de $400,000, $300,000 y $200,000 para octubre, noviembre y dici

ese orden. Histricamente, el 20% de las ventas ha sido en efectivo, 50% a cobrar en 30 dias
a cobrar en 60 dias.
En diciembre la empresa recibir dividendo por 30,000 por acciones en otra empresa.
Programa de ingresos en efectivo proyectados

Ventas pronosticadas
Ventas en efectivo (0.20)

agosto
$100
$20

Sept.
$200
$40

Octubre
$400
$80

Noviembre
$300
$60

Cobranzas de cuentas por cobrar

Con vencimiento a una mes (0.50)
Con vencimiento a dos meses (0.30)
Otros ingresos en efectivo
Total de ingresos en efectivo

50
30

100
60

200
120

210

320

Egresos de efectivo
incluyen todos los egresos de efectivo de la empresa durante un periodo financiero dado.
los mas comunes son:
Compras en efectivo
Pagos de cuentas por pagar
Pagos de rentas (arrendamiento)
Sueldos y salarios
Pagos de impuestos
Desembolso de activos fijos
Pagos de intereses
Pagos de dividendos en efectivo
Pagos del principal (prstamos)
Recompras o tetiros de acciones

Ejemplo
La empresa JJ Producciones ha reunido los siguientes datos que se necesitan para la preparac
de un programa de egresos en efectivo para octubre, noviembre y diciembre.

Compras: las compras de la empresa representa 70% de las ventas. De esta cantidad, 10% se
ctivo, 70% se paga el mes que sigue inmediatamente al mes de la compra, y el 20% restante
meses siguientes al mes de la compra.
Pagos de renta: cada mes se pagar una renta de $5,000.

Sueldos y salarios: El costo de salario fijo para el ao es de $96,000 u $8,000 por mes. Adem
sacin variable se estima como 10% de las ventas mensuales.
Pago de impuestos: en dicimbre se deben pagar $25,000 de impuestos.

Desembolsos por activos fijos: La nueva maquinaria que cuesta $13,000 se comprar y pagar
bre.
Pagos de intereses: En diciembre debe hacerse un pago de $10,000 de intereses.

Pagos de dividendos en efectivo: En octubre se pagar dividendos en efectivo de $20,000. ve

Pagos de principal: un pago de principal de $20,000 vence en diciembre.

Programas de egresos en efectivo proyectados

Compras (0.70 x ventas)

Compras en efectivo (0.10)
Pagos de cuentas por pagar:
Convencimiento a un mes (0.70)
Con venc. a dos meses (0.20)
Pago de renta
Sueldos y salarios
Pagos de impuestos
Desembolso por activo fijo
Pagos de intereses
Pagos de dividendos en efectivo
Pagos del principal
Total de egresos de efectivo

agosto
$70

septiembroctubre
$140
$280
7

noviembrediciembre
$210
$140

14

28

21

14

49

98
14
5
48

196
28
5
38

147
56
5
28
25

130
10
20
213

418

20
305

Flujo neto de efectivo

Diferencia matemtica entre los ingresos en efectivo de la empresa y sus egresos en efectivo
cada periodo.
Efectivo final
La suma del efectivo inicial de la empresa y su flujo neto de efectivo para el periodo.

Financiamiento requerido
Cantidad de fondos que necesita la empresa si el efectivo final para el periodo es menor que
el saldo de efectivo mnimo deseado; por lo general, est representado por documentos por p

Saldo de efectivo excedente

Cantidad que la empresa tiene a su disposicin para inversin si el efectivo final del periodo e
que el saldo de efectivo mnimo deseado; se supone que se invierte en valores negociables.

Presupuesto de efectivo
Octubre
Noviembre Diciembre
Ingresos de efectivo
210
320
340
menos: egresos de efectivo
213
418
305
Flujo neto de efectivo
-3
-98
35
ms: efectivo inicial
50
47
-51
Efectivo final
47
-51
-16
menos: saldo de efectivo mnimo
25
25
25
Financiamiento total requerido
76
41
Saldo de efectivo excedente
22

Datos adicionales:

Al finalizar septiembre el saldo de efectivo de la empresa JJ Producciones fue de 50,000.

La compaa desea mantener un saldo mnimo de 25,000 para necesidades inesperadas.

Octubre: Invertir el saldo de efectivo excedente de $22,000 en valores burstiles.

Noviembre: Liquidar los $22,000 de valores burstiles y obtener un prstamo de $76,000 (d x

Diciembre: Reembolsar los 35,000 de documentos por pagar para que queden pendiente los $
de financiamiento total requerido.

Evaluacin del presupuesto de efectivo.

El presupuesto de efectivo indica si se espera una escasez o un supervit en cada uno de los
ertos por le pronstico. La cifra de cada mes se basa en el requerimiento impuesto intername
saldo de efectivo mnimo y representa al saldo total al final del mes.

Al final de cada uno de los tres meses, JJ Producciones espera los saldos siguientes de efectiv
burstiles y documentos por pagar.

Cuenta
Efectivo
Valores burstiles
Doc. Por Pagar

Saldo al fin de mes

Oct.
Nov.
Dic.
25
25
22
0
0
76

25
0
41

Observamos que se da por hecho que la empresa liquida primero sus valores burstiles para
dficit y luego endeudarse con documentos por pagar si se requiere financiamiento adicional.
tado, no tendr valores negociables y documentos por pagar en sus libros al mismo tiempo.

Como es posible que necesite pedir un prstamo de $76,000 para el periodo trimestral, el adm
financiero debe tener la certeza de que se haga un acuedo para asegurar la disponibilidad de

dministrador
de ventas
mbin se
onstico

ciero dado
tivo, cobran-

ctubre, noviembre
espectivamente.

embre y diciembre, en
r en 30 dias y el 30%

Diciembre
$200
$40

150
30
340

o dado.

la preparacin

dad, 10% se paga en efe0% restante se paga a los

mes. Adems, la compen-

rar y pagar en noviem-

$20,000. vence en dic.

embre

en efectivo en

menor que
mentos por pagar

el periodo es mayor
gociables.

eradas.

$76,000 (d x p)

ndiente los $41,000

uno de los meses cubio internamente de un

s de efectivo, valores

tiles para cubrir los

to adicional. Como resulmo tiempo.

estral, el administrador
nibilidad de estos fondos.