INTRODUCCIN

La generacin de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La

mayora de sus actividades van encaminadas a provocar de una manera directa o
indirecta, un flujo adecuado de dinero que permita, entre otras cosas, financiar la
operacin, invertir para sostener el crecimiento de la empresa, pagar, en su caso, los
pasivos a su vencimiento, y en general, a retribuir a los dueos un rendimiento
satisfactorio.
En pocas palabras, un negocio es negocio slo cuando genera una cantidad
relativamente suficiente de dinero.
Las empresas necesitan contar con efectivo suficiente para mantener la solvencia, pero
no tanto como para que permanezca ocioso en el banco, ganando poco. Una forma
atractiva para guardar el efectivo ocioso es la inversin en valores negociables.
Sus funciones son detectar a la brevedad posible, el origen de todo el dinero que ingresa
a la empresa y programar todo lo que se debe pagar, no le corresponde hacer juicios de
las compras, pero si estar conscientes de que conviene pagar primero y que pagar ms
tarde.
Hablbamos de la visin perifrica de esta rea y eso se refiere a dos cosas:
a)

Primero, que mientras mejor se conozca cunto dinero va a ingresar, desde los
presupuestos, despus los pronsticos de ventas, las ventas realizadas, la cobranza

b)

por realizar y finalmente la cobranza realizada.

Enseguida, mientras mejor conozca lo que se va a gastar: primero los gastos fijos;
despus a partir de los presupuestos de ventas, cunto va a costar tericamente la
produccin de esos productos; despus el monto de los pedidos que ya se han
fincado; ms adelante los insumos que ya ingresaron a la empresa; despus la

facturacin del proveedor. Cada uno de estos pasos va dando al tesorero una visin
ms concreta cada vez, de los compromisos de pago, le permite manejar mejor sus
inversiones y programar sus pagos.
El buen desarrollo de esta rea dar confianza a proveedores y clientes y, si siempre se
cumple lo que se promete, seguramente los crditos estarn abiertos y se podrn
conseguir mejores descuentos, en fin respuestas a la confianza.

ADMINISTRACIN DE EFECTIVO
La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque
es el medio para obtener mercancas y servicios. Se requiere una cuidadosa
contabilizacin de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser
rpidamente invertido. La administracin del efectivo generalmente se centra alrededor
de dos reas: el presupuesto de efectivo y el control interno de contabilidad.
El control de contabilidad es necesario para dar una base a la funcin de planeacin y
adems con el fin de asegurarse que el efectivo se utiliza para propsitos propios de la
empresa y no desperdiciados, mal invertidos o hurtados.
La administracin es responsable del control interno del efectivo y proteccin de todos
los activos de la empresa.
El efectivo es el activo ms lquido de un negocio. Se necesita un sistema de control
interno adecuado para prevenir robos y evitar que los empleados utilicen el dinero de la
compaa para uso personal.
Los propsitos de los mecanismos de control interno en las empresas son los siguientes:
-

Salvaguardar los recursos contra desperdicio, fraudes e insuficiencias.

Promover la contabilizacin adecuada de los datos.

Alentar y medir el cumplimiento de las polticas de la empresa.

Juzgar la eficiencia de las operaciones en todas las divisiones de la empresa.

La administracin del efectivo es una de las reas mas importantes de la administracin

del capital de trabajo. Ya que son los activos mas liquido de la empresa, pueden
constituir a la larga la capacidad de pagar las cuentas en el momento de su vencimiento.
En forma colateral, estos activos lquidos pueden funcionar tambin como una reserva
de fondos para cubrir los desembolsos inesperados, reduciendo as los riesgos de una

"crisis de solvencia". Dado que los otros activos circulantes (cuentas por cobrar e
inventarios) se convertirn finalmente en efectivo mediante la cobranza y las ventas, el
dinero efectivo es el comn denominador al que pueden reducirse todos los activos
lquidos.
La administracin eficiente del efectivo es de gran importancia para el xito de cualquier
compaa. Se debe tener cuidado de garantizar que se disponga de efectivo suficiente
para pagar el pasivo circulante y al mismo tiempo evitar que haya saldos excesivos en
las cuentas de cheques.
El efectivo se define a menudo como "un activo que no genera utilidades". Es necesario
para pagar la mano de obra y la materia prima, para comprar activos fijos, para pagar los
impuestos, los dividendos, etc.
Las empresas mantienen efectivo por las siguientes razones fundamentales:

Transacciones.

Compensacin a los bancos por el suministro de prstamos y servicios.

Precaucin

Especulacin

IMPORTANCIA DE LA ADMINISTRACIN DE EFECTIVO

La administracin del efectivo es de gran importancia en las empresas para mantener un
nivel de liquidez adecuado y cumplir con sus obligaciones de pago.
La generacin de efectivo depender de las actividades que desarrolle la empresa, estas
pueden ser, convirtiendo su efectivo en activos circulantes, como inversiones
temporales, compras de inventarios para la venta y la generacin de cuentas por cobrar,
de esto depender cmo afrontar los retos financieros que desarrolle en los procesos
productivos, debido a que se debe considerar la recuperacin del efectivo ms el margen

de ganancia en un tiempo corto para cubrir sus deudas, mantener sus operaciones y
generar dividendos.
La mala administracin del efectivo puede generar efectos negativos que requieran la
contratacin de crditos para suplir las necesidades de capital de trabajo, imposibilidad
de aprovechar oportunidades de negocios, no aprovechar los descuentos que otorgan los
proveedores por pronto pago afectando el costo de los productos y servicios que
adquiere la empresa, por lo que afectar negativamente las utilidades, incrementando la
probabilidad que la empresa tenga un riesgo de negocio en marcha.
NO SE PUEDE ADMINISTRAR LO QUE NO SE CONOCE
El efectivo y los valores negociables constituyen los activos ms lquidos de la empresa.
EFECTIVO: Dinero al contado al que se pueden reducir todos los activos lquidos.
Es el dinero de curso legal con que dispone la empresa en caja o en los saldos de las
cuentas corrientes en los bancos; es decir que el dinero o la inversin en el efectivo no
produce ninguna rentabilidad a la Empresa.
VALORES NEGOCIABLES: Instrumentos del mercado de dinero a corto plazo, que
ganan intereses y que la empresa utiliza para obtener rendimientos sobre fondos ociosos
temporalmente.
Juntos, el efectivo y los valores negociables sirven como una reserva de fondos, que se
utiliza para pagar cuentas conforme stas se van venciendo y adems para cubrir
cualquier desembolso inesperado.
Se debe controlar o influir en todas las formas del dinero de la empresa, ya sea en las
cuentas por cobrar, como en las inversiones y cuentas por pagar, adems debe procurar
la mayor visin hacia el futuro de por cobrar y pagar, de manera que pueda vislumbrar la
posibilidad de problemas de liquidez o de tendencias de posibles prdidas, por reduccin
del margen de utilidad. Y para esto ltimo debe ser participante activo en la definicin
de polticas de precios.

Las operaciones que el rea de control de efectivo maneja son en general, las siguientes:
Area funcional
Control de efectivo

Operaciones que realizan

Recibe:
Depsitos en bancos
Vencimiento de inversiones
Depsitos en caja (facturas cobradas)
Facturas por cobrar
Facturas por pagar
Gastos por efectuar
Pagos realizados (facturas pagadas)
Entregas de prstamos
Cobro de prstamos
Entrega:
Pagos a proveedores
Pagos de nmina
Pagos de prestaciones
Pagos de Gastos generales
Inversiones realizadas
Depsitos en bancos

Las funciones que el rea de control de efectivo realiza son en trminos generales las
siguientes:

Funciones generales de Control de Efectivo

- Verificacin de depsitos en bancos
- Autorizacin de los pagos a realizar.
- Negociacin de pagos pendientes.
- Inversin de excedentes.
- Control de vencimiento de inversiones y reinversiones.
- Concilia cobrado contra depsitos
- Concilia pagos contra montos de cheques
Participa en los comits de precios.
Concilia cuentas de bancos

- Concilia presupuestos de gastos

- Concilia presupuestos de ventas.

PRINCIPALES ACTIVOS CIRCULANTE

Los activos Circulantes se pueden definir como el dinero efectivo y otros activos o
recursos, que se espera convertir en dinero, o consumir, durante el ciclo econmico del
negocio. Y entre los ms importantes tenemos:
Efectivo a Caja: Se considera efectivo todos aquellos activos que generalmente son
aceptados como medio de pago, son propiedad de la empresa y cuya disponibilidad no
est sometida a ningn tipo de restriccin. De acuerdo a lo anterior, se acepta como
efectivo lo siguiente:
a) Efectivo en Caja:

Monedas y billetes emitidos por el Banco Central. Monedas y billetes de

otras naciones (divisas).

Cheques emitidos por terceras personas que estn pendientes de cobrar o

depositar.

Cheques de gerencia pendientes de cobrar o depositar.

Documentos de cobro inmediato o que pueden ser depositados en cuentas

corrientes bancarias tales como: giros bancarios, telegrficos o postales,
facturas de tarjetas de crdito por depositar, etc.

b) Efectivo en bancos:
Se considera como efectivo en bancos los siguientes:

Cuentas bancarias de depsitos a la vista o corrientes en bancos nacionales.

Cuentas en moneda extranjera depositada en bancos del exterior, siempre

que en esos pases no existan disposiciones que restrinjan su disponibilidad
o controles de cambio que impidan su libre convertibilidad.
De ser considerada esta partida como efectivo, deber ser previamente
traducida a moneda nacional, al tipo de cambio que para ese momento

exista.
Cheques emitidos por la propia empresa contra la cuenta corriente de algn
banco pero que, para una determinada fecha, an no han sido entregados a
sus beneficiarios.

Es obvio que, en este caso, a pesar de que el cheque haya sido emitido y
deducido del saldo del banco en los libros, podemos en cualquier momento,
disponer de ese dinero para otros fines, mientras se mantengan en poder de la
empresa los cheques que haban sido emitidos. En todo caso, lo ms que podra
suceder sera la aparicin de un sobregiro bancario en libros.
PARTIDAS QUE NO FORMAN PARTE DEL EFECTIVO
Existen algunos rubros que, aunque en apariencia tienen caractersticas de efectivo, no
cumplen con el requisito bsico de la disponibilidad para la liberacin de deudas u
obligaciones por parte de la empresa.
En trminos generales, no deber ser tratado como efectivo lo siguiente:
No ser Efectivo en Caja:
Los vales de caja: Con frecuencia nos encontraremos con que, al hacer un arqueo o
conteo de caja, existen vales, autorizados o no, que representan o respaldan extracciones
de dinero. El monto de ellos debe segregarse y ser mostrados ms bien como cuentas por
cobrar.
Cheques Post-fechados: se trata de cheques cuyo origen puede ser muy variado, los
casos ms corrientes provienen de los siguientes hechos:

Un empleado emite un cheque contra su propia cuenta corriente pero, como para ese
momento no tiene fondos, lo emite con fecha posterior, pidindole al cajero que se

lo cambie por efectivo. Por supuesto, tal cheque permanece en la caja hasta tanto
llegue la fecha que permita cobrarlo o depositarlo en un banco.

Un cliente paga una deuda con un cheque post-fechado. Este es un caso similar al
anterior. El cajero deber mantener en su poder el cheque, hasta la fecha en que
pueda ser cobrado o depositado.

En ambos casos, esas partidas deben segregarse del efectivo y, como se dijo
anteriormente, ser presentadas dentro del grupo de cuentas por cobrar respectivas.
Cheques devueltos: En algunas oportunidades, cheques emitidos por terceros y
recibidos por la empresa como pago de acreencias, son devueltos despus de haber sido
depositados en un banco.
Las razones por las que estas devoluciones se producen son muy variadas. Con respecto
a ello, se recomienda tomar las siguientes actitudes, dependiendo de la causa por la que
el cheque fue devuelto.

Cheques devueltos por falta de fondos: En este caso, el cheque devuelto no

debe ser considerado como efectivo, ya que la no disponibilidad de fondos
en el banco as lo exige.

Cheques devueltos por causas diferentes a la no disponibilidad de fondos: En

oportunidades, un cheque es devuelto por causas diferentes a la de no
disponer de fondos. Tales seran los devueltos por endoso defectuoso, firmas
defectuosas, disparidad de cantidades, etc. En estos casos, los cheques
devueltos podran ser considerados como efectivo y presentados como tal,
siempre que la causa por la que el cheque fue devuelto pueda ser subsanada
en corto tiempo.

No ser Efectivo en Bancos:

Depsitos bancarios a plazo fijo: Es obvio que cuando una empresa hace cualquier
depsito de dinero en una institucin financiera a plazo fijo, significa que no podr
disponer de esos recursos hasta tanto venza el plazo convenido. Por supuesto, si el

plazo fijo es menos de un ao, el monto de esos depsitos deber mostrarse en el

activo circulante, pero en un rubro diferente a efectivo. En caso de que el plazo sea
mayor de un ao, ser presentado fuera del activo circulante, en el grupo de

inversiones permanentes o a largo plazo.

Depsitos bancarios congelados: Se trata de los casos en que una empresa
mantienen depsitos de dinero en instituciones financieras que se hayan declarado
en suspensin de operaciones, o hayan sido intervenidas por las autoridades
competentes. Casos representativos de este tipo de depsitos son aquellos que

cualquier empresa mantenga.

Depsitos bancarios para fondos especiales: En oportunidades, la empresas crean
fondos especiales a travs de depsitos en bancos, con el objetivo de hacer frente a
cualquier obligacin futura tal como adquisicin de activos fijos, amortizacin o
reembolso de bonos u obligaciones, pago de pensiones y jubilaciones o para cubrir
los costos de un juicio que est pendiente de sentencia, en caso de que se pierda.
Estos depsitos especiales debern ser presentados en el grupo de otros activos del
balance general, a menos que esos fondos vayan a ser utilizados antes de un ao en
los fines previstos. En este caso, sern mostrados dentro del activo circulante, pero

siempre segregados del efectivo.

Depsitos en bancos extranjeros restringidos: Cuando se tiene depsitos en bancos
de otros pases y por diferentes razones est restringida la disponibilidad de esos
fondos, deber tambin segregarse del efectivo el monto que corresponda, y ser
presentado ms bien como otros activos.

Caja(numeracin)
Es la cuenta a travs de la cual se controla el efectivo disponible que se encuentra en
poder de la empresa, dentro de las instalaciones de la misma.
Cualquier movimiento de efectivo que sea recibido por la empresa debe ser registrado en
esta cuenta.
Dada la naturaleza del bien que controla, la cuenta caja debe ser presentada en el balance
general encabezado el grupo de activo circulante.

Ascendiendo al objetivo que se persigue con los fondos que se movilizan, la cuenta caja
puede ser: Caja chica y Caja principal(el concepto de caja principal).
Caja Chica: una medida sana de control interno consiste en que todo pago se haga por
medio de cheques y nunca con el efectivo que se encuentre en caja.
Sin embargo, se producen en toda empresa una serie de erogaciones repetitivas y de tan
poco monto cada una de ellas, que hara poco prctico y en algunos casos imposible,
pagarlas con cheque. Nos estamos refiriendo a desembolsos por concepto, por ejemplo,
de compra de peridicos, caf, taxis, gasolina para los vehculos, etc.
En todo caso, los directivos de la empresa, despus de estimar las erogaciones que se
harn por medio de esta caja durante un peridico determinado, establecern el monto
del fondo fijo con el que operar dicha caja, as como la cantidad mxima que se podr
erogar en cada caso.
Valores Negociables: Son activos intitulados, compromisos por escrito de pago de un
importe definidos en una fecha futura especificada pertenecientes a una persona u
organizacin y que pueden ser vendidos o transferidos a otra sin ningn tipo de
restriccin, segn la conveniencia que esta transaccin tenga para la organizacin.
Tipos de valores Negociables:

Pagars: Son papeles de obligacin por una cantidad que ha de pagarse a tiempo
determinado. El que es transferible por endoso, sin nuevo consentimiento del
deudor. Los balances generales de numerosas empresas con frecuencia incluyen un
activo intitulado documentos por cobrar (pagars), que son compromisos por escrito
de pago de un importe definido en una fecha futura especifica. Estos documentos se
emplean para conceder crditos a los clientes y alargar el perodo de pago de las
cuentas por cobrar pendientes. Dichos documentos son frecuentes en algunas

industrias y poco usuales en otras.

Cheques: Son documentos expedidos en forma de mandato mediante los cuales una
persona puede retirar, a la orden propia o de un tercero, fondos que tiene en poder
de otra. La persona que tiene cantidades de dinero disponible en un instituto de

crdito, o en poder de un comerciante, tiene derecho a disponer de ellas a favor de s

mismo, o de un tercero, o por medio de cheques.

Cartas de Crdito: Son documentos que tienen por objeto realizar un contrato de
cambio condicional celebrado entre el dador u el tomador, cuya perfeccin pende de
que ste haga uso del crdito que aqul le abre.
En la carta de crdito se designar el tiempo dentro del cual el tomador debe hacer
uso de ella. Tambin deber contener la cantidad por la cual se abre el crdito, y si
no se expresare ser considerada como de simple introduccin. El tomador de una
carta de crdito deber poner en la misma el modelo de su firma.

MOTIVOS PARA MANTENER SALDOS DE EFECTIVO Y CUASI-EFECTIVO

(VALORES NEGOCIABLES) ( es lo mismo de abajo)
MOTIVO DE TRANSACCIN: Consiste en efectuar los pagos planeados de las
partidas como materias primas y sueldos.
MOTIVO DE SEGURIDAD: Los saldos que se mantienen para satisfacer este motivo,
se invierten en valores negociables muy lquidos que se pueden convertir
inmediatamente en efectivo. Dichos valores protegen a la empresa de la incapacidad de
satisfacer las demandas inesperadas de efectivo.
MOTIVO ESPECULATIVO: Una vez satisfechos los motivos de seguridad, las
empresas invierten en ocasiones los fondos excedentes en valores negociables, as como
en instrumentos a largo plazo. Una empresa realiza esta inversin porque en ese
momento no usa ciertos fondos o porque desea aprovechar rpidamente las
oportunidades inesperadas que pudieran surgir. Este motivo es generalmente el ms
comn.
NECESIDADES DE MANTENIMIENTO DE EFECTIVO
Pero si el efectivo no produce ninguna rentabilidad porqu la empresa lo mantiene?.
Mas aun ahora, que con una tasa de inflacin tan alta, el poder adquisitivo del efectivo

se va perdiendo. Porqu las Empresas se empean en mantenerlos? Su principal razn

es su mayor liquidez, es decir que se pueden obtener bienes y servicios y tiene una
aceptacin general de una forma inmediata logrando a travs de l satisfacer las
necesidades y deseos siguientes:

Las Necesidades de Transaccin, el cual se basa en que la empresa mantiene el

efectivo para satisfacer sus necesidades de rutina, es decir, cancelacin de compras,
cuentas por pagar, pago de nomina, obligaciones legales, etc.

Su deseo de precaucin; es decir tener efectivo para afrontar necesidades o

situaciones imprevistas u ocasionales, los cuales pueden provenir de la situacin
econmica del pas, de la situacin de la industria, algn problema en sus
proveedores de materia prima, etc, y tambin depende de su capacidad para la
obtencin de crdito. Esto se da ya que no es fcil sincronizar las entradas y salidas
de efectivos, y que existe, mucha incertidumbre en las entradas de efectivo. De aqu
va a depender el monto del colcho de seguridad que la Empresa desea obtener.

Sus deseos de oportunistas o de especulacin, es decir tener efectivo para

aprovechar la oportunidad de una baja de ciertos valores, aprovechar descuentos en
materia prima, etc.
CLCULO DE LOS SALDOS DE EFECTIVO DESEABLES.

El objetivo de la gerencia debe ser mantener saldos de efectivo para transacciones e

inversiones en valores negociables que contribuyan a mejorar el valor de la empresa.
Si los niveles de efectivo o de valores negociables son demasiado altos, la rentabilidad
de la empresa ser menor que si se mantienen en niveles ptimos. Las empresas pueden
establecer clculos cuantitativos o procedimientos subjetivos con el fin de determinar los
saldos adecuados de efectivo para transacciones. Ej. Un modelo subjetivo podra ser
mantener un saldo transaccional equivalente a un 10% de las ventas pronosticadas para
el mes siguiente, si la cantidad pronosticada de ventas es de S/. 500,000.00 la empresa
mantendra un saldo de efectivo de 500,000.00 (0.10)= S/. 50,000.00

HERRAMIENTAS PARA EL SALDO DE EFECTIVO

qu necesitamos saber para determinar nuestras necesidades de efectivo?, es decir que
factores vamos a tomar en cuenta para saber el saldo de efectivo que debe mantener la
Empresa. Estos factores son los siguientes:

La sincronizacin de las entradas y salidas de efectivos, las cuales las primeras van
a depender de las ventas al contado, las cuentas por cobrar, ingresos por intereses,
ventas de activos, algn prstamo que se tenga, entre otros, las salidas van a
depender de las cuentas por pagar, compras al contado, pago de personal, impuestos,
dividendos e intereses, as como cualquier inversin en activo que se tenga prevista.
Todo esto va a servir de base, para elaborar el Presupuesto de Efectivo, y es el
instrumento que nos va a permitir determinar cuales y cuanto son nuestras
necesidades de efectivo y en que momento van a tener su ocurrencia, para luego
tomar la decisin de con que se va a financiar esa necesidad. El Presupuesto de
Efectivo nos va a permitir determinar tambin los momentos en que se tenga
efectivo ociosos para invertir estos en Valores Negociables

Costos de los Saldos Insuficientes, aqu se consideran todos aquellos gastos que
sean necesarios para la consecucin del efectivo, es decir, los costos de transaccin
de Valores a efectivos, las cuentas perdidas por no contar con el efectivo, los gastos
en la consecucin de un prstamo, el costo relacionado a nuestra imagen entre los
proveedores, dejando a veces de suministrar la mercanca.

Los costos por mantener saldos de efectivos excesivos, que va a estar representado
por el no-aprovechamiento de invertir el efectivo ocioso, aunque sea temporalmente
a una tasa de inters determinada.

Los costos de manejo y de Administracin, los cuales van a estar relacionado con
los gastos de personal y de operaciones propia de la Administracin del Efectivo.

La incertidumbre en la determinacin de los flujos de efectivos, as como sus

salidas. De aqu va a depender el saldo precautorio o colchn de seguridad que
desea tener la Empresa.

Una vez determinado los factores a considerar en la determinacin de necesidades de

efectivo; Cmo se pueden calcular o prever las necesidades de Efectivo? y Cul va a
ser el saldo en efectivo que debe mantener la Empresa?. Existe varias tcnicas que
permiten desarrollar una buena Administracin del Efectivo, dentro de las cuales se
puede mencionar las siguientes:
El Presupuesto de Efectivo
Uno de los instrumentos de que nos vamos a valer es el Presupuesto de efectivo, como
se expuso anteriormente en lo referente a la Planificacin de la Empresa, mediante la
estimacin de las entradas y salidas de efectivo, tomando en consideracin todo lo
expuesto en los factores a tomar en cuenta para determinar el saldo de efectivo, vamos a
visualizar en que momento es necesario acudir a un financiamiento externo, o si hay
necesidad de vender valores negociables, as como tambin si existe efectivo ocioso que
hay que invertir en Valores Negociables para que sea rentable. El Presupuesto de
Efectivo nos va a indicar en que perodo determinado va a ser necesario efectivo.
Estados Financieros Proyectados
Otros instrumentos que nos va a permitir, determinar las necesidades de fondo, van a ser
los Estados Financieros Proyectados as como el Estado de Fuente y Uso de Fondos
Proyectados que nos va a indicar los recursos necesarios. Este mtodo es utilizado mas
que todo para la planificacin financiera a corto plazo.
Saldo Mnimo Requerido
En el Presupuesto de Efectivo existe una partida que es denominada Saldo Mnimo
Requerido, que no es ms que la consideracin del saldo ptimo de efectivo que la
Empresa desea mantener. Pero Cmo se determina este saldo ptimo de efectivo? y
Qu hace la Empresa para administrar su efectivo de una forma eficiente? y de qu se
cuenta para disminuir los costos que acarrean la Administracin de Efectivo?. Hay que
recordar que el clculo del saldo de efectivo ptimo va a estar influenciado por el saldo
mnimo exigido por el banco.

En resumen la meta debe ser operar de manera que se requiera un mnimo de dinero en
efectivo. Debe planearse la cantidad de dinero que permita a la Empresa cumplir con los
pagos programados de sus cuentas en el momento de vencimiento, as como
proporcionar un margen de seguridad para realizar pagos no previstos, o bien, pagos
programados cuando se disponga de las entradas de efectivo esperadas.
Saldo ptimo de Efectivo
Existen diferentes formas de determinar el Saldo Optimo de Efectivo, de los cuales
vamos a considerar solo unos cuantos:
El Saldo de Efectivo Optimo puede ser determinado en forma Grfica. El Saldo de
Efectivo Optimo va a ser aquel donde se minimiza el costo de mantener efectivo; en
donde se van a considerar tres tipos de costos; estos son:
-

Costo de Saldo Excesivo

Costo de Saldo Insuficiente

Costo de Administracin y Manejo

Los costos de saldo excesivo van a aumentar a medida que aumenta los saldos de
efectivo; los costos de saldo insuficiente disminuyen a medida que se aumenta los saldos
en efectivo y los costos de Administracin y manejo van a ser fijos. Entonces el objetivo
es minimizar estos costos, es decir determinar la cantidad de efectivo en donde la suma
de estos tres (3) costos sea mnima, ya que los costos de saldo insuficiente y excesivos
son inversamente proporcional.
Saldo de Efectivo Precautorio
Ahora bien, en este mtodo no hemos considerado el Saldo de Efectivo Precautorio, que
no es mas que aquel dinero que posee la Empresa, que bien puede estar en efectivo o
invertido en Valores, para cubrir aquellas necesidades imprevistas.
Porcentajes de las Ventas
Otro mtodo consiste en establecer el nivel mnimo de caja, como porcentaje de las
ventas. Ejemplo: una empresa desea mantener un saldo de efectivo igual al 10% de las

ventas anuales. Si las ventas para el prximo ao se estiman en S/.. 8.000.000 entonces
el Saldo Mnimo de Efectivo sera:
EMO = 8.000.000 *10% EMO = 800.000
NIVEL DE INVERSIN EN VALORES NEGOCIABLES.
El primer requisito para poder administrar el efectivo, es conocer tanto la forma en que
ste se genera, como la manera en que se aplica o el destino que se le da. Esta
informacin la proporciona el estado de flujo de efectivo. Este estado informa, por una
parte, cules han sido las principales fuentes de dinero de la empresa (en donde ha
conseguido el dinero) durante un perodo determinado de tiempo y por otra parte, que ha
hecho con l (en qu lo ha aplicado).
El dinero generado bsicamente por cobros a clientes derivados de la venta de
inventarios o de la prestacin de servicios, menos los pagos a proveedores y las
erogaciones para cubrir los costos necesarios para poder vender, comprar y producir los
artculos vendidos durante el perodo cubierto por la informacin, es el efectivo neto
generado por la operacin.
La capacidad para generar efectivo por medio de la operacin, permite determinar, entre
otras cosas, el crecimiento potencial de la empresa y su salud financiera.
Adems de esta fuente, como ya sabemos, existen otras:
-

Pasivos
Aportaciones de los socios (aumentos de capital)
Venta de inversiones.

En adicin a la operacin, el efectivo se puede aplicar a:

-

Pagar deudas
Repartir dividendos
Reembolsar capital a los accionistas
Invertir

QUIN ES EL RESPONSABLE DE ADMINISTRAR EL FLUJO DE

EFECTIVO?
La mayora de las actividades de la empresa van encaminadas a afectar, directa e
indirectamente, el flujo de la empresa. Consecuentemente, su administracin es tarea en
la cual estn involucradas todas las personas que trabajan en la empresa. Lo que cada
individuo haga (o deje de hacer) va a afectar de una manera u otra el efectivo de la
empresa.
Por ejemplo:
-

El fijar el precio de venta para los inventarios afectar el flujo de efectivo, ya que el
precio influye sobre el tiempo en que se venda y consecuentemente, sobre el monto

de efectivo que se generar.

Al definir y decidir a quin se le vender a crdito y en qu trminos y bajo qu
condiciones, determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a crdito

durar "almacenado" en cartera y su monto.

La negociacin con los proveedores definir tanto los montos de los pagos como la

frecuencia o rapidez de los mismos.

El riesgo que se est dispuesto a correr ante la posible eventualidad de no contar con
la materia prima requerida por produccin, o los artculos necesarios para cubrir los
pedidos de los clientes, as como el tiempo que toma la conversin de la materia
prima en un artculo terminado, define el nivel de inventarios y los inventarios son
dinero almacenado en materia prima y en artculos terminados.
ADMINISTRACIN EFICIENTE DEL EFECTIVO.

Los saldos de efectivo y las reservas de efectivo dependen en forma significativa de la

produccin y las tcnicas de venta de la empresa y de los procedimientos que la misma
efecta para los cobros de ingresos por ventas y pagar las compras. Estas influencias se
comprenden mejor por medio del anlisis del ciclo operativo y del ciclo de conversin
del efectivo de la empresa. Por medio de la administracin eficiente de estos ciclos, el

gerente de finanzas mantiene un nivel bajo de inversin en efectivo y as ayuda a

maximizar el valor de las acciones.
CICLO OPERATIVO (CO): El ciclo operativo de una empresa se define como el
tiempo que transcurre desde el momento en que la empresa introduce la materia prima y
la mano de obra en el proceso de produccin (es decir comienza a crear el inventario),
hasta el momento en que cobra el efectivo por la venta del producto terminado que
contiene estos insumos de produccin.
La empresa X compra normalmente toda su materia prima sobre la base de crdito y
vende toda su mercanca a crdito. La empresa efecta el pago 30 das despus de
realizada la compra, y los clientes le pagan 60 das despus de la venta. El periodo
promedio de pago es de 35 das y el periodo medio de cobranza es de 70 das.
Transcurre un promedio de 85 das para el inventario.
El ciclo de caja se ilustra en la siguiente grfica:

CC = EPI + PCP - PPP = 85 +70 - 35 = 120 dias

EPI = Edad promedio de inventario

PCP = Periodo de cobranza promedio

PPP = Periodo de pago promedio
CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO: Por lo general una empresa tiene la
posibilidad de comprar muchos de sus insumos de produccin (por ejemplo, materias
primas y mano de obra) a crdito. El tiempo que requiere la empresa para pagar estos
insumos se denomina periodo promedio de pago (PPP); por tanto, estos insumos de
produccin generan fuentes de financiamiento espontnea a corto plazo. La capacidad de
las empresas de adquirir insumos al crdito, compensa en parte o totalmente el tiempo
que los recursos permanecen inmovilizados en el ciclo operativo.
CONTROL DEL CICLO DE CONVERSIN DEL EFECTIVO: Un ciclo de
conversin del efectivo positivo, significa que la empresa debe usar formas negociadas
de financiamiento, como los prstamos a corto plazo sin garanta o sin fuentes
garantizadas de financiamiento, para apoyar el ciclo de conversin del efectivo. Para una
empresa sera ideal tener ciclos de conversin del efectivo negativos, ya que esto
significara que el periodo promedio de pago supera al ciclo operativo. Las empresas de
manufactura no tendrn ciclos de conversin del efectivo negativos a menos que
prolonguen sus periodos promedios de pagos por periodos muy largos o por un tiempo
bastante considerable. En el caso ms frecuente de un ciclo de conversin del efectivo
positivo, la empresa necesita aplicar estrategias que minimicen el ciclo de conversin del
efectivo sin perder ventas o perjudicar la valuacin de crditos.
La Administracin de Efectivo es ptima segn Gitman L.(1996); de acuerdo a tres
Estrategias Bsicas que son:
1.

Recuperar las cuentas por Cobrar tan pronto como sea posible, sin perder ventas
futuras a causa de tcnicas de cobro que ejerzan una presin excesiva. Los
descuentos por pronto pago, si se justifican econmicamente, se usan para lograr
este objetivo. Esto se podr realizar a travs del control de las condiciones de
Crditos, poltica de crditos y poltica de cobranzas.

2.

Cubrir las Cuentas por pagar lo ms tarde posible sin daar la posicin crediticia;
una disminucin razonable en el pago de la cuentas trae consigo una disminucin
del ciclo de caja y un aumento en la Rotacin de efectivo. Esto hara que el
efectivo mnimo para operaciones disminuyese; entonces se reducira el monto de
recursos comprometidos y por lo tanto reducira el costo de oportunidad del dinero.
Esto hara que la empresa, liberara recursos para destinarlos a inversiones
productivas en el corto plazo Paredes G., F (1995; 109).

3.

Acelerar la rotacin de inventarios lo ms posible, evitando el agotamiento de las

mercancas, el cual pudiera ocasionar una prdida de ventas. Ej. acelerar la rotacin
de materia primas el cual se logra mediante el empleo de tcnicas especializadas de
control de inventario, Disminucin del Ciclo de produccin; utilizando tcnicas de
control de produccin. lo que har que aumente la rotacin de inventario, Aumentar
la rotacin de productos terminados, lo cual se logra a travs de una mejor
prediccin de las ventas y adecuar la produccin a esta.
LOS CUATRO PRINCIPIOS BSICOS PARA LA ADMINISTRACIN DE
EFECTIVO

Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conducen a una

administracin correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos
principios estn orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos ( entradas de
dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tal manera que la empresa pueda,
conscientemente, influir sobre ellos para lograr el mximo provecho.
Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a las
erogaciones de dinero.
PRIMER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben incrementar las
entradas de efectivo"
Ejemplo:

Incrementar el volumen de ventas.

Incrementar el precio de ventas.
Mejorar la mezcla de ventas ( impulsando las de mayor margen de contribucin).
Eliminar descuentos.

SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas
de efectivo"
Ejemplo:
-

Incrementar las ventas al contado

Pedir anticipos a clientes
Reducir plazos de crdito.

TERCER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de
dinero"
Ejemplo:
-

Negociar mejores condiciones (reduccin de precios ) con los proveedores)

Reduri desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa.
Hacer bien las cosas desde la primera vez ( Disminuir los costos de no Tener
Calidad)

CUATRO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de
dinero"
Ejemplo:
-

Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.

Adquirir los inventarios y otros activos en el momento ms prximo a cuando se
van a necesitar

Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede contradecir a otro, por
ejemplo: Si se vende slo al contado (cancelando ventas a crdito) se logra acelerar las
entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el volumen de venta. Como

se puede ver, existe un conflicto entre la aplicacin del segundo principio con el
primero.
En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no slo el efecto directo de la
aplicacin de un principio, sino tambin las consecuencias adicionales que pueden
incidir sobre el flujo del efectivo.
TECNICAS DE ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
El objetivo que persiguen estas tcnicas es el de disminuir o minimizar las necesidades
de financiamiento negociado de la empresa, aprovechando ciertos defectos de los
sistemas de cobro y pago.
(Estoy de acuerdo q no vaya esto)FLOTACION: Fondos enviados por un pagador,
pero que an estn en una forma en que el beneficiario pueda gastar. Es decir cuando
una empresa emite un cheque y lo enva por correo a la empresa beneficiaria.
1.

FLOTACION DE COBRO: El retraso entre el momento en que un pagador

deduce un pago de su libro mayor de cuentas de cheques y el momento en que el
beneficiario realmente recibe estos fondos en una forma que pueda gastar.

2.

FLOTACION DE DESEMBOLSO: El lapso de tiempo que existe entre el

momento que un pagador deduce un pago de su libro mayor de cuentas de cheques
(Lo desembolsa) y el momento en que los fondos realmente se retiran de las
cuentas.
Tanto la flotacin de cobro como la flotacin por desembolso poseen estos tres
componentes:
FLOTACION POSTAL: El retraso entre el momento en que el pagador enva el
pago por correo y el momento en que el beneficiario lo recibe.

 FLOTACION DE PROCESAMIENTO: El retraso entre la recepcin de un

cheque por la empresa beneficiaria y el depsito de un cheque en su propia
cuenta.
FLOTACION DE COMPENSACION: El retraso entre el depsito de un
cheque y la disponibilidad real de fondos. Este componente de flotacin se
atribuye al tiempo que el sistema bancario se tarda en transferir un cheque. Es
importante hacer notar que el uso de tecnologa hace que este tiempo se vea
reducido en una gran manera.
ACELERACION DE COBROS La empresa no slo desea impulsar a sus clientes a
pagar pronto, sino tambin a poder convertirlo lo ms pronto posible en dinero para
poder gastar e invertir, en otras palabras minimizar la flotacin de cobro.

Se vieron diferentes mtodos para el clculo de Saldo Optimo, y de las necesidades de

Efectivo, pero, existen tcnicas que se pueden aplicar en ciertos casos particulares, que
nos van a permitir recudir las necesidades de efectivo. Es de recordar que el efectivo o la
Administracin del Efectivo va a depender directamente de las Entradas y de las salidas,
por consiguiente las tcnicas de reduccin de necesidades de efectivo van a estar
dirigidas a ellas.
Tcnicas dirigidas a las entradas de Efectivos
Sabemos que las entradas de efectivo van a depender de las ventas al contado y de las
cuentas por cobrar, entonces la atencin del Director Financiero de centrar en ellos con
el fin de acelerar las entradas de efectivo

Existen Empresas que demoran mucho en el proceso de la facturacin, ya que sus

controles internos muchas veces son muy estrictos, por consiguiente trae un atraso
en el proceso de facturacin; si es posible reducir este tiempo, las entradas de
efectivo pudieran agilizarse.

Los cobros tambin puede agilizarse estableciendo oficinas de cobros en diferentes

zonas, o contratando los servicios bancarios de un Banco de la Regin; en donde se
crea necesario agilizar la cobranza. En este caso habra que analizar los costos de
establecer una Oficina o del costo de los servicios del Banco, con los beneficios que
se van a obtener, es decir, con una mayor rotacin en las cuentas por cobrar.

Disminuyendo la flotacin de los cheques, o cheques en trnsito, nos va a permitir

contar con el dinero mas rpido. Se define flotacin de los cheques, el momento que
transcurre desde que el cheque ha sido depositado en el banco, hasta el da en que se
ha hecho efectivo el cobro del mismo, o el momento en que la Empresa puede
disponer del dinero. Esto tambin se puede lograr, estableciendo un sistema de
Banca concentrada, en donde se estableen Bancos regionales, donde son recibidos
los cobros, los cuales los transfieren a un Banco Principal, que es manejado por la
matriz

Estableciendo un Sistema de Caja Cerrada, en donde el cliente enva sus pagos a un

apartado postal y el Banco se encarga de abrir por lo menos 2 veces diariamente el
apartado y deposita los pagos directamente a la cuenta para luego informar de los
pagos recibidos.

Tcnicas dirigidas a las Salidas de Efectivo

Pero cmo podemos retrasar los desembolsos, a sabiendas que esto nos puede
deteriorar la imagen?. Existen diferentes formas, todas dentro del marco legal, que nos
va a ayudar a retrasar el desembolso de efectivo, estos son:

Demorar los pagos hasta el plazo dado, si se ha decidido no aprovechar el

descuento; pero no hay que sobrepasarse de este limite, ya que puede traer molestia
en los proveedores y stos tomar represalias contra la empresa

Cancelar con cheques de otra plaza, aprovechando as la flotacin de cheques. En

este procedimiento es necesario llevar un buen control, ya que se est creando
dinero, pero puede llegar un momento en que sea presentado el cheque antes de lo
estipulado y la empresa quede mal ante el proveedor.

Concentrar los pagos de sueldos, dividendos y otros a una sola vez en un perodo, es
decir, disminuir su periodicidad.

Mediante la utilizacin de los pasivos acumulados, especialmente: S.S.O. Caja de

Ahorro, Sueldos, Impuestos, INCE y otros, la empresa puede generar efectivo, ya
que se esta retrasando su cancelacin.

Otra forma de obtener efectivo sera a travs de los sobregiros bancarios y/o aperturando
una Lnea de Crdito; utilizando as el dinero en otras inversiones que pueden generar un
Ingreso Marginal.
TECNICAS DE ACELERACION DE COBROS. ( esto creo q redunda en las
tcnicas de entrada de efectivo )
BANCA DE CONCENTRACION.
Las empresas que cuentan con muchos establecimientos en todo el pas a menudo
designan ciertas oficinas como centros de cobro para determinadas reas geogrficas.
Los clientes remiten sus cheques a estas oficinas que a su vez depositan los pagos en los
bancos locales. En momentos especficos o cuando es necesario, los fondos se
transfieren por cable de

los bancos regionales al banco de concentracin, o de

desembolso, que enva los pagos de cuentas. Reduce la flotacin de cobro, al reducir
componentes de flotacin postal y de compensacin.
ENVIOS DIRECTOS.
Cheque con Autorizacin Anticipada.
Cheque emitido por el beneficiario contra la cuenta de cheques de un cliente, por una
cantidad previamente acordada. El cheque no requiere la firma del cliente debido a la
autorizacin legal previa. La cantidad est previamente acordada por la empresa
beneficiaria.
Cheque para Transferencia de Depsitos.
Un cheque girado a una de las cuentas bancarias de la empresa y depositado en una
cuenta que sta tiene mantiene en otro banco, lo que acelera la transferencia de fondos.

DEMORA EN LOS DESEMBOLSOS

En relacin con las cuentas por Pagar, la empresa no slo desea pagar sus cuentas tan
tarde como sea posible, sino que tambin demorar la disponibilidad de fondos para los
proveedores y empleados, una vez se ha expedido el pago, en otras palabras, Maximizar
la flotacin de desembolso.
TECNICAS DE DESEMBOLSO
DESEMBOLSO CONTROLADO
El uso estratgico de oficinas de correo y cuentas bancarias para aumentar la flotacin
postal y la flotacin de compensacin respectivamente.
MANEJO DE LA FLOTACIN
Es un mtodo que consiste en pronosticar en forma consciente, la flotacin resultante(o
demora), relacionada con el proceso de pago, y usarla para mantener sus fondos en una
forma que gane intereses tanto tiempo como sea posible. Con frecuencia las empresas
manejan la flotacin al extender cheques con fondos que an no se encuentran en sus
cuentas de cheques.
FINANCIAMIENTO ESCALONADO
Una forma de manejar la flotacin consiste en depositar cierta proporcin de una
nmina, o pago, en la cuenta de cheques de la empresa durante varios das sucesivos
despus de la emisin real de un conjunto de cheques.

CASO PRACTICO

EL PRESUPUESTO DE EFECTIVO
El presupuesto de efectivo, tambin conocido como flujo de caja proyectado, es un
presupuesto que muestra el pronstico de las futuras entradas y salidas de efectivo
(dinero en efectivo) de una empresa, para un periodo de tiempo determinado.
La importancia del presupuesto de efectivo es que nos permite prever la futura
disponibilidad del efectivo (saber si vamos a tener un dficit o un excedente de efectivo)
y, en base a ello, poder tomar decisiones, por ejemplo:
Si prevemos que vamos a tener un dficit o va a ser necesario contar con un mayor
efectivo, podemos, por ejemplo:

Solicitar oportunamente un financiamiento.

Solicitar el refinanciamiento de una deuda.

Solicitar un crdito comercial (pagar las compras al crdito en vez de al contado)

o, en todo caso, solicitar un mayor crdito.

Cobrar al contado y ya no al crdito o, en todo caso, otorgar uno menor crdito.

Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos, por ejemplo:

Invertirlo en la adquisicin de nueva maquinaria o nuevos equipos.

Invertirlo en la adquisicin de mayor mercadera.

Invertirlo en la expansin del negocio.

Usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en acciones.

Por otro lado, el presupuesto de efectivo nos permite conocer el futuro escenario de un
proyecto o negocio: saber si el futuro proyecto o negocio ser rentable (cuando los
futuros ingresos son mayores que los futuros egresos), o saber si seremos capaces de
pagar oportunamente una deuda contrada.
Informacin que podemos presentar a terceros, por ejemplo, al querer demostrar la
rentabilidad del futuro negocio (por ejemplo, ante potenciales inversionistas), o al querer

demostrar que seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contrada (por
ejemplo, al solicitar un prstamo a alguna entidad financiera).
Cmo elaborar un presupuesto de efectivo
Para elaborar un presupuesto de efectivo es necesario contar con los dems presupuestos
de la empresa; a continuacin un ejemplo de cmo elaborar uno al contar con la
siguiente informacin:
Supongamos que debemos elaborar el presupuesto de efectivo de una empresa
comercializadora (empresa dedicada a la compra y venta de productos) para el periodo
de los cuatro primeros meses del ao; los datos que tenemos son los siguientes:
se pronostica ventas de 300 unidades para el mes enero y un aumento del 10% a

partir de febrero.

el precio de venta es de S/. 20.00

el cobro de las ventas se realiza el 60% al contado y el 40% al crdito a 30 das.

se pronostica compras de mercadera de 310 unidades para el mes de enero y un

aumento del 10% a partir de febrero.
el precio de compra es de S/. 15.00

los proveedores permiten pagar la mercadera el 50% al contado y el 50%

restante a crdito a 30 das.

se estiman gastos por remuneraciones del personal administrativo, alquileres,

seguros y servicios por S/.250.00 mensuales (gastos administrativos).

se estiman gastos por remuneraciones del personal de ventas, comisiones,

promocin y publicidad por S/. 230 mensuales (gastos de ventas).

el negocio cuenta con mobiliario y equipo que se deprecia en S/. 50 al mes.

se obtiene un prstamo por S/. 2 100 el cual debe ser pagado a partir de febrero
en amortizaciones constantes de S/. 700 e intereses de S/. 504 en febrero, S/. 336
en mazo, y S/. 168 en abril.

el pago por impuestos por concepto de renta es del 2% de la utilidad disponible.

Para este ejemplo, antes de elaborar el presupuesto de efectivo, es necesario elaborar los
presupuestos de ventas y cobros, ya que las ventas no se cobran el mismo mes en que se
realizan, sino que se cobran un 60% en el mes que se realizan y el 40% restante al mes
siguiente, y el presupuesto de efectivo muestra el efectivo que realmente ingresa o sale
de la empresa.
Presupuesto de ventas
enero

febrero

marzo

abril

Unidades

300

330

363

399

Precio de venta

20

20

20

20

TOTAL

6000

6600

7260

7986

Nota: las ventas empiezan en 300 unidades en enero y luego tiene un aumento constante
del 10%.
Presupuesto de cobros

Contado (60%)

enero

febrero

marzo

abril

3600

3960

4356

4791.60

2400

2640

2904

6360

6996

7695.60

Crdito a 30 das (40%)

TOTAL

3600

Nota: de las ventas de S/. 6 000 hechas en enero, cobramos el 60% (S/. 3 600) al contado
y el 40% (S/. 2 400) al crdito a 30 das; lo mismo para los dems meses.
Una vez elaborados los presupuestos de ventas y cobros, debemos elaborar los
presupuestos de compras y pagos, ya que, igualmente, las compras no se pagan el mismo
mes en que se realizan, sino que se pagan un 50% en el mes que se realizan y el 50%
restante al mes siguiente.
Presupuesto de compras

enero

febrero

marzo

abril

Unidades

310

341

375

413

Precio de compra

15

15

15

15

TOTAL

4650

5115

5626.50

6189.15

Nota: las compras empiezan en 310 unidades en enero y luego tienen un aumento
constante del 10%.
Presupuesto de pagos

Contado (50%)

enero

febrero

marzo

abril

2325

2557.50

2813.25

3094.58

2325

2557.50

2813.25

4882.50

5370.75

5907.83

Crdito a 30 das (50%)

TOTAL

2325

Nota: de las compras de S/. 4 650 hechas en enero, pagamos el 50% (S/. 2 325) al
contado y el 50% restante (S/. 2 325) al crdito al crdito a 30 das; lo mismo para los
dems meses.
Una vez elaborados los presupuestos de compras y pagos, pasamos a elaborar el
presupuesto operativo (estado de resultados proyectado), ya que es necesario determinar
el monto que se debe pagar por concepto de impuestos.
Presupuesto operativo
enero

febrero

marzo

abril

Ventas

6000

6600

7260

7986

Costo de ventas

4650

5115

5626.50

6189.15

UTILIDAD BRUTA

1350

1485

1633.50

1796.85

Gastos administrativos

250

250

250

250

Gastos de ventas

230

230

230

230

Depreciacin

50

50

50

50

UTILIDAD OPERATIVA

820

955

1103.50

1266.85

504

336

168

Intereses
UTILIDAD ANTES DE IMP.

820

451

767.50

1098.85

Impuestos (2%)

16.40

9.02

15.35

21.98

UTILIDAD NETA

803.60

441.98

752.15

1076.87

Y, finalmente, asegurndonos de contar con toda la informacin necesaria, pasamos a

elaborar el presupuesto de efectivo.
Presupuesto de efectivo
enero

febrero

marzo

abril

Cuentas por cobrar

3600

6360

6996

7695.60

Prstamos

2100

TOTAL INGRESOS

5700

6360

6996

7695.60

Cuentas por pagar

2325

4882.50

5370.75

5907.83

Gastos administrativos

250

250

250

250

Gastos de ventas

230

230

230

230

Pago de impuestos

16.40

9.02

15.35

21.98

TOTAL EGRESOS

2821.40

5371.52

5866.10

6409.80

INGRESOS

EGRESOS

FLUJO DE CAJA ECONMICO

988.48

1129.90

1285.80

Amortizacin

700

700

700

Intereses

504

336

168

-215.52

93.90

417.80

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

2878.60

2878.60

ESTRATEGIAS DE ADMINISTRACIN DE EFECTIVO(esto creo q no va xq

arriba tb lo menciona)
A fin de utilizar mejor el efectivo en las empresas, se han ideados diferentes estrategias
que a continuacin se describen.
a) Retraso en las Cuentas por Pagar; es decir pagar sus cuentas lo mas tarde posible,
sin daar su reputacin crediticia
b) Administracin Eficiente del Inventario y la Produccin.
c) Aceleracin de la Cobranza de Cuentas.
d) El Efecto Combinado