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PARALELO CA
INTEGRANTES:
Michelle Constante Alarcn
Cristina Egas Molina
Jos Ignacio Calvopia
Fernanda Silva
Mara Jos Snchez
Rene Santamara
La figura muestra el
proceso completo de planeacin financiera a corto plazo. Aqu, solo nos enfocamos en la planeacin
de efectivo y utilidades desde la perspectiva del gerente financiero.
La planeacin financiera a corto plazo inicia con el pronstico de las ventas. A partir de este ltimo,
se desarrollan planes de produccin que toman en cuenta los plazos de entrega (elaboracin) e
incluyen el clculo de las materias primas requeridas. Con los planes de produccin, la empresa
puede calcular las necesidades de mano de obra directa, los gastos generales de la fbrica y los
gastos operativos. Una vez realizados estos clculos, se elabora el estado de resultados pro forma y
el presupuesto de caja de la compaa.
Con estas entradas bsicas, la empresa finalmente puede desarrollar el balance general pro forma.
PLANEACIN DE EFECTIVO PRONOSTICO DE VENTAS
Concepto
La importancia del presupuesto de efectivo, consiste en que ste nos permite prever la futura
disponibilidad del efectivo: saber si vamos a tener un dficit o una falta de efectivo, o si vamos a
tener un excedente; y, de acuerdo a ello, tomar decisiones, por ejemplo, si prevemos que vamos a
tener un dficit o va a ser necesario contar con un mayor efectivo, podemos:
a) Solicitar oportunamente un financiamiento.
b) Solicitar el refinanciamiento de una deuda.
c) Solicitar un crdito comercial (pagar las compras al crdito en vez de
al contado) o, en todo caso, solicitar un mayor crdito.
d) Cobrar al contado y ya no al crdito o, en todo caso, otorgar uno
menor crdito.
Por otro lado, el presupuesto de efectivo es importante porque nos permite
conocer el futuro escenario de un proyecto o negocio: saber si el futuro
proyecto o negocio ser rentable (cuando los futuros ingresos sean
mayores que los futuros egresos); o saber si seremos capaces de pagar
oportunamente una deuda contrada.
Planeacin del efectivo
La informacin necesaria para el proceso de planeacin financiera a corto plazo es l pronostico de
ventas, este pronostico es la prediccin de las ventas de la empresa correspondiente a un periodo
especifico, que proporciona el departamento de mercadotecnia al gerente financiero. Con base en
este pronostico, el gerente financiero calcula los flujos de efectivo mensuales que resultan de las
ventas proyectadas y de la disposicin de fondos relacionada con la produccin, el inventario y las
ventas.
Componentes del presupuesto de efectivo
Los componentes del presupuesto de efectivo son:
Ingreso de efectivo: Son todas las entradas de efectivo de una empresa que ocurren en un
Efectivo Final: Es la suma inicial de la empresa y su flujo de efectivo neto del periodo.
Financiamiento total requerido: Es la cantidad de fondos que requiere la empresa si el
efectivo final del periodo es menor que el saldo de efectivo mnimo deseado; comnmente,
PRESUPUESTO DE CAJA
El presupuesto de caja o pronstico de caja permite que la empresa programe sus necesidades de
corto plazo, el departamento financiero de la empresa en casi todas las ocasiones presta atencin a
la planeacin de excedentes de caja como a la planeacin de sus dficits, ya que al obtener
remanentes estos pueden ser invertidos, pero por el contrario si hay faltante planear la forma de
buscar financiamiento a corto plazo.
Los factores fundamentales en el anlisis del presupuesto de caja se encuentran en los pronsticos
que se hacen sobre las ventas, los que se hacen con terceros y los propios de la organizacin, todos
los inputs y outputs de efectivo y el flujo neto de efectivo se
explicarn a continuacin sus planteamientos bsicos.
El insumo fundamental en cualquier presupuesto de caja es el
pronstico de ventas, este es suministrado por el departamento de
comercializacin, con base en este pronstico se calculan los flujos
de caja mensuales que vayan a resultar de entradas por ventas
proyectadas y por los desembolsos relacionados con la produccin,
as mismo por el monto del financiamiento que se requiera para
sostener el nivel del pronstico de produccin y ventas.
Este pronstico puede basarse en un anlisis de los datos de pronsticos internos como externos.
Pronsticos internos:
Estos se basan fundamentalmente en una estructuracin de los pronsticos de ventas por medio de
los canales de distribucin de la empresa. Los datos que arroja este anlisis dan una idea clara de las
expectativas de ventas.
Pronsticos externos:
Estos estn sujetos a la relacin que se pueda observar entre las ventas de la empresa y
determinados indicadores econmicos como el Producto Interno Bruto y el Ingreso Privado
Disponible, estos dan un lineamiento de cmo se pueden comportar las ventas en un futuro. Los
datos que suministra este pronstico ofrecen la manera de ajustar las expectativas de ventas
teniendo en cuenta los factores econmicos generales.
Entradas de caja:
Las entradas de caja incluyen la totalidad de entradas de efectivo en un perodo de tiempo
cualquiera, entre los ms usuales se encuentran las ventas al contado, el recaudo de las cuentas por
cobrar o a crdito y todas aquellas que en el corto plazo sean susceptibles de representar una
entrada de efectivo.
Desembolsos de efectivo:
Los desembolsos de efectivo comprenden todas aquellas erogaciones de efectivo que se presentan
por el funcionamiento total de la empresa, en cualquier perodo de tiempo, entre los ms comunes
estn las compras en efectivo, cancelacin de cuentas por pagar, el pago de dividendos, los
arrendamientos, los sueldos y los salarios, pago de impuestos, compra de activos fijos, pago de
intereses sobre los pasivos, el pago de prstamos y abonos a fondos de amortizacin y la re
adquisicin o retiro de acciones.
El flujo neto de efectivo de una empresa se encuentra deduciendo de cada mes los desembolsos de
las entradas durante el mes. Agregando el saldo inicial en caja al flujo neto de efectivo de la
empresa, puede encontrarse el saldo final de caja en cada mes y por ltimo cualquier financiamiento
necesario para mantener un saldo mnimo predeterminado de caja debe agregarse al saldo final en
caja para hallar un saldo final de caja con financiamiento.
El presupuesto de caja suministra a la empresa cifras que indican el saldo final en caja, que puede
analizarse para determinar si se espera un dficit o un excedente de efectivo durante cada perodo
que abarca el pronstico. El encargado del anlisis y de los recursos financieros debe tomar las
medidas necesarias para solicitar financiamiento mximo, si es necesario, indicando en el
presupuesto de caja a causa de la incertidumbre en los valores finales de caja, que se basan en los
pronsticos de ventas.
La preparacin del presupuesto de caja se basa casi exclusivamente en los dems presupuestos; por
lo tanto, el tesorero, quien es usualmente el encargado de la preparacin del presupuesto de caja
debe trabajar muy cerca con los dems gerentes, cuyas decisiones puedan afectar de manera directa
a los flujos de efectivo. Un programa que abarca de una manera total la planificacin y control de las
utilidades, crea las bases para un presupuesto realista de efectivo (o caja).
Es esencial, en la preparacin de un presupuesto de efectivo, que halla un equilibrio entre el efectivo
disponible y las actividades que requieren de efectivo (operaciones, desembolsos de capital y otros),
ya que con demasiada frecuencia, no se percibe la necesidad de
efectivo adicional sino hasta que la situacin alcanza un grado de
emergencia.
Periodos de Tiempo en la Planificacin y control del
Efectivo
El presupuesto o planificacin de efectivo as como su control debe
cubrir tres diferentes periodos de tiempo:
1. El de largo plazo
2. El de corto plazo
3. El de horizonte inmediato
Presupuesto de efectivo a largo plazo.
El presupuesto de efectivo a largo plazo debe ser congruente con las dimensiones de tiempo de:
a) El plan estratgico de utilidades de largo plazo y
b) Los proyectos de desembolsos de capital
Planificar los flujos de entradas de efectivo a largo plazo (principalmente por conceptos de
ventas, servicios y financiamientos), as como los flujos de salidas de efectivo a largo plazo
(principalmente por gastos, desembolsos de capital y pago de la deuda), es fundamental para las
sanas decisiones financieras y para el uso optimo del efectivo se enfoca sobre los flujos de entradas
de efectivo mas relevantes.
Presupuesto de efectivo a corto plazo. El presupuesto de efectivo a corto plazo naturalmente debe
ser congruente con el plan tctico de utilidades a corto plazo. La planificacin del efectivo para este
horizonte del tiempo exige planes detallados para los flujos de entradas y salidas de efectivo, que se
relacionan de manera directa con el plan anual de utilidades (es decir, el efectivo derivado de las
ventas y el efectivo requerido para pagar el nuevo equipo). El presupuesto de caja a corto plazo se
desarrolla principalmente con base en las distintas partes del presupuesto que son incluidas en el
plan anual de utilidades.
Presupuesto de efectivo inmediato. El presupuesto de efectivo inmediato se emplea en muchas
empresas, principalmente para estimar, controlar y administrar los flujos de entradas y salidas de
efectivo, a menudo sobre una base diaria continua.
El objetivo principal del presupuesto de efectivo inmediato es asegurar que no se creen dficits ni
saldos excedentes de efectivo.
El
presupuesto
de
efectivo
inmediato
minimiza
el costo de
los
intereses
mediante
el
aprovechamiento de todos los descuentos por pronto pago sobre la cuentas por pagar y el
cumplimiento de todas las fechas de vencimiento de los desembolsos de efectivo
El presupuesto de efectivo minimiza, tambin, el costo de oportunidad de los saldos de excedentes
de efectivo, al permitir las oportunas inversiones del efectivo a medida que este se vaya
acumulando.
Procedimiento para enfrentar la incertidumbre del presupuesto de efectivo
Adems de cuidar la preparacin de los pronsticos de ventas y de otros clculos incluidos en el
presupuesto de efectivo, existen formas de enfrentar la incertidumbre del presupuesto de efectivo.
Una consiste en preparar varios presupuestos de efectivo: uno basado en un pronstico pesimista,
otro basado en el pronstico ms probable y otro basado en un pronstico optimista. A partir de esta
gama de flujos de efectivo, el gerente de finanzas es capaz de determinar la cantidad de
financiamiento necesario para afrontar la situacin ms adversa. El uso de varios presupuestos de
efectivo, cada uno basado en suposiciones distintas, tambin debe proporcionar al gerente de
finanzas una idea del riesgo de las alternativas, de tal manera que pueda tomar decisiones
financieras a corto plazo ms inteligentes. Este anlisis de sensibilidad se utiliza a menudo para
examinar los flujos de efectivo en diversas circunstancias posibles..
Cuentas por Cobrar
Seleccin de Crdito. Por lo general, el gerente financiero controla las cuentas por cobrar mediante
el mantenimiento y la administracin de la poltica de crdito, que incluye la determinacin de
la seleccin, las normas y las condiciones de crdito, y la poltica de cobro.
Las cuentas por cobrar representan la concesin de crdito de la empresa a sus clientes. La
concesin de crdito a los clientes es un costo por hacer negocios. Al mantener su dinero inmvil en
cuentas por cobrar, la empresa pierde el valor del dinero en el tiempo y corre el riesgo del
incumplimiento por parte de los clientes. A cambio de incurrir en estos costos, la empresa puede ser
competitiva, atraer y conservar clientes y adems mantener y mejorar las ventas y las utilidades.
Factores de crditos. Los anlisis de crditos usan frecuentemente 5 factores de crdito para
centrar su anlisis en los aspectos principales de la solvencia del crdito del solicitante, estos son:
Reputacin: Consta del historial de pagos anteriores as como cualquier juicio legal o pendiente, se
utilizan para evaluar su reputacin.
Capacidad: Es la posibilidad que tiene el solicitante para rembolsar el crdito requerido
Capital: La solidez financiera del solicitante que se refleja por su posicin de propietario
Garanta colateral: La cantidad de activos que el solicitante tiene disponible para asegurar el
crdito
Condiciones: El ambiente de negocios y econmico actual, as como cualquier circunstancia peculiar
que afecte a alguna de las partes de la transaccin de crdito.
Obtencin de informacin de crdito. Cuando un cliente desea que una empresa le otorgue
condiciones de crdito, el departamento de crdito comienza el proceso de evaluacin pidiendo al
solicitante que llene varias formas que requieren informacin y referencias de crdito y financieras. A
partir de la solicitud, la empresa obtiene datos adicionales sobre otras fuentes. Si concedi un crdito
anterior al mismo solicitante, la empresa contara con su propia informacin sobre el historial de pago
de este. Las principales fuentes externas de informacin de crdito son las siguientes:
Estados Financieros: Con esto la empresa analiza las condiciones de liquidez, actividad, deuda y
rentabilidad de la empresa solicitante.
Una vez obtenida toda la informacin necesaria se procede a realizar un anlisis de crdito con el fin
de establecer una lnea de crdito para el cliente que no es ms que la cantidad mxima de crdito
que el cliente puede adeudar a la empresa vendedora en cualquier momento
Poltica de cobro
La poltica de cobro de la empresa consiste en su procedimiento para recuperar las cuentas por
cobrar, cuando estas se vencen. La eficiencia de esta poltica se evala, en parte, observando el nivel
de gastos por deudas de cobro dudoso. Este nivel depende no solo de la poltica de cobro, sino
tambin de la poltica de crdito de la empresa. Si uno supone que el nivel de deudas de cobro
dudoso, atribuible a la poltica de crdito, es relativamente constante, se espera que el aumento de
los gastos de cobranza reduzcan las deudas de cobro dudoso.Entre los procedimientos que se utilizan
con mayor frecuencia para evaluar las polticas de crdito y cobro est la razn del periodo promedio
de cobro y la antigedad de las cuentas por cobrar.
Antigedad de las cuentas por cobrar: Es una tcnica que indica la proporcin del saldo de las
cuentas por cobrar que ha estado pendiente durante un periodo de tiempo especfico. Esta tcnica
requiere que las cuentas por cobrar de la empresa se dividan en grupos basados en el momento de
su origen. Esta divisin se realiza en periodos de un mes, retrocediendo tres o cuatro meses.
Finalmente, se realizan ajustes adicionales por factores internos, como las capacidades de
produccin.
Por lo general, las empresas utilizan una combinacin de datos de pronsticos externos e internos
para elaborar el pronstico final de ventas. Los datos internos proporcionan una visin de las
expectativas de ventas, y los datos externos ofrecen un medio para ajustar tales expectativas,
tomando en cuenta factores econmicos generales.
La naturaleza del producto de la empresa tambin afecta con frecuencia la mezcla y los tipos de
mtodos de pronsticos utilizados.
ELABORACIN DEL PRESUPUESTO DE CAJA
La tabla 4.7 presenta el formato general del presupuesto de caja.
Entradas de efectivo
Las entradas de efectivo incluyen todas las entradas de efectivo de una empresa durante un periodo
financiero especfico. Los componentes ms comunes de las entradas de efectivo son las ventas en
efectivo, la recaudacin de las cuentas por cobrar y otras entradas en efectivo.
Otras entradas de efectivo
Estas son entradas de efectivo que se esperan de fuentes distintas a las ventas. Los intereses
recibidos, los dividendos recibidos, los ingresos por la venta de equipo, los ingresos por la venta de
acciones y bonos, y los ingresos por arrendamiento se incluyen aqu.
Desembolsos de efectivo
Los desembolsos de efectivo incluyen todos los desembolsos de efectivo que realiza la empresa
durante un periodo financiero determinado. Los desembolsos de efectivo ms comunes son:
Compras en efectivo
Pagos de intereses
Sueldos y salarios
Pagos de impuestos
Es importante reconocer que la depreciacin y otros gastos que no son en efectivo NO se incluyen en
el presupuesto de caja porque simplemente representan una amortizacin programada de una salida
AGOS
TO
VENTAS
PRONOSTICA
DAS
VENTAS EN
EFECTIVO
RECAUDACIO
N C/C
DESPUES 1
MES
DESPUES 2
MES
OTRAS
ENTRADAS DE
EFECTIVO
TOTAL DE
ENTRADAS
EFECTIVO
SEPTIEM
BRE
OCTUB NOVIEM
RE
BRE
DICIEM
BRE
100
200
400
300
200
20
40
80
60
40
50
100
200
150
30
60
120
30
20
90
210
320
340
Segn lo registrado, el 20% de las ventas de la empresa han sido en efectivo, el 50% gener cuentas
por cobrar recaudadas despus de un mes, y el 30% restante produjo cuentas por cobrar recaudadas
despus de dos meses. Los gastos por cuentas incobrables han sido insignificantes. En diciembre la
empresa recibir un dividendo de $30,000 de las acciones que tiene en una subsidiaria.
Compras: Las compras de la empresa representan el 70% de las ventas. De este monto, el 10% se
paga en efectivo, el 70% se paga en el mes inmediato posterior al de compra, y el 20% restante se
paga 2 meses despus de la compra.
AGOS
TO
COMPRAS
(70%
VENTAS)
COMPRAS
EFECTIVO
(10%)
PAGOS DE CP
DESPUES 1
MES
DESPUES 2
MES
PAGO DE
RENTA
SUELDOS Y
SALARIOS
PAGO DE
IMPUESTOS
DESEMBOLSO
S DE ACTIVOS
FIJOS
PAGOS DE
INTERESES
SEPTIEM
BRE
OCTUB NOVIEM
RE
BRE
DICIEM
BRE
70
140
280
210
140
14
28
21
14
49
98
196
147
14
28
56
48
38
28
25
130
10
PAGOS DE
DIVIDENDOS
EN EFECTIVO
PAGOS DEL
PRINCIPAL
TOTTAL
DESEMBOLSO
S DE
EFECTIVO
TOTAL
DESEMBOLSO
S EFECTIVO
20
20
63
OCTUB
RE
TOTAL
ENTRADAS
EFECTIVO
(-)
DESEMBOLSO
DE EFECTIVO
(=) FLUJO
EFECTIVO
(+) EFECTIVO
INICIAL
(=) EFECTIVO
FINAL
(-) SALDO
EFECTIVO
MINIMO
(=)
FINANCIAMIEN
TO REQUERIDO
(=) EFECTIVO
EXCEDENTE
213
NOVIEM
BRE
418
305
DICIEM
BRE
210
320
340
213
418
305
-3
-98
35
50
47
-51
47
-51
-16
25
25
25
-76
-41
22
La compaa desea mantener, como reserva para necesidades inesperadas, un saldo de efectivo
mnimo de $25,000. Para que Coulson Industries pueda mantener los $25,000 requeridos de saldo de
EJEMPLO 2
P4.9 Presupuesto de caja: Grenoble Enterprises tuvo ventas de $50,000 en marzo y de $60,000
en abril. Las ventas pronosticadas en mayo, junio y julio son de $70,000, $80,000 y $100,000,
respectivamente. El 1 de mayo la empresa tiene un saldo de caja de $5,000 y desea mantener un
saldo de efectivo mnimo de $5,000. Con los siguientes datos, prepare e interprete un presupuesto
de caja para los meses de mayo, junio y julio.
1. La empresa realiza el 20% de sus ventas en efectivo, cobra el 60% al siguiente mes y recauda el
20% restante en el segundo mes despus de la venta.
2. La empresa recibe otro ingreso de $2,000 mensuales.
3. Los montos de las compras reales o esperadas de la empresa, todas en efectivo, son de $50,000,
$70,000 y $80,000 en los meses de mayo a julio, respectivamente.
4. La renta es de $3,000 mensuales.
5. Los sueldos y salarios corresponden al 10% de las ventas del mes anterior.
6. Se pagarn dividendos en efectivo de $3,000 en junio.
7. Se realizar un pago del principal e intereses de $4,000 en junio.
8. Est programada una compra en efectivo de equipo con un costo de $6,000 en julio.
9. Se pagarn impuestos por $6,000 en junio.
Si prevemos que vamos a tener un dficit o va a ser necesario contar con un mayor efectivo,
podemos analizar los siguientes puntos:
solicitar un crdito comercial (pagar las compras al crdito en vez de al contado) o, en todo
caso, solicitar un mayor crdito.
Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos analizar los siguientes puntos:
Por otro lado, el presupuesto de efectivo nos permite conocer el futuro escenario de un proyecto o
negocio: saber si el futuro proyecto o negocio ser rentable (cuando los futuros ingresos son mayores
que los futuros egresos), o saber si seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contrada.
CONTROL DE PRESUPUESTO
CONTROL
El control presupuestario se define como el proceso por medio del cual se miden, examinan y valoran
los resultados de las distintas actividades realizadas por las unidades ejecutoras, a fin de tomar
decisiones sobre las medidas de optimizacin del uso de los recursos o las acciones correctivas que
sean necesarias.
PROCESO DE CONTROL
Est formado por:
1
2
3
Establecimiento de normas.
Medida del desempeo en funcin de estas normas.
Correccin de las desviaciones de las normas y planes.
REQUISITOS
1
2
3
4
5
a) Conocer la estimacin correcta de los cobros, de acuerdo con las polticas de crdito
establecidas.
c) Palpar el cumplimiento de las decisiones tomadas, en relacin a los aumentos de capital, las
emisiones de obligaciones, etctera.
d) Estimar los gastos que puedan preverse, como resultado del cumplimiento de otros
presupuestos.
e) Economas por pagos anticipados, ya que el descuento por ese concepto, es superior a una
tasa de inters sobre un prstamo normal.
C) Generales
Planificacin Financiera
4.4 Planeacin de las utilidades y Estados Financieros Proforma
4.4.1 Planeacin de las Utilidades
Se basa en los conceptos de acumulacin para proyectar la utilidad y la posicin financiera general de la
empresa.
La planificacin de utilidades, se obtiene por medio de los estados financieros proforma, los cuales
muestran niveles anticipados de ingresos, activos, pasivos y capital social.
DESARROLLO
De acuerdo con este mtodo los valores de ciertas cuentas del balance general son estimados, en tanto
que otras son calculadas. Cuando se aplica este mtodo, el financiamiento externo de la empresa se usa
como una cifra de equilibrio.
Aparte del balance general del ao anterior se requiere de algunas premisas adicionales para poder
aplicar este mtodo. A continuacin se expone un ejemplo:
Estado de Resultados 2011 ($)
Premisas Adicionales:
1. Se requiere de un mnimo de 6.000 $ de saldo de efectivo.
2. Se supone que los valores negociables se mantendrn sin cambio de su nivel actual de $ 4.000.
3. Las cuentas por cobrar en promedio representarn 45 das de ventas. Debido a que las ventas anuales
de la empresa estn proyectadas para ser de $135.000, las cuentas por cobrar debern promediar
$16.875 0/8 x $ 1350.00) (45 das equivalen a un octavo de un ao: 45/360=1/8).
4. El inventario final deber permanecer a un nivel de aproximadamente $ 16.000, de los cuales 25%
(alrededor de $ 4.000) debern ser materia prima, mientras que el 75% restante (alrededor de $ 12.000)
deber consistir de bienes terminados.
5. Se comprar una nueva mquina que cuesta $ 20.000. La depreciacin total para el ao ser de $
8.000. Si se suman la adquisicin de $ 20.000 a los activos fijos existentes de $ 51.000 y se resta la
depreciacin de $ 8.000, se obtienen los activos fijos netos por $ 63.000.
6. Se espera que las compras constituyan aproximadamente 30% de las ventas anuales, las cuales en
este caso debern ser alrededor de $ 40.500 (0,30 x $ 135.000): la empresa estima que tomar 72 das
en promedio para satisfacer sus cuentas por pagar. Por lo tanto, stas equivalen a la quinta parte (72
das / 360 das) de las compras de la compaa, o sea $ 8.100 (1/5 x $ 40.500).
7. Se espera que los impuestos por pagar equivalgan a la cuarta parte de la deuda fiscal del ao, la cual
es igual a $ 455 (un cuarto de la deuda fiscal de $ 1.823 mostrada en el estado de resultado proforma.
8. Se supone que los documentos por pagar permanecern sin cambios en su nivel actual de $ 8.300.
9. No se espera ningn cambio en los otros pasivos a corto plazo. Permanecern al nivel del ao anterior:
$ 3.400.
10. Los pasivos a largo plazo de la empresa y sus acciones comunes no experimentan ningn cambio, $
18.000 y $ 30.000 respectivamente, ya que no se planean emisiones, retiros o compras de bonos o
acciones.
11. Las utilidades retenidas se incrementarn del nivel inicial de $ 23.000 (de acuerdo con el balance
general al 31 de diciembre de 2011, a $ 29.327. El incremento de $ 6.327 representa la cantidad de
utilidades retenidas calculada en el estado de resultados proforma al final de 2012.
El balance general proforma de 2012 para la empresa, contiene una cifra de equilibrio -llamados aqu,
fondos externos requeridos- de $ 8.293 es necesaria a fin de lograr el balance del estado financiero.
Es decir, la empresa tendr que obtener esta misma cantidad para financiamiento externo adicional, y as
soportar el aumento de $ 135.000 en el nivel de ventas para 2012.
Cuando se emplea este mtodo, en ciertas circunstancias, podra resultar un requerimiento negativo de
fondos externos, lo cual indica que el financiamiento de la empresa excede sus necesidades. Los fondos,
por tanto, estarn disponibles para pagar la deuda, compra de acciones o para aumentar los dividendos
de los accionistas.
Los analistas algunas veces emplean el mtodo de clculo-estimacin en la elaboracin proforma como
una tcnica para calcular las necesidades de financiamiento.
DESARROLLO
De acuerdo con este mtodo los valores de ciertas cuentas del balance general son estimados, en tanto
que otras son calculadas. Cuando se aplica este mtodo, el financiamiento externo de la empresa se usa
como una cifra de equilibrio.
Aparte del balance general del ao anterior se requiere de algunas premisas adicionales para poder
aplicar este mtodo. A continuacin se expone un ejemplo:
Estado de Resultados 2011 ($)
BIBLIOGRAFA:
(Gitman, 2012)
NETGRAFIA
Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos90/planificacion-y-control-financiero/planificacion-ycontrol-financiero2.shtml#ixzz3QqVjwh2B