Sunteți pe pagina 1din 30

UNIVERSITATEA TEFAN CEL MARE SUCEAVA

,,Facultatea de tiine Economice i Administraie Public


FINANE SI BNCI

Student: Istrate Nicoleta


Anul II,grupa III

~2010~

Prezenatarea firmei
S.C. PATY-MUR S.R.L.

PRODUSE ALIMENTARE PROASPETE


Principala noastra grija este ca toate produsele pe care vi le oferim sa fie de cea mai buna
calitate, intotdeauna pe masura asteptarilor dumneavoastra! In acest departament puteti gasi o
multime de produse: fructe, legume, carne, peste, paine. Toate acestea sunt de o calitate si de o
prospetime ireprosabile. Produse alimenatre proaspete includ raioanele: macelarie, gastronomie,
legume, fructe, mezeluri si branzeturi cu servire asistata, produse panificatie.
PRODUSE ALIMENTARE
La raionul cu autoservire veti putea alege dintre cele mai proaspete produse din lapte si derivate
din lapte (cascaval, margarina, unt etc...), care pot fi savurate la micul dejun alaturi de mezeluri
traditionale si specialitati din carne care fac deliciul oricarei mese. Categoria este completata de o
selectie atenta de tipuri de peste si semipreparate din peste (salate de icre, specialitati marine),
pui proaspeti, legume si produse congelate, precum si inghetata simpla sau cu topping, care
completeaza cele mai gustoase meniuri. Produse alimentare: produse lactate, congelate, mezeluri
si branzeturi cu autoservire.
PRODUSE DE LARG CONSUM
Raionul bauturi va propune o crama special amenajata unde veti gasi o gama variata de vinuri
autohtone, dar si vinuri fine din toata lumea. Tot in acest raion veti gasi o gama larga de ape
minerale, sucuri, bere si bauturi alcoolice aranjate ideal pentru a fi usor reperate. Impartit in mai
multe zone, departamentul include si biscuiti, bomboane, produse vrac, cafea sau produse din
import provenind din import din Franta, China, Italia, Mexic, etc... Produse de larg consum
inseamna: produse alimentare de baza, ducliuri, conserve, detergenti, bauturi, tigari, mancare
animale.

Situaia bilanier a firmei se prezint astfel :


- lei Active curente
Datorii curente
- casa si conturi la banci in lei
41 - furnizori + creditori
- creante
5574 - datorii pe termen scurt
- stocuri
95366 - salarii + impozite
- facturi nencasate
13020
Total
Total
114001 Credite pe termen lung
Active fixe
88638 Capital propriu
Amortizarea
-5694 - capital social
Total
82944 Total
Total activ
196945
Total pasiv
Situaia veniturilor i cheltuielilor firmei se prezint astfel :

500
177147
19098
196745
200
200
196945

- lei- venituri totale (cifra de afaceri) 211706


- cheltuieli totale..223616
Pierdere brut
11874
- impozit profit ...2867
Pierdere nainte de distribuirea dividendelor 14741
Pierdere net = 14741
Alte date care intervin n calculul indicatorilor:
- cheltuieli directe 200849
- rate de capital scadente 800
- dobnzi aferente ...300
Politica de creditare a firmei este urmtoarea:
- recuperarea creanelor = 60 zile
- plata furnizorilor, creditorilor = 30 zile
Valoarea nominal a prilor sociale este egal cu valoarea de pia a acestora.

Analiza economico-financiar
Indicatorii metodologiei ONUDI
1. Indicatorii de activitate:
Pr ofit net
14741
* 100 = 17,82%
a) Rata capitalului de lucru(RCL) = Capital de lucru *100 =
196745 114001

Deoarece valoarea acestui indicator nu depete valoarea medie (50%) indic o situaie
nefavorabil.
b) Rata de eficien a stocurilor (RES)=

Cheltuielidirecte
* 100 =
Stocuri

200849
* 100 = 210,62%
95366

Nivelul stocurilor este mai mare dect necesar ceea ce indic o situaie nefavorabil.
2. Indicatori de rentabilitate:
a)

Rata profitului calculate la cifra de afaceri(RPV)

14741
* 100
211706

Pr ofitul net

= Cifra de afaceri * 100

= 6,96%

Datorita faptului ca valoarea indicatorului nu depete limita de 10 procente necesare


desfurrii unei activiti eficiente, indica faptul unei

situaii nefavorabile, activitatea

dovedindu-se ineficient.
Pr ofitul net
14741
* 100 = 7,48%
b) Rata profitului calculate la total active(RPA) = Total active * 100 =
196945

Deoarece acest indicator nu depete pragul de 10 procente indic o situaie nefavorabil


activitii desfurat de firma noastr.
3. Indicatori de lichiditate:
a)Rata rapid a lichiditii(RRL) =

Active curente Stocuri


114001 95366

Obligatii curente
196745

= 0,9

Deoarece acest indicator are o valoare peste 0,8, indic o situaie favorabil, adic o rat
ridicat de acoperire a lichiditilor.
b) Rata recuperrii creanelor (RRC)=

Facturi emise i nencasate


13020
* 365 =
* 365
Cifra de afaceri
211706

=22,45
Acest indicator arat o situaie favorabil.
c) Rata de plat a debitelor(RPD) =

Furnizori Creditori
Cheltuieli directe

* 365 =

500
*365 = 0,91
200849

Acest indicator ofer informaii cu privire la existena lichiditilor n activitatea firmei, n


acest caz reflectnd o situaie favorabil. Menionez c termenul de recuperare al creanelor este
de 60 zile.
Pr ofitul net Amortizare Dividende de plat

d) Rata de acoperire a creditelor(RAC) = Rata de capital scadent Dobnda aferent =


14741 5694
= 18,57
800 300

Nivelul acestui indicator este > 1, deci firma are o activitate profitabil, iar capacitatea de
plat este bun chiar i n cazul unor credite foarte mari.
Obligatiile totale

e) Rata de autofinanare(RA) = Capital propriu =

196945
= 984,73
200

Aceast valoare supraunitar indic o situaie nefavorabil n sensul c obligaiile totale


nu pot fi acoperite din capitalul propriu al firmei.
n urma calculului indicatorilor am obinut 4 situaii favorabile i 5 situaie nefavorabile,
ceea ce inseamna ca firma prezint o activitate mai putin profitabil, deoarece firma noastra pe
parcursul anului a realizat mai multe investitii, necesare ridicarii profitului i ar putea obine un
imprumut, insa mai greu.

Analiza Altman
ZA = 0,012x1 + 0,014x2 + 0,033x3 + 0,006x4 + 0,999x5
X1=

Active curente Pasive curente


Total active
Pr ofitul net

14741

Pr ofit brut

11874

*100 =

114001 95366
= 0,42
196945

X2 = Total active *100 =


*100 = 7,48
196945
X3 = Total active * 100 =
* 100 = 6,03
196945
X4 =

Valoarea de piat a capitalului propriu


Valoarea contabil a datoriei

X5 =

Cifra de afaceri
Total active

* 100 =

200
*100 =0,11
177147

211706
= 1,07
196945

ZA=0,012*0,42+0,014*7,48+0,033*6,03+0,006*0,11+0,999*1,07=
0,005+0,104+0,199+0,006+1,069 = 1,383 < 2,675
Riscul financiar al firmei este ridicat, iar situaia financiar este proasta.

Analiza Conan - Holder


ZC-H = 0,16 R1 -0,22 R2 + 0,87 R3 + 0,10 R4 0,24 R5
114001 95366
= 0,095
196945

R1 =

Active curente Stocuri


Total active

R2 =

Capitaluri permanente
Total active

200
= 0,001
196945

R3 =

Cheltuieli financiare
Cifra de afaceri
Cheltuieli salariale

300
= 0,002
211706
19098

R4 = Valoarea adaugata =
= 0,23
196745 114001
Cifra.de.afaceri

211706

R5 = ndatorare adaugata =
= 1,075
196945
ZC-H = -0,16*0,095 0,22*0,001 + 0,87*0,002 + 0,10*0,23 0,24*1,075 = -0,0150,0002+0,0027+0,023-0,258-= -0,2475
Acest rezultat denot o probabilitate mic de faliment

Analiza SWOT

Puncte tari(Strengths)

Puncte slabe(Weaknesses)

suficiena resurselor financiare disponibile;

posedarea unor brevete de invenii de

deintorilor de interese;

produse i /sau tehnologii care confer


firmei avantaj competitiv;

poluarea atmosferic i nivel crescut


de zgomot

existena unei imagini favorabile despre

firm;

erodarea imaginii firmei n percepia

diversitate mica de servicii conexe


acordate clientului;

viteza de reacie decizional la modificrile


produse n mediul intern sau extern;

preuri de achiziie ce permit o marj


comercial decent.

experien semnificativ n domeniu


Oportuniti(Opportunities)

creterea rapid a pieei;

existena cererii de noi produse i/sau

Ameninri(Threats)

intrarea ntr-o perioad de recesiune


economic la nivel naional

servicii pe pieele existente sau pe piee

intrarea unor noi competitori pe pia;

presiunea crescnd a concurenei;

Creterea preurilor produselor

noi;

posibilitati de ncheiere a unor aliane,


acorduri etc. avantajoase;

dezvoltarea parteneriatelor n vederea


derulrii proiectelor

STRATEGII

M.intern

(amenintari)

Threats(oportunitati)

Opportunities

M.extern

Strengths

Weaknesses

(puncte forte)

(puncte slabe)

Utilizarea potenialului ridicat,a


reelei de distribuie i a
infrastructurii teritoriale favorabile
pentru satisfacerea cererii de
produse a clienilor actuali ct i
pentru atragerea noilor clieni prin
ridicarea calitii produselor

Stabilirea de relaii mai stabile cu


furnizorii i clienii i afirmarea clar a
cerinelor fa de acetia; educarea
personalului n direcia orientrii spre
ridicarea calitii i a urmririi
cerinelor clienilor ceea ce va facilita o
posibil reorientare i pe alte piee.

Urmrirea mai atent a


evoluiei
concurenei i adoptarea unei

Aprovizionarea cu materii prime de

politici de vnzri mai agresive

calitate nalt pentru a diminua aportul

pentru consolidarea poziiei

lor n costurile totale, a obine

sale pe pia, respectiv ridicarea

satisfactia clientelei , printr-o

calitii produselor i o adaptare

promovare mai bun pe pia.

mai bun la nevoile clientului


pentru a ntri competiia.

Indicatorii cu caracter general

1. Capacitatea de producie (Q ) - exprim producia maxim ce poate fi obinut intr-o


perioad de timp, in condiii normale de funcionare a capitalului fix, de utilizare a resurselor
umane i materiale i a unui anumit coeficient de schimburi.
Q = pi x qi
Q valoric 800 mii lei
q cantitativ 400 m3
2. Numrul de salariai (L) acest indicator trebuie cunoscut din faza de proiectare, el
stabilindu-se in corelaie cu producia, productivitatea muncii.
L = 50
3. Costul de producie
- total = 520 mii lei
- pe produs = 1,3mii lei/m3
4. Profitul - efectul net urmrit de oricare ntreprinztor. Prin intermediul profitului,
intreprinztorul asigur premisele necesare pentru creterea capitalului fix.
P - 280 mii lei
5. Productivitatea muncii (W) - care arat producia ce poate fi realizat pe un lucrtor sau pe
or. Poate fi calculat n uniti fizice sau n uniti valorice. Formula de calcul este:
W = Q/L
W = 800/15 = 16 mii / muncitor
6. Rata rentabilitii - r
a) n funcie de costul de producie
r

P
x 100 ;
C

280
x 100 54 %
520

b) n funcie de cifra de afaceri


r

P
x 100 ;
C.A.

280
x 100 35 %
800

c) n funcie de capitalul utilizat


r

P
x 100 ;
Cu

280
x 100 40 %
700

Indicatorii statici

Societatea S.C. PATY MUR PROD S.R.L. are la dispoziie 3 variante de proiect de
investiii pentru dezvoltarea liniei tehnologice de producie. Se dorete fundamentarea variantei
optime de investiii cu ajutorul indicatorilor statici de eficien economic tiind c cele 3
variante de proiect propuse, se caracterizeaz prin urmtorii indicatori tehnico-economici. De
asemenea, societatea noastr dorete s-i extind activitatea de producie.

Nr crt
1

Indicator
It, din care:
- anul 1
- anul 2
-anul 3

U. M.

Proiect 1
700
200
200
300

Proiect 2
750
450
200
100

Proiect 3
850
250
450
150

qh

m3

400

420

500

Qh

Mii lei

800

840

1000

Ch

Mii lei

520

550

650

ani

10

10

10

Ph

mii.lei

280

290

350

mii.lei

Investiia specific - s
a) n funcie de producia fizic
s

It
qh

700mii lei
1.75 mii lei investiti / m 3
3
400 m
750mii lei
s2
1.78 mii lei investiti / m 3
3
420 m
850mii lei
s3
1.7 mii lei investite / m 3
3
500 m
s1

b) n funcie de valoarea produciei


s'

It
Qh

700mii lei
0.875 lei investiti/1 leu productie
800mii lei
750mii lei
s '2
0.893 lei investiti/1 leu productie
840mii lei
850mii lei
s 3'
0.85 lei investiti/1 leu productie
1000mii lei
s1'

Termenul de recuperare al investiiilor - T


It
Ph
700mii lei
T1
2.5 ani
280mii lei
750mii lei
T2
2.59 ani
290mii lei
850mii lei
T3
2.43 ani
350mii lei
T

Coeficientul de eficien economic a investiiilor - e


Ph
It
280mii lei
e1
0.4 lei profit anual/1 leu investit
700mii lei
290mii lei
e2
0.39 lei profit anual/1 leu investit
750mii lei
350mii lei
e3
0.41 lei profit anual/1 leu investit
850mii lei
e

Cheltuieli echivalente - K
K = It + Ch x D
K1 = 700 + 520 x 10 = 5900 mii lei
K2 = 750 + 550 x 10 = 6250 mii lei
K3 = 850 + 650 x 10 = 7350 mii lei
Cheltuieli specifice recalculate - k
a) n funcie de capacitatea de producie
k

K
qh x D

5900mii lei
1.475 mii lei efort total / m 3
3
400 m x 10ani
6250mii lei
k2
1.488 mii lei efort total / m 3
420 m 3 x 10ani
7350mii lei
k3
1.470 mii lei efort total / m 3
3
500 m x 10ani
b) n funcie de valoarea produciei
k1

k'

k 1'

K
Qh x D

5900mii lei
0.743 lei efort total / 1 leu productie obtinuta
800 mii lei x 10ani

10

6250mii lei
0.744 lei efort total / 1 leu productie obtinuta
840mii lei x 10ani
7350mii lei
k 3'
0.735 lei efort total / 1 leu productie obtinuta
1000mii lei x 10ani
k '2

Randamentul economic al investiiilor - R


Ph x D
-1
It
280mii lei x 10ani
R1
- 1 3 lei profit total / 1 leu investit
700mii lei
290mii lei x 10ani
R2
- 1 2.87 lei profit total / 1 leu investit
750mii lei
350mii lei x 10ani
R3
- 1 3.11 lei profit total / 1 leu investit
850mii lei
R

Tabel de centralizare a datelor

11

Nr.crt

Indicatori

P1

P2

P3

criterii

Investiia total It

700

750

850

min

Investiia specific s

1.75

1.78

1.7

min

Investiia specific s
Termenul de

0.875

0.893

0.85

min

recuperare T
Coeficientul de

2.5

2.59

2.43

min

eficien economic e
Cheltuieli recalculate

0.4

0.39

0.41

max

5900

6250

7350

min

Din

Cheltuieli specifice
7

recalculate k
Cheltuieli specifice

1475

1488

1470

min

recalculate k
Randamentul

0.743

0.744

0.735

min

economic al

2.87

3.11

max

investiiei R
tabelul centralizator a indicatorilor statici se observ c varianta optim de proiect de investiii
este P3 creia i corespund majoritatea criteriilor de alegere.

Indicatorii imobilizrilor
Fondurile se cheltuiesc la sfarsitul anului => k =0
Mrimea imobilizrilor totale - Mi

12

Mi Ih (d - h - k)
h 1

Mi 1 200 (3 - 1 0) 200 (3 - 2 0) 300 (3 - 3 0) 600 mii lei imobilizari totale


Mi 2 450 (3 - 1 0) 200 (3 - 2 0) 100 (3 - 3 0) 1100 mii lei imobilizari totale
Mi 3 250 (3 - 1 0) 450 (3 - 2 0) 150 (3 - 3 0) 2050 mii lei imobilizari totale

Imobilizarea specific - mi
a) n funcie de capacitatea de producie

mi

Mi
qh

600
1.5 mii lei imobilizari/m 3
400
1100
m i2
2.62 mii lei imobilizari/m 3
420
2050
m i3
4.1 mii lei imobilizari/m 3
500
m i1

b) n funcie de valoarea produciei


m i'

Mi
Qh

600
0.75 lei imobilizari/1 leu productie obtinuta
800
1100
'
m i2

1.31 lei imobilizari/1 leu productie obtinuta


840
2050
'
m i3

2.05 lei imobilizari/1 leu productie obtinuta


1000
m 'i1

Imobilizarea medie anual - ma


M
ma i
d
600
200 mii lei imobilizari/an
3
1100

366.66 mii lei imobilizari/an


3
2050

683.33 mii lei imobilizari/an


3

m a1
m a2
m a3

Pierderi din imobolizri - Ei


Ei Mi x e

E i1 600 x 0.4 240 mii lei pierderi din imobilizari


E i2 1100 x 0.39 429 mii lei pierderi din imobilizari
E i3 2050 x 0.41 840.5 mii lei pierderi din imobilizari

13

Efectul economic specific al imobilizrilor -


a) n funcie de capacitatea de producie

Ei
qh

240
0.6 mii pierderi/m 3
400
429
2
1.02 mii pierderi/m 3
420
840.5
3
1.68 mii pierderi/m 3
500

b) n funcie de valoarea produciei


'

Ei
qh

240
0.3 lei pierderi/1leu productie obtinuta
800
429
2'
0.51 lei pierderi/1leu productie obtinuta
840
840.5
3'
0.84 lei pierderi/1leu productie obtinuta
1000

1'

c) n funcie de valoarea investiiilor totale

"

Ei
It

240
0.34 lei pierderi/1 leu investit
700
429
2"
0.57 lei pierderi/1 leu investit
750
840.5
3"
0.98 lei pierderi/1 leu investit
850

1"

14

Tabel de centralizare

Nr.crt

Indicator

P1

P2

P3

Criteriu

1.

Mi

600

1100

2050

Min

2.

mi

1.5

2.62

4.1

Min

3.

mi

0.75

1.31

2.05

Min

4.

ma

200

366.66

683.33

Min

5.

Ei

240

429

840.5

Min

6.

0.6

1.02

1.68

Min

7.

i'

0.3

0.51

0.84

Min

8.

i""

0.34

0.57

0.98

Min

Din tabelul centralizator a indicatorii imobilizarilor se observa ca atunci cand fondurile


se cheltuiesc la sfarsitul anului varianta optima de proiect de investitii este P1 careia ii corespunde
majoritatea criteriilor de alegere.

Indicatorii actualizrii
1. Actualizarea indicatorilor la momentul nceperii lucrrilor de investiii n
d

Investiia total actualizat:

I tan I h
h 1

Ita 1n = 200

1 a h

1
1
1
200
300
161,2 130 157.2 484.4 mii lei
1
2
(1 0,24)
(1 0,24)
(1 0,24) 3

15

Ita n2 = 450
n
Ita 3 = 250

1
1
1
200
100
362.7 130 52.4 545.1 mii lei
1
2
(1 0,24)
(1 0,24)
(1 0,24) 3

1
1
1
450
150
201.5 292.5 78.6 572,6 mii lei
1
2
(1 0,24)
(1 0,24)
(1 0,24) 3

Profitul total actualizat:

D d

P
n
ta

h 1 d

ph

1 a h

1
(1 a) D 1
d
D
Ph->constant => Pnta= Ph (1 a) a (1 a)
Ptan1 280

1
(1 0,24)10 1
146,72 * 3,682 540,22
(1 0,24) 3 0,24(1 0,24)10
mii lei

Ptan2 290

1
(1 0,24)10 1
151,96 * 3,682 559,52
(1 0,24) 3 0,24(1 0,24)10

Ptan1 350

1
(1 0,24) 1
183,4 * 3,682 675,28
3
(1 0,24) 0,24(1 0,24)10
mii lei

mii lei
10

Randamentul economic al investiiilor

Ptan
R n 1
I ta
n
a

540,22

Ra 1n = 484,4 1 = 0,12 lei profit final/ 1 leu investit


559,52

Ra n2 = 545,1 1 = 0,03 lei profit final/ 1 leu investit

Ra

n
3

675,28

= 572,6 1 = 0,18 lei profit final/ 1 leu investit

Termenul actualizat de recuperare a investiiilor


n

log Ph log[ Ph a(1 a) d I ta ]


T
log(1 a)
n
a

Ta 1n =

log 280 log[280 0,24(1 0,24) 3 484.4]


log(1 0,24)

16

2,45 log[280 221,7]


0,093

=7,31 ani

Ta n2 =

log 290 log[290 0,24(1 0,24) 3 545,1]


log(1 0,24)

2,46 log[290 249,48]


0,093

=9,14 ani

n
log 350 log[350 0,24(1 0,24) 3 572,6] 3,54 log[350 262,07 ]
Ta 3 =
=
=17,2 ani
log(1 0,24)

n=0

Tan

0,093

Timp

It
a
n

Ptan

2. Actualizarea indicatorilor la momentul scoaterii din functiune a obiectivului de


investiiiv
Investiia total actualizat
v
1

12

I tav

11

10

d D 1

h D

(1 a ) h

Ita = 200 (1+0,24) +200 (1+0,24) +300 (1+0,24) = 2643+2131,4+2578,2= 7352,6 mii lei

17

Ita v2 = 450 (1+0,24)12+200 (1+0,24)11 +100 (1+0,24)10= 5946,75+2131,4+859,4 = 8937,55 mii lei
v

Ita 3 = 250 (1+0,24)12+450 (1+0,24)11+150 (1+0,24)10= 3303,75+4795,65+1289,1 = 9388,5 mii lei


D 1

Ptav Ph (1 a ) h

Profitul total actualizat

h 0

(1 a ) 1
a
Ph->constant => P ta= Ph
D

(1 0,24)10 1
8860,04
0,24
mii lei
10
(1 0,24) 1
290
9176,47
0,24
mii lei
10
(1 0,24) 1
350
11075,05
0,24
mii lei

Ptav1 280
Ptav1
Ptav1

Randamentul economic al investiiilor

Rav

Ptav
1
I tav

8860,04

= 7352,6 1 =0,12

Ra

9176,47

Ra v2 = 8937,55 1 =0,03
11075 ,05

Ra 3v = 9388,5 1 =0,18

Termenul actualizat de recuperare a investiiilor


log Ph (1 a ) D log[ Ph (1 a ) D a I tav ]
Tav
log(1 a )

18

Ta 1v =

log 280(1 0,24)10 log[280(1 0,24)10 0,24 7352,6] 3,38 log[2406,32 1764,62]
=
0,093
log(1 0,24)

7,31 ani
Ta v2 =

log 290(1 0,24)10 log[290(1 0,24)10 0,24 8937,55] 3,39 log[2492,26 2145]
=
=
0,093
log(1 0,24)

9,14 ani
v

Ta 3 =

log 350(1 0,24)10 log[350(1 0,24)10 0,24 9388,5] 3,48 log[3007,9 2253,24]
=
=
0,093
log(1 0,24)

17,2 ani

v=0 Timp

Tav

v
a

It

Ptav

Indicatorii propui de metodologia


Bncii Mondiale
Proiectul 1
h

It

Ch

Kh

1
Kha
h
(1 0.24)

Vh

19

Vha

VNh

VNha

1
2
3
4
5
6
7

200
200
300
-

520
520
520
520

200
200
300
520
520
520
520

0,806
0,650
0,524
0,423
0,341
0,275
0,222

8
520 520
9
520 520
10
520 520
11
520 520
12
520 520
13
520 520
700 5200 5900

0,179
0,144
0,116
0,094
0,076
0,061
-

161,2
130,0
157,2
520 X
1,931

800
800
800
800

800 x
1,931

1004,12

800
800
800
800
800
800
1452,52 8000
Kta

1544,8

1544,8
Vta

- 200 - 161,2
-200 - 130,0
-300 - 157,2
280
280
280 280 X
280
1,931
280
280
280
280
280
280
2100

540,68

92,28
VNta

Angajamentul de capital - Kta

Kta Ita Cta

dD

(Ih Ch) (1 a)
h 1

Kta = 1452,52 mii lei


Raportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate - r
dD
Vta
1
r
unde Vta Vh
Kta
(1 a) h
h 1
Vta = 1544,8 mii lei
r

1544,8
1.06
1452,52

Avantajul net total actualizat - ANta


ANta = Vta Kta
ANta = 92,28 mii lei
Venitul net total actualizat - VNta
dD
1
VNta VNh
(1 a) h
h 1
VNta = 92,28 mii lei

Indicele de profitabilitate - k
a) n funcie de valoarea investiiilor totale
k
k

VNta
x 100
It

92,28
x 100 13,18 %
700

b) n funcie de valoarea investiiilor totale actualizate


20

VNta
x 100
Ita

k
k'

92,28
x 100 20,58%
448,4

c) n form actualizat
k
ka

VNta
1
Ita

92,28
1 1.21
448,4

Rata intern de rentabilitate -- RIR


VNta
RIR a min (a max - a min )
VNta (VNta - )
1
(1 0.25) h

VNh

VNha

1
(1 0.30) h

VNha

0,800
0,640
0,512
0,410
0,328
0,262
0,210

-200
-200
-300
280
280
280
280

-160,0
-153,6
-173,7

0,769
0,592
0,455
0,350
0,269
0,207
0,159

-153,8
-118,4
-136,5

0,168
0,134
0,107
0,086
0,069
0,055
Total

280
280
280
280
280
280
2100

512,12

0,123
0,094
0,073
0,056
0,043
0,033

393,96

280 X
1,829

24,82

-14,74

24,82

RIR1 = 25% + (30% - 25%) 24,82 14,74 = 25,031%

Cursul de revenire neactualizat Testul Bruno CRNA


CRNA =

280 X
1,407

Kta (lei)
VNta (valuta)

1 = 3,35 lei
1452,52

CRNA1 = 27,55 = 52,72 lei la un euro investit

21

Proiectul 2
h

It

Ch

Kh

1
2
3
4
5
6

450
200
100
-

550
550
550

450
200
100
550
550
550

1
Kha
h
(1 0.24)

0,806
0,650
0,524
0,423
0,341
0,275

362,7
130
52,4
550 X

Vh

Vha

VNh

VNha

840
840
840

- 450
-200
-100
290
290
290

-362,7
-130
-52,4

22

840 x

290 X

8
9
10
11
12
13

550

550

0,222

1,931

550 550
550 550
550 550
550 550
550 550
550 550
750 5500 6250

0,179
0,144
0,116
0,094
0,076
0,061
-

1062,05

840

1,931

290

1,931

840 1622,04 290


840
290
840
290
840
290
840
290
840
290
1607,15 8400 1622,04 2150
Kta
Vta

559,99

14,89
VNta

Angajamentul de capital - Kta

Kta Ita Cta

dD

(Ih Ch) (1 a)
h 1

Kta = 1607,15 mii lei


Raportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate - r
dD
Vta
1
r
unde Vta Vh
Kta
(1 a) h
h 1
Vta = 1622,04 mii lei
r

1622,04
1.01
1607,15

Avantajul net total actualizat - ANta


ANta = Vta Kta
ANta = 14,89 mii lei
Venitul net total actualizat - VNta
dD
1
VNta VNh
(1 a) h
h 1
VNta = 14,89 mii le
Indicele de profitabilitate - k
a) n funcie de valoarea investiiilor totale
k
k

VNta
x 100
It

14,89
x 100 1,99 %
750

b) n funcie de valoarea investiiilor totale actualizate


k
k'

VNta
x 100
Ita

14,89
x 100 2,73 %
545,1

c) n form actualizat
k
ka

VNta
1
Ita

14,89
1 1,03
545,1

23

Rata intern de rentabilitate -- RIR


VNta
RIR a min (a max - a min )
VNta (VNta - )
1
(1 0.25) h

VNh

VNha

0,800
0,640
0,512
0,410
0,328
0,262
0,210

-450
-200
-100
290
290
290
290

-360
-128
-51,2

0,168
0,134
0,107
0,086
0,069
0,055
Total

290
290
290
290
290
290
2150

290 X
1,829
530,41

-8,79

14,89

RIR1 = 24% + (25% - 24%) 14,89 8.79 = 24,63%


Cursul de revenire neactualizat Testul Bruno CRNA
CRNA =

Kta (lei)
VNta (valuta)

1 = 3,35 lei
1607,15

CRNA1 = 4,45

= 361,16 lei la un euro investit

Proiectul 3
h

It

Ch

Kh

1
Kha
(1 0.24) h

1
2
3
4
5
6
7

250
450
150
-

650
650
650
650

250
450
150
650
650
650
650

0,806
0,650
0,524
0,423
0,341
0,275
0,222

8
9

650
650

650
650

0,179
0,144

201,5
292,5
78,6
650 X
1,931
1255,15

Vh

Vha

1000
1000
1000
1000

1000
1000
24

VNh

VNha

- 250
-450
-150
350
350
1000 x 350
1,931
350

-201,5
-292,5
-78,6

1931

350
350

350 X
1,931
675,85

10
650 650
11
650 650
12
650 650
13
650 650
850 6500 7350

0,116
0,094
0,076
0,061
-

1000
1000
1000
1000
1827,75 10000
Kta

1931
Vta

350
350
350
350
2650

103,25
VNta

*/ Angajamentul de capital - Kta

Kta Ita Cta

dD

(Ih Ch) (1 a)
h 1

Kta = 1827,75 mii lei


Raportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate - r
dD
Vta
1
r
unde Vta Vh
Kta
(1 a) h
h 1
Vta = 1931 mii lei
r

1931
1.06
1827,75

Avantajul net total actualizat - ANta


ANta = Vta Kta
ANta = 103,25 mii lei
Venitul net total actualizat - VNta
dD
1
VNta VNh
(1 a) h
h 1
VNta = 103,25 mii lei
Indicele de profitabilitate - k
a) n funcie de valoarea investiiilor totale
k
k

VNta
x 100
It

103,25
x 100 12,15 %
850

b) n funcie de valoarea investiiilor totale actualizate


k
k'

VNta
x 100
Ita

103,25
x 100 18,03 %
572,6

c) n form actualizat
k
ka

VNta
1
Ita

103,25
1 1.2
572,6

25

Rata intern de rentabilitate -- RIR


VNta
RIR a min (a max - a min )
VNta (VNta - )
1
(1 0.25) h

VNh

VNha

1
(1 0.30) h

VNha

0,800
0,640
0,512
0,410
0,328
0,262
0,210

-250
-450
-150
350
350
350
350

-200
-288
-76,8

0,769
0,592
0,455
0,350
0,269
0,207
0,159

-192,25
-266,4
-68,25

0,168
0,134
0,107
0,086
0,069
0,055
Total

350
350
350
350
350
350
2650

0,123
0,094
0,073
0,056
0,043
0,033

492,45

350 X
1,829
640,15

75,35

-34,56

75,35

RIR1 = 25% + (30% - 25%) 75,35 34,56 = 25,03%


Cursul de revenire neactualizat Testul Bruno CRNA
CRNA =

350 X
1,407

Kta (lei)
VNta (valuta)

1 = 3,35 lei
1827,75

CRNA1 = 30,82 = 59,3 lei la un euro investit

26

Concluzii
NR.
CRT.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27

INDICATORI

PROIECT 1

It
d
D
s
s
T
e
K
k
k
R
Mi
mi
mi
E
ma

Kta
r
VNta
k
k
ka
RIR
CRNA

700
3
10
1.75
0.875
2.5
0.4
5900
1475
0.743
3
600
1.5
0.75
200
240
0.6
0.3
0.34
1452.52
1.06
92.28
13.18
20.58
1.21
25.031
52.72

PROIECT
2
750
3
10
1.78
0.893
2.59
0.39
6250
1488
0.744
2.87
1100
2.62
1.31
366.66
429
1.02
0.51
0.57
1607.15
1.01
14.89
1.99
2.73
1.03
24.63
361.16

PROIECT
3
850
3
10
1.7
0.85
2.43
0.41
7350
1470
0.735
3.11
2050
4.1
2.05
683.33
840.5
1.68
0.84
0.98
1827.75
1.06
103.25
12.15
18.03
1.2
25.03
59.3

CRITERIU
MINIM
MINIM
MAXIM
MINIM
MINIM
MINIM
MAXIM
MINIM
MINIM
MINIM
MAXIM
MINIM
MINIM
MINIM
MINIM
MINIM
MINIM
MINIM
MINIM
MAXIM
MAXIM
MAXIM
MAXIM
MAXIM
MAXIM
MAXIM
MINIM

Varianta optim de proiect de investiii , n urma centralizrii tuturor indicatorilor


este VARIANTA 1.

Interpretarea rezultatelor
n urma calculelor tuturor indicatorilor de eficien economic a investiiilor
se constat c din cele trei proiecte de investiii propuse spre analiz, proiectul P1 se
dovedete a fi cel mai eficient, pentru c i corespund majoritatea criteriilor de alegere.

27

Spre deosebire de celelalte dou proiecte, proiectul P1 are mrimea cea mai
mic a investiiei totale i termenul de realizare a investiiei cel mai mic, rezult c i
riscul este e cel mai sczut la acest proiect, pe lang pierderilor din imobilizri, care sunt
la fel de mici n comparaie cu alte proiecte.
n urma efecturii analizei economico-financiare pe baz de bilan am
constatat c firma are o activitate mai putin profitabil, insa capacitatea de plat este
bun chiar i n cazul unor credite foarte mari, situaia financiar a firmei este scazuta,din
cauza investitiilor efectuate pe parcursul anului ceea ce deduce ca riscul financiar este
ridicat, dar rata de autofinanare indic o situaie nefavorabil n sensul c firma nu este
capabil sa-i achite obligaiile totale din capitalul propriu.
Ca rezultat, prin eficienta economica a investitiilor efectuate trebuie sa se
inteleaga faptul ca prin consumarea unor fonduri de investitii se impune obtinerea de
rezultate maxime. O expresie la modul general a eficientei economice este data de relatia
dintre efectele utile obtinute dintr-o anumita activitate economica si cheltuielile, adica
eforturile, realizate in activitatea respectiva.
Stimulentul procesului de relansare economica si sociala l reprezinta, deci, decizia de
investitie. Decizia investitionala trebuie sa treaca de la stadiu de idee, intentie pna la
finalizarea si punerea n functiune a obiectivului de investitii, pentru a fi eficienta si a putea
contribui n procesul relansarii economice si sociale. Astfel, aceasta decizie trebuie sa se
bazeze pe determinari cantitative si calitative riguroase, care sa asigure orientarea efortului,
investind spre cea mai buna varianta de proiect, si anume varianta nr. 1 de proiect. De aceea,
eficienta economica - ca obiectiv prioritar n adoptarea deciziei de investitii - si indicatorii
eficientei economice a investitiilor (cuprinse n studiul de fezabilitate) ocupa un loc central in
fundamentarea deciziei de investitii.
Asadar, eficienta economica inseamna obtinerea unor efecte economice utile, in
conditiile cheltuirii intr-un mod rational si economicos a unor resurse materiale, umane,
financiare, folosindu-se pentru aceasta metode stiintifice de organizare a activitatii.
Nivelul eficientei este cu atat mai ridicat cu cat este mai mare efectul util pe unitate de efort
cheltuit sau cu cat este mai mic efortul consumat raportat la o unitate de efect util.

28

29