I

Actualidad y Aplicacin Prctica

El aspecto tributario del Fideicomiso de

Titulizacin
Ficha Tcnica
Autor : Dra. Rosa Sofa Figueroa Surez

(*)

Ttulo : El aspecto tributario del Fideicomiso de

Titulizacin
Fuente : Actualidad Empresarial, N 218 - Primera
Quincena de Noviembre 2010

En la actualidad, al encontrarnos en un
mundo cambiante y globalizado, el cual
presenta cambios tecnolgicos da a da;
cambios que repercuten no slo en la
empresa sino en las transacciones comerciales que sta realiza; ello trae como
consecuencia que al respecto se presenten
nuevas posibles formas de financiamiento
de mucha utilidad pero de poca difusin
como es el caso del Fideicomiso. Es en ese
sentido que al ser sta una herramienta
moderna de financiamiento se deber
analizar no slo su repercusin en el
aspecto comercial y financiero sino su
repercusin en el aspecto tributario, por
lo que con el presente informe lo que
se busca es exponer un enfoque general
de dicha repercusin en los principales
impuestos.
Cabe sealar que, si bien existen distintos tipos de fideicomiso los cuales van
a estar en funcin a la finalidad por la
cual se crean, en la presente quincena
abordaremos el tratamiento tributario
de uno de ellos que es el Fideicomiso
de Titulizacin.

1. Fideicomiso
El fideicomiso es una relacin jurdica por
la cual el fideicomitente transfiere bienes
en fideicomiso a otra persona, denominada fiduciario, para la constitucin de
un patrimonio fideicometido, sujeto al
dominio fiduciario de este ltimo y afecto
al cumplimiento de un fin especfico en
favor del fideicomitente o un tercero
denominado fideicomisario.
Es en este sentido que se consolida un
patrimonio cuya caracterstica principal es
no pertenecer en propiedad al Patrimonio
Fideicometido, por lo que por la referida
transferencia del activo del fideicomitente
al Patrimonio Fideicometido, el fideicomitente no deber considerar ganancia
o prdida alguna como consecuencia de
esta transferencia debido a que el bien
con posterioridad retornar al fiedeicomitente.
Por lo que en el fideicomiso se van a
reconocer las siguientes partes:
(*) Abogada de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos. Cursante
de la Maestra de Tributacin de la PUCP.

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- El fideicomitente. Es la parte quien

transfiere a el bien o bienes para crear
un patrimonio autnomo para un fin
determinado.
- El fiduciario. Es la parte a quien
se transfieren los bienes, y que est
obligada a administrarlos.
- El beneficiario. Es la persona en cuyo
beneficio se ha instituido el fideicomiso, sin ser el destinatario final de los
bienes.
- El fideicomisario, que es el destinatario final o natural de los bienes
fideicomitidos. En la mayora de los
casos, el beneficiario y el fideicomisario son una misma persona pero ello
no es una regla absoluta.
Al respecto, cabe sealar que existen
diversos tipos de fideicomisos que van
desde procurar financiamiento, hasta
aquellos que tiene como finalidad
realizar obras sociales, culturales,
filantrpicas, entre otros. Por su
parte, los Fideicomisos mencionados
expresamente por la Ley del Impuesto a la Renta son el Fideicomiso de
Titulizacin, el Fideicomiso Bancario,
el Fideicomiso en Garanta, y el Fideicomiso Testamentario.
- Fideicomisos Bancarios: las utilidades, rentas o ganancias de capital que
se obtengan de los bienes y/o derechos que se transfieran en fideicomiso,
sern atribuidas al fideicomitente.
- Fideicomiso de Titulizacin: tiene
como caracterstica la emisin de
valores mobiliarios que representan
derechos de crdito respaldados por
patrimonio que se encuentra sometido al fideicomiso. Al respecto, las utilidades, rentas o ganancias de capital
que generen pueden ser atribuidas
a los fideicomisarios, al originador
o fideicomitente o a un tercero, de
acuerdo a lo que se establezca en el
acto constitutivo.
- Fideicomisos Testamentarios: es
aquel fideicomiso originado por el
fideicomitente con la legtima que le
corresponder a su heredero menor
o incapaz, para beneficio de ste. Es
en este sentido que las utilidades,
rentas o ganancias generadas por los
bienes o derechos transferidos, sern
atribuidas a los fideicomisarios que
resulten beneficiarios de las mismas.
- Fideicomiso en Garanta: el fideicomitente transfiere en fideicomiso
un determinado patrimonio a favor
de la entidad fiduciaria en respaldo
de una obligacin asumida con el

fideicomisario, quien en caso de

incumplimiento, pedir a la entidad
fiduciaria que proceda a la ejecucin
del patrimonio fideicometido, con
la finalidad de obtener el pago de
su crdito con el producto de la
venta. Para estos efectos, la entidad
fiduciaria no puede ser el acreedor
del fideicomitente1. Al respecto, el
Impuesto a la Renta que generen los
bienes y/o derechos transferidos, ser
de cargo del fideicomitente.

2. Fideicomiso de Titulizacin de
Activos
La titulizacin de activos constituye un mecanismo que permite a las sociedades obtener
nuevas fuentes de financiamiento mediante un
sistema eficaz de respaldo patrimonial para los
inversionistas.
Alex Crdova Arce

En el fideicomiso de titulizacin una

persona, denominada fideicomitente,
se obliga a efectuar la transferencia
fiduciaria de un conjunto de activos en
favor del fiduciario para la constitucin
de un patrimonio autnomo, denominado patrimonio fideicometido, sujeto
al dominio fiduciario de este ltimo y
afecto a la finalidad especfica de servir
de respaldo a los derechos incorporados
en valores, cuya suscripcin o adquisicin concede a su titular la calidad de
fideicomisario.
Al respecto, nicamente las sociedades
titulizadoras2, pueden ejercer las funciones propias del fiduciario en los fideicomisos de titulizacin. Adicionalmente,
la sociedad titulizadora, mediante acto
unilateral, puede constituir patrimonios
fideicometidos; por lo que en virtud
de dicho acto, la sociedad se obliga a
efectuar la transferencia fiduciaria de un
conjunto de activos para la constitucin
de un patrimonio fideicometido sujeto a
su dominio fiduciario, reuniendo en tal
supuesto, las calidades de fideicomitente
y fiduciario.
Con referencia a los activos y los frutos y
rentas que se deriven de ellos, stos no
podrn regresar al patrimonio de la sociedad titulizadora hasta que se hubiere
1 NORTHCOTE SANDOVAL, Cristhian: Caractersticas y Regulacin del
Contrato de Fideicomiso. En: Revista Actualidad Empresarial N 184,
pg. VII-3
2 La Sociedad Titulizadora es la sociedad annima de duracin indefinida cuyo objeto exclusivo es desempear la funcin de fiduciario en
procesos de titulizacin, pudiendo adems dedicarse a la adquisicin
de activos con la finalidad de constituir patrimonios fideicometidos
que respalden la emisin de valores. Excepcionalmente, la Sociedad
Titulizadora podr efectuar las dems actividades que le autorice
CONASEV.

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rea Tributaria
cumplido con la finalidad para la que fue
constituido el fideicomiso, salvo que se
hubiere pactado en modo distinto.

3. El Impuesto a la Renta y el
Fideicomiso de Titulizacin
3.1. Contribuyente (Art. 14-A LIR)
Con la Primera Disposicin Transitoria y Final de la Ley N 27804,
publicada el 2 de agosto de 2002,
vigente a partir del ejercicio 2003
dejo de ser considerado al Patrimonio
Fideicometido de los Fideicomiso de
Titulizacin, como contribuyente del
Impuesto a la Renta, atribuyndosele
las rentas a partir del ejercicio 2003 a
quien tenga derecho a stas; es decir,
el fideicomisario, el fideicomitente o
un tercero, segn lo establecido en el
acto constitutivo.
3.2. Fideicomiso de Titulizacin sin
retorno y con retorno
Al respecto, a efectos de establecer
cuando la transferencia de los bienes
destinados a constituir el patrimonio
fideicometido, estar gravada con el
Impuesto a la Renta ello va a estar
condicionado en virtud de que se
haya acordado efectuar el retorno o
no de los bienes transferidos al momento de extincin del patrimonio
fideicometido. Por lo que, cuando
se haya pactado el no retorno de los
bienes transferidos al momento de extincin del patrimonio fideicometido,
no estaremos ante una transferencia
temporal, caracterstica propia de la
transferencia fiduciaria, por lo que,
en el referido supuesto, estaremos
ante una operacin como cualquier
enajenacin de bienes, y por ende,
gravada con el Impuesto a la Renta
desde el momento en que se efectu
dicha transferencia.
Cabe sealar que, en los fideicomisos
en los que se transfieren carteras de
crditos, son considerados que han
sido celebrados en la modalidad sin
retorno, excepto en el caso que las
carteras de crdito retornen sin realizarse o sean materia de sustitucin,
caso en el cual sern tratadas en la
modalidad con retorno.
Por su parte, se mantiene la naturaleza
de fideicomiso con retorno toda aquella transferencia fiduciaria de bienes
que an habindose pactado en tal
modalidad, no retornen al originador
o fideicomitente en el momento de la
extincin del patrimonio fideicometido, por haberse producido la prdida
total o parcial de tales bienes por caso
fortuito o de fuerza mayor.
Supuesto distinto al establecido
anteriormente se presentara si pese
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a haberse pactado el retorno de los

bienes o derechos, ste no se efecte
el retorno al fideicomitente, dicho
retorno no se produjese a la extincin del fideicomiso por operaciones
efectuadas por los bienes o derechos
entregados en fiducia. Ante ello, el
fideicomitente deber recalcular el
Impuesto a la Renta que corresponda
al perodo en el que se efectu la
transferencia fiduciaria, considerando
como valor de enajenacin el valor de
mercado a la fecha de la transferencia
fiduciaria y como costo computable el
que correspondiese a esa fecha.
Asimismo, el fideicomitente u originador deber recalcular el Impuesto
a la Renta que corresponda al perodo
en el que se efectu la transferencia
fiduciaria, considerando como valor
de enajenacin el valor de mercado a
la fecha de la transferencia fiduciaria
y como costo computable el que correspondiese a esa fecha; cuando se
produzca la enajenacin de los bienes
o derechos dados en fiducia, en fideicomisos con retorno, si dicho retorno
no se produjese a la extincin del
fideicomiso, en los siguientes casos:
- Cuando se trate de enajenaciones
efectuadas entre partes vinculadas.
- Cuando la enajenacin se realice
desde, hacia o a travs de pases
o territorios de baja o nula imposicin o establecimientos permanentes situados o establecidos en
tales pases o territorios.
Por lo que en los dems supuestos, la
transferencia a terceros ser reconocida por el fideicomitente en el ejercicio
en que se realice, de conformidad con
las normas del Impuesto a la Renta.
Al respecto, se concluir que cuando
se acuerde el retorno de los bienes
transferidos al momento de la extincin del patrimonio fideicometido, la
ganancia producto de la enajenacin
no est gravada. Sin embargo, si se establece que el patrimonio no retorna
al momento de la extincin del patrimonio fideicometido ello conllevar
a que la transferencia del bien como
consecuencia de la enajenacin estar
gravada con el impuesto a la renta.

3.3. Depreciacin
Con relacin a la depreciacin de
los activos que forman parte del
patrimonio fideicometido, debemos
tener en consideracin que hasta el
ejercicio 2002 algunos doctrinarios
consideraban que el fideicomitente
mantena su derecho a depreciar los
bienes aludidos, toda vez que si bien
se transfiri el activo al Patrimonio
Fideicometido, esta transferencia
no implicaba una transferencia de

propiedad es por ello que consideraban que el fideicomitente mantena

dentro de su activo el valor de los
activos transferidos al Patrimonio
Fideicometido. Por lo que a efectos
de cumplir el requisito de la contabilizacin establecida en el artculo 22
del Reglamento de la Ley de Impuesto
a la Renta era recomendable llevar determinadas cuentas de control en las
cuales se registre los bienes titulizados
debido a que de esta manera se cumpla con la referida contabilizacin
Sin embargo, a raz de la referida modificacin, es que a partir del ejercicio
2003 al esclarecerse que el patrimonio
fideicometido no deba ser considerado como contribuyente del Impuesto
a la Renta, deber activar los bienes
recibidos, segn el costo computable indicado por el fideicomitente,
y continuar con la depreciacin o
amortizacin en el plazo restante.

3.4. Las utilidades, rentas y ganancias

de capital
Las utilidades, rentas, ganancias de
capital provenientes de Patrimonios
Fideicometidos de Sociedades Titulizadoras se atribuirn a los respectivos
fideicomisarios o fideicomitentes,
luego de las deducciones admitidas
para determinar las rentas netas de
segunda y tercera categoras o de
fuente extranjera segn corresponda.
3.5. Atribucin de Prdidas
Se atribuirn a los respectivos partcipes, fideicomisarios o fideicomitentes las prdidas netas de segunda
y tercera categoras y/o de fuente
extranjera, as como el Impuesto a
la Renta abonado en el exterior por
rentas de fuente extranjera.
Es en este sentido que, cada contribuyente determinar el crdito que le
corresponda por Impuesto a la Renta
abonado en el exterior de acuerdo al
inciso e) del artculo 88 de la Ley.

4. El IGV y el Fideicomiso de
Titulizacin
4.1. mbito de Aplicacin
Al respecto el artculo 1 de la referida
Ley de IGV establece el mbito del
Impuesto General a las Ventas.
Es en este sentido que al estar el
fideicomitente obligado a efectuar
la transferencia fiduciaria de un
conjunto de activos en favor del
fiduciario para la constitucin de un
patrimonio autnomo; y al no ser
sta una transferencia plena de los
derechos y atributos de la propiedad,
no ser considerado como una venta
de bienes afecta al Impuesto General
a las Ventas.
Actualidad Empresarial

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Actualidad y Aplicacin Prctica

Por su parte, al haberse establecido
que la referida transferencia en dominio fiduciario de bienes muebles y
la primera transferencia en dominio
fiduciario de inmuebles, de ser el caso,
que efecta el fideicomitente a favor
del fiduciario para la constitucin de
un fideicomiso de titulizacin, as como
la devolucin que realice el fiduciario
al fideicomitente del remanente del
patrimonio fideicometido extinguido
no constituyen venta de bienes, est en
virtud de la Dcimo Quinta Disposicin
Complementaria, Transitoria y Final
del TUO de la Ley del IGV, tampoco
ser prestacin de servicios para
efecto del referido Impuesto, segn
lo establecido la en referida norma.
Igualmente, no es venta de bienes ni
prestacin de servicios, el acto por el
cual el fiduciario constituye un patrimonio fideicometido.

4.2. Contribuyente (Art. 9 LIGV)

La Ley del IGV ha calificado como
sujetos del impuesto los patrimonios
fideicometidos de sociedades titulizadoras. Por su parte ser contribuyente
del impuesto por las operaciones
afectas que realice desde la fecha del
otorgamiento de la escritura pblica
que lo constituya, salvo que sta no
se requiera, en cuyo caso ser contribuyente cuando cumpla la formalidad
exigida por las normas que regulan la
materia para su constitucin.
4.3. Crdito Fiscal
Se concede a los fideicomisos de titulizacin, la facultad de poder transferir
al patrimonio fideicometido, el crdito fiscal que corresponda a los activos
transferidos para su constitucin.
En contraposicin, el patrimonio
fideicometido podr transferir al fideicomitente el remanente del crdito
fiscal que corresponda a las operaciones
que hubiera realizado para el cumplimiento de sus fines, con ocasin de su
extincin.
Con referencia al procedimiento de
la transferencia del crdito fiscal, sta
se realizar en el perodo en que se
efecte la transferencia fiduciaria. Por
lo que, para efecto de determinar el
monto del crdito fiscal susceptible de
transferencia, se efectuar el siguiente
procedimiento:
- Determinar el monto de los
activos que sern transferidos en
dominio fiduciario.
- Determinar el monto del total de
sus activos.
- El monto obtenido de sus activos
se dividir entre el monto del
total de sus activos y el resultado
se multiplicar por cien (100). El

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porcentaje resultante se expresar

hasta con dos decimales.
- Este porcentaje se aplicar sobre
el saldo de crdito fiscal declarado correspondiente al perodo
anterior a aqul en que se realice
la transferencia fiduciaria a que
se refiere el prrafo anterior, resultando as el lmite mximo de
crdito fiscal a ser transferido al
patrimonio fideicometido.

5. Tributos Municipales y el Fideicomiso de Titulizacin

5.1. Impuesto de Alcabala
El hecho gravado con este impuesto
consiste en transferir en propiedad
bienes inmuebles, urbanos o rsticos,
a ttulo oneroso o gratuito, cualquiera
sea su forma o modalidad, incluyendo
las ventas con reserva de dominio.
En este sentido, que el hecho gravado
abarca las transferencias en propiedad
a ttulo oneroso o gratuito, quedando
comprendidas las que se produzcan
como consecuencia de contratos de
compraventa, permuta, donacin,
dacin en pago, de promesa unilateral,
de prescripcin adquisitiva, de procesos judiciales o por remate dentro de
un proceso judicial o procedimiento de
ejecucin coactiva, del ejercicio de la
opcin de compra en los contratos de
arrendamiento financiero, de acuerdos
de fusin o escisin de las sociedades,
de aportes para la constitucin de sociedades o personas jurdicas o aportes
para aumento de capital, de la constitucin de patrimonios autnomos,
de la resolucin de contrato, salvo la
inafectacin que se seala posteriormente, entre otros. Asimismo, quedan comprendidas las transferencias
derivadas de la ejecucin del derecho
de retroventa y del retracto. Por lo
que al respecto, el sujeto pasivo del
Impuesto de Alcabala en calidad de
contribuyente sujeto realizador del
hecho imponible y destinatario legal
tributario ser la persona natural o
jurdica propietaria de los predios.
Es en este sentido que al estar el
fideicomitente obligado a efectuar la
transferencia fiduciaria de un conjunto de activos en favor del fiduciario
para la constitucin de un patrimonio autnomo; y al no ser sta una
transferencia plena de derechos y
atributos de la propiedad, no estar
gravado con el referido impuesto
debido a que se pretende gravar son
aquellas transferencias a patrimonios
autnomos que supongan la transferencia definitiva de propiedad.
5.2. Impuesto Predial
La Ley de Tributacin Municipal
reconoce como hecho gravado del
impuesto predial la situacin jurdica

de ser propietario de un predio, ya

sea urbano o rstico, considerndose
como predio a efectos del impuesto
a los siguientes inmuebles:
- Los terrenos, incluyendo los ganados
al mar, a los ros y a otros espejos de
agua
- Las edificaciones; y,
- Las instalaciones fijas y permanentes
que constituyan partes integrantes
de dichos predios, que no pudieran
ser separadas sin alterar, deteriorar o
destruir la edificacin
En este sentido que se establece que
los propietarios de los predios son los
obligados a tributar. Por su parte si no
se pudiera determinar la existencia del
propietario, lo sern los poseedores o
tenedores a cualquier ttulo. Por lo que,
siguiendo el mismo razonamiento que
para el Impuesto de Alcabala, al no
ser esta una transferencia plena de los
derechos y atributos de la propiedad,
es en ese sentido que la empresa fiduciaria no tendr derecho de propiedad
sobre los bienes que conforman el
patrimonio fideicometido, siendo
slo responsable de la administracin
del mismo. Es en este sentido que el
fideicomitente debe continuar pagando el tributo respectivo por los bienes
inmuebles entregados en fideicomiso.
5.3. Impuesto al Patrimonio Vehicular
El Impuesto al Patrimonio Vehicular
grava la propiedad de los siguientes
vehculos: automviles, camionetas,
station wagons, camiones, buses y
omnibuses, hayan sido fabricados en
el pas o importados, que tengan una
antigedad no mayor de tres aos,
contados a partir de la primera inscripcin de los mismos en el Registro
de Propiedad Vehicular.
Al respecto, el sujeto pasivo del
Impuesto al Patrimonio Vehicular en
calidad de contribuyente, esto es, en
calidad de realizador del hecho imponible es la persona natural o jurdica
que al 1 de enero sea propietaria
de vehculos afectos. Por lo que, al
no haberse transferido el derecho de
propiedad a la empresa fiduciaria, el
fideicomitente debe continuar pagando el tributo respectivo.
5.4. Arbitrios
En los arbitrios el contribuyente del
tributo son los propietarios de los predios, es en este sentido que siguiendo
los lineamientos establecidos en los
tributos anteriores al estar el fideicomitente obligado a efectuar la transferencia fiduciaria de un conjunto de
activos en favor del fiduciario para la
constitucin de un patrimonio autnomo; y al no ser sta una transferencia
plena de los derechos y atributos de la
propiedad, el fideicomitente debe continuar pagando el tributo respectivo.
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