UNIVERSIDAD TECNOLGICA DE MXICO

MAESTRA EN ADMINISTRACIN DE NEGOCIOS

Asignatura: VALUACION FINANCIERA

Entregable:
VALUACION DE EMPRESA Grupo LALA
Presenta:
Osorio Bohrquez Dania
Huerta Nez Gustavo
Miranda Gonzlez Vctor
Prez Martnez Pedro Francisco

Mtro.: JULIO RICO NEGRON

Campus: Ecatepec

Fecha de presentacin: 18-Junio-2015

Contenido
INTRODUCCIN......................................................................................................................... 2
El Presente Documento, refiere a la estructura del Grupo Lala, cuando se cre,................2
DESARROLLO............................................................................................................................ 3
1.

INFORMACION RELEVANTE DE GRUPO LALA S.A.B. DE C.V......................................3

2.

SECTOR, DESCRIPCIN DEL NEGOCIO Y ACTIVIDAD PRINCIPAL............................4

3.

PRINCIPALES PRODUCTOS...........................................................................................6

4.

ESTRUCTURA CORPORATIVA.......................................................................................7
4.1. COMLADE..................................................................................................................... 8
4.2. Abastecedora de Alimentos de Mxico..........................................................................8
4.3. Lala-Elopak, S.A. de C.V...............................................................................................8
4.4. Productos Lcteos de Centroamrica, S.A. y subsidiarias.............................................9

5.

CONSEJO DE ADMINISTRACION...................................................................................9

6.

COMPETENCIA................................................................................................................9

7.

VALOR ACONOMICO AGREGADO (EVA).......................................................................9

7.1.- INCREMENTAR UTILIDAD..........................................................................................9
7.2.

ESTRATEGIAS........................................................................................................ 11

8.

OPTIMIZACION DE PORTAFOLIO DE PRODUCTOS LACTEOS (MARKETING).........14

9.

ESTRATEGIA DE FIDELIDAD........................................................................................14

10.- COMPORTAMIENTO BURSATIL GRUPO LALA............................................................15

11.- CALIFICACIN GRUPO LALA.......................................................................................15
12.-RIESGOS DE GRUPO LALA...........................................................................................15
Riesgo de Financiero.......................................................................................................... 15
Riesgo de Crdito............................................................................................................... 16
Riesgo Operativo................................................................................................................ 16
CONCLUSIN........................................................................................................................... 17

Bibliografa................................................................................................................................. 18

Ilustracin 1 Logotipo Grupo LALA..............................................................................................3

Ilustracin 2 Ventas por categoras grupo LALA..........................................................................5
Ilustracin 3 Marcas Grupo LALA................................................................................................6
Ilustracin 4 Estructura Corporativa.............................................................................................8
Ilustracin 5 matriz de ansoff lcteos grupo LALA....................................................................14

INTRODUCCIN

El Presente Documento, refiere a la estructura del Grupo Lala, cuando se cre, donde

se ubica, la descripcin del negocio, sus caractersticas como empresa, los

servicios o productos que ofrece y a qu sector van dirigidos, con ello la
identificacin de sus productos, marcas, el modelo de Matriz de Boston
Consulting Group identificando su principal producto en lcteos y cules son
sus competidores en el mercado.
Toda esta informacin es con el objetivo de
Econmico Agregado (EVA), cuales son

realizar

un Anlisis al Valor

las estrategias

para incrementar

utilidad, adems de la optimizacin de portafolio de productos.

DESARROLLO
1. INFORMACION RELEVANTE DE GRUPO LALA S.A.B. DE C.V.

Ilustracin 1 Logotipo Grupo LALA

Grupo LALA, S.A.B. de C.V., fue constituido el 1 de noviembre de 1984 bajo la

denominacin Grupo Industrial LALA, S.A. de C.V., conforme a la Ley de
Sociedades Mercantiles, con una duracin de 99 aos. Somos una compaa
controladora y llevbamos a cabo todas nuestras operaciones a travs de
subsidiarias.
Nuestro domicilio social se ubica en la ciudad de Torren, Estado de Coahuila
y nuestras principales oficinas se localizan en Calzada Lzaro Crdenas
nmero 185, Parque Industrial Lagunero, C.P. 35077, Gmez Palacio,
Durango. Telfono 01871-729-3100.
Iniciamos nuestras operaciones en 1949, en La Laguna, cuando un grupo de
ganaderos unieron esfuerzos, con el objeto de llevar a cabo el proceso de
pasteurizacin y comercializacin de leche proveniente de productores de
leche de La Laguna.
En 1966 se cre Transportadora de Lcteos Laguna, S.A. de C.V., una
compaa de transportes, para recolectar y mantener a temperatura baja la
leche que se adquira de los establos. Un ao despus, ampliamos nuestras
operaciones constituyendo la Divisin central Mxico de Pasteurizadora
Laguna, S.A. de C.V. Con esta divisin, Lala comenz a procesar y distribuir
directamente Leche Pasteurizada en lo que hoy se define como la Zona
Centro del pas.

En el mes de agosto de 2013, nuestra subsidiaria Innovacin en Alimentos,

S.A. de C.V., celebr un contrato de licencia con Socit des Produits Nestl
S.A. por un periodo de 20 aos para fabricar y distribuir los productos
propiedad de esta marca en la categora de refrigerados que incluye
principalmente yogurts y quesos en Mxico. En 2013 se termina la
ampliacin de nuestra planta de Irapuato donde duplicamos nuestra
capacidad, actualmente, nos encontramos realizando una tercera ampliacin
a dicha planta para la produccin de Leche UHT. En 2013 seguimos creciendo
en Centroamrica con la construccin de nuestra nueva planta de yogurt y
leche en Nicaragua.
2. SECTOR, DESCRIPCIN DEL NEGOCIO Y ACTIVIDAD PRINCIPAL
Productos
Informacin General
Procesamos, vendemos y distribuimos leche y productos lcteos de valor
agregado bajo marcas ampliamente reconocidas. Nuestros productos de
valor agregado, basados primordialmente en la leche, estn segmentados y
dirigidos a consumidores de diferentes edades desde la infancia hasta la
edad adulta en distintos sectores econmicos de la poblacin. Contamos con
productos especficos para satisfacer la demanda de los consumidores en sus
diferentes etapas de vida y sus distintas necesidades
alimenticias. La siguiente es una descripcin de las principales categoras de
productos que comercializa la Compaa en Mxico. La totalidad de las
ventas netas consolidadas de Lala, en 2013, se generaron en Mxico y
Guatemala, a travs de los siguientes productos que comercializamos bajo
una variedad de marcas: Leche Pasteurizada, Leche UHT, Productos Lcteos,
yogurt, queso, crema, mantequilla, bebidas pro biticas y postres, adems
de bebidas no lcteas (jugo y bebidas de frutas) y otros productos, como
materiales de empaque.

Las categoras de nuestros productos consisten en leche y productos lcteos

funcionales. La participacin de estos productos en el total de ingresos para
los ltimos tres ejercicios se muestra a continuacin:

Ilustracin 2 Ventas por categoras grupo LALA

Empacamos nuestros productos de Leche Pasteurizada en una variedad de

envases, incluyendo envases de plstico en presentacin de un galn, medio
galn y un litro; envases de cartn de un litro, 750 ml, 600 ml, 500 ml, 265
ml y 250 ml; y en bolsas elaboradas con pelcula de plstico flexibles en
presentaciones de un litro, 150 ml y 120 ml. Otros productos se empaquetan
en envases de cartn, plstico o derivados de plstico de diversos tamaos,
tales como galn, litro, 900 gr, 480 ml, 450 ml, 330 ml, 240 ml, 220 ml, 150
ml, 120 ml, 100 ml, 80 ml. Nuestros quesos se venden en presentaciones de
kilogramos y fracciones de kilogramo. Dichas presentaciones se determinan
de acuerdo a las preferencias de cada mercado. Satisfacemos nuestras
5

necesidades de envases de cartn a travs de Envases Elopak y las de

envases de plstico de galn y medio galn a travs de Tecnopak.
En Mxico, principalmente recolectamos leche de distintos proveedores
usando nuestros camiones refrigerados. La leche se transporta a nuestras
plantas de produccin, donde es almacenada, pasteurizada y procesada. Una
vez procesada y envasada, los productos terminados son transportados de
nuevo en camiones refrigerados a nuestros centros de distribucin para ser
consecuentemente transportada a los minoristas
Las marcas que maneja la Empresa Lala son:
YOMI

NUTRIDELI

SILUETTE

NUTRILECHE

Ilustracin 3 Marcas Grupo LALA

BIO 4 BALANCE

BIO 4

AGUAFRUT

GELATINAS ART

3. PRINCIPALES PRODUCTOS

LECHES

Deslactosada
Entera
Light Semidescremada
Extra Calcio Desarrollo Salud Fibra
Evaporada Lala
Frutas Siluette

YOGHURTS

Licuado Clsico Light Sin Azcar Bebible

6

Deslactosado
Bio4Balan.ce Bio 4 LALAcult

QUESOS

Panela Oaxaca
Cottage
Manchego
Chihuahua Rebanado

BEBIDAS

Aqua Frut

CREMAS

Crema Acida Media Crema

JUGOS

Naturales

LNEA INFANTIL

PetiZoo Yomi
LALA

MANTEQUILLA
MARGARINA
POSTRES

Gelatinas Flan Natilla Arroz con Leche

4. ESTRUCTURA CORPORATIVA
Los siguientes diagramas muestran nuestras principales subsidiarias, tanto
directas como indirectas, y nuestro porcentaje de participacin en dichas
subsidiarias al 31 de diciembre de 2013.
Mxico
Principales subsidiarias de Lala en Mxico (1):

Ilustracin 4 Estructura Corporativa

Subsidiarias Significativas
4.1. COMLADE: Se encarga de la produccin, distribucin y comercializacin de

toda

clase

de

productos

alimenticios

para

el

consumo

humano,

principalmente leche y dems derivados de la misma, as como de jugos y

bebidas pasteurizadas.
4.2. Abastecedora de Alimentos de Mxico, S.A. de C.V.: Se encarga de la compra,

venta, distribucin, comercializacin y produccin de leche. As como, de la

recoleccin, enfriamiento, clarificacin y estandarizacin de leche.
4.3. Lala-Elopak, S.A. de C.V.: es la entidad tenedora de Envases Elopak, S.A de

C.V. y Elopak Mxico, S.A. de C.V que son las empresas encargadas de la
fabricacin, distribucin y venta, de los envases de cartn para nuestros
productos, utilizando la tecnologa Pure-Pak, bajo licencia de Elopak
Systems, AG. Grupo Lala detenta el 51% de Lala-Elopak, S.A. de C.V y
representa alrededor del 45% de sus ventas netas anuales.

4.4. Productos Lcteos de Centroamrica, S.A. y subsidiarias .: Se encarga de la

produccin, distribucin y comercializacin de toda clase de productos

alimenticios para el consumo humano, principalmente leche y dems
derivados de la misma, as como de jugos y bebidas pasteurizadas.
5. CONSEJO DE ADMINISTRACION
A continuacin se sealan los nombres de los actuales integrantes del
Consejo de Administracin, su principal ocupacin, su experiencia en el
negocio, incluyendo otra experiencia como consejero y el tiempo de servicio
en la Compaa.
Nombre Cargo Aos de Servicio
Eduardo Tricio Haro .................................. Presidente 25
Marcelo Fulgencio Gmez Ganem ........... Consejero 39
Jos Manuel Tricio Cerro .......................... Consejero 17
Arqumedes Adriano Celis Ordaz ............. Consejero 38
Rafael Robles Miaja .................................. Consejero independiente 1
Juan Pablo del Valle Perochena ............... Consejero independiente 1
Pablo Roberto Gonzlez Guajardo Consejero independiente 1
Juan Carlos Larrinaga Sosa...................... Secretario 17
6. COMPETENCIA
Existe una fuerte competencia, sobre todo en precios por lo cual para Grupo
Lala es importante mantener el ritmo de innovacin de productos y buscar
eficientar su estructura de costos y mejorar de forma contina sus procesos
productivos para competir eficazmente. Se mencionan sus principales
competidores clave:

Alpura
Liconsa
Sello Rojo
Santa Clara
Danone

Yakult
Sigma
Kraft
Esmeralda
Otros
9

7. VALOR ACONOMICO AGREGADO (EVA)

7.1.- INCREMENTAR UTILIDAD

La utilidad neta de operacin de Grupo Lala del ao pasado aument

10.4% respecto al 2013, al alcanzar los 3,116 millones de pesos. De acuerdo
con su reporte financiero, en el 2014 la empresa de Eduardo Tricio logr una
utilidad antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones
(Ebitda) de 5,471 millones de pesos, lo que signific un incremento de 3.6
por ciento.
En informacin enviada a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), indica que el
ao pasado sus ventas netas crecieron 4.3% en comparacin con el ao
completo del 2013, al finalizar en 44,993 millones de pesos. Dicho
incremento fue parcialmente compensado por una disminucin de los
volmenes de venta, como resultado de un dbil entorno macroeconmico y
de consumo, expuso el productor de lcteos. Los esfuerzos realizados en el
terreno de innovacin y eficiencia permitieron continuar con la posicin de
liderazgo y mantener la rentabilidad del negocio. De cara al 2015, y
considerando los retos actuales, estoy convencido que contamos con el
equipo, el portafolio de productos y las habilidades de ejecucin correctas
que nos ayudarn a continuar a la vanguardia en el segmento de alimentos
saludables y satisfacer cada da a ms consumidores, dijo Arqumedes Celis,
director general de Grupo Lala.

7.2.

ESTRATEGIAS

7.2.1.Expandir Nuestra Nueva Oferta de Productos Aprovechando la

Fortaleza de Nuestras Marcas.

Los Directivos de Lala indican Seguiremos invirtiendo en el desarrollo de

productos y en innovacin, con la intencin de hacer ms efectiva nuestra
capacidad

de

respuesta

las

preferencias

necesidades

de

los

consumidores. Al resaltar los beneficios nutritivos, el sabor y ventajas de lo

que es bueno para ti de nuestros productos, hemos logrado capitalizar
exitosamente las tendencias del mercado orientadas hacia la salud y el
bienestar. Nuestra estrategia de productos est basada en tres pilares
principales:
Innovacin. Somos una compaa orientada al consumidor. Nuestras
actividades de investigacin y desarrollo tienen como objetivo responder de
manera eficaz a las demandas de nuestros consumidores para ofrecer
productos accesibles, nutritivos, saludables y de alta calidad. Nuestro centro
de investigacin y desarrollo de clase mundial, nos permite desarrollar
productos
accesibles, nutritivos, saludables e indulgentes, dirigidos a los diferentes
mercados donde competimos.

Valor

Agregado.

Pretendemos

continuar

invirtiendo

en

I&D,

mercadotecnia, comunicacin e infraestructura logstica, de manufactura y

de tecnologas de la informacin para incrementar las ventas en productos
de valor agregado. Tenemos una vasta experiencia en el lanzamiento exitoso
de productos al mercado. Hemos desarrollado productos innovadores en las
categoras que
participamos:
Lala extra calcio, salud, fibra y Omega 3.
Tenemos la ms amplia variedad de productos deslactosados y
reducidos en grasa en el mercado:
pro biticos y productos lcteos con grasa vegetal, que son ms
accesibles para todos los niveles socioeconmicos, y orientados a la salud y
bienestar de los consumidores.

 Expansin. Pretendemos continuar expandiendo la disponibilidad de

nuestras marcas en segmentos que hoy no participamos activamente como
jugos, quesos a granel y categoras que estamos analizando. Pretendemos
participar en el mercado institucional o en territorios donde tenemos una
menor participacin de mercado relativa, que nos ofrecen mayores
oportunidades de
crecimiento y fortalecimiento de la red de distribucin en Mxico y
Centroamrica.
7.2.2. Apalancar Nuestra Plataforma de Distribucin Refrigerada.
Nuestra plataforma de distribucin es altamente eficiente. Actualmente nos
permite llegar a alrededor de 500,000 puntos de venta refrigerados en una o
varias visitas semanales dependiendo del tipo de cliente. Nuestra masa
crtica y eficiencia nos permite distribuir con un costo base por kilo-litro
menor que la mayora de los distribuidores y productores de alimentos y
bebidas. Esta ventaja competitiva nos permite enriquecer constantemente y
crecer nuestro portafolio con productos y categoras de mayor valor y
rentabilidad que al mismo tiempo nos ayuda a optimizar nuestra base de
costos. Por lo que continuaremos explorando nuevas opciones para
aprovechar nuestro sistema de distribucin.
7.2.3.

Incrementar

Rentabilidad

Productividad

de

Nuestro

Negocio.
Continuamos explorando oportunidades para disminuir nuestros gastos y
costos constantemente. Nuestro foco est principalmente en dos marcas
LALA y NUTRILECHE, las cuales generan economas de escala en nuestras
inversiones
de capital, mercadotecnia, gasto en puntos de venta e I&D. El volumen de
produccin y la eficiencia de nuestra infraestructura logstica y de
manufactura, nos permite adquirir materia prima en condiciones muy

competitivas, as como mantener un bajo costo por unidad producida.

Nuestras inversiones privilegian fuertemente un mayor retorno sobre el
capital invertido. Exploramos mercados y productos antes de comprometer
nuestros recursos. Planeamos expandir y escalar nuestras capacidades de
manufactura y logstica con disciplina financiera. Tenemos un enfoque
constante en mejorar el uso de nuestra red refrigerada y aprovechar y
mejorar el potencial de nuestra infraestructura tecnolgica.
7.2.4. Adquisiciones Estratgicas. Consideramos que la industria de
alimentos y bebidas ofrece oportunidades de consolidacin a nivel global,
particularmente

el

sector

lcteo,

que

presenta

altos

niveles

de

fragmentacin en algunos pases. En este sentido, estamos evaluando

oportunidades que nos permitan ampliar nuestra red de distribucin en
mercados existentes y categoras de productos adyacentes. Asimismo, nos
encontramos analizando oportunidades de adquisiciones estratgicas en
pases distintos de Mxico y Centroamrica en los que podramos replicar
alguna de nuestras capacidades y ventajas competitivas, manteniendo como
principio la disciplina financiera y la creacin de valor para nuestros
accionistas.

8. OPTIMIZACION DE PORTAFOLIO DE PRODUCTOS LACTEOS

(MARKETING)

LECHE LIGHT

LECHE ENTERA

LECHE DESLACTTOSADA

SILUETTE PLUS

Ilustracin 5 matriz de ansoff lcteos grupo LALA

9. ESTRATEGIA DE FIDELIDAD
Es dar promociones y/o descuentos que proporcionamos en la compra de
nuestros productos, las promociones estn basadas en los alimentos ms
consumidos ya que son los que ms impacto tienen en el mercado y los ms
conocidos por nuestros clientes, basada con nuestra publicidad que es una
fuente muy importante es la estrategia ya que lo que hace es que nos

volteen a ver como empresa y as el cliente vuelva a consumir nuestros

productos.
10.- COMPORTAMIENTO BURSATIL GRUPO LALA

11.- CALIFICACIN GRUPO LALA

12.-RIESGOS DE GRUPO LALA

Los riesgos como grupo corporativo de lala estn minimizados derivado de
su estrategia de solicitud de crdito, por tener una estructura de grupo
corporativo y generar sus necesidades a travs de la Unin de Crdito
Industrial y Agropecuario de la Laguna

Riesgo de Financiero

Como mecanismo de control complementario, uno de los requisitos para la

autorizacin de los financiamientos otorgados por parte de la Unin de

Crdito, consiste en el aporte semanal de litros de leche por parte del socio
en una cantidad suficiente para cubrir los vencimientos pactados.
Bajo este esquema, es posible detectar inmediatamente cambios en el nivel
de
produccin lechera y de inmediato tomar las medidas necesarias con la
finalidad de preservar la calidad de sus activos.
En este contexto, el historial de la calificacin de cartera ha mantenido un
nivel sobresaliente. No obstante, la compaa ha generado reservas,
teniendo estimaciones preventivas.
Cabe

mencionar

que

travs

del

tiempo

UCIALSA

ha

exhibido

concentraciones crediticias significativas por acreditado. Sin embargo, por lo

regular dos de sus principales acreditados tambin poseen depsitos dentro
de la institucin prcticamente por la misma cantidad incluso mayor que su
saldo en cartera vigente

Riesgo de Crdito

Para el caso de cambios en tasas de inters, la mayor proporcin de los

crditos estn pactados a tasa variable, as como el fondeo, tanto por parte
de los prstamos de socios y otras instituciones, por lo que de acuerdo a
Fitch, la exposicin de riesgo al cambio en tasas de inters es baja.

Riesgo Operativo

La amplia trayectoria de UCIALSA en el sector y la experiencia del personal

directivo de la compaa dan un slido respaldo a sus operaciones.
Adicionalmente, la Unin de Crdito posee una plataforma tecnolgica
suficiente,

que

le

ha

permitido

soportar

los

procesos

operativos

fundamentales (colocacin de crditos, cobranza, procesos contables).

La compaa tiene un Plan de Contingencia que consiste en respaldos diarios

de las bases de datos, los cuales son almacenados en un sitio alterno y que
le da la posibilidad de operacin casi de inmediato, implicando nicamente
la restauracin de la base de datos en el servidor de respaldo o el traslado
del personal a otra oficina alterna, ya que la informacin est actualizada al
da. Asimismo, la compaa cuenta con manuales de Riesgos y de Operacin
que definen los lineamientos y procedimientos de operacin, procedimientos
que son de fcil identificacin.
Riesgo de liquidez
Aproximadamente el 30.0% de los recursos utilizados por UCIALSA provienen
de los prstamos de sus propios socios y el resto por parte de la banca
comercial y de desarrollo. Debido a la naturaleza ms corta de sus
obligaciones en comparacin con los vencimientos de su cartera, la Unin de
Crdito presenta algunos descalces, siendo el de 1 mes el ms significativo
(ver Grfica 6). No obstante, la compaa posee disponibilidades e
inversiones en valores que pueden cubrir alrededor de la mitad de dichos
vencimientos.

CONCLUSIN
La gama de Productos de Grupo LALA es muy basta as como la cantidad de
marcas y empresas que maneja, es de suma importancia al evaluar una
empresa,

se

destaquen

aquellos

elementos

generadores

de

valor,

obteniendo como principal objetivo el poder generar estrategias y destacar

elementos que permitan garantizar un mejor desempeo financiero y contar
con un modelo robusto que fortalezca, la toma de decisiones, en la
generacin de nuevos proyectos, estabilidad o un mejor posicionamiento en
el mercado.
Por ende es de suma importancia el conocer a fondo todos los elementos
implicados en la toma de decisiones de una empresa con las dimensiones de

grupo LALA considerando que las decisiones tomadas deben de contar con
todas las perspectivas posibles en la valuacin financiera de la misma.
Este documento permite considerar un enfoque global de elementos
relacionados a sus caractersticas de la empresa y todos los elementos
involucrados en poder determinar el valor de la empresa y el valor
econmico agregado por sus productos y servicios.
Adems podemos tener unas estrategias para poder optimizar las ganancias
de la empresa y as ganar la confianza del cliente, teniendo esa confianza es
probable de que conozcan la marca y sus productos, y lo ms importante
que consuman nuestros productos una y otra vez.

Bibliografa
BMV. (2015). Bolsa Mexicana de Valores. Recuperado el 5 de Junio de 2015, de
http://bmv.com.mx/
LALA,

G.

(s.f.).

Lala

Mxico.

Recuperado

http://www.grupolala.com/historia.php

el

de

Junio

de

2015,

de