EQUILIBRIO MACROECONOMICO:

Sistema
Macroeconmico
agregado
Qu
es
el
sistema
macroeconmico? Es una manera de llamar a la interaccin que se
produce entre los compradores y los vendedores de todos los bienes y
servicios que se producen. Al igual que para estudiar la produccin de
un bien considerbamos la interaccin de compradores y vendedores
de ese bien, ahora vamos a analizar la interaccin de todos los
compradores y todos los vendedores de la produccin de un pas en
su conjunto.
En el sistema macroeconmico van a estar representadas las
voluntades de todos los compradores y las de todos los vendedores o
productores. Ser posible, de este modo, analizar cul es el nivel de
produccin y los precios que finalmente se van a establecer.
Recurdese que esta produccin se agrega segn el valor de los
bienes y, por tanto, se mide en unidades monetarias. Las voluntades
de los compradores vienen representadas por la demanda agregada
(DA), que representa el volumen de produccin agregada que los
agentes econmicos estn dispuestos a comprar estos agentes
econmicos pueden clasificarse en familias, empresas, Estado y
sector exterior. Las familias compran bienes y servicios para
consumir. Las empresas compran maquinaria y equipo que producen
otras empresas. El Estado compra tambin una parte significativa de
los bienes y servicios que se producen y el sector exterior hace otro
tanto. Por consiguiente, para obtener la demanda agregada hay que
sumar la demanda total de todos los agentes econmicos.
La demanda agregada (DA) mide el volumen de produccin agregada
(en unidades monetarias) que los agentes econmicos estn
dispuestos a adquirir.
Por su parte, las voluntades de los vendedores se recogen en la oferta
agregada (OA), que representa el volumen de produccin que las
empresas estn dispuestas a sacar al mercado. Como cada empresa
produce algo distinto, estas cantidades se agregan a travs de su
valor: la oferta agregada se mide tambin en unidades monetarias.
Las empresas van a tender a establecer a largo plazo aquel nivel de
produccin que conocemos como produccin natural con
independencia de cules sean los precios. Cuando la produccin se
sita en su nivel natural, las empresas no utilizan todos los recursos
productivos sino que existen recursos desempleados en una tasa que
corresponde a la tasa natural de desempleo. Sin embargo, en el corto
plazo van a estar dispuestas a aumentar la produccin cuando los
precios suben, utilizando los recursos a una tasa superior

reducindose as el desempleo. Cuando los precios bajan desearn, a

corto plazo, reducir la produccin y utilizarn los recursos a una tasa
inferior dando lugar a una tasa de desempleo superior. Dicho de otro
modo, a corto plazo el volumen de produccin que ofrecen las
empresas aumenta cuando suben los precios aunque, a largo plazo,
no depender de los precios, como veremos ms adelante.
La oferta agregada (OA) mide el volumen de produccin agregada (en
unidades monetarias) que las empresas estn dispuestas a producir y
vender.
La demanda agregada y la oferta agregada pueden representarse
mediante su correspondiente curva de demanda agregada y curva de
oferta agregada, ambas en funcin del nivel general de precios.
El conjunto que forman ambas curvas es lo que se define como el
sistema macroeconmico agregado. La curva de demanda agregada
se representa con pendiente negativa, esto es, lo que estn
dispuestos a gastar los agentes econmicos en bienes y servicios
decrece al aumentar el nivel general de precios. Por su parte, la curva
de oferta agregada se representa, a corto plazo, con pendiente
positiva: las empresas estn dispuestas a generar un mayor volumen
de produccin al incrementarse el nivel de precios.

El sistema macroeconmico: la curva de demanda agregada y la

curva de oferta agregada a corto plazo. El nivel de produccin
Agregada real (Y) y el nivel general de precios (P) de un pas se van a

determinar, en el estudio del ciclo, por medio del equilibrio de las dos
curvas.
EQUILIBRIO
EQUILIBRIO

MACROECONMICO:

CAMBIOS

EN

EL

Como ya se ha sealado, el sistema macroeconmico tender a la

produccin agregada y al nivel general de precios determinados por
la interseccin de las curvas de oferta agregada y de demanda
agregada. Produccin real (Y) y precios (P) se modificarn cuan-do
cambien algunos de los determinantes que puedan desplazar las
curvas de oferta o demanda. A continuacin, se analizarn dos casos
y se estudiar el efecto, tanto a cort como a largo plazo, de cambios
que llevan a desplazamientos de las curvas, partiendo siempre, para
hacer ms sencillo el anlisis, de una situacin de equilibrio a largo
plazo o produccin natural. Consideraremos, en primer lugar, un
aumento del gasto pblico (G) y, en segundo lugar, una reduccin de
la oferta monetaria (OM).
Efecto de un aumento del gasto pblico (G)

En
la

figura muestra el efecto, a corto y a largo plazo de un aumento del

gasto pblico (G) o compras del Estado, esto es, de una poltica fiscal
expansiva cuando la economa se encuentra inicialmente en la
produccin natural (Yn). Esta poltica conduce a un desplazamiento de
la curva de demanda agregada (DA) hacia la derecha.

A corto plazo (grfico de la izquierda) se genera un ex-ceso de

demanda que eleva el nivel general de precios (de P1 a P2). Como
consecuencia de este aumento de precios los empresarios
incrementan su nivel de produccin (de la produccin natural, Yn a
Y2) y contratan ms trabajo, ya que no ha habido tiempo para que los
salarios se ajusten a los nuevos precios de los productos y, por tanto,
la curva de oferta agregada (OA) es creciente. El equilibrio pasa, por
tanto, del punto A al punto B y la tasa de desempleo se reduce por
debajo de la tasa natural de desempleo.

A largo plazo (grfico de la derecha), debido a que la tasa de

desempleo se ha situado por debajo de la tasa natural, se producir
un aumento de los salarios, que acabarn ajustndose a las subidas
de precios. La curva de oferta agregada se vuelve vertical a largo
plazo y la produccin vuelve a su nivel inicial (la produccin natural
Yn). Las empresas despiden trabajadores regresando otra vez a la
tasa natural de desempleo. El equilibrio pasa a largo plazo del punto
A al punto C. Si la economa se situaba al principio en la produccin
natural, a largo plazo una poltica fiscal expansiva no modifica la
produccin ni el empleo: eleva tan slo el nivel general de precios (de
P1 a P3).

Efecto de una disminucin de la oferta monetaria (OM)

La

Figura muestra el efecto, a corto y a largo plazo, de una reduccin de

la oferta monetaria (OM), es decir, de una poltica monetaria

contractiva cuando la economa se encuentra inicialmente en la

produccin natural (Yn). Esta medida lleva a que la curva de demanda
agregada (DA) se desplace hacia la izquierda.

A corto plazo (grfico de la izquierda) se genera un ex-ceso de oferta

que reduce el nivel general de precios (de P1 a P2). Como
consecuencia de este descenso de precios, los empresarios reducen
su nivel de produccin (de la produccin natural a Y2) y disminuyen la
contratacin de trabajo, ya que no ha habido tiempo para que los
salarios se ajusten a los nuevos precios de los productos y, por tanto,
la curva de oferta agregada (OA) es creciente. El equilibrio pasa, por
tanto, del punto A al punto B y la tasa de desempleo aumenta y se
coloca por encima de la tasa natural de desempleo.
A largo plazo (grfico de la derecha), dado que la tasa de desempleo
es elevada, tendr lugar una cada de los salarios que se ajustarn al
descenso de los precios. La curva de oferta agregada se vuelve
vertical a largo plazo y la produccin vuelve a su nivel inicial (la
produccin natural). Las empresas contratan ms trabajadores
regresando otra vez a la tasa natural de desempleo. El equilibrio pasa
a largo plazo del punto A al punto C. Si la economa se situaba al
principio en la produccin natural, a largo plazo una poltica
monetaria contractiva no modifica la produccin ni el empleo: reduce
tan slo el nivel general de precios (de P1 a P3).

Componentes de la demanda agregada (DA)

Demanda agregada (DA) = Consumo privado (C) + Inversin privada
(I) + Compras del Estado o gasto pblico (G) + Exportaciones netas
(XN)
La demanda agregada (DA) se divide en varios componentes, cada
uno de ellos de una naturaleza y motivacin distintas: consumo (C),
inversin (I), gasto pblico (G) y la diferencia entre exportaciones e
importaciones, que se denomina exportaciones
Netas (XN).
Por tanto, DA = C + I + G + XN.

EL PRIMER COMPONENTE DE LA DEMANDA AGREGADA:

EL CONSUMO

El consumo privado (C) es el componente ms importante de la

demanda agregada. Mide la demanda de los particulares en bienes y
servicios finales de consumo, esto es, aqullos que se usan para
satisfacer necesidades. Estos bienes pueden ser nacionales o
importados. Se sabe que la demanda de consumo es tanto mayor
cuanto mayor sea: a) la renta disponible, y b) la riqueza real de los
individuos.

Renta (o ingresos) y riqueza son dos conceptos diferentes

Aunque a veces se confundan, renta (o ingresos) y riqueza son
conceptos distintos. La renta o ingresos es el flujo de salarios,
intereses, alquileres, etc., que reciben las personas durante un
perodo de tiempo y refleja el reparto de la produccin de un pas
entre los agentes que la han generado. Por tanto, la renta agregada
est determinada por lo que el pas produce. La riqueza, por el
contrario, es el valor neto de los activos que poseen los agentes en
ese pas. Mientras que la renta es una variable flujo, la riqueza es una
variable fondo. El salario que obtiene una persona por trabajar es
renta o ingreso. Esa misma persona puede poseer riqueza por haber
ahorrado en el pasado o por haber recibido donaciones (herencias,
etc.)

a) El consumo crece al aumentar la renta disponible del sector

privado, que es la diferencia entre la renta agregada total o
produccin agregada, medida en unidades monetarias reales, y los
impuestos netos (T), que son la diferencia entre los impuestos
propiamente dichos y las transferencias, que se consideran
impuestos negativos. Recurdese que las transferencias son todos
aquellos pagos que realiza el Estado a los individuos sin que medie
una contraprestacin directa (seguro de desempleo, pensiones, etc.).
Por tanto, un aumento de las transferencias actuara como una
disminucin de impuestos, es decir, aumentando la renta disponible
del sector privado. Para una produccin o renta total dadas, el Estado
puede variar la renta o ingresos que perciben realmente los

individuos modificando la cantidad que detrae el propio Estado en

impuestos. Dado que las personas gastan una parte de sus ingresos o
renta en consumo, al ver aumentada su renta disponible tambin
desearn consumir ms. Para el mismo nivel de produccin agregada
o renta total, unos impuestos ms elevados implican ms ingresos
para el Estado y, por tanto, menos renta disponible para el sector
privado y un nivel de consumo inferior.
b) El consumo privado crece tambin cuando aumenta la riqueza
real que se mide como el cociente de la riqueza agregada nominal
(A) y el nivel general de precios (P). Si las personas ven que su
riqueza nominal aumenta, desear consumir ms, ya que una parte del
gasto en consumo proviene de la riqueza acumulada por los
individuos. Por ejemplo, los individuos tienen una parte de su riqueza
en ttulos que se cotizan en la bolsa de valores. Si la bolsa sube, los
individuos perciben que su riqueza aumenta. Pero, al aumentar los
precios, una parte de la riqueza de las personas pierde valor. El caso
ms sencillo es el del dinero: si alguien mantiene una parte de su
riqueza en forma de dinero, al subir los precios ese dinero puede
comprar. La conclusin es que, al aumentar los precios, la gente
estar dispuesta a consumir menos aunque no cambie su renta real,
dado que una parte de su riqueza ha perdido valor.
En resumen, el consumo privado aumenta al incrementarse la riqueza
nominal (A) y desciende al incrementarse los impuestos (T) y el nivel
general de precios (P). Ya que el consumo es un componente de la
demanda agregada, un aumento de la riqueza nominal lleva a un
aumento de la demanda agregada, mientras que un aumento de los
impuestos o del nivel general de precios reducir la demanda
agregada.
El consumo privado (C) aumenta al crecer la riqueza nominal (A)
y disminuye cuando se incrementan los impuestos netos (T) (que
estn constituidos por la diferencia entre los impuestos y las
transferencias), ya que reducen la renta disponible. Tambin
disminuye el consumo privado al aumentar el nivel general de
precios (P).

FACTORES QUE INFLUYEN EL CONSUMO

RENTA DISPONIBLE

RENTA ESPERADA

RIQUEZA

POLITICA FISCAL

POLITICA MONETARIA

DEFICIT FISCAL

DISPONIBILIDAD CREDITICIA

ESPECTATIVAS FUTURAS

OTROS

RENTA DISPONIBLE:
De todos los factores que influyen en una familia el ms importante
es la renta disponible (renta resultante tras haber recibido las
transferencias y haber pagado los impuestos.)
RENTA ESPERADA
Si se supone que se consigue un trabajo muy bueno y bien
remunerado justo al acabar la universidad. Aunque no se empieza a
trabajar hasta septiembre, con lo que la renta disponible no ha
aumentado todava, sin embargo, es posible que a partir de ahora se
empiece a gastar ms en bienes y servicios finales, puesto que se
sabe que pronto se obtendr ingresos.
Si las expectativas de la renta futura son favorables incita a los
consumidores a gastar una proporcin de su ingreso disponible ms
elevada de la actual- Funcin consumo se desplaza hacia arriba.
Por el contrario si esta es desfavorable, los consumidores gastaran
menos a cualquier nivel de renta disponible Funcin Consumo Hacia
abajo.

RIQUEZA
La riqueza de un hogar influye en la proporcin de renta disponible
que se gasta. Esta observacin forma parte de un modelo
denominado HIPOTESIS DEL CICLO VITAL que explica como toman los

consumidores sus decisiones sobre el ahorro y el consumo. Segn

esta hiptesis los consumidores planifican el gasto teniendo en
cuenta su vida entera y no solo su renta disponible en un momento
dado as pues intentan distribuir su consumo a lo largo de la vida:
Ahorran parte de su renta disponible durante los aos de mayores
ganancias (generalmente cuando tienen entre cuarenta y sesenta
aos) y durante su jubilacin viven de la riqueza que han acumulado.

POLITICA FISCAL
Se le conoce como poltica fiscal a los intentos del gobierno por influir
en la economa mediante la creacin y modificacin de impuesto, el
pago de transferencias y la compra de bienes y servicios.
Poltica Fiscal Restrictiva o Contractiva
Se Produce cuando el gasto neto del gobierno se reduce ya sea a
travs mayor recaudacin fiscal o reduccin del gasto pblico o una
combinacin de los dos.
Poltica Fiscal Neutral
Una postura neutral de la poltica fiscal implica un presupuesto
equilibrado en el G = T (gasto pblico = ingresos fiscales). El gasto
gubernamental es financiado ntegramente por los ingresos fiscales y
en general los resultados del presupuesto tienen un efecto neutro en
el nivel de actividad econmica.

POLITICA MONETARIA
La poltica monetaria es el proceso por el cual el gobierno, el banco
central o la autoridad monetaria de un pas controlan:
La oferta monetaria.- Cantidad de dinero en circulacin
Los tipos de inters o coste de dinero.- Tipo de inters que fija el
banco central o autoridad monetaria a muy corto plazo
POLTICA MONETARIA EXPANSIVA
Una poltica monetaria expansiva es aquella poltica monetaria que
busca aumentar el tamao de la oferta monetaria. Como ya hemos
mencionado, en la mayora de los pases, la poltica monetaria es
controlada por un banco central o un ministerio de finanzas.

POLTICA MONETARIA RESTRICTIVA

Poltica monetaria restrictiva es aquella que busca contraer el
tamao de la oferta monetaria.

DEFICIT FISCAL
El gobierno posee una serie de gastos, como el pago de los sueldos y
salarios de sus empleados, intereses de sus deudas, pensiones, la
construccin de escuelas, carreteras, hospitales y muchas otras
cosas. Estos gastos pueden ser financiados de diversas maneras,
aunque la principal es a travs de la recaudacin de impuestos. Pero
muchas veces ocurre que el monto total de los ingresos del gobierno
no alcanza para cubrir todos los gastos, y es ah cuando se dice que
hay dficit fiscal

DISPONIBILIDAD CREDITICIA
El acceso al crdito puede permitirles a las familias un mayor nivel de
consumo. As una economa puede consumir ms si existe un
adecuado sistema financiero (compuesto por bancos, financieras,
cooperativas de ahorro y crdito, etc.) que proveen crdito suficiente
a travs de distintos medios: prstamos, tarjetas de crdito, etc.

ESPECTTIVAS FUTURAS
Opiniones o creencias que los agentes econmicos tienen acerca del
comportamiento futuro de la economa o de algunas de sus variables
ms relevantes. Estar a la expectativa significa estar a la espera de
algo. Toda decisin econmica descansa en unas determinadas
expectativas acerca de la evolucin futura de aquellas variables que
de forma ms significativa afectan o condicionan el resultado de
dicha decisin

EL SEGUNDO COMPONENTE DE LA DEMANDA AGREGADA:

LA INVERSIN PRIVADA

La inversin privada (I) es el gasto planeado por las empresas en

maquinaria y equipo (bienes de capital). La inversin constituye una
demanda de una parte de la produccin ya que, para invertir, las
empresas desean comprar la maquinaria y equipo que produce otras
empresas. Mientras que en la teora del crecimiento (a muy largo
plazo) la inversin daba lugar a un incremento de las dotaciones de
recursos (al instalar la maquinaria aumenta la capacidad productiva
de las empresas), en la teora del ciclo, que considera dotaciones de
recursos fijas, lo que importa es el efecto que tiene la inversin sobre
la demanda agregada.
Por qu invierten las empresas?
Porque piensan que van a obtener una rentabilidad, unos beneficios
en el futuro. Por tanto, el volumen de esta inversin depende de los
costes de la misma y de los beneficios que las empresas esperan
obtener en el futuro de esta inversin.
Los beneficios futuros que puede proporcionar la inversin son
inciertos; nadie puede saber con seguridad cul ser su volumen. Por
ello la inversin depende de una opinin subjetiva de los empresarios
con respecto a lo que ocurrir en el futuro: es lo que llamamos las
expectativas (u) y se refieren al grado de optimismo o pesimismo con
respecto al futuro. Las expectativas afectan a los beneficios
esperados y, por tanto, a la inversin. Cuando mejoran las
expectativas, los empresarios se sienten ms optimistas y desean
invertir ms, demandando as mucha maquinaria.
Lo contrario ocurre en pocas de pesimismo. La inversin es el
componente ms inestable o voltil de la demanda agregada, ya que
est determinada por algo como las expectativas, que pueden
cambiar sustancialmente de un ao a otro.
La demanda de inversin tambin depende, negativamente, del tipo
de inters (r), ya que determina uno de los costes de la inversin. El
tipo de inters es el precio que hay que pagar por la utilizacin del
dinero durante un perodo de tiempo. As, si hay que pagar cuatro
euros anuales por un prstamo de 100 euros (y al final devolverlos,
naturalmente), el tipo de inters ser del 4% anual.
Cmo influye el tipo de inters sobre la decisin de inversin?
En la mayor parte de las ocasiones las empresas se ven obligadas a
tomar prestados los fondos para comprar la maquinaria.

Posteriormente, devolvern los fondos y pagarn el inters. Por ello,

el inters es un coste que se aade al de la maquinaria: con tipos de
inters ms elevados, las empresas observan que la inversin es ms
cara y desean invertir menos.
Cmo se determina el tipo de inters?
El tipo de inters es un precio, el que hay que pagar por utilizar dinero
prestado, y como tal, su valor depende de que el dinero disponible en
circulacin sea ms abundante o ms escaso. Por ello, el tipo de
inters depende inversamente de monetaria real. Esta cantidad de
dinero real en circulacin se calcula como el cociente entre la oferta
monetaria nominal (OM), o nmero de euros que hay en
circulacin, y el nivel general de precios (P). Por tanto, la oferta
monetaria reales (OM/P). La oferta monetaria nominal es una
magnitud controlada por las autoridades. Si aumenta la oferta
monetaria nominal (OM), y los precios no cambian, se incrementar
tambin la oferta monetaria real (OM/P), el dinero se har ms
abundante y se reducir el tipo de inters. Como consecuencia,
aumentar la inversin. Cuando se reduce la oferta Monetaria
nominal, tiene lugar el proceso contrario. Si aumenta el nivel general
de precios, y la oferta monetaria nominal no cambia, se reducir la
oferta monetaria real y el dinero ser ms escaso en trminos reales.
En este caso el nmero de euros que hay en circulacin no habr
cambiado, pero ha disminuido lo que estos euros pueden comprar.
Como consecuencia, aumentar el tipo de inters y se reducir la
demanda de inversin.
En resumen, al aumentar la oferta monetaria nominal (OM) aumenta
tambin la oferta monetaria real y, con ello, baja el tipo de inters y
se incrementa la inversin y la demanda agregada. Por el contrario, al
aumentar el nivel general de precios, se reduce la oferta monetaria
real, el dinero se hace ms escaso y se eleva el tipo de inters. Esto
afecta negativamente a la inversin y a la demanda.
La demanda de inversin privada (I) aumenta al mejorar las
expectativas de los empresarios (u), al incrementarse la oferta
monetaria nominal (OM) o al disminuir el nivel general de precios (P).
Cuando aumenta la OM, que est controlada por las autoridades,
aumenta tambin la oferta monetaria real
(OM/P) y el dinero se hace ms abundante. A partir de aqu se reduce
el tipo de inters (r), que es el precio que hay que pagar por utilizar el
dinero y que supone un coste para la inversin. Por ello, al reducirse

el tipo de inters, que es uno de los costes, la inversin aumenta. Un

aumento del nivel general de precios reduce la cantidad real de
dinero en circulacin, eleva el tipo de inters y lleva a una
disminucin de la demanda de inversin.
Tipos de inversin:
En existencias (o capital circulante).
En capital fijo (plantas industriales y equipos o maquinaria).
En capital social (viviendas e infraestructuras).
En capital humano (inversin en formacin y conocimiento).
FACTORES QUE DETERMINAN LA INVERSION

La expectativas de ganancia
Reserva de capital existente o su ociosidad
Progreso tecnolgico
Crecimiento econmico del pas
Marco legal
Marco institucional
Polticas de gobierno

CLASIFICACIN DEL GASTO

MACROECONMICO:

DESDE

EL

PUNTO

DE

VISTA

Gasto corrientes o de consumo: Gasto para proporcionar

servicios pblicos, salarios de funcionarios y compra de bienes
y servicios.
Gasto de capital: Gasto para mantener o mejorar la capacidad
productiva del pas, sobre todo infraestructuras.
Gasto de transferencia: Capital que el estado cede a
empresas y familias que lo necesitan
Transferencias

LA FUNCIN DE CONSUMO

Es la ecuacin que representa la variacin del consumo de

una familia en relacin con la variacin con su renta
disponible.
Formula:
C = a + PMC x yd

C:
a:

consumo
es una constante ; consumo autnomo

PMC:

Propensin marginal al consumo e

Yd:

ingreso disponible

Para lograr una explicacin, los economistas propusieron funciones de

consumo. Se denomina funcin de consumo a la relacin
matemtica existente entre el consumo agregado que planean las
familias y las variables que pueden afectarlo.

Desde el punto de vista histrico, la primera fue la que pro-puso John

M. Keynes en 1936 y que desde entonces se conoce como la funcin
de consumo keynesiana. Este autor consider que la principal
variable que influye en el consumo de las personas en un ao es la
renta disponible corriente, es decir, la de ese ao. En esta funcin, al
aumentar la renta disponible, el consumo privado se incrementa
tambin, pero en una cuanta menor, es decir, la propensin marginal
al consumo es menor que la unidad. Qu ocurre si la renta no es
suficiente para cubrir el consumo que desean las familias?
Simplemente, stas presentarn un ahorro negativo (des ahorran)
utilizando lo que tenan ahorrado previamente o pidiendo prestado.
Por el contrario, a partir de ciertos niveles de renta, el ahorro presenta
valores positivos, es decir, la renta disponible puede cubrir las
necesidades de las familias y an queda algo para guardar. En
definitiva, la funcin keynesiana de consumo presenta una propensin
media al consumo que desciende con la renta disponible y una
propensin marginal al consumo menor que la unidad.
Una funcin de consumo es una relacin matemtica que
intenta explicar el consumo agregado a travs de una serie de
variables. La funcin de consumo keynesiana considera que el

consumo agregado de un ao puede ser explicado a partir de

la renta disponible de ese ao siendo la propensin marginal
al consumo menor que la unidad. Adems, esta funcin
presenta ahorro positivo para niveles elevados de renta y
des-ahorro en niveles de renta bajos.

EL CONSUMO PRIVADO Y EL AHORRO PRIVADO:

La demanda agregada (DA) de un pas poda dividirse en cuatro
componentes: consumo privado (C), compras del Estado o gasto
pblico (G), inversin privada (I) y exportaciones netas (XN).

DA = C + I + G + XN

Estrechamente relacionado con el consumo se encuentra el ahorro

privado, que es la parte de la renta disponible que no se consume.
Recurdese que el ahorro es una decisin que toman los individuos
consistente en consumir menos ahora y consumir ms en el futuro.
Dicho de otro modo, los individuos deciden dejar una parte de su
renta disponible para el futuro y no la consumen. La renta disponible
del sector privado es aqulla que resulta de deducir a la renta total de
la economa (PIB) los impuestos netos de transferencias (T).
Dado que slo hay dos opciones para dedicar la renta disponible
privada, el consumo privado y el ahorro privado, es fcil llegar a la
conclusin de que, en macroeconoma, el ahorro agregado de las
familias puede calcularse como la diferencia entre el valor de la renta
disponible y el gasto agregado en consumo. Esto es:
Renta disponible del sector privado =
privado + Ahorro privado
Ahorro privado =
Consumo privado

Consumo

Renta disponible del sector privado

El consumo privado es el gasto agregado en bienes y servicios

finales que realizan las familias. El ahorro es una decisin

consistente en no gastar ahora para consumir ms en el futuro. El

ahorro privado es aqul que llevan a cabo las familias. El consumo
privado y el ahorro privado son fruto de la misma decisin: dada la
renta disponible y decidido el consumo, el ahorro es el montante
restante.

De los argumentos anteriores deducimos que el consumo privado y el

ahorro privado pueden estudiarse de forma paralela, pues son dos
resultados de la misma decisin: la de asignar la renta o ingresos
entre consumo presente y consumo futuro. Las pautas que han
observado en el consumo y en el ahorro en la mayor parte de las
economas son tres:

a) Desde el punto de vista agregado, tanto el consumo priva-do como

el ahorro privado aumentan con la renta disponible; cuando las
familias tienen ms ingresos consumen ms y tambin ahorran ms.

b) Los grupos de rentas ms bajas ahorran un porcentaje de su renta

disponible que es inferior al porcentaje que ahorran los grupos con
ingresos ms altos o, en otras palabras, los grupos de ingresos ms
elevados consumen un porcentaje de su renta disponible menor que
el porcentaje que consumen los colectivos con menores ingresos.
Estas proporciones que representan el consumo privado y el ahorro
privado en la renta disponible privada de un pas se denominan
respectivamente propensin media al consumo y propensin media al
ahorro.

Clculo de la propensin media al consumo y de la propensin

media al ahorro

Propensin media al consumo =

disponible privada

Consumo privado / Renta

Propensin media al ahorro =

disponible privada

Ahorro

privado

Renta

Ejemplo. Si la renta disponible privada de un pas es de 1.000

millones de euros y los sujetos se gastan en consumo 700 millones y
ahorran 300 millones, la propensin media al consumo es igual a
700/1.000 = 0,7, mientras que la pro-pensin media al ahorro es de
300/1.000 = 0.3.

La propensin media al consumo es la proporcin que re-presenta el

consumo agregado privado en la renta disponible privada. La
propensin media al ahorro es la proporcin que representa el ahorro
privado en la renta disponible privada.

c) Se observa, en tercer lugar, que un aumento de la renta disponible

privada da lugar a un aumento del consumo que es inferior al
incremento del experimentado por la renta. Esto implica que el
consumo se mantiene ms estable que la renta, ya que vara en
menor cuanta que sta. En la realidad, puede comprobarse que el
consumo es una de las partidas ms estables de las que componen la
demanda agregada, de manera que a lo largo del tiempo flucta ms
el nivel de renta que el correspondiente al consumo. El aumento del
consumo y del ahorro privado debido a un incremento de la renta
disponible en una unidad se denomina, respectivamente, propensin
marginal al consumo y propensin marginal al ahorro. La suma de
ambas propensiones marginales es la unidad ya que, al ser las dos
nicas opciones posibles para asignar esta renta adicional, la suma de
estas proporciones debe ser 1.

LA RELACIN MACROECNOMICA ENTRE EL AHORRO Y LA

INVERSIN
Se ha sealado ya que ahorro e inversin, pese a ser dos conceptos
distintos, en la realidad estn relacionados entre s. El ahorro es una
decisin que toman los agentes econmicos y que consiste en aplazar

el consumo. La inversin es aquella actividad por la que los agentes

econmicos gastan en maquinaria y equipo, infraestructuras o
viviendas. Pero existe una relacin entre ambas: los fondos
necesarios para la inversin provienen del ahorro. Los ahorradores
prestan estos fondos a los inversores a travs del mercado financiero
o de los intermediarios financieros. Otras veces es el mismo ahorrador
el que realiza la inversin con sus propios fondos: es el ejemplo de
una empresa que invierte con sus beneficios en lugar de repartirlos a
los propietarios. De esta manera, aunque ahorro e inversin son dos
actividades y dos conceptos diferentes y son decisiones que toman
personas distintas, ambos estn relacionados, ya que los recursos
para la inversin provienen del ahorro.
Hay algo que garantice que los deseos e intenciones de los
ahorradores van a coincidir con los de los inversores?
Dicho de otra manera, es posible que el volumen de ahorro y el de
inversin no coincidan?
La respuesta es que los mercados financieros, se ajustan de tal
manera que logran hacer compatibles las decisiones de ahorro con las
de inversin. Cuando el sistema macroeconmico, est en equilibrio,
la inversin deseada y el ahorro total coinciden, es decir, los fondos
que los ahorradores han decidido generar coinciden con el volumen
de fondos que necesitan los inversores para llevar a cabo su
actividad. Pero hay otra propiedad importante: cuanto consideramos
ahorro e inversin desde el punto de vista contable, es decir
magnitudes medidas, estas dos cantidades coinciden siempre.

Desde el punto de vista agregado, el volumen de ahorro coincide

siempre con el volumen de inversin cuando se consideran
magnitudes contables. Si se consideran magnitudes deseadas, el
ahorro planeado por los agentes econmicos coincide con la inversin
planeada cuando el sistema macroeconmico se encuentra en
equilibrio.

Considerramos un pas en el que, por sencillez prescindiremos del

sector exterior: el pas no tiene exportaciones ni importaciones. Ya
que estamos en una economa cerrada, el PIB puede descomponerse,
segn las diferentes partidas de gasto de la siguiente forma:

PIB = Consumo privado (Cpriv) + Inversin privada (Ipriv) + +

Compras del Estado (G)

Adems las compras del Estado (G) pueden clasificarse en consumo e

inversin:

G = Consumo pblico (Cpub) + Inversin pblica (Ipub)

PIB = Cpriv + Ipriv + Cpub + Ipub

La renta total o PIB se reparta entre los particulares y el Estado. La

parte que se llevaba el Estado estaba constituida por los impuestos
netos de transferencias ( T), mientras que la que quedaba a los
individuos se denominaba renta disponible del sector privado. Por
tanto:

PIB = Renta disponible del sector privado + + Impuestos netos (T)

Por su parte, la renta disponible del sector privado es utilizada

Por los particulares para consumir (Cpriv) o para ahorrar (Spriv), por
tanto:
PIB = Consumo privado (Cpriv) + Ahorro privado (Spriv) + +
Impuestos netos (T)

Sustituyendo esta ltima expresin del PIB, que indica su re-parto y

utilizacin, en la expresin que indica la composicin del gasto
tenemos que:
Cpriv + Spriv + T = Cpriv + Ipriv + Cpub + Ipub

O lo que es lo mismo:

Ipriv + Ipub = Spriv + (T Cpub)

La expresin entre parntesis (T Cpub) es la diferencia entre los

ingresos y los gastos efectuados por el sector pblico en con-sumo. (T
Cpub) se interpreta como el ahorro del Estado, ya que es la
diferencia entre lo que ingresa y lo que gasta en consumo.
SI EN
ECONOMA

UNA

CERRADA, EL
ESTADO TIENE

ESTO SIGNIFICA
QUE
QUE

El
Supervit
presupuestario.

Presupuesto
equilibrado.

pblico
superior

E IMPLICA
YA QUE

ahorroLa
inversin
esprivada
esUna
parte
del
superior
ahorro pblico

A
la
inversin
Financia
la
pblica.
Al ahorro privado. inversin privada.

La
inversinCada sector
El ahorro pblicoprivada
esfinancia
es equivalente
equivalente
inversin
A la inversin
Al
pblica.
privado.

se
su

ahorro
Con su ahorro.

El ahorro pblicoLa
inversinUna
parte
del
es
inferior
privada es inferior ahorro privado
Dficit
presupuestario.

A
la
inversin
Financia el dficit
pblica.
Al ahorro privado. del Estado.