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compensacin y
Alumnos: Jorge Rodrguez Apaza
liquidacin
de
Nstor Hernndez Loli
valores
CAVALI
Profesor:
Ing. Vctor Rosas
Snchez
La compensacin en el
Per
El hecho de poseer un valor (bonos, acciones, etc.)
en el Per es un tema de importancia ya que de
este modo los inversionistas pueden acceder a
buenas ganancias respecto al sistema financiero
tradicional, aunque con ms riesgos.
Estos valores deben registrarse en un registro
contable a cargo de una empresa que observar
la validez de las operaciones dadas. Esta empresa
es el instituto de compensacin y liquidacin de
valores (ICLV), CAVALI, la cual acta bajo la atenta
mirada de CONASEV.
Compensacin
Una vez que el valor se inscribe en el registro
Compensacin
- Multilateral
Definicin:
Beneficios:
Disminucin de Riesgo de
Liquidez
Disminucin de Riesgo
Cediticio
Menor movilizacin de
fondos
Participante B
Compra - 200
Venta
300
Venta
100
Saldo Neto 200
Participante A
Participante B
Participante C
- 200
200
0
Participante C
Compra
- 100
Venta
100
Saldo Neto
(1)
Bolsa
(1)
Participante
Vendedor
(2)
(3)
CAVALI
(4)
Participante
Saldos
Deudores
(3)
(4)
(5)
(6)
(6)
Participantes
Saldos
Acreedores
La liquidacin en el Per
Una vez aceptaba la operacin de compensacin,
Proceso de Liquidacin
Perfeccionamiento de la entrega de fondos y valores por
parte de los participantes directos, respecto a sus
operaciones.
Participante
Saldos
Deudores
Participantes
Saldos
Acreedores
2
1
Banco
Central
L
B
T
R
Banco
#1
Banco
#2
Banco
#3
Banco
#4
Participantes
Saldos
Acreedores
Banco
Central
L
B
T
R
Banco
#1
Banco
#2
Banco
#3
Banco
#4
CAVALI ICLV.
CAVALI es una empresa
privada encargada de
realizar las operaciones de
liquidacin y compensacin
en el Per.
CAVALI es la nica empresa
que ofrece estos servicios,
no obstante pueden surgir
otras empresas de ICLV.
CAVALI se encuentra
regentada por la Comisin
Nacional de Supervisin de
Empresas y Valores
(CONASEV) que a la vez
depende del Ministerio de
Economa y Finanzas (MEF)
CAVALI
Accionista y participantes
de
CAVALI
Banco
BVL
SABs
s
(28%)
(36%)
(36%)
CAVALI
Participantes
Los participantes puede n ser tanto directos
Principios de CAVALI
Uniformidad.-Los procesos que se hagan en la empresa deben
Leyes
Normativa Especfica
Reglamento de Operaciones de
BVL
Reglamento de Sistema de Pagos
Reglamento Interno
Disposiciones Vinculadas
Procedimientos
Contratos
Emisores
Participantes
Bancos
Liquidadores
BCR
Otras CSDs
Desmaterializacin
Es el proceso por el cual un valor fsico se
Convertido
Proceso de Desmaterializacin
Titular
(1)
Solicitud de
Desmaterializaci
n
Participante
(5)
Informa ingreso de
valores en cuenta
de Terceros
(2)
Envo de registro
pendiente adjunto
al certificado
(4)
CAVALI
Revisin y enva
confirmacin a
CEDEVAL
(3)
Revisa informacin
recibida del
participante y envo
de informacin al
emisor
Emisor
Eventos Corporativos
Pago de Principal
Pago de Intereses y
Dividendos
Entrega de
Certificados de
suscripcin
preferente
Deducciones por
Descuento
Entrega de acciones
Cambios de valor
nominal
Fusiones
Escisiones
Ofertas Publicas
(1)
Emisor
Hecho de
importancia
(4)
(3)
Confirmacin de
informacin
proporcionada
por CAVALI
(2)
Envo de
informacin de
entrega
CAVALI
Bolsas
Informa al
Mercado Hecho
de importancia
(5)
Entrega de diferentes
listados y efectivo.
Participante
(6)
Entrega de beneficio a
cada uno de sus titulares
Titular
Modelo 2
Por Operacin en valores / saldo neto en fondos
Efectuada en forma simultanea o secuencial
entregando el total de los valores y neteando
de fondos.
Modelo 3
Por neteo de Valores y Fondos
Efectuada mediante la entrega de valores y fondos,
al final del proceso
Mecanismos de Cobertura
El Fondo es un patrimonio autnomo y diferenciado al de
la ICLV, cuyo propsito es proteger al Participante de los
riesgos derivados de los diferenciales que se producen
como consecuencia de los incumplimientos de las
contrapartes en la liquidacin de operaciones.
El Fondo cubre las diferencias resultantes de la ejecucin
forzosa de operaciones.