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Vicerrectorado de Investigacin
FINANZAS II
TINS Bsicos
CONTABILIDAD
Lima - Per
2008
FINANZAS II
Desarrollo y Edicin
Vicerrectorado de Investigacin
Diseo y Diagramacin :
Soporte acadmico
Instituto de Investigacin
Produccin
Presentacin
Vicerrectorado de Investigacin
ndice
Unidad I
Distribucin Temtica
Clase
N
Tema
Semana
10
E X AM E N
PAR C I AL
10
11
11
12
12
13
13
14
14
Horas
15
15
16
16
17
17
18
18
19
19
10
UNIDAD I
AREAS RELACIONADAS
El rea de contabilidad
El rea de Presupuesto
La funcin principal de Recursos Humanos
La gestin Financiera
OBJETIVOS
Posicin en el MercadoInnovacin
Productividad
Recursos Fsicos y Financieros
Actuacin y desarrollo gerencial
Actuacin y actitud del trabajador
Responsabilidad Social
Tradicionalmente la Gerencia Financiera estaba restringida al
registro de las transacciones, a la produccin de informacin y
12
CLASIFICACION
De inversin
De Administracin
De Financiacin
De pago de dividendos
MISION Y VISION
MISION: Administrar en forma eficiente y eficaz todo el recurso
humano y tcnico para optimizar la obtencin y custodia de los
fondos que se genere y la administracin eficaz del capital de
trabajo.
VISION: Llegar a sistematizar los procesos de gestin financiera
para volverlos confiables, comprobables y giles que eleven la
calidad en el servicio que se ofrece.
CUL ES LA FUNCIN DE LA GERENCIA FINANCIERA EN LA
PRCTICA?
15
Los Presupuestos
Son documentos administrativos dentro de la funcin de planificacin, que
se computan por anticipado para proyectar en trminos monetarios los
ingresos y gastos e inversiones relacionados con el cumplimiento de
16
17
18
19
20
UNIDAD II
La Toma de Decisiones Financieras mediante las Herramientas Modernas
CONTENIDO
1. El modelo de decisiones
2. La experiencia en la toma de decisiones
3. Marco de anlisis del proceso de toma de decisiones en las
grandes organizaciones.
4. La toma de decisiones en la teora de decisin
5. Los sistemas polticos y econmicos
6. La toma de decisiones en la Empresa pblica
7. Tabz en toma de decisiones
23
25
EL MODELO DE DECISIONES
El modelo de decisiones ms simple que tiene solo dos alternativas se
denomina Maniquesmo, adaptado por Zaratita y luego adoptado por otras
religiones organizadas. El Maniquesmo es el concepto de dualidad que
divide todo lo que forma parte del universo en dos alternativas distintas o
dos polos opuestos, como por ejemplo el bien y el mal, blanco y negro, da y
noche, mente (o alma) y cuerpo, etc. Este concepto de dualidad fue un modelo
suficiente de la realidad para aquella poca para que el mundo fuera
manejable y calculable. Sin embargo, hoy en da sabemos con certeza que todo
cambia y todo tiene un amplio espectro continuo. No existen los opuestos en
la naturaleza. Debemos ver el mundo a travs de los ojos de nuestra mente
vivida; de lo contrario, no comprendemos bien las ideas complejas.
El oficio del directivo conlleva la toma de decisiones con un cierto grado de
riesgo econmico en un marco estratgico definido por la propia empresa y en
un entorno econmico-social predeterminado. La idoneidad de estas
decisiones estar en funcin de la preparacin, experiencia, personalidad e
informacin que posea el directivo.
LA EXPERIENCIA EN LA TOMA DE
DECISIONES
En la toma de decisiones la experiencia es un elemento clave puesto que las
decisiones deben tomarse sobre una realidad altamente compleja debido al
enorme nmero de variables que entran en juego. La acumulacin de
experiencia es larga y costosa. Si consideramos que cuando mas se aprende es
como consecuencia de los propios errores, el alcanzar un elevado nivel de
experiencia en el mundo empresarial puede llegar a tener un coste
terriblemente alto. La consecuencia inmediata es que toda la experiencia que
pueda ganarse sin los efectos que pudieran derivarse de una decisin errnea
o, simplemente de una decisin no ptima, ser bien recibida y ms
econmica, sea cual sea su coste.
La utilizacin del simulador RB permite avanzar y acortar el largo y costoso
proceso de acumulacin de experiencia. El programa que les ofrecemos
aborda la problemtica de la optimizacin en la toma de decisiones en un
entorno empresarial complejo que simula la realidad y en que el directivo
debe tomar decisiones sobre marketing, produccin, logstica, I D,
personal y finanzas, que llevaran a su empresa al xito o fracaso en
competencia con otras empresas.
27
28
30
31
UNIDAD III
La Finanzas en una Economa en Inflacin
OBJETIVOS
1. Discernir el concepto de inflacin en la economa de las empresas y de las
personal.
2. El estudiante ser capaz de determina y analizar el impacto de la inflacin
en las estructuras de inversin, financiacin segn el balance general de las
empresas.
3. Analizar el impacto de la inflacin en la estructuras de ingresos
operacionales y gastos de la empresa, segn el estado de Ganancias y
Prdidas.
4. El estudiante ser capaz de aplicar la metodologa de ajustes de
inflacin a las partidas no monetarias del balance general, estado de
ganancias y prdidas, estado de cambios en la situacin financiera, como
en el estado de flujo de efectivo.
5. El estudiante ser capaz de discernir el resultado por efecto de la inflacin,
conocido como REI
Total activo
S/.
Pa s i v o
Proveedores
Patrimonio
3000,
______
3000,
Capital social
Total pasivo y pat.
32
S/.
1200,
1800,
3000,
Primer procedimiento:
Ajuste de las partidas no monetarias
Cuentas:
S/.
Existencias
FCM 31.12..04
Ajuste Saldos actualizados
180, S/. 3180,
3000, 1.06S/.
108,
72,
1908,
180
,
Actualizado
S/.3180,
Total activo
3180,
Pasivo
Actualizado
Proveedores
S/. 1200,
Patrimonio
Capital social
1908,
Ganancia monetaria
72,nota 1
Total pas. Y pat.
3180,
S/.
1200,
FCM
1.06
Ajuste
S/. 72,
33
Saldos actualizados
S/. 1272,
Karinto SAA.
Balance General ajustado al 31 de diciembre del 2004
-expresado en miles de nuevos solesActivo
Valor histrico
Pasivo
Actualizado
Existencia
S/. 3000,
Proveedores
S/.1272,
Patrimonio
Capital social
1800,
Prdida monetaria
( 72,)
Total activo
3000,
Total pasivo y pat.
3000,
Comentarios
La prdida monetaria de S/72, constituye
PERDIDA DE PODER ADQUISITIVO de los
derechos de los proveedores (de 3ros) y
beneficio para los accionistas de Karinto SAA
DEMOSTRACION DE LAS PARTIDAS NO
MONETARIA Y PARTIDAS MONETARIAS
Karinto SAA
Balance General al 31 de diciembre del 2004
-expresado en miles de nuevos solesActivo
Existencias
Total activo
S/.
3000,
Pa s i v o
S/.
Proveedores
Prdida del poder
Adquisitivo de la moneda
Total pasivo
Pa t ri m o n i o
Capital social
Total pasivo y patrim.
3000.
1272,
( 72,)
1200,
1800,
3000.
Notas:
N 1.- Resultado por exposicin a la inflacinREICuentas del activo: S/.
Existencias
3180,
34
Total activo
Capital social
1908,
Resultado por exposicin
a la inflacin
( 72,)
Total pasivo y patrimonio 3180,
3180,
35
1000,
500,
3000,
4500,
Activo no corriente
Inmueb, maq. y equipo
Depreciacin
Neto
4600,
(600,)
4000,
4000,
Total activo
Pasivo
Proveedores
Otras cuentas por pagar
1200,
800,
2000,
Pasivo no corriente
Letras por pagar L/P.
Otras cuentas por pagar
800,
200,
8500,
1000,
2900,
550,
2050,
5500,
8500,
S/.
FCM AL
31.12.04
Existencias
3000,
1.06
Inm.maq. y equipo
4600,
1.06
7600,
Dep.inm.maq. y eq. ( 600,)
1.06
Letras por pagar
( 800,)
1.06
Otras Ctas.por pagar ( 200,)
1.06
Capital social
(2900,)
1.06
Reserva legal
( 550,)
1.06
Resultados acum.
(2050,)
1.06
7100,
Ganancias monetaria
36
AJUSTE
SALD O S
S/.
S/- AJUSTADOS
180,
3180,
276,
4876,
456,
8056,
( 36,)
( 636, )
( 48,)
( 848, )
( 12,)
( 212, )
(174,)
(3074, )
( 33,)
( 583, )
(123,)
(2173,)
426,
7526
30,
456,
Pasivo:
Proveedores
1200,
Otras cuentas por pagar
800,
Total pasivo corriente
2000,
Letras por pagar L/P
848,
Otras cuentas por pagar
212,
Total pasivo no corriente 1060,
Total pasivo
3060,
Patrimonio:
Capital social
3074,
Reserva legal
583,
1000,
500,
3180,
4680,
4876,
(636,)
4240,
4240,
Resultados acumulados
Total activo
2173,
Ganancias monetaria
30, (1)
Total patrimonio
5860,
Total pasivo, patrimonio 8920,
8920,
Comentarios
Nota 1.- El importe de S/.30, registrado en el
patrimonio, representa GANANCIA
MONETARIA, al mantenerse una posicin
monetaria neta pasiva durante el ejercicio
econmico del 2004.
Segundo procedimiento
Ajuste4 de las partidas monetarias:
Cuentas :
S/.
Caja y bancos
Clientes
Proveedores
Otras ctas, por pagar
FCM AL
1000,
500,
(1200,)
( 800,)
( 500,)
1.06
1.06
1.06
1.06
37
Ajuste
s/.
60,
30,
(72,)
(48, )
(30, )
Saldos 31.12.04
Actualizados
s/.
1060,
530,
(1.272,)
(848,)
(530,)
Total activo
P a s i v o:
Proveedores
Otras ctas. Por pagar
Total pasivo corriente
Letras por pagar L/P
Otras ctas. por pagar L/P
Total pasivo no cte.
Total pasivo
Patrimonio:
Capital social
Reserva legal
Resultados acumulados
Prdida monetaria
Total patrimonio
Total pasivo y patrimonio
1060,
530,
3000,
4590,
4600,
( 600,)
4000,
8590,
COMENTARIOS
La prdida monetaria de S/72, constituye
PRDIDA DE PODER ADQUISITIVO de los
derechos de los proveedores con los cuales
Comercial Rojas SAC intercambia
transacciones crediticias al proveerles
mercaderas al crdito , con beneficio a los
accionistas de Comercial Rojas SAC.
38
1272,
848,
2120,
800,
200,
1000,
3120,
2900,
550,
2050,
( 30,)
5470,
8590,
Total activo
Patrimonio:
Capital Social
2900,
Reserva legal
550,
Resultado del ejercicio
2050,
Total patrimonio
5500,
Total pasivo y pat.
8590,
8590,
Total activo
S/. 1000,
500,
3180,
4680,
4876,
( 636,)
4240,
Patrimonio:
Capital social
Reserva legal
Resultados Acumulados
Ganancia monetaria
Total patrimonio
Total pasivo y patrimonio
8920,
39
3074,
583,
2173,
30,
5860,
8920,
I. ANLISIS E INTERPRETACIN DE
ESTADOS
FINANCIEROS.
Compras
= Disponible
Inventario Final
= Costo de ventas
6.- Cmo se determina el costo de produccin y de lo
vendido?
El costo de lo vendido muestra el costo de produccin o
40
44
CEDULA E-1
Cdula para la determinacin del resultado por
posicin monetaria del perodo.
CEDULA E-2
Cdula para la actualizacin del inventario y la
determinacin del costo de ventas.
CEDULA E-3
Cdula para la actualizacin de las partidas no
monetarias (excepto inventario).
50
CEDULA E-4
Cdula para la actualizacin de la depreciacin
del perodo.
CEDULA E-5
Hoja de trabajo mensual.
Estas mismas cdulas se repetirn
mensualmente para cada uno de los meses del
ejercicio, para lo cual nicamente
cambiaremos la inicial del mes de que se trate
en el nombre de la cdula.
51
52
UNIDAD IV
La Planeacin Financiera
Es la previsin,
Planeacin
Planificacin
Estimacin de varias necesidades de carcter empresarial que se
formulan acorde a los objetivos, intereses, y polticas aprobadas por el
Directorio con la finalidad de ser eficientes, eficaces para la
maximizacin de los resultados de toda organizacin .
Para que sirve a las empresas la aplicacin de la planeacin
empresarial?
Le sirve para lo siguiente:
1.2.3.4.5.6.7.8.9.-
54
CAS U S T I C A
La Distribuidora SAVOY S.A.C (empresa con almacenes grandes) segn la
Gerencia Financiera, solicita al Contador de la empresa, prepare los
Estados Financieros Proyectados para el 2do. Semestre del ao 2007,
para lo cual le proporciona la siguiente informacin:
SAVOY INC.
Balance General al 30 de JUNIO del 2007
-Expresado de miles de nuevos solesACTIVOS:
Caja y bancos
Clientes
Existencias
PATRIMONIO:
Terrenos
Mobiliario
Depreciacin
Total Activo
PASIVO Y PATRIMONIO:
Ctas. por pagar Comerciales 8702,
Deudas a largo plazo
500,
3850,
6150,
6000,
1202,
52000,
- 5200,
Capital
50000,
Reservas
4800.
Total Patrimonio
54800,
Total Pasivo y Patrimonio 64002,
46800,
64002,
Informacin adicional:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
6500,
Octubre
2007
7000,
Junio
5000,
Noviembre
2007 8500,
Julio
7500,
Diciembre
2007
8000,
Agosto
8000,
Enero
2008
9000,
Las compras de mercaderas son el 80% de las ventas netas y la
empresa pagar segn las ventas proyectadas de cada mes en el mes
inmediatamente anterior, las mercaderas se recepcionan un mes antes de
las ventas.
Sueldos:
Julio
$ 1500,
Agosto
1400,
Setiembre
1300,
Octubre
1200,
Noviembre
1200,
Diciembre
1500,
55
7.
Se solicita:
1.
2.
56
Solucin
P.1
JUL
5,625
1,875
7,500
AGO
6,000
2,000
8,000
SET
6,000
2,000
8,000
OCT
5,250
1,750
7,000
NOV
6,375
2,125
8,500
DIC
6,000
2,000
8,000
JUL
1,875
AGO
2,000
SET
2,000
OCT
1,750
NOV
2,125
DIC
2,000
3,375
3,600
1,125 1.687.50
487.50 375.00
3,600
1,800
562.50
3,150
1,800
600
3,825
1,575
600
Crdito:
60% a 30 ds
30% a 60 ds
10% a 90 ds
P.3
2,250
1,462.50
450.00
JUL
7500
AGO
8000
SET
8000
OCT
7000
NOV
8500
DIC
8000
Compras 80 %
Total
6000
6400
6400
6400
6400
5600
5600
6800
6800
6400
6400
JUL
AGO
SET
OCT
NOV
DIC
INGRESOS
Saldo inicial
Ventas cobrosAumento capital
3850,
462.50 1110.- 1327.50 1499.6037.50 6987.50 7662.50 7712.50 7675.-
1483.8000.10000.-
TOTAL INGRESOS
9887.50
19483.-
8450.-
8772.50
9040.-
9174.-
EGRESOS
Compras
6400,
Alquileres
300.
Impuesto a la Renta
225,
Sueldos
1500.
TOTAL EGRESOS 8,425.Caja mnima
1,000.-
6400.
5600, 6800,
6400,
7200,
300,
300,
300,
300,
300,
240.240,
210,
255,
240,
1,400.- 1,300.1,200,- 1,200.- 1,500.8,340.7,440.8,510.8,155.1,000.1,000.1,000.1,000.-
9,240.1,000.-
TOTAL
9,425.-
9,340.-
8,400.-
8,510.-
9,155.-
10,240.-
Exceso (dficit)
Prstamo
Intereses
SALDO FINAL
462.50
1,000.-
(890.-)
1,000.-
332.50
500.-
19.-
9,243.-
1,462.50
1,110.-
1,327.50
(470.-)
(2,500.-)
(36)
1,499.-
SAVOY INC.
57
36, )
367,
1,483.- 7,704.50
S/.
47000.- 37600-
Utilidad bruta
9400.-
Gastos Operativos:
Depreciacin
Sueldos
Alquileres
- 12500.-
- 3100.-
110,50
3210,50
58
SA VOY INC.
BALANCE GENERAL PROYECTADO AL 31 DE
DICIEMBRE 2007
ACTIVO:
Caja y bancos
Cuentas por cobrar
Existencias
Pagos a cuenta
Imp. Renta
Terrenos
Muebles y enseres
Depreciacin
Total Activo
s/.
7704.50
9075.7200.1410.1202.52000.- 7800.
70791,50
6000.4800.- 3210.50
61589.50
70791.50
Anexo N 2 Depreciacin
Noviembre
36,
Dic.
36,
1)
2)
3)
4)
60
Pronstico Financiero
1. Introduccin
2. Conceptos generales
INTRODUCCIN
La planeacin financiera y los procesos de control se encuentran
ntimamente relacionados con la planeacin estratgica. La planeacin y
control financiero implican el empleo de proyecciones que tomen como base
las normas y el desarrollo de un proceso de retroalimentacin y de ajuste para
incrementar el desempeo. Los resultados que se obtienen de la proyeccin de
todos estos elementos de costos se reflejan en el estado de resultados
presupuestado.
Las ventas anticipadas permiten considerar los diversos tipos de inversiones
que se necesitan para elaborar los productos. Estas inversiones, ms el balance
general, proporcionan los datos necesarios para desarrollar la columna de los
activos del balance general. Estos activos deben ser financiados, pero tambin
se requiere de un anlisis de flujo de efectivo.
El flujo de efectivo de la empresa juega un papel muy importante, pues,
cuando es neto y positivo indicar que la empresa tiene un financiamiento
suficiente. En caso contrario, ameritara un financiamiento adicional. Esto
significa que el flujo de efectivo es el elemento esencial para los pronsticos
financieros porque partiendo de l se realizarn las proyecciones en miras a
lograr el objetivo o meta final de toda empresa: LA RENTABILIDAD.
El tema a desarrollar en esta oportunidad es el de los PRONSTICOS
FINANCIEROS; su importancia y las tcnicas a utilizar para planificar las
inversiones a mediano y largo plazo en una organizacin. Tambin
destacaremos el papel fundamental que juegan los flujos de efectivos o de
caja en el proceso de pronstico financiero.
CONCEPTOS GENERALES
Definicin de pronstico financiero.
Se define con esta expresin a la accin de emitir un enunciado sobre lo que
es probable que ocurra en el futuro, en el campo de las finanzas, basndose en
anlisis y en consideraciones de juicio.
Existen dos (2) caractersticas o condiciones inherentes a los pronsticos,
primero, se refieren siempre a eventos que se realizaran en un momento
especfico en el futuro; por lo que un cambio de ese momento especfico,
generalmente altera el pronstico. Y en segundo lugar, siempre hay cierto
grado de incertidumbre en los pronsticos; si hubiera certeza sobre las
61
62
63
64
65
Incremento
requerido en
Activos
Incremento
espontneo en
pasivos
(A*/S)S
(L*/S) S
Incremento
en
_
Utilidades
retenidas
-
(L*/S) S
66
Fig. N 2
Efecto de la Inflacin
Tambin podramos investigar la influencia de algunos factores, como por
ejemplo, el efecto que tendra un incremento de la tasa de inflacin. Esto se
aplica al porcentaje de crecimiento de ventas que debe ser financiado
externamente (Fondos Adicionales Necesarios-FAN)
Ecuacin:
%FAN =
I c (1+g)b
g
I cb(1+g)
g
Ejemplo:
Si una empresa se encontrara en una industria que creciera a la misma tasa
de la economa como un todo y mantuviera su participacin en el mercado
dentro de su industria, tambin crecera en un 6 o 7% anual. Observemos
cules seran las implicaciones para los requerimientos de financiamiento
externo. Con una tasa de crecimiento del 6%, el porcentaje de incremento de
ventas que tuviera que ser financiado externamente sera el siguiente:
%FAN= 0.5 0.05 (1.06)(0.6) = 0.50 0.53 = - 0.03 = - 3%
0.06
Con un crecimiento del 7%:
%FAN= 0.5 0.05 (1.07)(0.6) = 0.50 0.46 = 0.04 = 4%
67
0.07
Por lo tanto, con una tasa de crecimiento del 6%, el porcentaje de
financiamiento externo a crecimiento de ventas sera de un 3% negativo. En
otras palabras, la empresa tendra un exceso de fondos que podra usar para
aumentar los dividendos o para incrementar su inversin en valores
negociables. Con una tasa de crecimiento del 7%, la empresa tendra un
requerimiento de financiamiento externo del 4% del incremento de las ventas.
Mtodo de Regresin Lineal
El mtodo de regresin lineal calcula las relaciones promedios a lo largo de
un periodo de tiempo por lo que no depende tanto de los datos actuales de un
punto en particular del tiempo y es generalmente ms exacto si se proyecta
una tasa de crecimiento considerable o si el periodo de pronostico abarca
varios aos.
Este mtodo, tambin conocido como diagrama de esparcimiento, difiere
del mtodo de porcentaje de ventas, principalmente que no supone que la
lnea de relacin pasa a travs del origen. En su forma ms sencilla, el mtodo
de diagrama de esparcimiento implica que se calcule la razn entre las ventas
y la partida relevante del balance a dos puntos en el tiempo. La regresin
lineal se puede usar para pronosticar los requerimientos de activos en aquellas
situaciones en que no puede esperarse que los activos crezcan a la misma tasa
que las ventas. (Ver fig. N 3)
Fig. N 3
68
69
BIBIOGRFAFA
70
71