BOLSA DE VALORES

En un documento en Word realice un informe sobre los Futuros

Financieros que se maneja en la Bolsa de Valores de Lima

LA BOLSA DE VALORES DE LIMA BVL Y FUTUROS FINANCIEROS.

Roberto Montero, partner de Kevala Advisors, estim que el repunte recin se

dara en el segundo semestre del 2014. Adems destac el potencial de
apreciacin del sector minero: entre 25 y 26%, aunque tambin sera el ms
voltil.
Qu pasar con la Bolsa de Valores de Lima durante el 2014? Aunque no
tenemos una bola de cristal para poder predecir su comportamiento, la
coyuntura econmica y hacer un anlisis de las empresas a nivel de
fundamentos puede darnos algunas luces.
Este ao, el ndice de la BVL ha retrocedido cerca a un 30%. En tanto, el precio
del oro ha cado aproximadamente 25%. Para Roberto Montero, partner de
Kevala Advisors, el descenso del oro tiene alta correlacin con nuestra plaza
burstil.
Prueba de ello -observ- es que, mientras el resto de bolsas de pases
emergentes se ha recuperado a partir de julio, la BVL ha continuado con su
tendencia a la baja, siguiendo la tendencia de la cotizacin del metal dorado.
Entonces, qu esperar para el 2014? La respuesta es que habr mucha
volatilidad. Sin embargo, segn el experto, la BVL tiene un potencial de
apreciacin entre 15 y 17% para el prximo ao, segn los fundamentos de las
empresas.

Cabe destacar que, durante el primer semestre, la turbulencia no favorecer a

la BVL. Recin a partir del segundo semestre -proyect Montero- comenzara el
repunte de la plaza local.

SECTOR MINERO

El especialista destac que estos papeles son los que ms rentabilidad ofrecen
en trminos potenciales (entre 25 y 26%) Sin embargo, explic que tambin
sern ms voltiles. Por ello, recomend buscar un retorno atractivo por
unidad de riesgo que uno vaya a asumir.
Para evaluar las acciones mineras a nivel fundamental, indic que hay cuatro
claves a considerar: la diversificacin de metales producidos y unidades
mineras que tengan, los precios de los metales, la eficiencia por el lado
financiero y los proyectos en cartera para los prximos aos.
Con estos cuatro factores, Montero recomend cuatro acciones puntuales:
Buenaventura, Volcan, Milpo y Minsur. Destac que todas ellas tienen una
buena gestin de costos y espalda financiera, adems de tener proyectos muy
interesantes para los siguientes aos.
En cuanto a los precios, seal que ahora estn cerca de sus valores para los
prximos aos. Por ello, no habra golpes adicionales de ese lado, tampoco
sobre el valor fundamental de las empresas.
No obstante, insisti con que los ttulos mineros no deben tener un rol
protagnico en el portafolio de inversin de las personas, pues son ms
riesgosos.

ACCIONES DE DEMANDA INTERNA

Sobre este punto, el ejecutivo de Kevala reconoci que la desaceleracin

econmica del Per tendr un impacto -moderado- sobre los resultados de las
firmas. Sin embargo, aadi que stas estn preparadas gracias a las
inversiones que han realizado en los ltimos 2 a 3 aos.
En ese sentido, detall que las empresas de consumo y construccin creceran
entre 16 y 17% el prximo ao. Adems, su volatilidad ser mucho menor que
los papeles mineros.

Nos gusta bastante analizar a las empresas que estn comenzando a ver los
frutos de la internacionalizacin a nivel regional, dijo y, como ejemplo, apunt a
Alicorp y Gloria. Adems, subray la estrategia de Unacem, quien ya se est
preparando para la competencia que tendr en su sector el prximo ao.
Finalmente, concluy que este sector es ms rentable por unidad de riesgo
asumido y, por lo tanto, debe ser considerado con mayor atencin por los
inversionistas.