ANLISIS POR TENDENCIAS Y RATIOS:

Anlisis por Tendencias:

Mtodo de anlisis horizontal que se utiliza para estudiar los cambios ocurridos en
Estados Financieros sucesivos. El mtodo consiste en seleccionar un ao ase (el
ms antiguo de la serie sucesiva) asignndole a todas y cada una de las partidas
100% determinado luego la tendencia de cada una de ellas, lo que se consigue
dividiendo los importes de cada partida de los estados sucesivos entre los importes
del ao base multiplicando el resultado por cien, tal como se muestra a
continuacin:

CUENTAS
POR
COBRAR
EXISTENC
IAS

S/.

S/.

S/.

S/.

S/.

220

100

260

118.2
0

190

86.4
%

410

186.4
%

480

218.2

300

100

330

110.0

290

96.7
%

370

123.3
%

450

150.0
%

En la interpretacin, las tendencias que estn por encima del 100% representan
aumento y las que estn por debajo disminucin.
Se tendr que tener sumo cuidado cuando en uno o ms estados de la secuencia se
han producido disminuciones significativas en el poder adquisitivo de la moneda;
tambin, cuando una partida ha experimentado un cambio brusco como sucede en
empresas que por primera vez compran activos fijos por importes elevados.
Asimismo , se tendr en cuenta que no siempre el incremento porcentual de una
partid debe ser objeto de preferente atencin , aquel puede estar plenamente
justificado ; por ejemplo, una partida que el ao base tienen saldo de S/.20 .00
(100%) en cifra relativa y el segundo S/.45 (225%) en cifra relativa, hay que admitir
que el incremento es 125% , pero que su significacin no es tan importante como
cuando la base de otra partida es de S/.800 (100%) y el siguiente periodo el importe
es de S/.1500 (187.5%) , siendo el incremento real 87.5% ; la razn no se deja
esperar, en cifra absolutas , el segundo caso representa un incremento de S/.700
mientras que el primero es de tan solo S/.25.00
El procedimiento de clculo de las tendencias financieras de una empresa es
bastante sencillo. Ante todo se selecciona un ao representativo en la actividad
comercial del ente econmico, el cual constituir la base para el clculo de las
propensiones. Luego se divide el valor registrado en cada una de las cuentas de los
diferentes periodos que se van a estudiar, entre el monto informado en los saldos
del ao base. El resultado es la tendencia, que puede tomar valores superiores a

uno, si se ha presentado crecimiento o menores a uno si, por el contrario, ha habido

decrecimiento o disminucin.
MTODO GRFICO:
El anlisis se representa grficamente, los grficos ms utilizados son:
1.- Las barras
2.-Los circulares
3.-Cronolgicos mltiples.

6
5
4
3
2
1

Serie 1
Serie 2
Serie 3

6
5
4
3
2
1
0

Ventas
Serie 1
Serie 2
Serie 3

1er
trim.

2 trim.

3er
trim.

4 trim.

REPRESENTACIN
GRFICA

Considere en mostrar los datos contables mediante superficies u otras dimensiones

conforme a ciertas normas diagramicas y segn se refiera al anlisis estructural o
dimensional de la empresa. Se utiliza para hacer resaltar determinadas relaciones o
interpretaciones.

MTODO DE RATIOS Y RELACIONES FINANCIERAS:

Es el mtodo de anlisis de los Estados Financieras ms utilizado. Consiste en establecer
relaciones de una partida con otra , es decir entre dos variables que se obtienen del
Balance General y/o del Estado de Ganancias y Prdidas , una de las variables actuando
como numerador y la otra como denominador. Es corriente en nuestro medio llamar a
estas razones Ratios Financieros o Indicadores Financieros.

LOS RATIOS:
Matemticamente, un ratio es una razn , es decir, la relacin entre dos nmeros . Son un
conjunto de ndices , resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del Estado de
Ganancias y Prdidas .
Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas a quienes estn
interesados en la empresa, sean estos sus dueos, banqueros, asesores, capacitadores, el
Gobierno etc. Por ejemplo, si comparamos el activo corriente con el pasivo corriente,
sabremos cual es la capacidad de pago de la empresa y si es suficiente para responder
por las obligaciones contradas con terceros.

Sirven para determinar la magnitud y direccin de los cambios sufridos en la empresa

durante un periodo de tiempo .Fundamentalmente los ratios estn divididos en 4 grandes
grupos:

1. INDICES DE LIQUIDEZ: Evalan la capacidad de la empresa para atender sus

compromisos de corto plazo, miden la capacidad de pago a corto plazo de la
Empresa para saldar las obligaciones que vencen.
2. INDICES DE GESTIN O ACTIVIDAD: Miden la utilizacin del activo y comparan la
cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado material, el activo circulante o
elementos que los integren .Miden la efectividad con que la empresa est utilizando
los Activos empleados.
3. INDICES DE SOLVENCIA: Endeudamiento o apalancamiento. Ratios que relacionan
recursos y compromisos .Miden el grado de proteccin a los acreedores e
inversionista a largo plazo .Dentro de este grupo en nuestro pas la ms utilizada es
la razn entre pasivos y activo total o de patrimonio a activo total.
4. INDICES DE RENTABILIDAD: Miden la capacidad de la empresa para generar riqueza
(rentabilidad econmica y financiera) .Miden la capacidad de la empresa para
generar utilidades.
Los ratios son considerados como ndices razonables tomados de la informacin
financiera a una fecha determinada , pero su validez ser tanto mejor cuando se
determinan sobre la base de estados financieros proyectados. Existe una cantidad
considerable de razones; los de uso ms frecuente consecuentemente ms tiles en
el anlisis se agrupan de la siguiente forma:
DISTINTOS TIPOS DE INDICES O RAZONES:
MTODO DE CLCULO OBJETIVO O SIGNIFICATIVO
1.

De solvencias o circulantes o de capital

de trabajo
Activo Circulante
Pasivo Circulante
Se expresa en: Veces

2.

De liquidez o prueba del cido

Activos de liquidez inmediata

Muestra la capacidad de la
empresa para responder a sus
obligaciones de corto plazo con sus
activos circulantes .Mide el nmero
de veces que los activos circulantes
del negocio cubren sus pasivos a
corto plazo.
Muestra la capacidad de la
empresa para responder a sus

3.
-

Pasivo circulante
Se expresa en: Veces
De Endeudamiento o Solidez
Pasivo total
Activo total
Se expresa en: Veces
Por cientos

obligaciones de corto plazo con sus

activos ms lquidos.
Mide
la
porcin
de
activos
financiados por deuda. Indica la
razn o porcentaje que representa
el total de las deudas de la
empresa con relacin a los recursos
de que dispone para satisfacerlos.
Expresa la relacin que existe
dentro de la estructura de capital
entre los recursos proporcionados
por terceros y los fondos propios.
Seala la proporcin que el pasivo
representa con relacin al capital
lquido.
Es la relacin que existe dentro de
la estructura de capital entre los
recursos proporcionados por los
accionistas o dueos del capital y
el activo total.
Refleja la proporcin que las
utilidades
brutas
obtenidas
representan con relacin a las
ventas netas que las producen.

4.
-

De Deuda a capital
Pasivo total
Capital Liquido
Se expresa en: Veces

5.

De Patrimonio a activo total

Total Patrimonio
Activo total
Se expresa en: Veces

6.

Utilidad bruta en ventas o margen bruto

de utilidades
Utilidad bruta en Ventas
Ventas netas
Se expresa en: Razn o por ciento

7.

Utilidad neta en ventas o margen neto de

utilidades
Utilidad neta
Ventas netas
Se expresa en: Razn o por ciento

Mide la razn o por ciento que la

utilidad
neta
representa
con
relacin a las ventas netas que se
analizan o sea ,mide la facilidad de
convertir las ventas en utilidad.

8.

De gastos de operacin incurridos

Utilidad neta
Ventas netas
Se expresa en: Razn o por ciento

Mide en que proporcin los gastos

de
operacin
incurridos
representan con relacin a las
ventas del periodo que se analiza.

9.

Rotacin de cuentas por cobrar y periodo

promedio de cobranza o periodo de cobro
Ventas al crdito
Promedio de ctas. Por cobrar
Se expresan en : Veces

Indica el nmero de veces que el

saldo promedio de las cuentas y
efectos por cobrar pasa a travs de
las ventas durante el ao.
Expresa el nmero de das que las

1
0.

1
1.

1
2.

Periodo promedio de cobranza 360.

Rotacin (veces)
Se expresa en : Das
Rotacin de inventarios y perodo de
existencia
Empresas Comerciales
Costo de Ventas
Promedio de inventario
Se expresa en: Veces
Empresas Industriales
Gasto mat. Primas y materiales
Promedio de inventario
Periodo de existencia 360
Rotacin (veces)
Se expresa en : das
Rotacin de las ctas. Por pagar y periodo
de pago
Compras anuales
Promedio de ctas. Por pagar
Se expresa en: Veces
Periodo de pago 360
Rotacin 360
Rotacin (veces)
Se expresa en das
Rotacin del capital de trabajo
Se expresa en : veces
Capital de trabajo promedio
Ventas netas/ 360

cuentas y efectos por cobrar

permanecen por cobrar. Mide la
eficiencia del crdito a clientes.
Expresa el promedio de veces que
los inventarios rotan durante el
ao.

Rentabilidad o rendimiento sobre el

capital contable
Ingreso neto
Capital contable promedio
Se expresa en : veces
Rentabilidad o rendimiento sobre
inversin o activos totales
Utilidad neta
Activos totales promedio
Se expresa en : Razn o por
ciento

Mide el retorno obtenido por cada

peso que los inversionistas o
dueos del capital han invertido en
la empresa.

Rotacin del activo total

Ventas netas
Activos totales promedio

Mide la eficacia general en el uso

de los activos.

1
3.

1
4.

1
5.

Indica los das que como promedio

permanecen en existencia las
mercancas.

Mide la eficiencia en el uso del

crdito de proveedores .Indica el
nmero de veces que las cuentas y
efectos por pagar pasan a travs
de las compras durante el ao.
Expresa el nmero de das que las
cuentas y efectos por pagar
permanecen por pagar.
Muestra las veces en que el capital
de trabajo es capaz de generar
ingresos de la explotacin o las
ventas.

Mide el retorno obtenido por cada

peso invertido en activos

Se expresan : veces

PARMETROS DE ACTUALIZACIN DEL ANALISTA FINANCIERO:

Para una correcta medicin financiera es necesario que el analista actu bajo ciertos
parmetros los cuales permitir llegar a mejores conclusiones. Por ejemplo, respecto a la
deuda total se suele establecer un parmetro hasta de 50% de la inversin, este
parmetro permite que la empresa tenga el suficiente grado de autonoma frente a los
acreedores y un equilibrio financiero expresado en financiamiento de 50% con recursos de
terceros y 50% con capital propio. Un parmetro mayor de 50% prctica usual en la
gestin , se tendr que efectuar bajo ciertas condiciones mnimas de seguridad ,pues
existe el riesgo de perder autonoma financiera .Por el contrario , con un parmetro
inferior al 50% el riesgo de inversin es menor debido a que la mayor parte del
financiamiento es patrimonio de la empresa.
Asimismo, suele afirmar que el tamao de la deuda corriente debe ser equivalente a la
mitad del capital de trabajo, lo cual permite a la empresa tener permanente un fondo de
maniobra con el consecuente margen de libertad para actuar. Un parmetro mayor reduce
el fondo de maniobra pero ello no significa necesariamente una situacin adversa, no
obstante el arto riesgo a que se somete al capital de trabajo, dar lugar a un incremento
el fondo de rotacin originando una inmovilizacin de capital.
La previsin es una de las funciones financieras fundamentales, un sistema financiero
puede tomar diversas formas. No obstante, es esencial que este tenga en cuenta las
fortalezas y debilidades de la empresa. Por ejemplo, la empresa que prev tener un
incremento en sus ventas, est en condiciones de soportar el impacto financiero de este
aumento? Por otro lado, su endeudamiento es provechoso? Los banqueros que deben
tomar decisiones en el otorgamiento de crditos a las empresas, como pueden sustentar
sus decisiones?

BALANCE GENERAL

Al 31 de Diciembre del 2013 y 2012

(Expresado en Nuevos soles)
2013

2012

Caja y bancos

30

26

Clientes

120

16

122

28

Existencias

312

42

294

39

462

62

442

59

285

38

312

41

285

38

312

41

747

100%

754

100

260

35

10

10

300

40

50

320

43

318

42

Total
corriente

activo

Inmuebles,
maquinarias
equipo
(neto
depreciacin)
Total activo
corriente

y
de

no

Total activo

PASIVO
Y
PATRIMONIO
PASIVO
CORRIENTE
Sobregiros
bancarios
Cuentas por pagar
comerciales
Cuentas por pagar
diversas
Total
pasivo
corriente
PASIVO
NO
CORRIENTE

Capital

150

20

150

20

Reservas

30

30

Resultados
acumulados
Utilidad
del
ejercicio
Total
patrimonio
neto
Total
Pasivo
y
Patrimonio

67

40

80

11

66

327

44

286

38

747

100

754

100

El balance expuesto de esta manera permite al usuario interpretar las cifras en

forma rpida y sencilla. Asi por ejemplo , que la inversin corriente asciende a 62% que las
obligaciones a corto plazo representan el 43% o que los activos fijos representan el 36%
del activo total.
Asimismo en la estructura del Estado de Ganancias y Prdidas , las ventas netas
representan el 100% ,luego cada rubro del estado dividido entre las ventas netas y
multiplicado por cien , representa el porcentaje de las ventas absorbido por cada
componente , incluso precisa el porcentaje que representa la utilidad neta.