Consultatio Acciones Arg Fci

CONSULTATIO ACCIONES ARGENTINA FCI
REGLAMENTO DE GESTIN TIPO

TEXTO APROBADO POR LA COMISIN NACIONAL DE VALORES POR RESOLUCIN 17.376
IGJ INSCRIPTO EL 15 DE JULIO DE 2014 SEGN REGISTRO N 12720 DEL LIBRO 69 DE SOCIEDADES POR ACCIONES
CONSULTATIO ASSET MANAGEMENT

Gerente de Fondos Comunes
de Inversin S.A.
ADMINISTRADOR
BANCO DE VALORES S.A.

CUSTODIO

CONSULTATIO ACCIONES ARGENTINA
CLUSULAS PARTICULARES
REGLAMENTO DE GESTIN CONSULTATIO ACCIONES ARGENTINA FCI


CLUSULAS PARTICULARES
FUNCIN DEL REGLAMENTO. El REGLAMENTO DE GESTIN (en adelante, el REGLAMENTO) regula las relaciones contractuales entre el AGENTE DE
ADMINISTRACIN DE PRODUCTOS DE INVERSIN COLECTIVA DE FONDOS
COMUNES DE INVERSIN (en adelante, el ADMINISTRADOR), el AGENTE DE
CUSTODIA DE PRODUCTOS DE INVERSIN COLECTIVA DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN (en adelante, el CUSTODIO) y los CUOTAPARTISTAS, y se
integra por las CLUSULAS PARTICULARES que se exponen a continuacin y por
las CLUSULAS GENERALES establecidas en el artculo 19 del Captulo II del Ttulo V de las Normas de la COMISIN NACIONAL DE VALORES (en adelante, las
NORMAS). El texto completo y actualizado de las CLUSULAS GENERALES se
encuentra en forma permanente a disposicin del pblico inversor en la pgina de
Internet de la COMISIN NACIONAL DE VALORES en www.cnv.gob.ar y en los
locales o medios afectados a la atencin del pblico inversor del ADMINISTRADOR
y el CUSTODIO.
FUNCIN DE LAS CLUSULAS PARTICULARES. El rol de las CLUSULAS PARTICULARES es incluir cuestiones no tratadas en las CLUSULAS GENERALES pero dentro de ese marco general.
MODIFICACIN
DE
LAS
CLUSULAS
PARTICULARES
DEL
REGLAMENTO. Las CLUSULAS PARTICULARES del REGLAMENTO que se

exponen a continuacin, podrn modificarse en todas sus partes mediante el acuerdo del ADMINISTRADOR y el CUSTODIO, sin que sea requerido el consentimiento

de los CUOTAPARTISTAS. Toda modificacin deber ser previamente aprobada

por la COMISIN NACIONAL DE VALORES. Cuando la reforma tenga por objeto
modificar sustancialmente la poltica de inversiones o los ACTIVOS AUTORIZADOS en el CAPTULO 2 de las CLUSULAS PARTICULARES o aumentar el tope de
honorarios, gastos o comisiones previstas en el CAPTULO 7 de las CLUSULAS
PARTICULARES, establecidas de conformidad a lo dispuesto en el artculo 13 inc. c)
de la ley 24.083, debern aplicarse las siguientes reglas: (i) no se cobrar a los CUOTAPARTISTAS durante un plazo de QUINCE (15) das corridos desde la publicacin
de la reforma, la comisin de rescate que pudiere corresponder segn lo previsto en
el CAPTULO 7, Seccin 6, de las CLUSULAS PARTICULARES; y (ii) las modificaciones aprobadas por la COMISIN NACIONAL DE VALORES no sern aplicadas
hasta transcurridos QUINCE (15) das desde su inscripcin en el REGISTRO PBLICO DE COMERCIO y publicacin por DOS (2) das en el BOLETN OFICIAL y en
un diario de amplia difusin en la jurisdiccin del ADMINISTRADOR y el CUSTODIO. La reforma de otros aspectos de las CLUSULAS PARTICULARES del REGLAMENTO estar sujeta a las formalidades establecidas en el artculo 11 de la ley
24.083, siendo oponible a terceros a los CINCO (5) das de su inscripcin en el REGISTRO PBLICO DE COMERCIO, la que se realizar previo cumplimiento de la
publicidad legal.
MODIFICACIN
DE
LAS
CLUSULAS
GENERALES
DEL
REGLAMENTO. Las CLUSULAS GENERALES del REGLAMENTO slo podrn

ser modificadas por la COMISIN NACIONAL DE VALORES. Las modificaciones
que realice la COMISIN NACIONAL DE VALORES al texto de las CLUSULAS
GENERALES se considerarn incorporadas en forma automtica y de pleno derecho
al mismo a partir de la entrada en vigencia de la Resolucin aprobatoria. En caso de
que la COMISIN NACIONAL DE VALORES introduzca modificaciones al texto de

las CLUSULAS GENERALES, el ADMINISTRADOR y el CUSTODIO debern informar las modificaciones ocurridas realizando una publicacin por DOS (2) das en
un diario de amplia difusin en la jurisdiccin del ADMINISTRADOR y el CUSTODIO. Esta obligacin se tendr por cumplimentada con la publicacin que a estos
efectos realice la CMARA ARGENTINA DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN en representacin de sus asociadas por DOS (2) das en un diario de amplia
difusin en la jurisdiccin del ADMINISTRADOR y el CUSTODIO.
ORDEN DE LAS CLUSULAS PARTICULARES. nicamente para facilitar la

lectura y comprensin del REGLAMENTO, las CLUSULAS PARTICULARES refieren en el encabezamiento de cada uno de sus captulos al captulo correspondiente
de las CLUSULAS GENERALES, incorporndose captulos especiales de CLUSULAS PARTICULARES para aquellas cuestiones no tratadas especficamente en las
CLUSULAS GENERALES.
CAPTULO 1: CLUSULAS PARTICULARES RELACIONADAS CON EL

CAPTULO 1 DE LAS CLUSULAS GENERALES CLUSULA PRELIMINAR
1.
AGENTE DE ADMINISTRACIN DE PRODUCTOS DE INVERSIN COLECTIVA DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN: el ADMINISTRADOR del FONDO es Consultatio Asset Management Gerente de
Fondos Comunes de Inversin S.A., con domicilio en jurisdiccin de la
Ciudad Autnoma de Buenos Aires. El sitio web del ADMINISTRADOR:
www.consultatioasset.com.ar.
2.
AGENTE DE CUSTODIA DE PRODUCTOS DE INVERSIN COLECTIVA DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN: el CUSTODIO del

FONDO es Banco de Valores S.A., con domicilio en jurisdiccin de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires. El sitio web del CUSTODIO:
www.bancodevalores.com.
3.
EL FONDO: el fondo comn de inversin se denomina CONSULTATIO ACCIONES ARGENTINA (el FONDO).

CAPTULO 2 DE LAS CLUSULAS GENERALES EL FONDO
1.
OBJETIVOS Y POLTICA DE INVERSIN: Las inversiones del

FONDO se orientan a:
1.1.
OBJETIVOS DE INVERSIN: el objetivo primario de la administracin del FONDO es obtener la apreciacin del valor del
patrimonio del FONDO, mediante ingresos corrientes y ganancias de capital por la compra y venta de ACTIVOS AUTORIZADOS. Son ACTIVOS AUTORIZADOS los valores negociables, instrumentos financieros y otros activos financieros (de
renta fija o variable, de carcter pblico o privado nacionales o
extranjeros) mencionados en este CAPTULO 2 (con la denominacin legal equivalente que corresponda en el caso de pases distintos de la Repblica Argentina). Se destaca especialmente que:
1.1.1.
Al menos el SETENTA Y CINCO POR CIENTO

(75%) del patrimonio neto del FONDO deber
invertirse en ACTIVOS AUTORIZADOS de renta variable (acciones ordinarias, preferidas, de
participacin, cupones de suscripcin de accio-

nes o sus certificados representativos), emitidos y negociados en la Repblica Argentina.

1.1.2.
Se consideran como ACTIVOS AUTORIZADOS:

(i) de renta fija todos aquellos que producen una
renta determinada, ya sea al momento de su
emisin o en un momento posterior durante la
vida de dicho activo, en forma de inters o de
descuento; y (ii) de renta variable todos aquellos
que no produzcan una renta determinada (ya
sea determinada al comienzo o en un momento
ulterior) en la forma de inters (fijo o variable) o
de descuento.
1.2.
POLTICA DE INVERSIN: la administracin del patrimonio

del FONDO procura lograr los mejores resultados administrando el riesgo asociado, identificando y conformando un
portafolio de inversiones primordialmente acciones ordinarias, preferidas, de participacin, cupones de suscripcin de
acciones (o sus certificados representativos) emitidos y negociados en la Repblica Argentina con grados de diversificacin variables segn lo aconsejen las circunstancias del mercado en un momento determinado, en el marco previsto por las
NORMAS y el REGLAMENTO. La administracin del FONDO diversificar sus inversiones entre los distintos ACTIVOS
AUTORIZADOS dependiendo de, entre otros factores, las
condiciones de mercado particulares y los factores macroeconmicos locales, regionales o globales que sean pertinentes para el FONDO. El ADMINISTRADOR podr establecer polticas

especficas de inversin para el FONDO, como con mayor detalle se explica en el CAPTULO 13, Seccin 4 de las CLUSULAS PARTICULARES.
2.
ACTIVOS AUTORIZADOS: con las limitaciones generales indicadas

en el CAPTULO 2, Seccin 6 de las CLUSULAS GENERALES, las establecidas en esta Seccin y las derivadas de los objetivos y poltica de inversin del FONDO determinados en la Seccin 1 del CAPTULO 2 de las
CLUSULAS PARTICULARES, el FONDO puede invertir:
2.1.
Hasta el CIEN POR CIENTO (100%) del patrimonio neto del

FONDO en ACTIVOS AUTORIZADOS de renta variable:
1. Certificados de Valores (CEVA), cuyo subyacente sean ACTIVOS

AUTORIZADOS de renta variable (acciones ordinarias, preferidas,
de participacin, cupones de suscripcin de acciones o sus certificados representativos-), en todo de acuerdo con las regulaciones y
limitaciones que a estos efectos establezca la COMISIN NACIONAL DE VALORES.
2. Acciones ordinarias, preferidas, de participacin, cupones de suscripcin de acciones (o sus certificados representativos), u otros
activos financieros representativos del capital social con oferta pblica.
2.2.
Hasta el VEINTICINCO POR CIENTO (25%) del patrimonio

neto del FONDO en:
1. Cdulas y letras hipotecarias.

2. Obligaciones negociables.
3. Ttulos valores representativos de deuda fiduciaria.
4. Valores negociables representativos de deuda a corto plazo emitidos de acuerdo con las NORMAS.
5. Ttulos de deuda pblica nacional, provincial y municipal, letras
del tesoro, y ttulos emitidos por otros entes, u organismos, descentralizados o autrquicos, pertenecientes al sector pblico, cumpliendo en su caso con las reglamentaciones pertinentes.
6. Certificados de Depsito en Custodia (ADRs, BDRs, GDRs, GDSs,
etc.).
7. Participaciones en fondos de inversin no registrados en la Repblica Argentina, incluyendo Exchange Traded Funds (ETF). En todos
los casos alcanzados por esta Seccin, el ADMINISTRADOR informar las inversiones realizadas por medio del acceso Hechos
Relevantes de la Autopista de Informacin Financiera (en adelante AIF), indicando en qu pas han sido registrados los fondos
de inversin extranjeros, y el organismo extranjero que los controla.
8. Certificados de Depsito Argentinos (CEDEAR), cuyo subyacente
sean ACTIVOS AUTORIZADOS de renta fija o de renta variable,
en todo de acuerdo con las regulaciones y limitaciones que a estos
efectos establezca la COMISIN NACIONAL DE VALORES.
9. Cuotapartes de fondos comunes de inversin administrados por
un sujeto diferente del ADMINISTRADOR, registrados en los Estados Parte del Mercosur (diferentes de la Repblica Argentina) o
Chile u otros pases que se consideren asimilados a stos, segn lo

resuelva la COMISIN NACIONAL DE VALORES en los trminos del artculo 13 del decreto 174/93.
10. LEBACs y NOBACs internas en los trminos de la Comunicacin
A 5206 (y normas que la modifiquen, complementen o reemplacen) del Banco Central de la Repblica Argentina (en adelante
BCRA) o aquellos lmites mnimos y mximos que establezca el
BCRA en el futuro.
11. Certificados de participacin de fideicomisos financieros.
2.3.
Hasta el VEINTE POR CIENTO (20%) del patrimonio neto del

FONDO en:
1. Depsitos a plazo fijo en entidades financieras autorizadas por el

BCRA, distintas del Custodio.
2. Inversiones a plazo emitidas por entidades financieras autorizadas
por el BCRA (distintas del Custodio) en virtud de la Comunicacin A 2482, sus modificatorias o normas que la complementen
o reemplacen.
3. Operaciones activas de pase o cauciones admitindose la tenencia
transitoria de los valores negociables afectados a estas operaciones, y operaciones de prstamo de valores negociables, como prestamistas o colocadores, sobre los valores negociables que compongan la cartera del FONDO y que cuenten con oferta pblica autorizada y negociacin en la Repblica Argentina.
4. Warrants.
5. Cheques de pago diferido, y letras de cambio o pagars negociables en mercados autorizados por la COMISIN NACIONAL DE
VALORES, con gestin de cobranza y compensacin mediante

Agentes de Depsito Colectivo autorizados por la COMISIN

NACIONAL DE VALORES que operen con otros entes de compensacin de valores. Para los cheques de pago diferido, letras de
cambio o pagars que no sean avalados, el CUSTODIO deber
prestar previa conformidad al mecanismo de cobranza y compensacin cuando ste no fuera Caja de Valores S.A.
2.4.
Todas las inversiones del FONDO debern realizarse respetando los lmites vigentes o los lmites mximos que la COMISIN NACIONAL DE VALORES establezca en el futuro (sin
necesidad de modificacin del REGLAMENTO), debiendo
cumplir de corresponder con el margen de liquidez previsto
por la normativa aplicable y vigente.
2.5.
En el marco de lo contemplado y autorizado por las CLUSULAS GENERALES, las NORMAS, el FONDO podr realizar
operaciones con instrumentos financieros derivados (sea con
finalidad especulativa o de cobertura). Sobre este tipo de inversiones, se destaca especialmente que:
1.
Las operaciones con instrumentos financieros derivados debern ser consistentes con los objetivos de inversin del FONDO,
debiendo el ADMINISTRADOR disponer de los medios y experiencia necesarios para llevar a cabo esas operaciones.
2.
La exposicin total al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados no podr superar el patrimonio
neto del FONDO ni podr superar el VEINTICINCO POR
CIENTO (25%) del patrimonio neto del FONDO en instru-
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mentos financieros derivados cuyo subyacente resultare ajeno

al objeto especfico del FONDO. Por exposicin total al riesgo
se entender cualquier obligacin actual o potencial que sea
consecuencia de la utilizacin de instrumentos financieros derivados.
3.
Se consideran operaciones con instrumentos financieros derivados autorizadas a los swaps u otros derivados de tasa de inters con contraparte entidades financieras, a los contratos de
futuros, opciones, y otras operaciones habilitadas por los mercados autorizados por la COMISIN NACIONAL DE VALORES o mercados extranjeros autorizados para que el FONDO realice operaciones.
4.
El ADMINISTRADOR deber comunicar a la COMISIN

NACIONAL DE VALORES en forma mensual por el acceso
Hechos Relevantes de la AIF los tipos de instrumentos financieros derivados utilizados, los riesgos asociados, as como
los mtodos de estimacin de stos.
5.
El ADMINISTRADOR procurar que en ningn caso las operaciones de futuros se cierren mediante la entrega fsica de un
subyacente que no sea un ACTIVO AUTORIZADO. Si, no
obstante, resultare necesario en inters del FONDO recibir la
entrega fsica de un subyacente distinto de un ACTIVO AUTORIZADO, el ADMINISTRADOR comunicar de inmediato
la situacin a la COMISIN NACIONAL DE VALORES, informando las medidas que adoptar para la disposicin de ese
subyacente.
11

2.6.
Las disponibilidades del FONDO podrn alcanzar el VEINTE

POR CIENTO (20%) del patrimonio neto cuando, a criterio del
ADMINISTRADOR, sea necesario para preservar el valor del
patrimonio del FONDO, y los objetivos de inversin indicados
en la SECCIN 2.1., 1.1.1. de este Captulo, y el ADMINISTRADOR previere tal circunstancia conforme lo previsto en el
Captulo 13 Seccin 4 de las CLUSULAS PARTICULARES
(Acta de Directorio del ADMINISTRADOR con una poltica de
inversiones especfica para el FONDO).
2.7.
El FONDO se encuadra en el inciso a) del art. 4, Ttulo V Captulo II de las NORMAS.
3.
MERCADOS EN LOS QUE SE REALIZARN INVERSIONES:

adicionalmente a los mercados referidos por el CAPTULO 2, Seccin 6.13,
de las CLUSULAS GENERALES, las inversiones por cuenta del FONDO
se realizarn segn lo determine el ADMINISTRADOR, en los siguientes
mercados en el exterior: BRASIL: Bolsa de Valores de San Pablo, Bolsa de
Valores do Ro de Janeiro, Bolsa de Mercadoras e Futuros, Bolsa de Valores Regionales, Bolsa de Valores do Paran, y Bolsa de Valores BahaSergipe-Alagoas. CHILE: Bolsa de Comercio de Santiago y Bolsa Electrnica de Chile. CHINA: Bolsa de Valores de Shanghi, Bolsa de Futuros de
Shanghi, y Bolsa de Valores de Censen. COLOMBIA: Bolsa de Bogot y
Bolsa de Medelln. ECUADOR: Bolsa de Valores de Quito y Bolsa de Guayaquil. ESTADOS UNIDOS: Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE),
American Stock Exchange (AMEX); Bolsa de Valores de Filadelfia, NAS-
12

DAQ, EASDAQ, OTC; New York Futures Exchange, Chicago Mercantile

Exchange, Chicago Board Options Exchange, y Chicago Board of Trade.
INDIA: Bolsa Nacional de Valores de India, Bolsa de Valores de Mumbai,
y Bolsa de Valores de Calcuta. MXICO: Bolsa Mexicana de Valores. PARAGUAY: Bolsa de Valores de Asuncin. PER: Bolsa de Valores de Lima. VENEZUELA: Bolsa de Valores de Caracas. URUGUAY: Mercado de
Valores de Montevideo, Bolsa de Valores de Montevideo, y Bolsa Electrnica de Valores del Uruguay S.A. CANAD: Bolsas de Toronto, Montreal
y Vancouver; Toronto Futures Exchange. UNIN EUROPEA: Bolsa de Valores de Barcelona, Bolsa de Valores de Madrid, Bolsa de Valores de Bilbao, Bolsa de Valores de Valencia, dems Bolsas y Mercados autorizados
con sede en Espaa, Bolsa de Valores de Viena, Bolsa de Fondos Pblicos y
Cambios de Bruselas, Bolsa de Valores de Copenhague, Bolsa de Pars,
Bolsa de Berln, Bolsa de Valores de Frncfort, Bolsa de Valores de Hamburgo, Bolsa de Mnich, Bolsa de Valores de Miln, Bolsa de Luxemburgo,
Bolsa de Valores de msterdam, Bolsa de Opciones Europea, Mercado de
Futuros Financieros de msterdam, Bolsa de Valores de Oslo, Bolsa de Valores de Lisboa, Bolsa de Valores de Estocolmo, Mercado de Opciones de
Estocolmo, Bolsa de Valores de Londres, Bolsa Internacional de Valores
del Reino Unido y Repblica de Irlanda; Bolsa Internacional de Futuros
Financieros de Londres. HONG KONG: Bolsa de Valores de Hong Kong y
Bolsa de Futuros de Hong Kong. JAPN: Bolsa de Valores de Tokio, Bolsa
de Valores de Osaka, y Bolsa de Valores de Nagoya. SINGAPUR: Bolsa de
Valores de Singapur. TAILANDIA: Bangkok Stock Exchange. INDONESIA: Indonesian Stock Exchange. AUSTRALIA: Australian Stock Exchange
Ltd. SUDFRICA: Mercado de Valores de Johannesburgo. SUIZA: Bolsa
de Valores de Zrich, Bolsa de Ginebra, Bolsa de Basilea, y Bolsa Suiza de
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Opciones y Futuros Financieros. Las inversiones del FONDO se ajustarn

a las pautas fijadas por el art. 22, Ttulo V, Captulo III de las NORMAS.
4.
MONEDA DEL FONDO: es el peso de la Repblica Argentina (el

Peso) o la moneda de curso legal que en el futuro lo reemplace.

CAPTULO 3 DE LAS CLUSULAS GENERALES LOS CUOTAPARTISTAS
1.
MECANISMOS ALTERNATIVOS DE SUSCRIPCIN: con la

aprobacin previa de la COMISIN NACIONAL DE VALORES, y la aceptacin del CUSTODIO, se podrn implementar procedimientos de suscripcin de cuotapartes mediante rdenes va telefnica, por fax, por terminales de computacin adheridas a las redes bancarias, correo electrnico, cajeros automticos u otros medios autorizados por la COMISIN NACIONAL DE VALORES.
2.
PLAZO DE PAGO DE LOS RESCATES: el plazo mximo de pago

de los rescates es de CINCO (5) das hbiles. En el pago de los rescates, se
pueden utilizar las distintas modalidades que permiten los sistemas de
pagos nacionales o internacionales, respetando las disposiciones legales
aplicables y reglamentarias que resulten de aplicacin. Cuando se verificaren rescates por importes iguales o superiores al QUINCE POR CIENTO
(15%) del patrimonio neto del FONDO, y el inters de los CUOTAPARTISTAS lo justificare por no existir la posibilidad de obtener liquidez en
condiciones normales en un plazo menor, el ADMINISTRADOR podr establecer un plazo de preaviso para el ejercicio del derecho de rescate de
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hasta TRES (3) das hbiles, informando su decisin y justificacin mediante el acceso Hechos Relevantes de la AIF.
3.
PROCEDIMIENTOS ALTERNATIVOS DE RESCATE: con la aprobacin previa de la COMISIN NACIONAL DE VALORES, y la aceptacin del CUSTODIO, se podrn implementar procedimientos de rescate de
cuotapartes mediante rdenes va telefnica, por fax, por terminales de
computacin adheridas a las redes bancarias, correo electrnico, cajeros
automticos u otros medios autorizados por la COMISIN NACIONAL
DE VALORES.

CAPTULO 4 DE LAS CLUSULAS GENERALES LAS CUOTAPARTES
En el supuesto contemplado en el CAPTULO 4, Seccin 1 de las CLUSULAS GENERALES, las cuotapartes del FONDO sern escriturales con registro a cargo del
CUSTODIO. El valor de la cuotaparte se expresar con hasta SIETE (7) decimales,
procedindose al redondeo del ltimo, en ms si es superior o igual a CINCO (5) y
no considerndolo en caso de ser menor a CINCO (5). El FONDO emitir DOS (2)
clases de cuotapartes, conforme se describe con ms detalle en el CAPTULO 13 Seccin 7 de las CLUSULAS PARTICULARES.
1.
CRITERIOS ESPECFICOS DE VALUACIN: se aplicarn los criterios especficos de valuacin previstos en las CLUSULAS GENERALES.
2.
UTILIDADES DEL FONDO: los beneficios devengados al cierre de

cada ejercicio anual o menor perodo determinado por el ADMINISTRADOR, podrn a slo criterio del ADMINISTRADOR: (i) ser distribuidos
a los CUOTAPARTISTAS, segn el procedimiento que con la conformidad del CUSTODIO sea previamente aprobado por la COMISIN NA-
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CIONAL DE VALORES (el que deber incluir la forma y medios de difusin de la distribucin mediante el acceso Hechos Relevantes en la AIF);
o (ii) en su defecto, integrarn de pleno derecho el patrimonio del FONDO
y se vern consecuentemente reflejados en el valor de la cuotaparte del
FONDO.

CAPTULO 5 DE LAS CLUSULAS GENERALES FUNCIONES DEL
ADMINISTRADOR
No existen CLUSULAS PARTICULARES para este CAPTULO.

CAPTULO 6 DE LAS CLUSULAS GENERALES FUNCIONES DEL
CUSTODIO

CAPTULO 7 DE LAS CLUSULAS GENERALES HONORARIOS Y
GASTOS A CARGO DEL FONDO. COMISIONES DE SUSCRIPCIN Y
RESCATE
1.
HONORARIOS DEL ADMINISTRADOR: el lmite anual mximo

referido por el CAPTULO 7, Seccin 1 de las CLUSULAS GENERALES
es:
Para las cuotapartes Clase A: CINCO POR CIENTO (5%).
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Para las cuotapartes Clase B: CUATRO POR CIENTO (4%).
En todos los casos, el porcentaje mximo indicado se calcula sobre el patrimonio neto diario del FONDO, devengndose diariamente y percibindose mensualmente, y se le agregar el Impuesto al Valor Agregado de ser
aplicable.
2.
COMPENSACIN POR GASTOS ORDINARIOS: el lmite anual

mximo referido por el CAPTULO 7 Seccin 2 de las CLUSULAS GENERALES es el CUATRO POR CIENTO (4%) calculado sobre el patrimonio neto del FONDO y devengndose diariamente y percibindose mensualmente respecto de todas las clases de cuotapartes del FONDO. Estarn a cargo del FONDO e incluidos en el porcentaje indicado los gastos
considerados necesarios por el ADMINISTRADOR y/o el CUSTODIO para la gestin, direccin, administracin y custodia del FONDO, incluyendo
aunque no limitndose a publicaciones, impresiones, honorarios profesionales (servicios de contabilidad, auditora y asesoramiento legal para el
FONDO, y calificacin de riesgo si el ADMINISTRADOR decidiera calificar al FONDO), gastos por servicios de custodia de los bienes del FONDO,
y gastos por servicios de registro de cuotapartes del FONDO y gastos bancarios.
3.
HONORARIOS DEL CUSTODIO: el lmite anual mximo referido

por el CAPTULO 7 Seccin 4 de las CLUSULAS GENERALES es del
UNO POR CIENTO (1%). El porcentaje mximo indicado (aplicable a todas las clases de cuotapartes del FONDO) se calcula sobre el patrimonio
neto diario del FONDO, devengndose diariamente y percibindose mensualmente, y se le agregar el Impuesto al Valor Agregado de ser aplicable.
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4.
TOPE ANUAL: el lmite anual mximo referido por el CAPTULO 7

Seccin 5 de las CLUSULAS GENERALES para cada clase de cuotaparte
es:
Para las cuotapartes Clase A: es del DIEZ POR CIENTO (10%).
Para las cuotapartes Clase B: es del NUEVE POR CIENTO (9%).
En todos los casos, el porcentaje se calcula sobre el patrimonio neto diario

del FONDO, devengndose diariamente y percibindose mensualmente, y
se le agregar el Impuesto al Valor Agregado de ser aplicable.
5.
COMISIN DE SUSCRIPCIN: el ADMINISTRADOR puede establecer comisiones de suscripcin, las que se calcularn sobre el monto de
suscripcin, sin exceder los lmites fijados a continuacin:
Para las cuotapartes Clase A: es del TRES POR CIENTO (3%).
Para las cuotapartes Clase B: es del TRES POR CIENTO (3%).
Al porcentaje indicado se le agregar el Impuesto al Valor Agregado

de ser aplicable. El ADMINISTRADOR deber informar mediante el
acceso Hechos Relevantes de la AIF, en su sitio web y en todos los
locales o medios afectados a la atencin del pblico inversor donde se
ofrezca y se comercialice el FONDO la existencia de comisiones de
suscripcin.
6.
COMISIN DE RESCATE: el ADMINISTRADOR puede establecer

comisiones de rescate, las que se calcularn sobre el monto del rescate, sin
exceder el lmite del CINCO POR CIENTO (5%). La comisin de rescate
puede variar de acuerdo al tiempo de permanencia del CUOTAPARTISTA
en el FONDO, lo que el ADMINISTRADOR deber informar mediante el
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acceso Hechos Relevantes de la AIF, en su sitio web y en todos los locales o medios afectados a la atencin del pblico inversor donde se ofrezca
y se comercialice el FONDO la existencia de comisiones de rescate. Al porcentaje indicado se le agregar el Impuesto al Valor Agregado de ser aplicable.
7.
COMISIN DE TRANSFERENCIA: la comisin de transferencia ser equivalente a la comisin de rescate que hubiere correspondido aplicar
segn lo previsto en la Seccin 6 precedente.

CAPTULO 8 DE LAS CLUSULAS GENERALES LIQUIDACIN Y
CANCELACIN DEL FONDO
1.
HONORARIOS DEL ADMINISTRADOR Y CUSTODIO EN SU

ROL DE LIQUIDADORES: se aplican las establecidas en el CAPTULO 7
de las CLUSULAS PARTICULARES.

CAPTULO 9 DE LAS CLUSULAS GENERALES PUBLICIDAD Y ESTADOS CONTABLES
1.
CIERRE DE EJERCICIO: el ejercicio econmico-financiero del FONDO cierra el 31 de diciembre de cada ao.
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CAPTULO 10: CLUSULAS PARTICULARES RELACIONADAS CON

EL CAPTULO 10 DE LAS CLUSULAS GENERALES SOLUCIN DE
DIVERGENCIAS
1.
OPCIN POR LA JUSTICIA ORDINARIA: en el supuesto previsto

en el CAPTULO 10 Seccin 1 de las CLUSULAS GENERALES, el CUOTAPARTISTA podr en todos los casos realizar su reclamo ante la justicia
ordinaria competente. En ausencia de esa opcin, ser competente el Tribunal de Arbitraje de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

EL CAPTULO 11 DE LAS CLUSULAS GENERALES CLUSULA INTERPRETATIVA GENERAL

EL CAPTULO 12 DE LAS CLUSULAS GENERALES MISCELNEA
CAPTULO 13: CLUSULAS PARTICULARES ADICIONALES RELACIONADAS CON CUESTIONES NO CONTEMPLADAS EN LOS CAPTULOS ANTERIORES
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1.
RIESGO DE INVERSIN: ni (i) el rendimiento o pago de las obligaciones derivadas de los ACTIVOS AUTORIZADOS; ni (ii) la solvencia de
los emisores de los activos que integran el patrimonio del FONDO; ni (iii)
la existencia de un mercado lquido secundario en el que coticen los ACTIVOS AUTORIZADOS, estn garantizados por el ADMINISTRADOR,
por el CUSTODIO, agentes de colocacin y distribucin o por sus sociedades controlantes, controladas o vinculadas. En funcin de lo expuesto,
queda establecido que el ADMINISTRADOR y el CUSTODIO, en tanto
ajusten su actuacin a las disposiciones legales pertinentes y al REGLAMENTO, no asumirn responsabilidad alguna por las circunstancias mencionadas. EL VALOR DE LAS CUOTAPARTES DEL FONDO, COMO EL DE CUALQUIER ACTIVO FINANCIERO, EST SUJETO A FLUCTUACIONES DE MERCADO, Y A
RIESGOS DE CARCTER SISTMICO QUE NO SON DIVERSIFICABLES O EVITABLES,
QUE PUEDEN INCLUSO SIGNIFICAR UNA PRDIDA TOTAL DEL CAPITAL INVERTIDO.
Los potenciales inversores, previo a la suscripcin de cuotapartes del
FONDO, deben leer cuidadosamente los trminos del REGLAMENTO, del

que se entregar copia a toda persona que lo solicite. TODA PERSONA QUE
CONTEMPLE INVERTIR EN EL FONDO DEBER REALIZAR, ANTES DE DECIDIR DICHA INVERSIN, Y SE CONSIDERAR QUE AS LO HA HECHO, SU PROPIA INVESTIGACIN SOBRE EL
FONDO Y SU POLTICA DE INVERSIONES, INCLUYENDO
LOS BENEFICIOS Y RIESGOS INHERENTES A DICHA DECISIN DE INVERSIN Y

SUS CONSECUENCIAS IMPOSITIVAS Y LEGALES.
2.
ESTADO DE CUENTA Y MOVIMIENTOS: la documentacin podr ser entregada o puesta a disposicin en va electrnica al CUOTAPARTISTA, salvo que ste requiera el envo postal a su domicilio registrado.
3.
FORMA DE PAGO DEL RESCATE. MONEDA DE LAS SUSCRIP-
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CIONES: el pago del rescate se realizar en la moneda del FONDO. No se

recibirn suscripciones en una moneda diferente de la del FONDO.
4.
POLTICAS ESPECFICAS DE INVERSIN: respetando las limitaciones generales y especficas previstas en el REGLAMENTO, el ADMINISTRADOR puede establecer polticas especficas de inversin. Dicha poltica de inversin especfica de ningn modo puede desnaturalizar la poltica de inversin fijada para el FONDO (en el CAPTULO 2, Seccin 1 y 2
de las CLUSULAS PARTICULARES) y deber adecuarse a las NORMAS. Para ello, el ADMINISTRADOR presentar a la COMISIN NACIONAL DE VALORES, para su consideracin, copia certificada de la parte pertinente del acta de directorio con la decisin de adoptar una poltica
de inversin especfica para el FONDO. Una vez notificada la falta de observaciones y la conformidad de la COMISIN NACIONAL DE VALORES con relacin a la documentacin presentada, el ADMINISTRADOR
proceder a su difusin mediante la AIF y la incluir en su sitio web, debiendo adems ponerla a disposicin del pblico en el domicilio del ADMINISTRADOR y en todos los locales o medios afectados a la atencin del
pblico inversor donde se ofrezca y se comercialice el FONDO. SE RECOMIENDA A LOS
CUOTAPARTISTAS O INTERESADOS CONSULTAR EN EL SITIO
WEB DEL ADMINISTRADOR Y/O EN EL DE LA COMISIN NACIONAL DE
VALORES LA EXISTENCIA DE CRITERIOS ESPECFICOS DE INVERSIN, LOS QUE

PUEDEN VARIAR DURANTE LA VIGENCIA DEL FONDO.
5.
PUBLICIDAD: los honorarios, comisiones y gastos del FONDO, as

como toda otra informacin relevante estar a disposicin de los interesados en las oficinas del ADMINISTRADOR, su sitio web, y en todos los locales o medios afectados a la atencin del pblico inversor donde se ofrezca y se comercialice el FONDO.
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6.
SUSPENSIN DEL DERECHO DE SUSCRIPCIN Y/O RESCATE:

cuando ocurra un acontecimiento grave o se trate de un da inhbil que
afecte un mercado en los que opera el FONDO y en donde se negocien
ACTIVOS AUTORIZADOS que representen al menos el CINCO POR
CIENTO (5%) del patrimonio neto del FONDO, y esas circunstancias impidan al ADMINISTRADOR establecer el valor de la cuotaparte, ese
da ser considerado como situacin excepcional en el marco de lo dispuesto por el artculo 17 del decreto 174/93. En ese caso el ADMINISTRADOR ejercer su facultad de suspender la operatoria del FONDO
(comprendiendo suspensin de suscripciones y/o de rescates y/o de valuacin de cuotaparte) como medida de proteccin del FONDO. Esta situacin deber ser informada en forma inmediata por el ADMINISTRADOR por medio del acceso Hechos Relevantes de la AIF.
7.
CLASES DE CUOTAPARTES: el FONDO emitir DOS (2) clases de

cuotapartes, que podrn ser fraccionarias con hasta SIETE (7) decimales:
7.1.
Clase A: las suscripciones de cualquier importe realizadas por

personas fsicas correspondern a la Clase A.
7.2.
Clase B: las suscripciones realizadas por personas jurdicas o

cualquier sujeto que no califique como persona fsica, correspondern a la Clase B.
8.
COMERCIALIZACIN DE LAS CUOTAPARTES: la comercializacin de las cuotapartes del FONDO estar a cargo del ADMINISTRADOR,
o de cualquier agente de colocacin y distribucin que sea designado conjuntamente por el ADMINISTRADOR y el CUSTODIO, con la aprobacin
de la COMISIN NACIONAL DE VALORES.
9. CUMPLIMIENTO DE NORMAS DE PREVENCIN DEL LAVADO DE

ACTIVOS Y FINANCIAMIENTO DEL TERRORISMO: se encuentran
23

vigentes en materia de prevencin del lavado de activos y financiamiento

del terrorismo, diversas y numerosas normas de cumplimiento obligatorio.
Sin limitacin, la ley 25.246 y sus modificatorias, incluyendo las leyes
26.268, 26.683, los decretos 290/07 y 918/12, y las Resoluciones 1 y
52/2012, 121/2011, 229/2011 y 29/2013 de la Unidad de Informacin Financiera, y el Ttulo XI de las NORMAS. Como consecuencia de esas normas los CUOTAPARTISTAS debern proveer al ADMINISTRADOR y/o al
CUSTODIO y/o a los agentes de colocacin y distribucin, segn sea pertinente, la informacin que les sea solicitada conforme la normativa aplicable actualmente, o la que en un futuro est vigente. El ADMINISTRADOR
facilitar al CUSTODIO, cuando le sea requerido, la informacin de identificacin y conocimiento de los clientes que est en su poder, o reciba de los
agentes de colocacin y distribucin del FONDO.
10.
LIMITACIN A SUSCRIPCIN DE CUOTAPARTES: en el caso de

que el FONDO invierta en LEBACs y NOBACs emitidas por el BCRA, slo
podrn ser cuotapartistas las personas expresamente habilitadas en la Comunicacin A 5206 del BCRA. Asimismo, el ADMINISTRADOR podr
establecer con carcter general montos mnimos para las suscripciones, lo
que se deber informar mediante el acceso Hechos Relevantes de la AIF,
en su sitio web y en todos los locales o medios afectados a la atencin del
pblico inversor donde se ofrezca y se comercialice el FONDO.
11.
CUMPLIMIENTO DE NORMAS DEL RGIMEN CAMBIARIO: se

encuentran vigentes en materia cambiaria la Comunicacin A 5085 y
A 5526 (Mercado nico y Libre de Cambios. Formacin de activos externos de residentes) del BCRA, dictada en su carcter de ente rector de la
poltica cambiaria de la Repblica Argentina.
24

12. REFERENCIAS NORMATIVAS EN EL REGLAMENTO: todas las referencias a leyes, decretos o reglamentaciones en el REGLAMENTO se entendern comprensivas de sus modificaciones o normas complementarias.
25

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Al menos el SETENTA Y CINCO POR CIENTO

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Se consideran como ACTIVOS AUTORIZADOS:

POLTICA DE INVERSIN: la administracin del patrimonio

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ACTIVOS AUTORIZADOS: con las limitaciones generales indicadas

Hasta el CIEN POR CIENTO (100%) del patrimonio neto del

1. Certificados de Valores (CEVA), cuyo subyacente sean ACTIVOS

Hasta el VEINTICINCO POR CIENTO (25%) del patrimonio

1. Cdulas y letras hipotecarias.

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Hasta el VEINTE POR CIENTO (20%) del patrimonio neto del

1. Depsitos a plazo fijo en entidades financieras autorizadas por el

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Agentes de Depsito Colectivo autorizados por la COMISIN

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mentos financieros derivados cuyo subyacente resultare ajeno

El ADMINISTRADOR deber comunicar a la COMISIN

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Las disponibilidades del FONDO podrn alcanzar el VEINTE

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