INTRODUCCIN

El trmino apalancamiento se refiere a la potenciacin que de una variable, llamada

variable resultante o de salida (VS), ejerce la accin de otra variable relacionada con
ella, llamada variable motora o de entrada (VE). Con base en el estado de resultados se
estudia en el apalancamiento operativo, cmo el nivel de ventas o nivel de operacin
potencian a la utilidad operativa, y a su vez cmo sta potencia a la utilidad neta en el
apalancamiento financiero.
APALANCAMIENTO OPERATIVO (GAO)
El apalancamiento financiero se ha convertido en una importante herramienta de
anlisis y proyeccin financiera para las empresas, sin embargo actualmente esta
palabra viene tomando mayor fuerza debido a que se ha empezado a llevar a la vida
comn, como lo menciona Robert Kiyosaki en su libro Retrate Joven y Rico, el
apalancamiento de la mente permite lograr tener xito en el tema financiero, siempre y
cuando nuestras palabras y pensamientos estn direccionadas hacia el logro de las
metas, por el contrario si nuestros pensamientos son negativos, pueden lograr un fracaso
total en nuestro bienestar financiero.
En este apalancamiento de operaciones siempre se habla que es una arma de doble filo,
debido a que puede maximizar ganancias, pero igualmente las perdidas, es por esta
razn que se recomienda siempre buscar asesora financiera para el manejo adecuado de
este apalancamiento con el fin de evitar prdidas importantes de capital en su cuenta.
Definicin:
El grado de apalancamiento operativo (GAO) se define como la variacin relativa en la
utilidad operativa (UT) causada por una variacin relativa en el nivel de operaciones
(Q) (o en las ventas (IT)).
La expresin matemtica de esta definicin es:
Grfico N 1
Frmula de clculo del GAO

Fuente: http://www.scielo.org.co/scielo.php?pid=S012359232002000100004&script=sci_arttext

Interpretacin:

Se interpreta como la variacin relativa en la utilidad operativa causada por un cambio

relativo del nivel de operaciones se interpreta como "el nmero de veces que cambia
relativamente la utilidad operativa, propiciado por un cambio relativo en el nivel de
operaciones".
GAO en la gestin:
Desde la primera definicin de GAO se puede deducir que ste representa el tamao de
la oportunidad de aprovechar el incremento en el nivel de operaciones como impulsor
del resultado en la utilidad operativa. Entre ms alto GAO, mayor es la oportunidad de
generar buenos resultados con el incremento en el nivel de operaciones.
Entonces, se debe procurar mantener permanentemente el GAO en un nivel alto, ya
que esta situacin sera indicador de una buena gestin operativa? No generalmente,
puesto que una permanencia de un GAO alto ao tras ao para la empresa indica
normalmente que esta no est aprovechando las oportunidades de gestionar la utilidad
operativa a travs del impulso al nivel de operaciones; no se ha aprovechado la
capacidad existente, no se ha impulsado la produccin ni las ventas y se trabaja
peligrosamente cerca al punto de equilibrio. En otras palabras, falta gestin de
operacin.
Y qu significa conservar permanentemente un GAO bajo? Pues que la gerencia se ha
conformado con mantener las operaciones en el nivel de capacidad copada y no ha
arriesgado inversiones de ensanche; esto representa una situacin bastante cmoda en el
presente, dado el bajo riesgo que supone, pero a la vez poco rentable en el futuro y muy
peligrosa para la continuidad de la empresa a largo plazo. Aqu falta gestin de
inversin.
En general se espera que la historia de una buena gestin presente niveles de GAO altos
en algunas pocas (en las que se realizan las inversiones) y bajos en otras pocas (en las
que se promueve la operatividad, es decir, la produccin y las ventas):
Grfico N 2
Ciclo GAO en gestin

Fuente: http://www.scielo.org.co/scielo.php?pid=S012359232002000100004&script=sci_arttext

Entrando de lleno al tema de apalancamiento financiero en las empresas, este va de la

mano con las obligaciones financieras adquiridas por la entidad, se considera que a
mayor financiamiento mayores gastos financieros, lo que indica que habr un mayor
grado de apalancamiento financiero que tiene como objetivo incrementar las utilidades
por accin de la empresa.
El administrador financiero analiza el grado de endeudamiento financiero y el riesgo
que corren las empresas al ser financiadas por recursos externos, con el objetivo de
determinar el GAF en la empresa y los efectos que tiene para el futuro de la
organizacin.
Es importante decir que el apalancamiento financiero en las empresas es la posibilidad
de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con el dinero de
la operacin en el momento presente.
Los intereses por prstamos actan como una PALANCA, contra la cual las utilidades
de operacin trabajan para generar cambios significativos en las utilidades netas de una
empresa.
En conclusin se podra decir que la administracin financiera permite determinar el
efecto que tiene la obtencin adicional de recursos por medio de la financiacin externa,
la evaluacin del riesgo en este proceso y el incremento adicional de las utilidades.
FUENTES DE CONSULTA
Administrador financiero. Finanzas. GAO. Extrado el 27 de diciembre desde:
https://administradorfinanciero.wordpress.com/gao/