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Instituciones
Instituciones
Financieras
Financieras
Agentes
Agentes
reguladore
reguladore
s
s
SHCP
BANXICO
CNBYV
CNSF
CONSAR
IPAB
CONDUSE
F
Sistema
Sistema
Financiero
Financiero
Organismo
Organismo
s
s
de apoyo
de apoyo
Emisin de deuda
Emisin de capital
Mercados
Mercados
Financieros
Financieros
Determinar precios
Proporcionar liquidez
Reducir costo
Agentes
Agentes
deficitarios
deficitarios
BMV
Indeval
AMIB
CAVAL
Bur de
crdito
Agentes
Agentes
superavitarios
superavitarios
Adquisicin de deuda
Adquisicin de capitales
Existen dos posibilidades de comprar acciones de una empresa en el mercado de valores, ya sea
en el mercado primario o en el mercado secundario. La nica diferencia entre ambos es que en el primario
se negocian acciones que una empresa emite por primera vez, y el mercado secundario se refiere a
comprar acciones ya existentes, mismas que son puestas a la venta por otro inversionista.
Mercado primario
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Mercado secundario
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Mercado de Dinero
Gobierno Federal
Empresas Privadas
Bancos
Cetes
Papel Comercial
Pagar a mediano
plazo
Aceptaciones
Bancarias
Mercado de
Capitales
Bonos
Udibonos
Eurobonos
Acciones
Obligaciones
Eurobonos
Eurobonos
5.2 Organismos
Agentes reguladores en Mxico:
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP): establece las normas generales de poltica financiera,
los criterios normativos y de control de las Instituciones del
Sistema Financiero, entre otras.
Es una dependencia gubernamental centralizada,
integrante del Poder Ejecutivo Federal, cuyo titular es
designado por el Presidente de la Repblica. De acuerdo con lo
dispuesto por la Ley Orgnica de la Administracin Pblica
Federal y por su Reglamento Interior, est encargada, entre
otros asuntos, de:
Instrumentar el funcionamiento de las instituciones integrantes del Sistema Financiero Nacional.
Promover las polticas de orientacin, regulacin y vigilancia de las actividades relacionadas con
el Mercado de Valores.
Autorizar y otorgar concesiones para la constitucin y operacin de sociedades de inversin,
casas de bolsa, bolsas de valores y sociedades de depsito (S. D. INDreview que, a la fecha,
funge como un depsito centralizado de valores).
Sancionar a quienes violen las disposiciones legales que regulan al Mercado de Valores por
conducto de la CNBV.
Salvaguardar el sano desarrollo del Mercado de Valores.
Designar al Presidente de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.
Tiene la funcin gubernamental orientada a obtener recursos monetarios de diversas fuentes para
financiar el desarrollo del pas. Consiste en recaudar directamente los impuestos, derechos, productos y
aprovechamientos; as como captar recursos complementarios, mediante la contratacin de crditos y
emprstitos en el interior del pas y en el extranjero.
Banco de Mxico (BANXICO): regula la poltica monetaria y cambiaria del pas, tiene capacidad de
influir y regular la poltica de tasas de inters, administra las reservas monetarias, entre otras.
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Regular la emisin y circulacin de moneda y crdito fijar los tipos de cambio en relacin con
las divisas extranjeras;
II.
Operar como banco de reserva, acreditante de la ltima instancia as como regular el servicio de
cmara de compensacin de las instituciones de crdito;
III.
Constituir y manejar las reservas que se requieran para las funciones antes mencionadas; revisar
las resoluciones de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores(CNBV) relacionadas con los
puntos anteriores;
IV.
Prestar servicio de tesorera al Gobierno Federal; actuar como agente financiero en operaciones
de crdito, tanto interno como externo;
V.
Fungir como asesor del gobierno federal en materia econmica y `particularmente financiera
VI.
Y, por ltimo, representar al gobierno en el Fondo Monetario Internacional (FMI) y en todo
organismo multinacional que agrupe a bancos centrales.
La autonoma del Banco Central impide que el poder pblico emplee crdito del Banco Central
para financiar su gasto, como sustituto de los impuestos o de la emisin de bonos. Endeudarse con
terceros resulta ms costoso que hacerlo con el Banco Central, ya que hay que pagarles la tasa de inters
del mercado.
La gran transformacin en la historia reciente del Banco de Mxico ocurri en 1993, con la
reforma constitucional mediante la cual se otorg autonoma a esta Institucin. La autonoma concedida
al Banco de Mxico -explicada en la Exposicin de Motivos de la reforma constitucional respectiva- tiene
como principal objeto construir una salvaguarda contra futuros brotes de inflacin. De ah la importancia
de que en el texto Constitucional haya quedado precisado el criterio rector al cual debe sujetarse en todo
tiempo la actuacin del Banco de Mxico: la procuracin de la estabilidad del poder adquisitivo de la
moneda nacional.
La autonoma del Banco Central se apoya en tres fundamentos: su independencia para determinar el
volumen del crdito primario que pueda ser concedido, la independencia que se ha otorgado a las
personas que integren su Junta de Gobierno y la independencia administrativa de la Institucin.
Estos tres soportes son fundamentales para garantizar la autonoma del Instituto Central, pero el
primero de ellos merece comentario especial. En el artculo 28 Constitucional ha quedado sealado que
"ninguna autoridad podr ordenar al Banco conceder financiamiento". La relevancia de esta medida tiene
su origen en la muy especial relacin que existe entre el crdito del Banco Central y los movimientos del
nivel general de precios. Ello, porque el Banco Central es la nica entidad que puede aumentar el poder
de compra en la economa, aunque nadie produzca ms. De ah que exista siempre una relacin causal
muy estrecha entre el crdito del Banco Central y el movimiento del nivel general de los precios.
La autonoma del Banco Central puede verse como una barrera contra la ocurrencia de futuras
inflaciones. La importancia de que exista este dique proviene de los mltiples males que causa la
inflacin, especialmente por lo que toca a la distribucin del ingreso y a las posibilidades de crecimiento
econmico. En pocas de inflacin, los precios crecen ms aceleradamente que los salarios, a la vez que
dicho fenmeno afecta en mayor medida a quienes tienden a conservar sus recursos en billetes y
monedas. Y en general, los individuos en esta ltima situacin son los que pertenecen a los estratos ms
desfavorecidos de la sociedad.
En cuanto al crecimiento, la inflacin tiende a deteriorar los incentivos hacia la produccin y la
inversin, por la incertidumbre y el desconcierto que crea. Durante la inflacin, la volatilidad de los
precios relativos reduce la eficacia del mercado como mecanismo para la asignacin de los recursos y
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dentro del territorio nacional, as como tambin crear y fomentar entre los usuarios una cultura adecuada
respecto de las operaciones y servicios financieros.
Instituto para la Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB): fundamentado en la Ley de Proteccin al
Ahorro Bancario, tiene como objetivo principal establecer un sistema de
proteccin al ahorro bancario, concluir los procesos de saneamiento de
instituciones bancarias, as como administrar y vender bienes a cargo del
IPAB para obtener el mximo valor posible de recuperacin.
Organismos de apoyo:
Bolsa Mexicana de Valores (BMV): proporciona los servicios necesarios para facilitar el intercambio de
valores.
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV), foro en el que se llevan a cabo las operaciones del
mercado de valores organizado en Mxico, siendo su objeto el facilitar las transacciones con valores y
procurar el desarrollo del mercado, fomentar su expansin y competitividad, a travs de las siguientes
funciones:
Establecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones
entre la oferta y demanda de valores, ttulos de crdito y dems documentos inscritos en el
Registro Nacional de Valores (RNV), as como prestar los servicios necesarios para la
realizacin de los procesos de emisin, colocacin en intercambio de los referidos valores;
Proporcionar, mantener a disposicin del pblico y hacer publicaciones sobre la informacin
relativa a los valores inscritos en la BMV y los listados en el Sistema Internacional de
Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre sus emisores y las operaciones que en ella se realicen;
Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que se realicen en la BMV por las
casas de bolsa, se sujeten a las disposiciones que les sean aplicables;
Expedir normas que establezcan estndares y esquemas operativos y de conducta que promuevan
prcticas justas y equitativas en el mercado de valores, as como vigilar su observancia e
imponer medidas disciplinarias y correctivas por su incumplimiento, obligatorias para las casas
de bolsa y emisoras con valores inscritos en la BMV.
Las empresas que requieren recursos (dinero) para financiar su operacin o proyectos de
expansin, pueden obtenerlo a travs del mercado burstil, mediante la emisin de valores (acciones,
obligaciones, papel comercial, etc.) que son puestos a disposicin de los inversionistas (colocados) e
intercambiados (comprados y vendidos) en la BMV, en un mercado transparente de libre competencia y
con igualdad de oportunidades para todos sus participantes.
La Ley del Mercado de Valores establece que es facultad del Estado, por medio de la SHCP,
otorgar la concesin para el funcionamiento de las Bolsas de Valores. En la actualidad la nica
autorizacin vigente es la de la Bolsa Mexicana de Valores.
Instituto de Depsito de Valores (Indeval): funciona como custodio de los valores negociados en la
BMV, y realiza y contribuye con la administracin, compensacin y liquidacin de valores.
Asociacin Mexicana de Intermediarios Burstiles (AMIB): representa el gremio burstil y promueve la
eficiencia del mercado.
Calificadora de Valores (CAVAL): estudia la situacin financiera de las empresas con el fin de evaluar y
dictaminar su solvencia.
Bur de Crdito: lleva un registro de la calidad crediticia de los demandantes de crdito.
Qu son?
Los Buroes de Crdito son instituciones financieras, autorizadas por la SHCP, previa opinin del
Banco de Mxico y de la CNBV, oficialmente este tipo de entidades es
conocida como Sociedades de Informacin Crediticia (en adelante SIC).
Son organizaciones que proporcionan servicios de recopilacin, manejo y
entrega o envo de informacin relativa al historial crediticio de personas
fsicas y morales.
Tienen como objetivo contribuir al desarrollo econmico del pas
ofreciendo servicios que promueven minimizar el riesgo crediticio, al
proporcionar informacin que ayuda a conocer la experiencia de pago
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de empresas y personas fsicas, lo que a su vez, contribuye a formar la cultura del crdito entre la
poblacin, al tiempo de promover un sano consumo interno.
Los Buroes de Crdito, se forman por las siguientes empresas definidas como Sociedades de
Informacin Crediticia (en adelante SIC):
En 1996 surge Trans Union de Mxico, S.A., Bur de Personas Fsicas, como la primera
Sociedad de Informacin Crediticia en Mxico autorizada por la SHCP, con el fin de proporcionar
informacin del comportamiento crediticio de personas fsicas. Tiene como socios a la Banca Comercial,
a Trans Union Co. (bur crediticio con experiencia en manejo de registros de crdito) y Fair Isaac Co.
(empresa con experiencia en modelos de anlisis de riesgo).
En 1998 se incorpora Dun & Bradstreet de Mxico, S.A., Sociedad de Informacin Crediticia,l
Bur de Personas Morales, con el fin de proporcionar informacin sobre el comportamiento crediticio
de personas morales, y fsicas con actividad empresarial. Tiene como socios a la banca comercial, a Trans
Union Co. y a Dun & Bradstreet Co., con experiencia a nivel mundial en la evaluacin de empresas.
En junio de 2005 se autoriza a Crculo de Crdito, S.A. de C.V., Sociedad de Informacin
Crediticia, con el fin de proporcionar informacin sobre el comportamiento de crdito del segmento no
bancarizado del pas. Tiene como socios a Banca Afirme, Chedraui, Coppel y Grupo Elektra.
Quin regula a los Buroes de Crdito?
Las autoridades que regulan las actividades de las SICs son:
1. Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.
2. Banco de Mxico.
3. Comisin Nacional Bancaria y de Valores.
4. Comisin Nacional para la Proteccin y Defensa de los Usuarios de Servicios
Financieros.
Marco Legal
Su actividad se encuentra regulada por:
Ley para Regular las Sociedades de Informacin Crediticia
Ley de Inversin Extranjera, Art. 8 fracc. VI
Disposiciones de Carcter General que emita el Banco de Mxico (Reglas Generales a las que
habrn de sujetarse las operaciones y actividades de las Sociedades de Informacin Crediticia y sus
Usuarios).
Es cierto que la informacin que contienen los Buroes de Crdito es una lista negra?
La gente cree que los Buroes tienen listas negras pero en realidad lo que maneja es toda la
informacin sobre la experiencia crediticia de las personas fsicas y morales, sea una historia buena o
mala. Los Buroes de Crdito no niegan ni otorgan crditos, solo reflejan la calificacin de los crditos,
slo los hechos, pago o no pago, pago oportuno o pago extemporneo.
Productos y servicios que ofrecen los Buroes de Crdito
Los Buroes de Crdito ofrecen servicios informativos de fcil accesibilidad, con el objeto de
anticiparse a las necesidades y expectativas de los clientes. Algunos de estos productos y servicios
son:
1.
Reporte de Crdito.- Es un informe que contiene el historial crediticio de una persona
fsica o moral (en adelante CLIENTE), sin hacer mencin de la denominacin de las entidades
financieras o empresas comerciales acreedoras (en adelante USUARIOS).
2.
Reporte de Crdito Especial.- Es un informe que contiene el historial crediticio de un
Cliente y que incluye la denominacin de las entidades financieras o empresas comerciales
acreedoras, los Clientes tendrn derecho a solicitarlo a travs de las unidades especializadas de las
SICs, de las entidades financieras o de empresas comerciales usuarias del Bur de Crdito. Dicho
reporte deber ser entregado en un plazo de cinco das hbiles contados a partir de la fecha en que la
SIC hubiera recibido la solicitud e importe de pago correspondiente.
Los Clientes tendrn derecho a solicitar a las Sociedades el envo gratuito de su Reporte de
Crdito Especial cada vez que transcurran doce meses. Lo anterior, siempre que soliciten que el
envo respectivo se lleve a cabo por correo electrnico o que acudan a recogerlo a la unidad
especializada de la Sociedad.
Asimismo las SICs estarn obligadas a enviar o a poner a disposicin de los Clientes, junto
con cada Reporte de Crdito Especial, un resumen de sus derechos y de los procedimientos para
acceder y, en su caso rectificar los errores de la informacin contenida en dicho documento.
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Adicionalmente estarn obligadas a mantener a disposicin del pblico en general el contenido del
resumen antes mencionado.
Los Buroes de Crdito, ofrecen diferentes servicios:
Bur de Crdito:
Reporte de Crdito de Personas Fsicas
Reporte de Crdito de Personas Morales o Personas Fsicas con Actividad
Empresarial
Personas Fsicas (adviser)
Anlisis de Segmentacin de cuentas
Hawk :
Sistema de prevencin para personas fsicas
Sistema de Prevencin para Personas Morales
Watch: Seguimiento de su historial crediticio
Tendencias de la industria
Monitoreo de datos generales
Si desea mayor informacin usted puede consultar:
http://www.burodecredito.com.mx/otorgantes/servicio.htm
Crculo de Crdito
Si desea informacin usted puede consultar:
http://www.circulodecredito.com.mx
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