Valor anual

Ingeniera Econmica
Eglantyne Nathaniela Ortega C.I.: 14.265.176
Luissander Gmez Vivas C.I.: 13.467.290
San Cristbal Julio 2.015

INDICE
INTRODUCCION........................................................................................... 2
Valor anual (VA).......................................................................................... 3
Aplicacin del anlisis del Valor Anual........................................................5
El Mtodo del Valor Anual Equivalente (VAE)...........................................5
1-Clculo de la Recuperacin de Capital y de Valores de VA..........................5
2-Alternativas de Evaluacin Mediante El Anlisis de Valor Anual........6
3-VA de Una Inversin Permanente.......................................................7
4-Ventajas y Aplicaciones Del Anlisis Del Valor Anual.........................7
Supuestos fundamentales del mtodo del VA:............................................8
CONCLUSIN............................................................................................... 9

INTRODUCCION
La admisin o percusin de un proyecto en el cual una empresa cavile
en invertir, depende de la utilidad que este brinde en el futuro frente a
los ingresos y a las tasas de inters con las que se evale.
En este trabajo analizaremos el mtodo del valor anual equivalente o VA. Por
lo comn, el anlisis del VA se considera el ms recomendable en virtud de
que el valor VA es fcil de calcular. El valor anual nos ayuda a distribuir el
valor presente, de forma equivalente en los aos que dura un proyecto.
Al valor anual tambin se le asignan otros nombres. Algunos de ellos son
valor anual equivalente (VAE), costo anual equivalente (CAE), equivalente
anual (EA) y valor anual uniforme equivalente (VAUE).
Con

el

mtodo

de

valor

anual

equivalente,

todos

los ingresos y gastos que ocurren en un periodo son convertidos a una

anualidad equivalente (uniforme). Cuando dicha anualidad es positiva,
entonces es recomendable que el proyecto sea aceptable. Este mtodo es
muy popular porque la mayora de los ingresos y gastos que origina un
proyecto son medidos en bases anuales. Esta caracterstica hace el mtodo
ms fcil de aplicar y entender que los otros mtodos; Tales como, por
ejemplo: mtodo del valor presente y mtodo de la tasa interna de
rendimiento. Por ende, por lo comn, el anlisis del VA se considera el ms
recomendable en virtud de que el valor el valor VA es fcil de calcular; la
mayora de la gente comprende el concepto de medida del valor-VA en
unidades monetarias anuales y los supuestos de este mtodo son
esencialmente los mismos que los del mtodo de valor presente.

Valor anual (VA)

Este mtodo se basa en calcular qu rendimiento anual uniforme
provoca la inversin en el proyecto durante el perodo definido.
El valor anual (VA) de un proyecto es la serie equivalente anual de
cantidades en dlares para un periodo establecido de estudio, que es
equivalente a los flujos de entrada y salida de efectivo, con una tasa de
inters que por lo general es la TREMA. Entonces, el VA de un proyecto es el
equivalente de los ingresos o ahorros anuales (R) menos sus egresos
anuales

(E),

menos

su

cantidad

equivalente

de

la

recuperacin

de capital (RC), lo cual se define en la ecuacin 1.2. Para el periodo de

estudio, N, que por lo general se expresa en aos, se calcula el valor
equivalente anual de R, E, y RC. En forma de ecuacin, el VA, que
es funcin de i%, es:
VA(i%)= R E RC(i%) (1.1)
Asimismo, es importante observar que el valor anual de un proyecto
es equivalente a sus VP y VF (ecuacin 1.2). As, a partir de estos
otros valores equivalentes, es fcil calcular el VA de un proyecto.
El proyecto tiene atractivo econmico en tanto el VA sea mayor o igual
a cero; en otro caso, no lo tiene. Un VA de cero significa que se obtiene un
rendimiento anual exactamente igual a la TREMA. Cuando en la ecuacin 1.1
los ingresos estn ausentes, designa a la medida que resulta como "costo
anual uniforme equivalente", o CAUE(i%). Es preferible un CAUE bajo que
uno alto.

El monto de la recuperacin de capital (RC) para un proyecto es el

costo uniforme equivalente anual del capital invertido. Se trata de una
cantidad anual que cubre los dos conceptos siguientes:

1. Perdida de valor activo

2. Inters sobre el capital invertido (a la TREMA)

Por ejemplo, considere una maquina o cualquier otro activo que costara
$10,000 los ltimos 5 aos, y tiene un valor de rescate (mercado) de $2,000.
Entonces, la perdida de valor de este activo durante cinco aos es de
$8,000. Adems, la TREMA es de 10% anual.
Es posible demostrar que sin importar el mtodo de clculo de la
perdida de valor de un activo durante el tiempo que se utilice, el monto
equivalente anual de la RC es el mismo. Por ejemplo, si se supone perdida
de valor uniforme, se obtiene que el monto equivalente de la RC anual es de
$2,310 como se ilustra en la tabla 1.1
Existen varias formulas convenientes por medio de las cuales puede
calcularse el monto (costo) de la RC, para obtener el resultado que se
presenta en la tabla 1.1 es probable que la mas fcil de entender sea la que
implica obtener el equivalente anual de la inversin inicial de capital y luego
restarle el valor anual equivalente del rescate. Entonces,
RC(i%) = I(A/P, i%,N) S(A/F, i%,N) (1.3)
Donde: I= inversin inicial de un proyecto
S= valor de rescate (mercado) al final del periodo de estudio
N= periodo de estudio del proyecto

Aplicacin del anlisis del Valor Anual

El Mtodo del Valor Anual Equivalente (VAE)

Este mtodo consiste en convertir en una Anualidad con pagos iguales

todos los ingresos y gastos que ocurren durante un perodo. Cuando dicha
anualidad es positiva, entonces es recomendable que el proyecto sea
aceptado.
El mtodo se utiliza comnmente para comparar alternativas. El VAE
significa que todos los ingresos y desembolsos (irregulares y uniformes) son
convertidos en una cantidad uniforme anual equivalente, que es la misma
cada perodo.

1-Clculo de la Recuperacin de Capital y de Valores de VA

Una alternativa debera tener las siguientes estimaciones de flujos de
efectivo:
Inversin inicial P: representa el costo inicial total de todos
los activos y servicios necesarios para empezar la alternativa. Cuando partes
de estas inversiones se llevan a cabo durante varios aos, su valor presente
constituye una inversin inicial equivalente, se denota con P.
Valor de salvamento S. valor terminal estimado de los activos al final de su
vida til. Tiene un valor de cero si no se anticipa ningn valor de salvamento

y es negativo si la disposicin de los activos tendr un costo monetario. S es

el valor comercial al final del periodo de estudio.
Cantidad anual A. Es la cantidad anual equivalente "costos exclusivos"
para alternativas de servicio.
El valor anual para una alternativa est conformado por dos
elementos: la recuperacin del capital para la inversin inicial P a una tasa de
inters establecida y la cantidad anual equivalente A.

RC y A son negativos porque representan costos. A se determina a

partir de los costos peridicos uniformes y cantidades no peridicas. Los
factores P/A y P/F pueden ser necesarios para obtener una cantidad
presente y, despus, el factor A/P convierte esta cantidad en el valor A.
La recuperacin de capital es el costo anual equivalente de la posesin del
activo ms el rendimiento sobre la inversin inicial. A/P se utiliza para
convertir P a un costo anual equivalente. Si hay un valor de salvamento
positivo anticipado S al final de la vida til del activo, su valor anual
equivalente se elimina mediante el factor A/F.

2-Alternativas de Evaluacin Mediante El Anlisis de Valor Anual

La alternativa elegida posee el menor costo anual equivalente o el

mayor ingreso equivalente. Directrices de eleccin para el mtodo del VA:
Para alternativas mutuamente exclusivas, calcule el VA usando la TMAR:
Una alternativa: VA=0, la TMAR se alcanza o se rebasa.

Dos o ms alternativas: se elige el costo mnimo o el ingreso mximo

reflejados en el VA.
Si los proyectos son independientes, se calcula el VA usando la
TMAR. Todos los proyectos que satisfacen la relacin VA=0 son aceptables.

3-VA de Una Inversin Permanente

Esta seccin es acerca del valor anual equivalente del costo

capitalizado que sirve para evaluacin de proyectos del sector pblico,
exigen la comparacin de alternativas con vidas de tal duracin que podran
considerarse infinitas en trminos del anlisis econmico. En este tipo de
anlisis, el valor anual de la inversin inicial constituye el inters anual
perpetuo ganado sobre la inversin inicial, es decir, A =Pi.
Los flujos de efectivo peridicos a intervalos regulares o irregulares se
manejan exactamente como en los clculos convencionales del VA; se
convierten a cantidades anuales uniformes equivalentes A para un ciclo. Se
suman los valores de "A" a la cantidad RC para determinar el VA total.

4-Ventajas y Aplicaciones Del Anlisis Del Valor Anual

El VA es el valor anual uniforme equivalente de todos los ingresos y

desembolsos, estimados durante el ciclo de vida del proyecto. El VA es el
equivalente de los valores VP y VF en la TMAR para n aos. Los tres valores
se pueden calcular uno a partir del otro: Cuando todas las estimaciones del
flujo de efectivo se convierten a un VA, este valor se aplica a cada ao del
ciclo de vida y para cada ciclo de vida adicional.
El VA debe calcularse exclusivamente para un ciclo de vida. Por lo tanto, no
es necesario emplear el MCM de las vidas.

Supuestos fundamentales del mtodo del VA:

Cuando las alternativas que se comparan tienen vidas diferentes, se
establecen los siguientes supuestos en el mtodo:

1) Los servicios proporcionados son necesarios al menos durante el

MCM de las alternativas de vida.

2) La alternativa elegida se repetir para los ciclos de vida

subsiguientes.

3) Todos los flujos de efectivo tendrn los mismos valores calculados

en cada ciclo de vida.
Para la suposicin 1, el periodo de tiempo puede ser el futuro
indefinido. En la tercera suposicin, se espera que todos los flujos de efectivo
cambien exactamente con la tasa de inflacin. Si sta no fuera una
suposicin razonable, deben hacerse estimaciones nuevas de los flujos de
efectivo para cada ciclo de vida. El mtodo del VA es til en estudios de
reemplazo de activos y de tiempo de retencin para minimizar costos
anuales globales, estudios de punto de equilibrio y decisiones de fabricar o
comprar, estudios relacionados con costos de fabricacin o produccin, en lo
que la medida costo/unidad o rendimiento/unidad constituye el foco
de atencin.

CONCLUSIN
El mtodo VA se utiliza comnmente para comparar alternativas. El VA
significa que todos los ingresos y desembolsos son convertidos en una
cantidad anual uniforme equivalente de fin de periodo, que es la misma cada
periodo.
La ventaja principal de ste mtodo sobre todos los dems radica en
que en este no se requiere hacer comparacin sobre el mnimo comn
mltiplo de los aos cuando las alternativas tienen vidas tiles diferentes, es
decir, el VA de la alternativa se calcula para un ciclo de vida nicamente,
porque como su nombre lo indica, el valor anual, es un valor anual
equivalente sobre la vida del proyecto. Si el proyecto contina durante ms
de un ciclo, se supone que el valor anual equivalente durante el siguiente
ciclo y todos los ciclos posteriores es exactamente igual que para el primero,
siempre y cuando todos los flujos de efectivo actuales sean los mismos para
cada ciclo.
El

mtodo

de

valor

anual

para

comparar

alternativas

es

probablemente el ms simple a realizar. La alternativa seleccionada tiene el

costo equivalente ms bajo o el ingreso equivalente ms alto.
Tal vez la regla ms importante de recordar al hacer las comparaciones VA
es la que plantea que slo debe de considerarse un ciclo de vida de cada
alternativa, lo cual se debe a que el VA ser el mismo para cualquier nmero
de ciclos de vida que para uno.

El trmino valor anual significa una serie uniforme anual de sumas

de dinero durante un cierto perodo, cuyo importe es equivalente al de
un programa de fechas de ingresos y/o desembolsos en estudio. Este
mtodo tambin se aplica para determinar la conveniencia econmica que
ofrezca un proyecto o para comparar las ventajas econmicas de dos o ms
proyectos.
Definitivamente este mtodo es el ms fcil y practico de todos los que
se emplean para evaluar alternativas de inversin, ya que su enfoque y
criterios financiaros se adaptaran a cualquier tipo de proyecto donde la
comparacin se efecta para la vida de servicio de cada uno de ellos sin
importar que sean diferentes.