Manual Futuros

Conceitos bsicos de
negociao em Futuros
N. 808 10 20 20 | ApoioCliente@GoBulling.com | www.bancocarregosa.com/GoBulling
www.facebook.com/GoBulling
Advertncias Especficas ao Investidor:
Pode implicar a perda sbita da totalidade ou de mais do que o capital investido;
Pode proporcionar rendimento nulo ou negativo.
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INTRODUO E CARACTERSTICAS
A GoBulling disponibiliza diversas opes para o Investidor que pretende transaccionar Futuros.
Atravs da nossa aplicao GoBulling PRO poder negociar Futuros cotados nas principais bolsas de futuros
internacionais: Futuros sobre os principais ndices bolsistas, Futuros sobre divisas, Futuros sobre taxas de juro, etc.
O que so?
So instrumentos financeiros derivados, negociados em bolsa, que obrigam ao seu comprador/vendedor a
comprar/vender uma determinada quantidade de um activo, numa determinada data futura, a um determinado preo
fixado no presente.
Tipos de Futuros
Criados com o propsito inicial de proteco s flutuaes de preos dos
produtos ou matrias-primas, existem nos dias de hoje contratos futuros sobre
um nmero significativo de activos subjacentes, dos quais disponibilizamos
alguns dos mais importantes. Atravs da GoBulling PRO poder negociar
futuros sobre:
ndices bolsistas
Mercadorias
Taxas de juro
Divisas
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VANTAGENS
Os Futuros apresentam algumas vantagens importantes em relao ao mercado vista:

Alavancagem
O investimento inicial necessrio realizao de operaes limita-se margem exigida, que varia de contrato para
contrato, e fixada pela respectiva bolsa onde o futuro cotado.
Isto possibilita ao Investidor, caso pretenda, obter uma exposio muito superior ao valor do seu capital. Todavia dever
ter em considerao, que no s os ganhos mas tambm as perdas, sero multiplicadas vrias vezes. Razo pela qual
no aconselhamos o Investidor a usar, de cada vez, todo o potencial que estes instrumentos oferecem.
Flexibilidade
O Investidor pode comprar ou vender Futuros, mediante a convico que o preo do activo subjacente suba ou desa,
respectivamente:
a) Possibilidade de assumir posies curtas;
b) Cobertura de risco
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VANTAGENS
Negociao atravs de margem

Este tipo de contrato negociado atravs de margens, permitindo com a sua utilizao, alavancar os seus
investimentos. O que significa que s precisa de disponibilizar uma pequena quantia de dinheiro para controlar
posies muito maiores no mercado. Por exemplo, se a margem necessria de 15.500 para negociar o futuro do
Dax, necessitar de disponibilizar apenas este valor, para negociar uma exposio de cerca de 145.000 (com o futuro
Dax a cotar cerca de 5.800). Desta forma conseguiu uma alavancagem de aproximadamente 9,5 vezes, o que quer
dizer que, uma variao positiva (negativa) de 2% no valor de exposio do seu trade, resulta numa variao de 19%
de ganho (perda) relativamente ao valor depositado em margem. Esta forma de investimento pede uma abordagem
disciplinada, j que tanto as possibilidades de ganhos, como de perdas so muito elevadas.
O depsito que serve como colateral cobre riscos potenciais de variaes adversas do mercado. importante que
acompanhe de perto a evoluo da sua margem utilizada, j que lhe ser pedido que transfira fundos adicionais para
cobrir as suas posies abertas, ou mesmo que feche as posies necessrias, de forma a que volte a ter os valores
mnimos pedidos.
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OUTRAS VANTAGENS
Liquidao fsica/financeira (diferente consoante o contrato)

Em alguns contratos, como por exemplo, nos futuros sobre mercadorias, a liquidao fsica, ou seja, o vendedor do
contrato obriga-se a entregar o activo subjacente, ao comprador, no vencimento do contrato. Noutros casos a
liquidao financeira, ou seja, no vencimento somente apurado o ganho/perda do respectivo contrato.
Quando transacciona Futuros atravs da GoBulling Pro, a liquidao sempre financeira. No se verificam liquidaes
fsicas para quaisquer dos contratos disponibilizados.
Possibilidade de fechar a posio antes do vencimento

Na maior parte dos casos, as posies so fechadas antes do vencimento, extinguindo-se desta forma a obrigao
inicialmente contratada. Para isso o comprador/vendedor do contrato necessita de assumir uma posio contrria
inicial, vendendo/comprando o mesmo nmero de contratos.
Actualizao on-line dos preos

Poder acompanhar a evoluo da sua posio em tempo real atravs da plataforma de negociao GoBulling PRO.
NOTA: este servio dever ser subscrito online.
Existncia da Cmara de Compensao (como contraparte dos contratos)
A Cmara de Compensao pode definir aspectos importantes como os limites mximos de variao, e exigir os
depsitos de margem. Desta forma obter as condies necessrias para o cumprimento dos contratos.
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OUTRAS VANTAGENS
Padronizao (da unidade contratual ou predeterminao de todos os seus aspectos pela entidade gestora do
mercado)
A definio e especificao do activo subjacente, a dimenso padronizada, o vencimento e a margem exigida so
alguns dos aspectos predeterminados em cada contrato.
Principais diferenas entre CFDs e Futuros
Dimenso do contrato
CFDs mltiplos de 1 unidade monetria/ponto do ndice
Futuros standard determinada pela bolsa
Vencimento
CFDs sem vencimento
Futuros standard determinado pela bolsa
Mercado
CFDs fora de mercado (market maker)
Futuros bolsa
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Casos Prticos
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EXEMPLO - FUTUROS SOBRE NDICES BOLSISTAS
Expectativa de subida
Caractersticas:
Contrato Futuro do DAX
Quantidade 25 x ndice
Valor de 1 ponto - 25
Tamanho do tick 0.5
Valor do tick 12.5
Vencimento Dezembro 2011
Margem inicial - 15.710
Um Investidor acredita que o futuro do DAX Index para Dezembro dever subir, por isso decide abrir uma posio longa
nesse contrato a 5.609. Para abrir a posio necessria uma margem de 15.710 por cada contrato.
Dia
Cotao
N Contratos
Valor da Exposio de COMPRA
27 / Setembro
5.608 / 5.609
25 x 5.609 = 140.225
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O Mercado, nesse mesmo dia, sobe conforme a expectativa do Investidor, levando-o a encerrar a posio, assumindo
uma posio contrria inicial, ou seja, vende 1 contrato futuro sobre o DAX para Dezembro a 5.650.
Dia
Cotao
N Contratos
Valor da Exposio de VENDA
27 / Setembro
5.650 / 5.651
25 x 5.650 = 141.250
Clculo de ganhos e perdas:

(5.650 5.609) x 25 = 1.025 de ganhos.
O lucro do Investidor foi de 1.025. Pelo facto de o Investidor apenas ter como investimento inicial 15.710, conseguiu
obter uma rentabilidade considervel com o negcio:
1.025 / 15.710 = 6,5%
Nota: este exemplo exclui os custos de transaco.
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EXEMPLO - FUTUROS SOBRE MERCADORIAS

Expectativa de descida
Caractersticas:
Contrato - Futuro do ouro
Quantidade 100 onas troy
Valor de um ponto - $ 100
Tamanho do tick 0.1
Valor do tick $ 10
Vencimento Agosto 2014
Margem inicial - $ 14.300
Um investidor acredita que a cotao do futuro do ouro para Agosto dever cair, por isso decide abrir uma posio curta
em 2 contratos a 1.255,6 dlares. Para abrir a posio necessria uma margem inicial de 14.300 dlares:
Dia
27 / Maio
Cotao
1.294,3 /1.294,4
N de Contratos
2
Valor da exposio de VENDA

2 x 100x 1294,3 = 258.860
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O Mercado, no decorrer da semana, desce conforme a expectativa do investidor, levando-o a encerrar a posio,
assumindo uma posio contrria inicial, ou seja, compra 2 contratos futuro sobre o Ouro para Agosto:
Dia
09 / Junho
Cotao
1.255,6/1.255,7
N de Contratos
2
Valor da exposio de VENDA

2 x 100x 1255,7 = 251.140
(1.294,3 - 1.255,7) x 100 x 2 = $ 7.720.

O lucro do investidor foi de $ 7.720. Pelo facto de o Investidor apenas ter investido inicialmente $ 14.300 (margem
inicial), conseguiu obter uma rentabilidade com o negcio de: $ 7.720 / 14.300 = 53,98%.
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EXEMPLO - FUTUROS DE NDICES (FUTURO SOBRE O EUR DAX INDEX)
Um ndice de aces segue as alteraes do valor de um portfolio de aces.

O aumento percentual do ndice definido de forma a que seja representativo do aumento percentual do valor total das
aces que compem o ndice.
Os futuros sobre ndices so contratos que possibilitam ao seu comprador/vendedor a comprar/vender uma
determinada quantidade de um ndice numa data futura, a um preo fixado no presente.
Utilizao:
Especulao
Cobertura de risco (ex: carteira de aces)
Especulao:
Caractersticas:
Designao - Futuro EUR DAX Index
Unidade de negociao Valor do ndice x 25
Tick 0.5
Valor do tick 12,5
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Um Investidor acredita que o futuro EUR DAX Index dever subir, por isso decide comprar 1 contrato a 5.600. Para
abrir a posio necessria uma margem de 15.450 por cada contrato.

Dia
Cotao
N Contratos
27 / Setembro
5.599 / 5.600
25 x 5.600 = 140.000
No dia 28 de Setembro, o mercado sobe conforme a expectativa do Investidor, levando-o a encerrar a posio,
assumindo uma posio contrria inicial, ou seja, vende 1 contrato futuro EUR DAX Index a 5.678.
Dia
Cotao
N Contratos
28 / Setembro
5.678 / 5.679
25 x 5.678 = 141.950

5.678 5.600 = 78
78 / 0,5 = 156
156 x 12,5 = 1.950 de ganho
O lucro do Investidor foi de 1.950. Pelo facto de o Investidor apenas ter como investimento inicial 15.450, conseguiu
1.950 / 15.450 = 12,62%
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Cobertura de Risco
Caractersticas:
COBERTURA DE RISCO
Designao - Futuro EUR DAX Index
EXEMPLO - FUTURO SOBRE O EUR DAX INDEX
Unidade de negociao Valor do ndice x 25
Tick 0.5
Valor do tick 12,5
Um Investidor tem em carteira, a 27 de Setembro, as seguintes aces, com o valor apresentado no quadro seguinte:
Valor da Carteira a 27 de Setembro
Siemens
Deutsche Telekom
Deutsche Bank
Allianz
E.ON
Daimler Chrysler
TOTAL
Preo
67,50
8,50
27,00
67,00
16,00
34,00
Quantidade
500
7.000
800
75
400
150
Valor
33.750
59.500
21.600
5.025
6.400
5.100
131.375
25,7
45,3
16,4
3,8
4,9
3,9
Futuros EUR Dax Investidor protege carteira com a venda de 1 contrato

Preo
5.600 / 5.601
Expectativa
Descida do mercado
Actuao
Venda de 1 contrato a 5.600
Valor do contrato
5.600 x 25 = 140.000
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Cobertura Risco
Valor da Carteira a 4 de
Outubro
Aces
Siemens
Deutsche Telekom
Deutsche Bank
Allianz
E.ON
Daimler Chrysler
Total
Preo
65,80
8,70
24,60
65,50
15,95
31,10
Quantidade
500
7.000
800
75
400
150
Futuros EUR Dax a 4 de

Outubro
Preo
Actuao
Valor do contrato
Diferencial
Ticks
5.300 / 5.301
Compra de 1 contrato a 5.301
5.301 x 25 = 132.525
5.600 5.301 = 299
299 / 0,5 = 598
Resultado da Cobertura Risco

Perda na carteira
Ganho nos futuros
Total
131.375 129.437,5 = 1.937,5

598 ticks x 12,5 = 7.475
5.537,5
Valor
32.900
60.900
19.680
4.912,5
6.380
4.665
129.437,5
%
25,4
47,0
15,3
3,8
4,9
3,6
Eficincia da cobertura: 7.475 / 1.937,5,5 = 386 %
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EXEMPLO - FUTUROS DE MERCADORIAS (FUTURO MINI GOLD)
Caractersticas
Os futuros foram criados com o propsito inicial de proteco s flutuaes dos preos das matrias-primas, pelo que o
primeiro tipo de contratos futuros negociados em bolsa foram os futuros sobre mercadorias.
Poder negociar alguns dos mais importantes futuros sobre mercadorias, nomeadamente, futuros sobre ouro, prata,
petrleo, gs natural, etc.
Especulao
Caractersticas:
Designao - Futuro mini Gold
Tick 0,1
Valor do tick $ 10,00
Um Investidor acredita que o futuro do ouro dever subir, por isso decide comprar 1 contrato a 1700 pontos. Para abrir
a posio necessria uma margem de $13.000.
Dia
18 /
Novembro
Cotao
N Contratos
1699,8 / 1700,0
$ 100 x 1.700 = $ 170.000
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EXEMPLO - FUTUROS DE MERCADORIAS (FUTURO MINI GOLD)
No dia 20 de Novembro, o mercado sobe conforme a expectativa do Investidor, levando-o a encerrar a posio,
assumindo uma posio contrria inicial, ou seja, vende 1 contrato a 1.720 pontos.
Dia
20 Novembro
Cotao
1.720,0 / 1.720,1
N Contratos
1

$ 100 x 1.720 = $ 172.000

1.720 1.700 = 20 pontos
20 / 0,1 = 200 ticks
200 x $ 10 = $ 2000 de ganho
O lucro do Investidor foi de $ 2000. Pelo facto de o Investidor apenas ter como investimento inicial $ 13.000, para uma
variao do preo de 1,2% conseguiu obter uma rentabilidade considervel com o negcio:
2.000 / 13.000 = 15,4%
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EXEMPLO - FUTUROS DE MERCADORIAS (FUTURO LIGHT SWEET CRUDE OIL)
Especulao
Caractersticas:
Designao - Futuro Light Sweet Crude Oil
Unidade de negociao 1.000 U. S. Barrels
Tick 0,01
Valor do tick 10
Um Investidor tem a expectativa de que o preo do crude desa, por isso decide vender 1 contrato a 96,80. Para abrir a
posio necessria uma margem de $ 8.100.
Dia
24 Novembro
Cotao
96,80 / 96,82
N Contratos
1

$ 96,80 x 1000 = $ 96,800
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EXEMPLO - FUTUROS DE MERCADORIAS (FUTURO LIGHT SWEET CRUDE OIL)
No dia 25 de Novembro, o mercado desce conforme a expectativa do Investidor, levando-o a assumir uma posio
contrria inicial, ou seja, compra 1 contrato a $ 95,00.
Dia
16 Fevereiro
Cotao
94,98 / 95,00
N Contratos
1

$ 95,00 x 1000 = $ 95,000

96.800 95.000= $ 1.800
Ou: (96,80 95,00) * 1.000 barris = $ 1.800
Para uma descida de 1,85% do preo e um investimento inicial de $ 8.100, obteve-se uma rentabilidade considervel
com o negcio:
$ 1.800 / $ 8.100 = 22,2 %
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EXEMPLO - FUTUROS DE TAXAS DE CMBIOS
Caractersticas
A taxa de cmbio uma relao que se estabelece entre duas divisas (por ex: USD/JPY).
Os futuros sobre taxas de cmbio vo possibilitar a compra / venda de determinada quantidade de uma divisa no futuro
a um preo (taxa de cmbio) fixado no presente
Utilizao:
Especulao
Cobertura de risco (ex: carteira de aces)
Especulao:
Caractersticas:
Designao - Futuro EUR FX
Unidade de negociao $ 125.000
Tick 0.0001
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EXEMPLO - FUTUROS EURO FX PARA O MS DE MARO
Um Investidor tem a expectativa de valorizao do Euro face ao Dlar, por isso decide comprar 1 contrato a 1.3355.
Dia
24 Novembro
Cotao
1,3350 / 1,3355
N Contratos
1

125.000 * 1,3355 = $ 166.938
No dia 26 de Novembro, conforme a expectativa do Investidor, a valorizao do Euro face ao Dlar aumenta, levando-o
a vender 1 contrato a 1,3415.
Dia
26 Novembro
Cotao
1,3415 / 1,3420
N Contratos
1

125.000 * 1,3415 = $ 167.687

1,3415 1,3355 = 0,0060
0,0060 / 0,0001 = 60
60 x $ 12,5 = $ 750 de ganho

O lucro do Investidor foi de $ 750. Pelo facto de o Investidor apenas ter como investimento inicial $ 5.400, conseguiu
$ 750 / $ 5.400 = 13,9 %
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Cobertura de risco:
Importao no valor de 300.000 USD a liquidar em 20 de Dezembro.
Caractersticas:
Designao - Futuro EUR FX
Unidade de negociao 125.000
Tick 0,0001
Um Investidor tem a expectativa de descida do Euro face ao Dlar, por isso decide vender 2 contratos a 1,3325 por
forma a proteger-se da obrigao que ter que satisfazer a 22 de Dezembro.
Em 24 de Novembro toma a seguinte posio no mercado:
Dia
24 Novembro
Cotao
1,3325 / 1,3327
N Contratos
2

(2 x 125.000) * 1,3325 = $ 333.125
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Na data da liquidao da factura, 22 de Dezembro, o par cambial EURUSD no mercado vista cota a 1,3000 e os
contratos de futuro vendidos em 24 de Novembro esto actualmente a 1,2988.
Com a cobertura realizada o esforo financeiro ser menor.
Diferencial nos futuros:

1,3325 1,2988 = 0,0337 = 337 ticks
Concluso:
- No mercado de futuros: 337 * USD 12,50 = USD 4212,5 (Eur 3240)
Ao fixar o preo de cmbio do Euro / Dlar de 250.000 euros a 24 de Novembro, evitou-se o prejuzo de 3240 euros.
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EXEMPLO - FUTUROS DE TAXAS DE JURO (CURTO PRAZO E LONGO PRAZO)
Caractersticas
Intervenes em Taxas de juro: Curto Prazo e Longo Prazo
Os futuros sobre taxas de juro tendem a reflectir as expectativas do mercado sobre a evoluo das taxas de juro. O
activo subjacente representativo da evoluo das Taxas de Juro:
Curto Prazo
Bilhetes de tesouro
Depsitos Euro Dlares (ex: Futuro sobre Euro Dlares a 3 meses)
Depsitos EURIBOR (ex: Futuro sobre a Euribor a 3 meses)
Curto Prazo - Futuro EURIBOR 3 meses p/ Novembro

Caractersticas:
Designao - Futuro EURIBOR 3 meses
Unidade de negociao: Depsito a 3 meses no valor de 1.000.000
Mtodo de cotao: 100,00 - Taxa de juro implcita
Preo de referncia no vencimento: 100,00 EURIBOR a 3 meses
Tick Size: 0,005
Valor do tick: 12,5
Margem inicial: 1.025
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Um Investidor tem a expectativa de que a Euribor a 3 meses seja inferior a 1,71 %, por isso decide comprar 1 contrato
a 98,29.
Dia
18 Agosto
Cotao
98,285 / 98,29
N Contratos
1
Taxa Implcita
100 ,00 98,29 = 1,71 %
No dia 19 de Novembro, conforme a expectativa do Investidor, a Euribor a 3 meses foi inferior a 1,71 %, , levando-o a
vender 1 contrato a 98,445.
Dia
19 Novembro
Cotao
98,445 / 98,450
N Contratos
1
Taxa Implcita
100,00 98,445= 1,555 %

98,445 98,29 = 0,155
0,155 / 0,005 = 31
31 x 12.5 = 387,50 de ganho, ou seja, com o diferencial 3 meses (0,155 % x (91/365) = 0,03864%), o ganho de
1.000.000 x 0,03864 % = 386,40

O lucro do Investidor foi de 386,40. Pelo facto de o Investidor apenas ter como investimento inicial 1.025,
conseguiu obter uma rentabilidade considervel com o negcio:
386,40 / 1.025 = 37,70 %
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Longo Prazo Futuro Euro-BUND para Junho
Caractersticas:
Designao - Futuro EUR-BUND
Tick 0,01
Valor do tick 10
Um Investidor tem a expectativa que as taxas de juro aumentem, por isso decide vender 1 contrato a 107,02.
Dia
18 Setembro
Cotao
107,02
N Contratos
1
Valor da Exposio de Venda

107.020
No dia 5 de Novembro, conforme a expectativa do Investidor as taxas de juro aumentam, levando-o a assumir uma
posio contraria, comprando 1 contrato a 106,84.
Dia
05 Novembro
Cotao
106,84
N Contratos
1
Valor da Exposio de Compra

106.840
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107,02 106,84 = 0,18
0,18 / 0,01 = 18
18 x 10 = 180 de ganho
O lucro do Investidor foi de 180. Pelo facto de o Investidor apenas ter como investimento inicial 2.280, conseguiu
180 / 2.280 = 7,89 %
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Bons Investimentos!
Obrigado.
A informao contida nesta apresentao foi meticulosamente preparada e elaborada pela GoBulling, a partir de fontes que reputamos de fidedignas, baseando-a, de entre
outros, em dados que so disponibilizados ao pblico, facto pelo qual no nos poder ser imputada qualquer responsabilidade, pelo seu uso. A deciso de adequao dos
investimentos aqui referidos poder divergir, e em caso de dvida, dever recorrer a aconselhamento profissional. Este documento no constitui uma oferta para comprar ou
vender qualquer activo financeiro, nem poder ser entendido como uma solicitao para comprar ou vender qualquer activo. Ordens de compra ou de venda com base nas
opinies deste documento so da exclusiva responsabilidade de quem realiza as operaes. Os Investidores devero ter em conta que os rendimentos dos valores mobilirios
mencionados neste relatrio, caso existam, podero variar e que o preo dos mesmos poder subir ou descer. Desta forma, os Investidores podero receber menos do que
inicialmente investido. Performance passada no constitui garantia de performance futura.
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GoBulling Banco Carregosa Online
Abertura de Conta:
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Apoio ao Cliente:
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Principais diferenas entre CFDs e Futuros

CFDs mltiplos de 1 unidade monetria/ponto do ndice

Futuros standard determinada pela bolsa

CFDs sem vencimento

Futuros standard determinado pela bolsa

CFDs fora de mercado (market maker)

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EXEMPLO - FUTUROS SOBRE NDICES BOLSISTAS

Contrato Futuro do DAX

Tamanho do tick 0.5

Valor do tick 12.5

Vencimento Dezembro 2011

Margem inicial - 15.710

Valor da Exposio de COMPRA

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EXEMPLO - FUTUROS SOBRE NDICES BOLSISTAS

Valor da Exposio de VENDA

Clculo de ganhos e perdas:

1.025 / 15.710 = 6,5%

Nota: este exemplo exclui os custos de transaco.

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EXEMPLO - FUTUROS SOBRE MERCADORIAS

Contrato - Futuro do ouro

Quantidade 100 onas troy

Valor de um ponto - $ 100

Tamanho do tick 0.1

Vencimento Agosto 2014

Margem inicial - $ 14.300

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Valor da exposio de VENDA

EXEMPLO - FUTUROS SOBRE NDICES BOLSISTAS

Valor da exposio de VENDA

Clculo de ganhos e perdas:

(1.294,3 - 1.255,7) x 100 x 2 = $ 7.720.

Nota: este exemplo exclui os custos de transaco.

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EXEMPLO - FUTUROS DE NDICES (FUTURO SOBRE O EUR DAX INDEX)

Um ndice de aces segue as alteraes do valor de um portfolio de aces.

Cobertura de risco (ex: carteira de aces)

Designao - Futuro EUR DAX Index

Unidade de negociao Valor do ndice x 25

Valor do tick 12,5

Margem inicial - 15.450

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EXEMPLO - FUTUROS DE NDICES (FUTURO SOBRE O EUR DAX INDEX)

abrir a posio necessria uma margem de 15.450 por cada contrato.

Valor da Exposio de COMPRA

Valor da Exposio de VENDA

Clculo de ganhos e perdas: