Razones financieras

Preguntas y problemas Capitulo 3

1. Clculo de las razones de liquidez (OA2) SDJ, Inc., tiene un capital de trabajo neto de
1 370 dlares, pasivos circulantes de 3 720 dlares y un inventario de 1 950 dlares.
a. Cul es la razn circulante?
Solucin:
Capital de trabajo neto (activo circulante pasivo circulante) = 1370
Activo circulante = 1370 + 3720 = 5090
Razn del circulante (AC/PC) -> (5090 /3720)=

1.36

b. Cul es la razn rpida?

Solucin:
Razn rpida ((ac-inv)/pc)= (5090-1950)/3720=

0.8440

2. Clculos de las razones de rentabilidad (OA2) Wakers, Inc., tiene ventas de 29

millones de dlares, activos totales de 17.5 millones de dlares y una deuda total de
6.3 millones de dlares. Si el margen de utilidad es de 8%, cul es la utilidad neta?
Cul es el ROA? Cul es el ROE?
Solucin:
Utilidad neta (Margen de la utilidad neta * ventas) = (0.08 * 29 millones)=2.32

millones
ROA (UN/AT) = (2, 320,000 / 17, 500,000) = 13.257 %
ROE (UN/CC) = (2, 320,000 / 11, 202,317) = 20.71%

3. Clculo del periodo de cobranza promedio (OA2) Ortiz Lumber Yard tiene un saldo
actual de cuentas por cobrar de 431 287 dlares. Las ventas a crdito para el ao que
acaba de terminar fueron de 3 943 709 dlares.
Cul es la rotacin de cuentas por cobrar?
Rotacin de cuentas por cobrar (ventas /clientes) = (3 943 709 / 431 287) = 9.144
Y los das de ventas en cuentas por cobrar?
Das de ventas = 360 das (1 ao) / 9.144 = 39 Das.
Cunto tiempo se llev en promedio para que los clientes a crdito pagaran sus
cuentas durante el ao pasado?
FIN36309

1 de 12

Aproximadamente 40 das.
4. Clculo de la rotacin del inventario (OA2) The Bluemoon Corporation tiene un
inventario final de 407 534 dlares y el costo de los bienes vendidos para el ao que
acaba de terminar fue de 4 105 612 dlares.
Cul es la rotacin del inventario?
Rotacin Del Inventario (Costo ventas / Inventario) = (4 105 612 / 407 534) = 10.07
veces
Y los das de venta en inventario?
Das de venta en inventario = (360 / 10.07) =35 das
Qu tanto tiempo, en promedio, una unidad del inventario permaneci en el anaquel
antes de que se vendiera?
35 Das en promedio
5. Clculo de las razones de apalancamiento (OA2) Cristal Lake Inc., tiene una razn de
deuda total de .63.
Cul es su razn de deuda-capital?
Razn de deuda-capital (Deuda total/Capital total) = .63/.37 = 1.7 veces
Cul es su multiplicador del capital?
Multiplicador del capital (1 + Razn de deuda-capital) = (1+ 1.7) = 2.7 veces
6. Clculo de las razones del valor de mercado (OA2) Bach Corp., tiene adiciones a las
utilidades retenidas para el ao que acaba de terminar de 430 000 dlares. La
empresa pag 175 000 dlares de dividendos en efectivo y tiene un capital total final
de 5.3 millones de dlares. Si en la actualidad la empresa tiene 210 000 acciones
comunes en circulacin,
Cules son las utilidades por accin?
Utilidades por accin = (430, 000 + 175 000) /210 000

= $ 2.88 por accin

Cules son los dividendos por accin?

Dividendos por accin = (175 000 / 210 000)=

$ 0.83 por accin

Y el valor en libros por accin?

Valor en libros por accin= (5 300 000 / 210 000)

= $ 25.24 por accin

Si en la actualidad las acciones se venden a 63 dlares por accin, Cul es la razn

de valor de mercado a valor en libros? Razn de valor de mercado a valor en libros =
63/25.24=

2.5 veces

Cul es la razn precio-utilidad? Razn precio-utilidad = (63/2.88) =

FIN36309

2 de 12

21.87 veces

7. Identidad Du Pont (OA4) Si Roten Rooters, Inc., tiene un multiplicador del capital de
2.80, una rotacin de activos totales de 1.15 y un margen de utilidad de 5.5%, cul
es su ROE?
ROE = Margen de utilidades rotacin de activos totales multiplicador del
capital
ROE= (2.8 * 1.15 * .055)

= 17.71%

8. Identidad Du Pont (OA4) Braam Fire Prevention Corp., tiene un margen de utilidad de
6.80%, una rotacin de activos totales de 1.95 y un ROE de 18.27%. Cul es la razn
deuda-capital de la empresa?
ROE = Margen de utilidades rotacin de activos totales multiplicador del
capital
ROE = Margen de utilidades rotacin de activos totales (1 + razn deudacapital)
Razn deuda-capital = (ROE / (Margen de utilidades rotacin de activos
totales)) 1
Razn deuda-capital = (18.27% / (6.80% * 1.95)) 1 =

37.78%

9. Orgenes y aplicaciones del efectivo (OA4) Con base en la siguiente informacin para
Bennington Corp., el efectivo aument o disminuy? En cunto? Clasifique cada
acontecimiento como un origen o una aplicacin del efectivo.

Disminucinenel

Cantidad
375

inventario
Disminucinencuentas
porpagar
FIN36309

3 de 12

Origen
375

Aplicacin
0

190

Incrementoen

210

documentosporpagar
Incrementoencuentaspor

105

210

0
105

cobrar
Total

FIN36309

585

4 de 12

295

10. Clculo del periodo promedio de cuentas por pagar (OA2) Tortoise, Inc., tena un costo
de ventas de 28 834 dlares. A finales del ao, el saldo de cuentas por pagar era de 6
105 dlares.
Cunto tiempo en promedio le llev a la empresa pagarles a sus proveedores
durante el ao?
Rotacin de cuentas por pagar (Costo de ventas / Cuentas por pagar promedio)= 28
834 / 6105 =4.72

veces

Periodo de cuentas por pagar = 360/4.72 =76 das

Paga a sus proveedores cada 2 meses y medio aprox.
Qu podra implicar un valor grande para esta razn?
Que tarda menos tiempo en pagar a sus proveedores

11.----Este pidi que lo omitiramos

12. Multiplicador del capital y rendimiento sobre el capital (OA3) Organic Chicken
Company tiene una razn deuda-capital de .65. El rendimiento sobre los activos es de
8.5% y el capital total es 540 000 dlares. Just Dew It Corporation presenta la
siguiente informacin del balance para 2008 y 2009. Utilice esta informacin para
resolver los problemas del 13 al 17.

FIN36309

5 de 12

Cul es el multiplicador del capital?

Solucin
Multiplicador del capital (Activos totales / pasivos totales)
Multiplicador del capital 2008 = (295 432 / 86 434) = 3.4
Multiplicador del capital 2009 = (324 519 / 96 203) = 3.37
Cul es el rendimiento sobre el capital?
Rendimiento sobre el capital ROE (Utilidad neta / total capital contable)
ROE 2008 = (168 998 / 208 998) = 3.4
ROE 2009 = (324 519 / 96 203) = 3.37

Ingreso neto = 75,735

13. ----Este pidi que lo omitiramos
14.----Este pidi que lo omitiramos
15.----Este pidi que lo omitiramos
16. Orgenes y aplicaciones del efectivo (OA4) Para cada cuenta en el balance de esta
empresa muestre el cambio en la cuenta durante 2009 y observe si fue un origen o
una aplicacin de efectivo. Sus cifras son correctas y tienen sentido? Explique su
respuesta para los activos totales en contraste con su respuesta para los pasivos
totales y el capital contable.

FIN36309

6 de 12

Como se puede notar en la imagen las cantidades en el origen y la aplicacin cuadran

eso le da sentido al balance.
17. Clculo de las razones financieras (OA2) Con base en los balances proporcionados
para Just Dew It calcule las siguientes razones financieras para cada ao:
a) Razn circulante.
Razn circulante 2008 (AC/PC) = (68 726 / 61434)=

1.11 No tiene mucha

liquidez
Razn circulante 2009 (AC/PC) = (76 213 / 64 203) =

1.18 No tiene mucha

liquidez
b) Razn rpida.
Razn rpida 2008 (AC - IN/PC) = ((68 726 38 760)/ 61434) =

0.487 (No tiene

liquidez, de cada peso que debe tiene 48 centavos para pagar)

Razn rpida 2009 (AC-INV/PC) = ((76 213 42 650)/ 64 203) =

0.522 (No tiene

liquidez, de cada peso que debe tiene 52 centavos para pagar)

c) Razn de efectivo.
Razn efectivo 2008 (Efectivo/PC) = ((8, 436)/ 61434)=

0.137 (No tiene liquidez,

de cada peso que debe tiene 48 centavos en efectivo para pagar)

Razn efectivo 2009 (Efectivo /PC) = ((10,157)/ 64 203)=

0.158 (No tiene

liquidez, de cada peso que debe tiene 52 centavos en efectivo para pagar)

FIN36309

7 de 12

d) Capital de trabajo neto a activos totales.

Capital de trabajo (AC-PC) 2008 =

(68, 726 61434)=

7,292 / 295

432 = 2.47%
Capital de trabajo (AC-PC) 2009 = (76 213 64 203)=

12,010 / 324 519

=3.30%
e) Razn deuda-capital y multiplicador del capital.
Multiplicador de apalancamiento (AT/CC) 2008 = (295, 432)/ (208,998) = 1.41
Multiplicador de apalancamiento (AT/CC) 2009 = (324,519)/ (228,316) = 1.42
18.

Utilizacin de la identidad Du Pont (OA3) Y3K, Inc., tiene ventas de 5 276 dlares,
activos totales de 3 105 dlares y una razn de deuda capital de 1.40. Si su
rendimiento sobre el capital es de 15%, cul es su utilidad neta?
ROE = (Utilidad Neta/Ventas) (Ventas / Activos totales) (1 + razn deuda-capital)
Utilidad netas = (ROE * VENTAS) / (Ventas / Activos totales) (1 + razn deudacapital)
Utilidad netas = (0.15 *5276) / (1.6992) (1 + 1.4) =

$ 194.06

19. Das de ventas en cuentas por cobrar (OA2) Una empresa tiene una utilidad neta de
218 000 dlares, un margen de utilidad de 8.7% y un saldo de cuentas por cobrar de
132 850 dlares. Si se supone que 70% de las ventas es a crdito, cuntos son los
das de venta de la empresa en cuentas por cobrar?
Solucin
Ventas = (Utilidad neta /margen utilidad) -> (218,000 / 8.7%) = 2, 505,774.71
Ventas a crdito = 25, 057,747.13 * 0.7 = 1, 754, 022.1
Rotacin de cuentas por cobrar (Ventas / cuentas x cobrar) = (1, 754,
022.1/132,850) =13.2 veces
Das de ventas en cuentas por cobrar = 365 /13.2 = 27 das
20. Razones y activos fijos (OA2) The Ashwood Company tiene una razn de deuda a
largo plazo de .45 y una razn actual de 1.25. Los pasivos circulantes suman 875
dlares, las ventas 5 780 dlares, el margen de utilidad es de 9.5% y el ROE es de
18.5%. Cul es la cantidad de los activos fijos netos de la empresa?
ROE = (Margen de utilida) (Ventas / Activos totales) (1 + razn deuda-capital)

FIN36309

8 de 12

Activos totales = (Margen de utilida) (Ventas / ROE) (1 + razn deuda-capital)

Activos totales = (9.5%*(5780/18.5%)*1.45)=4,303.75
Activo Circulante =(1.25 * 875)= 1093.75
Activo fijo =4,303.75 1,093.75 = $ 3,210
21. Margen de utilidad (OA4) En respuesta a las quejas acerca de precios elevados, una
cadena de tiendas de abarrotes inicia la siguiente campaa publicitaria: Si usted le
paga a su hijo 3 dlares para que vaya a comprar comestibles por un valor de 50
dlares, entonces su hijo gana el doble de dinero que nosotros. Usted ha recopilado
la siguiente informacin de los estados financieros de la cadena de tiendas de
abarrotes:

Evale el comentario de la cadena de tiendas de abarrotes. Cul es la base de su

afirmacin?
Solucin: Es necesario calcular el margen de utilidad de la tienda de abarrotes:
Marge de utilidad (abarrotes) =utilidad neta/ ventas = 22.5/750 = 3%
Marge de utilidad (hijo) = 3 /50 = 6%
Esa enunciacin es engaosa? Por qu s o por qu no?
El enunciado esta en lo correcto, como lo pudimos comprobar en el clculo anterior la
tienda de abarrotes tiene un margen de utilidad de 3% mientras que el hijo el 6%

22. Rendimiento sobre el capital (OA2) La empresa A y la empresa B tienen razones

deuda/activos totales de 35 y 30% y rendimientos sobre los activos totales de 12 y
11%, respectivamente. Qu empresa tiene el mayor rendimiento sobre el capital?
ROE = (Utilidad Neta/Ventas) (Ventas / Activos totales) (1 + razn deuda-capital)
ROE = (Utilidad Neta/Ventas) (Ventas / Activos totales) (1 + razn deuda-capital)
ROE = (Utilidad / Activos totales) (1 + razn deuda-capital)

ROEA = (0.12) (1 + .35) = 16.2%

FIN36309

9 de 12

ROEB = (0.11) (1 + 0.30)=14.3%

La empresa A tiene mayor rendimiento sobre el capital.
23. Clculo de la razn de cobertura del efectivo (OA2) La utilidad neta de Sheerwood
Inc., para el ao ms reciente fue de 13 168 dlares. La tasa de impuestos fue de
34%. La empresa pag 3 605 dlares en gasto total de intereses y dedujo 2 382
dlares de gastos de depreciacin. Cul fue la cobertura de efectivo de Sheerwood
durante el ao?
Solucin:
UAII= 13, 168 2,382= $10, 786
Razon de cobertura de efectivo = (UAII + Depreciacin) / (intereses) = 3.6 veces
24. Costo de los bienes vendidos (OA2) Holliman Corp., tiene pasivos circulantes de 365
000 dlares, una razn rpida de .85, una rotacin de inventario de 5.8 y una razn
circulante de 1.4. Cul es el costo de los bienes vendidos para esa empresa?
Activo circulante (Razn circulante * Pasivo Circulante) = (1.4 * 365,000) =$ 511,000
Inventario (AC (rotacin inventario * pasivo circulante))= (511, 000 (.085 *
365,000))=$ 200,750
Costo de venta (rotacin inventario * inventario) = 200,750 * 5.8

FIN36309

10 de 12

= $ 1, 164,350

25. Razones y empresas extranjeras (OA2) Prince Albert Canning PLC tuvo una prdida
neta de 13 482 libras esterlinas en sus ventas de 138 793 libras (ambas en miles de
libras). Cul fue el margen de utilidad de la empresa? El hecho de que estas cifras
sean en una moneda extranjera significa una diferencia? Por qu? En dlares, las
ventas fueron de 274 213 000 dlares. Cul fue la prdida neta en dlares?
Solucin
Libras - Margen de utilidad = (-13, 482 / 138, 793) = - 9.7%
Dlares - Margen de utilidad = (-27, 476,142.6 / 274, 213, 000) = - 10.2%
26. Clculo de razones financieras (OA2) Encuentre las siguientes razones financieras
para Smolira Golf Corp. (Utilice las cifras de final del ao en vez de los valores
promedio donde sea apropiado.):

FIN36309

11 de 12

27. Identidad Du Pont (OA3) Construya la identidad Du Pont para Smolira Golf Corp.
ROE = Margen de utilidad neta (UN/VN) * Rotacion de activos totales (VN/AT) * Multiplicador de
apalancamiento (AT/CC)

ROE= (11.93 * 0.95 * 1.66) = 18.9 %

28. Este pidi que lo omitiramos.
29. Razones del valor de mercado (OA2) Smolira Golf Corp., tiene 25 000 acciones de las
acciones comunes en circulacin y el precio de mercado para una accin del capital
accionario a finales de 2009 era de 43 dlares.
Cul es la razn precio-utilidad?
Utilidad por accin (utilidades retenidas / nmero de acciones) = 16 ,475 / 25,000
=$0 .659 por accin
Razn P/U (Precio x accin / Utilidades x accin) = (43/0.659 )= $ 65.25
Cules son los dividendos por accin?
Dividendos por accin (dividendos / nmero de acciones) = (20,000 / 25,000)=$ 0.8
por accin
Cul es la razn de valor de mercado a valor en libros a finales de 2009?
Valor en libros por accin= (321, 075 / 25 000)

= $ 12.84 por accin

Razn de valor de mercado a valor en libros = 43/12.84 =

3.34veces

30. Q de Tobin (OA2) Cul es la Q de Tobin para Smolira Golf?

Q de Tobin = Valor de mercado por accin / Costo de reemplazo de los activos
=12.84/3.34=$ 3.84
Qu puede decirse sobre el valor en libros y el valor de mercado de los activos? Son
realistas estos supuestos? Por qu s o por qu no? Si son realistas, ya que por el
movimiento de los mercados el precio de las acciones cambie dependiendo del nmero de
acciones y las utilidades en la empresa.

FIN36309

12 de 12