COMPRENDER

LASPOLTICAS
DELAUNIN
EUROPEA

Impulsar
laestabilidad,
el crecimiento
ylaprosperidad
entoda Europa

La unin
econmica
ymonetaria
yel euro
U na uni n ec o n m ic a ym o net ar ia
ef ic az yun eur o f uer t e yes t ab l e
s ien t an l o s c im ient o s p ar a un ent o rno
ec o n m ic o p r o p ic io al c r ec im ient o
enEur o p a.

NDICE

COMPRENDER
LASPOLTICAS
DELAUNIN
EUROPEA

Por qu es necesaria una unin

econmica ymonetaria
Una poltica comn
para una moneda comn . . . . . . . . . . . . . . 3
Cmo aborda la cuestin
la Unin Europea
Polticas para la estabilidad
y el crecimiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

La presente publicacin forma parte de una serie que

explica en un lenguaje claro qu hace la Unin Europea (UE)
en distintos mbitos polticos, por qu la UE participa
ycules son los resultados.

Qu hace la Unin Europea

Cmo coordina la Unin Europea
la toma de decisiones econmicas . . . . 10

Puede ver en lnea cules estn disponibles ydescargarlos:

Economa de la Unin Europea:

mayor control, ms crecimiento
y salida de la crisis . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

http://europa.eu/pol/index_es.htm

El funcionamiento de la Unin Europea

Europa 2020: la estrategia europea para el crecimiento
Los padres fundadores de la Unin Europea
Accin por el clima
Aduanas
Agenda digital
Agricultura
Ampliacin
Ayuda humanitaria
Comercio
Competencia
Consumidores
Cultura ysector audiovisual
Desarrollo ycooperacin
Educacin, formacin, juventud ydeporte
Empleo yasuntos sociales
Empresa
Energa
Fiscalidad
Fronteras y seguridad
Investigacin einnovacin
Justicia, ciudadana yderechos fundamentales
La unin econmica ymonetaria yel euro
Lucha contra el fraude
Medio ambiente
Mercado interior
Migracin yasilo
Pesca yasuntos martimos
Poltica exterior yde seguridad
Poltica regional
Presupuesto
Salud pblica
Seguridad alimentaria
Transporte

Perspectivas
Polticas con visin de futuro
para la estabilidad yel crecimiento
a largo plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

Comprender las polticas de la Unin Europea

La unin econmica ymonetaria yel euro
Comisin Europea
Direccin General de Comunicacin
Publicaciones
1049 Bruxelles/Brussel
BELGIQUE/BELGI
Texto original finalizado en octubre de 2012
Cubierta yfoto de la portada: ccvision.de
16 pp. 21 29,7 cm
ISBN 978-92-79-23925-0
doi:10.2775/3719
Luxemburgo: Oficina de Publicaciones de la UninEuropea,
2013
Unin Europea, 2013
Reproduccin autorizada. Para cualquier uso
oreproduccin de cada una de las fotos, deber solicitarse
autorizacin directamente alos propietarios
delosderechos de autor.

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Por qu es necesaria una unin econmica

ymonetaria
Una poltica comn para una moneda comn

Desde entonces, la zona del euro popularmente conocida

tambin como la eurozona se ha ampliado para incluir
adiecisiete pases de la UE. Complementa el mercado
nico sin fronteras, donde mercancas, personas, servicios
ycapitales circulan libremente por todos los pases de la UE.
Con 500millones de consumidores en veintisiete Estados
miembros, la UE se encuentra entre las principales
economas del mundo. Representa ms de un tercio del
comercio mundial yun quinto de la produccin global.
Una unin econmica ymonetaria que funcione bien es
labase de un entorno econmico estable ypropicio al
crecimiento para la eurozona yel mercado nico. Mantener el
euro fuerte yestable es crucial, ya que afecta directamente
al crecimiento econmico, el empleo yel xito de las
empresas de la UE. Tambin influye en la disponibilidad
decapital para las inversiones, la sostenibilidad de las
pensiones ylas finanzas pblicas yla capacidad de financiar
los sistemas de bienestar yproteccin social en Europa.
La crisis econmica yfinanciera que comenz en 2008 ha
puesto de relieve la necesidad de reforzar la gobernanza
econmica en la UE yen la eurozona. Precisamente la
debilidad de la gobernanza fue lo que permiti que la
deuda nacional ylos niveles de dficit aumentasen de
forma insostenible, dando lugar ala crisis de deuda
soberana en algunos pases de la UE, que ahora se ven
obligados aaplicar estrictas polticas de reduccin del
dficit. Ante las turbulencias financieras que vive el mundo
hoy en da, la UE ha demostrado que, mantenindose unida
como un gran bloque econmico, puede capear el temporal

Reuters/BSIP

El euro es un elemento ms de la vida diaria, utilizado

enlaUnin Europea (UE) por ms de 332 millones de
ciudadanos para sus necesidades cotidianas, para ahorrar
para el maana oinvertir en el futuro. De hecho, para la
nueva generacin de jvenes adultos de 2020, el euro ser
la nica moneda nacional que hayan conocido. La historia
del euro comienza cuando los dirigentes de la UE, con el
teln de fondo de la firma del Tratado deMaastricht en
1992, acuerdan poner en marcha unaunin econmica
ymonetaria (UEM) con una nica moneda. Tras varios aos
de preparativos, que llevan acompletar el mercado nico
ycrear el Banco Central Europeo, entre 1999 y2002 doce
Estados miembros de la UE retiran sus monedas nacionales
como el florn, el franco yla peseta yse unen para
formar la zona del euro con una nica divisa: el euro.

Ms de 332 millones de ciudadanos de la UE usan el euro

para sus compras cotidianas.

yrespaldar aalgunos desusEstados miembros que de

otro modo seran msvulnerables.

Una moneda nica para Europa

El euro ofrece muchas ventajas para los ciudadanos, las
empresas, el comercio, el crecimiento econmico yla
presencia de Europa en el mundo. En los aos setenta
yochenta del siglo pasado, las tasas de inflacin de muchos
de los pases de la UE alcanzaron cotas muy elevadas, en
algunos casos superiores al 20 %. La inflacin baj cuando
comenzaron los preparativos parala introduccin del euro
y,desde entonces, se ha mantenido en torno al 2 % en la
eurozona. La estabilidad de los precios implica que el poder
adquisitivo ylos ahorros de los ciudadanos estn mejor
protegidos. Desde el punto de vista de los ciudadanos, el
europuso fin al coste del cambio de moneda en las fronteras
yfacilit en gran medida las compras en otros pases
incluidas las compras por internet yla comparacin
delos precios, potenciando as la competencia ymanteniendo
bajos los precios de los productos de consumo.

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Adems de las ventajas directas para los ciudadanos,

hayotras razones estratgicas para compartir una nica
moneda. Una de ellas es promover la convergencia
econmica, es decir, lograr que las economas de la eurozona
vayan integrndose cada vezms con el paso del tiempo.
Esto crea ms riqueza, ya que potencia la libre circulacin
demercancas yservicios para el comercio, de capital para
las inversiones yde personas para el trabajo yel ocio.

Metas prcticas ypolticas

Adems de ofrecer ventajas tangibles,
eleuro tambin es un smbolo rotundo
dela unidad eidentidad europeas.
Laintroduccin del euro no solo fue
elresultado de una decisin econmica,
sino tambin de la decisin poltica de
ahondar en la integracin europea.
ElTratado de Maastricht de 1993 expres
esta dimensin poltica al crear la unin
econmica ymonetaria (UEM) yestablecer
que la Unin Europea deba continuar
elproceso de creacin de una unin cada
vez ms estrecha entre los pueblos de
Europa. La UEM requera una integracin
ms profunda de las polticas y, por tanto,
una integracin poltica ms estrecha.

Las ventajas para las empresas son tambin importantes:

la estabilidad de los tipos de inters animaa las empresas
ainvertir ms para crear riquezayempleo, y, al haberse
eliminado los gastos decambio de divisas, se libera ms
capital para inversiones productivas. La estabilidad
tambin ofrece alas empresas la seguridad necesaria
para hacer planes einversiones alargo plazo que mejoren
la competitividad, algo especialmente importante en
vistade la globalizacin de los mercados.
El euro tambin ofrece ventajas aEuropa en su conjunto.
Facilita el comercio mundial yrepresenta una divisa estable,
respaldada por un gran bloque econmico lazona del
euro, que es resistente alas turbulencias mundiales. Yuna
moneda de semejantes dimensiones, solidez yestabilidad
refuerza la posicin de Europa en laeconoma mundial.
Eleuro est en pie de igualdad con el dlar estadounidense
como divisa favorita para las transacciones mundiales,
ylaeurozona atrae inversiones extranjeras directas del
restodel mundo.

Aores (PT)

Estados miembros de la UE que utilizan el euro (2012):

AT:
BE:
CY:
DE:
EE:
EL:

Austria
Blgica
Chipre
Alemania
Estonia
Grecia

ES:
FI:
FR:
IE:
IT:
LU:

Espaa
Finlandia
Francia
Irlanda
Italia
Luxemburgo

MT:
NL:
PT:
SL:
SK:

Madeira (PT)

Canarias (ES)

Malta
Pases Bajos
Portugal
Eslovenia
Eslovaquia

Guadeloupe (FR)

Guyane
(FR)

LV

Estados miembros de la UE que

no utilizan el euro:
Bulgaria
Chequia
Dinamarca
Hungra

LT:
LV:
PL:
RO:

Lituania
Letonia
Polonia
Rumana

EE

SE
DK

IE

BG:
CZ:
DK:
HU:

Martinique (FR)

FI

LT
UK
NL

SE: Suecia
UK: Reino Unido

PL
DE

BE
LU

CZ
SK

FR
AT
IT

HU

SI

RO

PT

BG

ES

EL

MT

CY

Runion (FR)

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UEM: gestionar la moneda nica

La decisin del Consejo Europeo de crear una unin
econmica ymonetaria se tom en la ciudad de Maastricht
(Pases Bajos) en diciembre de 1991 yposteriormente se
consagr en el Tratado de la Unin Europea (Tratado de
Maastricht). La unin econmica ymonetaria supone un
paso ms en el proceso deintegracin econmica de la UE,
que se inici enladcada de los cincuenta del siglo pasado.
En principio, todos los pases de la UE forman parte dela
UEM, aunque no todos usan el euro. Bsicamente hay dos
razones por las que algunos pases no usan esta moneda:
obien decidieron no participar en la tercera fase de la UEM
y, por tanto, no adoptar el euro,recurriendo para ello auna
clusula de exclusin voluntaria del Tratado de Maastricht
(Dinamarca yReino Unido), otodava tienen que cumplir
determinados criterios de convergencia antes de poder
adoptarlo. Para poder introducir el euro, la economa de los
Estados miembros debe cumplir estos criterios, que tienen
que ver con la estabilidad de los precios ylos tipos de
inters ycon la solidez ysostenibilidad de sus finanzas
pblicas. Estos criterios de convergencia se concibieron
para garantizar que la economa de los Estados miembros
estuviese suficientemente preparada para la adopcin de
la moneda nica.

La zona del euro

Desde la llegada del euro, los pases
miembros de la eurozona han pasado
dedoce adiecisiete. Sin embargo, todos
los pases de la UE forman parte
delaunin econmica ymonetaria.

El objetivo de la unin econmica ymonetaria es impulsar

un crecimiento econmico equilibrado ysostenible en la
UE. La integracin econmica aporta mayor envergadura,
eficiencia interna ysolidez ala economa de la UE en
suconjunto ya las economas detodos sus Estados
miembros. Estos factores determinan, asu vez, ms
estabilidad econmica, unmayor crecimiento yms
empleo, resultados que benefician directamente alos
ciudadanos de la UE. Dentro de la UEM hay varias polticas
que aspiran aconsolidar la estabilidad econmica.

E U R O

LA INFLACIN SE HA MANTENIDO EN TORNO AL 2 %

ENLAEUROZONA
5

Introduccin del euro

-1
1990

-1
1995

2000

2005

2010

Variacin anual, en porcentaje, del ndice de precios de consumo armonizado (IPCA)

Inflacin media desde 1999

Fuente: Eurostat. Los datos anteriores a1996 se calculan apartir de los ndices
nacionales de precios de consumo no armonizados.

La poltica monetaria, centrada en la estabilidad de

losprecios ylos tipos de inters, es gestionada en la
eurozona, de manera independiente, por el Banco Central
Europeo (BCE). Aspira amantener estable yen niveles bajos
la inflacin de los precios de los productos de consumo
yloconsigue fijando los tipos de inters para los prstamos
bancarios. El principal objetivo de lapoltica monetaria del
BCE es mantener la estabilidad de los precios yproteger
elvalor del euro. Para ello, pretende alcanzar amedio
plazouna tasa de inflacin inferior al 2%, aunque prxima
aesta cifra. El BCE considera que una tasa del 2 % es lo
suficientemente baja como para que la economa pueda
cosechar todos los frutos de la estabilidad de los precios.
Esta tasa deinflacin es tambin importante para el
compromiso del BCE de conservar un margen adecuado
para evitar el riesgo de deflacin.
La poltica presupuestaria, que se refiere alas decisiones
sobre fiscalidad, gasto yemprstito, sigue siendo
responsabilidad de los gobiernos de los Estados miembros.
Sin embargo, las decisiones presupuestarias tomadas en
los Estados miembros pueden afectar atoda la eurozona,
eincluso al conjunto de la UE. Por eso, deben ajustarse
alas normas acordadas en la UE, en las que seestablecen
lmites para la deuda yel dficit pblicos.
Otras polticas econmicas, como las decisiones sobre
elmercado laboral, los sistemas de pensiones yotras
cuestiones, son tambin responsabilidad de los gobiernos
de los Estados miembros yse coordinan aescala de laUE
en el semestre anual europeo (vase el captulo Quhace
la Unin Europea).

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Todos los pases de la UE forman parte de la UEM, aunque

no todos usan el euro. La gestin de la UEM corre acargo
de varias instituciones nacionales yde la UE, cada una
con su propia funcin. Este proceso de gestin se conoce
como gobernanza econmica yse pone en prctica
atravs de una estructura institucional compuesta de
lossiguientes actores:

Getty Images/Thinkstock Images

Reparto de tareas

E U R O P E A

EL PARLAMENTO EUROPEO: Comparte la tarea de

elaborar legislacin con el Consejo yrealiza la supervisin
democrtica del proceso de gobernanza econmica.
EL CONSEJO EUROPEO: Los jefes de Estado ode
Gobierno de todos los pases de la UE fijan las principales
orientaciones polticas.
EL CONSEJO: Los ministros de Finanzas de todos los
pases de la UE coordinan las polticas, deciden sobre las
propuestas de la Comisin ytoman decisiones quepueden
ser vinculantes para los pases de la UE.
EL EUROGRUPO: Los ministros de finanzas de los pases
de la eurozona deciden sobre las cuestiones relacionadas
con el euro.
LA COMISIN EUROPEA: Propone orientaciones
alConsejo sobre la aplicacin de polticas econmicas
ypresupuestarias, vigila su ejecucin yvela por que
lospases de la UE cumplan las decisiones
yrecomendaciones del Consejo.

LOS PASES DE LA UE: Elaboran sus presupuestos

nacionales dentro de los lmites acordados en cuanto
adficit ydeuda; determinan sus propias polticas
estructurales sobre trabajo, pensiones ymercados
decapital; yaplican las decisiones del Consejo.
EL BANCO CENTRAL EUROPEO: Ejecuta de manera
independiente la poltica monetaria para la eurozona con la
estabilidad de los precios como su principal objetivo.

El Banco Central Europeo tiene el derecho exclusivo

deautorizar la emisin de billetes en euros. Su fabricacin
corre acargo de los bancos centrales nacionales.
Lospasesde la eurozona acuan las monedas en euros,
envolmenes aprobados por el Banco.

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Cmo aborda la cuestin la Unin Europea

Polticas para la estabilidad yel crecimiento
Para garantizar la estabilidad yevitar que las decisiones
adoptadas en un pas tengan repercusiones negativas
enotros, las polticas econmicas se regulan en parte
aescala de la UE. El principal instrumento de la UE
paracoordinar yorientar la formulacin de polticas
econmicas en los Estados miembros es el Pacto de
Estabilidad yCrecimiento (PEC). Establece dos normas
fundamentales:

Una supervisin ms estrecha

delospresupuestos nacionales

La deuda pblica (el importe que el Estado ha pedido

prestado) no puede ser superior al 60 % del producto
interior bruto (PIB) (el valor total de lo que produce
unpas en un ao). Pedir dinero prestado est bien
cuando el pas que lo hace invierte ese dinero en
crecimiento para el futuro, pero si la cantidad es
demasiado elevada puede convertirse en una carga para
el desarrollo econmico.

Este Pacto de Estabilidad yCrecimiento reforzado

introdujo ms transparencia yuna vigilancia ms estrecha
de los presupuestos nacionales de los Estados miembros
por parte de la Comisin Europea.

El dficit nacional (la diferencia entre el gasto ylos

ingresos, afavor de aquel, en un ao) no puede superar el
3 % del PIB. Cuando el gasto es superior alos ingresos, el
pas debe pedir dinero prestado para poder hacer frente
ala deuda, engrosando an ms la deuda pblica.
Con el paso del tiempo, la formulacin de polticas
econmicas atravs del Pacto de Estabilidad yCrecimiento
ha evolucionado y sigue hacindolo para hacer frente
alos desafos del momento. Enconcreto, la reciente crisis
econmica ha puesto derelieve la necesidad de reforzar la
gobernanza econmica en la UE yen la eurozona.
La UE cuenta con una unin monetaria, una moneda nica
en la eurozona yun Banco Central Europeo, pero la unin
econmica est menos avanzada. Los pases de la UE han
evolucionado de forma diferente en trminos de
crecimiento, inflacin ycompetitividad, yes necesario
abordar yevitar los posibles efectos negativos de estas
divergencias con una coordinacin econmica ms
estrecha. En el contexto de la crisis actual son varios los
pases de la UE que hacen frente adesafos econmicos,
algunos de ellos en la propia zona del euro. De ah que
recientemente se hayan tomado medidas concretas para
reforzar la coordinacin de las polticas econmicas de los
Estados miembros, salir de la crisis yvolver alasenda de
la estabilidad, el empleo yel crecimiento sostenible.

El Pacto de Estabilidad yCrecimiento se reforz en diciembre

de 2011 con la entrada en vigor de un nuevo paquete de
legislacin de la UE, tambin conocido como el six pack
oelpaquete de seis, ya que se compone de seis medidas
legislativas que refuerzan la gobernanza econmica de la UE.

Ahora existen normas ms estrictas que impiden la

acumulacin de dficits excesivos. En concreto, cuando
eldficit de un pas supera el lmite del 3 %, el pas en
cuestin debe demostrar que est tomando medidas
presupuestarias para reducirlo amedio plazo.
Cuando el lmite de la deuda se rebasa supera el
lmite del 60 % del PIB establecido por el PEC el
Estado miembro en cuestin debe demostrar que
esttomando medidas verificables para reducir elnivel
de deuda segn un calendario acordado.
Se pueden imponer sanciones financieras progresivamente
ms severas alos pases de la eurozona que no tomen
medidas correctoras para reducir el dficit ylos niveles
dedeuda excesivos, incluida la obligacin de depositar
fondos como garanta y, en ltima instancia, hacer frente
al pago de multas.
La Comisin Europea vigila una serie de indicadores
econmicos para cada Estado miembro de la UE con el fin de
confirmar su adhesin alas normas del Pacto de Estabilidad
yCrecimiento reforzado. Elabora informes, vigila yevala la
situacin econmica de los pases de la UE yperidicamente
formula recomendaciones al Consejo de ministros de
Economa yFinanzas de todos los pases miembros de la UE
yal Eurogrupo. El Eurogrupo est formado por los ministros
de Finanzas de los pases de la zona del euro ytoma
decisiones relativas al euro yla eurozona.
Cuando un pas no se atiene alas normas fijadas, la
Comisin Europea puede iniciar procedimientos para
rectificar la situacin. Cuando ejerce esta funcin, la
Comisin emite recomendaciones al Consejo. Una vez que el
Consejo las ha adoptado, el pas de la UE afectado tiene que
tomar las medidas necesarias para evitar toda desviacin
dela poltica fijada ycorregirla cuando se produzca.

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Para evitar la debilidad mostrada por la gobernanza

econmica en el pasado, las reglas de votacin del Consejo
refuerzan ahora el peso de las recomendaciones que la
Comisin dirige alos pases. Para que una recomendacin
ouna propuesta no se adopten, la mayora de los pases
de la UE deben votar en su contra. No obstante, si bien los
aspectos del PEC reforzado relacionados con el
seguimiento yla vigilancia se aplican atodos los Estados
miembros, la posibilidad de sanciones financieras solo se
aplica alos pases de la eurozona.

Finanzas pblicas saneadas

El Tratado de Estabilidad, Coordinacin yGobernanza
enla Unin Econmica yMonetaria (TECG), tambin
conocido como pacto presupuestario, es un tratado
intergubernamental firmado por veinticinco Estados
miembros en marzo de 2012. Pone de manifiesto la
voluntad de los Estados miembros firmantes de consagrar
en su legislacin la cultura de la estabilidad financiera
alexigirles que sus presupuestos nacionales alcancen
elequilibrio oel supervit. Esta norma debe incorporarse
ala legislacin nacional ylos pases deben tomar medidas
si el dficit pblico supera los lmites acordados. Tambin
refuerza las normas del Pacto de Estabilidad yCrecimiento
al automatizar la aplicacin de las medidas correctoras.
Eltratado se aplica atodos los pases firmantes, siendo
los compromisos ms firmes los de los pases de la
eurozona. Entrar en vigor el 1 de enero de 2013, una vez
ratificado por al menos doce pases de la zona del euro.

Los lderes de la UE se congratulan de la firma del Tratado de

Estabilidad, Coordinacin yGobernanza en la Unin Econmica
yMonetaria, firmado por veinticinco Estados miembros
enmarzo de 2012. Jos Manuel Barroso, presidente de la
Comisin Europea (a la izquierda) yHerman Van Rompuy,
presidente del Consejo Europeo (a la derecha).

E U R O P E A

Saba que...
en 2011 el dficit de los presupuestos
de los pases de la eurozona (4,1 % del
PIB) fue inferior al de Estados Unidos
(9,6 % del PIB) yJapn (8,2 % del PIB)?
en 2011 la deuda pblica de los pases
de la eurozona (87 % del PIB) fue
inferior ala de Estados Unidos (102,9%
del PIB) yJapn (229,8 % del PIB)?

Sistema de alerta temprana

dedesequilibrios macroeconmicos
La profundidad de la crisis econmica en algunos pases de
la UE puso de manifiesto que es necesaria una vigilancia
econmica ms orientada hacia el futuro para evitar las
divergencias econmicas entre sus economas, sobre todo
las diferencias en cuanto acompetitividad, es decir, la
capacidad de un pas de vender sus productos yservicios
en los mercados nacionales yextranjeros.
El paquete legislativo de diciembre de 2011 introdujo el
procedimiento de desequilibrio macroeconmico (PDM)
como nuevo mecanismo para detectar desequilibrios en las
economas de los Estados miembros mucho antes que en
elpasado. Sigue de cerca las economas nacionales yalerta
alas instituciones de la UE de los posibles problemas que
pueden surgir en el futuro.
El PDM utiliza un marcador que registra los cambios en
diezindicadores econmicos, como las cuotas de mercado
deexportacin, los costes laborales, la deuda del sector
privado ylos precios de la vivienda. Con este sistema de
alerta temprana, la Comisin registra todas las seales
deposibles desequilibrios macroeconmicos emergentes
que requieren un anlisis en profundidad. Este anlisis
puede arrojar tres resultados:

Unin Europea

1) la situacin no plantea problemas > el procedimiento

se interrumpe;
2) hay desequilibrios > la Comisin emite recomendaciones
en el semestre europeo;
3) hay graves desequilibrios > la Comisin recomienda
que el Consejo declare la existencia de un desequilibrio
excesivo yadopte recomendaciones para que el pas
dela UE corrija esta situacin, basndose para ello
enuna clara hoja de ruta con metas concretas para
reequilibrar su economa.

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Reuters/BSIP

Los desequilibrios de este tipo pueden ser, por ejemplo,

lassubidas salariales que no se ajustan al aumento
deproductividad oel rpido incremento de los precios
dela vivienda. En ltima instancia, los pases de la
eurozona que no apliquen medidas correctoras pueden
recibir sanciones financieras similares alas impuestas
enel marco del PEC reforzado.

E U R O

Reformas estructurales para impulsar

lacompetitividad
Tambin en 2011, los pases de la eurozona, con el Pacto
por el Euro, acordaron una serie de medidas que refuerzan
la interdependencia de sus economas yreflejan su voluntad
de intensificar la coordinacin de sus polticas econmicas
nacionales. Seis pases que estn fuera de la eurozona
sehan sumado tambin al Pacto. Se trata de Bulgaria,
Dinamarca, Letonia, Lituania, Polonia yRumana.
El principal objetivo del Pacto es mejorar la competitividad
eimpulsar as un mayor grado de convergencia
ycrecimiento econmicos en los pases de la UE
participantes. Se centra en mbitos polticos que son
principalmente responsabilidad de los propios Estados
miembros, como la competitividad, el empleo yla
sostenibilidad de las finanzas pblicas. Los pases de la UE
que participan se comprometen allevar acabo en un plazo
de doce meses una serie de acciones concretas basadas
en los indicadores yprincipios recogidos en el Pacto.

El Pacto por el Euro Plus

El Pacto por el Euro Plus es un instrumento
importante para vincular la poltica econmica
ypresupuestaria aotros mbitos polticos que
estn ms prximos ala actividad econmica
cotidiana, como la industria, la educacin
ylainvestigacin yel desarrollo.

Cortafuegos para proteger

laestabilidad financiera
Desde finales de 2009 ycomienzos de 2010, algunos pases
de la eurozona empezaron atener problemas para financiar
su deuda. La incertidumbre reinante en los mercados hizo
que las operaciones normales de emprstito de los
gobiernos nacionales adquirieran un coste muy elevado
yresultaran, en ltima instancia, insostenibles. En ese
momento, los pases de la UE reaccionaron rpidamente,
aplicando los denominados cortafuegos, es decir, medidas
que generaran confianza para ayudar afinanciar la deuda
de los pases que estaban teniendo problemas pasajeros
para pedir dinero prestado en los mercados financieros.

La UE est tomando medidas para reformar yconsolidar

elsector de los servicios financieros.

El Mecanismo Europeo de Estabilizacin Financiera

permite ala Comisin Europea acudir alos mercados
financieros para pedir prestado en nombre de la UE hasta
un total de60000 millones de euros yprestar estos
fondos alos pases de la UE en dificultades. Los pases que
reciban losprstamos deben presentar un programa de
ajuste macroeconmico para restablecer la confianza de
los mercados en su capacidad para hacer frente al pago
de ladeuda yrecuperar la competitividad alargo plazo.
La Facilidad Europea de Estabilizacin Financiera es un
fondo de emergencia con una capacidad efectiva de
prstamo de 440000 millones de euros para los pases de
la eurozona en dificultades. Obtiene fondos de mercados
financieros que estn respaldados por garantas de los
pases de la eurozona. La asistencia est supeditada al
cumplimiento de estrictas condiciones basadas en un
programa de ajuste para el pas afectado. Un grupo de
expertos tambin conocido como troika compuesto
por personal de la Comisin Europea, el Banco Central
Europeo yel Fondo Monetario Internacional (FMI) evala
peridicamente los progresos de las reformas acordadas.
Como estos dos mecanismos de apoyo financiero se haban
concebido como medidas de carcter temporal, en otoo de
2012 los pases de la eurozona crearon un nuevo mecanismo
permanente: el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE),
piedra angular del sistema de cortafuegos europeo
yparteintegral de la estrategia global de la UE para
garantizar laestabilidad financiera en la eurozona.
Sucapacidad de prstamo se ha fijado actualmente en
500000millonesdeeuros. Podrn disponer de la ayuda
financiera condicionada los pases que hayan ratificado
eltratado sobre estabilidad, coordinacin ygobernanza.
Deesta manera el MEDE complementa la vigilancia reforzada
al ofrecer la posibilidad de proporcionar ayuda financiera
condicionada alos pases de la eurozona cuando la necesiten.
Estos mecanismos cortafuegos no solo han resuelto las
dificultades inmediatas experimentadas por algunos pases
para saldar las deudas contradas, sino que tambin han
generado confianza en los mercados financieros yhan
contribuido agarantizar la estabilidad financiera de la
eurozona en su conjunto.

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Qu hace la Unin Europea

Cmo coordina la Unin Europea la toma
dedecisioneseconmicas
Si algo se ha aprendido de la crisis financiera es que
laformulacin de polticas econmicas en la UE requiere
una coordinacin ms estrecha. Los gobiernos europeos
reconocen que, en vista del alto grado de interdependencia
de sus economas, sobre todo en el caso de los pases
dela eurozona, tienen que compartir la responsabilidad
econmica ypoltica. Cooperando se pueden encontrar
yponer en prctica soluciones que sigan siendo vlidas
alargo plazo, en lugar de apaos de ltima hora para
alcanzar objetivos acorto plazo.
Para lograrlo, en 2010 se acord un nuevo planteamiento
para avanzar hacia una mayor vigilancia ycoordinacin:
elSemestre Europeo, que entraa un estricto calendario
anual para recoger, analizar yevaluar una amplia serie de
indicadores econmicos. El Semestre Europeo es un proceso
inclusivo en el que participan todas las instituciones europeas
que intervienen en la formulacin de las polticas econmicas
ylos gobiernos yparlamentos nacionales de los pases de la
UE. Su finalidad es garantizar que los Estados miembros
potencien una competitividad sostenible yla creacin de
empleo. El grfico muestra el calendario del Semestre
Europeo anual, cuyos principales hitos son los siguientes:

ENTRE FINALES DE AO YENERO: La Comisin

Europea pone en marcha el Semestre con la publicacin
desu Estudio Prospectivo Anual sobre el Crecimiento,
querecoge las propuestas de lo que sern las prioridades
de la UE para el ao entrante, incluidas las polticas
econmicas ypresupuestarias ylas reformas necesarias
para garantizar la estabilidad yel crecimiento.
MARZO: El Parlamento Europeo ylos ministros de
losrespectivos gobiernos se renen en el Consejo de la
Unin Europea para debatir las propuestas recogidas
enelEstudio Prospectivo Anual sobre el Crecimiento. En el
Consejo Europeo de primavera, los lderes de los pases de
la UE emiten orientaciones, basadas en dichas propuestas,
para sus polticas nacionales.
ABRIL: Los pases de la UE adoptan ypresentan sus
programas nacionales de reforma (PNR) para impulsar el
crecimiento yel empleo ysus programas de estabilidad
oconvergencia para garantizar unas finanzas pblicas
saneadas.

CALENDARIO DEL SEMESTRE EUROPEO

Orientaciones polticas para la UE y la eurozona

Fin ao anterior
Comisin
Europea

Febrero

Marzo

Mayo

Junio

Julio

Orientaciones polticas,
incluidas las recomendaciones
especficas por pas
Debate
y orientaciones

Parlamento
Europeo

Debate
y orientaciones

Estados
miembros

Abril

Estudio Prospectivo
Anual sobre
el Crecimiento

Consejo de la
Unin Europea

Consejo
Europeo

Vigilancia especfica de cada pas

Consejo Europeo
de primavera

Finalizacin
y adopcin de
las orientaciones

Aprobacin de
las orientaciones
Adopcin de los programas nacionales
de reforma y de los programas
de estabilidad y convergencia

Decisiones de
otoo a escala
nacional

El Semestre Europeo aspira areforzar la gobernanza econmica gracias auna mejor coordinacin de la formulacin
delaspolticas econmicas nacionales en la Unin.

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JUNIO: Una vez evaluados los PNR ylos programas de

estabilidad oconvergencia en mayo, la Comisin emite
recomendaciones especficas para cada pas de la UE,
quese someten al debate del Consejo Europeo en junio.

JULIO: Los ministros de los gobiernos respectivos,

reunidos en el Consejo de la Unin Europea, adoptan
oficialmente las recomendaciones para cada pas de la UE.
Basndose en estas recomendaciones, cada pas elabora
entonces su propio presupuesto nacional para someterlo
ala aprobacin de su parlamento nacional.

Garantizar la estabilidad
Los pases de la eurozona presentan programas de
estabilidad en los que exponen cul es su situacin
presupuestaria en relacin con las normas del Pacto
deEstabilidad yCrecimiento ycmo esperan que esta
evolucione en los tres aos siguientes. La razn por
laquese presentan estos supuestos econmicos es
parapoder evaluar la solidez del programa frente
aacontecimientos externos. Todos los pases de la UE
queno pertenecen alaeurozona presentan programas
deconvergencia que recogen la misma informacin
yquetambin permiten examinar el grado en que sus
economas van convergiendo con las de la eurozona. Los
programas de estabilidad ydeconvergencia constituyen
una parte importante de la vertiente de vigilancia de la
gobernanza econmica de la UE, ya que permiten alos
pases de la UE comprender mejor lasituacin de los
dems pases ypermiten recomendar posibles mejoras.

Garantizar el crecimiento
Los programas nacionales de reforma son documentos
polticos que establecen una estrategia trienal, actualizada
cada ao, para impulsar el crecimiento yel empleo. Tienen
que ver con las actividades nacionales en los mbitos de
educacin, empleo, investigacin ydesarrollo, ybienestar
social. Cada PNR fija metas claras, como la tasa de
desempleo, el nivel de capacitacin de los trabajadores,
lainversin en investigacin ydesarrollo como porcentaje
del PIB ola tasa de abandono escolar, ya continuacin
presenta las medidas que se estn tomando para
alcanzarlas. Son instrumentos esenciales para orientar
losesfuerzos dirigidos ahacer las economas nacionales
ms competitivas, sostenibles eintegradoras en beneficio
de todos los ciudadanos.

E U R O

11

Qu ocurre cuando se rompen

lasreglas?
El Pacto de Estabilidad yCrecimiento (PEC) reforzado da
cabida amedidas preventivas ms severas, con las que se
pretende impedir que los pases de la UE se vean abocados
auna situacin de dficit excesivo ycometan graves errores
polticos. La vertiente preventiva del PEC exige que los
Estados miembros registren avances significativos en la
consecucin de objetivos presupuestarios amedio plazo.
Sin embargo, si el dficit pblico ola deuda nacional
deunpas de la UE superan los umbrales establecidos
enel PEC o, se pone en marcha lo que se denomina
unprocedimiento de dficit excesivo. Al evaluar los
programas de estabilidad yconvergencia en el contexto
del Semestre Europeo, cuando la Comisin detecta que
sehan rebasado los lmites del PEC, yque no se trata
deun problema pasajero ode una circunstancia
excepcional, hace una propuesta al Consejo para iniciar
unprocedimiento de dficit excesivo contra el pas en
cuestin. En ese caso, el Consejo, siguiendo un calendario
estricto, hace recomendaciones al pas yestablece plazos
para que se tomen medidas correctoras con el fin de
reconducir eventualmente el dficit ola deuda aniveles
que se siten por debajo de los lmites fijados por el PEC.
El procedimiento de dficit excesivo es la expresin de
quela toma de decisiones econmicas, en particular en
laeurozona, es una cuestin de inters comn. Ofrece
garantas alos pases de que en la formulacin de polticas
la prudencia es la norma, de que existen mecanismos
paradetectar ycorregir las desviaciones de las normas
comunes atodos los pases yde que la buena gestin
econmica de un pas no se ver amenazada por el
derroche en otros. Apesar de todo, si un pas de la
eurozona no aplica las medidas correctoras recomendadas,
pueden imponrsele sanciones econmicas.
Adems, si un pas de la UE muestra graves desequilibrios
macroeconmicos, puede iniciarse un procedimiento
dedesequilibrio excesivo. El Estado miembro afectado
tendr que presentar un plan de medidas correctoras
enelque conste una hoja de ruta clara ylos plazos
deaplicacin delas medidas. En ltima instancia, si los
pases de la eurozona no aplican las medidas correctoras,
seexponen asanciones financieras.

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Economa de la Unin Europea: mayor control,

mscrecimiento ysalida de la crisis
Hoy en da, el Semestre Europeo es el instrumento que
garantiza que las polticas econmicas de la Unin
seadecuen mejor alos intereses de sus ciudadanos
ydesu moneda nica, el euro. Vela por que las decisiones
de poltica econmica las que se tomen tanto aescala
de la UE como de los Estados miembros estn ms
integradas yse ajusten mejor al planteamiento comn de
las polticas de la UE en favor del crecimiento yel empleo,
claramente expuesto en la estrategia Europa 2020. El reto
al que se enfrentan los responsables de la formulacin de
polticas nacionales yde la UE puede verse en el grfico
siguiente, que muestra el crecimiento del PIB en la UE en
los ltimos aos.

CRECIMIENTO ANUAL DEL PIB EN LOS VEINTISIETE PASES

DELA UNIN EUROPEA
105

Un vdeo de la Comisin Europea que explica la crisis

econmica yfinanciera yla respuesta de la UE:
solucionesdela UE para hacer frente ala crisis financiera,
consolidar launin econmica ymonetaria
yprepararelterreno paralaunin poltica.

ndice 2007 = 100

Reforzar el sector financiero

100

95

90

85

80
00

01

02

03

04

05

06

07

08

09

10

11

12

Fuente: Comisin Europea.

Desde la introduccin del euro, la economa creci de

manera constante al mismo tiempo que aumentaba el
empleo ymejoraba el nivel de vida de los ciudadanos de la
UE. La crisis econmica iniciada en 2008 provoc una brusca
cada del crecimiento ydel empleo. De hecho, muchos de
losmillones de puestos de trabajo creados en la UE hasta
2008 se perdieron amedida que la crisis se intensificaba.
Lafinalidad del nuevo marco de gobernanza econmica
aplicado atravs del Semestre Europeo es garantizar que
elcrecimiento econmico siga una lnea ascendente,
queelempleo aumente yque la economa de la UE est
mejor protegida contra este tipo de crisis en el futuro.

La crisis no se produjo de la noche ala maana, sino que

sus orgenes se remontan amuchos aos atrs. Es cierto
que la crisis econmica yfinanciera se desencaden
originalmente por la explosin de la burbuja de las
hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, que culmin
con la quiebra del banco de inversiones Lehman Brothers
en septiembre de 2008. Sin embargo, los desequilibrios
que haban ido surgiendo en la eurozona antes del
estallido de la crisis la acumulacin en algunos Estados
miembros de deuda pblica ydficits abultados, los
desequilibrios macroeconmicos ylas diferencias cada vez
mayores en cuanto acompetitividad hicieron muy difcil
que algunos pases de la UE pudieran hacer frente
simultnea yeficazmente ala crisis financiera ya la crisis
emergente de la deuda. En esta coyuntura, muchos bancos
europeos experimentaron graves dificultades. Se cre un
crculo vicioso en el que los bancos dejaron de prestarse
dinero entre s, lo que dio lugar ala escasez de crdito
que, asu vez, se traduca en una crisis de confianza y, por
lo tanto, ala disminucin de los prstamos entre bancos.
Muchos gobiernos europeos tuvieron que ofrecer ayuda
financiera urgente alos grandes bancos, auna escala
sinprecedentes, para salvarlos de la quiebra. Apartir de
finales de 2009 ycomienzos de 2010, algunos pases de
la eurozona empezaron atener problemas para financiar
su deuda ytuvieron que ofrecer alos inversores tipos
deinters cada vez ms elevados (la denominada
crisisde la deuda soberana).

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Entre 2008 y2012, los gobiernos europeos

ofrecieron apoyo financiero alos bancos,
sobre todo en forma de garantas
einyecciones de capital, para evitar
elcolapso del sistema bancario.
Esteapoyoalcanz un mximo de
1,540billonesdeeuros yse redujo hasta
1,050billonesdeeuros en junio de 2012.

13

E U R O

EL COSTE DEL ENDEUDAMIENTO PBLICO

ENCINCOPASESDELA UE
%
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
07

Ante la peor crisis en una generacin, los gobiernos de

lospases miembros ylas instituciones europeas han
cooperado para hacer frente alos retos inmediatos
delacrisis de la deuda soberana (como la incapacidad de
Irlanda, Grecia yPortugal para acceder alos mercados
debonos) yaplicar medidas para evitar este tipo de crisis
en el futuro. Est claro que, sin un sector bancario estable
yla deuda pblica bajo control, las posibilidades de volver
ala senda del crecimiento son escasas. Sin estabilidad no
hay confianza, ysin confianza no hay crecimiento, no se
pueden crear puestos de trabajo ni aumenta la prosperidad.
Con el fin de reformar yconsolidar el sector de los
servicios financieros de la UE, se han creado nuevas
autoridades paneuropeas encargadas de supervisar ms
estrechamente las instituciones financieras de la UE. Para
garantizar que los bancos sanos no salgan perjudicados
por las ayudas alos bancos insolventes, la Comisin
Europea ha supervisado rescates bancarios masivos de
acuerdo con las normas de la UE sobre ayudas estatales,
yla Autoridad Bancaria Europea ha hecho lo propio con las
pruebas anuales de resistencia para evaluar la capacidad
de noventa grandes bancos sistmicos de veintin pases
de soportar posibles sacudidas financieras.

Alerta frente alas divergencias

Uno de los elementos fundamentales para evitar nuevas
crisis en el futuro es lograr que las economas de la UE
estn ms integradas. El incumplimiento de las normas
delPEC contribuy ala profundidad de la crisis europea,
pero tambin puso de relieve la necesidad de una mayor
convergencia entre las economas de la UE. El grfico
siguiente muestra que, en el periodo posterior ala
introduccin del euro yhasta el inicio de la crisis, el
costedel endeudamiento de los pases de la eurozona
erarelativamente bajo ybastante similar. Sin embargo,
enesa poca siguieron desarrollndose los desequilibrios
en determinados Estados miembros, ylas divergencias
entre los pases de la eurozona aumentaron.

08
Alemania

09
Francia

10
Irlanda

11
Portugal

12
Grecia

Rendimiento de los bonos soberanos adiez aos.

Fuente: Comisin Europea.

Con el avance de la crisis en 2009 y2010, las diferencias

enel coste del endeudamiento se acrecentaron
rpidamente, al mismo tiempo que en los mercados
financieros comenzaban asurgir dudas sobre la
sostenibilidad presupuestaria yla competitividad de
algunos pases de la UE. En algunos de estos pases, los
tipos de inters de los bonos de deuda pblica alcanzaron
unos niveles tan elevados que tuvieron que desistir de
pedir dinero prestado en los mercados financieros. As,
aunque aprimera vista pareca que haba existido la
convergencia econmica antes de la crisis, rpidamente
qued claro que era demasiado superficial. La crisis puso
de manifiesto que las grandes divergencias existentes
entre las economas de la eurozona hacan muy difcil
quealgunas de ellas pudieran responder con eficacia.
Lasdivergencias se encontraron en mbitos como la
productividad de la mano de obra yla competitividad
econmica general. De ah que el procedimiento de
desequilibrio macroeconmico ylos acuerdos del Pacto por
el Euro sean tan importantes, ya que amplan la vigilancia
econmica de la UE aexactamente esas parcelas de las
economas nacionales ysiguen de cerca la aparicin yla
escala de tales divergencias.

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Mejor proteccin para ciudadanos

yconsumidores
El indicador del precio de la vivienda es un ejemplo de
lamanera en que el procedimiento de desequilibrio
macroeconmico (PDM) contribuye aaumentar la
estabilidad. En la dcada en la que la UE se estaba
preparando para lanzar el euro, en los pases de la UE
bajaron los tipos de inters de las hipotecas, de tal modo
que el coste mensual de comprar una vivienda se redujo.

14

E U R O P E A

CRECIMIENTO REAL DEL PIB EN LA UE COMPARADO

CONELDEOTRAS ECONOMAS FUERA DE LA UNIN
%
8
Previsiones

7
6
5
4
3
2

Sin embargo, la ausencia de controles dio lugar aque

elprecio de la vivienda subiera rpidamente en algunos
pases de la UE en algunos casos ms del 30 % al
ao yal boom de la construccin. Cuando sobrevino
lacrisis financiera, muchos hogares se encontraron con
deudas muy elevadas, al igual que muchas empresas
constructoras, lo que dio lugar ala rpida cada de los
precios, el cierre de empresas yla prdida de puestos de
trabajo. El PDM considera la tasa de incremento del precio
de la vivienda en relacin con el gasto total de los hogares
como uno de sus indicadores econmicos yda la voz
dealerta si esa tasa excede del 6 % al ao en cualquier
Estado miembro de la UE. Utilizando este indicador, el PDM
mide un factor importante para el endeudamiento del
sector privado, que puede hacer que una economa sea ms
vulnerable alas sacudidas econmicas. Yal tomar medidas
para mantenerlo dentro de estos lmites, los Estados
miembros pueden ayudar aproteger su economa, yla
economa de la UE en su conjunto, contra estas sacudidas.

Impulsar la competitividad global

Otro indicador del PDM es la participacin en el comercio
mundial. La Unin Europea es uno de los principales socios
comerciales en los mercados mundiales, una posicin de
ventaja que est fuertemente respaldada por la moneda
nica yel mercado nico. El comercio es crucial para el
crecimiento econmico, para el xito de las empresas de
laUE ypara garantizar unos niveles elevados de empleo
ymejores puestos de trabajo para los ciudadanos
europeos. La participacin de la UE en el comercio mundial
es importante por razones polticas: como socio comercial
destacado, el peso yla voz de la UE en la escena mundial
son decisivos, en particular en la Organizacin Mundial
delComercio, pero tambin en otros muchos foros
internacionales yen terceros pases.

1
0

2010

Unin
Europea

2011

2012

Economas avanzadas de pases

que no pertenecen a la UE, como
los Estados Unidos, Canad y Japn.

2013

Pases emergentes y en
desarrollo, incluidos Brasil,
Rusia, China y la India.

Fuente: Comisin Europea. En 2012 se prev

un crecimiento cero en la UE.

Dentro del PDM, la Comisin sigue la evolucin de la cuota

de las exportaciones de cada Estado miembro apases de
fuera de la UE. El indicador mide esta cuota como el cambio
en la suma de bienes yservicios exportados por trmino
medio durante cinco aos. Es cierto que algunos pases
exportan ms que otros, pero un cambio sbito en esta
cuota podra indicar la cada de la competitividad de un pas
en los mercados mundiales. La alerta se desencadena
cuando la cada supera un umbral del 6 % oms.

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Perspectivas
Polticas con visin de futuro para la estabilidad
yelcrecimiento alargo plazo
Los graves ypersistentes desequilibrios econmicos
acumulados con el paso del tiempo son tambin una
delascausas subyacentes ala crisis econmica. Yno solo
sumieron en dificultades acada uno de los pases
delaUEafectados, sino que repercutieron claramente
enlaestabilidad econmica de la eurozona yde la UE
ensuconjunto. Esto puso de manifiesto hasta qu punto
laseconomas de la eurozona yde la UE
eraninterdependientes.
Con el Pacto de Estabilidad yCrecimiento reforzado yel
procedimiento de desequilibrio macroeconmico ambos
gestionados atravs del Semestre Europeo se pretende
garantizar que, en el futuro, se identifiquen los problemas
antes de que surjan yse tomen medidas correctoras.
Ambos hacen la gobernanza econmica de Europa ms
profunda yms amplia.

MS PROFUNDA: porque el Pacto de Estabilidad

yCrecimiento, junto con el Tratado de Estabilidad,
Coordinacin yGobernanza, introduce mayor rigor en la
deteccin yprevencin de dficits presupuestarios yniveles
de endeudamiento excesivos en los pases delaUE.

MS AMPLIA: porque el procedimiento de desequilibrio

macroeconmico ampla la vigilancia econmica de
laseconomas de los Estados miembros para incluir
unaserie de indicadores que pueden alertar alos
responsables polticos ante las amenazas incipientes
quepueden requerir una respuesta oportuna.
Y el papel que desempea la coordinacin en la gestin
dela formulacin de polticas de la UE tambin es ms
amplio yprofundo: ahora se pide alos pases de la UE que
ejerzan ms presin entre ellos para garantizar que las
perturbaciones en sus respectivas economas se consideren
cuestiones preocupantes para todos ellos. La mejor manera
de crear empleo sostenible ygarantizar la prosperidad
futura en todos los pases de la UE es trabajar juntos para
resolver los actuales problemas econmicos de Europa.

La mejor manera de generar crecimiento yempleo sostenibles

en todos los pases de la UE es trabajar juntos para resolver
los actuales problemas econmicos de Europa.
Reuters/DPA

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El nuevo marco para la gobernanza econmica se est

aplicando con el teln de fondo de Europa 2020, la
estrategia de la Unin Europea para impulsar el crecimiento
en esta dcada. Las polticas econmicas son cruciales para
lograr un crecimiento inteligente, sostenible eintegrador en
beneficio de los ciudadanos europeos. Deah que la tarea
de la gobernanza econmica para elfuturo sea crear las
condiciones propicias para un crecimiento estable que:
impulse la competitividad entre las empresas de la UE
para ayudarlas acompetir aescala mundial, desarrollar
sus actividades econmicas ycrear nuevos puestos
detrabajo;
potencie el empleo apoyando las medidas dirigidas
alacreacin de puestos de trabajo;
garantice unas finanzas pblicas sostenibles para
proteger los sistemas de pensiones ybienestar; y

16

E U R O P E A

Adems, es probable que la integracin de la eurozona

aumente durante los prximos aos. Esto requiere:
una unin presupuestaria que garantice unas finanzas
pblicas saneadas en toda Europa ymecanismos
desolidaridad para las situaciones de crisis;
una unin bancaria que garantice una supervisin
msestrecha de los mercados financieros; y
una unin econmica ms profunda con inversiones
dirigidas aimpulsar el crecimiento yla competitividad.
Para avanzar en la toma de decisiones aescala europea
sobre las polticas financieras, presupuestarias yeconmicas
es preciso contar tambin con mecanismos ms slidos
quepermitan legitimar las decisiones adoptadas de comn
acuerdo ygarantizar la rendicin de cuentas democrtica
yla participacin poltica necesarias, en suma, una
verdadera unin poltica.

consolide la estabilidad econmica para proteger las

economas, los puestos de trabajo yla prosperidad
contra las sacudidas externas.

Para saber ms
XX Panorama de los asuntos econmicos yfinancieros de la Unin Europea:
http://ec.europa.eu/economy_finance/index_es.htm
XX Informacin sobre el Banco Central Europeo: http://www.ecb.int
XX Vdeo Salir reforzados de la crisis: la visin europea: http://www.youtu.be/0B3zNcFYqj0
XX Preguntas sobre la Unin Europea?
Europe Direct puede ayudarle: 00800678910 11
http://europedirect.europa.eu

ISBN 978-92-79-23925-0
doi:10.2775/3719

NA-70-12-001-ES-C

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