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2012 / 11 -
Rsum : La crise financire qui secoue le monde actuellement et les dfaillances successives des
entreprises conduisent remettre en cause le rle de laudit externe dans la bonne gouvernance, et
prsenter le contrle interne, notamment le contrle de gestion comme mcanisme alternatif
pouvant rsoudre les problmes dagence. Larticle met en vidence, partir dune tude empirique
ralise auprs de 62 entreprises installes au Maroc, le rle du contrle de gestion dans la
gouvernance des entreprises. Nos rsultats montrent que les entreprises marocaines adoptent un
suivi budgtaire qui peut tre qualifi comme dvelopp , par contre la rmunration des
dirigeants nest pas totalement indexe latteinte des objectifs budgtaires et ne peut donc pas tre
considre comme un mcanisme de gouvernance qui joue pleinement son rle. On a pu galement
montrer quun suivi des carts budgtaires dvelopp et dtaill et un systme de rmunration
bas sur latteinte des objectifs budgtaires sont susceptibles damliorer significativement la
rentabilit des entreprises, le principal souci des actionnaires.
Mots cls : Gouvernance dentreprise, Contrle de gestion, Suivi budgtaire, Evaluation budgtaire
des dirigeants, Rentabilit.
Introduction : La dernire dcennie a t marque par une srie de dsastres financiers qui ont
dbut avec Enron en 2001 et la disparition du cabinet daudit Arthur Andersen qui lui a t
conscutive en 2002, et qui se sont poursuivis et accentus en 2008 avec la faillite de banques de
renomme comme Lehman Brothers, laffaire Madoff et laffaire du courtier de la Socit gnrale
qui a occasionn une perte nette de 5 milliards deuros cette banque. Ce sont des exemples non
exhaustifs qui ont tmoign de la possible non efficience des systmes de gouvernance en place,
premiers responsables du contrle externe et interne de la gestion de lentreprise. Depuis ces
vnements, plusieurs efforts ont t faits en la matire au sein des pays dvelopps mais aussi de
plusieurs pays en dveloppement afin de mettre en place des systmes de gouvernance adapts aux
besoins des environnements concurrentiels de ces pays. A titre dexemple, au Maroc, il y a eu
rcemment la publication du Code Marocain de Bonnes Pratiques de Gouvernance dEntreprise1
align sur les benchmarks internationaux et largement inspir des principes de gouvernement
dentreprise de lOCDE. Les principales dispositions de ce code sintressent la rglementation
des relations entre les actionnaires et les dirigeants dentreprises et tentent de promouvoir les
pratiques de bonne gouvernance au sein des entreprises des secteurs public et priv notamment en
ce qui concerne les missions daudit. Toutefois, le contrle interne dans les entreprises marocaines,
plus spcifiquement le contrle de gestion, na pas fait lobjet dun intrt particulier malgr son
importance.
Pig (2009)2 considre laudit et le contrle interne comme les piliers qui soutiennent la crdibilit
de linformation comptable et financire ; laudit parce quil constitue un regard externe et le
elhamma_azzouz@yahoo.fr
benslama_fatma@yahoo.fr
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Le Contrle de gestion, en tant que mcanisme de gouvernance des entreprises, et la rentabilit : cas des socits
marocaines _________________________________________________________________________________________________________________________
contrle interne car il regroupe lensemble des procdures et mcanismes employs pour sassurer
de la pertinence des processus de collecte, de traitement et de diffusion de linformation. Le
contrle externe, notamment par le biais de laudit externe, a fait preuve dinefficacit parce quil
na pas pu protger les intrts des actionnaires des entreprises, ni les alerter, de la dgradation de
la situation de leurs firmes. Il na donc pas pu rsoudre les conflits dagence. Ceci pourrait tre
expliqu par les difficults rencontres par lauditeur lgal dans lexercice de sa mission de
contrle, et notamment de sa mission la plus connue et qui porte directement sur linformation
financire savoir laudit financier (Bertin et al. 2002)3. On distingue, dans le cadre de laudit
financier, entre laudit lgal et laudit contractuel. Cest le commissaire aux comptes qui ralise le
premier dans le cadre de sa mission telle quelle est dfinie par la loi4, il a pour principale fonction
de certifier que les comptes annuels sont rguliers et sincres et quils donnent une image fidle du
rsultat de lexercice, du patrimoine et de la situation financire de lentreprise la clture de
lexercice.
Laspect du contrle le plus tudi dans les recherches portant sur la gouvernance de lentreprise
est laudit lgal qui a fait preuves de deux principales limites. La premire concerne la vision
restrictive de la gouvernance axe sur la rentabilit et la rsolution des conflits entre dirigeants et
actionnaires (Watts et Zimmermann, 1983)5 alors que dautres parties prenantes au sein de
lorganisation (salaris) ou externes (clients, cranciers) doivent tre galement satisfaites (Cornell
et Shapiro, 1987)6. La seconde critique lencontre de laudit lgal est relative la dfaillance de la
mission mme dun auditeur lgal qui peut faire preuve dopportunisme en choisissant de ne pas
engager toutes les ressources et les efforts ncessaires un audit efficace puisque le client nest pas
en mesure dobserver leffort de laudit engag (Bertin et al. 2002)7. Ajoute cela une difficult
de mesurer la qualit daudit lie la comptence et lindpendance de lauditeur. Si laudit
externe a fait preuve dinefficacit, il nous semble pertinent de nous intresser au contrle interne
en tant que deuxime pilier de la gouvernance dentreprise sans lequel cette dernire risque de
seffondrer.
Laudit lgal sinscrit dans une approche restrictive de la gouvernance de lentreprise. En adoptant
une vision multicritre et multidimensionnelle de la gouvernance, qui mane de la philosophie
europenne et qui rompt avec la vision financire rductionniste de la gouvernance, nous
intressons au rle du contrle interne, spcifiquement du contrle de gestion. Bouquin (2005)8
considre le contrle de gestion la fois comme un dispositif de gouvernement d'entreprise, une
reprsentation des missions des managers ainsi quune grille
d'analyse des processus
organisationnels. Le contrle de gestion intervient dans trois phases (Bouquin, 1994)9. La premire
a lieu avant laction. Elle consiste dfinir les finalits et les traduire en objectifs quantifis sur
un horizon dtermin (le plus souvent lanne), cest la phase de la finalisation . La seconde
phase est celle qui concerne le droulement de laction. Il sagit dassurer le suivi du droulement
et de proposer les actions correctives des dviations ventuelles, cest la phase de pilotage . La
troisime phase intervient une fois laction prvue termine. Il sagit de mesurer les rsultats afin
de sanctionner positivement ou ngativement les responsables, cette phase est souvent appele
post-valuation . Dans cette recherche, notre attention sera focalise sur la seconde (suivi des
carts budgtaires) et la troisime phase (rmunration des dirigeants en fonction de latteinte des
objectifs budgtaires).
Pig et Lardy (2003)10, dans cette perspective de gouvernance dentreprise, considrent que le
systme de contrle budgtaire permet dalimenter les membres du conseil dadministration, pour
lesquels les actionnaires ont transfr le pouvoir de contrle et de fixation des orientations
stratgiques de la firme, en informations leur permettant de mieux valuer le respect des intrts
des actionnaires, ainsi que le maintien et le dveloppement de la performance de la firme. Ces
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auteurs voquent le fait que cette dimension et son importance soit souvent sous-value dans
ltude de la gouvernance dentreprise et de la relation dagence. Ce qui nous encourage aborder
la problmatique de la gouvernance dentreprise dans cette dimension de contrle budgtaire et de
son rle en tant que mcanisme de contrle et dincitation des dirigeants dans lamlioration de la
performance des entreprises. Dans cet article, nous tentons de rpondre la question suivante :
dans quelle mesure le contrle de gestion, en tant que dimension de la gouvernance dentreprise,
contribue-t-il lamlioration de la rentabilit des entreprises marocaines? Autrement dit, ce
contrle de gestion, apprhend travers la qualit du contrle budgtaire a-t-il un impact
significatif sur la rentabilit des entreprises marocaines? Et dans quelles mesures lutilisation des
donnes budgtaires dans lvaluation des performances des managers permet-elle de favoriser
ladite rentabilit ?
Cet article est structur ainsi : tout dabord, nous prsentons notre dveloppement des hypothses
de ltude. Par la suite, nous mettons en exergue les outils mthodologiques mis en uvre pour
tester les hypothses. Enfin, nous prsentons les principaux rsultats, interprtations et conclusions.
1. Dveloppement des hypothses
Dans le cadre de cette tude, nous nous intressons au rle du contrle de gestion dans
lamlioration des la rentabilit des entreprises. Nous prsentons tout dabord, le lien entre contrle
de gestion et gouvernance dentreprise. Par la suite nous essayons de dvelopper lhypothse
relative au lien entre contrle budgtaire et rentabilit de lentreprise. Enfin, nous mettons en relief
le lien thorique qui pourrait exister entre rmunration des dirigeants en fonction de latteinte des
objectifs budgtaires et la rentabilit de lentreprise.
1. 1. Le contrle de gestion et la gouvernance des entreprises : Pig (2009)11 considre que
derrire laudit et le contrle interne, cest la gouvernance des entreprises qui figure en toile de
fond. Comme nous nous intressons au contrle de gestion, nous tentons tout dabord de dfinir le
contrle de gestion et ensuite, dtudier les rles quil peut jouer dans la gouvernance des
entreprises.
1.1.1. Quest ce quon entend par contrle de gestion ? Depuis son essor et son dveloppement
durant les annes 1920 chez General Motors, le contrle de gestion sest toujours avr dlicat
dfinir (Bouquin, 1996)12. Il est surprenant de remarquer qu'il n'existe toujours pas de dfinition
consensuelle. La dfinition formelle la plus rpandue reste toujours celle donne par Robert
Anthony au dbut des annes 196013 selon laquelle, le contrle de gestion est le processus par
lequel les dirigeants sassurent que les ressources sont obtenues et utilises avec efficacit (par
rapport aux objectifs) et efficience (par rapport aux moyens employs) pour raliser les objectifs de
lorganisation. Les deux aspects du contrle budgtaire qui nous intressent dans le cadre de cette
tude sont la phase de pilotage travers le suivi des carts budgtaires et la phase de postvaluation qui consiste rcompenser ou sanctionner les responsables en fonction de la
ralisation des objectifs pr-fixs, il sagit prcisment de la rmunration des dirigeants en
fonction de latteinte des objectifs budgtaires.
1.1.2. Importance du contrle de gestion dans la gouvernance des entreprises : Le contrle de
gestion prend toute son importance en tant quoutil de la bonne gouvernance, car il constitue une
pice centrale du contrle interne. Le contrle interne pourrait tre dfini comme lensemble des
systmes de contrle, tablis par les dirigeants pour conduire lactivit de lentreprise dune
manire ordonne, pour assurer le maintien et lintgrit des actifs et fiabiliser autant que possible
les flux dinformation. Le concept de contrle interne comprend les matires comptables et
financires ainsi que la sauvegarde des actifs de lentreprise, mais il inclut galement les contrles
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comme finalit de procder des mesures correctives si possible afin damliorer la performance
de lentit en permettant dapprcier en mme temps la performance des responsables budgtaires
Gervais (1990)22. En suivant ce raisonnement, plus le suivi des carts budgtaires est efficace, plus
la performance de la firme augmente. Ce qui nous amne formuler la premire hypothse de
ltude qui est :
Hypothse H1: la rentabilit des entreprises est dautant plus leve que le suivi des carts
budgtaires est dtaill et dvelopp.
1.3. Le contrle budgtaire en tant que mcanisme dincitation des dirigeants : Nous nous
intressons dans le cadre de cette partie au contrle budgtaire dans une perspective dvaluation
des performances des dirigeants et comme mcanisme dincitation ou de sanction de ces derniers.
Parmi les mesures incitatives des dirigeants, Holmstrm (1979)23 suggre dutiliser une ou
plusieurs mesures de la performance organisationnelle et dassocier une partie de leur
rmunration cette performance. En se rfrant Smith et Watts (1983)24 nous identifions trois
catgories de systmes de rmunration des dirigeants :
les rmunrations fixes qui sont indpendantes de la performance de la firme ou du dirigeant.
les rmunrations lies la performance comptable de la firme. Ce type de rmunrations
permet thoriquement de rsoudre les conflits entre les parties prenantes. Toutefois, il prsente
le problme de la manipulation de linformation comptable par les dirigeants.
les rmunrations lies la valeur de march des titres : ce type de rmunrations est bas sur
la performance boursire des socits.
Dans cette recherche, notre attention sera focalise sur le second type de rmunrations savoir les
rmunrations lies la performance comptable de la firme. En contrle de gestion, plusieurs
travaux de recherche se sont intresss lutilisation des donnes comptables et budgtaires dans la
mesure de la performance individuelle des managers (RAPM : Reliance on Accounting
Performance Measures). Harisson (1993)25 dfinit la RAPM comme lintrt et limportance
accords par le manager lutilisation des donnes budgtaires pour lvaluation de la
performance. Selon Hopwood (1972)26, les donnes budgtaires peuvent tre utilises selon trois
formes dans lvaluation des performances des managers. Premirement, le management sous
contrainte du budget (budget constrained ), les donnes budgtaires constituent le seul critre
utilis dans lvaluation du manager. Deuximement, le management long terme du profit (
profit conscious ) et dans ce cas les donnes budgtaires sont utilises dans lvaluation de la
performance du manager responsable dune manire flexible et avec prudence et troisimement, le
management sans la comptabilit (non-accounting), les donnes budgtaires nont aucun rle
dans lvaluation du manager. Cette dernire est totalement subjective. Nous pouvons formuler
lhypothse suivante :
Hypothse H2: la rentabilit des entreprises est dautant plus leve que lvaluation budgtaire
du manager est stricte.
2. Mthodologie de ltude empirique
Notre tude de la relation entre contrle de gestion en tant que mcanisme de gouvernance et
rentabilit des entreprises met en relation trois concepts fondamentaux qui sont les deux mesures
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Le Contrle de gestion, en tant que mcanisme de gouvernance des entreprises, et la rentabilit : cas des socits
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Nombre de socits
48
6
6
2
Total : 62
Pourcentage de lchantillon
77%
10%
10%
3%
100%
Secteur dactivit
Industriel
BTP
Services
Commercial
Pour tudier le degr de dveloppement du suivi budgtaire, nous avons pos la question
suivante : quelle importance accordez-vous aux oprations suivantes concernant le suivi
budgtaire? Cinq items ont t choisis et qui sont : calcul dcarts entre ralisations et
prvisions ; recherche des causes des carts au travers de calculs de sous-carts ;
comprhension et explication des carts ; dtection de problmes de coordination entre
centres de responsabilits ; propositions dactions correctives aux carts . Le rpondant
avait le choix, pour chaque item, entre cinq rponses (allant de 1= importance trs faible
5= importance trs forte ). Toute entreprise ayant un score global lev, sera considre
comme une entreprise disposant un systme de suivi budgtaire dvelopp et dtaill et vice versa.
Encadr 2 : Cadre mthodologique relatif la rmunration des dirigeants en fonction de latteinte des objectifs
budgtaires
Pour oprationnaliser la variable valuation budgtaire , nous avons choisi quatre items. Une
chelle de Likert cinq points29permet aux rpondants dindiquer dans quelle mesure ils sont
d'accord avec chacune des affirmations suivantes : lvaluation du manager est base sur sa
capacit atteindre les objectifs budgtaires ; vous accordez des primes pour les responsables
arrivant raliser les budgets ; vous faites des promotions pour les responsables arrivant
concrtiser les budgets et vous sanctionnez les responsables non arrivant concrtiser les
budgets . Plus le score est lev, plus lentreprise est considre comme disposant dun systme
dvaluation bas principalement sur latteinte des objectifs budgtaires et vice versa.
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Encadr 3 : Cadre mthodologique relatif la rentabilit gnre par le suivi des carts budgtaires
Pour collecter les donnes sur limpact du suivi des carts budgtaires sur la rentabilit des
entreprises, nous avons pos la question suivante: comment trouvez-vous la contribution de votre
systme de suivi budgtaire dans lamlioration de la rentabilit ? Le rpondant avait le choix
entre 5 rponses : de 1 : contribution trs faible 5 : contribution trs forte .
Groupe
GROUPE 1
GROUPE 2
GROUPE 3
GROUPE 4
Caractristiques
% dentreprises
Suivi budgtaire trs fortement dvelopp
3,2%
Suivi budgtaire fortement dvelopp
45,2%
Suivi budgtaire moyennement dvelopp
19,4%
Suivi budgtaire faiblement dvelopp
32,3%
Totale
100%
Variable dpendante
Variable indpendante
(Rentabilit)
(suivi budgtaire)
0,393
t (de Student)
3,315*
R2
0,155
F
10,989*
(*) Significatif au seuil de 1%
Tableau 4 : Les principaux styles de lvaluation budgtaire des entreprises tudies
Groupe
Caractristiques
% dentreprises
GROUPE 1 Rmunration des dirigeants dpend trs fortement
21%
de latteinte des objectifs budgtaires
GROUPE 2 Rmunration des dirigeants dpend fortement
29%
de latteinte des objectifs budgtaires
GROUPE 3 Rmunration des dirigeants dpend faiblement
17,7%
de latteinte des objectifs budgtaires
GROUPE 4 Rmunration des dirigeants dpend trs faiblement
32,3%
de latteinte des objectifs budgtaires
Total
100%
Tableau 5 : Les principaux rsultats de la rgression linaire de
la rentabilit en fonction de lvaluation budgtaire des
dirigeants
Variable dpendante
(Rentabilit)
t (de student)
R2
F
*Significatif au seuil de 5%
-9-
Variable indpendante
(valuation budgtaire)
0,318
2,594**
0,101
6,727**
Le Contrle de gestion, en tant que mcanisme de gouvernance des entreprises, et la rentabilit : cas des socits
marocaines _________________________________________________________________________________________________________________________
Rfrences :
1
Avant la publication de ce code, un tat des lieux a t labor travers ltude ROSC (ou RRNC) de la
Banque Mondiale (2001- Mise jour en 2003) et lenqute mene par la CGEM sur la gouvernance
dentreprise au Maroc (2005).
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La pratique de laudit lgal au Maroc est encadre par des textes lgaux et rglementaires, voir
essentiellement : la loi 15-89 qui rglemente la profession dexpert comptable et cre lOrdre des Experts
Comptables ; la loi du 17 octobre 1996 sur les socits anonymes et la loi formant code de commerce du
1996 qui abroge le dahir de 1913.
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28
29
Pas du tout d'accord (chiffre 1), Plutt pas d'accord (chiffre 2), Moyennement daccord (chiffre3), Plutt
d'accord (chiffre 4), Totalement d'accord (chiffre 5).
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