VP 42

VALUADOR
PROFESIONAL
AO 12
3ER TRIMESTRE
42
1 de 9
MENSAJE
DEL PRESIDENTE
Armando H. Escalante Chavira

Presidente FECOVAL
presidente@fecoval.mx
14 de julio de 2015
stimados Colegas Valuadores: Entre las

principales premisas que hemos
planteado para nuestro gremio tres han
sido de gran relevancia en esta
administracin.
Ms y mejores colegios, ms y mejores
valuadores y que a los valuadores profesionales
nos vaya bien, que nos vaya muy bien.
Condiciones necesarias para que se cumpla el
planteamiento anterior son la unidad, el
compromiso y el bien hacer de todos los que
participamos en nuestra profesin.
Hoy contamos con 39 miembros activos en
nuestra federacin, con 4 colegios ms en los
ltimos 18 meses, 12% de crecimiento y dos
nuevas solicitudes de ingreso en trmite.
De acuerdo al ltimo censo de nuestra
Federacin hoy contamos con 1935 miembros
con un incremento de 18% en el ltimo ao y
medio.
Hemos gestionado acuerdos y convenios con
diversas instituciones pblicas y privadas, somos
escuchados y nuestra opinin como gremio
serio, responsable, comprometido, competitivo
y profesional es requerida y tomada en cuenta
tanto en el exterior como en nuestro Pas.
Por primera vez en nuestra historia como
Federacin signamos convenio con SHF, somos
reconocidos y llevamos a cabo avalos para el
SAT en toda la nacin, participamos
activamente en la simplificacin de
metodologas y procedimientos con
INDAABIN, una de las instituciones ms
importantes en materia valuatoria en Mxico; la
Federacin y sus colegios imparten en todo la
repblica cursos reconocidos y certificados por

el instituto.
Asimismo suscribimos convenio con IRWA la
asociacin ms importante de derechos de va
en el mundo.
Desde hace ms de un ao hemos venido
colaborando cercanamente con la SE con el fin
de posicionar a los valuadores de Mxico con los
ms altos estndares internacionales de
valuacin, el objetivo comn es que este ao
nuestro Pas tenga ya la Norma Mexicana en
servicios de valuacin en concordancia con el
IVSC.
Tambin hemos crecido en infraestructura
propia, contamos con un servidor dedicado,
nuevo equipo de cmputo, y a la par que
desarrollamos un software para la gestin de
avalos contratamos los servicios de una de las
mejores empresas de Norteamrica (NAS) para
este fin con un benfico acuerdo de costo del
servicio para la Federacin.
La fortaleza ms grande de la Federacin son los
colegios y sus miembros, permanecer unidos en
favor de los legtimos intereses de nuestros
asociados es deber, responsabilidad y un reto
que debemos superar.
Poco hemos logrado, grande es la tarea, mucho
tenemos por hacer.
Estimados colegas, que esta segunda mitad del
ao 2015 sea para todo los valuadores del pas de
retos y compromisos cumplidos, solidaridad
gremial y crecimiento profesional.
VALUADOR PROFESIONAL | NO. 42 | 3ER. TRIMESTRE, 2015
DIRECTIVA FECOVAL
PRESIDENTE
ESP. EN VAL. ING. ARMANDO HERACLIO ESCALANTE CHAVIRA
VICEPRESIDENTE
ESP. EN VAL. MTRO. ING. ALBERTO PEA NAVA
PRIMER SECRETARIO PROPIETARIO
ESP. EN VAL. ARQ. JORGE SANDOVAL AGUAYO
SEGUNDO SECRETARIO PROPIETARIO
Y PRESIDENTE DE LA COMISIN DE RELACIONES Y DIFUSIN
ESP. EN VAL. ING. FLORENCIO GUILLERMO HERNNDEZ ACERETO
PRIMER SECRETARIO SUPLENTE
Y PRESIDENTE DE LA COMISIN DE ACCIN GREMIAL
ESP. EN VAL. ING. ENRIQUE JORGE MUOZ CORRAL
SEGUNDO SECRETARIO SUPLENTE Y COMISIN LEGISLATIVA
ESP. EN VAL. ING. MANUEL DE JESS VALDEZ HERRERA
TESORERA
ESP. EN VAL. ARQ. NORMA HERLINDA AGUILAR FRAS
SUBTESORERO
ESP. EN VAL. ING. JUAN GABRIEL MENENDEZ SALAZAR
PRESIDENTE DEL CONSEJO TCNICO
ESP. EN VAL. ARQ. SERGIO FRANCISCO IBARRA ALDACO
COMISARIO
M. EN V. ING. JOS DE JESS ORENDAY CARRILLO
GERENTE
LIC. MARLENY PAOLA TRUJANO GARCA
CONTENIDO
Mensaje del Presidente
PRESIDENTE
Esp. En Val. Ing. Armando Heraclio Escalante Chavira
Directiva FECOVAL
PRIMER SECRETARIO PROPIETARIO Y PRESIDENTE

DE LA COMISIN DE RELACIONES Y DIFUSIN
Esp. en Val. Ing. Florencio Guillermo Hernndez Acereto
Contenido
DISEO
Alan Lazalde
La Valuacin, Disciplina, Ciencia Y

Profesin Autnoma
FECOVAL
Insurgentes Sur No. 1480 2do. Piso
Col. Barrio Actipan, C.P. 03230 Mxico, D.F.
Tels: (55) 5534-6467, (55) 5534-6273
www.fecoval.mx
10
Qu es valuar?
13
Las FIBRAS son una alternativa para obtener indicadores

confiables?
18
LI Congreso Nacional de Valuacin 2015
REVISTA VALUADOR PROFESIONAL

Calle 75 Norte, Fracc. La Florida, Edificio 2,
Depto. 1 Reg. 92, Mz. 22, CP 77516,
Cancn, Quintana Roo
Tel. (998) 888-6691
avaluosacereto@prodigy.net.mx
21
En defensa del enfoque de costos
PORTADA
KLCC Lights Up, CC BY 2.0, Emran Kassim
26
El valor y la casa de Carlos Slim
29
Presentacin Iniciativa Proyecto de Decreto de Ley de

Valuacin
32
Directorio
La revista VALUADOR PROFESIONAL rgano informativo de la

FECOVAL, es una publicacin trimestral de distribucin electrnica
gratuita. El contenido de los artculos y fotografas usadas son
responsabilidad exclusiva de los autores y no refleja necesariamente la
opinin de FECOVAL.
Certificado de licitud de contenido, Certificado de licitud de ttulo y
reserva al ttulo en Derechos de Autor en trmite. Se permite la
reproduccin total y/o parcial de los artculos contenidos en esta
publicacin, previa autorizacin escrita del autor. Editor responsable
Esp. en Val. Ing. Florencio Gui!ermo Hernndez Acereto. Cancn, Q.
Roo, Mxico.
ARTCULO
LA VALUACIN, DISCIPLINA, CIENCIA Y

PROFESIN AUTNOMA
Por Esp. en Val. Ing. Julio E. Torres Coto M.

Presidente de la UPAV
ARTCULO
I. Con la conviccin de que para algunos de mis colegas valuadores habr de parecer ociosa esta digresin, me
atrevo a acometerla porque estoy convencido de que es necesario, ahora, ocuparnos con el mismo ahnco que al
anlisis de los aspectos tericos, doctrinales y aplicados de nuestro hacer profesional, al estudio de qu es y cmo ha
de definirse la ocupacin que tenemos o la actividad a la que nos dedicamos, en el concierto del mbito de las
profesiones y ocupaciones productivas en el Mxico del Siglo XXI.
ierto que la discusin a la que ahora me uno no es

nueva y quiz tambin sea cierto que es poco lo
que puede agregarse a lo que sobre el tema se ha
dicho a lo largo de las ltimas tres o cuatro
dcadas. Sin embargo estoy convencido que debe decirse y,
tambin, que es preciso ampliar el debate, porque entiendo
llegado el tiempo de que tanto quienes nos llamamos
valuadores, como la sociedad a la que servimos y la
legislacin que nos rige y habr de regirnos, tengamos claro
que es lo que somos quienes contribuimos al avance del
Pas valorando o valuando los bienes, el activo y el pasivo
de los mexicanos, que no es cosa menor. Esto, sobre todo,
para dar luz a quienes pedimos que legislen en torno a la
materia de valuacin, porque es indispensable que se sepa
que es y qu clase de actividad desarrollamos quienes a eso
nos dedicamos.
2.
De cierto, la valuacin dista mucho de ser una disciplina
nueva. Ya en el Siglo XVI encontramos libros dedicamos
solamente a ella en la literatura tcnica italiana.1 En
Amrica la primera obra sobre el tema fue publicada en
Lima, habiendo sido escrito por Fray Diego Maroto,2
alarife limeo. Ambos textos la entienden como disciplina
autnoma, con reglas y exigencias especficas, diversas a las
de otras ocupaciones o actividades de servicio o
profesionales.
En ambos casos encontramos relacin con otras
disciplinas, Festasio es legista y Maroto alarife, pero no
dependencia. En Italia, curiosamente, se desprende de la
actividad del gemetra y se relaciona directamente con el
campo y la actividad agraria. En Lima se liga a la
edificacin y, desde luego a la medicin de las tierras
urbanas. Respndase a las exigencias impuestas por las
condiciones del medio en que se debe trabajar. Exigencias
de orden legal, jurdico, econmico y, en grande medida,
surgidas de la forma en que se hicieron las cosas antes. La
tradicin y la costumbre no dejan de imperar.
En nuestro Pas la tasacin, ms que la valuacin, tambin
tiene origen en la poca colonial. El primer avalo de que se
tiene registro data de 1528, todava en tiempos de Hernn
Corts.3 Por qu tasacin? Simplemente porque lo que se

pretenda era fijar el valor y ello con propsito recaudatorio,
atendiendo a las necesidades del momento. Al igual que en
Lima y desde luego como en Espaa, la tarea se encomend
a quienes se entenda tenan mejor conocimiento del costo,
que no del valor, de la fbrica de las fincas por tasar, estos
eran los alarifes.
Tanto en el Per como en Mxico y en algunos otros pases
de la Amrica Latina, con el paso del tiempo se consolid la
relacin alarife-tasador o alarife-valorador y, cuando al
alarife lo sustituyen el arquitecto y el ingeniero, se entiende
lgico que sean estos los que asuman la funcin de
valorador, tasador o valuador. Sin embargo, como resulta
fcil constatar, los planes de estudio de esas disciplinas
profesionales no incluyeron, siquiera como tema, a la
valuacin, valoracin o tasacin. Esto a pesar de que a partir
de la tercera dcada del Siglo XX, se hizo patente la
necesidad de contar con profesionales expertos en esa
materia. Quiz porque con exceso de suficiencia se pens y
concluy, que con conocer de costos de construccin o de
edificacin el ingeniero civil y el arquitecto contaban con el
acervo necesario para hacer frente a lo que hoy entendemos
es la delicada tarea de estimar el valor de un bien o un
servicio, de un activo o un pasivo. Nada ms apartado de la
verdad, como lo sabemos hoy.
Y, como la costumbre hace ley, el uso se justific alegando
que tanto arquitectos como ingenieros (en todas las ramas
de esta disciplina) contaban con conocimientos ms que
suficientes para realizar la tarea de valorar todo tipo de
bienes, servicios, activos y pasivos. En la Amrica Latina la
nica excepcin ha sido Colombia, en donde el servicio lo
prestan de manera usual profesionales de muchas otras
disciplinas, como la economa y la contadura. En el resto
del mundo las excepciones son considerables.
Cierto que en tanto el servicio de valuacin se limit a
bienes races la justificacin pareci lgica. Tambin lo fue,
por extensin, cuando se trat de mquinas, maquinaria y
equipo, bajo el supuesto que los conocimientos de los
ingenieros mecnicos-electricistas y en algunas instancias
tambin los ingenieros qumicos, por conocer algo de ese
tipo de activos, tambin podan valorarlos.
ARTCULO
Luego se razon que todos ellos estaran capacitados para
valorar empresas, al fin de cuentas las de carcter industrial
operaban con mquinas, maquinaria y equipo.
3.
De esta forma se estableci el uso y costumbre de pensar
que la valuacin es afn a las disciplinas profesionales
relacionadas con el proyecto, diseo y fabricacin de
edificios, mquinas y maquinaria, es decir, la ingeniera y la
arquitectura. Es ms, se ha pretendido regular el ingreso al
ejercicio de la valuacin limitndolo a quienes cuentan con
licenciatura afn a la valuacin, segn el perfil de ingreso
que establecen algunas escuelas que ofrecen estudios de
especializacin o maestra en
valuacin.
Aqu surge un problema que exige
atencin: quin y con qu
fundamento tcnico-cientfico ha
establecido o puede establecer las
razones y bases para definir con
precisin tal afinidad?
guardan alguna semejanza con ella o, en alguna

forma se le aproximan.
Siendo justos podramos concluir que es la misma
que tienen con ella la abogaca, la contabilidad, la
economa y algunas otras ramas adicionales del
conocimiento humano y de la especializacin
profesional: una muy escasa.
La razn es por dems lgica: la valuacin es una

disciplina, una ciencia y, a pesar de todo lo que se diga,
una profesin diversa y autnoma. Por tanto no
depende de ninguna otra. S, se sirve de otras
ciencias y artes, y utiliza y aplica instrumentos,
tcnicas, mtodos y procedimientos de diversas
disciplinas. Esto no implica de
manera alguna que depende de ellas,
LA VALUACIN ES UNA
que sea parte de alguna, varias o
DISCIPLINA, UNA CIENCIA
todas ellas o que para ejercerla se
Y, A PESAR DE TODO LO
requiera primero conocer y dominar
cualquiera de ellas.
QUE SE DIGA, UNA
PROFESIN DIVERSA Y
AUTNOMA
Puede alguien precisar que

cualquiera de las ramas de la
ingeniera o la arquitectura es, en
efecto, anloga o semejante en alguna forma a la
valuacin.
Si entendemos que el propsito de la valuacin es

elacto y el resultado de valuar(fijar
elprecioo elvalorde algo), cuesta trabajo y
no poca imaginacin, precisar en qu forma la
ingeniera, que es el conjunto de conocimientos y
tcnicas cientficas aplicadas al desarro!o,
implementacin, mantenimiento y perfeccionamiento de
estructuras (tanto fsicas como tericas) para la
resolucin de problemas que afectan la actividad
cotidiana de la sociedad, o la arquitectura,
reconocida como ...el arte de construir. Se compone
de dos partes, la teora y la prctica. La teora
comprende: el arte propiamente dicho, las reglas
sugeridas por el gusto, derivadas de la tradicin, y la
ciencia, que se funda sobre frmulas constantes y
absolutas. La prctica es la aplicacin de la teora a las
necesidades; es la prctica la que pliega el arte y la
ciencia a la naturaleza de los materiales, al clima, a las
costumbres de una poca, a las necesidades de un periodo
(Eugne Viollet-le-Duc Dictionnaire raisonn de
l'architecture $anaise du XIeau XVIesicle (1854-68),
Como dijo hace ya muchos aos el

colega brasileo Fernando
Guilherme Martins:
Por el extenso anlisis, aun cuando
superficial, presentado en el tem 1.1 anterior,
se verifica que actualmente la Ingeniera de la
Valuacin por sus diversos elementos
ordenados sistemticamente, constituyendo
un todo homogneo, atiende a los requisitos
ciencia en sentido amplio.
La Ingeniera de la Valuacin tiene:
Objeto definido: inmuebles urbanos o
rurales, muebles (mquinas, equipos y
otros), sus frutos y derechos;
Terminologa propia. Conceptos
definidos.
Metodologa bsica y niveles de
precisin, preconizados en Normas.
Criterios y directrices para la
realizacin de trabajos, preconizados
en Normas.4
De lo expuesto por Martins hace veinticinco
aos y de lo que el estudio, conocimiento y
ARTCULO
desarrollo de esta profesin han contribuido
estudiosos de todo el continente americano,
incluidos no pocos mexicanos, debemos
rescatar la afirmacin que la valuacin como
actividad de servicio debe entenderse como
una ciencia, atendiendo al conjunto de
conocimientos que a los largo de los aos han
sido obtenidos mediante la observacin y el
razonamiento, y que han quedado
sistemticamente estructurados, para que de
ellos se lleguen a deducir principios y leyes
generales, que hoy aplicamos con certeza y
claridad.
especialidad profesional, determinarn

cules son las actividades profesionales
que necesitan ttulo y cdula para su
ejercicio.
Pero tambin debemos reconocer que con toda

precisin se trata de una profesin, porque es El
empleo, facultad u oficio que alguien ejerce y por el que
percibe una retribucin 5 y, tambin es laaccin y
efecto de profesar(ejercer unoficio, unacienciao
unarte). La profesin, por lo tanto, es elempleo o
trabajo que alguien ejerce y por el que recibe una
retribucin econmica.
Es clara la voluntad del legislador expresada en este texto,

no lo es tanto la disposicin de quienes han integrado las
quince legislaturas que siguieron a la XLVIII, que fue la
responsable de la reforma a que nos hemos referido. Lo
que propona y propone la letra del referido artculo 2, es
que haya leyes para regular los campos de accin de las diferentes
ramas o especialidades profesionales. Ese fue el sealado avance
que quiso el Legislador en el 73, porque entendi algo que
se ha reconocido en la mayor parte de los pases
desarrollados en algunos en vas de desarrollo en todo el
mundo, entender que una sola ley no puede regular la
actividad de todas las profesiones, porque en esencia todas
son diferentes y en consecuencia necesitan disposiciones y
previsiones diferentes.
Aqu es importante que quienes hemos abrazado la

profesin de valuador, as, sin apellidos, entendamos y
hagamos entender lo que sta es y dejemos de aceptar que
S, queda claro que no est considerada en la relacin
se la siga considerando como un apndice de otras
contenida en el Artculo Segundo Transitorio del
profesiones o como una mera especializacin dentro alguna
Decreto de 31 de diciembre de 1973,
de ellas. De ello se sigue que
publicado en el Diario Oficial de la
convencindonos de la verdad de
LA PROFESIN DE
Federacin en 2 de enero de 1974,
este hecho pasemos a demostrar y
mediante el cual se reform la Ley
VALUADOR DEJEMOS DE
convence a la sociedad de que
Reglamentaria del Artculo 5
ACEPTAR QUE SE LA SIGA
ejercemos una disciplina
Constitucional Relativo al Ejercicio de
profesional autnoma diversa,
CONSIDERANDO COMO UN
las Profesiones en el Distrito Federal de
diferente y distinta a cualquier otra
APNDICE DE OTRAS
26 de mayo de 1945. Pero es preciso tener
y que como tal debe tratarse.
presente que la relacin contenida en ese
PROFESIONES
artculo que es precisamente transitorio,
As podremos establecer que la
solamente hace referencia a 23
funcin del valuador es, en esencia, estimar el valor de
profesiones que requieren ttulo para su ejercicio y
cualquier y toda clase de bienes, servicios, activos o pasivos
que claramente seala que las profesiones que
y superar la artificial limitacin que todava hoy hay quienes
necesitan ttulo para su ejercicio son esas 23, pero
quieren o pretenden imponer a quien profesa y ejerce esta
slo En tanto se expidan las leyes a que se refiere el
profesin, sosteniendo la equvoca tesis de la profesin
artculo 2 reformado, Y por otra parte que el
afn. Equvoca porque debe quedar claro que no hay
artculo 2 reformado, al cual nuestros legisladores (y
profesin con la cual la valuacin guarde:
muchos profesionales en el Pas, incluidos los
f1Semejanza, cercana o compatibilidad que se da
valuadores) han hecho caso omiso a la largo de
entre dos o ms personas o cosas, o entre algunas
cuarenta y dos aos, dice de manera contundente:
caractersticas suyas, que las hace tender unas hacia
Artculo 2.- Las leyes que regulen campos
otras. 6
de accin relacionados con alguna rama o

Moctezuma. el Llano
Huatabampo
ARTCULO
Otro avance fue el hecho que precisa actividades
profesionales y deja de hablar de profesiones, (idea
que se retom en el proyecto de Ley General del
Ejercicio Profesional Sujeto a Colegiacin y
Certificacin Obligatorias, propuesta en el Senado
de la Repblica en febrero de 2014). Esta distincin
no es solamente formal o semntica, si bien algunos
autores entienden sinnimos actividad profesional y
profesin, porque la actividad profesional est
comprometida al logro del bien comn y para ello
exige el cultivo de ciertos hbitos o virtudes, dentro
de un contexto comunitario, ah el componente tico
no resulta un aadido, sino parte de la esencia.
Importante diferencia al espritu simplista de la ley
del 45, que basaba el reconocimiento de una
profesin en la extensin o duracin de los estudios
requeridos para obtener el ttulo, bajo el supuesto,
no siempre cierto, de que basta cumplir con una
serie de requisitos acadmicos y administrativos
formales para llegar a ser un profesional. Aquella ley
se ocupaba ms en cmo obtener un ttulo que en la
formacin del profesional, cosas relacionadas, s,
pero no necesariamente comunes o comprensivas.
peritos, porque si en efecto somos expertos en

materia de valuacin, somos y debemos exigir que se nos
reconozca como ms que eso, como verdaderos profesionales
de la valuacin en el mismo nivel que los dems
profesionales altamente especializados en Mxico a los que
como tales se reconoce.
O alguno de nosotros llama perito al oftalmlogo,
al pediatra o al cardilogo, al constitucionalista, al
penalista o al corporativo, vamos, al corredor
pblico. No, aun cuando en ocasiones funjamos
como tales ante la judicatura, nuestra tarea en las
dems instancias de servicio es la de un profesional
por dems completo. Ejerzmosla con dignidad y
exijamos el reconocimiento y respeto que ella
merece, engrandecindola y no aceptando que le
menosprecie, no podemos conformarnos con menos.
Referencias
1.
Tractatus de aestimo et co!ectis del modenese

Nicol Festasio, publicado en la ciudad estense
de Ferrara en 1569.
2.
Fray Diego Maroto(*1671enTrujillo,

Per 1696 en Lima, Per) fue el alarifems
importante en el Per de la segunda mitad del
Siglo XVII.
3.
Silva Guzman, Roberto Historia de la Valuacin

en Mxico, Monterrey. N. L., http://
www.buenastareas.com/ensayos/Historia-De-LaValuacion-En-Mexico/7297146.html, 2013.
4.
Martins, Fernando Guilherme y Neuber

Martins, Fernando Guilherme Contribuio
da Engenharia de Avaliaes a Tributao
Municipal, VI Congresso Brasileiro de
Engenharia de Avaliaes , Belo Horizonte, MG,
agosto de 1990, p. 26. La traduccin es nuestra.
5.
Real Academia Espaola Todos los derechos

reservados.
6.
Lara, Luis Fernando, Director, Diccionario del

espaol usual en Mxico, http://
www.cervantesvirtual.com/obra-visor/
diccionario-del-espanol-usual-en-mexico--0/
html/39c5245d-124e-4a52-8213d7722afefa55_3.html#I_23_
4.
As las cosas, el solo hecho de no tratarse de una
disciplina cuyos estudios se consideren dentro de los
planes de estudio [] como carrera completa no
implica que deje de tratarse de una profesin. Como
tampoco lo quiere decir el hecho de no haberse
incluido en una de tantas listas contenidas en las
diversas leyes que regulan el ejercicio profesional en
las diversas entidades que constituyen este Pas.
Profesin es y est regulada en ms de
diez de los 32 estados que integran
nuestra Unin. Entonces es llegado el
tiempo para quienes la profesamos no
solamente lo entendamos, sino que los
sostengamos y exijamos el reconocimiento
va la Ley que regule el campo de accin de la
valuacin, que el Pas necesita y que la
legislacin prev.
Y tambin es tiempo de que dejemos de
conformarnos con que se nos denomine como
10
ARTCULO
QU ES VALUAR?
Por Al!edo Truji"o Betanzos
ARTCULO
uando estudi la maestra en valuacin, uno

de tantos problemas a los que me tuve que
enfrentar, fue el poder entender las
distintas metodologas, sin antes
comprender los conceptos primarios. As, ideas
como valuar, valor, costo, mercado y renta se
ocupaban a lo largo de los cursos sin que yo
pudiera saber, a ciencia cierta, qu cosa eran. El
no comprender la esencia, dificulta entender la
aplicabilidad.
11
confusin, la preocupacin por entender el
funcionamiento de la economa, y por lo tanto
por comprender el significado del valor, aparecen
hasta el siglo XVI, al estar la valuacin ligada en
forma indubitable con el comercio, debemos
buscar respuestas en la tierra donde el comercio
hall su gran esplendor. Me refiero a la legendaria
Venecia de la Edad Media. La Venecia de Marco
Polo y el escenario del Mercader de Venecia de
Shakespeare, la tierra donde gobernaba el Dux y
en la que el comercio encontr un gran
desarrollo, convirtindose en la potencia
econmica de esos tiempos.
Ya en una charla anterior, analizaba los

argumentos por los que considero que la
valuacin ha evolucionado, hasta
En la Alta Edad Media, Venecia
convertirse hoy en una ciencia
ES UNA CIENCIA
logr un crecimiento econmico
(TRUJILLO, Alfredo. Es la
sin precedentes, gracias al control
FCTICA, ES DECIR, QUE
valuacin una ciencia?, en la revista
del comercio en Oriente, que no
Valuador Profesional de la
SE BASA EN HECHOS
era cosa fcil, por la gran empresa
Federacin de Colegios de
que esto implicaba.
Valuadores, A.C. (FECOVAL), Ao
11, nm. 39, 4to trimestre 2014, pp
El hecho de que muy pocos
15-17). Para efectos de este artculo, bstenos decir
estados de la poca, tuvieran los conocimientos
que es una ciencia fctica, es decir, que se basa en
navales de los venecianos, favoreci a stos en el
hechos.
desarrollo de una flota comercial y militar muy
extensa para su poca, que les sirvi para instalar
Pero ms all de lo anterior, me gustara que nos
puestos comerciales en cada rincn del
detuviramos a pensar, qu es valuar? cul es su
Mediterrneo oriental.
naturaleza?, o como diran los abogados cules
son los elementos del tipo? En una primera
instancia, podramos decir que valuar es dar valor
a las cosas, pero esto no es cierto. Los bienes
tienen un valor, independientemente de que ste
se conozca o no.
La valuacin no da valor a las cosas, tampoco las
transforma, no altera su esencia, ni siquiera afecta
al sujeto valuado en forma accidental. Entonces
qu es lo que hace la valuacin?
Antes de responder a esta pregunta, vaymonos
hacia atrs y a muchas leguas de distancia.
Si bien es cierto, como atinadamente lo ha dicho
Macario Schettino en su reciente libro El fin de la
La ubicacin de Venecia en medio del mar

Mediterrneo le permita un activo rol mercantil
entre Bizancio y el resto de Europa, adems, su
privilegiada situacin en el extremo norte del
Adritico, la defenda de ataques martimos
debido a su dominio militar sobre Dalmacia; tales
circunstancias aumentaron el podero veneciano
en una poca en que las flotas comerciales en el
Mediterrneo eran raras.
Hacia el ao 1400, el mar Adritico se convirti
en el "mare veneziano", desde Corf hasta el ro
Po, mientras las posesiones del Stato di Mare
alcanzaban Chipre, Creta, Eubea, varias islas del
mar Egeo y numerosos enclaves en los Balcanes,
ARTCULO
y las flotas venecianas mantenan activo
comercio con todo el Mediterrneo,
extendiendo su red de contactos mercantiles
por toda Europa y Medio Oriente, con
vnculos comerciales y financieros desde
Inglaterra hasta Egipto. La misma ciudad de
Venecia, capital de la Repblica, superaba los
100.000 habitantes, cifra elevadsima para la
poca.
Es en este contexto donde el comercio
internacional alcanza un gran esplendor, pero
sobre qu base se hacan las transacciones
comerciales? Hoy en da, el comercio
transfronterizo se realiza en una moneda
homognea, generalmente el dlar
estadounidense o en su defecto el euro, pero
en la Edad Media, no exista esto, y pese al
podero comercial y militar de Venecia, su
moneda, el ducado, no tena mayor
importancia allende sus fronteras.
12
decir, traducan el valor de una piel en gemas,
el de sta en sal, y as, indefinidamente.
El valuador de hoy, no tiene que llegar a esto
generalmente, pues hoy, los avalos los
hacemos en una moneda, ya sea nacional o
internacional. La valuacin de la antigedad
era ms complicada e imprecisa, pues se
realizaba mediante una homologacin directa
entre dos variables (los dos bienes
comparables); en cambio, hoy en da,
realizamos una homologacin indirecta entre
una variable (el sujeto valuado) y una constante
(la moneda en que se realiza el avalo).
Qu es entonces valuar? Ya dijimos que
valuar no es dar un valor al bien, ni alterarlo,
valuar es traducir el valor de un bien en una
constante que es la moneda. Los valuadores no
somos entonces ms que traductores del valor
de las cosas.
Es aqu, donde los comerciantes, ms all de su

Ahora, con base en qu se hace esa
profesin primigenia, comienzan a esbozar en
traduccin? No en la opinin del valuador, no
forma tmida las bases de la valuacin. Se dice
en su concepcin del bien, sino en la opinin
que fueron los topgrafos los primeros
del mercado, tenga o no razn ste.
valuadores, al irse formando el catastro; esto es
Toda la actividad y conocimiento del valuador
cierto, pero solo para los inmuebles, porque
radica en conocer el lenguaje del mercado,
para los bienes en general, y mucho antes que
saberlo interpretar en forma objetiva, sin
ellos, son los comerciantes los
prejuicios personales, y
primeros valuadores, no por nada,
con base en ello,
VALUAR ES TRADUCIR EL VALOR
la valuacin es simplemente
traducir el valor del
DE UN BIEN EN UNA CONSTANTE
economa aplicada.
bien. Insisto en esto,
QUE ES LA MONEDA
Los comerciantes venecianos
los valuadores no damos
compraban, administraban y
valor a las cosas y ms
vendan bienes de todo tipo. Desde arte
que ser expertos en
sacro, producto de las Cruzadas, hasta especias
ellas, debemos ser expertos en la opinin que
y un bien tan apreciado como era la sal,
el mercado tiene de ellas.
pasando por pieles y gemas. Su gran
De la misma manera que el peor pecado de un
conocimiento comercial, no solo de Venecia,
traductor es alterar el sentido del mensaje a
sino de los distintos pueblos relacionados con
traducir, la peor falta en que puede incurrir el
ella, haca que pudieran estimar el valor de un
valuador es alterar la opinin del mercado,
bien en relacin a otro, sin necesidad de una
recordando siempre que las palabras traducir y
homologacin indirecta con una moneda; es
traicin, tienen la misma raz.
13
ARTCULO
LAS
FIBRAS SON UNA
ALTERNATIVA PARA OBTENER
INDICADORES CONFIABLES?
Por Ing. Roberto Muri!o Silva
Director General ORGANISMO OPERADOR AGUA POTABLE Y SANEAMIENTO

Superintendente Construccin SECRETARA GOBIERNO FEDERAL

Head Avalos INSTITUCIN DE BANCA MULTIPLE
ARTCULO
14
l Mercado inmobiliario es un sector que

tradicionalmente ha sido objetado por la
opacidad y en esencia por la falta de
transparencia en operaciones de compraventa, arrendamiento, etc, esto podra
explicarse por diversas causas; la ms matizada
sera porque los negocios inmobiliarios eran
propiedad de familias que los vean como una
fuente de ingresos estables, con la consecuencia
que la informacin de su productividad no se
difunda con veracidad.
Es hasta el siglo XXI en el ao 2010 que inicia
en Mxico un nuevo actor en el mercado las
FIBRAS (Fideicomisos de Infraestructura y
Bienes Races). Este modelo de inversin
proviene de los REITs (Real Estate Investment
Trust), surgidos en Estados Unidos en 1960, y
fue un mecanismo financiero para paliar el
desempleo generando fuentes de trabajo en la
construccin para vigorizar su economa.
AFORES, adems de la urgencia de darle

liquidez al sector inmobiliario. Posterior a la
crisis del 2008, los bancos y los fondos de
inversin extranjeros dejaron de prestar o
invertir capital en proyectos inmobiliarios y las
AFORES que contaban con recursos no los
podan invertir en el sector inmobiliario. En
suma se tenan recursos pero faltaba el vehculo
para canalizarlos.
La BMV (Bolsa Mexicana de Valores) es quin

regula las FIBRAS y menciona
Para la BMV las FIBRAS tienen
Son vehculos destinados al
FIBRAS VEHCULOS
el objetivo de: Impulsar el
financiamiento para la adquisicin
DESTINADOS
AL
FINANCIAMIENTO
desarrollo inmobiliario de
o construccin de Bienes
Mxico, Ser fuente de liquidez
PARA
LA
ADQUISICIN
O
inmuebles que tienen como fin su
para Desarrolladores, Permitir
arrendamiento o la adquisicin del
CONSTRUCCIN DE BIENES
derecho a recibir los ingresos
INMUEBLES QUE TIENEN COMO invertir en Bienes Inmuebles a
todo tipo de inversionistas.
provenientes del arrendamiento de
OBJETIVO SU ARRENDAMIENTO Contribuir a la diversificacin de
dichos bienes. Para el inversionista
portafolios de inversin, al
ofrecen pagos peridicos
proporcionar una nueva alternativa de inversin
(producto del arrendamiento) y a su vez tienen
en un mercado regulado e Impulsar el
la posibilidad de ofrecer ganancias de capital
financiamiento para diversos segmentos
(plusvala).
comerciales, industriales, oficinas, entre otros
Para el que aporta los bienes inmuebles, le
Estos instrumentos tambin permitirn actuar
permiten el financiamiento de activos
a los inversionistas institucionales y a los
inmobiliarios mediante la emisin de
privados con limitados recursos que puedan
certificados en el mercado de valores, a travs
incorporarse al mercado burstil sin asumir
de la oferta pblica al distribuirlos entre el gran
riesgos excesivos. La valuacin de activos es una
pblico.
actividad que requiere informacin confiable,
El surgimiento de las FIBRAS en Mxico se
los resultados que presentan las FIBRAS son de
puede explicar por la enorme necesidad que
inters pblico, y tienen condiciones razonables
haba de colocar la gran masa de dinero de las
para obtener mtricas.
15
ARTCULO
La FIBRA es un instrumento hbrido, producto
del arrendamiento, da rendimientos variables
producto de la plusvala de los inmuebles, sin
plazo determinado ni calificacin; y que por su
regulacin deben contar con un gobierno
corporativo para la operacin de los bienes
inmuebles fideicomitidos, es decir que la
administracin debe ser profesional conocedora
del segmento que opera, con un historial de al
menos tres aos con informacin individualizada
y auditada con el fin de acreditar experiencia y
resultados de los inmuebles, certificacin de peritos
estructurales, dictmenes sobre los contratos de
arrendamiento, avalos anuales de los inmuebles,
estado legal que guardan litigios, gravmenes, etc.,
descripcin del destino de los fondos, polticas de
apalancamiento, etc.
Existen otras tcnicas para obtener la Tasa de

Capitalizacin de las transacciones de mercado
como son:
El Mtodo Banda de Inversin: Basado en el peso de

componentes financieros y fsicos de las propiedades.
El uso de componentes financieros se ha
incrementado entre valuadores buscando caminos
alternativos para obtener la TC.
El Mtodo Cobertura de Deudas: En este mtodo se

confa en los requerimientos del prestamista del
crdito de tal manera que pueden variar de
Las FIBRAS que operan en la BMV son:

FIBRA UNO.- Inmuebles Comerciales,
Industriales y Oficinas
FIBRA HOTEL.- Inmuebles del sector
Hotelero.
propiedad a propiedad y de inversor a inversor.

Se aplica la frmula:
FIBRA INN.- Inmuebles del sector

Hotelero Business Class
TC= DCR x M x Rm
FIBRA MAcQUARIE.- Inmuebles del

sector Industrial.
DCR es la relacin de cobertura de deuda

M es la relacin crdito a valor (loan to
value)
FIBRA SHOP.- Inmuebles de Centros

Comerciales Tursticos
Rm es la tasa o constante de
capitalizacin hipotecaria.
FIBRA TERRAFINA.- Inmuebles

Industriales y Reserva territorial
El mercado de FIBRAS puede resultar una alternativa

para obtener Tasas de Capitalizacin de propiedades
comparables. Siguiendo la tcnica que se ha
establecido con las REITs. Tradicionalmente para
obtener la Tasa de Capitalizacin (TC) para valuacin
de activos se ha confiado en ventas de propiedades
comparables en el mercado privado, siguiendo la
frmula bsica:
TC = Ingreso Neto Operacin / Precio o
Valor de la propiedad
El Mtodo Derivacin de la Tasa: Es

aplicable si es conocida la tasa de
rendimiento y el cambio de valor, se
aplica bajo la frmula: TC= Yo ^a
El Mtodo Encuestas: Confa en las

transacciones de mercado.
En todos estos mtodos para obtener la Tasa

de Capitalizacin (TC) se depende en mayor
o menor medida de informacin confiable de
transacciones de mercado.
16
ARTCULO
Es conveniente saber que existen
diferencias para la compra de
propiedades entre el mercado pblico y
privado. Estas diferencias pueden ser la
liquidez relativa de cada mercado, el
tamao del Pool de Inversiones para
cada sector, la manera en que los
inversionistas pueden financiarse, y la
volatilidad de precios en cada mercado.
En el mercado pblico de las FIBRAS se
puede tomar como valor total de una
propiedad, la suma del los componentes
financieros de deuda y capital
V= Vm + Ve
Vm es la deuda corriente y otras
obligaciones de las FIBRAS.
Ve es el precio actual de la accin
multiplicado por el nmero de
certificados (CFBIs) en circulacin.
La metodologa para encontrar la Tasa
de Capitalizacin con el mercado de
FIBRAS, debe considerar el resultado
del ingreso neto de operacin
anualizado, dividindolo por la suma de
capitalizacin del mercado de valores y
las obligaciones que tenga la FIBRA
analizada.
TC= NOI anualizado /
Capitalizacin de valores +
Obligaciones
Es premisa para un valuador que esta
valuando una propiedad, tomar en
cuenta que las propiedades adquiridas
por una FIBRA deben ser comparables
en su tipo, con similares caractersticas
fsicas y con cercana localizacin
geogrfica para ser aplicable.
La Tasa de Capitalizacin (TC) implcita

de esa FIBRA en el mercado de valores,
le dar al valuador una visin actualizada
a la que un vendedor o comprador esta
confiando conducir sus transacciones,
aunque sea en un formato que cotiza en
bolsa.
Para desarrollar un caso, utilizaremos la
FIBRA INN que es un fideicomiso
mexicano en bienes races, formado para
adquirir, rentar y desarrollar propiedades
hoteleras, cotiza sus certificados
burstiles fiduciarios inmobiliarios
(CBFIs) en la BMV bajo la clave de
pizarra FINN13.
Su modelo de negocio es de
especializacin en hoteles de negocios,
opera con marcas lderes mundiales
Holiday Inn, Hampton, Crown Plaza,
Windham, Marriot La FIBRA INN
tiene 31 hoteles con 4,887 cuartos que
integran su portafolio de operacin en
2014; en promedio tuvieron una
ocupacin del 59.4%, tarifa promedio de
$1,016mn, RevPar de $606mn y
resultando una tasa de dividendo del
4.9%.
17
ARTCULO
Hotelera Business Class
Ao 2014
1 Ingresos o Ganancias por Renta 832151,025

2 (+) Ingresos Adicionales
52121,853
3 (+/-) Modificacin de Rentas
000
4 (+/-) Ajuste por regulaciones
000
5 (-) Terminacin de arrendamiento
000
6
INGRESO BRUTO EFECTIVO 884272,878
7 (-) Gastos de Operacin
553990,923
Administracin y Mantenimiento
8 (-) Gasto General
144192,787
Manejo de las propiedades
9
INGRESO NETO OPERACIN 186089,168
10 (+) Acciones de Compaas
000
Entidades no consolidadas
11 (-) Estimaciones para

Adquisiciones
12 (+) Adquisiciones
13 (-) Estimaciones para
Disposiciones
14 (+/-) Desarrollos
000
000
000
INGRESO NETO OPERACIN Total
Ao 2014
33 Precio de las Acciones
18.50
Cierre por accin
34 Acciones Comunes
35 (+) Unidades
000
000
Asociaciones de operacin o empresas
36 (+) Convertibilidad de Valores,

Bonds, Notas y Unidades.
37 (+) Acciones
000
000
Comunes Equivalentes
38
39
Acciones Totales 437019,542

CAPITAL Total 7,611345,418
MERCADO DE VALORES
Clculo del Valor de Operacin

Inmobiliaria
Ao 2014
40 Capital Mercado de Valores

41 (+) Total de Obligaciones
42 (+) Acciones Preferentes
7,611345,418
371712,205
000
000
Proyectos y Remodelaciones
15
Clculo de la Capitalizacin del

Mercado de Valores
186089,168
No Convertibles
Clculo de Obligaciones
Ao 2014
16 Hipotecas
000
43 (-) Activos distintos a la

6,060058,667
Operacin Inmobiliaria
44
VALOR DE MERCADO Total 1,922998,956
DE OPERACIN INMOBILIARIA
Documentos por pagar
17 Notas
000
Documentos no garantizados
18 Lneas de Crdito
81330,001
19 Cuentas y Gastos por pagar
290382,204
20 Pro Rata de Acciones
000
21
OBLIGACIONES Total 371712,205
Clculo de Activos distintos a

Distintos a la Operacin Inmobiliaria
22 Efectivo
23 Construcciones en proceso
24 Depsitos de avances
25 Capital Invertido en entidades
Mtricas de Valuacin
45 Tasa de Capitalizacin
46 Valor / Cuarto
Ao 2014
9.68%
393,493
Ao 2014
000
190653,430
000
000
Consolidadas y sin consolidar
26 Costo financiero diferido

27 Terrenos para futuros desarrollos
28 Hipotecas y Crditos
000
000
000
Cuentas por cobrar
29 Bienes Races para venta

5,850450,272
30 Otros Activos
18954,965
31 Valor fuera del balance de los Activos
000
32
ACTIVOS DISTINTOS Total 6,060058,667
DE LA OPERACIN INMOBILIARIA
22
ARTCULO
EN DEFENSA DEL
ENFOQUE DE COSTOS
Por M. en Val. Ing. Ral Fernndez Musacchio
Presidente Colegio de Valuadores del Estado de Aguascalientes
(2014-2015)
ARTCULO
23
Ciertamente los tres enfoques de la valuacin tienen sus debilidades y sus fortalezas. El enfoque de
ingresos, mejor conocido como capitalizacin de rentas de plano ya no se usa en los avalos de
Infonavit. Por otro lado, yo sola defender al enfoque comparativo de mercado como el que mejor
cuantifica el comportamiento de compradores y vendedores hasta que un experimentado compaero
valuador me pregunt: Y realmente conoces todos los comparables que empleas en tu
homologacin?, Pues, no es mi respuesta y seguro estoy que no slo es mi caso. El enfoque de costos
para este buen amigo resulta ser la piedra angular para el sustento del valor.
uego me encuentro con este libro, muy

recomendable, In Defense of the Cost Approach
(Chicago: Appraisal Institute, 2011) y resulta
que el autor E. Nelson Bowes necesita salir en
defensa de nuestro enfoque preferido. Este libro
nos proporciona muchos temas para analizar,
similitudes y diferencias en la aplicacin del
enfoque de costos que espero den pie a ms de
una publicacin.
El enfoque de costos es probablemente el ms
incomprendido por los valuadores.
Definitivamente no. El trabajo de hacer un

presupuesto de una casa modesta o, en general,
de cualquier inmueble, representa analizar al
menos trescientos precios unitarios, hacer el
mercadeo mnimo de los cien insumos ms
importantes y lo peor, elaborar nmeros
generadores de cada uno de los conceptos. Un
trabajo que definitivamente no se justifica a
cambio los honorarios del valuador y ms an, el
solicitante del avalo no estar dispuesto a
pagarlo porque no lo necesita.
Por ello recurrimos a valores paramtricos que a

m en lo personal nunca me han convencido. No
he tenido la experiencia de trabajar en la Ciudad
Este comentario se encuentra en el prlogo,
de Mxico y no s qu tan atinados resulten,
escrito por Joseph C. Magdziarz, presidente del
pero en mi experiencia, aun aplicando todos los
Appraisal Institute en 2011. Quiz la gran
factores sugeridos, los valores resultantes no
diferencia entre el valuador norteamericano y el
concuerdan con la realidad de la construccin en
mexicano es que nosotros somos profesionistas
los casos que he analizado y al
con un posgrado, la mayora
final, nos llevan a la aplicacin
ingenieros o arquitectos, al menos
EL ENFOQUE DE
de mas factorsejos, como bien
en el universo del avalo
COSTOS PARA ESTE BUEN
los llama el terror de la
inmobiliario. Por lo tanto tenemos
AMIGO
RESULTA
SER
LA
estadstica, el Ing. Rafael Ortiz.
cierta formacin en cuestiones de
PIEDRA
ANGULAR
PARA
costos en construccin. Muchos
Sin embargo, el problema del
valuadores tambin hemos tenido
EL SUSTENTO DEL
enfoque de costos va ms all.
experiencia como constructores y
La Sociedad Hipotecaria
por lo tanto, necesariamente hemos
Federal
(SHF)
define
Valor fsico: valor resultante
enfrentado el problema de los costos y ello nos
de la aplicacin del enfoque fsico. Est basado
ha proporcionado cierto feeling a la hora de
en el supuesto de que un comprador con la
estimar el valor fsico de un inmueble sujeto de
informacin suficiente, no pagara ms por un
un avalo.
inmueble que el costo de un substituto con el
mismo uso o fin que el inmueble considerado.
Ahora bien, realmente aplicamos todos nuestros
conocimientos de costos en un avalo?
24
ARTCULO
Esta definicin es de todos conocida, sin
embargo, Nelson Bowes cuestiona: El enfoque
de costos determina el lmite superior del valor?
Y su respuesta categrica es que no. Yo estoy
completamente de acuerdo con l. Creo que un
comprador preferir adquirir un inmueble
terminado antes que pensar en construir uno
sustituto y estar dispuesto a pagar un sobre
precio, pues embarcarse en la aventura de
construir el propio implica tiempo y riesgos de
muchos tipos. Riesgos tan fehacientes que
incluso en la Biblia encontramos la referencia
ms antigua al valor fsico:
Quin de ustedes, si quiere edificar una torre, no
se sienta primero a calcular los gastos, para ver si
tiene con qu terminarla? No sea que una vez
puestos los cimientos, no pueda acabar y todos los
que lo vean se ran de l, diciendo: "Este comenz a
edificar y no pudo terminar".
Lucas 14:28-30
La definicin de la SHF se olvida de que el
mercado se compone tambin por los
vendedores y en este caso, sera vlido sustentar
el Valor Fsico en el supuesto de que un
vendedor con la informacin suficiente, no
vendera un inmueble por debajo de la cantidad
que pag por construirlo?
El valor fsico tampoco determina un lmite
mnimo. En muchas ocasiones encontramos
inmuebles sobre especificados. Como
valuadores sabemos que un jacuzzi en una casa
de inters social, no agrega valor o al menos no
todo su costo. Un inmueble industrial en el
centro de la ciudad tendr menor deseabilidad
que otro de igual costo en una ubicacin
adecuada a su uso.
Aqu entramos en el terreno de las
obsolescencias. La misma SHF nos indica que
para realizar un avalo mediante el enfoque
fsico ser necesario estudiar la depreciacin, ya
sea atendiendo la vida til total y remanente
estimadas o mediante la tcnica de amortizacin

lineal.
Para Nelson Bowes existen tres tipos de prdida
del valor fsico de un inmueble, estos son el
deterioro fsico, la obsolescencia funcional y las
obsolescencias externas. A estas ltimas la SHF
les llama obsolescencia econmica.
La depreciacin fsica la calculamos
normalmente con el mtodo de Ross Heidecke,
que ha sido diseado exclusivamente para
calcular la depreciacin en la valuacin de
construcciones, teniendo como ventaja sobre
otros mtodos, la consideracin del estado de
conservacin de las mismas, permitiendo
calcular una depreciacin ms acorde con la
realidad e incluye dos aspectos fundamentales
que son la depreciacin por edad y por estado
de conservacin.
Sin embargo, tendemos a ignorar las
obsolescencias, y una buena aplicacin del
enfoque de costos necesariamente deber
atenderlas.
La obsolescencia funcional es la prdida de
valor debido a condiciones internas del
inmueble, se calcula como el valor de los costos
y gastos necesarios para adaptar el edificio a los
usos a los que se destina, o para corregir errores.
Ejemplos claros son errores de diseo pero
existen otros no tan obvios.
ARTCULO
25
La obsolescencia funcional puede deberse

tambin a mejoras excesivas, como puede ser
el jacuzzi que comentamos en una casa de
inters social; cerrajera de oro, por muy
lujosa que pueda ser una casa definitivamente
ser excesiva; espacios demasiado grandes en
pasillos incluso en recmaras y otras reas
habitacionales, son ejemplos de
obsolescencias funcionales.
Tambin son obsolescencias funcionales
elementos que se quedaron subespecificados
como pudieran ser closets, llaves, pisos de
calidad inferior a la esperada en una vivienda
de lujo. Tambin errores de diseo como un
atrio interior en un edificio que demande
altos costos por aire acondicionado, y tantos
ejemplos ms que nos llevan a pensar En qu
estaban pensando cuando construyeron esto?
Por ltimo, la obsolescencia econmica es
la prdida de valor debida a circunstancias
que se dan fuera de los lmites de la
propiedad. Casos comunes son la
construccin de un paso a desnivel que pone
el trfico vehicular a unos metros de la
recmara; condominios de lujo cerca de
instalaciones que generan malos olores;
exceso de oferta de un cierto tipo de
inmueble. Adems de los factores
directamente relacionados con la economa,
como una recesin econmica o simplemente
la evolucin natural de las ciudades.
La obsolescencia econmica es ms fcil de
percibir pero mucho ms difcil de valorar.
Bowes lo pone muy sencillo en su libro como
la capitalizacin de los ingresos que se dejan
de percibir por la falta de deseabilidad del
inmueble comparado con otros que no tengan
esta obsolescencia. Yo lo veo en chino pues
para ello es necesario lo que siempre nos ha
hecho mucha falta: informacin.
26
ARTCULO
EL VALOR Y LA CASA DE
CARLOS SLIM
Por Ing. Santiago Alejandro Pohls Hernndez
Colegio: Maestros en Valuacin de Len A.C.
27
ARTCULO
El hombre ms rico del mundo, Carlos Slim, puso a la venta su casa en la cantidad de 80 mi!ones de
dlares. Est ubicada en Manhattan, justo sobre la Quinta Avenida, "ente a Central Park y el Museo
Metropolitano de Arte. Fue diseada por el estudio Welch & Provot y construida en 1901. Est hecha
de piedra caliza y ladri!o rojo, al estilo Beaux-Arts.
s de las pocas mansiones que quedan en la

Quinta Avenida. Se le considera una obra
notable: los interiores cuentan con techos
altos, paneles de madera tallada a mano, finos
accesorios y frisos de yeso.
El precio de adquisicin, cuando la compr Slim,
fue de 44 millones, an cuando pedan 50 millones;
pero, el magnate logr negociar una rebaja de seis
millones, de acuerdo con el diario The Wall Street
Journal.
Tiene una superficie construida de 1,900 mt2 y se
vende a razn de $631, 587 pesos por mt2
construido, incluyendo el terreno. Cuando se
construy distaba mucho de ser una casa
inteligente.
Pero, qu hace que una propiedad
de ciento catorce aos de edad, que
usualmente termin su vida til
econmica, pueda alcanzar esos
precios? El precio est definido por
el vendedor. En realidad, valdr esa
cantidad estratosfrica de dlares?
Por qu un bien puede valer tanto?
Sus ideas no tienen como nica referencia los

objetos naturales; el hombre imagina, concibe y
crea, por lo que puede generar obras que no son
naturales sino de su cultura, sea en el orden
material o en el mental. Es histrico y temporal y,
adems, posee un tiempo interno de su conciencia
al que llamamos duracin.
No se pone ante el mundo para conocerlo, l es el
mundo! As, el hombre y el mundo se descubren
mutuamente y el humano lo interpreta conforme a
su conciencia, hija del tiempo. Entonces, el hombre
es tiempo, dira Heidegger.
En la cultura, que es un espacio de valores, se
encuadra la capacidad de valorar, que es cualidad y
virtud del ser humano. Es el nico ser conocido que
tiene historia y proyecto de vida, por lo que puede
valorar y trascender.
LOS VALORES SIRVEN

AL HOMBRE COMO
ESPEJO DE SU PROPIO
SER, PRESENTE Y
FUTURO.
Hay cosas que realmente valen y las queremos, pero

tambin hay cosas que realmente valen y no las
queremos; luego, hay cosas que queremos y que
realmente valen; sin embargo, hay cosas que
queremos y que realmente no valen; aunque,
tambin, hay cosas que no valen y que no
queremos. Lo interesante sera saber por qu
deseamos algo y distinguir entre lo que realmente
no vale y lo que en verdad vale.
Para entender lo que es el valor, antes es necesario
hacer algunas reflexiones sobre el hombre, porque
en la conciencia de ste reside el concepto de valor.
Entonces, los valores son inherentes al

reino de las ideas y residen en nuestra
conciencia. No tienen vida
independiente y propia, no son
absolutos ni eternos, no son propios de
las cosas, sino de nuestra forma de
verlas. Los valores definen al hombre y
el hombre define los valores.
Por eso, la misin del valuador se encuentra

siempre en proceso de cambio: es a la vez una
pregunta y una respuesta permanentes, relacionadas
con el ser humano, que es quien otorga valor a todo
lo que le rodea. Los valores sirven al hombre como
espejo de su propio ser, presente y futuro.
Constantemente, el ser humano otorga valor al
mundo que le rodea; de hecho, ir viviendo es ir
valorando, bajo casi cada acto humano reside un
juicio de valor, porque el hombre acta decidiendo
entre posibilidades, que a la vez cancelan opciones.
ARTCULO
El hombre se fija un proyecto de ser y ese
proyecto implica un conjunto coherente de
valores que lo sustentan. Ese proyecto es un
ideal, que permanece como tal en la medida en
que no se alcanza, porque un ideal es un valor no
alcanzado. El valor es algo inacabado. Mientras
exista la humanidad no habr definicin final del
valor, pues est relacionado con el tiempo y la
cultura, es acotado y sustentado por stos.
Conforme la cultura humana se desarrolla y
adquiere nuevas dimensiones, el valor evoluciona
o se desplaza
28
Por lo tanto, el deseo inquietante para algunos
estrafalarios de seguir los pasos de Carlos Slim se
traducir en valor y ste a la vez en su expresin
monetaria, que es de ochenta millones de
dlares. Ser y tener las predilecciones del hombre
ms exitoso y rico del mundo mueve el deseo. La
casona brindar el estatus, la clase del rey Midas
a quien la posea y el ego se equiparar al de los
grandes del mundo Slim ya la posey, ya no la
desea, ahora la vende porque est recreando su
deseo. El deseo nunca tiene lo que quiere, porque
quiere lo que no tiene: Henri Barbusse
El valor tiene muchas dimensiones. Valoramos

intangibles, como el amor, el arte, an cuando
cada uno de nosotros los conciba de manera
distinta, porque tenemos la facultad de otorgar
valor a lo que nos rodea y el privilegio del agradodesagrado.
Todos, cuando pasen frente al nmero 1009 de la

Quinta Avenida, voltearn a ver la casa que
significa xito y clase social y se preguntarn: de
qu millonario es ahora la mansin? El deseo
irrefrenable de los hombres, sobre todo de los
eglatras, de ser, aparentar y
aparecer, vale muchos millones
EL MUNDO QUE NOS RODEA
En la medida que deseamos ver
de dlares, la imagen cuesta. La
cumplidos nuestros ideales,
NO TIENE VALOR ALGUNO, EL
medida del deseo, el valor, tiene
relacionamos el valor con el
HOMBRE ES EL QUE OTORGA EL
un precio de ochenta millones
deseo, de modo que el valor se
VALOR A LAS COSAS
de dlares, en esta ocasin. Al
convierte en una medida del
comprarla, alguien va a realizar
deseo. En este sentido, el hombre, en el tiempo,
su deseo a ese precio.
va creando y recreando sus deseos,
modificando as los valores que otorga a su
entorno y posesiones, de acuerdo a sus
proyectos, anhelos, sueos y ambiciones. El valor
est siempre ligado al lugar, condicin social,
cultura, edad y sobre todo al tiempo. No valora
igual un nio que un joven, o un adulto mayor.
En sntesis, el mundo que nos rodea no tiene
valor alguno, el hombre es el que otorga el valor a
las cosas, a partir de la intencin de su
conciencia, hija del tiempo. Por lo tanto, el valor
es una medida del deseo, que se va creando y
recreando con el tiempo; as, los valores no son
absolutos ni eternos.
Los valuadores, con gran satisfaccin, cada da

descubrimos un nuevo universo, porque en
nuestro ejercicio profesional, encontramos
hombres nuevos, legtimas ambiciones as como
egos implacables y seres humanos diferentes;
buscamos sus predilecciones, sus necesidades,
inclusive las razones que les mueven a anhelar un
bien. Pero, al mismo tiempo, descubrimos las
distintas razones que hacen a la otra parte
deshacerse de lo que ya posee.
El dinero no es nada; pero, mucho dinero es otra cosa:
Bernard Shaw.
NOTICIAS
29
PRESENTACIN
INICIATIVA PROYECTO
DE DECRETO LEY DE
VALUACIN
NOTICIAS
30
El pasado mircoles 03 de Junio en el H. Congreso del Estado, el Diputado y socio del Colegio e
Instituto Mexicano de Valuacin de Michoacn, A.C. Arq. Jos Jess Ramrez Zavala, present la
iniciativa con proyecto de decreto mediante la cual se expide la Ley de Valuacin. La iniciativa
dentro de su exposicin de motivos seala que:
l desarrollo socioeconmico del Estado de

Michoacn en el marco del Plan de
Desarrollo Integral del Estado de
Michoacn 2012-2015 y en cumplimento de los
objetivos de "Fortalecer el desarrollo
institucional a travs de la modernizacin de la
administracin pblica", a fin de garantizar la
eficiencia, calidad y acceso universal en las
gestiones y servicios al ciudadano, requiere de
una Ley de Valuacin Estatal propia como las
que se encuentran vigentes en otros Estados
de la Federacin que norme y regule a la
valuacin en la entidad y que establezca los
requisitos generales que deben de cumplirse a fin de
proporcionar la confianza de que el servicio de
valuacin en sus diferentes especialidades sea
prestado con la competencia tcnica, imparcialidad,
confidencialidad y esmero que se requiere para ser
considerado un servicio de calidad en beneficio de
la sociedad michoacana.
El Diputado Ramrez Zavala refiri que los estados
de Jalisco, Colima, Tamaulipas y Veracruz, cuentan
con una Ley en la materia.
Explic que los valuadores profesionales, son
especialistas que ofrecen sus servicios a la sociedad
michoacana y del pas como un organismo de
consulta agrupado en colegios gremiales integrados
dentro de la Federacin de Colegios de Valuacin
(FECOVAL), amparados por la Ley de
Profesionales y son reconocidos por su capacidad y
talento tanto en el sector privado como
gubernamental; su labor es apoyar a instituciones
pblicas y privadas, dependencias y empresas que
los requieran en el establecimiento de criterios
generales, normas y estndares de valor; as como,
de impulsar el reconocimiento tcnico de los
especialistas y peritos en la materia; todo ello, con

la participacin de entidades pblicas, privadas de
la sociedad civil y de las personas interesadas en el
medio de la valuacin profesional.
El Diputado Ramrez Zavala refiri que los estados
de Jalisco, Colima, Tamaulipas y Veracruz, cuentan
con una Ley en la materia.
Explic que los valuadores profesionales, son
especialistas que ofrecen sus servicios a la sociedad
michoacana y del pas como un organismo de
consulta agrupado en colegios gremiales integrados
dentro de la Federacin de Colegios de Valuacin
(FECOVAL), amparados por la Ley de
Profesionales y son reconocidos por su capacidad y
talento tanto en el sector privado como
gubernamental; su labor es apoyar a instituciones
pblicas y privadas, dependencias y empresas que
los requieran en el establecimiento de criterios
generales, normas y estndares de valor; as como,
de impulsar el reconocimiento tcnico de los
especialistas y peritos en la materia; todo ello, con
la participacin de entidades pblicas, privadas de
la sociedad civil y de las personas interesadas en el
medio de la valuacin profesional.
31
NOTICIAS
Asistencia de Expresidentes Peritos Valuadores del Colegio e

Instituto Mexicano de Valuacin de Michoacn, A.C.
En aos recientes en el Estado de Michoacn, las

crisis financieras del sector oficial, la
incertidumbre poltica, la inestabilidad social, la
inseguridad as como los efectos de la baja en los
precios de las exportaciones del petrleo y la
influencia negativa de la economa exterior, ha
venido originando un desarrollo limitado que ha
venido produciendo necesidad de acelerar el
crecimiento de inversin hacia los sectores
pblico, social y privado, lo cual ha generado con
ello un incremento en la demanda en las
transacciones comerciales de la entidad, que ha
originado que se manifieste una demanda en la
prestacin de servicios profesionales en la
valuacin tcnica comercial y en otras
modalidades como de maquinaria y equipo, en

bienes agropecuarios, en obras de arte, en joyas
as como, en bienes muebles, inmuebles de forma
empresarial y en instituciones pblicas para
efectos del cumplimiento de las obligaciones
fiscales y de tramitacin de crditos bancarios y
para obtener apoyos de los programas oficiales
de gobierno, con el natural incremento de
michoacanos que ofrecen y realizan este servicio.
Por lo antes expuesto, esta ley fue turnada para
su estudio, anlisis y dictamen a la Comisin de
Industria, Comercio y Servicios y de Justicia que
de ser aprobada permitir regular la prestacin
de servicios profesionales de la valuacin en la
entidad.
El M. en V. Ing. Jorge Cuevas Cancino,

Presidente del Colegio e Instituto Mexicano
de Valuacin de Michoacn, A.C. con el
Diputado Arq. Jos Jess Ramrez Zavala;
apoyando la iniciativa de Ley con proyecto
de decreto de la Ley de Valuacin.
32
DIRECTORIO
PRESIDENTES DE COLEGIOS E INSTITUTOS ASOCIADOS A LA FECOVAL
COLEGIOS E INSTITUTOS
FEDERACION DE COLEGIOS DE VALUADORES, A.C. (FECOVAL)
COLEGIO DE VALUADORES DE MEXICO, A.C. (COVAMEX)
PRESIDENTE
ESP. EN VAL. ING. ARMANDO
HERACLIO ESCALANTE CHAVIRA
Cel: 257-0196
ESP. EN VAL. ING. ARMANDO
HERACLIO ESCALANTE CHAVIRA
Cel: 257-0196
DIRECCIN
LD
TELFONOS
FAX
ALBERTO TRUQUI #53, ESQUINA CALLE TABASCO, COLONIA

PIMENTEL, C.P. 83188, HERMOSILLO, SONORA
662
262-9717
262-9717
aescalante@inconno.com
aescalante09@gmail.com
ALBERTO TRUQUI #53, ESQUINA CALLE TABASCO, COLONIA

PIMENTEL, C.P. 83188, HERMOSILLO, SONORA
662
262-9717
262-9717
aescalante@inconno.com
664
681-9152
Col. 684-8865
622.90.38
presidente@covalbc.org
maga_948@hotmail.com
www.covalbc.org
686
554-3449
554-3449
668
812 06 47
812 06 47
ecoavaluos@prodigy.net.mx
667
713 88 37
Colegio 713 91 99
713 91 99
spadilla@avaluosdomus.com
imvzonacentro@hotmail.com
NAYARIT N 227, ENTRE RAMON CORRAL Y ANTONIO VILLARREAL,

COL. CONTRY CLUB, C.P. 83010, HERMOSILLO, SONORA.
662
216-1768
Colegio 302-5058
216-1768
rodrigo@grupovalpo.com
covaproes@gamail.com
QUINTA MAYOR N 4, COLONIA LAS QUINTAS, C.P. 83240,

HERMOSILLO SONORA
CALIFORNIA 315-A NORTE COLONIA CUAUHTEMOC, CIUDAD
OBREGON SONORA
ALVAREZ N 721 INT 3 ZONA CENTRO.
SALTILLO, COAHUILA. MEXICO C.P. 25000
662
1810996
1810996
644
4142704
4142526
415-3255
415-3255
COLEGIO DE VALUADORES ESTADO DE BAJA CALIFORNIA, A.C.
ESP. EN VAL. ING. MARCELO

GONZLEZ ALVEAR
CEL. 045664-364.26.43
SOR JUANA INES DE LA CRUZ NO.13606-1 COL. REAL DEL MONTE, C.

P. 22195, TIJUANA, B. C.
COLEGIO: AVENIDA DE LOS OLIVOS # 3180
FRACC. NEIDHART, TIJUANA, B.C., 22020
COLEGIO E INSTITUTO DE VALUACION DE MEXICALI, A.C.
ESP. EN VAL. ARQ. KARLA ANTONIA

ANGUIANO LUNA
CEL. 045 686 569 6878
CALZ. DE LAS AMERICAS 560, COLONIA CUAHUTMOC SUR, C.P.

21200. MEXICALI, BAJA CALIFORNIA
COLEGIO DE VALUADORES PROFESIONALES DE SINALOA NORTE, A.C.
ESP. EN VAL. ING. ENRIQUE REN

CORRAL CAZARES
COLEGIO DE VALUADORES DE SINALOA CENTRO, A.C.
ESP. EN VAL. ARQ. SALVADOR

PADILLA CASTILLO
CEL. (667) 751 02 31
INSTITUTO MEXICANO DE VALUACION DE SONORA Y COLEGIO DE VALUADORES

PROFESIONALES DEL ESTADO DE SONORA, A.C. (COVAPROES)
COLEGIO DE MAESTROS EN VALUACIN INMOBILIARIA INDUSTRIAL Y DE NEGOCIOS
COMAVIIN, A.C.
COLEGIO SONORENSE DE VALUADORES, A.C.
COLEGIO DE VALUADORES DE COAHUILA, A.C.
COLEGIO MEXICANO DE VALUACION DE NUEVO LEON, A.C.
COLEGIO DE VALUADORES PROFESIONALES DE TAMAULIPAS, A.C.
COLEGIO DE VALUADORES DEL NORTE DE TAMAULIPAS, A.C.
COLEGIO DE VALUADORES DE DURANGO, A.C.
M. V. ING. RODRIGO ALBERTO PEA

PORCHAS
CEL.
045-6621-030328
M. EN V.I. LUIS ERNESTO GASTELUM
CELAYA
ESP. EN VAL. ARQ. JOSE GUILLERMO
SERRANO CORNEJO
ESP. EN VAL. ING. MARIO ALBERTO
ELIZALDE HERRERA CEL. 044 844
8 70 66
ESP EN VAL. ARQ. GUSTAVO
ALFONSO REYES AGUIAR
M.V., E.V.I. ARQ. BELISARIO
DOMINGUEZ ROMERO
M.V. Y ARQ. FRANCISCO GERARDO
RODRIGUEZ BACA
MTRA. EN VAL. DENISSE PAOLA
BLANCO CORRAL Cel. (618) 165
86 46
CALLEJN HERMENEJILDO GALEANA No. 140 pte., COLONIA

CENTRO, C.P. 81200, LOS MOCHIS, SINALOA
BLVD. CONSTITUCIN No. 1018 PTE.
COL. JORGE ALMADA, C.P. 80200, CULIACAN, SIN
DOMICILIO COLEGIO: JUAN CARRASCO 160 SUR COLONIA CENTRO,
C.P. 80000, CULIACAN SINALOA
844
AV. VENUSTIANO CARRANZA N 552 SUR, COL. MARIA LUISA, C.P.

64040, MONTERREY, N.L.
AVE. HIDALGO No. 5004-303 FRACC. LOMAS DEL CHAIRE C.P. 89219
TAMPICO, TAMPS.
AV. LZARO CRDENAS N 117 LOCAL FRACC. MEXICO, C.P. 87049,
CD. VICTORIA, TAMAULIPAS
833
CALLE PALOMA 145 PTE. ENTRE ZARCO Y PATONI, ZONA CENTRO,

C.P. 34000, DURANGO, DGO.
618
81
834
1768-1044
Colegio 8343-0177
227-13-83
Colegio 2167986
1-35-11-97
Col. 0189-99301975
E-MAIL
k_anguiano2@hotmail.com
civmac2013@outlook.com
avaluos.kanguiano@gmail.com
legc.comaviin@gmail.com
marthacomaviin@hotmail.com
jgserrano@telmexmail.com
msa.1009@hotmail.com
marioelizalde@prodigy.net
8375-7687
g.reyes@valuadores.com.mx
Colegio: cmvnl@prodigy.net.mx
227-13-84
abc.arq.avaluos@hotmail.com
1-35-10-44
rodriguezbaca@prodigy.net.mx
811 33 10
811 33 10
arqdenisseb@gmail.com
COLEGIO DE PROFESIONALES EN VALUACION DE INMUEBLES DE CIUDAD JUAREZ, A.C.
ESP. EN VAL. ING. ISIDRO SAUL

MARTNEZ ESCANDN
Cel. 2988566
A. BUSTAMANTE N 811, FRACCTO. LOS PINOS, CIUDAD JUAREZ,

CHIAHUAHUA, C.P. 32350.
656
6189657
6189657
COLEGIO DE ESPECIALISTAS EN VALUACION DEL ESTADO DE CHIHUAHUA , A.C.
ING. EDEN OSCAR LUIS SORIA

GOMEZ
Cel. 614-342-85-94
FERNANDO DE BORJA No. 310, PARQUES DE SAN FELIPE, CP 31203,

CHIHUAHUA CHIH.
614
426-71-00
426-71-00
COLEGIO E INSTITUTO DE VALUADORES DE JALISCO, A.C.
ESP. EN VAL. ING. RAL ARMANDO

BRACAMONTES ZENIZO
CEL: 045-33-38-14-40-15
AV. VALLARTA N 1835-17, COLONIA LATAFAYETTE, C.P. 44140,

GUADALAJARA JALISCO
33
36-15-73-41
Colegio
36-29-77-47
36-15-46-31
COLEGIO DE VALUADORES DE NAYARIT, A.C.
M.A.C. ING. JOS ANTONIO

RODRGUEZ MARTN DEL CAMPO
LERDO N 205 DESPACHO 2, COLONIA CENTRO, C.P. 63000, TEPIC,

NAYARIT
311
217-1556
217-1556
covanay@gmail.com
martindelcampo@telmexmail.com
COLEGIO DE VALUADORES DEL ESTADO DE COLIMA, A.C.
M. en VAL. JUAN JOS LPEZ

RODRGUEZ
CEL. (312) 319 52 32
CALLE CORREGIDORA 275, LOCAL 24, COLONIA JARDINES DE LA

CORREGIDORA, C.P. 28030, COLIMA, COL
312
3111403
Colegio 313 3610
3111403
juanjoselopez@hotmail.com
juanjoselopezr@yahoo.com.mx
covacol2003@hotmail.com
COLEGIO DE VALUADORES DEL ESTADO DE AGUASCALIENTES, A.C.
M. EN V. ING. RAL FERNNDEZ

MASACCHIO
NIETO 814, FRACC. MODELO, C.P. 20000, AGUASCALIENTES, AGS.
449
242-4412
242-4412
presidente@covea.mx
COLEGIO DE ESPECIALISTAS EN VALUACIN DEL ESTADO DE ZACATECAS, A.C.
ESP. EN VAL. ING. FIDEL LVAREZ

GONZLEZ
CEL.
045-492 892 0526
AV. UNIVERSIDAD No 210 6to. PISO, LA LOMA, C.P. 98068,

ZACATECAS, ZACATECAS
492
922-4440
922-5730
353
533-1064
Col.
01443-3149239
533-1064
jcuevas_c@hotmail.com
institutomvm@yahoo.com.mx
213 97 32
ava_tre@hotmail.com
colegioimvq@gmail.com
isaul@prodigy.net.mx
presidente@cevech.com.mx
cevech@prodigy.net.mx
oscarsori@yahoo.com.mx
raul_bracamontes@telmexmail.com
consuava@prodigy.net.mx
COLEGIO E INSTITUTO MEXICANO DE VALUACION DE MICHOACAN, A.C.
ESP. EN VAL. ING. ARQ. JORGE

CUEVAS CANCINO
CEL. 04535-3123-9728
CALLE 5 DE MAYO No. 12-4, COLONIA CENTRO, C.P. 59510,

JIQUILPAN
JOS MARIA IGLESIAS N 297, CHAPULTEPEC SUR, C.P 58260,
MORELIA, MICH.
COLEGIO INSTITUTO MEXICANO DE VALUACION DE QUERETARO, A.C.
ESP. EN VAL. ING. ARMANDO TREJO

JUREZ
CIRCUITO MOISES SOLANA No. 411, VISTA ALEGRE 1 SECCION, C.P.

76090 QUERETARO, QRO.
442
213 97 32
Colegio 229-06-10
COLEGIO DE ESPECIALISTAS EN VALUACION INMOBILIARIA DE SAN LUIS POTOSI, A.C.
ESP. EN VAL. ING. EUGENIO

MONTEJANO MORAN
CEL.
045444 8490006
MARIANO AVILA 297-3, 2 PISO

BARRIO TEQUISQUIQPSN, C.P. 78239 SAN LUIS POTOS, S.L.P.
444
811-6101
COLEGIO DE VALUADORES INMOBILIARIOS DE IRAPUATO DEL INSTITUTO MEXICANO DE

VALUACION DE GUANAJUATO CENTRO, A.C.
MTRA. EN VAL. ARQ. SYLVIA

MARBELLA ARELLANO ANDRADE
CARR. FEDERAL LIBRE IRAPUATO-LA PIEDAD KM 69.5
477
672 2274
672 2274
marq_arellano@hotmail.com
COLEGIO DE MAESTROS EN VALUACION DE LEON, A.C.
ARQ. CLAUDIA IVONNE HIBERT

SANCHEZ
Cel. 4771203366
LLUVIA 301, COLONIA JARDINES DEL MORAL, C.P.37190
477
717-34-35
717-34-35
limonhibert@hotmail.com
cmvl.asistente@gmail.com
COLEGIO E INSTITUTO DE VALUADORES DE CORDOBA Y ORIZABA, A.C.
ARQ. CLAUDIA MORN NOLASCO

Celular: 045 271 108 23 46
AV. 3 No. 1414, CENTRO, CRDOBA, VER., C.P 94500
271
712-1618 Ext. 108
712-1618 Ext.
108
presidencia@civacori.org
clau_moran@hotmail.com
tesoreria@civacori.org
PROLONGACIN POPOCATEPETL N 10, COL. MIRADOR, C.P. 91170,

XALAPA, VER.
228
814-33-58
814-33-58
alfonsomoral50@hotmail.com
CALLE 28 No. 2 FRACCIONAMIENTO COSTA VERDE, C.P. 94294,

BOCA DEL RIO, VERACRUZ
229
922-8945
922-8945
gilbertotovar@prodigy.net.mx
direccion@giltoconstrucciones.com
presidente@civevac.org
COLEGIO DE VALUADORES DE VERACRUZ Y XALAPA, A.C.

COLEGIO E INSTITUTO DE VALUADORES DEL ESTADO DE VERACRUZ, A.C.
ESP. EN VAL. ARQ. ALFONSO

MORALES HOYOS
CEL. 0442288564900
MTRO. ARQ. GILBERTO LUIS TOVAR
ARIZPE
Cel
044 2299 84 17 53
833-0909
montejanoeugenio@hotmail.com
montejanoeugenio@yahoo.com.mx
cevi_slp@yahoo.com.mx
COLEGIO DE VALUADORES DEL ESTADO DE PUEBLA, A.C.
MTRO. JAVIER FURLONG SALGADO

Cel. 0452223-245282
CALLE 29 B NORTE N 1849, FRACCIONAMIENTO LAS HADAS, C.P.

72070, PUEBLA, PUEBLA
222
211-0012
Colegio 2302527
230-1010
javierfurlong@yahoo.com.mx
administracion@covapue.org.mx
COLEGIO DE VALUADORES DE QUINTANA ROO, A.C.
ESP EN VAL. ARQ. FRANCISCO

JAVIER ZUBIRAN PADILLA
PUNTA YOQUEN N 18, SUPERMANZANA 24, MANZANA 33, CANCUN

QUINTANA ROO
998
887-3019
887-3019
covaqroo@gmail.com
CALLE 62-B N 481X 37, COLONIA CENTRO, C.P. 97000

MRIDA YUCATN
999
920-10-86
920-53-71
jose_erosa@hotmail.com
maya10_2055@hotmail.com
CALLE 1 N 233 LOCAL 25, FRACCIONAMIENTO ARBOLEDAS, C.P.

086079, VILLA HERMOSA TABASCO
993
3500391
3500391
enriquebaezalopez@yahoo.com.mx
covat2000@hotmail.com
1a NORTE PONIENTE 1208 ZONA CENTRO, CP. 29000, TUXTLA

GUTIERREZ CHIAPAS
961
612-26-63
612-20-97 Directo
612-22-52
antoniomreyes@prodigy.net.mx
AV. ADOLFO LPEZ MATEOS 72, FRACC. LAS PLAYAS, ACAPULCO DE

JUAREZ, GUERRERO, C.P. 39390
744
200-1332
200-1332
jmgmdc@hotmail.com
civagro1517@gmail.com
777
312-7276
Nextel. 1-13-08-08
318-6235
info@covamor.org
covamor2012@gmail.com
AV. INSURGENTES # 348 - 6 PISO, COL. ROMA SUR, DEL.

CUAUHTEMOC, C.P. 06700, MXICO. D.F.
55
55-84-36-76
55-84-36-76
imvmexico@yahoo.com.mx
gruposutansa@prodigy.net.mx
sfernaguila@hotmail.com
AV. CONSTITUYENTES N 800, COLONIA LOMAS ALTAS, DELEGACIN

BENITO JUAREZ, C.P. 11950, MXICO, D.F.
55
52-86-19-45
Savac 55-70-01-96
52-86-92-55
savac1@prodigy.net.mx
monicagc0405@hotmail.com
COLEGIO DE VALUADORES PROFESIONALES DE YUCATAN, A.C.

COLEGIO DE VALUADORES DE TABASCO, A.C.
COLEGIO DE VALUADORES DEL ESTADO DE CHIAPAS, A.C.
COLEGIO E INSTITUTO DE VALUADORES DE GUERRERO, A.C.
ESP. EN VAL. ING. JOS AUGUSTO

EROSA VZQUEZ
CEL. 045-998-494062
ESP. EN VAL. ING. ENRIQUE DEL
CARMEN BAEZA LPEZ
CEL. 045-9931569851
ESP. EN VAL. ING. ANTONIO
MARTINEZ REYES
CEL.
0459612698525
ESP. EN VAL. ARQ. JOS MIGUEL
GUTIRREZ MARTN DEL CAMPO
CEL. 045 744 136-4463
COLEGIO DE VALUADORES DE MORELOS, A.C.
ESP. EN VAL. ARQ. JUAN PABLO DIAZ

CERVERA
INSTITUTO MEXICANO DE VALUACION, A.C.
DRA. SUSANA FERNNDEZ GUILA

CEL. 04455-5418-5050
SOCIEDAD DE ARQUITECTOS VALUADORES, A.C. (SAVAC)

SOCIEDAD DE INGENIEROS CIVILES VALUADORES, A.C. (SICIV)
COLEGIO DE INGENIEROS MECNICOS Y ELECTRICISTAS, A.C. CIME
ARQ. MNICA DEL CARMEN GARCA

CORDOVA
Cel.
0445554046504
ESP. EN VAL. ING. MANUEL JOSE
FRANCISCO GARCIA CORDOVA
Cel. 0445533318946
ESP. EN VAL. ING. IGNACIO VALADEZ
GUTIRREZ
Celular: 044-55-1948-5334
BOULEVARD BENITO JUAREZ No. 10-7, COL. CENTRO, C.P. 62000,

CUERNAVACA, MORELOS
CAMINO STA. TERESA N 187, COLONIA PARQUE DEL PEDREGAL,

DELEGACION TLALPAN, C.P. 14010, MEXICO, D.F.
CALLE DE OKLAHOMA # 89, COL. NAPOLES, C.P. 03810,
DELEGACION BENITO JUAREZ
55
52-86-19-45
5606-1327
mgcpac@prodigy.net.mx
Siciv 5606-6349
VALUADOR PROFESIONAL
| NO. 42 | 3ER. sicivac@gmail.com
TRIMESTRE, 2015
55
Oficina 2595-6382
Colegio
5523-1123
5687-1556
presidente.xxxvcime@gmail.com
33
DIRECTORIO
DIRECTIVA DE FECOVAL
CARGO
NOMBRE
DIRECCIN/ DOMICILIO
CIUDAD/ EDO.
LADA
TELFONO OFICINA
PRESIDENTE
ESP. EN VAL. ING.

ARMANDO HERACLIO
ESCALANTE CHAVIRA
ALBERTO TRUQUI # 53
ESQUINA CALLE TABASCO
COLONIA PIMENTEL , C.P.
83188
HERMOSILLO
SONORA
662
262-9717
VICEPRESIDENTE
MTRO. ING. ALBERTO

PEA NAVA
AV. DE LA FRAGA 537

COLONIA CENTRO
C.P. 91700
VERACRUZ
VERACRUZ
229
932-11-09
PRIMERO SECRETARIO
PROPIETARIO
ESP. EN VAL. ARQ.

JORGE SANDOVAL
AGUAYO
BLVD. BENITO JUAREZ N 10,

3er PISO
CENTRO, C.P. 62000
CUERNAVACA
MORELOS
777
SEGUNDO SECRETARIO
PROPIETARIO
ESP. EN VAL. ING.

FLORENCIO
GUILLERMO
HERNANDEZ
ACERETO
SM. 92 MZ 22 EDIFICIO 2
DEPTO. 1
FRACCIONAMIENTO "LA
FLORIDA"
C.P. 77516
CANCN
QUINTANA ROO
PRIMER SECRETARIO
SUPLENTE
ESP. EN VAL. ING.

ENRIQUE JORGE
MUOZ CORRAL
A. BUSTAMANTE N 811
FRACCTO LOS PINOS
C.P. 32350
SEGUNDO SECRETARIO
SUPLENTE Y COMISIN
LEGISLATIVA
ESP. EN VAL. ING.

MANUEL DE JESUS
VALDEZ HERRERA
TESORERO
CELULAR
FAX
E-MAIL
257-0196
presidente@fecoval.mx
ID 72*823183*2
NEXT 263-85-20
931-02-03
saiversc@hotmail.com
vicepresidente@fecoval.mx
312.7276
Nextel. 1694130
304.1253
312.7276
arqsandoval@me.com
secretario@fecoval.mx
998
888-66-91
998-8455654
888-66-91
ingacereto@prodigy.net.mx
CIUDAD JUAREZ
CHIAHUAHUA
656
616-7444
616-2544
611 3349
enriquemunoz@terra.com
HIDALGO N 106 DESP. 2 PB

COLONIA CENTRO, C. P.
85000
SONORA
644
169-46-32
169-39-57
mvaldezherrera@gmail.com
mvaldezherrera@hotmail.com
ARQ. E.V. NORMA

HERLINDA AGUILAR
FRIAS
ASIENTOS 432-2
SAN JOSE DEL ARENAL C.P.
20130
AGUASCALIENTES
AGUASCALIENTES
449
996 57 02
996 57 01
norma_aguilar@yahoo.com
SUBTESORERO
ESP. EN VAL. ING.

JUAN GABRIEL
MENENDEZ SALAZAR
CALLE 56 No. 442-A DEPTO.

11
CONDOMINIOS CRISTAL
ENTRE 49 Y 51
COLONIA CENTRO, C.P. 97000
MERIDA
YUCATAN
999
9841775
9841775
juanmenendez@prodigy.net.mx
ing.juanmenendez@gmail.com
PRESIDENTE DEL
CONSEJO TECNICO
ESP. EN VAL. ARQ.

SEGIO FRANCISCO
IBARRA ALDACO
JESS SIQUEIROS 100-A

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C.P. 83150
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662
220-34-78
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M. EN V. ING. JOS
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ORIENTE II
CHIHUAHUA
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1466052
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SECRETARIO DE
RELACIONES Y
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PRESIDENTE DE LA
COMISIN DE ACCIN
GREMIAL DE COVAMEX
ESP. EN VAL. ING.

FRANCISCO JAVIER
NOERIEGA URIBE
ALFONSO ORTIZ TIRADO No.

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COLONIA CENTRO, C.P.83000
HERMOSILLO
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55-34-62-73
REPRESENTANTES REGIONALES
045644- 447-40-20
9992-785384
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NOMBRE
DIRECCIN/DOMICILIO
CIUDAD/ EDO.
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ESP. EN VAL. ING. JULIO E. TORRES

COTO RUIZ
AVENIDA DE LOS OLIVOS # 3180

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