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UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP

PLO ACARA
Turma: N-50

Perodo: 5 semestre

Turno: Noite

Curso: Cincias Contbeis

Disciplina: Estruturas e anlises das demonstraes financeiras
Alunos: Mrcia Adaiane Albuquerque Mota - RA: 374349
Francisco Diego Vasconcelos -RA: 372048
Jos Odcio Freitas - RA: 376257
Felipe Jord Correia de Lima - RA: 374066
Maria Emanuela da silva - RA: 353935
Tutor EAD: Rachel Ninza
Tutor Presencial: Samuel Ribeiro

ESTRUTURAS E ANLISES DAS

DEMONSTRAES
FINANCEIRAS

Jijoca de Jericoacoara/CE, 21 de abril de 2014

SUMRIO

INTRODUO___________________________________________________________03
ETAPA 01: ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL___________________________03
ETAPA 02: FUNO DOS NDICES ECONMICOS E FINANCEIROS__________07
ETAPA 03: VIABILIDADE ECONMICA E FALNCIA DA EMPRESA_________12
ETAPA 04: CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA________________________16
CONSIDERAES FINAIS_________________________________________________17
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS_________________________________________17

INTRODUO
Nosso objetivo ao apresentarmos esta atividade complementar (ATPS), consistira
aplicao das tcnicas de anlise financeiro-econmica para a elaborao de um parecer sobre a
sade patrimonial da empresa analisada.
Desta forma cada etapa desenvolvida proporcionar os instrumentos necessrios para
atingirmos o objetivo proposto. Na primeira etapa, apresentaremos a necessidade da Anlise
Vertical e da Anlise Horizontal como auxlio na tomada de deciso, bem como interpretaremos
as variaes ocorridas apuradas nesta elaborao. Na segunda etapa, demonstraremos a
necessidade e a funo dos ndices econmicos e financeiros para obtermos uma viso
transparente da empresa estudada. Nesta terceira etapa, utilizaremos o mtodo DUPONT e o
termmetro de insolvncia para a elaborao de projeto de viabilidade econmica para a empresa
em foco, bem como prever possvel falncia ou tendncia para a mesma. Na ltima etapa, sero
utilizados os conceitos bsicos da preparao do Fluxo de Caixa e as tendncias gerenciais
do demonstrativo, na empresa analisada.

ETAPA 01: ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL

Tanto a Anlise Vertical quanto a Anlise Horizontal se fundamentam no estudo de
tendncias. A Anlise Vertical mostra a importncia de cada conta dentro da demonstrao
financeira e atravs de comparaes possvel inferir se ela est dentro ou fora dos padres
usuais. J a Anlise Horizontal mede a evoluo de uma conta ao longo de dois ou mais
exerccios, o que permite uma ideia de tendncias futuras. Vejamos as tabelas:
Tabela 01: Anlise Vertical da DRE das Indstrias Romi S. A.

Fonte- O autor

Tabela 02: Anlise Horizontal da DRE das Indstrias Romi S. A

Fonte: O Autor

Tabela 03: Anlise Vertical do Balano Patrimonial das Indstrias Romi S.A.

Fonte: O Autor

Fonte: O Autor

Tabela 04: Anlise Horizontal do Balano Patrimonial das Indstrias Romi S.A.

Fonte: O Autor

Fonte: O Autor

Observando as tabelas acima apresentadas sobre as Demonstraes Financeiras da

Indstria Romi S.A., podemos fazer as seguintes consideraes:
Em 2007 a receita de vendas da referida empresa era de R$ 761.156.000,00, em 2008
esse total passou para R$ 836.625.000,00, gerando um aumento significativo de 9,92%. Ao
mesmo tempo, o custo com as vendas aumentou em 15,74% em comparao ao exerccio
anterior, representando 49,79% do total das receitas. Esse aumentou gerou um impacto negativo
na margem bruta que diminuiu sua representao em relao ao montante da receita de vendas
em 2,33%. Ou seja, embora o lucro bruto tenha se elevado monetariamente (passando de R$
272.085.000,00 para R$ 279.574.000,00), quando comparado receita, apresenta uma reduo na
sua participao proporcional (35,75% para 33,42%).
Podemos inferir, ainda, que embora as vendas da empresa tenham aumentado, o lucro
lquido diminuiu praticamente na mesma proporo, 9,07%, passando a representar apenas 13,5%
dos 16,32% que representava em 2007. E isso se explica pelo aumento significativo do gasto com
as despesas operacionais que comparada ao exerccio anterior aumentaram 15,64%.
Em relao ao Balano Patrimonial, quando analisamos o grupo do Ativo Circulante
observamos que apesar da participao deste ter cado de 58,64% para 53,33% (pela anlise
vertical) o seu valor absoluto cresceu em 12,71% (pela anlise horizontal).
Outro ponto interessante da anlise que dentro do grupo dos ativos circulantes o maior
acrscimo est na conta Outros com 108,31%, mas ela se torna inexpressiva quando, atravs da
anlise vertical, vemos que a conta representa apenas 0,44% do total do ativo.
Observamos ainda, que a maior parte dos recursos da empresa provm de
financiamentos (principalmente do Finame fabricante em longo prazo 27,26%) enquanto que a

maior aplicao est nos valores a receber a longo e em curto prazo (18,45% e 28,83%,
respectivamente), seguido pela conta estoques (17,16%).

ETAPA 02: FUNO DOS NDICES ECONMICOS E FINANCEIROS

Nesta etapa vamos desenvolver os clculos dos ndices financeiros, onde atravs dos mesmos
conseguimos identificar o desempenho econmico-financeiro de uma empresa, os clculos
consistem na relao de contas ou grupo de contas das Demonstraes Financeiras, a empresa
analisada INDSTRIAS ROMI S/A(BP 2008).
Atravs da tcnica uso dos ndices conseguimos produzir informaes para tomada de decises,
em nosso trabalho vamos utilizar os ndices mencionados abaixo:
Estrutura de Capital, na qual inseridos esto os ndices: Participao de capitais de terceiros,
Composio do endividamento, Imobilizao do Patrimnio Lquido e Imobilizao dos recursos
no correntes.
1. Estrutura de Capital
Nesse grupo, o ndice analisa como est a estrutura do capital da instituio, ou seja, a
composio do endividamento a curto e longo prazo.
1.1. Participao de Capitais de Terceiros
Este ndice indica o grau da participao do capital de terceiros referente ao total do capital
prprio inserido no negcio, tambm conhecida como grau de endividamento.
1.2. Composio do endividamento
Este ndice indica o percentual do endividamento em curto prazo e so representadas pelo
Passivo Circulante, quanto menor for melhor.
1.3. Imobilizao do Patrimnio Lquido
Este ndice indica o percentual comprometido do capital prprio no investimento, ou seja, o valor
que o acionista investiu na empresa sendo representado pelo Patrimnio Lquido, quanto menor
for melhor.
1.4. Imobilizao dos Recursos no Correntes
Este ndice indica o percentual dos recursos no Correntes na aquisio de investimentos,
Imobilizado e intangvel, nesse grupo esto as contas a longo prazo, quanto menor for esse
ndice, melhor.
2. Liquidez
Nesse grupo os ndices indicam a situao da empresa a curto (Liquidez Seca), mdia (Liquidez
Corrente) e longo prazo (Liquidez Geral) avaliando a capacidade da empresa mediante as suas
obrigaes.
2.1. Liquidez Seca
Este ndice considera todas as contas que venham a ser convertidas em dinheiro com facilidade, o
estoque excludo no ndice porque elimina algumas variveis na qual pode comprometer o
resultado.
2.2. Liquidez Corrente

Este ndice indica a capacidade da empresa de cumprir com suas obrigaes em mdio prazo de
vencimento. Quanto mais alto for esse ndice, mais tranquilidade a empresa possuir para
gerenciar o Fluxo de Caixa, equilibrando e se fortalecendo mais financeiramente.
2.3. Liquidez Geral
Este ndice indica a capacidade de pagamento das dvidas em longo prazo, com tal resultado
conseguimos apurar quanto a empresa tem de bens e direitos a cada R$ 1,00 de dvida, porm o
mesmo no vlido para curto prazo. Quanto maior for o indicador, melhor.
3. Rentabilidade
Nesse grupo os ndices apresentam formas de clculos da rentabilidade dos capitais empregados
na empresa. Evidenciam os resultados empresariais do sucesso ou insucesso, tais ndices so
calculados com base nas receitas Lquidas, caso no seja necessrio fazer as dedues referente
s vendas (abatimentos, devolues).
3.1. Giro do Ativo
Este ndice indica a eficincia com a qual a empresa usa os Ativos para gerar vendas, o mesmo se
relaciona com o tipo de retorno da empresa.
3.2. Margem Lquida
Este ndice indica o quanto empresa obteve de lucro Lquido referente receita Lquida,
demonstra o sucesso da empresa referente lucratividade sobre as vendas.
3.3. Rentabilidade do Ativo
Este ndice indica o quanto empresa conseguiu rentabilizar o seu Ativo, demonstra qual foi o
Lucro Lquido referente ao Ativo Total, demonstra o quanto a empresa foi rentvel em relao
aos seus recursos.
3.4. Rentabilidade do Patrimnio Lquido
Este ndice indica a rentabilidade do Capital aplicado na empresa pelos scios (acionistas), alm
da taxa de rendimento do Capital prprio, verifica-se a rentabilidade o quanto o capital est sendo
remunerado pelo lucro, o quanto est se ganhando sobre ele.
4. Dependncia Bancria
Nesse grupo avalia-se o nvel de dependncia bancria da empresa, ou seja, o endividamento da
instituio em percentual de recursos investidos e atravs do mesmo ter viso do risco dessa
empresa.

4.1. Financiamento do Ativo

Este ndice indica qual a participao das instituies de crdito no total dos investimentos alm
do percentual dos recursos da empresa est sendo financiados pelos bancos ou financeiras, os
emprstimos financiamentos so de curto e longo prazo.
4.2. Participao das Instituies de Crdito
Este ndice indica o total de recursos de terceiros que foi tomado atravs de emprstimos ou
financiamentos, quanto menor for, melhor, pois atravs da anlise desse ndice podemos ver o
4.3. Por Instituies Financeiras

Este ndice indica o percentual referente aos financiamentos em curto prazo comparados ao Ativo
Circulante de uma empresa, ou seja, essa empresa precisa verificar se o seu Ativo Circulante
considervel suficiente para corresponder ao financiamento em curto prazo.
a)Abaixo segue o Quadro Resumo dos ndices
ndice

Part. de capitais de
terceiros
Comp. do
Endividamento

Imobilizao do P.L
Imob. Dos Rec. No
Correntes.

Frmulas

2007
Estrutura de Capital

2008

Capitais de terceiros x 100

312.523 + 405.770 x 100 =

53,53%

414.144 +567.056 x 100 = 59%

Passivo Total

1.341.737

1.662.979

Passivo Circulante x 100

312.523 x 100 = 43,51%

414.144 x 100 = 42,21%

Capitais de terceiros
Invest. + Imob. +
Intangvel x 100

718.293
1.935 + 127.731 x 100 =
20,86 %

981.200
3.163 + 252.171 + 6.574 x 100
=38,56 %

Patrimnio Lquido
Invest. + Imob. +
Intangvel x 100
P.L + Exigvel em Longo
prazo

621.573
1.935 + 127.731 x 100 =
12,62 %

679.243
3.163 + 252.171 + 6.574 x 100
=21,01%

621.573 + 405.770

679.243 + 567.056

Liquidez

Liquidez Geral

Liquidez Corrente

Liquidez Seca

A.C + Realizvel em longo

prazo
P.C + Exigvel em longo
prazo

786.840 + 554.897= 1,87 %

886.876 + 776.103 = 1,69%

312.523 + 405.770

414.144 + 567.056

Ativo Circulante

786.840 = 2,52%

886.876 = 2,14%

Passivo Circulante

312.523

414.144

Ativo Circulante Estoques

786.840 - 183.044 = 1,93%

886.876 - 285.344 = 1,45%

Passivo Circulante

312.523

414.144

Rentabilidade

Giro do Ativo

Margem Lquida

Rentabilidade do Ativo

Rentabilidade do P.L

Vendas Lquidas

631.988 = 0,47%

696.124 = 0,42%

Ativo Total

1.341.737

1.662.979

Lucro Lquido x 100

124.219 x 100 = 19,65%

112.953 x 100 = 16,22%

Vendas Lquidas

631.988

696.124

Lucro Lquido x 100

124.219 x 100 = 9,26%

112.953 x 100 = 6,79%

Ativo Total

1.341.737

1.662.979

Lucro Lquido x 100

124.219 x 100 = 19,10%

112.953 x 100 = 17,37%

650.408

650.408

Patrimnio Lquido Mdio

Dependncia Bancria

Financiamento de Ativo
Part. Das Inst. De
Crdito.
Por Instituies
Financeiras

Emprest. e Financiamentos
x 100

620.398 x 100 = 46,24%

818.669 x 100 = 49,23%

Ativo Total

1.341.737

1.662.979

Financiamento x 100

620.398 x 100 = 86,37%

818.669 x 100 = 83,44%

Capital de Terceiros
Financ. Em Curto Prazo x
100

718.293

981.200

222.382 x100 = 28,26%

296.403 x 100 = 33,42%

Ativo Circulante

786.840

886.876

5. Anlise dos ndices Calculados

5.1. Frmula e Interpretao
No quadro resumo do grupo Estrutura de Capital temos o ndice Participao de Capitais de
terceiros, na qual analisamos que, conforme BP publicado das INDSTRIAS ROMI S/A(2008)
a mesma comparando ao ano anterior (2007) aumentou seu percentual de 53,53% para 59%
(2008), isso implica dizer que a Romi est dependendo mais de capitais de terceiros e isso no
nada bom.
ndice
Part. de capitais de
terceiros

Frmula
Capitais de terceiros x
100
Passivo Total

Interpretao
Quanto menor,
melhor.

10

No ndice Composio do endividamento conseguimos observar que a Romi conseguiu

diminuir ainda que pouco, o percentual de endividamento de 43,51% (2007) para 42,21% no ano
de (2008). Isso implica em reduo das obrigaes, no entanto interessante observar que este
ndice revela as dvidas em curto prazo referente ao endividamento total e em cima do resultado
apresentado no Balano a mesma ainda encontra-se com um percentual muito elevado referentes
as dvidas a longo prazo onde a empresa Romi depender de recursos para diminuir os passivos.
ndice

Frmula
Passivo Circulante x
100

Comp. do Endividamento Capitais de terceiros

Interpretao
Quanto menor,
melhor.

No ndice Imobilizao do Patrimnio Lquido o Balano apresentou 26,86% (2007) e no ano

seguinte subiu para 38,56% (2008) com tais resultados podemos deduzir que a Romi aumentou
seu comprometimento do capital prprio, sinalizando para a empresa ateno, para que no venha
futuramente recorrer a um financiamento do Ativo Circulante, interessante esses valores serem
balanceados.
ndice

Frmula

Imobilizao do P.L

Invest. + Imob. + Intangvel

x 100
Patrimnio Lquido

Interpretao
Quanto menor,
melhor.

No ndice Imobilizao dos Recursos no Correntes observamos no Balano um resultado de

12,62% (2007) e 21,01% (2008) implicando assim em um aumento do uso dos recursos no
correntes no financiamento do investimento, imobilizado e intangvel, a Romi decidiu direcionar
uma maior quantidade desses recursos para o Ativo Permanente e uma quantidade menor para o
Ativo Circulante.
ndice

Frmula

Interpretao

Imob. Dos Rec. No

Correntes.

Invest. + Imob. + Intangvel

x 100
P.L + Exigvel em Longo
prazo

Quanto menor,
melhor.

No quadro resumo do grupo Liquidez temos o ndice Liquidez Geral, na qual analisamos que, a
empresa apresentou 1,87% (2007) e 1,69% (2008) representando assim uma queda em sua
liquidez geral, pois a capacidade de pagamento da mesma analisa-se que para R$ 1,00 de dvida,
a Romi tinha em 2007 R$1,87 de recursos disponveis, j no ano de 2008, apenas R$ 1,69 dos
seus recursos para pagamentos de sus dvidas.
ndice

Frmula

Interpretao

Liquidez Geral

A.C + Realizvel em longo

prazo
P.C + Exigvel em longo
prazo

Quanto maior,
melhor.

No ndice Liquidez Corrente os dados indicam que a empresa possua 2,52% (2007) e no ano
seguinte 2,14% (2008), ou seja, houve uma queda na capacidade de pagamento desta empresa
ainda que pequena, a gesto do Fluxo de caixa da mesma necessita ser revisto aos pagamentos de
curto prazo.
ndice
Liquidez Corrente

Frmula

Interpretao

Ativo Circulante

Quanto maior,
melhor.

Passivo Circulante

11

No ndice Liquidez Seca observamos que houve uma queda 1,93% (2007) para 1,45% (2008), na
qual a empresa possua dantes recursos com rpida conversibilidade, no entanto seu ltimo
resultado foi menor e isso no nada bom.

ndice
Liquidez Seca

Frmula

Interpretao

Ativo Circulante Estoques

Quanto maior,
melhor.

Passivo Circulante

No quadro resumo do grupo Rentabilidade temos o ndice Giro do Ativo, na qual analisamos que
a empresa reduziu de 0,47% (2007) para 0,42% (2008) evidenciando assim uma queda no
desempenho da empresa e isso ocorre por conta de alguns fatores, como: Movimento no
mercado, concorrncia ou algum tipo de estratgia da empresa, ou seja, esse indicador
apresentou-se baixo.
ndice
Giro do Ativo

Frmula

Interpretao

Vendas Lquidas

Quanto maior,
melhor.

Ativo Total

No ndice Margem Lquida indica que a empresa apresentou um lucro lquido de 19,65% (2007)
e 16,22% (2008) sinalizando a necessidade de rever sua estratgia de lucro, verificando as causas
e fazer os reparos devidos, pois ocorreu uma queda de margem Lquida.
ndice
Margem Lquida

Frmula

Interpretao

Lucro Lquido x 100

Quanto maior,
melhor.

Vendas Lquidas

No ndice Rentabilidade do Ativo indicou uma queda, pois a empresa possua 9,26% (2007)
referente rentabilidade total dos seus ativos e passou para 6,79% (2008) com tal reduo
demonstra que a empresa no foi eficiente em rentabilizar os seus recursos disponveis, no gerou
vendas e certamente no gerou o lucro necessrio para um bom negcio.
ndice

Frmula

Interpretao

Rentabilidade do
Ativo

Lucro Lquido x 100

Quanto maior,
melhor.

Ativo Total

No ndice Rentabilidade do Patrimnio Lquido a empresa apresentou 19,10% (2007) e no ano

seguinte ocorreu uma diminuio para 17,37% (2008) deduzindo assim que existe uma
necessidade de anlise de mercado referente s taxas e demais critrios financeiros, pois o ndice
no foi nada satisfatrio, podendo assim a empresa analisar a continuidade do investimento,
afinal o patrimnio dos scios esto em risco.
ndice

Frmula

Interpretao

Rentabilidade do
P.L

Lucro Lquido x 100

Patrimnio Lquido
Mdio

Quanto maior,
melhor.

No quadro resumo do grupo Dependncia Bancria temos o ndice Financiamento de Ativo, na

qual analisamos que a empresa Romi estava comprometida com 46,24% (2007) aumentando para
49,23% (2008) esse resultado reflete em uma preocupao, pois indica uma dependncia muito
forte de terceiros, ou melhor, da linha de financiamentos, acarretando assim um grande
comprometimento tanto a curto quanto em longo prazo.
ndice

Frmula

Interpretao

12

Financiamento de
Ativo

Emprest. e Financiamentos
x 100
Ativo Total

Quanto menor,
melhor.

No ndice Participao das Instituies de Crdito, analisamos que ocorreu uma reduo de
86,37% (2007) para 83,44:% (2008), esse resultado implica em um bom retorno, pois os recursos
da empresa teve mais participao do que as linhas de crditos das financeiras, ou seja, menores
recursos de terceiros, porm esse ndice demonstra que a reduo foi pequena e que a
participao das instituies de crdito continua com um percentual elevado.
ndice
Part. Das Inst. De
Crdito.

Frmula
Financiamento x
100
Capital de Terceiros

Interpretao
Quanto menor,
melhor.

No ndice Por Instituies Financeiras, analisamos que os financiamentos em curto prazo

representavam 28,26% (2007) e no ano seguinte teve um aumento para 33,42% (2008), isso
demonstra que as operaes desta empresa esto em sua maior parte financiadas pelos bancos.
ndice
Por Instituies
Financeiras

Frmula
Financ. A Curto Prazo x
100
Ativo Circulante

Interpretao
Quanto menor,
melhor.

Concluso:
(b) Opinio descrita.
Conclumos que atravs de uma Anlise das Demonstraes financeiras conseguimos visualizar
os dados necessrios de um negcio e com os resultados obtidos tomarmos decises para um bom
desempenho organizacional, os indicadores financeiros so ferramentas importantssimas para o
futuro gerenciamento de uma instituio. No nosso trabalho utilizamos das demonstraes do
Balano Patrimonial e a DRE da indstria Romi S/A, a mesma conforme interpretao obteve
resultados de ndices muito ruins, no entanto importante ressaltar que a indstria Romi trabalha
com exportaes, ou seja, conforme ano da publicao (2007/2008) analisou-se que nessa poca
tivemos uma reduo no mercado de exportao e isso implica em seus resultados. Cabe aos
gestores da empresa uma reviso dos dados e tomadas de decises imediatas que possam
contribuir para fortalecer os negcios da empresa.

ETAPA 03: VIABILIDADE ECONMICA E FALNCIA DA EMPRESA

Nesta etapa utilizaremos o balano patrimonial e a demonstrao de resultado do
exerccio para chegarmos ao calculo de rentabilidade do ativo pelo mtodo Dupont.
Calculo de rentabilidade pelo mtodo Dupont
RA= vendas liquidas/ativo liquido x lucro /5/ vendas liquidas
Venda liquida =R$796.429-R$138,230=658.199
Ativo liquido = ativo total passivo operacional
Ativo liquido = R$ 1.593,854-R$58,58=1,58
Lucro antes das despesas financeiras

13

Lucro = R$ 109,606
Giro =658.199/58,58=11,23
Margem=109,606/658,199x100=16,65%
Retorno sobre o ativo=1,58x11, 23=17,74%.
Dessa forma, o indicador que demonstra do patrimnio total da companhia, que o ativo liquido,
de 17,74%. Para o investidor, vale dizer que uma empresa com um RA de 17,74% conforme o
modelo acima tivesse um ativo liquido de R$1.000,000, 00, seu lucro, fora as despesas
financeiras, seria de R$ 70.740,00.

Ativo
Circulante

Balano Patrimonial
2008
Passivo e Patrimnio liquido
Circulante

2008

Caixa equivalente de caixa

109.915

Financiamentos

21.151

Ttulos mantidos para negociao

37.932

Financiamentos finame fabricantes

270.028

Duplicatas a receber

57.675

Fornecedores

21.218

Valore a receber repasse fabricante

306.829

Salrios e encargos sociais

32.045

Partes relacionadas

24.214

Impostos e contribuies a recolher

5.321

Estoques

238.045

Adiantamentos de clientes

12.813

Impostos e contribuies a recuperar

15.089

Dividendos e juros sobre capital

11.552

Imposto de renda e contribuio social

3.243

prprio

4.500

Outros crditos

2.884

Participaes a pagar

4.973

Total do circulante

795.889

Outra conta a pagar

614

Proviso para passivo descoberto

1.357

controlado

385.536

No circulante
Realizvel a longo prazo
Duplicatas

1.098

Partes relacionadas

Valores a receber repasse fabricante

479.371

Total do circulante

Partes relacionadas

12.476

Imposto sobre contribuies a recuperar

14.164

Exigvel a longo prazo

453.323

Imposto de renda e contribuio social

9.488

Financiamentos

3.578

Outros crditos

5.102

Financiamentos finame fabricante

2.073

Investimentos em controladas,

39.384

Impostos e contribuies a recolher

2.162

incluindo gio desgio

984

Proviso para passivos eventuais

529.075

Outros investimentos

229.324

Outra conta a pagar

Imobilizado, liquido

6.574

Desgio em controladas

469.973

Intangvel

797.965

Total no circulante

2.052

Participao minoritria

349

Patrimnio liquido

187.567

Capital social

679.243

Ajustes de avaliao patrimonial

1.593,854

Total no circulante

No circulante

Reserva de lucros
Total do passivo

67.939

14

Patrimnio liquido

Total do ativo

1.593,854

Total do passivo

679,243

Demonstrao de Resultado do Exerccio (DRE)

2008
Receita operacional bruta
Mercado interno

711.555

Mercado externo

84.874
796.429

Impostos incidentes sobre vendas

138.230

Receita operacional liquida

658.199

Custo de produtos e servios vendidos

400.332

Lucro bruto

257.867

Receitas e despesas operacionais

Vendas

67.565

Gerais e administrativas

49.293

Pesquisa e desenvolvimento

28.017

Honorrios da administrao

8.149

Tributarias

2.759

Resultado de equivalncia patrimonial

6.811

Outra receita operacional liquida

711

Total das despesas operacionais

148.261

Lucro operacional antes do resultado financeiro

109.606

Resultado financeiro
Receita financeira

33.956

Despesa financeira

37.746

Variao cambial ativa

9.959

Total do resultado financeiro

6.6630

Lucro operacional

33.539

Imposto de renda e contribuio social

143.145

Corrente
Lucro liquido antes das participaes

30.484

Participao minoritria

117.376

Participao da administrao

4.423

Lucro liquido exerccio

112.953

Lucro liquido por ao componente do capital social no final dos exerccios findos em
dezembro de 2008 e de 2007- em R$

Modelo de Stephen Kanitz

1.48

15

Kanitz estudou empresas que faliram e outras com boa situao financeira e econmica,
para identificar pontos iguais entre elas. Baseado neste estudo atribuiu pontos a indicadores de
controles balano patrimonial e formulou o que ele intitulou de termmetro de insolvncia.
Formula Utilizada
A = Lucro liquido/patrimnio liquido x 0, 05.
B = ativo circulante + realizvel em longo prazo/passivo circulante + exigvel a longo prazo
x1,65
C = ativo circulante-estoque/passivo circulantex3, 35.
D = ativo circulante/passivo circulantex1, 06.
E = exigvel total/ patrimnio liquidox0, 33.
FI = A + B + C D - E
-7

-6
-5
-4
Insolvncia

-3

-2

-1
-0
Penumbra

3
4
Solvncia

A = (LL/PL)x0, 05 = (112,953/1.593,854)x0, 05 = 0,004.

B = (AC+RLP/PC+ELP) x1, 65 = (795,889+797,965/385,536+529,075) x 1, 65 = 2, 62
C = (AC-E/PC) x 3, 55 = (795,889-238,045/385,536) x 3, 55 = 1, 98.
D = (AC/PC) x 1, 06 = (795,889/385,045) x 1, 06 = 2, 19
E = (PC+ELP/PL) x 0,33 (385,536+529,075/1.593,854)x 0,33 = 0,19
FI = 0,004 + 2,62 + 1,98 2,19 0,19
FI = 2,22 -------- solvncia
Obs.: conclumos pelo termmetro uma situao positiva alm de uma liquidez, conforme os
dados repassados.
Diagrama estratgico qualitativo

16

u
E
it
m
v
o
lD
n
s
e
I
G

a
r
L
d

OBS: Na pesquisa realizada sobre o desempenho operacional da empresa Romi. Conclumos que
estes foram os diferenciais que levaram a companhia a maiores receitas e lucros lquidos em
todos os exerccios, conforme mostram o balano patrimonial e demonstrao do resultado do
exerccio.
ETAPA 04: CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA
Para gerenciar o Capital de Giro preciso um processo contnuo, tomar decises voltadas
para a preservao da liquidez da companhia. O Capital de Giro pode fazer uma grande diferena
na rentabilidade de uma empresa, por estar envolvido um grande volume de ativos. Para que se
chegue concluso da necessidade de Capital de Giro no se faz necessrio somente um estudo
do ponto de vista financeiro e sim a criao de uma estratgia que possa realmente garantir
crescimento, lucro e principalmente segurana para a longevidade da empresa. ACO = Ativo
Circulante

Operacional

PCO

Frmula:

Passivo

ACO

Circulante

Operacional

PCO

24
2007:

452.107

87.766

364.341

2008:

526.263

105.964

420.299

Um bom volume de liquidez para a empresa positivo, quando isso no ocorre significa que o
Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como resultado despesas
financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com grandes sobras pode
significar para quem analisa de fora uma ausncia de investimentos, dando a impresso negativa
para a empresa. Portanto em se tratando de Capital de Giro importantssimo que se tenha bem
claro

que

ser

destinado

ele.

PRAZO MDIO DE ROTAO DE ESTOQUES (PMRE), PRAZO MDIO DO

RECEBIMENTO DAS VENDAS (PMRV) PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DAS

17

COMPRAS

(PMPC)

PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de compra e estocagem.
DP = Dias de Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por exemplo, DP
ser igual h 360 dias. PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras. CMV = Custo de
Mercadorias

Vendidas.

ESTOQUE Corresponde ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias at o

momento

de

suas

Frmula:

vendas

PMRE

nas

empresas

comerciais.

Estoque

CMV

x
2007:

DP
PMRE

183.044

0,508592

360

183,09

359.903

PMRE

285.344

0,685017

360

246,61

416.550

25
2008:

VENDAS Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos
em

questo

as

entradas

de

caixa

oriundas

da

cobrana

das

duplicatas.

Frmula: PMRV =

CONSIDERAES FINAIS
De acordo com a anlise dos incides econmicos e financeiros da Empresa ROMI em
2007 e 2008, apresentamos a seguir o relatrio, interpretando e concluindo sobre a evoluo
financeira da empresa neste perodo. O Capital de Terceiros demonstra que em 2007, este
percentual representou 53,53% do total dos recursos investidos na empresa, e em 2008, seu
percentual aumentou para 59,00%. E o mesmo revela que a empresa possui mais dependncia de
capital de terceiros.
A Rentabilidade do Ativo se mostrou ineficientes entre os dois perodos. Em 2007, a
rentabilidade foi de 9,26% ao passo que, em 2008, esse ndice diminuiu para 6,79%,
demonstrando que a empresa no remunerou a utilizao de seus Ativos com a mesa eficincia
que no ano anterior. Assim conclumos que no giro a empresa est eficiente em 0,55, com uma
margem de lucro de 14% e atravs do mtodo Dupont, que a empresa (Romi S.A.), tem
rentabilidade de 8%. Apesar de alguns dados apresentarem nmeros inferiores em comparao ao
ano anterior (2007), a empresa ainda se apresenta em boas condies para analistas internos da
empresa e/ou a possveis investidores. Diante das informaes apresentadas, acreditamos que

18

empresa apresenta-se nos trs aspectos: econmico, financeiro e patrimonial - com padres
aceitveis, como uma empresa em situao saudvel.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS:
http://www.portaleducacao.com.br/educacao/artigos/29634/indices-de-estrutura-de-capitaiscomposicao-do
http://www.indicacoes.com.br/?pag=fundamentalistas&ind=imob_patr
http://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/indices-de-liquidez.htm
AZEVEDO, Marcelo Cardoso de. Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. PLT
n. 469.
Sari. Unianhanguera.Edu. Br/Index.Php/Anudo/Article/Viewarticle/750
.IUDCIBUS, Srgio de. Anlise de Balanos. 5 edio. Ed. Atlas
.NETO, Alexandre Assaf. Estrutura de Anlise de Balano: um enfoque econmico-financeiro. 3
edio. Ed. Atlas.
GITMAN, Lawrence Jeffrey; MADURA, Jeff. Administrao financeira. So Paulo: Adisson
Wesley, 2003. www.Kanitz.Com/Veja/Lucro.Asp.
http://www.kanitz.com.br/