Arrendamiento Financiero

ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING).
I.
NOCIONES GENERALES.
El contrato de leasing es una de las formas de contratacin ms desarrolladas en los

ltimos tiempos.
Precisamente, el desarrollo de esta figura contractual se ha incrementado
considerablemente debido a la coyuntura actual de crisis econmica en muchos pases
del mundo, situacin a la que no es ajena el nuestro, por la que un gran sector de
empresarios presenta situaciones de iliquidez y no se encuentran en condiciones de
disponer en recursos de forma inmediata, a fin de destinarlos a la adquisicin de
maquinarias, equipos o inmuebles para el desarrollo de sus actividades productivas.
Ante situaciones como la descrita, los empresarios prefieren no destinar la mayora de
su capital a la adquisicin de bienes para la produccin y buscan por todos los medios
alternativas diferentes para conseguirlos, sin que la obligacin de pagarlos sea
eminente, sino ms bien, a travs del pago de su precio en cuotas, las mismas que es
permitan el derecho a usar dichos bienes y que por consiguiente, mantengan la
posibilidad de destinar su capital a sus actividades productivas.
As, el contrato de leasing, constituye una atractiva alternativa a la situacin descrita,
en la medida que por el mismo, una entidad del sistema financiero le otorga la cesin
en uso de un determinado bien a una empresaa cambio de un precio previamente
acordado.
En buena cuenta, el contrato de leasing constituye una forma de financiamiento a largo
plazo que permite la flexibilidad en los pagos, adecundose a las polticas financieras
de la empresa y adaptndose adems a sus necesidades especficas.
El contrato de leasing en la prctica se presenta como una fuente de financiamiento
distinta a las tradicionales formas, como los crditos bancarios, los sobregiros, entre
otras opciones comunes, lo que permite a la empresa diversificar sus fuentes de
recursos econmicos.
Como podr notarse, los beneficios de la celebracin un contrato de leasing son
diversos.1
EL Leasing probablemente es quien ha conseguido mayor popularidad a lo largo y
ancho del mundo. La clave de su xito radica principalmente, en la idoneidad y
flexibilidad para la satisfaccin de las concretas necesidades empresariales y sobretodo
a su estrecha relacin al principio de libertad de empresa, acta la capacidad de
adaptacin segn las necesidades reales de cada pas. No slo con el propsito de
facilitar el trabajo a los operadores del derecho, sino para demostrar que es un negocio
lcito, til y eficaz para las empresas que desean obtener bienes de capital.
1NAVARRO PALACIOS, Indira. Tratado de Derecho Mercantil. Tomo III. 1era Edicin.
2008.
El leasing es una institucin de singular vala para la economa moderna y una genuina
alternativa financiera para cualquier empresa, permitiendo a las empresas una mayor
dinamicidad y rentabilidad en sus inversiones. Esto ha llevado a que el leasing sea
considerado como una de las ms elocuentes manifestaciones del sector empresarial,
particularmente con la relacin a la manera de decidir sus inversiones en bienes de
capital, como una nueva modalidad contractual o tcnica de financiamiento de la
empresa.2
II.
ANTECEDENTES HISTRICOS
II.1.
En el medio oriente.
Siguiendo a Bravo Melgar se podra decir que los primeros antecedentes del contrato
de Leasing los podemos encontrar hace 5000 aos en la antigua Sumeria,donde se
desarroll la legendaria cultura mesopotmica.La figura consista en ceder e uso las
tierras a los pobladores,toda vez que los propietarios no podan cultivarlas bajo su
propia administracin. Para tal efecto,los pobladores otorgaban a los propietarios un
canon que consista en un sptimo u octavo de la cosecha obtenida.
II.2.
En Occidente.
Conforme relata Bravo Melgar en los discursos de Demstenes se puede encontrar

pruebas fehacientes de que en la antigua Grecia ya se desarrollaba el Leasing de
esclavos, minas,barcos,etc.
As mismo,otra prueba de los indicios de la existencia de la figura de Leasing,la
podemos encontrar en los pensamientos de Aristteles,quien en su obra Retorica
sealaba que la verdadera riqueza consiste en la capacidad para disfrutar o usar un
bien,no en su propiedad.Como se puede apreciar sin entrar aun a definir la figura
contractual o la finalidad del contrato que vamos a comentar,podemos apreciar cmo
los antiguos en el occidente esbozaban lo que sera la formula financiera denominada
ahora como contrato de Leasing.
II.3.
Antecedentes histricos modernos:Estados Unidos.
Los antecedentes modernos del contrato de Leasing,los hallamos en Estados

Unidos.Para tal efecto, Jean Degand,seala que las primeras compaas de leasing
fueron los propios departamentos financieros y comerciales de las empresas
industriales en norteamerica que requeran colocar sus productos a como d lugar,para
lo cual desarrollaron esta tcnica.
Sin embargo,debemos precisar que de conformidad con algunos autores,si bien es
cierto estos departamentos fueron los propulsores de la innovacin del leasing,fueron
los fabricantes de medios de transporte (como es el caso de las empresas explotadoras
de grandes ferrocarriles como Rockefeller, Morgan y Melcon)Quienes a finales del siglo
XIX ya haban hecho uso de la figura de leasing.
2 LEYVA SAAVEDRA, Jos. Contratos de financiamiento. Unilaw. Lima. 2005
Posterior mente a este desarrollo de las vas de comunicacin, fueron las empresas de
telecomunicaciones,tales como las Bell TelephoneSystem,quienes efectuaron
negociaciones con xito bajo esta modalidad .Para tal efecto arrendaban sus telfonos
en lugar de venderlos.
Como se puede apreciar la caracterstica bsica de estas empresas estaba en que la
finalidad de estas operaciones no es de produccin de bienes,sino la de fungir de
intermediario financiero,a efectos de que otras empresas puedan adquirir equipos bajo
esta modalidad. Es decir,es un intermediario entre el productor de las maquinarias y el
usuario de las mismas.
II.4.
AntecedentesHistricosModerno: Europa.
Fue en Inglaterra donde se implement por primera vez el leasing en Europa

vinculndose este con los programas de vivienda.Para tal efecto en el ao de 1960 se
cre la empresa UnitedStatesCorporation, quien conjuntamente al grupo financiero
ingles Mercantil CreditCompanyLimited ofrecan este servicio.
En Francia,en el ao de 1962 se cre Loca France,que es
leasing francesa.
II.5.
la primera sociedad de
Desarrollo del contrato del Leasing en Amrica Latina.
Brasil fue uno de los pioneros de la implementacin del leasing como tcnica de
financiamiento. Sin embargo,debemos precisar que este desarrollo no ha podido ser
ms fructfero,toda vez que las propias normas impedan su crecimiento disponiendo
que el capital social mnimo para establecer una empresa de leasing,debiera ser el
mismo al de una empresa al de una empresa del sistema financiero brasileo.
Chile es otro de los pases latinoamericanos donde podemos observar el desarrollo de
esta figura contractual.Sin embargo debemos acotar que el desarrollo se da con ms
dinamismo,es decir se va condicionando a los cambios de polticas y coyunturas
econmicas.
II.6.
Antecedentes en la legislacin peruana.
Como bien seala CrdenasQuirs,el contrato de leasing en nuestro ordenamiento

jurdico ha sufrido ciertasinnovaciones en lo referido al punto de vista conceptual, as
como lo referido a requisitos y elementos necesarios para la formacin de estos
contratos.
II.6.1.
Decreto Ley N18957 del 14 de setiembre de 1971.
A partir de la modificatoria a esta norma efectuada por el Decreto Ley N22738,se

autoriza a las empresas del sistema financiero a poseer bienes de capital para poder
destinarlas a las operaciones de leasing.
Se precisa, adems,que con la referida modificatoria,se define al leasing como la
entrega de bienes muebles a los usuarios para que estos sean empleados en la
actividad econmica.
Por otra parte,respecto a la opcin de comprar para adquirir los bienes,solamente si

esta se haca efectiva,podramos hablar de un contrato de leasing propiamente
dicho.De lo contrario podra decirse que se estaba frente a un arrendamiento puro y
simple.
II.6.2.
Decreto Legislativo N212 del 12 de junio de 1981.
A diferencia de su antecesora esta norma permita el leasing de bienes inmuebles.

Asimismo, definida expresamente que la arrendataria deba ser una persona jurdica,a
efectos de perfeccionar el contrato.
Asimismo, precis que la arrendataria debera especificar el objeto materia del
contrato, as como el proveedor, a efectos de que pueda asumir, sin excusa alguna,la
total responsabilidad de cualquier desperfecto en los bienes escogidos.
Por otro lado, respect de la opcin de compra,sealaba que esta no poda ser
ejercitada antes de los tres aos de suscrito el contrato.
Finalmente,respecto a las formalidades del contrato de leasing,indicaba que este deba
ser elevado a escritura pblica y, posteriormente,serinscrito en los Registros Pblicos.
II.6.3.
III.
Base legal
Decreto legislativo N299(Julio 1984)autoriza a los bancos a efectuar operaciones

de LF.
Ley N27394 (Diciembre 2000)
Decreto Legislativo N915 Abril

Legislativo N299.
Ley N28573 establece como una de las modificaciones de endeudamiento

pblico de mediano y largo plazo a las operaciones de Leasing Financiero. 3
2001,establece modificaciones al Decreto
ETIMOLOGA Y DEFINICIN.
III.1. Etimologa.
La palabra leasing, de origen anglosajn,deriva del verbo inglstolease que significa

arrendar o dar en arriendo y el sustantivo lease,traducido ordinariamente como
arriendo o locacin.En el mbito econmico no obstante,el termino leasing se utiliza no
para indicar en si un contrato de arrendamiento, si no para enunciar un tpico
instrumento de financiacin,es decir , un contrato que,a pesar de verse construido y
desarrollado sobre la base del arrendamiento,presenta elementos propios o tpicos que
lo diferencian sustancialmente del citado negocio. 4
2008.
Carlos Vidal Blanco,en su obra El leasing opta por el trmino leasing,puesto que este,
es aceptado internacionalmente.Afirma que el leasing es un contrato mercantil en
virtud del cual un empresario, cumpliendo instrucciones expresas del presunto
arrendatario, compra en nombre propio determinados bienes muebles o
inmuebles,para que, como propietario y arrendador,los alquile al mencionado
arrendatario, para que este los utilice por un periodo irrevocable,a cuyo trmino tendr
la opcin de adquirir la totalidad o parte de estos bienes arrendados por un precio
convenido previamente con el propietario arrendador considerndose que todos los
desembolsos que efectu el futuro arrendador, no son por cuenta del presunto
arrendatario,hasta la iniciacin del arrendamiento. 5
III.2. Definicin.
Como es de conocimiento general, respecto a la definicin del contrato del
leasing(arrendamiento financiero)numerosos autores consideran que debe entenderse
como,el objeto de presentar el fin para el cual estuvo concebida dicha figura:el
financiamiento para la obtencin de bienes de capital,con una forma de pago atractiva
que brinda la posibilidad si as se estima necesario,de adquirir el bien.
Estamos frente a una figura adquirida y asumida del Derecho anglosajn en forma
absoluta (de donde proviene fundamentalmente).
Por virtud del leasing,quien desea disfrutar de un bien acude a una empresa-empresa
de leasing para que adquirindolo a tal fin de su constructor o fabricante,LE SEDA SU
USO POR TODO EL TIEMPO QUE SE PREVEE TENDRA VIDA ECONOMICA O UTIL, A
CAMBIO DE UNA CONTRAPRESTACIN EN DINERO que el usuario paga
fraccionadamente y que haciende al importe que la empresa del leasing satisfizo al
fabricante incrementando en los gastos e intereses del aplazamiento,ms el beneficio,
empresarial. SE RECONOCE AL USUARIO LA FACULTAD DE ADQUIRIR EL DOMINIO DEL
BIEN PAGADO,AL CUMPLIRSE EL TERMINO PREVISTO,EL VALOR RESIDUAL QUE
CORRESPONDA.
EL contrato de arrendamiento financiero, conocido como leasing, PERMITE AL
ARRENDATARIO OPTENER DEL ARRENDADOR El uso y disfrute del bien durante un
periodo de tiempo establecido en el contrato y a cambio de una renta o pago
fraccionario. La especialidad del contrato es que llegado el trmino establecido: el
arrendatario tiene derecho a optar por las siguientes opciones:
1. El arrendatario puede comprar el bien objeto del contrato (clusula de opcin
de compra).
2. Puede prorrogar el plazo establecido en el contrato y continuar con el goce
temporal del bien.
4 LEYVA SAAVEDRA, Jos. Contratos de financiamiento. Unilaw. Lima. 2005.

5 SIDNEY BRAVO, Melgar. Contratos Modernos Empresariales.
3. El arrendatario puede acordar con el arrendador la venta del bien a un tercero

participando en el precio de venta.
4. Puede restituir el bien al arrendador.
El arrendamiento financiero es un contrato por el cual una institucin financiera
debidamente autorizada CONSEDE A UNA PERSONA NATURAL O JURIDICA EL USO Y
DISFRUTE DE UN BIEN DE CAPITAL ,ADQUIRIDO POR LA MENCIONADA INSTITUCIN AL
FABRICANTE O PROVEEDOR sealado por el interesado y al solo efecto de este
contrato, en el cual el precio se fija en relacin con el consto de dinero en el mercado
financiero,comprendido el capital invertido por la institucin que financia,ms los
intereses, los gastos y el margen de beneficio de la misma. La duracin de este
contrato depende o coincide con la vida til probable del bien, aproximada
generalmente a su periodo de amortizacin fiscal.
Sea a su finalizacin, sea durante el plazo del contrato, el interesado y BENEFICIARIO
TIENEN GENERALMENTE UNA OPCION PARA COMPRAR EL BIEN
POR SU VALOR
RECIDUAL.6
IV.
NATURALEZA JURIDICA
El arrendamiento financiero tiene elementos o caractersticas propias y especficas, que

lo diferencian de otros contratos o modalidades contractuales y que dan un perfil
propio, esto es, sui generis. Dicen que sus elementos tipificantes son:
a. El precio del contrato, estipulado en funcin del costo del dinero en el mercado
financiero.
b. La duracin del contrato, convenida en funcin de la amortizacin del bien.
c. La asuncin, por el locatario-tomador, de los riesgos y vicios de la cosa.
d. Clausulas accesorias especiales que dan derecho al locatario, a la terminacin
del contrato de locacin, para optar por la compra del bien o para convenir un
nuevo arrendamiento aprecios reducidos, o para recibir parte del precio de venta
de la cosa a un tercero.
Los pases anglosajones y por regla general, se califica al leasing como una venta a
plazos con reserva de dominio. En los pases latinos, en cambio, se entiende como una
locacin de carcter especial y puntualizan que existe una amplia gama de opiniones
doctrinarias, como son la de incluirlo en la locacin pura y simple, o considerarlo como
un contrato mixto. De naturaleza compleja, o como una venta con reserva de posesin.
En los pases latinos hay que distinguir hasta dos situaciones: algunos tienen
legislacin especfica a la que se recurre para establecer su naturaleza jurdica, en
tanto que en otros, que no tienen tal legislacin, el contrato es atpico y forzosamente
hay que recurrir a los principios generales del derecho.
2008.
Entre los autores espaoles, Gutirrez Viguera sostiene que el leasing es un contrato
atpico de arrendamiento de cosa.
Para Vidal Blanco hay en el leasing tres figuras jurdicas: un contrato de mandato; un
contrato de arrendamiento financiero; y un contrato de compra-venta, que incluye una
opcin de compra. Sostiene, es suma, que se trata de varios contratos acoplados.
En el Per, Eduardo Gordillo Arriaza sostiene lo siguiente:
Hay en el leasing dos relaciones jurdicas bilaterales estrechamente legadas entre s.
El contrato de arrendamiento. Y tambin el contrato de compra-venta, entre la sociedad
leasing y el proveedor. El mismo autor apunta que a diferencia de los contratos de
alquiler, en el leasing los riesgos tcnicos del bien arrendado son asumidos por el
usuario arrendatario, en tanto que la sociedad leasing revelando su carcter financiero,
asume los riesgos en la compra de los bienes. Agrega que el proveedor juega un
importante papel, pues interviene en la fase preparatorio de la operacin, permanece
en contacto con el usuario durante la ejecucin del contrato y sigue ligado al mismo
con posterioridad a la compra, siempre que se haya ejecutado la opcin. Seala
Gordillo Arriaza que el usuario no tiene la propiedad del bien, sino el derecho del uso y
disfrute. Es la sociedad leasing que amortiza el precio de compra, la que desde luego
est incorporada en el pago del arrendamiento. Destaca que la doble opcin que tiene
el usuario a la finalizacin del contrato, esto es, un nuevo arrendamiento o la compra
del bien, raramente se incluye en un contrato de alquiler. Y de lo dicho finaliza
afirmando que el leasing es un contrato especial dado que plantea un arrendamiento
mediante el cual se pueda amortizar a travs del alquiler la casi totalidad del valor del
bien, (deducido el valor residual) durante un periodo de tiempo irrevocable (Eduardo
Gordillo Arriaza. El Leasing, Lima, 1995).
IV.1. Teora del arrendamiento
Segn esta teora,el contrato de arrendamiento financiero es un contrato de
arrendamiento,en virtud del cual el arrendador se obliga a ceder temporalmente al
arrendatario el uso de un bien,merced a una venta convenida.El bien puede ser dado
en arrendamiento por el propietario del mismo o por quien tenga esa facultad respecto
de los bienes que administra.De ninguna manera existe la posibilidad de que el
arrendatario se convierta en propietario del bien.
Rodri Escobar Gil critica esta postura,considera al leasing fuera del marco jurdico del
arrendamiento;afirma que si bien las formas poseen algunos elementos en comn el
leasing enmarca elementos esenciales (trmino inicial y clusula de opcin de compra),
el arrendamiento carece de los elementos citados y de faltar estos se desvirta el
carcter econmico-financiero de la institucin en colacin. 7
Una de las primeras teoras, sino la primera, propuestas para explicar la esencia o
naturaleza del contrato de leasing, es aquella que la centra, prima facie, en el contrato
de arrendamiento; aunque, enseguida, la califica como especial, sui generis, complejo,
financiero, etc.
En opinin de los propulsores de la tesis del arrendamiento, se debe huir de las

ficciones y examinar el leasing tal como se desarrolla en la realidad; y, en ella, dicen,
se observa que la esencia de la relacin jurdica entre la empresa de leasing y la
usuaria est en el cambio entre la atribucin temporaria del goce de un bien y el pago
de la contraprestacin, la cual constituye, pues, la causa tpica del contrato de
arrendamiento.
Esta posicin, aun cuando en lneas generales sus propulsores manifiesten concordia,
no sucede lo mismo en cuanto a su aplicacin: unos estiman que el leasing debe
regularse, en forma total, por las disposiciones relativas al arrendamiento de bienes;
otras en cambio sostienen que las especiales caractersticas de leasing determinan que
no le sean aplicadas, en forma total las normas que regulan el arrendamiento, sino
solo supletoriamente pues debe tener un rgimen jurdico especial. De este parecer es
el legislador peruano toda vez que estima que el leasing es un contrato de
arrendamiento que se rige por su ley especial y supletoriamente por el cdigo civil
peruano, Libro VII, Titulo VII Del arrendamiento y por los artculos 1419 , en cuanto
sean aplicables (Art. 1677). Atendiendo ms a la funcin o finalidad perseguida por las
partes que a la estructura o elementos concurrentes en el leasing, la mejor doctrina ha
formulado serias objeciones a la citada tesis y, con argumentos puntuales ha
diferenciado a ambas instituciones, los cuales podemos resumirlos en los siguientes:
En primer lugar debemos formular la siguiente pregunta... Qu propsito practico
anima a la empresa usuaria a adquirir bienes en leasing? Como norma general
podemos decir que el usuario, a adquirir bienes en rgimen leasing, pretende usarlos y
extraer el mximo de utilidad econmica posible, pero con la posibilidad latente de
adquirirlos a su sola decisin y por un precio residual que es menor al precio del
mercado, si los considera todava tiles o rentables en un proceso de produccin. Como
se observa la usuaria en un contrato de leasing no desea hacer, ni tampoco lo es, una
mera poseedora de los bienes, si as fuera, le basta celebrar un contrato de
arrendamiento pues pagara renta peridicas menores y no asumira, indudablemente,
los gastos ms elevados, de una operacin de leasing y ni
los riesgos y
responsabilidades que de ella se derivan. Tampoco necesitara ejercitar la opcin de
compra al final del plazo contractual, sino que le sera suficiente para esa finalidad de
uso el continuar con el arrendamiento. Es verdad que con el plazo inicial la empresa
usuaria tiene la calidad de una mera usuario, convirtindose en propietaria al final
cuando ejerce la opcin de compra, pero eso no significa que su inters, su finalidad
sea la de ser una mera arrendataria.
En segundo lugar, podemos advertir otra diferencia en el significado que tiene el canon
en ambos negocios. As, mientras en la relacin arrendataria el pago de las rentas
peridicas significa la contraprestacin por la cesin del uso del bien, en el leasing el
uso es solo uno de los componentes del canon, el cual supone el pago del conjunto de
prestaciones a las que se obliga la empresa del leasing, entre las que se incluyen,
adems de la cesin del uso, la adquisicin del bien la eventual transferencia de la
propiedad por el valor residual pactado para la opcin de compra. Es ms, las pautas
para la determinacin del plazo y la de la cuanta de los cnones a cargo de la usuaria
difieren en uno y en otro negocio, ya en el leasing se atiende a la vida econmica del
bien, a la amortizacin de la inversin a la rentabilidad del capital utilizado por la

empresa del leasing.
En tercer lugar, vale subrayar que los derechos y obligaciones nacidos de la firma del
contrato del leasing se apartan sustancialmente del esquema tpico del arrendamiento,
hasta el punto que de este no queda ms que el uso y el nombre. Nos explicamos: Las
principales obligaciones del arrendador tendientes a asegurar al arrendatario el uso del
bien, verbi gratia, la de entregar y posteriormente, mantener en un buen estado el
bien, la de garantizar al arrendatario el goce pacifico del bien. Como se sabe, la
empresa de leasing al redactar las clusulas generales, se preocupan precisamente de
exonerarse de esas cargas y obligaciones, pues consideran con razn, que su actividad
es exclusivamente de intermediacin financiera y no otra. Esta realidad ha llevado a
algunos autores a decir que el esquema contractual utilizado por el leasing, no se
corresponde con la del arrendamiento tpico. La cesin de uso, que en el leasing se
realiza, no es un uso arrendaticio porque no existe causa jurdica de arrendamiento
ser, si acaso, una cesin de uso sui generis.
Aguisa de complemento de las enunciadas consideraciones diferenciales suficientes
para nuestro propsito, debemos agregar que si bien en el leasing se pone a
disposicin de la usuaria, el uso y goce de un bien, durante un plazo determinado,
mediante el pago de un canon peridico, tales prestaciones son partes de un negocio
ms complejo, cuya finalidad sustancial es la de financiar, primordialmente, la
utilizacin y, eventualmente, la adquisicin del bien por la empresa usuaria. ES, pues,
esta funcin econmica que preside el negocio, la que determina la inclusin de ciertas
clusulas generales en el contenido del contrato, como las de limitacin o exoneracin
de responsabilidad y otros y que no tendran, como hemos anotado, explicacin ni
justificacin dentro del marco normativo del arrendamiento, producindose, en efecto,
un marcado distanciamiento motivado, claro est, por las distintas funciones que se
cumplen ambos negocios.
As lo entiende Rojo Ajuria, cuando dice que la dificultad para regular leasing como
arrendamiento, radica en la llamada funcin financiera del mismo, por cuanto el
arrendamiento solo tiene tal funcin cuando encubre una relacin de crdito y de
garanta y esto es as, porque el arrendamiento puede ser una alternativa a la
inversin=financiacin, pero no es ninguna de ambas cosas, al ser tan solo una simple
cesin de uso, cuyos cnones son el precio por el uso del bien. Segn eso debemos
convenir, que el leasing y el arrendamiento tienen, efectivamente, un punto de
encuentro: La puesta a disposicin de bienes en calidad de uso, sin embargo, si nos
atenemos a la finalidad, funcin y efectos de cada una de estas instituciones
contractuales, tal como hemos visto, los puntos que los distancian son muy evidentes,
al grado que huelgan comentarios adicionales .8
IV.2. Teora de la compraventa
De acuerdo a esta teora,entre la sociedad de leasing que transfiere el uso y goce del
bien y el usuario,existe un acuerdo entorno al bien y al precio .La voluntad real de las
partes es celebrar una compraventa a plazos;la suma de los alquileres que el usuario
debe satisfacer sobrepasa el valor del material nuevo facilitado,proporcionando un

beneficio a la sociedad de leasing. Existe la clusula de opcin de compra a favor del
usuario
Los tratadistas que se oponen a esta teora sostienen que el contrato de arrendamiento
financiero transfiere el uso del bien,mientras que la compraventa transfiere la
propiedad del mismo.En el contrato de arrendamiento no existe desde el principio la
voluntad de comprar .Sin embargo el animus podr surgir o no durante la ejecucin del
contrato,merced a las circunstancias que condicionen a la arrendataria.
El usuario puede efectuar un nuevo contrato de leasing;en tal virtud estar alargando la
compraventa aplazada. As mismo el usuario puede optar por devolver el bien.Al
hacerlo estar resolviendo la venta con el efecto natural de que el vendedor retenga lo
ya pagado como precio.9
Los gestores de esta doctrina, disconformes con los argumentos, la teora del
arrendamiento, que en su opinin pretende deliberadamente sustraer el contrato al
rgimen poltico de la compra venta, decidieron dirigir sus investigaciones hacia la
funcin econmica que desempea este negocio jurdico. El leasing, escribe Cuesta
Rute, es una operacin de crdito y el nimo del empresario es el mismo que le lleva
convenir una compra venta; la diferencia est nicamente en el modo de financiarla.
En tal sentido agrega el citado autor, es fcil deducir que no existe negocio bsico o
fundamental en el leasing que el de compra venta. De all que se pueda afirmar que la
opcin de compra por la suma pactada, en que consiste el valor residual, pone una vez
ms en evidencia la disociacin radical entre el leasing y el arrendamiento para
reconducir a aquel al terreno de la compra venta a plazos y el prstamo de financiacin
de esa compra venta.
En cuanto a la funcin que cumple el contrato de leasing, los tericos de la tesis de la
compra venta, consideran que mientras la empresa usuaria tiene inters en obtener la
titularidad del bien pagando el precio en forma diferida.
La empresa de leasing persigue la exclusiva finalidad de hacer conducir su capital, con
una adecuada garanta para ello. En consecuencia, el objetivo econmico obtenido y
querido por ambas partes, se alcanzara a travs de la celebracin de un contrato de
compra venta con reserva de propiedad. Adems, en poyo de esta doctrina, se dice que
los cnones pagados por la empresa usuaria, no slo constituye la contraprestacin por
el uso del bien, sino que aquellos, muchas veces, permite a la usuaria, concluido el
arrendamiento, adquirir el bien por un precio muy reducido, respecto al precio de
compra o de su valor actual en el mercado, lo que nos lleva a concluir en el verdadero
precio del bien viene pagado mediante la retribucin de los cnones en el curso del
arrendamiento.
Antes de referirnos a las observaciones formuladas para nuestro propsito las
conduciremos solamente a cuatro, debemos poner de manifiesto la proximidad de
ambas instituciones jurdicas, advertir a tanto por la similar posicin sustancial,
adoptada por la empresa sustanciada, lo que explica la tendencia desarrollada en los
pases anglosajones, como por la presencia del elemento financiero en cada una de
ellas. Esta proximidad ha sido puesta de manifiesto por los espaoles Corrales-Garca
Barbn, apoyndose en: la aportacin de recursos para satisfacer ajenas necesidades
del trfico econmico, la intervencin de un tercero, como la empresa financiera, que
aporta los recursos para subvenir dichas necesidades (necesidad de venta, por un lado,
y necesidad de equipamiento, por otro) ejercitando en definitiva una labor de
mediacin para la asignacin de recursos. No obstante, acotan los citados autores, las
diferencias entre ambos negocios son claras: as, mientras el financiador de ventas a
plazos se limita a asignar recursos para que el vendedor y comprador realicen entre s
la operacin de transferencia del bien, el empresario del leasing interviene en forma
ms activa y con mayor protagonismo, para adquirir para s, el bien del vendedor,
cederlo en su propio nombre al cliente y, si este ejercita la opcin de compra, concertar
con l la compra venta final.
Un primer dato diferenciador, en nuestra opinin, es que en la compra venta a plazos,
el financiamiento se realiza a travs de una prorrata del precio del bien hecho por el
vendedor, en cambio, en el leasing intervienen como financiador un sujeto diferente al
vendedor del bien: la empresa de leasing.
Adems, la relacin jurdica nacida entre la empresa financiera y la empresa financiada,
no puede ser calificada, en puridad, como la de un contrato de compra venta a plazos,
con reserva de propiedad: ella es, y as debe entenderse, una relacin de
financiamiento especial.
La segunda observacin, se centra en el diferente mecanismo de transferencia de
propiedad. En l compra venta con reserva de propiedad, el comprador adquiere
automticamente la propiedad del bien, reservada donempretiumsolvatur con el pago
de la ltima cuota del precio pactado; esto es, no se hace necesaria la emisin de una
nueva declaracin de voluntad de la parte vendedora, pues tratndose de una
condicin de la relacin contractual, basta la verificacin de este supuesto de
alteracin para que la parte compradora adquiera la propiedad en forma automtica y
con efecto ex tun. El leasing, por el contrario vencido el plazo contractual en el cual la
usuaria tiene el uso del bien, hace necesaria la emisin de una nueva declaracin de
voluntad, de parte de la usuaria, para ejercer la opcin de compra que le confiere el
contrato. En consecuencia, no se trasmite el dominio sino la tenencia del bien; solo a
partir del ejercicio de la opcin, se aplicara las reglas de la compra venta y se producen
sus efectos.
Ello es as, porque si los tericos del leasing hubiesen pensado en arribar al final de
este contrato con la adquisicin del bien por parte de la empresa usuaria, no hubiesen
inserto en el contrato una clusula de opcin de compra, sino hubieran establecido, ab
initio, la automaticidad de la transferencia de la propiedad de los bienes de la empresa
de leasing a la empresa usuaria. Incluso, creemos, es correcto razonar que en el
leasing, al igual que en las dems tcnicas de financiacin, la transferencia de la
propiedad no es esencial, pues este no es el propsito que anima a la empresa usuaria,
resultndole suficiente, en la mayora de casos, la prestacin de uso temporal del bien
para cumplir con su finalidad.
La tercera, ligada a la libertad de eleccin. Ordinariamente, la empresa usuaria, al

momento de la celebracin del contrato de leasing, no tiene la posibilidad de valorar
qu decisin le convendra adoptar al vencimiento del plazo contractual; ella, por lo
general, suele aparecer recin en la etapa de ejecucin y a la luz de mltiples factores.
Por ello, pensar, a priori que la nica alternativa que tiene la empresa usuaria al final
del plazo contractual sea la adquisicin del bien, seria asimilar el leasing a la compra
venta con reserva de propiedad y, en efecto, desnaturalizar su finalidad para el cual fue
concebido, esto es financiar el uso de un bien o bienes y, eventualmente, ser ttulo
para la adquisicin de los mismos.
La cuarta, relacionada con el canon que debe pagar la usuaria como contraprestacin.
Buonocore, luego de un detenido anlisis, llega a la conclusin que el monto del canon
no puede ser tomado como argumento decisivo en pro de la calificacin del contrato,
ya que al coincidir la duracin de la vida econmica del bien y la duracin del contrato,
el inters de la empresa usuaria de convertirse en propietaria se desvanece; en cambio
cuando existe una diferencia entre ambos elementos, resurge el inters de ella por
transformar el derecho personal en derecho real, el que se verificara previo pago de
valor residual establecido. Estas, y otras razones, llevan al citado autor a concluir que
la medida del canon no puede ser utilizada como criterio valido, en absoluto, en pro de
la asimilacin del leasing al contrato de compra venta con reserva de propiedad.
Por nuestra parte, consideramos que el intento, tanto de la doctrina como de la
jurisprudencia, de asimilar el leasing de la compra venta con reserva de propiedad,
especial mente en el plazo funcional, aun cuando sus propulsores manifiesten cierta
solidez, no es el ms atinado, pues como bien subraya Ferri, el leasing no es una
operacin de refinanciamiento cualquiera, sino una operacin cualquiera que tiene una
finalidad precisa y que en funcin de la realizacin de esta finalidad asume una
calificacin precisa y una estructuracin particular. No obstante, con ciertas
peculiaridades, es una operacin de financiamiento. En consecuencia, los diversos
problemas que pueden sugerir en el curso de la operacin vienen valorados y resueltos
con referencia a la efectiva naturaleza de la relacin financiera, no con referencia a los
principios aplicables al contrato de arrendamiento o al de compra venta a plazos con
reserva de propiedad.
Segn lo anotado, pues, no es posible pensar en la identidad de naturaleza entre
ambos negocios jurdicos, aunque aparezcan sujetos a un mismo rgimen en el
UniformCommercialCode (UCC), toda vez que la finalidad econmica perseguida por
una y otra institucin contractual es distinta. Se puede decir, en definitiva, que la
identidad funcional entre la compra venta con reserva de propiedad y el leasing es ms
aparente que real.10
IV.3. Teora del prstamo
Los sostenedores de esta teora afirman que el arrendamiento financiero es un contrato
de prstamo por que,en forma singular a los establecimientos de crdito que prestan
dinero y cobran un inters, las sociedades de bienes cobran los alquileres.
El mutuo o prstamo de consumo y el comodato de prstamo de uso,regulan el

prstamo tpico.
El arrendamiento financiero se diferencia del mutuo en que esta ltima figura obliga a
entregar al mutuario una determinada cantidad de dinero o de bienes consumibles a
cambio de que se le devuelvan otros de la misma especie, calidad o cantidad.
El arrendamiento financiero de dinero no es posible, porque no es bien
identificable;tratndose
de
bienes
consumibles,aunque
pudiesen
ser
identificados,resulta irrelevante puesto que en el mutuo el mutuario est obligado
solamente a devolver otros bienes de la misma especie, calidad o cantidad,pero no los
mismos.A contrario sensuen el ordenamiento financiero si no se ejercita la opcin de
compra al trmino del plazo,se deber devolver el mismo bien.
Con el comodato ,el contrato de arrendamiento se diferencia por que el primero citado
es un contrato cuya esencia es la gratuidad .Por el comodato,el comodante se obliga a
entregar gratuitamente al comodatario un bien no consumible ,para que lo use por
cierto tiempo o para cierto fin y luego lo devuelva .
El contrato de arrendamiento en cambio es oneroso. 11
Los ltimos estudios desarrollados en esta materia, corresponden a los autores que
destacan, en esencia, naturaleza financiera de leasing; empero, la mayora de ellos
estimando al dinero como objeto propio de este negocio pretenden asimilar su
naturaleza jurdica a la del contrato de prstamo. En este sentido, se define al leasing
como tcnica de crdito en la cual el prestamista ofrece al prestatario la localizacin de
un bien unida a una promesa unilateral de venta. CLARIZIA, por ejemplo, seala que el
leasing es un prstamo de dinero, en el cual la empresa dadora no tiene sino una
propiedad formal, la cual nicamente cumple una funcin de garanta. Segn esta tesis,
la usuaria es la que adquiere la propiedad de los bienes, pero simultneamente los
vende a la empresa de leasing, la que se convierte en propietaria fiduciaria de los
mismos hasta la devolucin del dinero prestado, incluidos, gastos, intereses y el
margen de ganancia. Una vez pagados los cnones establecidos, la empresa usuaria
pueden adquirir la propiedad de los bienes mediante el ejercicio de la opcin de
compra; sino hace uso o ejercicio de dicha opcin, no adquiere la propiedad de los
bienes.
IV.4. Teora de la gestin de negocios.
La gestin de negocios es un acto jurdico unilateral que se presenta cuando alguien
sin estar obligado y facultado para ello asume conscientemente el manejo de los
negocios o la administracin de los bienes de otro que lo ignora, en beneficio de este.
La gestin surge,por consiguiente de un acto unilateral de voluntad del gestor de los
negocios o la administracin de los bienes de otro.A contrario sensu el contrato de
arrendamiento financiero es un acuerdo de voluntades entre dos partes:la empresa
locadora y la arrendataria;por ende existen contraprestacionessinalagmticas.
IV.5. Teora del mandato.
En lo referente al contrato de compraventa que celebra la empresa locadora con el

proveedor,un sector de tratadistas hacredo ver en el leasing un contrato de
mandato .Se afirma que la arrendataria asume la calidad de mandatario y la empresa
locadora la calidad de mandante.
Otros autores consideran que el mandante es la arrendataria y el mandatario la
empresa locadora por que efecta la compra del bien de acuerdo con las instrucciones
impartidas por la primera.
V.
IMPORTANCIA
A continuacin procederemos a comentar brevemente cuales son las consideraciones

que han llevado que el contrato de leasing adquiere la importancia que tiene en
nuestros das:
V.1.
Financiamiento a largo plazo
El leasing constituya un financiamiento a largo plazo que permite la flexibilidad en

pagos, adecundose a las polticas financieras de la empresa y adaptndose, adems,
a la capacidad de la produccin.
Adicionalmente a lo dicho, constituye una fuente del funcionamiento distinta a las
tradicionales (prstamos, sobregiros, etc.),identificar la fuente de financiamiento de la
empresa.
As como seala Escobar Gil: en el clculo del pago de los cnones la sociedad de
leasing toma en cuenta el rendimiento requerido, el periodo de duracin del contrato y
el valor residual. Este costo es elevado frente a las otras opciones financieras, el crdito
a plazos, que arribas tienen un costo similar. Pero en la toma de una decisin entre el
leasing o crditos a plazos juegan otros factores, tales como los efectos de la
depreciacin acelerada, oportunidades de prstamos no costosas, rendimiento que
requiere la sociedad de leasing y bajo de riesgo de obsolescencia, estos variantes
aumentan el atractivo del prstamo.
V.2.
Facilita la capitalizacin de las empresas
As, esta modalidad de financiamiento sirve, por ejemplo, para facilitar la adquisicin
de activos por parte de las empresas y lograr su capitalizacin, pues se trata de activos
que se pagaran con los resultados que la empresa genere.
De esta forma contribuye con la generacin de riqueza, pues la adquisicin de equipos
moderniza la empresa, convirtindola en ms productiva, generando as mayores
recursos, los que a su vez, derivan en nuevas inversiones, nuevas compras de equipos,
aumentos de puestos de trabajo, entre otros beneficios.
V.3.
Elimina riesgos de obsolescencia
La celebracin de un contrato de leasing elimina los riesgos de obsolescencia, pues la

finalidad principal del arrendamiento no es la adquisicin del bien, sino la productividad
que este significara para el negocio.
Bajo este orden de ideas, cobrara mayor importancia para el arrendatario la posibilidad
de cambiar el equipo por uno ms moderno, en vez de ejercer la opcin de compra.
A efectos prcticos, de suele pactar en este tipos de contratos una renovacin
automtica del plazo por un medio similar al contrato original, dejando la salvedad que
el valor de las cuotas podran variar dependiendo del valor de los nuevos bienes.
La opcin de renovacin de tecnologa resulta valiosa en aquellos bienes de rpida
obsolescencia, como es en el caso de los equipos informticos. No ser muy
beneficioso para el arrendatario adquirir equipos cuya utilidad y vigencia es casi nula,
comparado con poder contar con equipos con ltima generacin que hagan ms
eficientes sus procesos.
V.4.
Fomenta la formalizacin
El leasing es una actividad reservada a las empresas del sistema financiero, por lo que
todo aquel que desee acceder a este tipo de financiamiento deber someterse a los
requerimientos de las referidas entidades.
V.5.
Operacin neutra
El leasing puede definirse como una operacin neutra debido a que ella no se refleja en
el activo ni en el pasivo del balance, por lo cual, no afecta la posibilidad del
endeudamiento del arrendatario.
Como bien seala Trilles, el renting no afecta al fondo de maniobra ni la capacidad de
endeudamiento, pues no aparece en el pasivo ni el activo del balance. Tampoco afecta
a la situacin de solvencia ni de garanta de las empresas.
V.6.
Mayor cobertura del financiamiento
A diferencia de los crditos tradicionales, el leasing cubre el cien por ciento de la

operacin y no exige grandes desembolsos iniciales, pues como lo hemos expresado,
se adapta la poltica de cobranzas de la empresa.
De este modo no se distraen recursos necesarios para el desarrollo a las actividades
propias de las empresas.
V.7.
Facilidades aduaneras
Combinando la temporalidad del leasing y de algunos regmenes aduaneros como la

importacin temporal, se permitir al usuario del leasing obtener algunos beneficios
tributarios como el no pago de tributos aduaneros.
As, Diez Vergara; como el leasing no conlleva en principio una adquisicin definitiva,
la importacin de las mercaderas es solo temporal, lo que le permite al interesado
beneficiarse de las ventajas fiscales de la importacin temporal.
V.8.
Mantenimiento de la propiedad de la empresa
Como indica Ortzar Solar el leasing permite la mantencin de la propiedad de la

empresa, ya que se requiere en una actividad comercial de una fuerte inversin por
nuevos equipos, es frecuente que se aborde el financiamiento del proyecto con
aumentos de capital o emisin de acciones de pago, lo que implica, en muchos casos,

dividir la propiedad de la empresa entre nuevos socios, generndose una prdida o
reduccin en el grado de control sobre la compaa.
V.9.
Facilita costos operativos
Debido a que las cuotas de leasing, por lo general, son fijas e inamovibles, resulta ms
fcil para la empresa proyectarse en el tiempo y de este modo se facilita el control de
los costos operativos.12
VI.
MODALIDADES.
VI.1. Generalidades
Las modalidades del leasing se distinguen principalmente por los bienes objeto del
contrato, pues, segn sean maquinaria industrial, inmuebles, aeronaves, ordenadores,
automviles, etc., o bienes de carcter estndar o altamente especializados, sus
aspectos financieros y sus efectos jurdicos difieren. Por el objeto de la presente
monografa no analizaremos el leasing aplicado a estos bienes en concreto; solo
trataremos el leasing inmobiliario en virtud de su trascendencia econmica.
Es importante la clasificacin en la tensin de la calidad de la persona que presta el
servicio (operativo y financiero), pues ha tenido un gran desarrollo, por lo cual la
desarrollaremos en esta obra.
Hay otras modalidades del leasing, segn la presencia de algunas clusulas en el
contrato, como estas:
1. Leasing a corto, mediano y largo plazo.
2. Leasing con o sin servicio de asistencia.
3. Leasing con o sin seguro a cargo del usuario.
4. Leasing con o sin inters.
5. Leasing con o sin derecho a renovacin
Estas ltimas clasificaciones carecen de importancia, porque el leasing propiamente
dicho rene unos caracteres financieros que tornan poco usuales las clausulas
contrarias a su naturaleza, por ejemplo, las que establezcan la facultad del usuario de
terminar unilateralmente el contrato, o que el leasing sea sin inters, o sea a corto
plazo. Estas clasificaciones serian admisibles si se aceptara como contratacin
median6te el leasing, el llamado Leasing operativo.
Pasamos a estudiar las principales modalidades del Leasing.
VI.2. El leasing operativo o renting o arrendamiento industrial
Por algunos autores esta forma de financiacin, que es el origen del Leasing fue
practicada por el siglo pasado por importantes fabricantes de bienes de equipo que
2008.
buscaban incrementar el volumen de sus negocios ampliando el mercado de sus

productos. J.M. Martn Oviedo nos dice que como ejemplo arquetpico se cita el de la
Bell Telephonsystem que a partir de 1877 puso en explotacin sus telfonos mediante
un servicio combinado de alquiler y asistencia tcnica. Ejemplo, por cierto, seguido
luego por todas las compaas telefnicas del mundo entero. Despus de aquella otros
muchos fabricantes adoptaron el sistema en sectores principalmente tales como los de
la mquinas de escribir y de clculo (Internacional
Bussines
Machines),
fotocopiadoras (Rank Xerox), computadoras (la citada I.B.M, Univac, etc).
En virtud del Leasing operativo o Leasing Industrial una persona sede el uso y goce
de un equipo profesional tipo stndard y de una rpida obsolescencia, durante un
tiempo determinado y en contra prestacin recibe un canon que se paga en forma
peridica, reservndose el cesionario la facultad de terminar unilateralmente el
contrato con un previo aviso al cedente cuando las condiciones tcnicas no le sean
satisfactorias.
Esta forma financiera se caracteriza porque los bienes sobre los que recae tienen un
mercado amplio y de tipo estndar, lo cual determina que su rgimen jurdico y
econmico sea diferente al de Leasing financiero, pues, en este ltimo, los bienes
dados son de carcter altamente especializado y por tanto tiene un mercado limitado.
El propietario de los bienes de equipo en el Leasing operativo, por gozar de un amplio
mercado, puede encontrar diferentes industriales interesados en su rentabilidad, lo que
facilita pactar el contrato por cortos periodos de tiempo y permitir la terminacin
unilateral por voluntad del usuario al no existir dificultades de ponerlo en el mercado.
El Leasing operativo o Arrendamiento de exploracin es un procedimiento que
satisface una serie de necesidades econmicas de esta actividad mercantil, encuentra,
como ya anotamos, una forma de mercadeo diferente de la venta para salir de sus
productos.
Asimismo, el industrial que recurre a este medio de financiacin obtiene una
rentabilidad ptima en el giro de sus negocios, pues durante la vigencia del contrato la
calidad tcnica del equipo estgarantizada. En efecto, el Leasing operativo es muy
conveniente para el uso de aquellos bienes caracterizados por una rpida
obsolescencia, al tener la facultad el industrial de terminar unilateralmente el contrato
mediante un aviso previo al propietario, cuando las condiciones econmicas de
explotacin no le sean rentables por el surgimiento de innovaciones tcnicas. En este
evento tiene el derecho de celebrar un nuevo contrato sustituyendo el material
obsoleto por uno ms moderno.
La sociedad arrendadora del equipo, econmicamente no resulta afectada y no pierde
el costo inicial del activo no amortizado, pues en calidad del fabricante o proveedor y
no de intermediario financiero, cuenta con la tecnologa y el personal tcnico para
adaptarlo a las nuevas condiciones de rentabilidad, y si esto no le es posible, el
conocimiento que posee del mercado de esta maquinaria estandarizada le permite
ponerla a disposicin de otros clientes que solo necesitan del nivel econmico tcnico
del equipo mencionado. Este riesgo no lo asume el propietario gratuitamente, tiene un
costo que va a recaer en el importe de los cnones; en te caso, como lo anotan EDGAR
PARRA BARTOT, la funcin de la empresa arrendadora puede ser parangonada a
aquellas de una compaa de aseguracin, lo cual exige un premio por el riesgo que se
adjudica o acoge. El importe de este premio ser suficiente para cubrir, ante todo, el
costo por la eventual falta de realizacin del valor residuo del bien al trmino del
arrendamiento y en segundo lugar que la empresa arrendadora aseguradora se
propone conseguir con esta actividad asumidora de riesgo. El arrendamiento
asegurado, por parte suya, estar dispuesto a pagar el premio en cuestin porque vera
en tal modo reducida la posibilidad de sostener en propio una prdida considerable.
Otro factor favorable del leasing operativo para el industrial usuario es que sobre la
sociedad arrendadora recae la obligacin de mantenimiento y sustitucin del material
obsoleto.
Las caractersticas mencionadas no se presentan el contrato de leasing financiero,
pues el usuario no est facultado para terminar unilateralmente el contrato por
corresponder el trmino estipulado a la amortizacin de la inversin, y por pesar sobre
el usuario la carga de mantenimiento del bien al no contar la sociedad de leasing con
los elementos tcnicos para ello.
En cuanto al trmino de duracin del contrato, este no guarda correlacin con la
amortizacin total del equipo ni la sociedad arrendadora pretende obtener el valor del
activo durante la vigencia del plazo, pues por ser bienes tipo estndar, su puede
lograrse por medio de la ejecucin de varios contratos con diferentes clientes que
generalmente se suscriben para periodos ms cortos que la vida del activo que se
cede. Algunos autores afirman que esta tcnica opera a corto plazo, ya que el promedio
de duracin de estos contratos es menor de un ao. As se explica que en estos
negocios no exista a favor del usuario de compra que va implcita en el contrato de
leasing financiero, pues en este la amortizacin total del equipo se realiza durante el
termino inicial, y en el leasing operativo los pagos totales que hace el cliente
representan menos del costo inicial del activo y el bien tiene un valor importante en el
momento de la terminacin del contrato.
Hay dos clases de leasing operativo con respecto a la sociedad arrendadora:
1. Puede ser el requerido por el fabricante o productor de los bienes que, , con el fin
de ampliar el volumen de sus negocios los entrega bajo esta modalidad, o
2. El utilizado por sociedades especializadas en adquirir estos bienes a ttulo
oneroso para ceder su uso y disfrute en el marco de estas operaciones.
Esta forma de financiacin conocida generalmente como leasing operativo , no
obstante tener en comn con el leasing propiamente dicho la explotacin
econmica de un bien , sin necesidad de tener y por el pago de un precio , no es
en estricto sentido una operacin de leasing. Jos M. Martn Oviedo, al negar que
estas operaciones constituyan un verdadero leasing, anota: su conceptuacin
como tal solo se hizo a posteriori y precisamente para permitir alcanzar
sustantividad en el autntico leasing. Son numerosos los argumentos
en que
se fundamenta esta opinin entre los cuales y principalmente podemos destacar
los siguientes:
a. En primer lugar,
el leasing es un servicio prestado por sociedades
especializadas que tienen el carcter de financieras por la naturaleza de sus
actividades: invertir un capital de activos fijos y ceder su explotacin a
terceros para obtener una rentabilidad. En cambio, el Leasing operativo no
es practicado por una sociedad financiera sino por un industrial y con la
finalidad de buscar una salida alternativa a sus productos.
b. Las condiciones de financiacin son diferentes: el Leasing es una tcnica
financiera a mediano plazo, y excepcionalmente a largo plazo (Inmuebles), en
tanto que el leasing operativo es generalmente a corto plazo; en el leasing
hay una inversin por parte de la sociedad especializada, mientras que en el
leasing operativa esa inversin no existe; el costo y la amortizacin es
diferente a ambas figuras; el leasing es de una mayor flexibilidad por no
limitarse a bienes estandarizados etc.
c. El denominado leasing operativo no es un contrato con autonoma propia,
con caracteres y efectos legales que permitan una calificacin jurdica
especial, como el contrato de leasing financiero, sino un contrato de
arrendamiento de cosas muebles. Es un contrato de arrendamiento que recae
sobre un equipo profesional y con una clusula que no es de su esencia,
aquella mediante la cual el arrendatario se reserva la facultad de terminar
unilateralmente el contrato por la obsolescencia del bien. Darle al leasing
operativo una calificacin jurdica especial es desnaturalizar sus efectos,
sacrificando el sentido comn que debe orientar el derecho. Por esta razn
acogemos la expresin arrendamiento industrial para identificar este
fenmeno.
Esta tcnica financiera es conocida por otros autores como rating.
VI.3. El leasing financiero
Esta modalidad de contratacin es la autntica tcnica financiera conocida con el
anglicismo leasing, la cual tratamos en forma sinttica en el captulo anterior.
En torno a este tema nos ocuparemos a lo largo del presente estudio, con el objeto de
analizar uno de sus problemas fundamentales: los efectos jurdicos que surgen del
negocio entre las partes.
Proponemos la siguiente definicin del leasing financiero: es una frmula financiera a
mediano o largo plazo por la cual, en virtud de un contrato mercantil, una sociedad
especializada se obliga a adquirir la propiedad de un bien de equipo, cuyo proveedor y
caracteres tcnicos son sealados por el usuario, y a conceder a este su tenencia y
disfrute a cambio de una remuneracin peridica durante el termino inicial que
corresponde a su amortizacin, con opcin de compra al final del perodo a favor del
usuario.
VI.4. Lease back o leasing de retro
Con esta tcnica el empresario atiende sus necesidades de tesorera o de capital de
trabajo, movilizando los activos fijos sin interrumpir la funcin que estos cumplen en la
explotacin de su unidad de produccin.
Mediante esta operacin el industrial vende un inmueble, o maquinaria y equipo,

activamente utilizados en sus negocios y celebra un contrato de leasing sobre los
mismos bienes.
Las condiciones generales de esta clase de contrato son muy parecidas a las del
contrato de leasing financiero. Se diferencia de este fundamentalmente en dos puntos:
1. El proveedor del material es el mismo usuario, quien pierde el ttulo de propiedad
sobre estos bienes pero conserva la tenencia y el goce.
2. Los bienes objeto del contrato no son nuevos, sino usados. Por esta razn, el
leasing de retro no se ha desarrollado en Francia y otros pases europeos, pues el
Instituto de Emisin no admite que la financiacin redescontable a mediano
plazo sea utilizada para la compra de materiales de segunda mano.
Por ser un instrumento para transformar los activos fijos en fondos disponibles
como alternativa al crdito, Montojo lo califica de leasing poco ortodoxo, porque
parece que es una vestidura que se le pone a un crdito puro
VI.5. Por su objeto
Segn verse sobre bienes muebles o inmuebles, el leasing puede ser mobiliario o
inmobiliario.
El leasing inmobiliario es una modalidad que opera en el marco de leasing financiero, o
en la del lease-back o leasing de retro.
El leasing de retro recae generalmente sobre bienes inmuebles, de donde naci el
leasing inmobiliario, como anota Rico Prez: en el ao de 1945, una importante
sociedad vendi todo sus inmuebles a una fundacin universitaria y simultneamente
se los volvi a alquilar por un plazo de treinta aos, con una opcin de renovacin por
el mismo lapso y con un alquiler menor al del perodo inicial
En desarrollo de esta figura se ha utilizado una serie de sistemas que se acomodan
generalmente a la categora del leasing financiero.
Esta modalidad: Es un contrato en virtud del cual la compaa de leasing cede en
arrendamiento un bien destinado al uso profesional (comercial, industrial, de salud,
etc.), comprado o construido por su cuenta, concediendo al arrendatario la facultad de
adquirirlo al finalizar el contrato
Es importante esta definicin porque explica la operatividad de un fenmeno complejo
como es el leasing inmobiliario, con una sola salvedad: no recalca el papel del
propietario del terreno o edificio, que es esencial, pues interviene como promotor del
negocio, poniendo en contacto a la sociedad de leasing y al futuro usuario, o acta en
la instrumentacin del contrato, pues no todas las veces limita su actividad a vender un
bien inmueble, sino que suele participar en la rentabilidad del negocio a travs de
diversas formas jurdicas, verbigracia la constitucin de una sociedad especial para ese
objeto exclusivo.
Fuentes Lojo formula esta descripcin de la forma de operar del leasing inmobiliario:
- Un promotor, propietario o constructor, que posea un local, un edificio o un solar

determinado, con o sin la serie de instalaciones que sean precisas para que el
comerciante o industrial pueda ejercer su propio negocio o industria.
- Un comerciante o industrial, o simple particular, que necesite dicho edificio o local
para explotar en l su negocio o ejercer su profesin.
- Una entidad financiera que pueda disponer del mismo por haberlo adquirido o por
poseer sobre l un derecho de superficie, y
- Cesin de este a un comerciante, profesional o simple particular, a cambio de una
contraprestacin dineraria, calculada en funcin de la duracin econmica del bien o
derecho, y en la que se comprendan tambin amortizacin, intereses y beneficios. 13
VII.
CARACTERISTICAS DEL CONTRATO DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO.
Siguiendo a Crdenas Quiros podemos sostener que el leasing es un contrato

mercantil porque as lo establece la legislacin especial, aunque su naturaleza como tal
es perfectamente discutible.
El autor citado se refiere al art. 1 del Decreto Legislativo N 299 que a letra dice:
Articulo 1.- Considrese arrendamiento financiero, el contrato mercantil que tiene por
objeto la locacin de bienes muebles e inmuebles por una empresa locadora para el
uso por la arrendataria, mediante pago de cuotas peridicas y con opcin a favor de la
arrendataria de comprar dichos bienes por un valor pactado.
La normativa vigente reserva las actividades de leasing a empresas, como puede
apreciarse en el artculo transcrito que hace mencin a empresa locadora y en
artculo 282 de la Ley General del Sistema Financiero que define a las empresas de
arrendamiento financiero, sin embargo, los arrendatarios no necesariamente debern
tener tal calidad.
Por otro lado, con la unificacin de los contratos civiles y mercantiles, esta clasificacin
de los contratos ha devenido en poco til, ms aun si pueden ocurrir situaciones en las
que una de las partes sea una empresa y la otra una persona natural, con lo que una
de las partes tendra naturaleza mercantil y la otra civil.
Por este motivo, algunos autores como Leyva Saavedra prefieren referirse a este
contrato como contrato de empresa, por cuanto al menos una de las partes es una
empresa y son utilizadas en la mayora de los casos para el desarrollo de actividades
de tipo empresarial.
A continuacin, comentaremos las principales caractersticas del contrato de leasing:
VII.1. Contrato tpico
Tal como lo hemos indicado, en nuestro ordenamiento legal el contrato de leasing se
encuentra tipificado por el Decreto Legislativo N 299 y sus normas reglamentarias y
13ESCOBAR GIL, Rodrigo A. El contrato de Leasing Financiero. Bogot. 1984
complementarias, siendo adems un contrato reservado por ley a las empresas del
sistema financiero, segn la Ley General del Sistema Financiero (Ley N 26702).
VII.2. Contrato principal
A diferencia de los contratos accesorios, el contrato de leasing es independiente, no
quedando supeditado a otros tipos de contratos aun cuando en el marco de su
ejecucin puede estar relacionado con otros contratos, como es la compra-venta del
bien por parte de la institucin financiera del bien objeto del contrato.
Como bien afirma Leyva Saavedra nuestro ordenamiento jurdico positivo y, en su
momento, la doctrina predominante, confieren al leasing el ttulo de contrato principal,
y ello, sin duda, porque tiene vida propia, independiente lgica y jurdicamente de
cualquier otro contrato. Segn esto, pues, el contrato de compra-venta, seguros y
otros, a pesar de tener la calidad de principales, tienen en el leasing la de accesorios.
VII.3. Contrato constitutivo y de prestaciones reciprocas
Del leasing se origina una situacin jurdica, generndose derechos y obligaciones para
cada una de las partes contratantes.
VII.4. Contrato oneroso
Sosteniendo Boneo Villegas que es evidente que las ventajas que procura una u otras
de las partes no les sern concedidas sino por una prestacin que cada uno haga o se
obligue hacerle a la otra.
VII.5. Contrato conmutativo
El leasing es un contrato conmutativo, toda vez que las partes conocen desde su
celebracin las obligaciones o derechos que asumir cada una de ellas, pudiendo as
determinar desde un inicio el provecho que el contrato le deparara y la prestacin que
a cambio de esta deber otorgar.
VII.6. Contrato consensual
El leasing se perfecciona con el simple acuerdo de voluntades, siendo necesaria la
formalizacin por escritura pblica precisando que esta ltima nicamente constituye
una formalidad ad probationem.
No obstante, a travs de la formalidad antes indicada (escritura pblica) se podr
promover proceso ejecutivo exigindose las sumas que correspondan y a la devolucin
del bien.
VII.7. Contrato duradero
Diez Picaso seala que son obligaciones duraderas todas aquellas que cuyo
desenvolvimiento supone un periodo de tiempo ms o menos prolongados y, por tanto,
una pervivencia temporal, toda vez que su continuacin implica una conducta duradera
o bien la realizacin de una serie de prestaciones peridicas (arrendamiento, prstamo,
deposito, trabajo sociedad, gestin, suministro, etc.).
As, este contrato resulta ser de tracto sucesivo, pues prolonga necesariamente su
cumplimiento a travs de un plazo dilatado, y ello tambin se deriva del propio valor
econmico de los bienes que se adquieren por medio de este contrato que exigen
periodos prolongados de tiempo a efectos a dividir su valor en cuotas.
VII.8. Contrato de adhesin
En la prctica observamos que las empresas de leasing tienen preimpresos los
formatos para colocar los datos generales del leasing y as mismo tienen ya redactadas
las clusulas de los respectivos contratos, quedando en el arrendatario la posibilidad de
aceptarlo o rechazarlo, y en el mejor de los casos podra realizar cambios mnimos.
VII.9. Contrato de cambio
Como seala Boneo Villegas el leasing es un contrato que favorece, de modo directo e
indirecto, la circulacin de la riqueza econmica, al estar dirigido a ceder el uso y goce
econmico de un bien y transferir luego-, la totalidad de los poderes econmicos sobre
el bien que es objeto de contrato.
Respecto a las caractersticas mencionadas, debemos que concluir que ellas,
conjuntamente con las definiciones presentadas, perfilan este contrato como uno
especial, autnomo y particular.
VIII.
CARACTERES ESENCIALES DEL LEASING.
Entre los caracteres esenciales del Leasing que meritan su tipologa, podemos sealar
los siguientes:
a)
Es una operacin de financiacin realizada por sociedades especializadas.
b)
La empresa cliente, al no hacer los desembolsos iniciales importantes,

mantiene actualizada su infraestructura con mayor productividad y sin
incremento de sus activos fijos.
c)
La entidad financiera adquiere el bien en cuestin, mantiene su propiedad y

facilita su uso y goce.
La seleccin del bien y de la firma proveedora queda a cargo del cliente.
d)
e)
El equipo solicitado comienza a producir y a rendir beneficios inmediatamente

luego de su entrega, la que se materializa con el pago de la primera cuota del
Leasing.
f)
Se otorga la posibilidad de adquirir el bien al vencimiento del contrato

mediante el pago de un valor residual fijo preestablecido que, en ese momento,
puede resultar sumamente ventajoso.
g)
Los periodos de la operacin del Leasing se determinan habitualmente en base

al tiempo til del bien.
h)
Los plazos de la financiacin, generalmente son ms largos que los habituales

de la plaza bancaria y financiera normal.
i)
El propio bien, cuyo uso se cede, garantiza el cumplimiento del contrato, en

razn de que su propiedad queda retenida por la entidad financiera.
j)
Es una modalidad financiera que facilita la prevencin y solucin de los

problemas de equipamiento y obsolescencia.
k)
El uso de los equipos facilitados es completamente ilimitado y sin restricciones

para usarlos dentro o fuera del pas.
IX.
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL LEASING.
IX.1. Ventajasdel Leasing.

El
Leasing ofrece muchas ventajas que hacen atractivo su empleo. Sus aspectos
positivos son mayores, tanto en nmero en importancia, que los factores negativos.
Entre las principales ventajas que enmarca el Leasing tenemos las siguientes:
a. Nueva Tcnica de Financiacin.
El Leasing permite obtener una financiacin por la totalidad del valor de adquisicin del
bien seleccionado,sin deducciones o reducciones de ninguna naturaleza.Esta
caracterstica configura al Leasing como un contrato ventajoso si efectuamos el
parangn con otros medios de financiacin,en los cuales la asistencia crediticia se
limita a una porcin del valor necesitado, debiendo el deudor sufragar el saldo restante
con fondos propios.
b. Acceso a otras Fuentes Crediticias.
El Leasing en nada afecta las posibilidades de recurrir a otras fuentes de
crdito.Mientras que los prstamos ortodoxos deben reflejarse en el activo y en el
pasivo del balance de la empresa tomadora,el Leasing no aparece consignado en
ninguno de sus rubros.Esta neutralidad de orden contable, deja prcticamente intactas
las posibilidades de endeudamiento del tomador.
c. Inexistencia de InversionesIniciales.
En la contratacin del Leasing,el tomador no hace desembolsos iniciales de
envergadura.Solo abandona la primera cuota pactada y todos aquellos gastos de
sellados,impuestos,seguros, etc.,relativos al bien que es facilitado en uso.
No existen anticipos,saldos compensatorios,ni pagos parciales.
Esta circunstancia viabiliza al tomador mantener actualizada su infraestructura con
mayor productividad sin incrementos de los activos fijos.
d. Eliminacin de los Riesgos de Obsolescencia.
El Leasing facilita el progreso en materia de equipamiento.A travs de e,la empresa
puede emprender la renovacin de sus equipos de modo ms ventajoso que el que
empleara recurriendo a otros sistemas tradicionales.
A travs del Leasing,el tomador puede equiparse procurando el material ms adecuado

y que responda mejor a sus necesidades y assucesivamente, en la medida que
prescinda de los equipos obsoletos para sustituirlos por los nuevos surgidos en el
campo competitivo.
e. Incremento de la Capacidad de Produccin.
El Leasing favorece el incremento de los medios de produccin,especialmente del
parque de bienes de equipo y maquinaria industrial e general.
El empleo del Leasing conduce al empresario a incrementar el volumen de sus medios
de produccin .Esto ha de permitir que el equipamiento o renovacin contratada
incremente la capacidad de produccin de la empresa.
f. Optimizacin de la Productividad del Capital.
Uno de los ms poderosos factores de la productividad del capital es la innovacin y
renovacin tcnica de los equipos originarios.Por lo que se infiere que el Leasing
coadyuva en la optimizacin de la productividad en colacin,constituyndose en una
eficaz herramienta en contra de la obsolescencia.
g. Simplificacin del Control de Costos.
El Leasing permite la efectivizacin de un control estricto de sus propios costos
operativos,en relacin con otras modalidades de financiacin.Ello es evidente en virtud
del carcter fijo e inamovible que generalmente reviste el precio del Leasing.
h. Flexibilidad Operativa.
La financiacin a travs del Leasing es adaptable a las especficas necesidades del
tomador.Esta flexibilidad de adaptacin puede enmarcar diferentes aspectos como
son:
-Exigencias de la produccin.
-Plazos de financiacin.
-Sustitucin por obsolescencia.
-Modalidades contractuales.
-Limitaciones presupuestales.
IX.2. Desventajas del leasing.
Entre las principales desventajas que configuran el Leasing,sealaremos las siguientes:
a. Onerosidad de la financiacin.
El costo del Leasing es superior respecto de los oreos sistemas ortodoxos de
financiacin.
b. Fluidez de Las Innovaciones Tecnolgicas.
La fluidez del cambio tecnolgico puede incidir desfavorablemente para el dador como
para el tomador, en merito a las estipulaciones contractuales convenidas y suscritas.
c. Asuncin de Los Riesgos del Bien.

El riesgo por depreciacin o envejecimiento tcnico y econmico del bien contratado,es
el inconvenientems grave que asumen las partes contratantes.
La duracin econmica de un bien es insegura,en virtud de estar constantemente
expuesta a los efectos de las innovaciones tecnolgicas.
Esta inseguridad se acrecienta en los casos de equipos de alto costo. 14
X.
ELEMENTOS.
De las definiciones y las caractersticas comentadas, deducimos que los elementos del
contrato de leasing son los siguientes:
a. Arrendatario.
El arrendatario es el comnmente denominado cliente, que determina sus necesidades
de requerimiento de maquinaria, equipos o inmuebles para el desarrollo de sus
actividades econmicas y que solicita el financiamiento con el pacto de una eventual
compra futura.
b. Empresa del sistema financiero.
Las empresas del sistema financiero (las conocidas arrendadoras) son las autorizadas a
realizar esta operacin a travs de un departamento especializado o a travs de una
empresa subsidiaria; las obligaciones de estas identidades son las de financiar la
compra de los bienes objeto del contrato directamente del proveedor elegido, para
otorgarlo en arrendamiento y reconocerle al arrendatario la opcin de compra.
c. Proveedor.
Si bien tiene una participacin marginal, muchas veces es incluido en el contrato, por
los efectos relativos a las garantas de los bienes vendidos, capacitacin, asesora
tcnica, venta de repuesto y otros de tipo tcnico. 15
X.1.
Elementos para la formacin y validez del contrato de leasing

financieros
X.1.1.
Elementos genricos
Estos elementos son comunes a los negocios jurdicos en general.

a. Partes.
Las partes en un contrato, de acuerdo con el criterio del maestro Arturo Alessandri: No
son las personas que concurren materialmente a la celebracin del contrato, sino las
2008.
personas que quedan ligadas por l. Son las personas que han prestado su
consentimiento, y por tanto, sus efectos se radican en ellas.
En virtud del contrato de leasing surge una relacin jurdica esencial que vincula a la
sociedad de leasing y al usuario: la primera se obliga a adquirir la propiedad de un bien
especfico y proporcionar su uso y goce a cambio de un precio determinado, durante un
plazo inicial y con opcin de compra a su terminacin. Estas son las partes principales.
El proveedor es parte secundaria pero determinante de algunas relaciones que surgen
del contrato. Esto obedece a que ha formulado a aquellas una oferta de compraventa
que, como tal, es de carcter obligatorio, y una vez perfeccionado el contrato de
leasing financiero, esta es aceptada por la sociedad especializada porque constituye
uno de los mviles de su voluntad negocial, lo cual la liga jurdicamente.
b. El consentimiento
Este acuerdo de voluntades debe recaer sobre los siguientes elementos:
Bien dado en leasing.
Precio
Trmino inicial de duracin.
Opcin de compra del bien a favor del usuario.
En torno al bien dado en leasing y al precio de este servicio, son elementos
comunes al contrato de arrendamiento. En cuanto al trmino inicial y a la opcin
de compra son especficos del leasing; si la voluntad de los contratantes no recae
sobre estos ltimos, se presenta el fenmeno de la conversin y de la modalidad
atpica de contrato de leasing pasa a la forma tpica del arrendamiento, siempre y
cuando se renan los requisitos esenciales de este acto negociable y por otro lado,
esta forma contractual sea idnea para regular los intereses de las partes
contratantes.
La manifestacin de la voluntad para el nacimiento de este contrato no est
sometida a ninguna forma especial; en esto sigue los postulados del derecho
moderno que consagra la libertad de forma como medio de exteriorizar el querer
negociable, pues el rgido formulismo y la excesiva ritualidad, caractersticas del
trfico jurdico en la antigedad, debieron claudicar ante su ineficacia para atender
con rapidez y flexibilidad las nuevas y numerosas situaciones de la vida social. Esto
puede afectar el aseguramiento y la precisin del negocio, por esta razn es
importante que se recoja este contrato de leasing en un documento, generalmente
escrito, como signo y expresin de unos efectos jurdicos queridos por los agentes y
tutelados por el ordenamiento jurdico.
c. Objeto del contrato y de la relacin jurdica:
Siendo el objeto del contrato el contenido jurdico especfico, o sea las obligaciones que
produce, el del contrato de leasing financiero es la adquisicin a cargo de la sociedad
de leasing de un bien de equipo y la cesin de su uso y goce al usuario a cambio del
pago de una renta peridica.
Estos son sus principales efectos jurdicos. As entendido, el objeto es uno de los
elementos esenciales del contrato en referencia.
Una cosa es el objeto del contrato y otra el objeto de las obligaciones.
El objeto del contrato en estudio es la creacin de la relacin jurdica sealada y el
objeto de esta o de las obligaciones son las prestaciones de hacer y de dar y en forma
secundaria de no hacer. Estudiaremos a continuacin el objeto de las obligaciones a

cargo de las partes principalmente comprometidas, que se identifican con el bien dado
en leasing y el precio.
El bien dado en leasing
Es e ente material o inmaterial de propiedad de la sociedad de leasing, idneo para
satisfacer las necesidades profesionales del usuario. Este bien puede ser mueble o
inmueble, no puede ser consumible, porque este contrato, por el gnero al que
pertenece, debe recaer sobre bienes de uso duradero; por esta razn las materias
primas no pueden financiarse mediante leasing.
Los requisitos generales con respecto al bien son:
Posibilidad
Determinacin
Comerciabilidad
d. Precio:
Es la remuneracin que recibe la sociedad de leasing por el uso y goce del material de
equipo. Es otro de los elementos esenciales del contrato de leasing financiero; si no hay
precio, este contrato es inexistente y puede presentarse la conversin a comodato
cuando aparece que la finalidad del propietario del equipo no es prestar un servicio
financiero y es gratuito.
El precio se paga en forma peridica; entonces recibe el nombre de canon o renta. La
integridad del precio del programa para ser pagada durante el trmino inicial y
comprende la inversin realizada por la compaa para adquirir el bien, los intereses
que causaran ese capital, los gastos de administracin y beneficio. El precio consiste
en una suma de dinero, pero nada obsta para que la remuneracin sea en otra especie.
En torno a este objeto es aplicable por analoga el art. 1 015 del Cdigo Civil en su
integridad. El precio debe ser determinado o determinable, real y serio; en caso
contrario, el contrato es inexistente.
Formalidades
La manifestacin de la voluntad en este contrato no est sometida a ninguna forma
predeterminada; sigue la frmula moderna solusconsensusobligat.
Sin embargo los contratantes, con la finalidad de darle seguridad y precisin a este
negocio financiero, pueden elevar a la categora de solemne este contrato,
subordinando su existencia al otorgamiento de escritura pblica o privada. Esta medida
es prudente en razn de la importancia de los intereses econmicos comprometidos en
estas operaciones.
X.2. Elementos Especficos:
La doctrina seala como elementos esenciales especficos del leasing financiero la
opcin de compra y el trmino inicial. Sin ellos no se estructura este contrato, o, a lo
menos, deviene en otra figura contractual (Cdigo Civil, art. 1 501).
a. Opcin de compra:
Los cnones que paga el usuario por la utilizacin del bien durante el trmino inicial
cubren generalmente el precio del equipo nuevo y causan un margen de beneficio a
favor de la sociedad de leasing, con lo cual se amortiza el importe de su costo. Es esta
la razn que determina la existencia del derecho de compra para el usuario.
La opcin o promesa unilateral de venta es un contrato preparatorio en virtud del cual

el promitente vendedor se obliga a celebrar un contrato de compraventa, si en una
poca determinada el optante se resuelve a comprar.
Por tanto, origina una obligacin de hacer y no de dar (arts. 89 de la ley 153 de 1887,
23 de la ley 51 de 1918 y 861 del C. de Co.). En el contrato de leasing la opcin no se
presenta como un contrato autnomo e independiente de este, sino como una
obligacin de hacer a cargo de la compaa y emanada de aquel.
b. Trmino inicial
Este es otro de los elementos esenciales del leasing y su ausencia entraa la
inexistencia, o posiblemente la conversin y en este caso podra ser un arrendamiento.
Este trmino es calculado en funcin de la vida econmica-til del bien.
El contrato de leasing, el trmino debe pactarse expresamente y ninguna de las partes
puede revocarlo unilateralmente.
Jurdicamente es posible la revocacin del contrato de leasing financiero; cosa distinta
es que, dadas las caractersticas econmicas financieras de estas operaciones, ninguna
de las partes est interesada en ello por resultar vulneradas. Solamente en eventos
aislados, en los que el usuario no desee continuar la explotacin econmica del equipo
y a la sociedad de leasing le resulte ms rentable colocarlo en otras manos, las partes
pueden revocar el contrato porque la ley no los obliga a permanecer vinculados
recprocamente contra su voluntad 16
XI.
ETAPAS
Las etapas que a continuacin iremos trabajando, son aquellos que generalmente son
transitadas por las partes intervinientes en un contrato de leasing.
XI.1. Primera etapa: evaluacin efectuada por el arrendatario
En esta etapa el arrendatario debe haber determinado sus necesidades y encontrarse
en capacidad de reconocer que bien o bienes necesitan para el desarrollo de sus
actividades econmicas, que lo motivan a recurrir a conseguirlos a travs de la
celebracin de un contrato leasing.
En esta instancia lo ms probable es que el posible arrendatario ya hubiera realizado
un anlisis econmico suficiente del mercado en el cual se va a desarrollar, as como de
las condiciones del bien o de los bienes mencionados, habr efectuado tambin una
evaluacin de los precios en forma comparativa, entre otros aspectos importantes para
la adopcin de su decisin.
Adicionalmente al estudio del mercado realizado, posiblemente habr considerado el
capital que necesita para hacer la inversin y consultando con diversas entidades
financieras sus posibilidades de ser sujeto de crdito en el sistema financiero.
XI.2. Segunda etapa: contacto del arrendatario con la entidad del sistema
financiero
16ESCOBAR GIL, Rodrigo A. El contrato de Leasing Financiero. Bogot. 1984
En esta etapa, el posible arrendatario procede a contactarse con la entidad del sistema
financiero elegida, como consecuencia de lo cual, lo normal sera que este sujeto
presente una solicitud al posible financiador.
Las operaciones de leasing, habitualmente se inician con la presentacin de la
empresa usuaria de una solicitud escrita, en el cual se detalla el bien o bienes que
desea adquirir, su forma de pago, el proveedor o fabricante al cual debe comprrseles,
las garantas de cumplimiento que est en condiciones de otorgar, declaracin
patrimonial y dems documentacin contable que contribuya a demostrar la situacin
de la empresa, a la vista de la solicitud la empresa de leasing decide la aprobacin o no
de tal requerimiento.
Leiva Saavedra considera que los contratos de leasing se inicia con la presentacin de
la posible arrendataria- tambin conocida como empresa usuaria- de una solicitud en la
que se detalla el bien o bienes que desean adquirir, su forma de pago, entre otras
caractersticas que conjuntamente determinaran el resultado de la evaluacin que
realice la entidad del sistema financiero.
XI.3. Tercera etapa: evaluacin de la solicitud del arrendatario efectuada
por el arrendador
En una tercera etapa, la etapa del sistema financiero en su calidad de posible
financiadora evala la solicitud del arrendatario y, adems, las opciones para conseguir
el bien o bienes requeridos en la solicitud, y procede a analizar la operacin a fin de
prevenir cualquier tipo de riesgo.
El examen de los aspectos estructurales debe continuar con la que es considerada
como segunda particularidad del leasing, el requerimiento del bien hecho por el
potencial utilizador a la empresa de leasing con la indicacin de las caractersticas del
bien deseado.
Al evaluar la solicitud de la posible arrendataria, se consideran todos los aspectos
vinculados a la operacin, incluso la factibilidad de que la entidad del sistema
financiero consiga el bien deseado por el solicitante.
En esta etapa, la entidad del sistema financiero incluso considera si es pertinente, por
las caractersticas del sujeto recurrente, la opcin de solicitarle una garanta adicional.
XI.4. Cuarta etapa: celebracin del contrato de leasing
En esta etapa, la entidad del sistema financiero considera aprobada la solicitud del
posible arrendatario y se celebra el contrato de leasing, lo que ha conllevado que
tambin se deba concretar la relacin obligacional de la entidad del sistema financiero
con el proveedor del bien.
Surge entonces un contrato cuyos sujetos son el proveedor, de una parte y la entidad
financiadora, de la otra parte, pues como es bien sabido en el arrendamiento financiero
la propiedad del bien adquirido o fabricado es el financiador y no el usuario.
Llegada la maquinaria o equipos vencidos o construidos, la recepcin no la hace su
propietaria, esto es, la financiadora, sino el usuario. Aqu tambin hay que cuidar todo
lo relacionado con el trasporte y entrega del proveedor al usuario, quien es el que

inmediatamente toma posesin y luego usa y disfruta de la maquinaria o equipos
adquiridos.
Se celebra el contrato que nos ocupa, en cuyos trminos la arrendadora pone el bien a
disposicin del arrendatario, para que lo use y en su caso, disfrute tal como se estipula
en cualquier contrato de arrendamiento.
Lo que podemos advertir es que la entidad financiera realiza una operacin de
financiamiento a favor del arrendatario, facilitando el uso de un bien de capital
(proveniente de un proveedor) con la posibilidad de adquirirlo para el arrendatario.
XI.5. Quinta etapa: ejecucin del contrato de leasing.
Esta etapa corresponde a la ejecucin del contrato, que corresponde el cumplimiento
de la mayor parte de las obligaciones asumidas por las partes.
Durante esta etapa, la ejecucin del contrato recae sobre el uso del bien, este derecho
est sometido a todas las restricciones establecidas en el contrato; finalmente, el
arrendatario tendr la posibilidad de ejercer su derecho de opcin de compra,
producindose la transferencia de la propiedad del bien en posesin en virtud del
contrato de leasing a favor del arrendatario.
Los derechos y obligaciones de las partes, los cuales se ejecutan en esta etapa sern
comentados posteriormente, as como tambin se efectuaran las correspondientes
referencias a la extensin del contrato.
XII.
OPCIN DE COMPRA
Un elemento vital y tpico del contrato de leasing es la opcin de compra.

La opcin de compra corresponde en realidad a un contrato de opcin, al cual le resulta
aplicable la regulacin prevista para estos contratos por el Cdigo Civil; se trata de un
contrato preparatorio que forma parte del contrato de leasing y es un elemento
sustancial e intrnseco al mismo.
De este modo, en virtud de la opcin de compra, el arrendatario o empresa usuaria
obtienen el derecho de aceptar o no la propuesta formulada por la entidad financiera y
a su voluntad tienen la posibilidad de adquirir la propiedad del bien objeto del contrato
y ejercerla a un valor residual (diferencia entre las cuales pagadas y el valor del bien a
efectos del contrato).
Para estos efectos, Farlina define el valor residual por el cual se ejercer la opcin de
compra en los siguientes trminos:
El valor residual es el precio preestablecido con cuyo pago a la finalizacin del plazo
de leasing, el tomador adquiere la propiedad del bien si hace uso de la opcin fijada a
tal efecto en el contrato.
El valor residual es muy reducido con respecto al valor real del bien al momento de su
pago. Para su fijacin, habitualmente se tiene en cuenta parte de las sumas pagadas
durante la locacin como trmino medio.
Lgicamente, la opcin de compra se ejercer no al valor total del bien, si no al valor
que reste luego de efectuar un estimado de las cuotas pagadas y conformes a los
acuerdos a las cuales hubiesen llegado las partes, monto conocido como valor residual.
Se seala que la determinacin del valor residual es un tanto complicada, en la medida
que se determinara por factores econmicos que no pueden ser previsibles al momento
de celebrar el contrato de leasing:
En general, para la determinacin del valor residual de un bien se ponderan dos
factores:
a
b
La vida econmica de l.
El valor esperado de este o estos a la finalizacin del termino inicialmente
pactado para el arrendamiento.
Podemos resumir lo expuesto mencionando que se ejercer la opcin de compra a un

valor residual, el mismo que equivale al precio de adquisicin del bien en los trminos
establecidos en el contrato, en el supuesto que el arrendatario ejerciera la opcin de
compra y la determinacin de dicho valor residual debe estar relacionada con los
valores estimados al final del periodo de vida til del bien, en los trminos pactados por
las partes.
XIII.
DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LAS PARTES
A estas alturas y luego de revisados todos los aspectos comentados hasta el momento
del contrato de leasing, ya habremos podido deducir algunos de los derechos y
obligaciones de las partes contratantes.
No obstante, procederemos a referirnos a ellos presentndolos seguidamente:
XIII.1.
Derechos de la arrendadora
Conservar la propiedad del bien objeto de leasing con todos sus atributos hasta la
fecha en que surta efecto de la opcin de compra ejercida por la arrendataria sobre
la base del valor pactado.
Existir el aseguramiento de los bienes por parte de la arrendataria, fijando las

condiciones mnimas del seguro contratado a fin de que este cubra los bienes
contra riesgos.
Requerir que el contrato de leasing celebrado mediante escritura pblica se

inscriba en los Registros Pblicos.
Inspeccionar los bienes entregados a la arrendataria y exigirle las reparaciones y el

mantenimiento correlativos, as como su debido uso.
Cobrar las cuotas peridicas fijadas en el contrato, as como el valor residual en

caso que se ejercite la opcin de compra que tiene la arrendataria.
Exigir la resolucin del contrato cuando la arrendataria falte el pago de dos o ms

cuotas consecutivas o se atrase en el pago en ms de dos meses, en un plazo
mayor, si este hubiere sido pactado por las partes.
Exigir la resolucin del contrato si la arrendataria no paga el valor residual en el

plazo que se le pacte, al ejercitar la opcin de compra.
No responder por los vicios y daos que se produzcan o generen los bienes en uso
de la arrendataria.
Hacer efectivas las penalidades que puedan haber sido contempladas en el

contrato.
Tener accesos a los fondos promocionales establecidos o que establezca en el

futuro el Banco Central de Reserva del Per o cualquier otra institucin de crdito,
as como lneas de intermediacin actuales o futuras, para el financiamiento de sus
operaciones de leasing.
XIII.2.
Obligaciones de la arrendadora
Celebrar contrato con el fabricante o proveedor que le indique la arrendataria.

Cindose a las especificaciones indicadas en el contrato de leasing. Coincidimos
con Arias Schreiber al precisar que, como consecuencia de la celebracin del
contrato en cuestin, el bien o bienes que se entregaran entran de inmediato al
patrimonio de la empresa locadora, la que como se ha dicho con anterioridad
conserva su derecho de propiedad, en tanto la arrendataria no haya hecho uso
de la opcin de compra.
Mientras la arrendadora no haya hecho entrega del bien a la arrendataria, tendr

que asumir la destruccin o prdida del bien, en aplicacin de las normas
generales del derecho comn.
Mantener a la arrendataria en el uso de los bienes en el lugar, forma y dems

condiciones estipuladas en el contrato.
Responder por la perturbacin en el uso y goce pacifico del bien y, en general,

garantizar el goce de dicho bien en beneficio de la arrendataria y durante todo el
plazo del contrato de leasing.
Respetar la opcin de compra a favor de la arrendataria, tanto al respecto al

valor pactado, como en cuanto al plazo concedido para ejercitarla.
Hacer la trasferencia del bien o bienes a favor de la arrendataria, en caso de que

esta ejercite su derecho a la opcin de compra de los mismos.
Asumir el compromiso de no contraer gravmenes ni medidas precautorias que

pedirn afectar o turbar el uso o disposicin del bien en poder del tomador.
XIII.3.
Derechos de la arrendataria
Sealar a la arrendadora la especificacin del bien o bienes que desea tomar en

arrendamiento e indicar quien deber ser el fabricante o proveedor.
Exigir la entrega del bien y hacer uso del mismo en las condiciones establecidas
en el contrato con la arrendataria.
Hacer uso en cualquier tiempo de la opcin de compra al precio y condiciones

pactadas por las partes.
Ejercer contra el proveedor las acciones pertinentes derivadas de los vicios y

daos de los bienes.
XIII.4.
Obligaciones de la arrendataria
Hacer un debido uso del bien de acuerdo con lo estipulado en el contrato. Como
consecuencia de lo sealado, deber realizar todas las reparaciones que sean
necesarias para su adecuado funcionamiento.
Usar y disfrutar del bien segn los trminos de contratos, por efecto de lo cual,
generalmente se pacta que la arrendataria efectu en el bien todas las
reparaciones necesarias a fin de conservarlo en estado til para el uso el que ha
sido destinado.
No podr cambiar el uso del bien establecido por el contrato, de acuerdo con lo que
importe su propia naturaleza, su propia funcin y sus imperativos de orden tcnico.
No podr subarrendar el bien, total o parcialmente, ni ceder el contrato sin

asentimiento escrito del arrendador. Los bienes materia de los contratos de leasing
solo podrn ser subarrendatarios con previo y expreso consentimiento de la
arrendadora, salvo disposicin contraria de las partes contratantes.
Contratar los seguros establecidos en el contrato.
Efectuar el pago de las cuotas peridicas.
Efectuar el pago del valor residual, en caso de ejercitar su opcin de compra.
Responder por los daos y perjuicios que cause el bien o bienes a partir del
momento en que los recibi, sea de la locadora o directamente del fabricante o
proveedor.
Devolver el bien o bienes de la terminacin del contrato, salvo que este haya sido
prorrogado o que la arrendataria haya hecho uso de su opcin de compra. La
misma obligacin existir en caso de rescisin del contrato, por incumplimiento del
usuario o arrendataria.
Obviamente, la relacin de derechos y obligaciones mencionados no es taxativa sino

meramente enunciativa, razn por la cual pueden establecerse derechos y obligaciones
adicionales a la aplicacin de la autonoma de la voluntad de los contratantes.
XIV.
EXTINCION DEL CONTRATO
La extincin del contrato de arrendamiento, es decir, la finalizacin de la relacin

obligatoria que exista entre arrendador y arrendatario en virtud del contrato celebrado
entre ellos, puede ser debida a distintas causas:
XIV.1.Por resolucin del contrato
Por resolucin del contrato se entiende la posibilidad que la ley otorga a ambas partes
del contrato a finalizar la relacin arrendaticia que exista entre ellos.
a El arrendador podr resolver el contrato:

Cuando el arrendatario no haya pagado la renta o cualquier otra cantidad
(distinta a la renta) de la que era obligado a pagar. As por ejemplo gastos de
comunidad cuando su repercusin al arrendatario haya sido pactada por las
partes.
Cuando el arrendatario no haya pagado la fianza o sus actualizaciones.
Cuando se haya dado un subarriendo o cesin que no ha sido consentido por el
arrendador.
Cuando el arrendatario haya causado dolosamente daos en la vivienda.
Cuando el arrendatario haya realizado obras en la vivienda sin el consentimiento
del arrendador, siempre y cuando este consentimiento era legalmente necesario
para realizar las mismas.
Cuando en la vivienda se hayan realizado por parte del arrendatario actividades
molestas, insalubres, nocivas, peligrosas o ilcitas.
Cuando el inmueble ya no se destine por el arrendatario a cubrir la necesidad de
vivienda permanente.
b El Arrendatario podr resolver el contrato:
Cuando el arrendador no haya realizado las reparaciones y obras de
conservacin a las que est obligado por ley.
Por la perturbacin de hecho o de derecho que realice el arrendador en la
utilizacin de la vivienda.
Tratndose de arrendamientos inscritos en el Registro de la Propiedad, si se hubiera

estipulado en el contrato que el arrendamiento quedar resuelto por falta de pago de la
renta y que deber en tal caso restituirse inmediatamente el inmueble al arrendador, la
resolucin tendr lugar de pleno derecho una vez el arrendador haya requerido judicial
o notarialmente al arrendatario en el domicilio designado al efecto en la inscripcin,
instndole al pago o cumplimiento, y ste no haya contestado al requerimiento en los
diez das hbiles siguientes, o conteste aceptando la resolucin de pleno derecho, todo
ello por medio del mismo juez o notario que hizo el requerimiento.
XIV.2.Por causas objetivas de Extincin
Estas causas de extincin operan de forma automtica, es decir al contrario de las

anteriores , no es necesario que ninguna de las partes tenga un actuar determinado,
as cuando se den los presupuestos que a continuacin se exponen estaremos ante una
causa de extincin:
Cuando se pierda la finca por causa no imputable al arrendador, tanto si se trata

de una perdida material, como sera la destruccin fsica de la vivienda, (sin que
pueda reconstruirse ni repararse) como cuando se trate de una prdida jurdica
(en el supuesto por ejemplo, de expropiacin forzosa).
Por declaracin firme de ruina acordada por la Autoridad Competente. En este
sentido la vivienda ha de encontrarse en una situacin de imposibilidad de uso
disfrute de la misma.
XIV.3.Desistimiento del arrendatario
El arrendatario podr desistir del contrato en el caso de que el arrendador se

proponga realizar obras de mejora en el inmueble que afecten de forma
relevante a la vivienda arrendada.
El arrendatario podr desistir del contrato de arrendamiento, una vez que hayan
transcurrido al menos 6 meses, siempre que se lo comunique al arrendador con
una antelacin mnima de 30 das. Las partes podrn pactar en el contrato que,
para el caso de desistimiento, deba el arrendatario indemnizar al arrendador con
una cantidad equivalente a una mensualidad de la renta en vigor por cada ao
del contrato que reste por cumplir. Los perodos de tiempo inferiores al ao
darn lugar a la parte proporcional de la indemnizacin.
XIV.4.Cumplimiento del trmino

Asimismo es causa de extincin del contrato de arrendamiento la finalizacin del
trmino o plazo de vigencia del contrato
Conclusiones
Por el contrato de leasing, una entidad del sistema financiero sede en uso un
bien adquirido de un proveedor a un cliente, acambio de un precio prebiamente
determinad, el mismo que sera pagado en cuotas.En el contrato de Leasing
existe necesariamente una opcion de compra del bien que podra o no ser
ejercida por el referido cliente.
Los elemtos del contrato del leasing son, fundamentalmente;el arrendatariodel

bien, la empresa del sistema financiero y el proveedor del bien .
La funcin del leasing en la prctica se presenta como una fuente de

financiamiento de recursos econmicos.
En relacin con las caractersticas del arrendamiento financiero puede sealarse

que se trata de un contrato tpico, principal, de prestaciones reciprocas, oneroso,
consensual, duradero, y en la practica generalmente,de adhecion.
Se analizo cada una de las ventajas y se determino que es una nueva tcnica de
financiacin, acceso a otras fuentes crediticias, inexistencia de inversiones
iniciales, eliminacin de los riesgos de obsolescencia, incremento de la
capacidad de produccin, optimizacin de la productividad del capital,
simplificacin del control de costos, flexibilidad operativa.
Entre las principales desventajas que configuran el Leasing, sealaremos las
siguientes: el costo del Leasing es superior, la fluidez del cambio tecnolgico
puede incidir desfavorablemente para el dador como para el tomador, en merito
a las estipulaciones contractuales convenidas y suscritas.
Se reconocio los tres tipos de modalidades,donde la modalidad de leasing

financiero es la mas usada ,pero se relaciona con leasing operativo y leaseback.
El arrendamiento financiero a cobrado gran importancia actualmente en la

medida que constituye una forma de financiamineto a largo plazo,facilita la
capitalizacion de las empresas,elimina los riesgos de obsolescencia de los
bienes,fomenta la formalizacion de las empresas, se adapta a sus politicas
financieras entres otras virtudes que tiene.

Arrendamiento Financiero

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ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING).

El contrato de leasing es una de las formas de contratacin ms desarrolladas en los

Conforme relata Bravo Melgar en los discursos de Demstenes se puede encontrar

Antecedentes histricos modernos:Estados Unidos.

Los antecedentes modernos del contrato de Leasing,los hallamos en Estados

2 LEYVA SAAVEDRA, Jos. Contratos de financiamiento. Unilaw. Lima. 2005

Fue en Inglaterra donde se implement por primera vez el leasing en Europa

Desarrollo del contrato del Leasing en Amrica Latina.

Antecedentes en la legislacin peruana.

Como bien seala CrdenasQuirs,el contrato de leasing en nuestro ordenamiento

Decreto Ley N18957 del 14 de setiembre de 1971.

A partir de la modificatoria a esta norma efectuada por el Decreto Ley N22738,se

Por otra parte,respecto a la opcin de comprar para adquirir los bienes,solamente si

Decreto Legislativo N212 del 12 de junio de 1981.

A diferencia de su antecesora esta norma permita el leasing de bienes inmuebles.

Decreto legislativo N299(Julio 1984)autoriza a los bancos a efectuar operaciones

Ley N27394 (Diciembre 2000)

Decreto Legislativo N915 Abril

Ley N28573 establece como una de las modificaciones de endeudamiento

2001,establece modificaciones al Decreto

La palabra leasing, de origen anglosajn,deriva del verbo inglstolease que significa

4 LEYVA SAAVEDRA, Jos. Contratos de financiamiento. Unilaw. Lima. 2005.

3. El arrendatario puede acordar con el arrendador la venta del bien a un tercero

El arrendamiento financiero tiene elementos o caractersticas propias y especficas, que

En opinin de los propulsores de la tesis del arrendamiento, se debe huir de las

bien, a la amortizacin de la inversin a la rentabilidad del capital utilizado por la

debe satisfacer sobrepasa el valor del material nuevo facilitado,proporcionando un

La tercera, ligada a la libertad de eleccin. Ordinariamente, la empresa usuaria, al

El mutuo o prstamo de consumo y el comodato de prstamo de uso,regulan el

En lo referente al contrato de compraventa que celebra la empresa locadora con el

A continuacin procederemos a comentar brevemente cuales son las consideraciones

Financiamiento a largo plazo

El leasing constituya un financiamiento a largo plazo que permite la flexibilidad en

Facilita la capitalizacin de las empresas

Elimina riesgos de obsolescencia

La celebracin de un contrato de leasing elimina los riesgos de obsolescencia, pues la

Mayor cobertura del financiamiento

A diferencia de los crditos tradicionales, el leasing cubre el cien por ciento de la

Combinando la temporalidad del leasing y de algunos regmenes aduaneros como la

Mantenimiento de la propiedad de la empresa

Como indica Ortzar Solar el leasing permite la mantencin de la propiedad de la

aumentos de capital o emisin de acciones de pago, lo que implica, en muchos casos,

Facilita costos operativos

buscaban incrementar el volumen de sus negocios ampliando el mercado de sus

Mediante esta operacin el industrial vende un inmueble, o maquinaria y equipo,

- Un promotor, propietario o constructor, que posea un local, un edificio o un solar

CARACTERISTICAS DEL CONTRATO DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO.

Siguiendo a Crdenas Quiros podemos sostener que el leasing es un contrato

CARACTERES ESENCIALES DEL LEASING.

Es una operacin de financiacin realizada por sociedades especializadas.

La empresa cliente, al no hacer los desembolsos iniciales importantes,

La entidad financiera adquiere el bien en cuestin, mantiene su propiedad y

El equipo solicitado comienza a producir y a rendir beneficios inmediatamente

Se otorga la posibilidad de adquirir el bien al vencimiento del contrato

Los periodos de la operacin del Leasing se determinan habitualmente en base

Los plazos de la financiacin, generalmente son ms largos que los habituales

El propio bien, cuyo uso se cede, garantiza el cumplimiento del contrato, en

Es una modalidad financiera que facilita la prevencin y solucin de los

El uso de los equipos facilitados es completamente ilimitado y sin restricciones

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL LEASING.

IX.1. Ventajasdel Leasing.

A travs del Leasing,el tomador puede equiparse procurando el material ms adecuado

c. Asuncin de Los Riesgos del Bien.