HAL R.

VARIAN
Universidad de Michigan

ANLISIS MICROECONMICO
Tercera edicin

Traduccin de
M.a Esther Rabasco
y Luis Toharia
Universidad de Alcal

Antoni Bosch O editor

7. LA MAXIMIZACIN DE LA UTILIDAD

En este captulo comenzamos a examinar la conducta del consumidor. En la teora

de la empresa competitiva, las funciones de oferta y demanda se obtienen a partir
de un modelo de la conducta maximizadora del beneficio y de una especificacin de
las restricciones tecnolgicas subyacentes. En la teora del consumidor, las funciones
de demanda se obtienen a partir de un modelo de la conducta maximizadora de la
utilidad, as como de una descripcin de las restricciones econmicas subyacentes.

7.1 Las preferencias del consumidor

Consideremos el caso de un consumidor que se encuentra ante varias cestas de consumo pertenecientes a un conjunto X, que es su conjunto de consumo. En este
libro, suponemos normalmente que X es el ortante no negativo de Rk, pero pueden
utilizarse conjuntos de consumo ms especficos. Por ejemplo, pueden incluirse solamente cestas que, al menos, permitan al consumidor subsistir. Siempre suponemos
qup_.X es un conjunto rprrarki.y-:pfflvPYn
Suponemos que el consumidor tiene unas determinadas preferencias respecto
a las cestas de consumo de X. Cuando escribimos x y y, queremos decir que "el
consumidor piensa que la cesta x_es, almenos^an-buenaxomoia-y". Queremos que
las preferencias ordenen e 1 conjunto de cestas, para lo cual necesitamos suponer que
satisfacen determinadas propiedades convencionales.
Completas. Cualesquiera que sean xey
o ambos.

pertenecientes aX,o

bien x t y, o bien y y x,

Reflexivas. Cualquiera que sea x perteneciente aX,xyx.

Transitivas. Cualesquiera que sean x,yyz
x y z.

pertenecientes a X, si x y y e y y z, entonces

El primer supuesto dice simplemente que es posible comparar dos cestas cualesquiera, el segundo es trivial y el tercero es necesario para analizar la maximizacin

114 / LA MAXIMIZACIN DE LA UTILIDAD (C. 7)

de las preferencias: si stas no fueran transitivas, podra haber conjuntos de cestas

que no contuvieran ningn elemento que fuera el mejor de todos.
Dada una ordenacin y que describa una "preferencia dbil", podemos definir
una ordenacin y que describa una preferencia estricta diciendo simplemente que
x y y significa que no se cumple que y y x. x > y quiere decir q u e / x se
prefiere estrictaineie^aj^ De la misma manera, podemos definir el concepto de
indiferencia que representamos mediante el smbolo ~ diciendo que x ~ y si y slo
si x y y e y y x.
A menudo resulta til postular otros supuestos sobre las preferencias de los
consumidores; por ejemplo,
Continuidad. Cualquiera que sea y perteneciente a X, los conjuntos {x : x ^ y} y
{x : x -< y} son conjuntos cerrados. Por lo tanto, {x : x y y} y {x : x -< y} son
conjuntos abiertos.
Este supuesto es necesario para excluir algunas conductas discontinuas; establece que si (xl) es una secuencia de cestas de consumo que son todas ellas, al menos,
tan buenas como la y, y si esta secuencia converge en una cesta x*, x* es, al menos,
tan buena como y.
La consecuencia mas importante de la continuidad es la siguiente: si y se
prefiere estrictamente a z y si x es una cesta suficientemente cercana a y, x debe
preferirse estrictamente a z. Este supuesto es simplemente una reformulacin del
supuesto de que l conjunto de cestas preferidas estrictamente es un conjunto abierto.
Para un breve anlisis de los conjuntos cerrados y abiertos, vase el captulo 26
(pgina 554).
En el anlisis econmico suele resultar til resumir la conducta de un consumidor por medio de una funcin de utilidad; es decir, una funcin u : X R
tal que x >- y si y slo si u(x) > u(y). Puede demostrarse que si la ordenacin
de las preferencias es completa, reflexiva, transitiva y continua, puede representarse
por medio de una funcin de utilidad continua. Ms adelante demostraremos una
versin ms dbil de esta afirmacin. Las funciones de utilidad suelen ser muy tiles
para describir las preferencias, pero no debe drseles una interpretacin psicolgica.
Su nica caracterstica importante es su carcter ordinal. Si u(x) representa unas
determinadas preferencias > y / : R > R es una funcin montona, f(u(x)) representar exactamente las mismas preferencias, ya que f(u{x)) > f(u(y)) si y slo si
u(x) > u(y).
Tambin suelen ser tiles otros supuestos sobre las preferencias; por ejemplo,
Monotonicidad dbil. Si x > y, entonces x>z y.

Las preferencias del consumidor / 115

Monotonicidad fuerte. Si x > y y x y y, entonces x >- y.

El supuesto de la monotonicidad dbil quiere decir que "una cesta que contenga
como mnimo la misma cantidad de bienes que otra es como mnimo igual de buena
que sta". Si el consumidor puede deshacerse sin incurrir en costes de los bienes
que no desea, este supuesto es trivial. l supuesto de la monotonicidad fuerte quiere
decir que una cesta que contenga como mnimo la misma cantidad de todos los bienes
que otra y ms de alguno de ellos es estrictamente mejor que sta, lo que significa
simplemente suponer que los bienes son "buenos".
Si uno de ellos es un "mal", como la basura o la contaminacin, no se satisface
el supuesto de la monotonicidad fuerte. Pero en esos casos redefiniendo el bien como
la ausencia de basura o de contaminacin, las preferencias respecto al bien redefinido
suelen satisfacer el postulado de la monotonicidad fuerte.
Otro supuesto que es ms dbil que cualquiera de los dos tipos de monotonicidad es el siguiente:
Insaciabilidad local. Dada una cesta x cualquiera perteneciente a X y une cualquiera tal
que e > 0, existe una cesta y perteneciente a X tal que |x - y| < e, tal que y >- x1.1
El supuesto de la insaciabilidad local quiere decir que siempre es posible mejorar, incluso aunque slo se introduzcan pequeas variaciones en la cesta de consumo.
l lector debe verificar que la monotonicidad fuerte implica la insaciabilidad local,
pero no viceversa. La insaciabilidad local excluye la posibilidad de que las curvas
de indiferencia sean "de trazo grueso".
He aqu dos supuestos ms que suelen utilizarse para garantizar que las funciones de demanda de consumo se comportarn correctamente:
Convexidad. Dados x, y y z pertenecientes a X tal que x y y e y y z, entonces
tx + (1 - t)y y z cualquiera que sea t tal que 0 <"^ < 1.
Convexidad estricta. Dados x ^ y y z pertenecientes a X, si x y z e y y z, entonces
tx + (1 - t)y y z cualquiera que sea t tal que 0 < t < 1.
Las ordenaciones de las preferencias suelen representarse grficamente. El
conjunto de todas las cestas de consumo indiferentes entre s se denomina curva
de indiferencia. Puede considerarse que las curvas de indiferencias son conjuntos
de nivel de una funcin de utilidad; son anlogas a las isocuantas utilizadas en
la teora de la produccin. El conjunto de todas las cestas situadas en una curva
de indiferencia o por encima de ella, { x e n l : x ^ y}, se denomina conjunto de
1

La notacin |x - y| significa la distancia eucldea que media entre x e y.

116 / LA MAXIMZACIN DE LA UTILIDAD (C. 7)

puntos del contorno superior. Es anlogo al conjunto de cantidades necesarias de

factores utilizado en la teora de la produccin.
El supuesto de la convexidad implica que un agente prefiere los puntos medios
a los extremos, pero, por lo dems, apenas tiene contenido econmico. Las preferencias;convexas puedentener; curvas de indiferencia en las que haya "tramos rectos",
mientras que las curvas de indiferencia estrictamente convexas tienen curvas de indiferencia estrictamente curvadas. La convexidad es una generalizacin del supuesto
neoclsico de la "relacin marginal de sustitucin decreciente".

Ejemplo: La existencia de una funcin de utilidad

Existencia de una funcin de utilidad. Supongamos que las preferencias son completas,
reflexivas, transitivas, continuas y montonas en sentido fuerte. En ese caso, existe una
funcin de utilidad continua u\R\-^Rque
representa esas preferencias.
Demostracin. Sea e el vector de formado nicamente por unos. En ese caso, dado
cualquier vector x, sea u(x) un nmero tal que x ~ u(x)e. Tenemos que demostrar
que existe ese nmero y que es nico.
Sea B = {t enR : te y x} y W = {tenR : x y te}. En ese caso, la monotonicidad fuerte implica que B no es un conjunto vaco; W tampoco lo es, desde
luego, ya que tiene al menos un elemento, 0. La continuidad implica que los dos
conjuntos son cerrados. Dado que la lnea real est conectada, existe algn tx tal que
txe ~ x. Tenemos que demostrar que est funcin de utilidad representa, de hecho,
las preferencias subyacentes. Sea
u(x) = tx

donde

u(y) = ty

donde tye~

ry X
y.

En ese caso, si tx < ty, la monotonicidad fuerte demuestra que txe -< tye y la
transitividad demuestra que
x~txe

-< tye~y

Del mismo modo, si x y y, entonces txe y tye, por lo que tx debe ser mayor que ty.
Omitimos la demostracin de que u(x) es una funcin continua por ser algo
tcnica.

La conducta del consumidor / 117

Ejemplo: La relacin marginal de sustitucin

Sea u(x i ,...,xn) una funcin de utilidad. Supongamos que aumentamos la cantidad
del bien i. Qu cambios ha de introducir el consumidor en su consumo del bien j
para mantener constante la utilidad?.
Utilizando la misma notacin que en el captulo 1 (pgina 14), sean dxi y dxj
las variaciones de Xi y xr Por hiptesis, la variacin de la utilidad debe ser cero, por
loque
du(x)
du(x)
dxi + d x j = 0.
axi
oxj
Por lo tanto,
dxj

du(x)

dxi

dxi

du(x)

dxj

Esta expresin se denomina relacin marginal de sustitucin entre los bienes i y j.

La relacin marginal de sustitucin no depende de la funcin de utilidad elegida para representar las preferencias subyacentes. Para demostrarlo, sea v(u) una
transformacin montona de utilidad. La relacin marginal d sustitucin de esta
funcin de utilidad es
.

dxi

y/^uyduU)

dxj

dujx.)

dxj

7.2 La conducta del consumidor

Una vez que contamos con un til instrumento para representar las preferencias,
podemos comenzar a analizar la conducta del consumidor. Partimos de la hiptesis
bsica de que un consumidor racional siempre elige del conjunto de opciones asequibles la cesta por la que muestra una mayor preferencia.
En el problema bsico de maximizacin de las preferencias, el conjunto de
opciones asequibles es simplemente el conjunto de todas las cestas que satisfacen
la restriccin presupuestaria del consumidor. Sea m la cantidad fija de dinero de
que dispone ste y p = (p,... ,pfc) el vector de los precios de los bienes, 1,..., k.
El conjunto de cestas asequibles, el conjunto presupuestario del consumidor, viene
dado por
B = {x en X : px < m}

118 / LA MAXIMIZACIN DE LA UTILIDAD (C. 7)

El problema de maximizacin de las preferencias puede expresarse, pues, de la

manera siguiente:
max u(x)
sujeta a px < m
x pertenece l .
Sealemos algunas de las caractersticas bsicas de este problema. En primer
lugar, debemos preguntarnos si este problema tiene una solucin. De acuerdo con
el captulo 27 (pgina 585), debemos verificar que la funcin objetivo es continua y
que el conjunto de restricciones es cerrado y est acotado. La funcin de utilidad
es continua por hiptesis y el conjunto de restricciones es cerrado. Si pi > 0 siendo
i = 1 f c y m > 0, no es difcil demostrar que el conjunto de restricciones est
acotado. Si alguno de los precios fuera cero, es posible que el consumidor deseara
tener una cantidad infinita del bien correspondiente. En general, no tendremos en
cuenta estos problemas de acotacin.
La segunda cuestin que examinamos se refiere a la representacin de las preferencias. Podemos observar que la eleccin maximizadora x* es independiente de
la eleccin de la funcin de utilidad que se emple para representar las preferencias,
ya que la eleccin ptima x* debe tener la propiedad x* y x para cualquier x perteneciente a B, por lo que cualquier funcin de utilidad que represente las preferencias
y debe alcanzar su mximo restringido en x*.
En tercer lugar, si multiplicamos todos los precios y la renta por una constante
positiva, no alteramos el conjunto presupuestario y, por lo tanto, no podemos alterar
el conjunto de elecciones ptimas. Es decir, si x* tiene la propiedad de que x* >f x
cualquiera que sea x tal que px < m, entonces x* y y cualquiera que sea y tal que
py < ra. En trminos generales, el conjunto ptimo de elecciones es "homogneo
de grado cero" en los precios y la renta.
Adoptando algunos supuestos de regularidad sobre las preferencias, podemos
decir algo ms sobre la conducta maximizadora del consumidor. Supongamos, por
ejemplo, que las preferencias satisfacen la insaciabilidad local; podramos obtener
en algn caso un x* tal que px* < ra? Supongamos que pudiramos; en ese caso,
dado que x* cuesta estrictamente menos que m, todas las cestas de X suficientemente
cercanas a x* tambin cuestan menos quera,por lo que son viables. Pero, de acuerdo
con el supuesto de la insaciabilidad local, debe haber alguna cesta x que sea cercana
a x* y que se prefiera a x*. Pero eso significa que x* no podra maximizar las
preferencias dado el conjunto presupuestario B.
Por lo tanto, de acuerdo con el supuesto de la insaciabilidad local, una cesta,
x*, maximizadora de la utilidad, debe cumplir la restriccin presupuestaria con
igualdad. Eso nos permite reformular el problema del consumidor de la siguiente
manera:

La conducta del consumidor / 119

v(p, ra) = max u(x)

tal que px =m
La funcin v(p,m) que nos da la utilidad mxima alcanzable a los precios
y la renta dados se denomina funcin indirecta de utilidad. El valor de x que
resuelve este problema es la cesta demandada del consumidor: indica la cantidad
que desea el consumidor de cada uno de los bienes dado el nivel de precios y de
renta. Suponemos que slo se demanda una nica cesta de cada presupuesto; este
supuesto slo pretende simplificar el anfisis y no es esencial para el mismo.
La funcin que relaciona p y ra con la cesta demandada se denomina funcin
de demanda del consumidor y se representa de la siguiente manera: x(p, m). Al
igual que en el caso de la empresa, es necesario postular algunos supuestos para
asegurarse de que esta funcin de demanda est bien definida. En concreto, es
necesario suponer que hay una nica cesta que maximiza la utilidad. Ms adelante
veremos que la convexidad estricta de las preferencias garantiza esta conducta.
Al igual que en el caso de la empresa, la funcin de demanda del consumidor
es homognea de grado 0 en (p, ra). Como hemos visto antes, si multiplicamos todos
los precios y la renta por un nmero positivo, el conjunto presupuestario no vara y,
por lo tanto, tampoco vara la respuesta al problema de maximizacin de la utilidad.
Al igual que en el caso de la produccin, la conducta optimizadora puede
caracterizarse por medio del clculo, en la medida en que la funcin de utilidad sea
diferenciable. El lagrangiano del problema de maximizacin de la utilidad puede
expresarse de la forma siguiente:
C = u(x) - A(px - ra),
donde A es el multiplicador de Lagrange. Diferenciando el lagrangiano con respecto
a Xi, obtenemos las condiciones de primer orden:

Xpi = 0 siendo i = l , . . . , f c .

X{

Para interpretar estas condiciones, podemos dividir la condicin de primer

orden -sima por la j-sima a fin de eliminar el multiplicador de Lagrange. De esa
manera, tenemos que
dujx.*)
du(x*)

dx

- - siendo i, j = 1,...,
pj

k.

El cociente del primer miembro es la relacin marginal de sustitucin entre el

bien i y el j y el del segundo se denomina relacin econmica de sustitucin entre

120 / LA MAXIMIZACIN DE LA UTILIDAD (C. 7)

los bienes i y j. La maximizacin implica que estas dos relaciones de sustitucin son
iguales. Supongamos que no lo fueran; imaginemos, por ejemplo, que
dujx.*)

dxj

da(x*)

dxj

\ A
1 1 "

Vi
Pf

En ese caso, si el consumidor renuncia a una unidad del bien i y compra una del
bien j, permanece en la misma curva de indiferencia y tiene cien pesetas adicionales
para gastar. Por lo tanto, es posible aumentar la utilidad total, lo que contradice el
supuesto de la maximizacin.

Figura 7.1

BIEN 2

BIEN 1

Maximizacin de las preferencias. La cesta ptima de consumo se encuentra en

el punto en el que una curva de indiferencia es tangente a la restriccin presupuestaria..

La figura 7.1 muestra el argumento geomtricamente. La recta presupuestaria

del consumidor viene dada por {x : p\x\ + P2X2 = m}- Tambin puede expresarse
como la representacin grfica de una funcin implcita: xi = m/p2~ (p/pi)xi.
Por lo tanto, la pendiente de la recta presupuestaria es - p i / p i y la ordenada en el
origen m/pi- El consumidor desea hallar el punto de esta recta presupuestaria que
le reporte la mxima utilidad. Es evidente que ste debe satisfacer la condicin de

La conducta del consumidor / 121

tangencia segn la cual la pendiente de la curva de indiferencia debe ser igual a la

pendiente de la recta presupuestaria. Esta condicin, traducida al lgebra, nos da la
condicin anterior.
Por ltimo, esta condicin puede formularse por medio de vectores. Sea x*
una eleccin ptima y dx una perturbacin de x* que satisface la restriccin presupuestaria. En ese caso, debe cumplirse que
p(x* dx) = m.
Dado que px = m, esta ecuacin implica que pdx = 0, lo que implica a su vez que
dx debe ser ortogonal a p.
En el caso de una perturbacin como la dx, la utilidad no puede variar, ya que,
de lo contrario, x* no sera ptima. Por lo tanto, tambin tenemos que
Dw(x*)dx = 0
lo que quere decir que Dw(x*) tambin es ortogonal a dx. Dado que esta igualdad
se cumple en el caso de todas las perturbaciones en las que pdx = 0, Du(x*) debe
ser proporcional a p, como nos indicaban las condiciones de primer orden.
Las condiciones de segundo orden para la maximizacin de la utilidad se hallan
aplicando los resultados del captulo 27 (pgina 569). La segunda derivada del
lagrangiano con respecto a los bienes iy jes du(x) / dxdxj. Por lo tanto, la condicin
de segundo orden puede expresarse de la forma siguiente:
h D i(x*)h < 0 cualquiera que sea h tal que ph = 0.

(7.1)

Esta condicin exige que la matriz hessiana de la funcin de utilidad sea semidefinida
negativa en el caso de todos los vectores h ortogonales al vector de precios, lo que
equivale esencialmente a decir que w(x) debe ser localmente cuasicncava. Desde
el punto de vista geomtrico, la condicin significa que el conjunto de puntos del
contorno superior debe encontrarse por encima del hiperplano presupuestario en la
x* ptima.
La condicin de segundo orden tambin puede expresarse, como es habitual,
como una condicin en la que interviene el hessiano orlado. Si examinamos el
captulo 27 (pgina 579), observaremos que esta formulacin indica que (7.1) puede
satisfacerse como vina desigualdad estricta si y slo si los menores principales del
hessiano orlado, ordenados de forma natural, alternan de signo. Por lo tanto,

122 / LA MAXIMIZACIN DE LA UTILIDAD (C. 7)

-P
~P2
~P3

-Pl

~P2

-Pl

MU

12

-P2

21

22

~P1.
un

~P2

-P3

12

13

U2l

22

23

31

32

33

> 0

< 0

y as sucesivamente.

7.3 La utilidad indirecta

Recordemos la funcin indirecta de utilidad definida anteriormente. Esta funcin,
v(p,ra),indica la utilidad mxima en funcin de p y de ra.
Propiedades de la funcin indirecta de utilidad
1. f(p,ra)es no creciente en p; es decir, si p' > p, (p',ra)< t>(p,ra).Del mismo
modo, v(p,m) es no decreciente en ra.
2. v(p, m) es homognea de grado 0 en (p, ra).
3. i>(p,ra)es cuasiconvexa en p; es decir, {p : v(p, ra) < k} es un conjunto convexo
cualquiera que sea k.
4. v(p,ra)es continua cualquiera que sea p > 0,ra> 0.

Demostracin.
1. Sea B = {x : px < ra} y B' = {x : p'x < ra} siendo p' > p. En ese caso, B' est
contenido en B. Por lo tanto, el mximo de u(x) en B es, al menos, tan elevado como
el de u(x) en B'. El argumento es similar en el caso de ra.
2. Si los precios y la renta se multiplican ambos por un nmero positivo, el conjunto
presupuestario no vara. Por lo tanto, v(tp, tm) = v(p, ra) cualquiera que sea t > 0.
3. Supongamos que p y p' son tales que v(p,m) < k, v(p\ ra) < k. Sea p" =
p + (1 )p'. Queremos demostrar que v(p",m) < k. Definimos los conjuntos

La utilidad indirecta / 123

presupuestarios:
B ={x : px < m}
B' ={x : p'x < m}
B" ={x : p"x < ra}

Demostraremos que cualquier x perteneciente a B" debe pertenecer a B o a

B ', es decir, que B U B' D B". Supongamos que no es as; en ese caso, x es tal que
px + (1 - )p'x < ra, pero px > ra y p'x > ra. Estas dos desigualdades pueden
expresarse de la forma siguiente:
1

px >ra
(1 - )p'x >(1 - t)m
Sumando, tenemos que
px + (1 - )p'x > ra
lo que contradice nuestro supuesto inicial.
Obsrvese ahora que
v(p", m) = max u(x) sujeta a x pertenece a B"
< max u(x) sujeta a x pertenece a B U B'
1

ya que B U B D B"

< k ya que t>(p, m) < k y v{p', m) < k.

4. Esta propiedad se desprende del teorema del mximo formulado en el captulo 27

(pgina 586).
En la figura 7.2 representamos un conjunto caracterstico de "curvas de indiferencia-precio". Son simplemente los conjuntos de nivel de la funcin indirecta de
utilidad. De acuerdo con la propiedad (1) del teorema anterior, la utilidad es no
decreciente a medida que nos desplazamos hacia el origen y, de acuerdo con la (3),
los conjuntos de puntos del contorno inferior son convexos. Obsrvese que stos se
encuentran al noreste de las curvas de indiferencia-precio, ya que la utilidad indirecta
disminuye conforme suben los precios.

124 / LA MAXIMIZACIN DE LA UTILIDAD (C. 7)

Figura 7.2

Curvas de indiferencia-precio. La curva de indiferencia est formada por todos

los precios tales que, dada una constante k, u(p, m)) = k. El conjunto de puntos
del contorno inferior est formado por todos los precios tales que u(p, m) < k.

Figura 7.3

La utilidad en funcin de la renta. Cuando aumenta la renta, debe aumentar la

utilidad indirecta.

Obsrvese que si las preferencias satisfacen el supuesto de la insaciabilidad

local, v(p, ra) ser estrictamente creciente en ra. En la figura 7.3 representamos la
relacin entre v(p, ra) y ra cuando los precios son constantes. Dado que v(p, ra) es
estrictamente creciente en ra, podemos invertir la funcin y despejar ra en funcin
del nivel de utilidad; es decir, dado un nivel cualquiera de utilidad, u, podemos
hallar en la figura 7.3 la cantidad mnima de renta necesaria para lograr la utilidad
u a los precios p. La funcin que relaciona la renta y la utilidad de esta manera
la inversa de la funcin indirecta de utilidad se denomina funcin de gasto y se
representa por medio de e(p, u).

La utilidad indirecta / 125

El siguiente problema nos proporciona otra definicin equivalente de la funcin

de gasto:
e(p. u) = min px
sujeta a u(x) > u.
La funcin de gasto indica el coste mnimo de alcanzar un nivelfijode utilidad.
La funcin de gasto es totalmente anloga a la funcin de costes que analizamos
cuando estudiamos la conducta de la empresa, por lo que tiene todas las propiedades
que formulamos en el captulo 5 (pgina 86) y que repetimos aqu para mayor
comodidad.
Propiedades de la funcin de gasto.
1. e(p, u) es no decreciente en p.
2. e(p, u) es homognea de grado 1 en p.
3. e(p, u) es cncava en p.
4. e(p, u) es continua en p, cuando p > 0.
5. Si h(p, u) es la cesta minimizadora del gasto necesaria para alcanzar el nivel de
utilidad u a los precios p, /(p, u) = de^u) siendo i = 1,..., n suponiendo que existe
la derivada y que pt >0.
Demostracin. Estas propiedades son exactamente iguales que las de la funcin de
costes. Vase el captulo 5 (pgina 86) para los argumentos.
La funcin h(p, u) se denomina funcin de demanda hicksiana. Es anloga
a las funciones de demandas condicionadas de los factores que hemos examinado
antes. La funcin de demanda hicksiana nos indica la cesta de consumo que alcanza
un determinado nivel de utilidad considerado como objetivo y que minimiza el gasto
total.
La funcin de demanda hicksiana se denomina a veces funcin de demanda
compensada. Esta terminologa se debe al hecho de que se considera que la funcin
de demanda se construye alterando los precios y la renta con el fin de mantener fijo
el nivel de utilidad del consumidor. Por lo tanto, se realizan unas alteraciones en la
renta de tal manera que "compensen" las variaciones de los precios.
Las funciones de demanda hicksianas no son directamente observables ya que
dependen de la utilidad, que no lo es. Las funciones de demanda expresadas en

126 / LA MAXIMIZACIN DE LA UTILIDAD (C. 7)

funcin de los precios y de la renta son observables; cuando queramos poner nfasis
en la diferencia entre los dos tipos de funciones de demanda, llamaremos a las
segundas funciones de demanda marshallianas, x(p, ra). La funcin de demanda
marshalliana no es ms que la funcin de demanda de mercado que hemos venido
analizando hasta ahora.

7.4 Algunas identidades importantes

Existen algunas identidades importantes que relacionan la funcin de gasto, la
funcin indirecta de utilidad, la funcin de demanda marshalliana y la funcin
de demanda hicksiana.
Consideremos el siguiente problema de maximizacin de la utilidad:
v(p, ra*) = max i(x)
sujeta a px < ra*.
Sea x* la solucin de este problema y u* = u(x*). Consideremos el siguiente problema de minimizacin:
e(p ,u*) = minpx
sujeta a u(x) > u*.
Basta examinar la figura 7.4 para convencerse de que en los casos no patolgicos
la respuesta de estos dos problemas es el mismo x* (para una argumentacin ms
rigurosa vase el apndice de este captulo). Esta sencilla observacin nos lleva a
cuatro importantes identidades:
1. e(p, v(p, m)) = ra. El gasto mnimo necesario para alcanzar la utilidad
v(p, ra) es ra.
2. iKp, e(p, u)) = u. La utilidad mxima generada por la renta e(p, u) es u.
3. Xi(p,m) = hi(p,v(p,m)).
La demanda marshalliana correspondiente al
nivel de renta ra es idntica a la demanda hicksiana correspondiente al nivel de
utilidad v(p, ra).
4. hi(p, u) = (p, e(p, u)). La demanda hicksiana correspondiente al nivel de
utilidad u es idntica a la demanda marshalliana correspondiente al nivel de
renta e(p,u).

Algunas identidades importantes / 127

Esta ltima identidad tal vez sea la ms importante, ya que relaciona la funcin
de demanda marshalliana "observable" y la funcin de demanda hicksiana "no
observable". La identidad (4) muestra que la funcin de demanda hicksiana
la solucin del problema de minimizacin del gasto es idntica a la funcin de
demanda marshalliana en el nivel de renta apropiado, a saber, la renta mnima
necesaria a los precios dados para alcanzar el nivel de utilidad deseado. Por lo tanto,
cualquier cesta demandada puede expresarse o bien como la solucin del problema de
maximizacin de la utilidad, o bien como la solucin del problema de minimizacin
del gasto. En el apndice de este captulo mostramos las condiciones exactas en
las que se cumple esta equivalencia. De momento, nos limitaremos a analizar las
consecuencias de esta dualidad.
Es esta relacin la que da lugar al trmino "funcin de demanda compensada".
La funcin de demanda hicksiana es simplemente las funciones de demanda marshallianas de los diferentes bienes si la renta del consumidor es "compensada" para
alcanzar un determinado nivel de utilidad.
En la siguiente proposicin se presenta una interesante aplicacin de una de
estas identidades.
Figura 7.4

Maximizacin de la utilidad y minimizacin del gasto. Normalmente, una cesta

de consumo que maximiza la utilidad tambin minimiza el gasto, y viceversa.

Identidad de Roy. Si x(p, m) es la funcin de demanda marshalliana, entonces

dv(p,m)
X{{p, m) = - x

siendo

i=

dm
siempre que, naturalmente, el segundo miembro est bien definido y que pi > 0 y m > 0.

128 / LA MAXIMIZACIN DE LA UTILIDAD (C. 7)

Demostracin. Supongamos que x* reporta la utilidad mxima u* correspondiente a

(p*,ra*).Sabemos por nuestras identidades que
x(p*,ra*) = h(p*, *).

(7.2)

Tambin sabemos por otra de las identidades fundamentales que

u* = v(p,e(p,u*)).

Esta identidad establece que independientemente de cules sean los precios, si se le

proporciona al consumidor la renta mnima para que obtenga la utilidad u* a esos
precios, la utilidad mxima que puede obtener es u*.
Dado que es una identidad, podemos diferenciarla con respecto a para obtener
dv(p*,

ra*) + Mp*, iTi*) de{p, u*)

dpi

drn

P i '

Reordenando esta expresin y combinndola con la identidad (7.2), tenemos que

, *

*'

n
Xi(p ,m ) = h(p ,u)=

5 e (

P '

^ -

api

dv(p*~,m*)/dpi
ov{p*,m*)/om

Dado que esta identidad se satisface en el caso de todos los (p*, ra*) y dado que
x* = x(p*,ra*),queda demostrado el resultado.
La prueba anterior, aunque es elegante, no es especialmente instructiva. He
aqu otra prueba directa de la identidad de Roy. La funcin indirecta de utilidad
viene dada por
v(p, ra) = u(jc(p,

ra)).

(7.3)

Si la diferenciamos con respecto a pj, tenemos que

dv(p,

dpj

ra)

du(x) dxj

dxi

dpj'

Dado que x(p,m) es la funcin de demanda, satisface las condiciones de primer

orden para la maximizacin de la utilidad. Introduciendo las condiciones de primer
orden en la expresin (7.4), tenemos que
3v(p,

ra)

&x

La-funcin de utilidad mtrica monetaria / 129

Las funciones de demanda tambin satisfacen la restriccin presupuestaria px(p, m)

= m. Diferenciando esta identidad con respecto a pj, tenemos que
Xj(p,m) + y ] p ~ = 0.

(7.6)

Introduciendo (7.6) en (7.5), tenemos que

Mp, rn)
. ,
= -Xxj(p,m).
dpj

-z

(7.7)

Ahora diferenciando (7.3) con respecto a m, obtenemos

dv(p,m)

dxi
(7 8)

i=1
Diferenciando la restriccin presupuestaria con respecto a m, tenemos que
TI

f-.
Xo = 1

E, S

(7 9)

'

Introduciendo (7.9) en (7.8) obtenemos

= A.
(7.10)
om
Esta ecuacin nos dice simplemente que el multiplicador de Lagrange de la condicin
de primer orden es la utilidad marginal de la renta. Combinando las expresiones
(7.7) y (7.10) obtenemos la identidad de Roy.
Finalmente, como ltima demostracin de la identidad de Roy, obsrvese que
es una consecuencia inmediata del teorema de la envolvente descrito en el captulo
27 (pgina 585). El razonamiento anterior no hace sino seguir los pasos de la demostracin de este teorema.

7.5 La funcin de utilidad mtrica monetaria

Existe una elegante construccin que se basa en la funcin de gasto y que aparece
frecuentemente en la economa del bienestar. Supongamos que tenemos unos precios
p y una determinada cesta de bienes x. Podemos preguntarnos: cunto dinero
necesitara un consumidor a los precios p para disfrutar del mismo bienestar del que
disfrutara consumiendo la cesta de bienes x?
La figura 7.5 permite averiguar la respuesta grficamente si se conocen las
preferencias del consumidor. Basta ver cunto dinero necesitara el consumidor para

130 / LA MAXIMIZACIN DE LA UTILIDAD (C. 7)

alcanzar la curva de indiferencia que pasa por x. En trminos matemticos, lo nico

que tenemos que hacer es resolver el siguiente problema:
minpz
Z

sujeta a u{z) > u(x)

Figura 7.5

Funcin directa de utilidad mtrica monetaria. La funcin de utilidad mtrica

monetaria indica el gasto mnimo necesario a los precios p para comprar una
cesta que sea al menos tan buena como la X.

Este tipo de funcin es tan frecuente que merece la pena darle un nombre especial; la llamaremos, siguiendo a Samuelson (1974), funcin de utilidad mtrica
monetaria. Tambin se denomina "funcin de renta mnima", "funcin de compensacin directa" y de muchas otras formas. Otra definicin es la siguiente:
m(p,x) = e(p, w(x)).
Es fcil ver que si x es fijo, tambin lo es u(x), por lo que m(p, x) se compon
exactamente igual que una funcin de gasto: es montona, cncava en p, etc. Lo
que no es tan evidente es que cuando p esfijo,m{p, x) es, de hecho, una funcin de
utilidad. La demostracin es sencilla: cuando los precios sonfijos,la funcin de gasto
es creciente en el nivel de utilidad; si se quiere obtener un mayor nivel de utilidad,
hay que gastar ms dinero. De hecho, la funcin de gasto es estrictamente creciente
en u cuando las preferencias satisfacen el supuesto de continuidad e insaciabilidad
local. Por lo tanto, cuando p es fijo, m(p,x) es simplemente una transformacin
montona de la funcin de utilidad y, por lo tanto, es una funcin de utilidad.

La utilidad indirecta / 131

Es fcil verlo en la figura 7.5. A todos los puntos de la curva de indiferencia

que pasan por x se les asigna el mismo nivel de m(p, x) y a todos los puntos de las
curvas de indiferencia ms altas se les asigna un nivel ms elevado. Eso es lo nico
que hace falta para ser una funcin de utilidad.

Figura 7.6

Funcin indirecta de utilidad mtrica monetaria. Esta funcin indica el gasto

mnimo necesario a los precios p para que el consumidor disfrute del mismo
bienestar que disfrutara con los precios q y la renta m.

Existe una forma correspondiente similar para expresar la utilidad indirecta

conocida con el nombre de funcin indirecta de utilidad mtrica monetaria:
jLt(p;q,m) = e(p,v(q,'m)).
Es decir, i{p; q,ra)mide la cantidad de dinero que se necesitara a los precios p para
disfrutar del mismo bienestar del que se disfrutara con los precios q y la renta ra.
Al igual que ocurre en el caso directo, ii{p; q, ra) se comporta como una funcin de
gasto con respecto a p, pero ahora se comporta como una funcin indirecta de utilidad
con respecto a q y m, ya que, al fin y al cabo, es simplemente una transformacin
montona de una funcin indirecta de utilidad. Vase la figura 7.6 para un ejemplo
grfico.

132 / LA MAXIMIZACIN DE LA UTILIDAD (C. 7)

Una interesante caracterstica de las funciones de compensacin directas e indirectas es que slo contienen argumentos observables. Son funciones de utilidad
directas e indirectas especficas que miden algo que tiene inters y que no muestran
ninguna ambigedad en lo que se refiere a las transformaciones montonas. Esta
caracterstica nos resultar til cuando analicemos la teora de la integrabilidad y la
economa del bienestar.

Ejemplo: La funcin de utilidad Cobb-Douglas

La funcin de utilidad Cobb-Douglas se define de la siguiente manera: u(x\, 22) =
XjX2~a. Dado que cualquier transformacin montona de esta funcin representa
las mismas preferencias, tambin puede expresarse de la forma siguiente: u(x\,x2) =
alnxi

+ (l - a)lnx2.

La funcin de gasto y las funciones de demanda hicksianas son idnticas, salvo

en la notacin, a la funcin de costes y las demandas condicionadas de los factores
deducidas en el captulo.4 (pgina 65). Las funciones de demanda marshallianas y
la funcin indirecta de utilidad pueden obtenerse resolviendo el siguiente problema:
max a ln x\
sujeta a p\X\

(1

a) In X2

+ P2X2 = rn.

Las condiciones de primer orden son

&

\p\

= 0

X\

1- a
. X2

\p2 -

0,

o sea
o
p\x\

1- a
P2X2 '

Eliminando los denominadores y utilizando la restriccin presupuestaria, tenemos

que
a>P2x2 = P\xl

~ apixi

am = p\x\

xi(pup2,m)=--..

am
P\

Introduciendo este resultado en la restriccin presupuestaria, obtenemos la segunda

demanda marshalliana:

La utilidad indirecta / 133

.
, (1 - a)m
x2{pi,p2,m) =
-.
P2

Introduciendo este resultado en la funcin objetivo y eliminando las constantes, se

obtiene la funcin indirecta de utilidad:
v(pi,p2, m) = lnm - lnpi - (1 - ajlnpj-

(7.11)

Una manera ms rpida de hallar la funcin indirecta de utilidad es invertir la

funcin de coste/gasto Cobb-Douglas que obtuvimos en el captulo 4 (pgina 65).
De esa manera, tenemos que
e(pi,p2,u)

= Kpp\~au,

donde K es una constante que depende de a. Invirtiendo esta expresin, sustituyendo e(pi, p2i u) por myu por n(pi, pi, m), tenemos que
v(pi,pi,m)

Til
Kpp-"'

Esta expresin no es ms que una transformacin mnotona de (7.11), como puede

observarse tomando los logaritmos de ambos miembros.
Las funciones de utilidad mtrica monetaria pueden deducirse sustituyendo.
Tenemos que
m(p,x) = Kp1p\

jl(p; q, m) = Kp\p\

u(xi:x2)

v(qh q2, m)

=pip\~a?ra?rlm-

Ejemplo: La funcin de utilidad CES

La funcin de utilidad CES se define de la manera siguiente: u(x \ ,X2) = ix\ + x^)1^.
Dado que las transformaciones mnotonas de la funcin de utilidad representan las
mismas preferencias, tambin podramos definirla de la manera siguiente: u(x\,x2) =
Xj + X,2Hemos visto anteriormente que la funcin de costes correspondiente a la tecnologa CES tiene la forma c(w, y) = {w\ + w^)lry, doride r = p/(p -1). Por lo tanto,

134 / LA MAXIMIZACIN DE LA UTILIDAD (C. 7)

la funcin de gasto correspondiente a la funcin de utilidad CES debe tener la forma

siguiente:
e(p,u) = {p\ +P2)1/ru.
La funcin indirecta de utilidad se halla invirtiendo la ecuacin anterior:
v(p, m) = (pj +P2)~l/rm.
Las funciones de demanda pueden hallarse aplicando la identidad de Roy:
xi(p,m)

-dv(p*m)/dpi

_ (pj[+pp~(1+7)mrpj-1.
(p[ + pty~llr

dv(p, m)/dm

r1
Pj m
(p+pp'
Las funciones de utilidad mtrica monetaria correspondientes a la funcin de
utilidad CES tambin pueden hallarse haciendo uso de los resultados anteriores:
m(p,x) = (p\ +pr1)r{xpl+xp1)^
/x(p;q, m) = {p\ +pr2)Hq[ +q2)~llrm.

Apndice
Consideremos los dos problemas siguientes:
max u(x)
sujeta a px < m
min px
sujeta a u(x) >u
Supongamos que
1. la funcin de utilidad es continua;
2. las preferencias satisfacen el supuesto de la insaciabilidad local;
3. los dos problemas tienen solucin.

(7.12)

(7.13)

Ejercicios /135
La maximizacin de la utilidad implica la minimizacin del gasto. Supongamos cue
se satisfacen los supuestos anteriores. Sea x* a solucin de (7.12) y u = u(x*). En ese caso,
x* es la solucin de (7.13).
Demostracin. Supongamos que la solucin de (7.13) no es sa sino x'. En ese caso,
px' < px* y u(x') > u(x*). De acuerdo con el supuesto de la insaciabilidad local, hay
una cesta x" suficientemente cercana a x' tal que px" < px* = ra y u(x") > u(x*).
Pero, en ese caso, x* no puede ser la solucin de (7.12).
La minimizacin del gasto implica la maximizacin de la utilidad. Supongamos
que se satisfacen los supuestos anteriores y que x* es la solucin de (7.13)., Sea m = px* y
supongamos que m > 0. En ese caso, x* es la solucin de (7.12).
Demostracin. Supongamos que la solucin de (7.12) no es sa sino x!, de tal manera
que u(x') > u(x*)'y px' = px* = m. Dado que px* > 0 y que la utilidad es continua,
podemos hallar un t tal que 0 < t < 1, de tal manera que ptx' < px* = m y
u(tx') > u(x*). Por lo tanto, x* no puede ser la solucin de (7.13).

Notas
El argumento de la existencia de una funcin de utilidad se basa en Woid (.1943).
Para un teorema general de la existencia de una funcin de utilidad, vase Debreu
(1964).
Roy (1942) y (1947) fue quien primero reconoci la importancia de la funcin
indirecta de utilidad. La funcin de gasto parece deberse a Hicks (1946). El enfoque
dual de la teora del consumidor que hemos descrito se basa en el de McFadden
y Winter (1968). La funcin de utilidad mtrica monetaria ha sido utilizada por
McKenzie (1957) y Samuelson (1974).
Ejercicios
7.1. Considere las preferencias definidas en
por (xi,x2) >- (yi, y2) si x\ + x2 <
2/1 + Vi- Satisfacen estas preferencias el supuesto de la insaciabilidad local? Si son
los dos nicos bienes de consumo y los precios a los que se enfrenta el consumidor
son positivos, gastar ste toda su renta? Explique la respuesta.
7.2. Un consumidor tiene la funcin de utilidad u(x\,x2) = max{rci, x2). Cul es
la funcin de demanda del bien 1 por parte del consumidor? Cul es su funcin
indirecta de utilidad? Cul es su funcin de gasto?

136 / LA MAXIMIZACIN DE LA UTILIDAD (C. 7)

7.3. Un consumidor tiene la funcin indirecta de utilidad

v(pi,p2,m)=

mMpi,P2}

Cul es la forma de la funcin de gasto de este consumidor? Y la de su funcin

de utilidad? Y la de la funcin de demanda del bien 1 ?
7.4. Considere la siguiente funcin indirecta de utilidad:
m

v(php2,m)=

PI+P2

(a) Cules son las funciones de demanda?

(b) Y la funcin de gasto?
(c) Y la funcin directa de utilidad?
7.5. Un consumidor tiene la siguiente funcin directa de utilidad:
U(X\,X2)

= u{x\) + xi

El bien 1 es un bien discreto; los nicos niveles posibles de consumo de dicho

bien son X\ = 0 y x\ - 1. Supongamos para mayor comodidad que u{ 0) = 0yp2 = \.
(a) Qu tipo de preferencias tiene este consumidor?
(b) Cul es el valor de p\ tal que si p\ es estrictamente menor que ese valor el
consumidor elegir decididamente x\ = 1?
(c) Cul es la forma algebraica de la funcin indirecta de utilidad correspondiente a la funcin directa de utilidad?
7.6. Un consumidor tiene la siguiente funcin indirecta de utilidad: v(p,m) = A(p)m.
(a) Qu tipo de preferencias tiene este consumidor?
(b) Cul es la forma de su funcin de gasto, e(p, u)?
(c) Cul es la forma de su funcin indirecta de utilidad mtrica monetaria,.
/(p,q,m)?

Ejercicios / 137

(d) Suponga, por el contrario, que el consumidor tiene la funcin indirecta de

utilidad v(p,m) = A(p)mb siendo b > 1. Cul es ahoraja forma de su funcin
indirecta de utilidad mtrica monetaria?